☆经营分析☆◇港澳资讯000070更新日期2007-08-20◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光传输设备(产品)｜5501.1｜842.9｜15.32｜23.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜224.7｜-｜-｜0.97｜
｜深圳(地区)｜4194.0｜-｜-｜18.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信产品(行业)｜21858.5｜2232.9｜10.22｜94.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外(地区)｜631.8｜-｜-｜2.72｜
｜华南地区(地区)｜2660.7｜-｜-｜11.46｜
｜东北地区(地区)｜844.5｜-｜-｜3.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝电解电容器(产品)｜2524.9｜236.9｜9.38｜10.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区(地区)｜2891.1｜-｜-｜12.45｜
｜西南地区(地区)｜2845.3｜-｜-｜12.25｜
｜香港地区(地区)｜631.0｜-｜-｜2.72｜
｜华北地区(地区)｜3144.7｜-｜-｜13.54｜
｜华东地区(地区)｜3791.2｜-｜-｜16.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光缆(产品)｜13832.5｜1153.1｜8.34｜59.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜934.0｜-｜-｜1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信行业(行业)｜50562.3｜5603.5｜11.08｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)｜6487.6｜-｜-｜12.83｜
｜华北地区(地区)｜515.3｜-｜-｜1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信设备(产品)｜12620.0｜2430.4｜19.26｜24.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区)｜515.3｜-｜-｜1.02｜
｜深圳地区(地区)｜3970.6｜-｜-｜7.85｜
｜华南地区（不含深圳、香港｜15822.6｜-｜-｜31.29｜
｜）(地区)｜｜｜｜｜
｜香港地区(地区)｜626.0｜-｜-｜1.24｜
｜华中地区(地区)｜4833.3｜-｜-｜9.56｜
｜出口(地区)｜2180.5｜-｜-｜4.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件(产品)｜6760.3｜551.2｜8.15｜13.37｜
｜光缆(产品)｜31182.1｜2622.0｜8.41｜61.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区(地区)｜6644.0｜-｜-｜13.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信及相关设备制造业(行｜34591.0｜3996.0｜11.55｜100.00｜
｜业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光缆产品(产品)｜19692.0｜1565.0｜7.95｜56.93｜
｜通信设备(产品)｜10178.0｜2032.0｜19.96｜29.42｜
｜电子元器件(产品)｜4721.0｜399.0｜8.45｜13.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他行业(行业)｜19508.7｜854.6｜13.75｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光缆(产品)｜11018.5｜1050.6｜9.53｜56.48｜
｜通信设备(产品)｜5585.6｜1262.2｜22.60｜28.63｜
｜电子元器件(产品)｜2904.6｜368.8｜12.70｜14.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区)｜122.1｜-｜-｜0.63｜
｜华北地区(地区)｜3151.3｜-｜-｜16.15｜
｜西北地区(地区)｜61.4｜-｜-｜0.31｜
｜华中地区(地区)｜2645.4｜-｜-｜13.56｜
｜华东地区(地区)｜2780.5｜-｜-｜14.25｜
｜华南地区（不含深圳、香港｜4380.2｜-｜-｜22.45｜
