☆经营分析☆◇港澳资讯000007更新日期2007-08-25◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游餐饮(行业)｜4999.8｜4334.6｜86.70｜73.85｜
｜物业租赁及管理(行业)｜1768.1｜1016.9｜57.51｜26.12｜
｜其他(行业)｜2.2｜-｜-｜0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省(地区)｜4528.1｜-｜-｜66.88｜
｜福建省(地区)｜2242.0｜-｜-｜33.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜典当业(行业)｜18.6｜18.6｜100.00｜0.10｜
｜租赁业(行业)｜1752.9｜1614.1｜91.90｜9.05｜
｜房地产(行业)｜5925.6｜398.6｜6.73｜30.58｜
｜物业管理(行业)｜1362.3｜459.2｜33.76｜7.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜福建省(地区)｜4097.6｜-｜-｜21.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游饮食(行业)｜10001.4｜8630.1｜86.29｜51.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省(地区)｜15276.5｜-｜-｜78.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发与经营业(行业)｜218.0｜27.0｜12.41｜1.97｜
｜其他房地产业(行业)｜2588.0｜1797.0｜69.43｜23.43｜
｜旅馆业(行业)｜8223.0｜7066.0｜85.93｜74.43｜
｜其他行业(行业)｜17.0｜17.0｜100.00｜0.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游业(产品)｜5275.9｜4543.6｜86.12｜73.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发与经营业(行业)｜218.0｜27.1｜12.41｜3.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区(地区)｜7094.6｜-｜-｜98.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他行业(行业)｜17.0｜17.0｜100.00｜0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(地区)｜7170.7｜-｜-｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他房地产业(行业)｜1659.8｜1205.1｜72.60｜23.15｜
｜旅游业(行业)｜5275.9｜4543.6｜86.12｜73.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产业(产品)｜1877.8｜1232.1｜65.61｜26.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜76.1｜-｜-｜1.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
第五节董事会报告
一、董事会应当对财务报告与其他必要的统计数据以及报告期内发生或将要发生的重大事项进行的讨论与分析
报告期内公司主营业务收入较上年同期有所减少，主要是由于酒店行业竞争激烈，价格竞争所致。
报告期内，因公司资金困难，且在房地产行业内处于竞争劣势，未能启动房地产行业内的经营。
报告期内，公司经营状况没有实质性改变，公司董事会计划采取的使公司恢复持续经营能力的计划未能得到有效进展，目前公司就转让子公司东莞清溪山水天地度假村有限公司股权事项与多个受让方进行了谈判，但是由于该公司所拥有的土地资源有部分存在历史遗留问题，因此尚未能得到有效进展，未能签署任何实质性协议。
目前公司大部分资产均已经处于抵押、查封或轮候查封状态，而公司绝大多数债权人已经起诉或已进入执行程序，部分资产已经进入强制执行程序，考虑到公司目前净资产已经为负数，公司可能无法在经营中完成清偿债务，持续经营能力存在重大不确定性。
主营业务的范围及经营状况，对占报告期营业收入10%以上(含10%)的行业或产品，应分别列示其营业收入、营业成本、毛利率；
1、主营业务分行业、分产品情况
主营业务分行业情况
分行业或分产品营业收入营业成本毛利率（%）
旅游餐饮4,999.80665.2086.70%
物业租赁及管理1,768.10751.2057.51%
其他2.200.00100.00%
续上表:
营业收入比营业成本比
毛利率比上年
分行业或分产品上年同期增上年同期增
同期增减（%）
减（%）减（%）
房地产开发
旅游餐饮-5.23%-9.16%0.58%
物业租赁及管理6.53%65.21%-15.09%
其他-87.20%0.00%0.00%
主营业务分产品情况
其中报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为0万元。
2、主营业务分地区情况
