☆经营分析☆◇港澳资讯000036更新日期2007-08-30◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜pta销售(行业)｜272570.1｜16835.5｜6.18｜94.11｜
｜房地产销售及租金(行业)｜16160.2｜8921.0｜55.20｜5.58｜
｜其他销售(行业)｜889.3｜301.3｜33.88｜0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东市场(地区)｜268490.9｜-｜-｜92.70｜
｜华南市场(地区)｜15429.7｜-｜-｜5.33｜
｜国内其他地区(地区)｜5698.9｜-｜-｜1.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜pta石化新材料(行业)｜433376.2｜25490.7｜5.88｜80.83｜
｜房地产销售(行业)｜79568.4｜40297.2｜50.64｜14.84｜
｜房租及管理费(行业)｜8805.9｜3817.5｜43.35｜1.64｜
｜数码印花系统(行业)｜13514.9｜4240.0｜31.37｜2.52｜
｜纺织漂染制品(行业)｜317.5｜174.7｜55.01｜0.06｜
｜其他(行业)｜559.0｜-42.4｜-7.58｜0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口(地区)｜5762.1｜-｜-｜1.07｜
｜华东地区(地区)｜442390.3｜-｜-｜82.51｜
｜华南地区(地区)｜87989.6｜-｜-｜16.41｜
｜合计(地区)｜536141.9｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油制品业(行业)｜294092.5｜27173.3｜9.24｜83.12｜
｜房地产开发与经营业(行业)｜48965.6｜22080.3｜45.09｜13.84｜
｜其他纺织品业(行业)｜9384.1｜2823.6｜30.09｜2.65｜
｜其他行业(行业)｜1355.9｜290.9｜21.46｜0.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内其他地区(地区)｜2591.9｜-｜-｜1.18｜
｜华东市场(地区)｜198809.0｜-｜-｜90.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他行业(行业)｜1337.4｜376.0｜28.11｜0.61｜
｜石油制品业(行业)｜198113.1｜17220.6｜8.69｜89.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口(地区)｜3337.7｜-｜-｜1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他信息技术业(行业)｜6270.8｜1841.9｜29.37｜2.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南市场(地区)｜15817.3｜-｜-｜7.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发与经营业(行业)｜14834.5｜6628.1｜44.68｜6.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
管理层讨论与分析
一、报告期内主要经营情况
公司主营业务为化工新材料、房地产开发业务等。
1.报告期内公司利润构成、主营业务或其结构情况
石化产业主要是指浙江华联三鑫石化有限公司(本公司占有51%股权，以下简称“华联三鑫公司”)经营业务。报告期内，华联三鑫公司实现销售收入272,891.94万元，净利润1,279.20万元。
报告期内，华联三鑫公司一、二期PTA装置设备运行正常，产销平衡。上半年国际国内石油价格的持续上涨及大幅波动，严重影响了PTA产品的盈利能力，PTA项目经营仍承受较大经营压力。
房地产业房地产业主要是指深圳市华联置业集团有限公司(本公司占有68.70%股权，以下简称“华联置业公司”)经营业务。报告期内，华联置业公司实现销售收入15,347.78万元,净利润3,793.94万元。
报告期内，华联置业公司开发位于深圳南山的“华联城市山林花园”，项目总建筑面积27万平方米，分两期滚动开发。一期项目于2007年1月销售完毕，华联城市山林花园二期工程总建筑面积超过13万平方米，由地下车库和六栋10个单元高层住宅组成。目前二期工程总体进展顺利，各项工作有条不紊地向前推进。截止到2007年6月30日，各栋主体标准层工程均已施工到20层以上，2007年8月份可以全面封顶。
