☆经营分析☆◇港澳资讯000402更新日期2007-08-07◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产开发(行业)｜196785.5｜95580.6｜48.57｜94.41｜
｜物业租赁(行业)｜4344.9｜3263.6｜75.11｜2.08｜
｜物业经营(行业)｜6239.4｜2010.4｜32.22｜2.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)｜207210.2｜-｜-｜99.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产开发(行业)｜283835.0｜105694.0｜37.24｜81.54｜
｜地产开发(行业)｜53964.0｜14291.0｜26.48｜15.50｜
｜物业租赁(行业)｜6812.0｜5536.0｜81.27｜1.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)｜350744.0｜-｜-｜100.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发(行业)｜133526.7｜37570.9｜39.15｜95.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发与经营业(行业)｜101385.6｜30700.6｜30.28｜96.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆(地区)｜983.1｜-｜-｜0.94｜
｜北京(地区)｜104023.2｜-｜-｜99.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发(产品)｜101385.6｜30700.6｜30.28｜96.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况分析
报告期内，公司以“立足北京，面向全国重点城市和地区，以商务地产为主导，适当持有优质物业，以快速销售型项目为补充，实现公司的持续、健康、稳定发展”的中长期战略为指导，围绕“落实战略、完善管理、提升品牌、开拓创新”的工作思路开展工作，积极推进金融街区域开发建设工作；完善面向未来发展的业务管理型总部形成工作，推进制度化、标准化、信息化建设；积极推进公司项目储备工作。报告期内，公司房地产项目销售进展顺利，自持物业经营状况良好，工程项目建设按计划实施，同时公司集中精力完善内部控制，提高管理水平。
报告期内，公司经营情况良好，综合实力稳步提高
（1）公司总体经营情况
单位万元
项目总资产净资产营业收入营业利润净利润
2007-6-301,269,569.56403,927.45208,444.9864,518.1843,312.20
2006-6-30961,565.45229,334.00105,136.9418,025.5614,520.41
增减比率+32.03%76.13%98.26%257.93%198.28%
①报告期内，公司总资产和净资产较上年同期有较大幅度增长，主要原因是公司在2006年下半年完成了非公开发行股票发行，且公司2006年及2007年上半年盈利增加，这导致公司总资产和净资产增加。
②报告期内，公司营业收入、营业利润及净利润增长较多，主要原因是公司房地产开发项目结算面积较上年同期有较大幅度增长。
（2）公司按收入来源划分主营业务收入及毛利率
单位万元
行业营业收入营业成本
金额较去年同期增减金额
房产开发196,785.53107.18%101,204.97
物业租赁4,344.8938.04%1,081.34
物业经营6,239.39－4229.03
接上表
行业毛利率
较去年同期增减
房产开发43.89%48.57%
物业租赁120.24%75.11%
物业经营－32.22%
报告期内，物业租赁收入较去年同期增长较少主要是公司新增投资性房地产项目大多处于初始经营阶段，实现收入较少；物业租赁成本较去年同期大幅增加主要是本期投资性房地产B1、B5、B7、F2地下车库、C3四合院、F124底商和重庆嘉年华项目合计摊销至本期为402万元，导致出租成本增加。
2、报告期内，公司重大销售进展情况
报告期内，公司房地产项目销售工作进展良好。公司确认F1写字楼销售收入，合同金额约19亿元。
此外，公司积极推进现有项目销售，报告期内，公司与客户就A3南项目分别签订了销售协议，上述协议涉及商品房总建筑面积10.88万平方米，涉及协议总价款17亿元。
3、报告期内，公司自持物业经营情况