｜）(地区)｜｜｜｜｜
｜西南地区(地区)｜2495.4｜-｜-｜12.79｜
｜深圳地区(地区)｜2672.6｜-｜-｜13.70｜
｜香港地区(地区)｜506.7｜-｜-｜2.60｜
｜出口(地区)｜693.1｜-｜-｜3.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
报告期内公司经营情况的回顾
公司主要核心业务是光缆、通信设备、铝电解电容器的生产和销售，辅助业务有系统集成、通信工程的安装调试、维护与服务等。公司所处行业和经营范围在报告期内未发生变化。
报告期内，公司主营业务销售收入21,858万元，比上年同期增长12.05%；营业利润184万元，比上年同期增长9%；净利润168万元，较上年同期增加52万元。
公司主营业务及其经营状况
报告期内公司主要产品市场需求规模在加大，公司的生产和销售收入规模也在扩大。今年上半年，公司光缆在四大运营商集中采购全部入围，上半年户外光缆销售51.6万芯公里；比上年同期增长58%；室内光缆上半年销售3.7万芯公里，比上年同期增长184.62%。产销量的扩大，较好地体现了我司在主业发展上以规模摊薄成本、以质量创品牌的战略意图。由于营运商集采及市场竞争加剧的原因,我司主要产品平均销售价格比上年同期有较大幅度下降，进一步挤占了盈利空间。通过强化管理，单位制造费用下降了20%左右，存货周转率、销售回款均比上年有所提高，三项费用由于规模的扩大，摊薄到单位产品的成本也有所下降。正是由于成本的下降，基本抵消了由于产品价格下跌所带来的对毛利率的冲击。
公司抓住市场机会，以非常有利的价格收购了退出光缆行业的厦门通达的生产设备，实现了低成本扩充产能的目的。
公司持股45%的深圳特发信息德拉克光纤有限公司报告期内对市场的快速变化估计不足，主要中标用户-电信和网通投资下降，未中标中移动，造成光纤销售量大幅下降，同时因光纤价格下降超过10%，造成该公司上半年亏损48万元。
公司主要产品和业务情况如下（单位元）
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本毛利率(%)

光缆138,325,234.74126,793,896.928.34%
通信设备55,011,078.7446,582,010.3415.32%
电子元器件25,248,629.0721822,879,825.671969.38%
,584,942.55,255,732.93196,2
55,732.93
合计218,584,942.55196,255,732.9310.22%
分行业或分产品主营业务收入比主营业务成本比上毛利率比上年
上年增减（%）年增减（%）增减（%）
光缆25.54%27.20%-1.20%
通信设备-1.51%7.74%-7.27%
电子元器件-13.07%-9.77%-3.32%
合计12.05%16.63%-3.53%
主营业务分地区情况（单位元）
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
东北地区8,445,447.02591.69%
华北地区31,446,885.38-0.21%
西北地区2,246,559.16265.78%
华中地区28,910,906.979.29%
华东地区37,912,412.4136.35%
华南地区（
不含深圳、香港）26,606,611.42-39.26%
西南地区28,452,618.0214.02%
深圳地区41,939,585.5856.93%
香港地区6,305,997.1324.54%
出口6,317,919.46-8.85%
（三）、公司投资情况
1、募集资金使用情况如下（单位万元）
项目名称拟投入募集资金目前实际投入项目进度2007年收益情况
通信用光纤1500011313.39已竣工，投资低于计划。60
通信用光缆1500015000已建成。114
光纤预制棒133020因市场原因推迟
补充流动资金1015010150与计划一致
合计5345236463.39
由于报告期内光纤市场价格继续下跌且销售量大幅下降，通信用光纤项目报告期内未能达到预期经济指标。由于国内光缆行业价格竞争继续加剧等原因，致使光缆产品的毛利率持续下降，通信用光缆项目报告期内也未能达到预期的经济效益目标。
截止报告期末，未投入的募集资金为16988.61万元，其中5375万元为银行存款，5125万元为委托国债投资，其余6488.61万元为拟变更投入的“特发信息工业园”项目和“电力光缆”项目的初期投资。公司将制订募集资金使用管理办法来规范募集资金的使用，并对尚未使用的募集资金用途进行变更。报告期内公司无委托理财收益。
2、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况。
广西吉光公司的扩产及搬迁工作在当地政府的支持下进展良好，已完成项目用地的征地和土地平整工作。


投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况如下（单位万元）