由杭州华联置业有限公司开发的“UDC时代”项目，计划分三期进行开发，该项目位于钱江新城中心区，总建筑面积约26.8万平方米，是集商务写字楼、国际公馆、白金酒店为一体国际商务建筑综合体。首期项目为“UDC世界中心”，目前已全面进入工程建设阶段。“UDC时代”商务写字楼“UDC世界中心”为两幢137.5米超高层建筑，成双塔型。项目总占地面积15,506平方米，总建筑面积超过12万平方米，地上32层，地下二层，设三层裙房。
经营成果和财务状况分析
1、主要财务数据变动情况（单位元）
项目2007年6月30日2006年12月31日增减(%)
总资产13,022,665,956.9711,978,423,788.478.72%
归属于母公司
所有者权益1,906,498,806.081,875,058,193.781.68%
2007年1-6月2006年1-6月增减(%)
营业收入2,896,195,478.252,208,178,439.2931.16%
营业利润64,520,749.44101,649,362.56-36.53%
归属于母公司
所有者的净利31,614,869.4041,300,054.09-23.45%
经营活动产生的现金流量净额
503,717,570.1587,677,312.92474.51%
报告期内，公司实现营业收入289,619.55万元，比上年同期增加68,801.70万元，增长31.16%，主要原因是华联三鑫公司二期PTA项目自2007年5月正式投产,产量规模扩大所致。
报告期内，公司实现营业利润6,452.07万元，比上年同期减少3,712.87万元，下降36.53%，主要是华联三鑫公司受油价上涨及波动影响，PTA原材料成本增加所致。本期公司合并报表的毛利率为9.00%，其中，PTA的毛利率为6.18%，房地产销售及租金的毛利率为55.20%。公司合并报表的毛利率比上年同期下降2.92个百分点，主要是本期华联三鑫公司PTA销售的毛利率比上年同期有所下降。
报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润为3,161.49万元，比上年同期有所下降，下降的幅度为23.45%，但公司货款回收情况良好，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为50,371.76万元，比上年同期增加41,604.03万元。
期末，公司总资产为1,302,266.60万元，与年初相比变动不大。
2.主营业务分行业、产品情况单位（人民币，万元）
分行业营业收入营业成本毛利率(%)
PTA销售272,570.07255,734.606.18%
房地产销售及租金16,160.187,239.1555.20%
其他销售889.30587.9733.88%
其中关联交易金额00--
续上表
分行业收入比上年同期成本比上年同期毛利率比上年
增减（％）增减（％）同期增减（％
）
PTA销售37.58%41.37%-2.51%
房地产销售及租金8.94%-11.79%10.52%
其他销售-44.40%-38.85%-6.01%
其中关联交易金额------
3.主营业务收入分地区情况单位（人民币，万元）
地区主营业务收入主营业务收入比去年同期增长(%)
华东市场268,490.9435.05%
华南市场15,429.72-2.45%
国内其他地区5,698.89119.88%
出口0-100.00
4.公司不存在单个参股公司投资收益对公司净利润影响达到10%以上（含10%）的情况。
5．经营中的问题与困难
华联三鑫公司PTA项目主要原材料PX，国内供应不足，主要依赖进口，该项目上半年基本维持盈亏平衡状态。报告期内，国际国内石油价格持续上涨、大幅波动，PX价格走势与石油价格走势趋同，该现象在下半年可能仍将持续，受原材料涨价和大幅波动的影响，考虑到原材料进口的船期等因素，下半年，华联三鑫公司PTA项目仍面临较大经营压力；其次是，华联三鑫公司PTA项目为特大型石化项目，面临较大的资金需求压力、偿债压力，需要制定切实有效措施和可行性方案，通过资本运作、重组等手段，切实解决PTA项目的资金筹措及需求问题，减轻财务压力，确保稳定发展。
6.下半年计划
(1)确保两期PTA装置的安全、高效运行，强化企业内部管理，努力做好节能降耗工作，积极应对和规避石油价格高位运行以及大幅振荡产生的压力与风险。