丽思卡尔顿酒店
报告期内，丽思卡尔顿酒店总体经营情况良好，客房、餐饮及其他收入稳步增长。报告期内，丽思卡尔顿酒店平均入住率由开业初的30%增加至50%以上，实现营业收入约5,900万元。
（2）金融街购物中心
报告期内，金融街购物中心各项工作进展顺利，经营管理团队已全部到位。截至报告期末，金融街购物中心的招商工作已全部完成，租户超过110家，包括LouisVuitton、Gucci、连卡佛百货等国际精品品牌。金融街购物中心可出租面积共38,171平米。金融街购物中心预计于2007年9月开业。
（3）金树街
截至报告期末，金树街招商工作已全部完成，可出租面积共7,951平米，共有租户23家，包括必胜客、星巴克、金悦利湾等，其中已投入运营租户21家，开业租户16家。报告期内，已开业租户运营良好，营业额稳步增长。
（4）金融街公寓
报告期内，金融街公寓分期投入运营，出租率超过50%，实现营业收入约380万元。随着投入运营的公寓数量增加，公司将增强市场拓展能力，实现公寓的良好收益。
4、报告期内，公司主要控股子公司经营情况
报告期内，公司秉承中长期发展战略指导，强化总部职能管理，继续加强对控股子公司的管理和支持力度，促进其发展。
报告期内，金融街（北京）置业有限公司开复工总面积17.3万平米，完成年度计划的100%。
报告期内，金融街津塔（天津）置业有限公司和金融街津门（天津）置业有限公司的津塔项目和津门项目合计新开工面积约34万平米，完成年度计划的63%；
报告期内，金融街重庆置业有限公司积极推进嘉年华项目租售工作，实现租售面积1,145平米，截至报告期末，嘉年华项目已完成可租售面积的63%；同时，该公司加强了对新项目拓展，取得了建筑面积约19万平米的项目储备。
报告期内，金融街南昌置业有限公司实现紫金园项目开复工总面积16.6万平米，其中新开工面积11.9万平米，开复工总面积完成年度计划的83%。截至报告期末，紫金园项目进展顺利，其中一期已经取得预售许可证部分的预售率达80%，目前一期正做竣工前准备工作，二期已开始全面施工阶段。
报告期内，金融街惠州置业有限公司金色海岸项目相关市政配套设施建设已全面展开，喜来登酒店项目进入精装修阶段，一期销售项目已取得建设用地规划许可证，力争年底开始预售。
5、报告期内，公司工程建设情况
报告期内，公司按照年初制定的工程计划开展建设。报告期内，公司开复工总面积92.8万平方米，其中新开工面积45.9万平方米。包括公司在北京地区开复工项目4个，开复工面积38.2万平方米；在北京区域外开复工项目4个，开复工面积54.6万平方米。
6、加强公司治理和内部控制，促进公司规范运作
深圳证券交易所要求上市公司自2007年7月1日起执行《上市公司内部控制指引》。公司四届二十六次董事会已于2007年4月10日审议通过了关于公司《内部控制制度体系》的议案，为公司的规范运作提供了保障。报告期内，公司拟定了风险管理框架及实施要点，初步设计了风险监测指标体系；对公司招投标、采购、计划管理、资金管理等业务流程进行了梳理。同时，公司加大力度建立健全相应内部制度，公司制度化建设得到了进一步加强。
7、经营中存在的问题及对策
（1）公司持续发展中的项目储备问题
公司认为合理的项目储备数量和储备结构是公司持续、快速发展的保证。公司根据年初董事会确定的全年完成建筑面积50万平米以上的新增项目储备的计划，积极拓展新项目。报告期内，公司在重庆取得了建筑面积约19万平米的项目储备。2007年下半年，公司将继续密切关注北京和其他重点城市的土地市场，获取更多支持公司发展的土地资源。
（2）公司快速发展带来的管理挑战
公司的快速发展和规模扩张给公司的经营管理和人才储备带来了挑战。报告期内，公司加快总部职能型转变，推进一体化管理信息系统，理顺总部职能部门内部分工和业务流程，大力推动公司项目管理的标准化，建立健全公司产品标准体系，同时不断强化公司的成本管理控制。在人才储备方面，公司加强了人才培养和引进工作，开拓招聘渠道，加大招聘选拔力度，同时组织了多种形式的培训。
（二）报告期内投资情况
1、2006年非公开发行募集资金使用情况
公司于2006年12月27日至29日实施了2006年度非公开发行股票方案，实收募集资金净额为1,181,314,850.00元。募集资金将全部用于金融街A3南和F3两个项目。
募集资金在报告期内的使用情况如下
单位万元
投资项目名称募集资金投入计划分配后的实际募集报告期内实际完成
资金投入计划的募集资金投入情
A3南60,00059,065.74258,800.7325
F360,00059,065.742513,792.5621
合计120,000118,131.485022,593.2946
接上表
投资项目名称尚未使用的募集资项目进度及收益情况
金余额

