27个交易日净买入茅台 基金坚守最后的百元股





　　A股市场曾经辉煌的百元股，如今只剩下贵州茅台（600519.SH）仍在"孤军奋战"。尽管这只基金重仓股在5月以来也跟随大盘下行，但基金依然"守望相助"，坚守这最后的百元股。
　　今年以来，贵州茅台盘中一度站上230.55元，最低探至139.19元，区间没有进行过除权，一直保持在百元股的序列。虽然累计跌幅仍然高达37.43％，但是相比上证指数今年以来46.18％的跌幅仍然跑赢了指数。
　　一季报公布的数据显示，茅台的前十大流通股股东依然是机构扎堆，有7只基金和1只保险基金占据其中。Wind资讯统计的数据显示，一季度机构合计持有的贵州茅台的流通股比例合计高达69.64%，其中基金持有的贵州茅台的流通股比例就达到了48.69％。

    Topview的数据显示，尽管贵州茅台今年以来出现了接近四成的跌幅，但是基金仍然对其持续看好，有数据可查的5月5日到6月19日共计32个交易日期间，贵州茅台虽然累计下跌了23.29％，不到两个月的时间内下跌了今年以来跌幅的一半强。但是，基金为主的机构资金却对该股持续增仓，其中仅有5个交易日机构资金从该股中净流出，这5个交易日机构资金仅净流出了1.399亿元。
　　相比之下，在其余的27个交易日中，基金等机构全部对茅台进行了净买入行为，仅仅是6月份以来，机构对该股就已经净买入了2.363亿元，按照本月2日到19日茅台13个交易日的均价152.86元计算，机构买入了茅台154.59万股，占其流通股的0.34％。
　　虽然基金对于茅台依然一如既往地看好，但是目前其估值水平却相对偏高。按照去年年报公布的每股收益3元计算，茅台目前静态市盈率仍然达到了47.97倍，远远高于金融、钢铁股的估值水平。
　　中投证券5月29日关于贵州茅台的一篇调研简报中，对其继续给出了"强烈推荐"的评级，12个月目标价定在高达285.3元，当时茅台股价为170元。该报告认为，尽管公务消费减少，但是并不能缓解茅台酒紧张供需关系，此外提价时销售确认方式有所转变，有利于提升茅台的经营空间，更为重要的是茅台酒未来的产能有望得到提升。
　　Wind资讯统计的机构对于茅台的评级显示，最新一个月内有25家机构对于茅台给出了评级，其中15家推荐买入，8家认为应该增持，仅有2家给出中性评级。尽管机构预测2008年、2009年以及2010年茅台的净利润增长率将有所回落，但是仍保持在30％以上的速度。显示机构对于茅台未来的发展空间仍然一致看好。（第一财经日报）

    基金悄悄买石油

　　周四（6月20日），证监会召集部分基金投资总监开会，主题是向机构问策：有什么"稳定市场"的良方。
　　监管层虚心讨教，用意真是问贤？
　　引用一位资深基金从业者的话：恐怕暗示警告居多，没有明着问责就不错了。
　　沪指破3000点"政策底"这一轮震荡下跌，基金不但没有起到稳定器作用，反而助涨助跌。今年以来的震荡行情中，基金投资愈发趋向游资化，快进快出、频繁波段、换手率奇高。
　　监管层最近以电话指导、上门抽查、抽检网站等多种方式，要求基金"维稳"。理财周报一篇报道标题为"现在还不是股市最坏的时候"，貌似唱空，实为平衡报道，也引发基金遭到责问，多家基金被禁止再发布唱空言论。
　　联想19日晚油价电价双涨利好出台，19日白天似有人做空压盘吸货。
　　联想近日多只基金在"套牢全国人民"的中石油中石化上连日净买入，成品油涨价从趋势从消息上，可能早已不是不透风的墙。

    在中石油，易方达、嘉实、南方、建信是提前做多的主力。
　　也有在黎明前黑暗中被算计的基金。提价前两天，华夏、华宝、兴业、华安的基金席位纷纷登上净卖出龙虎榜。
　　问计基金？且不说国务院，证监会部门法规层面也不是没招，限制大小非减持、限制券商股东减持，狠招正在一刀一刀祭出。
　　券商传言，当局有"五大利好"已经备好尚待签发。
　　嘴巴上看空却暗地里大买石油的基金，如今被证监会封口了。后续政策出台之前，即便真正看空、有心砸盘，恐怕都要谨言慎行。（理财周报）