项目名称拟投入募集资金目前实际投入项目进度2007年收益情况
通信用光纤1500011313.39已竣工，投资低于计划。60
通信用光缆1500015000已建成。114
光纤预制棒133020因市场原因推迟
补充流动资金1015010150与计划一致
合计5345236463.39
由于报告期内光纤市场价格继续下跌且销售量大幅下降，通信用光纤项目报告期内未能达到预期经济指标。由于国内光缆行业价格竞争继续加剧等原因，致使光缆产品的毛利率持续下降，通信用光缆项目报告期内也未能达到预期的经济效益目标。
截止报告期末，未投入的募集资金为16988.61万元，其中5375万元为银行存款，5125万元为委托国债投资，其余6488.61万元为拟变更投入的“特发信息工业园”项目和“电力光缆”项目的初期投资。公司将制订募集资金使用管理办法来规范募集资金的使用，并对尚未使用的募集资金用途进行变更。报告期内公司无委托理财收益。
2、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况。
广西吉光公司的扩产及搬迁工作在当地政府的支持下进展良好，已完成项目用地的征地和土地平整工作。



经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况的回顾
公司主要核心业务是光缆、通信设备、铝电解电容器的生产和销售，辅助业务有系统集成、通信工程的安装调试、维护与服务等。2006年，公司主营业务收入50562万元，同比增加25%，主营业务利润为5515万元，同比增加7.88%，实现净利润292万元，实现扭亏为盈。报告期内，公司根据年初的经营计划，组织生产、销售工作，全年共实现销售额52818万元，比上年42358万元增加10460万元。
公司主营业务及其经营状况
报告期内实现主营业务收入50,562万元比上年同期40,361万元增加10,201万元，完成年初预算40458万元的125%。主要原因是公司提高主导产品光缆的生产能力，强化市场营销。光缆行业的回暖,市场需求扩大也是销售收入增加的原因。销售光缆超过120万芯公里，再次创公司历史新高，光缆产品国内市场占有率约5%。
2006年国内光纤、光缆的市场需求有所扩大，但产品价格仍在持续下滑。造成公司产品综合毛利率较2005年继续有所下降，制约了公司的盈利能力。正如前面所提到的，虽然光缆产销量均在增长，但因价格的整体下滑，最终导致多增产、少增收的结果。公司通信设备的毛利率维持较好，但销售收入比上年略有减少。铝电解电容器销售收入比上年增长超过一成，但毛利率有超过5%的下降。公司产品毛利率水平低下是目前经营上存在的最大问题。
公司持股45%的深圳特发信息德拉克光纤有限公司突破产能极限，报告期内产销光纤达200万公里，销售光纤量大约相当于国内市场需求的8%，由于光纤价格的下跌，净利润绝对额比上一年度并没有明显增长。
公司在报告期内继续推进成本控制战略，继续完善公司采购的招投标制度和流程，改善物流管理，努力降低生产经营成本。以预算管理为工具，加大回款激励力度，狠抓应收款的回笼，有效地改善了经营性现金流状况，同时严格控制各项费用的开支，继续降低财务费用。坚持在内部挖潜方面收到了较好的效果，通过优化人力资源配置，提高管理强度和运营效率，三项费用在连续数年持续下降的基础上均有不同程度的明显减少。
公司主要产品和业务情况如下（单位元）
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本毛利率(%)
光缆311,820,694.61285,600,897.758.41
通信设备126,199,478.87101,895,629.8019.26
电子元器件67,603,161.3662,091,412.138.15
合计505,623,334.84449,587,939.6811.08
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本比毛利率比上年
比上年增减（%上年增减（%）增减（%）
）
光缆46.51%51.87%-3.23%
通信设备-2.87%-8.11%4.61%
电子元器件11.11%18.13%-5.46%
合计25.28%27.90%-1.83%
由于光缆产品以及电子元器件产品受大客户集中招标采购及原材料成本居高不下等因素影响而销售价格下降，而使公司综合毛利率下降1.83个百分点。
主营业务分地区情况（单位元）
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
东北地区5,153,222.89-84.91
华北地区85,483,430.81236.63
西北地区9,340,440.851996.64
华中地区48,333,266.24140.3
华东地区64,876,056.4512.21
华南地区
（不含深圳、
香港）158,226,397.06-2.20
西南地区66,439,884.7623.41
深圳地区39,706,115.1924.65
香港地区6,259,930.5526.89
出口21,804,590.0464.05