A3南0项目总投资119,000万元，
于2005年10月开工，计划20
07年年底前竣工；目前该项
目尚未竣工，处于机电设备
调试阶段。
F335,258.7804项目总投资108,000万元，
该项目已开工，计划2008年
年底前竣工；目前该项目处
于土方工程施工阶段。
合计35,258.7804-
截至2007年6月30日，2006年度非公开发行募集资金的累计投入为A3南项目59,065.7425万元，F3项目23,806.9621万元，尚有35,258.7804万元未使用完毕。尚未使用的募集资金全部存放于银行专用帐户内。
截至报告期末，公司2006年非公开发行募集资金投资项目无变更情况发生。
2、其他投资情况
（1）公司董事会四届十次会议于2006年3月17日通过决议，决定出资57,000万元分期增资金融街津门（天津）置业有限公司（以下简称“津门公司”，具体情况详见公司于2006年3月18日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司对津门公司增资57,000万元事宜已全部完成。截至报告期末，津门公司注册资本59,500万元。
（2）公司董事会四届二十一次会议于2006年12月6日通过决议，决定出资7,500万元增资金融街津塔（天津）置业有限公司（以下简称“津塔公司”，具体情况详见公司于2006年12月8日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司对津塔公司增资7,500万元事宜已全部完成。截至报告期末，津塔公司注册资本10,000万元。
（3）公司董事会四届二十七次会议于2007年4月27日通过决议，决定出资2,314万元增资金融街惠州置业有限公司（以下简称“惠州公司”，具体情况详见公司于2007年4月28日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司对惠州公司增资2,314万元事宜已全部完成。截至报告期末，惠州公司注册资本43,000万元。
（4）公司董事会四届二十九次会议于2007年6月17日通过决议，决定出资40,000万元增资金融街（北京）置业有限公司（以下简称“北京公司”，具体情况详见公司于2007年6月19日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司正在积极办理对北京公司的增资事宜。增资完成后，北京公司的注册资本将达到45,000万元。
（5）公司董事会四届二十九次会议于2007年6月17日通过决议，决定以现金出资95,000万元成立全资子公司金融街天津置业有限公司（以下简称“天津公司”，具体情况详见公司于2007年6月19日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司正在积极办理天津公司成立事宜，天津公司成立后注册资本将达到95,000万元。
（6）报告期内，公司完成总投资约14亿元，开复工总面积约92.8万平方米，其中公司在北京区域开复工项目4个，开复工面积约38.2万平方米；北京区域外开复工项目4个，开复工面积约54.6万平米。
（三）预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比大幅增长，增长比例约为100%至150%，主要原因为公司在年初至下一报告期末结算面积增加，导致公司净利润增长。

投资情况说明
报告期内投资情况
1、2006年非公开发行募集资金使用情况
公司于2006年12月27日至29日实施了2006年度非公开发行股票方案，实收募集资金净额为1,181,314,850.00元。募集资金将全部用于金融街A3南和F3两个项目。
募集资金在报告期内的使用情况如下
单位万元
投资项目名称募集资金投入计划分配后的实际募集报告期内实际完成
资金投入计划的募集资金投入情
A3南60,00059,065.74258,800.7325
F360,00059,065.742513,792.5621
合计120,000118,131.485022,593.2946
接上表
投资项目名称尚未使用的募集资项目进度及收益情况
金余额

A3南0项目总投资119,000万元，
于2005年10月开工，计划20
07年年底前竣工；目前该项
目尚未竣工，处于机电设备
调试阶段。
F335,258.7804项目总投资108,000万元，
该项目已开工，计划2008年
年底前竣工；目前该项目处
于土方工程施工阶段。
合计35,258.7804-
截至2007年6月30日，2006年度非公开发行募集资金的累计投入为A3南项目59,065.7425万元，F3项目23,806.9621万元，尚有35,258.7804万元未使用完毕。尚未使用的募集资金全部存放于银行专用帐户内。