地区营业收入营业收入比上年增减（％）
广东省4,528.10-36.18%
福建省2,242.002,846.99%
（三）、报告期内利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力未发生重大变化；
（四）、无对报告期利润产生重大影响的其他经营业务活动；
（五）、报告期内无来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上（含10%）；
（六）经营中的问题与困难
公司属于老上市公司，由于经营不良，数度进行了控制权转移，但由于在前期经营过程中亏损较大，形成的不良资产和债务较大，因此经营一直未能走上正轨。截至本报告报出之日止，公司的大部分债务已经处于诉讼状态，公司大部分资产已经被查封，公司的持续经营能力存在不确定性，可能在经营过程中无法变现资产偿还债务。。
由于长时间的亏损，公司资金严重匮乏，加之目前房地产行业土地价格涨幅很大，受制于公司资金实力，公司迟迟不能取得土地开展房地产开发，不能启动新项目的运作。
三、报告期投资情况:
(一)、无在报告期内募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期的投资项目；
(二)、报告期内无重大非募集资金投资项目。

投资情况说明
报告期投资情况:
(一)、无在报告期内募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期的投资项目；
(二)、报告期内无重大非募集资金投资项目。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况的回顾
报告期内公司利润构成或利润来源发生重大变动，因本期未有资产处置情形，加之公司在报告期内无房地产项目的结转，因报告期末资产状况不佳计提专项减值准备，导致本期出现重大亏损。
报告期内公司仍以房地产和酒店业为主，公司房地产由于资金缺乏，迟迟未能取得新项目进行开发，基本处于处理以前遗留事务的状态，公司管理层正竭尽全力寻求新的适合公司实力的地产项目进行开发。
报告期内公司主要的酒店经营为格兰德假日酒店、格兰德大酒店和厦门亚洲海湾大酒店，报告期内格兰德大酒店客房出租率达到73.34%，较上期增加4.41％个百分点，由于本期对内部往来计提较多的坏帐准备导致报告期内经营亏损687万元较上期有所增加；格兰德假日酒店报告期内客房出租率达到87.53%，较上期增长10.3%个百分点，经营亏损867万元（个别报表主要是对帐龄超过两年的内部应收帐款增加计提坏帐准备和厦门亚洲海湾酒店分摊亏损造成的，扣除上述因素的影响，假日酒店实现盈利约200万元）；厦门亚洲海湾投资有限公司（厦门酒店）由于刚刚营业，2006年综合客房出租率仅为53.62％，加之促销费用、前期摊销较大及支付产权方租金，报告期产生亏损约1000万元，本公司按照股权比例分摊约500万元亏损。
报告期偿还历史债务约4000多万元，但是公司的大量债务仍处于逾期与诉讼状态，部分债权人已经开始申请强制执行本公司资产以偿还债务，导致公司的持续经营能力受到不良影响。
报告期内按行业、产品或地区公司主营业务收入、主营业务利润的构成情况。
主营业务分行业、产品情况表
单位人民币万元
分行业或主营业务收入主营业务成本主营业务利
分产品润率(%)
房地产592655276.73％
旅游饮食10001137186.29％
租赁业171313991.9％
物业管理136390333.76％
典当业18-100％
其他
合计193747940
接上表
分行业或主营业务收入主营业务成主营业务利变动原因
分产品比上年增减（本比上年增润率比上年
%）减（%）增减（%）
房地产-77.22％-70.62%-20.95%主要是一些
旅游饮食71.75%171.43%-5.03%物价上涨造
租赁业4.4%-24.63%3.12%报告期内租
物业管理8.7%13.5%-2.8%物价上涨造
典当业-86.8%
其他
合计
（2）、主营业务分地区情况
单位人民币万元
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（%）变动原因
广东省15277-56.43%房地产销售收入减少
福建省4098100%合并厦门酒店的收入
公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析
（1）、深圳市赛格达声房地产开发有限公司注册资本人民币2800万元，本公司拥有100％的权益，经营范围在合法取得土地使用权范围内单项开发经营业务，报告期末总资产25341万元，股权权益9889万元；报告期实现主营业务收入298万元，主营业务利润20万元，净利润－2784万元。
（2）、深圳市广博房地产有限公司注册资本人民币1500万元，本公司拥有90％的权益，经营范围从事K801-0009地块的房地产开发经营业务；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；投资兴办实业（具体项目另行申报）；报告期末总资产5055万元，股权权益2982万元；报告期实现主营业务收入5628万元，主营业务利润55万元，净利润－398万元。
（3）、新疆深发房地产开发投资有限公司注册资本人民币1000万元，本公司拥有90％的权益，经营范围房地产开发经营、物业管理等，报告期末总资产11282万元，股权权益10148万元；报告期实现主营业务收入0万元，主营业务利润0万元，净利润－1176万元。