（二）公司未来发展的展望
2007年，公司主导产品光缆的市场需求会扩大，市场竞争继续加剧。未来的3G、光纤到户、三网合一、城域网、变频节能技术等为特发信息提供了发展的空间。股改及其带来的产权、机制方面的突破，使公司治理结构日趋完善。股东价值判断机制已经发生转变，公司发展的外部环境得到提升。
2007年公司将继续深化改革，继续严格控制成本，遏止公司主要产品毛利率持续下降的局面。加快新产品、新品种的开发速度。继续加大市场开拓力度，提高公司的主营业务收入，扩大市场占有率。。进一步优化薪酬绩效考核制度和人才队伍建设，公司将积极研究和推进股权激励等长效激励机制。
公司与广西桂东电力股份有限公司及双方员工共同组建的广西吉光电子科技股份有限公司已于2006年10月在贺州市完成注册。目前已经完成工厂建设土地的征地工作，土建施工已经开始。2007年将完成建设，实现将公司铝电解电容器产业从深圳迁到土地、劳动力等成本较低的地区。吸收了公司以外的资本，充实了资金实力。吉光公司的管理层和骨干员工投资入股，将经营者的利益同未来的发展紧密地联系在一起，机制发生根本转变。上述战略的实施打开公司铝电解电容器产业的发展空间，使之成为本公司未来发展的重要支撑点。
2006年，公司将室内光缆从光缆事业部分离，组建新的事业部，充实了人员和其他资源，支持室内光缆扩大产能，已经取得了不错的开局。2007年将加强室内光缆的经营，做大做强该产业。同时，积极研究转变室内光缆事业部现行的经营机制，提高员工的积极性。经过努力，构建出室内光缆生产、光纤到户工程安装到解决方案完整的产业链。
因审批等客观原因，导致公司2006年开发利用存量工业土地，启动特发信息工业园的建设的计划未能实施，公司正在积极努力，争取政府相关部门的支持，力争2007年启动项目建设。
（三）执行新会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
1、执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及对公司的财务状况和经营成果的影响
(1)、关于2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则和新准则股东权益的差异分析:
根据财政部2006年2月15日发布的财会[2006]3号《关于印发<企业会计第1号—存货>等38号具体准则的通知》的规定，公司应于2007年1月1日起执行新会计准则。公司目前依据财政部新会计准则规定已经认定的2007年1月1日首次执行日现行会计准则与新准则的差异情况如下
1）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产
根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》的有关规定，公司2007年1月1日短期投资账面价值为5,252,938.90元，其中委托汉唐证券理财净额5,000,000.00元，公司将其归类为其他应收款；股票投资成本252,938.90元，归类为交易性金融资产，对股票投资的公允价值与账面价值的差额417,820.45元调整留存收益。据此，公司2007年1月1日调增留存收益417,820.45元，其中，增加属于公司的所有者权益为417,820.45元。
2）、所得税
根据《企业会计准则第18号——所得税》及《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》的有关规定，公司2007年1月1日对资产、负债的账面价值与计税基础不同形成的可抵扣暂时性差异的所得税影响额892,899.17元确认为“递延所得税资产”，资产的公允价值变动影响额31,336.53元确认为“递延所得税负债”。据此，公司2007年1月1日因资产减值准备以公允价值变动及资产账面价值小于计税基础等的所得税影响金额861,562.64元调增留存收益，其中，增加属于公司的所有者权益为861,562.64元。
3）、少数股东权益
根据《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》及《企业会计准则第33号——合并财务报表会计准则》的有关规定，现行会计制度下的单列的少数股东权益，应当在合并资产负债表中所有者权益下以少数股东权益项目列示。故此，公司2007年1月1日将少数股东权益16,719,836.13元列于股东权益，导致2007年1月1日的股东权益增加16,719,836.13元。
（2）、执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及对公司的财务状况和经营成果的影响
1)、根据《企业会计准则第2号—长期股权投资》的规定，公司将现行政策下对控股子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，因此，将减少子公司经营盈亏对公司当期投资收益的影响。母公司对子公司的投资日常按照成本法进行核算，进行合并财务报表时按照权益法核算，这样从财务报表上更能真实体现母公司的财务状况和经营业绩。