截至报告期末，公司2006年非公开发行募集资金投资项目无变更情况发生。
2、其他投资情况
（1）公司董事会四届十次会议于2006年3月17日通过决议，决定出资57,000万元分期增资金融街津门（天津）置业有限公司（以下简称“津门公司”，具体情况详见公司于2006年3月18日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司对津门公司增资57,000万元事宜已全部完成。截至报告期末，津门公司注册资本59,500万元。
（2）公司董事会四届二十一次会议于2006年12月6日通过决议，决定出资7,500万元增资金融街津塔（天津）置业有限公司（以下简称“津塔公司”，具体情况详见公司于2006年12月8日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司对津塔公司增资7,500万元事宜已全部完成。截至报告期末，津塔公司注册资本10,000万元。
（3）公司董事会四届二十七次会议于2007年4月27日通过决议，决定出资2,314万元增资金融街惠州置业有限公司（以下简称“惠州公司”，具体情况详见公司于2007年4月28日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司对惠州公司增资2,314万元事宜已全部完成。截至报告期末，惠州公司注册资本43,000万元。
（4）公司董事会四届二十九次会议于2007年6月17日通过决议，决定出资40,000万元增资金融街（北京）置业有限公司（以下简称“北京公司”，具体情况详见公司于2007年6月19日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司正在积极办理对北京公司的增资事宜。增资完成后，北京公司的注册资本将达到45,000万元。
（5）公司董事会四届二十九次会议于2007年6月17日通过决议，决定以现金出资95,000万元成立全资子公司金融街天津置业有限公司（以下简称“天津公司”，具体情况详见公司于2007年6月19日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，公司正在积极办理天津公司成立事宜，天津公司成立后注册资本将达到95,000万元。
（6）报告期内，公司完成总投资约14亿元，开复工总面积约92.8万平方米，其中公司在北京区域开复工项目4个，开复工面积约38.2万平方米；北京区域外开复工项目4个，开复工面积约54.6万平米。



经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
1、房地产行业发展和政策分析及对公司的影响
（1）行业发展趋势分析
房地产行业是我国国民经济的支柱行业。根据国家统计局网站数据，2006年1月～11月，全国商品房销售额为16,141.36亿元，销售面积为4.61亿平方米，竣工面积仅为3.05亿平方米，商品房销售面积大于竣工面积。2006年1月～11月，房地产行业在竣工面积、销售面积、销售额等方面的增长幅度较以前年份趋缓，行业出现平稳上升的态势。
公司董事会认为，随着我国经济的快速发展，“十一五”规划期间，国内房地产行业内需依然强劲，未来房地产投资和销售仍会有稳定的增长，行业景气有望保持平稳上升。
（2）政策变化及影响分析
2006年是国家“十一五”规划的开局之年，是国家继续对房地产行业实施宏观调控之年。报告期内，国家相关部委发布实施了《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》等一系列调控政策，并先后提高了银行贷款利率和银行存款准备金利率。
公司董事会认为，国家宏观调控的主要目的是为了规范房地产市场，使房地产行业能够健康、稳定的发展。上述宏观调控政策有助于规范并促进房地产行业稳定、持续和健康的发展，有助于保持房地产行业“十一五”时期作为国民经济重要支柱产业的地位。
针对上述房地产行业宏观调控政策，公司在资金需求、土地储备和产品销售方面采取了以下积极措施
①资金需求方面2006年国家实施一系列政策，严格房地产开发信贷条件。同时，在未来的几年里，公司在建项目较多，开复工面积较大，需要较大规模的投资。面对资金供给和需求方面的压力，公司在报告期内成功发行了短期融资券，实施了非公开发行股票方案，充实了公司资本金，改善了公司财务状况。公司将在下一报告期内积极研究资本市场政策，结合公司财务状况和经营发展计划，在银行贷款等传统融资渠道外，积极开拓新的融资渠道。