报告期内，国际国内原油价格大幅波动，并创出历史新高，严重影响了PTA产品的利润空间。下半年，一是，继续高度重视和务必做好PX和冰醋酸主要原材料的采购工作，把握时机，踏准节奏，努力降低采购成本。二是，重视和夯实内部管理工作，开源节流、节能降耗，并通过实施技术改造，消除装置瓶颈，有效控制和降低产品成本，规避、化解原材料价格上涨、波动的风险。三是，引入具有雄厚经济实力的战略投资者，优化华联三鑫公司股东结构，进一步增强PTA项目的抗风险能力，确保经营稳定和可持续发展。
(2)确保房地产“华联城市山林花园”二期项目建设进度，并做好销售各项前期工作；抓好杭州“UDC时代”项目的兴建工作。
房地产为今后公司重要的利润来源。下半年，一是做好深圳南山的“华联城市山林花园”二期项目的建设，争取2007年10月底前开盘销售；二是，切实抓好杭州市江干区钱江新城“UDC时代”一期项目的兴建工作。
(3)努力完成第二阶段产业结构调整收尾工作。公司产业结构调整的收尾重点工作是宁海华联公司，在承包经营的基础上，尽早制定可行方案，力争年内全面完成产业结构调整工作。
三、报告期内投资情况
1、报告期内，不存在前次募集资金延续至本期使用的情况。
2、报告期内，没有发生非募集资金投资项目情况。

投资情况说明
报告期内投资情况
1、报告期内，不存在前次募集资金延续至本期使用的情况。
2、报告期内，没有发生非募集资金投资项目情况。


经营情况评述
【2006年年报】
公司经营情况
(一)公司所处的行业
公司原属纺织服装行业，经过产业结构调整，现已实现从原来的纺织服装行业向石化新材料行业的战略性转移。目前，从事投资经营精对苯二甲酸(PTA)产品，兼营房地产开发和自有物业租赁管理业务。
(二)经营业务回顾
2006年，是公司经受严峻挑战和考验，实现超常规发展的一年。
经历三年多的艰苦奋斗，努力拼搏，公司主营业务非常成功、平稳地实现了从传统纺织服装行业向石化新材料(PTA)行业为主、房地产为辅的重大转变，公司已发展成为具有较大经营规模优势和较强竞争力的大企业集团。一是深圳、杭州两房地产项目齐头并进，房地产规模日益壮大，已发展成为公司重要的利润来源。二是二期PTA装置顺利建成并实现稳定运行，石化新材料产业规模迅速扩张，华联三鑫一举发展成为国内最大PTA生产基地之一。三是产业结构的优化调整工作已接近尾声。四是积极创新，圆满完成股权分置改革工作。2006年，公司实现主营业务收入、净利润分别为53.61亿元和1.93亿元，同比增长124.79%和5,556.62%，主要经济指标创历史最好水平。
1、房地产业发展成果丰硕，各项指标创历史最好水平。
房地产已经形成集团化、规模化经营，迈入崭新发展阶段。“华联城市山林”是政府宏观调控措施、新政实施后公开发售的楼盘，承受着多重压力，备受瞩目，置业公司在努力抓好现场管理，保证工程质量和工程进度的基础上，通过努力创新营销，策划组织了“文化大讲堂”、镇江溯源之旅、文化长廊等系列文化营销活动，以其高尚的人文社区内涵赢得了市场的认同和赞誉。截至2006年底，“华联城市山林”一期项目的认购率超过90%，华联置业2006年全年实现主营业务收入8.70亿元，净利润2.15亿元，各项经营指标创历史最好水平。
本次“华联城市山林”项目以其富有文化内涵、品位“山在城中、城在山中”开发理念和市场定位，既突出了楼盘得天独厚的地理优势，又满足、迎合消费者在繁华都市中追求安静、舒适居住环境的需求。项目独特的开发理念、创新的营销手段以及一期项目优异的销售佳绩，树立了“华联地产”良好口碑和形象，同时为二期项目的建设、预销售奠定坚实基础，更为公司顺利实现2006年的利润目标做出重大贡献。
由杭州华联置业开发总投资20亿元的“UDC·时代”商务综合项目经过近两年的精心筹备，于2006年底举行了奠基仪式，正式进入全面的施工建设阶段。该项目总占地面积5.1万平方米，总建筑面积26.8万平方米，由5A写字楼、超五星级酒店与商务式国际公馆构筑而成。项目计划用5年时间在杭州CBD核心区打造一个集办公、商业、娱乐、餐饮、会议、旅游、休闲、居住等多功能为一体的超大型国际商务综合体。深圳“华联城市山林”二期项目、杭州“UDC·时代”项目的建设及动工兴建，极大地增强公司房地产发展后劲。
2、石化新材料产业规模迅速壮大，实现超常规发展，但行业竞争日趋激烈。
从外部环境来看，受地域政治、国际经济发展形势的影响，国际原油价格创出历史新高后(78.8美元/桶)，继而出现大幅回落，2006年三季度PX经历了自1996年以来最大的一次价格波动，最大波幅达到30%。另一方面，国内PTA产能的迅速扩大，行业内竞争加剧，导致PTA价格未能同步上升，PTA产品利润空间受到了很大程度的挤压，市场形势较难把握。受此两方面因素影响，华联三鑫公司2006年的经营业绩出现了大幅下滑。
企业内部生产经营方面，两期PTA生产和建设交叉进行，任务繁重，各项工作都经历了相当大的困难和压力。在严峻的挑战和考验面前，公司确保了PTA一期装置全年良好运行，二期装置成功建成并实现稳定运行，各项生产经营工作如保障PX原材料供应、降低采购成本；组建销售二部、努力开拓客户，应对二期投产后巨大销售任务；以及一期装置围绕稳定生产、提升负荷、节能降耗、安全生产和环保生产等基本实现了预期计划。