（4）、深圳市格兰德酒店管理有限公司注册资本人民币500万元，本公司拥有其100％的权益，经营范围旅游饭店业管理及旅游项目管理；企业信息咨询（不含限制项目）；报告期末总资产450万元，股权权益450万元。
（5）、深圳市格兰德假日俱乐部有限公司注册资本人民币2000万元，本公司拥有其100％的权益，经营范围客房、中西餐、健身；信息咨询（不含限制项目）；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；报告期末总资产1726万元，股权权益－1884万元；报告期实现主营业务收入1608万元，主营业务利润1271万元，净利润－687万元。
（6）、深圳市格兰德酒店有限公司注册资本人民币5000万元，本公司拥有其100％的权益，经营范围经营旅业及配套的中西餐、茶艺、健身、美容美发、游泳池、网球、桌球、乒乓球、保龄球；内设商场、商务中心；报告期末总资产5648万元，股权权益4734万元，报告期实现主营业务收入4292万元，主营业务利润3757万元，净利润－867万元。
（7）、东莞市清溪山水天地度假村有限公司注册资本人民币9000万元，本公司拥有其76.67％的权益，经营范围卡拉OK厅、歌舞厅、住宿、中西餐、美容、美发、桑拿、果树种植、农副产品加工、养殖等；报告期末总资产3556万元，股权权益1928万元；报告期基本处于停滞状态，净利润－604万元。
（8）、深圳市新业典当有限公司注册资本人民币1000万元，本公司拥有其100％的权益，经营范围质押典当业务；房地产抵押典当业务；限额内绝当物品的变卖；鉴定评估及咨询业务；国家经贸委依法批准的其他业务；报告期末总资产966万元，股权权益902万元，报告期实现主营业务收入18万元，主营业务利润18万元，净利润－49万元。
（9）、深圳市赛格达声物业管理有限公司注册资本人民币300万元，本公司拥有其100％的权益，经营范围物业管理，信息咨询（不含限制项目），机动车停放业务（分公司营业执照另行申报）；报告期末总资产3249万元，股权权益433万元；报告期实现主营业务收入1363万元，净利润128万元。
（10）、厦门亚洲海湾投资有限公司注册资本4000万元，本公司拥有50％股权，主要承包经营厦门亚洲海湾酒店，报告期末总资产11064万元，净资产2800万元，主营业务收入4097万元，净利润－1200万元。
执行新会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响情况
（1）、企业合并
2002年本公司收购非同一控制下的深圳广博房地产有限公司90%的股权形成股权投资差额78,582,870.00元，截止2006年12月31日其股权投资差额余额为47,149,722.00元。根据《企业会计准则第20号—企业合并》的有关规定，因公司现在已无法可靠确定以前购买日深圳广博房地产有限公司的可辨认资产、负债的公允价值，因此将其股权投资借方差额作为合并资产负债表中的商誉列示。同时根据《企业会计准则第8号—资产减值》和《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》第十三条的规定，在首次执行日对商誉进行减值测试，经测算商誉发生减值25,018,022.00元，公司对其计提了减值准备并调整留存收益，调减了2007年1月1日留存收益25,018,022.00元。
（2）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产。
公司2006年12月31日按现行会计准则规定确认的短期投资—基金投资余额为300,000元，根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》和《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》第十四条的规定，在首次执行日将基金投资作为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值计量，并将账面价值与公允价值的差额调整留存收益，调增了2007年1月1日留存收益399,283.42元。
（3）、所得税
公司按照现行会计准则的规定，制定了公司的会计政策，据此公司计提了应收款项坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备。根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税基础的差额计算递延所得税资产、负债账面价值大于负债计税基础的差额计算递延所得税资产，增加了2007年1月1日留存收益2,143,504.30元。
（4）、少数股东权益
公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并报表中子公司少数股东的享有的权益为27,631,786.76元，新会计准则下计入股东权益，由此增加2007年1月1日股东权益27,631,786.76元。
（5）、投资性房地产
由于公司拥有的投资性房地产尚不完全满足采用公允价值模式计量所应当具备的条件，因此董事会决定公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，因此该项核算对公司财务状况及经营成果的影响与变更前的会计政策基本一致。
（6）、股东权益
按照新会计准则调整后公司资产负债表中的股东权益为5,346,667.40元，其中归属于本公司享有权益为-32,978,454.16元，归属于少数股东享有权益为27,631,786.76元。
对公司未来发展的展望