②土地储备方面报告期内，国家实行了严格的土地供应政策。为保证公司可持续发展，为全体股东带来持续稳定回报，公司坚持以北京为中心，不断开拓全国其他重点城市市场，储备了一定数量的土地。公司将继续密切关注北京和其他城市的土地市场，储备公司发展所需要的土地资源。
③产品销售方面报告期内，国家颁布实施了限制境外机构和个人购买非自用房地产等政策。报告期内，公司加强与政策制定部门的沟通，深化对政策的理解，同时，公司加大营销力度，强化对重点客户的开发，顺利完成了年度销售计划。公司将密切关注市场变化，根据公司产品的分类，制定更加符合实际的营销策略，实现公司业绩稳定发展。
2、公司经营发展战略描述
2006年，公司在深入研究宏观经济发展形势及公司开发金融街积累的经验的基础上，制定了公司的中期发展战略，即立足北京，面向全国重点城市和地区，以商务地产为主导，适当持有优质物业，以快速销售型项目为补充，实现公司的持续、健康、稳定发展。
3、执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
根据财政部财会[2006]3号文规定，本公司自2007年１月１日起，执行新的企业会计准则，公司会计政策将在长期投资、投资性房地产、政府补助、借款费用、所得税、金融资产、合并财务报表等确认与计量方面发生变化。
（1）2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则和新准则股东权益差异分析
①长期股权投资差额
2006年12月31日，公司账面有长期股权投资差额7,352,551.21元，其中属于同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额6,892,235.57元。该长期股权投资差额应于2007年1月1日全部冲销，减少留存收益6,892,235.57元，使母公司所有者权益减少6,892,235.57元。
②以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产
2006年12月31日，公司账面有投资成本为737,550.00元股票投资，公司将其划分为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。2007年1月1日，该金融资产公允价值大于账面价值466,370.00元，应增加留存收益466,370.00元，使母公司所有者权益增加466,370.00元。
③所得税
2006年12月31日，公司账面有投资成本为737,550.00元股票投资，2007年1月1日该股票公允价值大于计税基础的差额466,370.00元，形成递延所得税负债153,902.10元，减少留存收益153,902.10元，使母公司所有者权益减少153,902.10元。
2006年12月31日，公司按照现行会计政策对应收款项计提了坏账准备，2007年1月1日，应收款项账面价值小于计税基础的差额形成递延所得税资产12,599,382.26元，增加留存收益12,599,382.26元，使公司所有者权益增加12,599,382.26元。
2006年12月31日，公司计提的尚未发放的工效挂钩工资28,417,769.46元，2007年1月1日，应付工资账面价值大于计税基础的差额形成递延所得税资产9,377,863.92元，增加留存收益9,377,863.92元。使母公司所有者权益增加9,377,863.92元。
2007年1月1日，公司合计增加递延所得税资产21,977,246.18元，增加所得税负债153,902.10元，增加留存收益21,823,344.08元，使公司所有者权益增加21,823,344.08元。
④少数股东权益
2006年12月31日，公司合并报表少数股东权益166,245,608.33元，2007年1月1日，将其计入股东权益，增加股东权益166,245,608.33元。
（2）公司执行新企业会计准则后，可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
按照《企业会计准则第2号－长期股权投资》规定，对子公司的长期股权投资由原会计准则的权益法核算变更为成本法核算，在编制合并财务报表时按照权益法进行调整。由于公司子公司大多处于建设期，预计当期产生亏损，此项政策变更，将使母公司财务报表净利润增加，但该事项对公司合并财务报表的净利润、股东权益没有影响。
按照《企业会计准则第3号－投资性房地产》规定，公司以取得租金或资本增值为目的而持有的房地产，有确凿证据表明其公允价值能够持续可靠取得的，可以采用公允价值模式进行后续计量，否则应采用成本模式进行后续计量。公司将深入研究新会计准则，进一步确定投资性房地产及其后续计量模式。