2006年，华联三鑫公司全年生产SSC—PTA60万吨，实现销售收入43.34亿元，实现净利润1,117.79万元，产品产销率100%。
3、产业结构的优化调整工作接近尾声。
为尽快完成第二阶段产业结构调整工作，公司2006年继续对续存纺织、印染等传统企业深入进行了调整。完成了新龙亚麻公司停业后的资产处置和厂房、办公大楼等物业租赁管理工作；完成了余姚华联公司整体出售后的相关收尾工作；初步确定了深中冠股权转让方案，相关资产重组方案制定等工作正在进行当中；宁海华联在实施承包经营方案的基础上，正积极拟定宁海华联下一步的调整、发展可行性方案，公司产业结构的优化调整工作已接近尾声。随着产业调整优化工作的进一步推进、深入，公司存量资源得到有效释放，为构建更加合理的产业结构以及扩大经营规模等方面提供了必要的资金支持，有力地促进企业内部经济继续保持“进而有为、退而有序”的良好发展势头。
4、创新股权分置改革方案，圆满完成股权分置改革工作。
公司按照国务院、五部委、国务院国资委和中国证监会等法规要求，根据华联集团以及公司的具体情况及特点，在总结、分析沪深上市公司前18批股权分置改革方案以及充分考虑发起人股东和流通股股东利益共赢的基础上，积极开展了公司股权分置改革及相关工作。在华联集团指导下，公司与保荐机构对股权分置改革方案进行多次讨论、筛选，同时征询有关监督管理部门意见及个别机构投资者要求的基础上，公司制定了“低对价、高送股”大比例资本公积金转增股本的股改方案(每10股流通股股份增加至28.75股)，该股改方案顺利获得国务院国资委审批和公司股东大会批准，2006年3月底公司顺利实施并圆满完成了股权分置改革工作。本次公司创新、倡导的“低对价、高送股”的股权分置改革方案，送股数量创下沪深上市公司最高纪录，为股东创造丰厚回报。
二、公司主营业务范围及其经营状况
(一)主营业务情况
2006年，全年实现销售收入53.61亿元，实现净利润1.93亿元，与2005年相比分别增长124.79%和5,556.62%
1、2006年主营业务分行业情况表(单位元)
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本主营业务利
润率（%）
PTA石化新材料*4,333,762,039.204,078,855,409.965.79
房地产销售795,684,393.00392,712,242.5034.88
房租及管理费88,058,689.9149,883,947.4139.06
数码印花系统135,148,620.7692,748,477.7431.33
纺织漂染制品3,175,192.301,428,437.1054.53
其他5,590,306.776,014,158.01-7.58
接上表:
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本主营业务利润率
比上年增减（比上年增减（比上年增减（%
%）%））
PTA石化新材料*99.05116.18-7.29
房地产销售162,226.60132,143.771.46
房租及管理费12.275.144.04
数码印花系统30.7416.778.25
纺织漂染制品-81.98-92.99--
其他-29.71-16.31--
备注主营业务收入本期数较上期数增加2,976,336,109.04元，增加124.79%，主营业务成本本期数较上期数增加2,580,111,605.43元，增加126.38%，主要是上年6月15日后控股子公司华联三鑫才正式经营，销售期约为半年，而本年是全年销售；另控股子公司华联置业房地产项目销售亦导致本年度收入、成本较上年有较大增长。
2、2006年主营业务收入和成本的地区分布情况如下(单位元)
主营业务地区分类营业收入营业成本
出口57,620,910.3441,519,681.40
华东地区4,423,902,478.774,135,375,748.56
华南地区879,895,852.83444,747,242.76
合计5,361,419,241.944,621,642,672.72
公司向前五名客户合计销售金额占年度销售金额的比例为35.22%；原材料采购主要是控股子公司华联三鑫PX，向前五名供应商合计采购金额占年度采购金额的比例为85.68%(PX原材料主要通过日本、韩国、美国等国家进口采购，国际上PX厂商、供应商数量不多，规模大)。
6、新旧会计准则股东权益差异情况
(1)新旧会计准则股东权益差异调节表
单位人民币元
编号项目名称金额
2006年12月31日股东权益（现行会计准则）1,888,277,199.07