    三家机构推荐商业城：08年最牛黑马题材诞生记


　　沧海横流，方显出英雄本色！大盘在2700点附近飘忽不定，就连石化双雄也无力回天之际，正是检验个股强势程度的最佳时机，近10交易日股价飙升50%的的广州冷机(000893)注定要化身为2008年最牛的黑马股！广州冷机因东凌实业触发要约收购而在4月底临时停牌，停牌前股价连续涨停，累计涨幅高达50%，其复牌之后在大盘连阴暴跌15%的情况下，大显英雄本色，逆市空心涨停，第二轮飙升行情的高度又是50%，而且创出了历史新高。大股东变更这一题材在A股市场屡试不爽，除了广州冷机之外，还有因为实际控制人将发生变更的三联商社(600898)，公告刚一出炉就迎来了六个空心板！广州冷机们的故事告诉我们，弱市不是不能做股票，关键看选择什么样的股票，股权变更尤其是大股东变更是致胜一招！商业城(600306)正在面临与广州冷机、三联商社同样的选择，集团整体改制工作进展顺利，职工安置这一最大的问题已经圆满解决，未来掌门人即将现身！
　　一、集团易人已在国资改革计划之中 广州冷机第二脱缰而出 
　　商业城旗下的两个百货店商业城百货和铁西百货分别地处中街和铁西新区，都是沈阳市成熟的黄金商圈，地产升值潜力巨大。公司拥有商业物业包括：位于中街商业区的商业城主楼、办公楼、安立置业大楼和日神置业大楼，以及位于铁西区的铁西百货，现有权益建筑面积23.53 万平米。其中，1 万平米的商业城办公楼拟于09 年扩建成4.80 万平米的商业城副楼，届时沈阳地铁一号线出口将建在商场内部，权益建筑面积将达到27.33 万平米。以商业城主楼为例，商业城百货位于沈阳市核心商圈"中街"。

    沈阳著名的商业街--中街，是沈阳最早形成的商业中心。中街路东西两侧建有钟 楼、鼓楼各一座。街长579．3米，宽11．7 米，距今已有数百年的历史。如今中街已成为沈阳市具有标志性的第一条步行商业街，街道两旁店铺鳞次栉比，买卖兴隆，是沈阳市最核心的两大成熟商圈之一。以商业城百货主楼所处的重要地理位置，根据周边物业价格水平，每平方米价值按2万元/平方米计算，则商业城主楼的重估价值为15.8亿元。 
　　商业股向来是兵家必争之地，这是因为一个商圈的建立是日积月累的沉淀，重置成本非常高，而且，很多商业股的资产都是按建立初期评估的，经过陈年的累积，重估净资产非常之高。这也就不难理解三联商社被多家实力资本相中，在挂牌拍卖的时候甚至一度拍出了超过二级市场股价的天价。针对商业城这只个股而言，在辽宁省大力推进国有企业改革、转制的过程中，沈阳国资委已明确商业城属于国退民进的范围，并开始运作为商业城引进新的战略投资者。07 年6 月2 日，商业城集团的产权在沈阳联合产权交易所挂牌招商，合作方式标明为整体转让、合资合作。大股东商业城集团也因银行欠款等原因，在二级市场或通过司法拍卖不断减持公司的股权。06 年初商业城集团还持股50%以上，通过6 次拍卖减持目前仅持有18%的股权，虽名义上仍为第一大股东，但已昭显退出上市公司控股权的决心。今天的公告表明，商业城集团整体改制工作进展顺利，职工安置这一最大的问题已经圆满解决，未来掌门人随时有可能现身！ 
　　二、最正宗的城商行影子股 
　　除了商业资产之外，市场还将商业城视为城商行的影子股。盛京银行是第一家总部设在东北，跨省经营的股份制商业银行。其前身是沈阳市商业银行，2007 年2 月更名为盛京银行，并获准在天津市设立分行。截止2006年12 月31 日，盛京银行总股本30 亿元，净资产27.838 亿元，资产总额553 亿元，资本充足率8.61%，不良贷款率3.26%，拨备覆盖率67.38%，资本利润率12.46%，资产利润率0.61%，2006 年实现净利润3.05 亿元。近三年来，盛京银行在存款增量、贷款增量和当年盈利等方面均占沈阳市银行系统总量的三分之一，各项主要经营指标都已达到银行同业先进水平。商业城以每股1 元的成本共持有盛京银行1.2 亿股，占4%股权比例。按公司1.78 亿股本计算，每股公司股票含有0.67 股盛京银行股票。上海银行、盛京银行等城市商业银行均在筹划IPO，今年下半年到09年将会是城商行上市的小高潮。按照已经上市的城商行的估值水平，一旦盛京银行IPO，相关的股权增值回报将为公司带来至少10倍以上的回报。 
　　从走势上来看，在大盘反复震荡的过程中，商业城始终保持强势运行，一直稳步于年线上方，而且跌幅远远小于大盘及同板块个股。周五该股在公告了集团整体改制的计划之后，强劲涨停，明显是有资金进场抢筹，随着市场对其集团易人的预期越来越强烈，后市有望走出加速飙升行情。（辽宁、银河、联合）