按照《企业会计准则第16号－政府补助》规定，公司政府补助会计处理方法由现行会计制度“直接计入当期损益变”变更为“区分与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助后，对与资产相关的政府补助，确认为递延收益并分期计入损益；对与收益相关的政府补助，用于补偿公司以后期间费用的，确认为递延收益并分期计入损益、，用于补偿公司已发生费用的，直接计入当期损益。”此项政策变化，将可能减少公司当期净利润和股东权益。
按照《企业会计准则第17号－借款费用》规定，公司借款费用会计处理方法由现行政策“为开发房地产而借入的资金所发生的利息等借款费用在开发产品完工之前计入开发成本”变更为“借款利息资本化期间，借款利息资本化金额按照专项借款实际利息费用减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定，以及一般借款用于符合资本化条件资产，该资产累计支出超过专门借款部分加权平均利息可予以资本化。”此政策变化，一方面借款利息资本化金额扣除公司利用尚未动用的借款资金取得的理财收益，使得借款利息资本化金额减少，导致公司当期净利润减少；另一方面将会增加公司予以资本化的借款范围，使得借款利息资本化金额增加，导致公司当期净利润增加。
按照《企业会计准则第18号－所得税》规定，公司所得税的会计核算方法由现行政策应付税款法变更为资产负债表债务法，公司资产、负债项目的账面价值与计税基础产生暂时性差异，将形成递延所得税资产或递延所得税负债，将影响公司当期所得税费用，进而影响公司当期净利润和股东权益。
按照《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》规定，能够以公允价值计量的股票等短期投资由现行政策按历史成本后续计量变更为按公允价值后续计量，影响公司当期的投资收益或股东权益，进而影响公司当期净利润和股东权益。
按照《企业会计准则第33号－合并财务报表》规定，公司按原会计准则在财务会计报表单独列示的少数股东损益、少数股东权益，将改为少数股东损益在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示、少数股东权益在合并资产负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。公司当期的净利润将包含少数股东损益，所有者权益将包括少数股东权益。
（二）公司报告期经营状况分析
1、公司主营业务范围及其经营状况
公司的经营范围是房地产开发，销售商品房；物业管理；新技术及产品项目投资；技术开发；技术服务；技术咨询；停车服务；出租办公用房、商业用房；健身服务；劳务服务；打字；复印；会议服务；技术培训；承办展览展示；饭店管理；餐饮管理；企业形象策划；组织文化交流活动；销售百货、工艺美术品、建筑材料、机械电气设备安装；货物进出口、技术进出口、代理进出口；以下项目仅限分公司经营；住宿、游泳池、网球场、中西餐、冷、热饮、糕点、美容美发、洗浴、零售烟卷、图书期刊。
公司按深圳证券交易所《上市公司行业分类结果》属房地产开发行业，目前从事的主要业务是北京金融街的房产开发、房屋租赁和经营管理。报告期内，公司不断加大对北京金融街区域以外重点城市房地产业务投资和开发，同时，自有物业的经营也开始成为公司新的利润增长点。
2、公司总体经营情况描述
单位万元
项目总资产净资产主营业务收入
2006-12-311,121,906.90382,760.79348,089.63
2005-12-31732,237.90225,853.47199,976.62
增减比率+53.22%+69.47%+74.07%
接上表项目主营业务利润净利润
2006-12-3195,222.6752,549.64
2005-12-3163,963.6440,889.55
增减比率+48.87%+28.52%
3、公司按收入来源划分主营业务收入及毛利率
单位万元
主营业务收入主营业务成本
行业毛利率
金额较去年同期增减金额较去年同期增减
房产开发283,83598,171178,14165,12337.24%
地产开发53,96443,24139,67332,25926.48%
物业租赁6,8124,0871,27644481.27%
（五）对公司未来发展的展望
1、总体回顾和展望
报告期末，公司总资产和股票市值均超过百亿，2006年内实现的收入和利润大幅增长，公司资产规模和收入水平迈上新的台阶。同时，公司在报告期内成功非公开发行股票和发行短期融资券，以直接融资的方式融资约21亿元。回顾2006年，公司实现了实业经营和资本运作的双丰收。