1长期股权投资差额-17,375,996.20
其中同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额-17,375,996.20
其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额-
2拟以公允价值模式计量的投资性房地产-
3因预计资产弃置费用应补提的以前年度折旧等-
4符合预计负债确认条件的辞退补偿-
5股份支付-
6符合预计负债确认条件的重组义务-
7企业合并-
其中同一控制下企业合并商誉的账面价值-
根据新准则计提的商誉减值准备-
8以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产-
9以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债-
10金融工具分拆增加的权益-
11衍生金融工具-
12所得税4,156,990.91
13少数股东权益991,394,848.97
2007年1月1日股东权益（新会计准则）2,866,453,042.75
(2)主要合并项目附注
A、2006年12月31日股东权益（现行会计准则）的金额取自公司按照现行《企业会计准则》和《企业会计制度》(以下简称“现行会计准则”)编制的2006年12月31日合并资产负债表。该报表业经深圳大华天诚会计师事务所审计，并于2007年4月25日出具了标准无保留意见的审计报告（深华（2007）股审字034号)。该报表相关的编制基础和主要会计政策参见本公司2006年度财务报告。
B、长期股权投资差额－同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
本公司2006年12月31日账面有同一控制下企业合并形成的长期股权投资借方差额19,703,340.49元，其中深圳市华联置业集团有限公司3,082,171.56元；深圳市华联物业管理有限公司113,181.29元；深圳中联丝绸有限公司9,309,377.14元；深圳市东吴染织有限公司7,198,610.50元。
根据新会计准则应将属于同一控制下企业合并产生的长期股权投资，其尚未摊销完毕的股权投资差额全额冲销，相应减少留存收益19,703,340.49元，其中减少母公司权益17,375,996.20元，减少少数股东权益2,327,344.29元。
C、所得税
应收账款、其他应收款的账面价值和计税基础之间的差异形成递延所得税资产4,596,591.56元,相应增加留存收益4,596,591.56元，其中归属于母公司权益4,028,859.42元，归属于少数股东权益567,732.14元。
无形资产的账面价值和计税基础之间的差异形成递延所得税资产256,938.66元,相应增加留存收益256,938.66元，其中归属于母公司权益128,131.49元，归属于少数股东权益128,807.17元。
上述事项合计账面价值和计税基础之间的差异形成递延所得税资产4,853,530.22元,相应增加留存收益4,853,530.22元，其中归属于母公司权益4,156,990.91元，归属于少数股东权益696,539.31元。
D、少数股东权益
如本附注B和C所述，长期股权投资差额项目减少少数股东权益2,327,344.29元；所得税项目增加少数股东权益696,539.31元。此外，公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并报表中少数股东权益为993,025,653.95元，合计增加2007年1月1日股东权益991,394,848.97元。
（四）公司投资情况
1、募集资金到位情况
报告期内，无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、报告期内无非募集资金投资项目情况


投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金到位情况
报告期内，无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、报告期内无非募集资金投资项目情况


【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜深圳市华联置业集团有限公司｜｜21470.52｜117549.6｜
｜浙江华联三鑫石化有限公司｜｜1117.79｜969850.7｜
｜杭州宏华数码科技股份有限公｜｜1719.76｜15356.94｜
｜司｜｜｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