    两家机构推荐友好集团：能源股 撬动大盘的杠杆





　　周五大盘受上调成品油价、电价消息的刺激，指数大幅高开，急速下跌后大幅上涨，成交量有较大程度的放大。成品油价上调可以降低长期物价上涨预期，而且直接刺激石化双雄的业绩上涨。最近市场振荡剧烈，而且成交量也有所放大，从技术上讲，这些往往是底部来临的重要特征，后市需密切关注市场热点及成交量的变化。 
　　能源行业供给持续紧张的局面，必将带来大量的投资机会。作为国家大力扶持的煤炭、电力等能源行业有望继续维持景气循环。而煤炭行业作为价格传导能力极强的上游产业，随着夏季消费高峰的来临，其上市公司的价值预期不断提高，中短线机会丰富。 
　　公司投资城市供热业务，控股公司乌鲁木齐万嘉热力有限公司实现了较好的收益，成为共识的另一个增长点。而公司作为全国百强商业企业集团之一，是中国商业股份制企业经济联合会成员，是新疆30户重点扶持发展企业和30户成长型企业集团之一。在新疆乌鲁木齐具有明显的区域垄断优势。随着国民经济的持续稳步增长，整体消费环境和政策的不断改善，消费市场在未来呈现快速发展与日趋多样化、个性化、品牌化的趋势，这都将赋予零售业发展的良好机遇，也会对公司未来的长期发展产生积极影响。 
　　公司还投资2千万元与乌鲁木齐有线电视台组建乌鲁木齐有线广播电视网络传输有限公司，主要经营多媒体宽带数据网的建设、改造，多媒体宽带网多种功能的开发应用；该公司是全新疆规模最大的有线电视网络公司，有着广阔的发展前景。 
　　值得关注的是，公司与国家人类基因组南方研究中心共同投资组建了上海申友生物技术有限责任公司。该公司从事人类疾病的基因诊断、药物基因组学开发及模式动物研究方面进行开发与生产，是我国真正意义上的生物基因产业化龙头企业，发展空间极为广阔。技术上看，该股目前下跌缩量，小筑平台为反弹做支撑，值得重点关注。（华泰、国海）

    两家机构推荐华西村：券商融资提速 参股华泰证券





　　2800点附近，市场再度反弹。券商板块全面冲击涨停成为短期市场反弹的中坚力量。而国元证券(000728)非公开发行股票申请获批意味着券商融资的提速。华西村(000936)参股券商IPO上市第一梯队的华泰证券，作为一只绝对价格偏低，近期大幅下跌的券商概念股，应当引起市场关注。 
　　公司以现金方式认购江苏银行3.11%的股份，计24880.92万股，公司拥有华泰证券1.0077%股份，计4534万股。考虑到公司总股本只有4.4亿，金融资产帐面价值占到公司净资产较大的比例。目前公司已成为市场中低价的券商概念股之一。由于券商ipo预期直接利好券商板块，华西村(000936)作为两市难得的低价券商概念股，有望成为市场主力关照的目标。
　　同时公司控股股东华西集团是我国最知名的乡镇企业，具有钢铁、纺织、化工、轻工建材、旅游、商贸多种行业为一体的产业格局，为国家级大型企业集团之一，而华西村则汇集了集团在纺织领域的核心优质资产，是该集团在资本上倾力打造的旗舰，为我国化纤龙头企业之一。华西集团将其拥有的江阴诚信储运公司30%的股权及变电所资产与公司拥有的江阴华西华新针织品公司75%的股权，江阴华西华浩针织服装公司75%的股权及服装厂、商场的资产、负债进行置换。本次公司置出资产的平均净资产收益率为8.40%，置入的诚信储运公司的净资产收益率为29%，为公司盈利能力的提升打下了良好的基础。 
　　近期该股市场的强势特征明显，周五该股巨量涨停，盘面显示有主力资金主动做多，考虑到华泰证券未来ipo的预期将反复支撑该股的走强。因此在消息兑现之前，投资者不妨密切关注该股。（江南、民生）