展望2007年，公司董事会认为我国宏观经济和房地产行业将继续在景气通道中运行，人民币将继续稳步升值。公司将紧紧抓住宏观经济向好、房地产行业快速发展和人民币升值带来的历史机遇，做强做大主业。2007年和2008年是北京奥运会组织工作的决战之年，公司依照各项目工程计划进度组织施工建设，2007年基本建成北京金融街。同时，2007年公司自有物业逐步竣工开业，物业经营收入将逐渐增加。
2、公司内部控制制度建设与完善
2006年9月，深圳证券交易所颁布了《上市公司内部控制指引》，要求深交所上市公司在2007年7月1日之前建立健全公司内部控制制度。
公司已根据深交所的要求，启动了内部控制相关工作，从公司治理、内部控制、组织管理、流程管理等多个方面对公司内部控制体系进行梳理完善。截至报告期末，公司已基本建立健全了风险管理和内部控制体系。2007年，公司将进一步完善公司的内部控制机制，健全全面风险管理体系，建立总部与子公司之间协同发展的组织架构和管理模式，完善适合公司业务特征的风险管理组织、流程与办法。
3、2007年公司经营发展计划
（1）2007年经营发展展望
2007年公司将以“市场为导向，以客户为中心，以过程为保障，以细节为标尺，做强主业，做强总部，提升综合能力，提高管理水平”作为工作指导思想，实施“落实战略，完善管理，提升品牌，开拓创新”的工作思路。
2007年，公司将围绕以下目标重点开展工作2007年公司主要经济指标较2006年实现合理稳定增长；公司各开发项目依照建设计划顺利开展；公司自持物业收入、利润快速增长；完成建筑面积50万平米以上的新增项目储备；完成公司总部职能、架构和人员的调整工作，基本形成面向未来发展的业务管理型总部格局。
（2）公司2007年工程建设计划
项目名称开复工(m2)新开(m2)竣工(m2)
公司合计1221286993643304099
北京合计381667272187109480
一、建设项目381667272187109480
1、金鼎大厦(A3南)109480109480
2、F3项目9871398713
3、A5项目9009390093
4、德胜H地块项目8338183381
外地项目839619721456194619
一、南昌（“紫
金园”项目）201000123000151000
1、一期7800078000
2、二期12300012300073000
二、天津（津门、津塔）5400005400000
1、津门项目200000200000
2、津塔项目340000340000
三、惠州（“金色
海岸”项目）986195845643619
1、喜来登酒店43619345643619
2、海岸一号（
一期物业）5500055000
注此工程建设计划中开复工面积和新开工面积不含预备项目；含预备项目（金融街E2、E6）的开复工面积和新开工面积分别为1,296,392平米和1,068,749平米。
4、公司人力资源发展计划
人才是公司发展的宝贵资源，公司董事会充分认识到人力资源是公司持续发展的重要保障。2007年公司人力资源管理将重点围绕以下两个方面开展工作
（1）加强人才培养，满足公司业务发展需要。一方面建立公司内部人才梯队储备，通过素质测评、轮岗、培训等方式提高员工的专业技能；另一方面加强人才引进，补充业务发展急需人才。
（2）进一步加强企业文化建设，在发挥金融街“敬业乐群，追求卓越”企业精神的基础上，更加关注员工成长、客户利益与社会责任，使公司更加适应市场发展的需要。
（六）公司资金支出计划和资金来源情况
公司预计2007年内项目资金支出约45亿元。2007年，公司上述支出资金主要来源于公司自有资金、现有房地产项目销售收入、物业租赁收入和银行借款。同时，公司目前正在积极研究开拓新的融资渠道和金融产品创新工作。
（七）报告期内投资情况
1、2004年度增发募集资金使用情况
公司于2004年12月8日实施了2004年度A股增发，增发实收募集资金净额为669,205,933.87元。募集资金已全部用于金融街B区7号地（ACD楼）和B区1号地两个项目。报告期内公司2004年度增发募集资金已经全部使用完毕。
根据岳华会计师事务所有限公司出具的《前次募集资金使用情况专项报告》（岳总核字〔2006〕第A061号）募集资金的使用情况和效果与公司《2004年度增发招股说明书》披露内容相符合。（详见公司于2006年10月20日在www.cninfo.com.cn巨潮网上刊登的公告。）
2、2006年非公开发行募集资金使用情况
公司于2006年12月27日至29日实施了2006年度非公开发行股票方案，实收募集资金净额为1,181,314,850.00元。募集资金将全部用于金融街A3南和F3两个项目。
募集资金在报告期内的使用情况如下
单位万元
报告期内实
分配后的实
投资项目募集资金投入际完成的募尚未使用的募
际募集资金项目收益情况
名称计划集资金投入集资金余额
投入计划
情况
截止到报告
期末，本项