公司属于老上市公司，历史遗留问题较多，在公司管理层的共同努力下已经处理了相当部分遗留问题，2006年度公司累计偿还债务约0.5亿元。但是公司历史债务包袱沉重，所有债权银行均已经起诉，查封公司大量资产，公司与债权银行的协调未能完全阻止债权银行申请对查封资产的强制执行。
公司经调整后的经营战略主要集中在房地产业和酒店行业，目前酒店行业竞争激烈，加之报告期内酒店行业经营成本增长较快。公司所属的格兰德假日酒店经营已经取得较好的声誉，经营比较稳定；格兰德俱乐部由于客房存在先天条件限制，因此一直处于亏损状态，虽然报告期内实现了减亏，但一直未能实现盈利；在新年度里公司将紧抓管理，严格控制营运成本，假日酒店主要面向商务团队、俱乐部主要面向华强北电子市场的散客进行开发客源，以提高客房出租率，提高酒店业的经营收入。公司收购的厦门亚洲海湾投资有限公司经营的厦门市亚洲海湾酒店经营由于处于新开张期间促销费用较大，客房出租率未达到理想状态，但是由于前期费用摊销较大未能为公司利润提供较大支持。
公司房地产业在行业内规模偏小，由于本公司以往在深圳没有土地储备，现阶段在深圳取得土地进行开发的难度较大，公司经营层尽管在报告期先后在内地数个城市寻求适合公司能力的房地产项目，但是由于各种原因至今尚未能启动房地产业的经营。
公司计划在新的年度里面主要集中做好以下几个方面（1）、房地产业尽快寻找、落实适合公司实力的开发地块，启动房地产开发业务；（2）、酒店业开展特色经营，厉行控制成本，适时调整经营策略，启动酒店管理公司进行统一管理经营；（3）、物业管理及租赁整合公司现有资源，争取拓展新的业务范围，做好自有物业的租赁；（3）、鉴于公司控股子公司新疆深发房地产开发投资有限公司原有楼盘早已开发完毕，公司在新疆缺乏人才、人际等资源的原因导致该公司陷入停顿状态，为避免造成损失董事会拟在年内寻求机会将其转让。（4）、东莞山水天地寻求合作方以启动山水天地的生产经营，采取合作、转让、租赁等方式竭尽全力盘活现有资产，减少亏损；（5）、和各担保方、债权银行或债权人协商，争取以债务重组方式来解决公司逾期贷款的转贷工作或减债工作。
公司风险主要来自于公司大部分银行贷款已经逾期并处于诉讼状态，主要资产处于查封和冻结、质押状态，并且部分债权人已经开始启动强制执行程序拍卖公司资产进行清偿债务，导致公司持续经营能力存在重大不确定性。因此公司董事会要求管理层应当加大与债权人的协调力度，以求债务重组或转贷工作得以打开局面，恢复公司的持续经营能力。
报告期内的投资情况。
报告期内无募集资金投资情形，也没有在报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情形；
报告期内无非募集资金投资的情形
公司董事会对会计师事务所出具的有强调事项的审计报告的说明。
审计机构在审计报告中强调由于报告期内公司发生重大亏损，导致公司净资产已为负数，且公司涉诉本息金额近5亿元，导致本公司持续经营能力存在重大不确定性。
董事会认为公司由于历史原因造成负债沉重，目前公司面临严重的债务危机，如果不能迅速解决债务重组，公司将面临所有资产被强制拍卖，公司经营将无法维持。而公司本次出现严重亏损是历史遗留问题在报告期内的累积反应。
鉴于以上原因，董事会拟采取以下应对措施以恢复公司的持续经营能力
争取尽快处置新疆深发房地产投资有限公司、东莞山水天地度假村有限公司等经营处于停滞状态或短期看不到回报的子公司，以盘活资产减少损失，以换取急需的现金；
积极与各债权单位进行沟通，尽力推进公司的债务重组工作，以减轻公司债务负担，以便快速恢复公司的持续经营能力，做好现有资产的经营整合，使之快速恢复盈利能力；
积极寻求有实力的合作伙伴，争取以各种方式开展合作，以尽快增强公司经营实力，增加公司的净资产及盈利能力；
尽快启动新项目的运作，并以此形成良性资产，推动公司的资产整合迅速进行，彻底改善公司资产的状况；


投资情况说明
报告期内的投资情况。
8.2.1报告期内无募集资金投资情形，也没有在报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情形；
8.2.2、报告期内无非募集资金投资的情形

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜深圳市格兰德酒店有限公司｜4292.00｜-867.00｜5648.00｜
｜深圳市赛格达声物业管理有限｜1363.00｜128.00｜3249.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜深圳市广博房地产有限公司｜5628.00｜-398.00｜5055.00｜
｜东莞市清溪山水天地度假村有｜0.00｜-604.00｜3556.00｜
｜限公司｜｜｜｜
｜深圳市新业典当有限公司｜18.00｜-49.00｜966.00｜
｜新疆深发房地产开发投资有限｜0.00｜-1176.00｜11282.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜深圳市赛格达声房地产开发有｜298.00｜-2784.00｜25341.00｜
｜限公司｜｜｜｜
｜深圳市格兰德假日俱乐部有限｜1608.00｜-687.00｜1726.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜厦门亚洲海湾投资有限公司｜4097.00｜-1200.00｜11064.00｜
｜深圳市格兰德酒店管理有限公｜0.00｜0.00｜450.00｜
｜司｜｜｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