2）、根据《企业会计准则第3号—投资性房地产》的规定，公司将现行政策下对投资性房地产的核算从固定资产转到投资性房地产核算，采用成本模式对投资性房地产核算。
3）、根据《企业会计准则第6号—无形资产》的规定，公司发生的研究开发费用将由现行制度的全部费用化计入当期损益，变更为将符合规定条件的开发支出予以资本化，将可能减少公司期间费用，增加公司的当期利润和股东权益。
4）、根据《企业会计准则第17号—借款费用》的规定，此项政策变化将会增加公司借款利息资本化的范围，增加公司的当期利润和股东权益。
5）、根据《企业会计准则第18号—所得税》的规定，公司将现行政策下的应付税款法变更为资产负债表债务法，将影响公司的当期会计所得税费用，从而影响公司的利润和股东权益。
6)、会计估计变更
自2007年1月1日，我司拟变更坏账准备的计提方法，即变更为对单项金额重大的应收款(包括应收账款和其他应收款)按个别认定，如有客观证据表明其已发生减值的，根据其未来应收现金流量现值低于其账面价值的差额，确认为减值损失，计提坏账准备；除个别认定外的应收款采用应收账款组合加账龄分析法提取坏账准备，具体提取比例如下
上述差异事项和影响事项可能随财政部会计准则委员会对新会计准则的进一步讲解或本公司参照这些讲解或其他资料对新会计准则有进一步的深入理解而进行调整。
（四）公司投资情况
1、募集资金使用情况如下（单位万元）
项目名称拟投入募集资金目前实际投入项目进度2006年收益情况
通信用光纤1500011317已竣工，投
资低于计划。299
通信用光缆1500022659已建成，超
计划7659万元。323
光纤预制棒133020因市场原因推迟
补充流动资金1015010150与计划一致
合计5345244126
由于2006年光纤市场价格继续下跌，通信用光纤项目2006年未能达到预期经济指标。由于国内光缆行业价格竞争继续加剧等原因，致使光缆产品的毛利率持续下降，通信用光缆项目2006年也未能达到预期的经济效益目标。
截止报告期末，未投入的募集资金为9326万元，其中4081万元为银行存款，5245万元委托国债投资。2006年公司无委托理财收益.
2、报告期内，公司进行了一项重大项目的投资。
将公司吉光电子分公司除现有厂房以外的主要经营性资产和现金投资，与广西桂东电力股份有限公司及双方员工共同在广西贺州市组建了广西吉光电子科技股份有限公司，该公司于2006年10月9日完成工商登记，注册资本5500万元。本公司出资3208.50万元，占58.34%的股份。本公司投入原吉光电子分公司主要经营性资产按照账面净值1964.39万元作为出资，其余1244.11万元以现金出资。现合资股份公司已经开始动工基建，预计2007年内完成建设并实现铝电解电容器生产的搬迁。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况如下（单位万元）
项目名称拟投入募集资金目前实际投入项目进度2006年收益情况
通信用光纤1500011317已竣工，投
资低于计划。299
通信用光缆1500022659已建成，超
计划7659万元。323
光纤预制棒133020因市场原因推迟
补充流动资金1015010150与计划一致
合计5345244126
由于2006年光纤市场价格继续下跌，通信用光纤项目2006年未能达到预期经济指标。由于国内光缆行业价格竞争继续加剧等原因，致使光缆产品的毛利率持续下降，通信用光缆项目2006年也未能达到预期的经济效益目标。
截止报告期末，未投入的募集资金为9326万元，其中4081万元为银行存款，5245万元委托国债投资。2006年公司无委托理财收益.
2、报告期内，公司进行了一项重大项目的投资。
将公司吉光电子分公司除现有厂房以外的主要经营性资产和现金投资，与广西桂东电力股份有限公司及双方员工共同在广西贺州市组建了广西吉光电子科技股份有限公司，该公司于2006年10月9日完成工商登记，注册资本5500万元。本公司出资3208.50万元，占58.34%的股份。本公司投入原吉光电子分公司主要经营性资产按照账面净值1964.39万元作为出资，其余1244.11万元以现金出资。现合资股份公司已经开始动工基建，预计2007年内完成建设并实现铝电解电容器生产的搬迁。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
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｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜重庆特发博华光缆有限公司｜｜-110.00｜1217.00｜
｜深圳新星索光纤光缆通讯有限｜｜-21.00｜10880.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜深圳特发信息德拉克光纤有限｜｜251.00｜16188.00｜
｜公司｜｜｜｜
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