A3南60,00059,065.742550,265.018,800.7325目尚未形成主
营业务利润。
截止到报告
期末，本项
F360,00059,065.742510,014.4049,051.3425目尚未形成主
营业务利润。
合计120,000118,131.48560279.4157,852.075
尚未使用的募集资金全部存放于银行专用帐户内。
截至报告期末，公司2006年非公开发行股票募集资金投资项目无变更情况发生。
3、其他投资情况
（1）公司董事会四届九次会议于2006年3月10日通过决议，决定公司以现金方式独家出资5,000万元组建金融街（北京）置业有限公司。报告期内，北京公司已经取得了由北京市工商行政管理局核发的《营业执照》。
（2）公司董事会四届十次会议于2006年3月17日通过决议，决定出资57,000万元分期增资金融街津门（天津）置业有限公司（具体情况详见公司于2006年3月18日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。报告期内，公司对津门公司增资两次，其中2006年3月增资5,500万元，10月增资35,000万元，相关手续已经办理完毕。截至报告期末，尚有16,500万元未增资完毕。公司将按照法律规定，在2008年3月17日前完成对津门公司的全部增资工作。
（3）公司董事会四届十四次会议于2006年6月19日通过决议，决定收购其他股东持有的重庆公司的股权。同意公司受让北京诺豪世纪软件技术有限公司所持重庆公司25%股权，受让价格为3,516.79万元；同意公司受让重庆国际信托投资有限公司所持重庆公司10%股权，受让价格为1,406.71万元。上述股权受让涉及的资金总额为4,923.5万元。报告期内，收购重庆公司股权相关工作已经完成，公司拥有重庆公司100%股权。
（4）公司董事会四届十五次会议于2006年7月17日通过决议，决定公司以土地使用权和现金方式对购物中心公司增资共计42,771.43万元，其中以金融街购物中心7,169.57平方米土地使用权增资30,640万元，以现金增资12,131.43万元，现金部分可在两年内分期交纳。
报告期内，公司以土地增资购物中心公司事项已经办理完毕。截至报告期末，购物中心公司注册资本43,771.43万元，实收资本31,640万元。实收资本中公司出资31,630万元，占99.97%的股权比例。
（5）公司董事会四届十五次会议于2006年7月17日通过决议，决定公司以土地使用权和现金方式对里兹置业公司增资共计25,582.86万元，其中以丽思卡尔顿酒店4510.11平方米土地使用权增资18,608万元，以现金增资6,974.86万元，现金部分可在两年内分期交纳。
报告期内，公司以土地增资里兹置业公司事项已经办理完毕，里兹置业公司注册资本26,582.86万元，实收资本19,608万元。实收资本中公司出资19,598万元，占99.95%的股权比例。
（6）公司董事会四届十七次会议于2006年9月1日通过决议，决定分别成立公寓和俱乐部分公司。
报告期内，金融街控股股份有限公司北京金融街公寓经营管理分公司已经取得了由北京市工商行政管理局核发的《营业执照》。俱乐部分公司成立事宜正在办理中。
（7）公司董事会四届二十一次会议于2006年12月6日通过决议，决定出资7,500万元增资津塔公司（具体情况详见公司于2006年12月8日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，津塔公司正在办理工商登记变更等相关手续。
（8）公司董事会四届二十二次会议于2006年12月27日通过决议，决定与国华发展（惠东）有限公司共同对惠州公司以现金增资10,000万元，其中公司以现金增资7,714万元，国华发展（惠东）有限公司增资2,286万元。
截至报告期末，公司以现金增资惠州公司事宜已办理完毕，惠州公司注册资本为40,000万元，实收资本为37,714万元，实收资本中公司出资27,964万元。
（9）报告期内，公司完成总投资约42亿元，总开复工面积96万平方米，新开工面积39万平方米，竣工面积46万平方米。其中公司在北京地区开复工项目9个，开复工面积84万平方米，竣工面积46万平米；在北京区域外开复工面积12万平方米，其中新开工面积12万平方米。这些项目的建设为公司未来几年主营业务持续稳定发展奠定了基础。


投资情况说明
报告期内投资情况
1、2004年度增发募集资金使用情况
公司于2004年12月8日实施了2004年度A股增发，增发实收募集资金净额为669,205,933.87元。募集资金已全部用于金融街B区7号地（ACD楼）和B区1号地两个项目。报告期内公司2004年度增发募集资金已经全部使用完毕。
根据岳华会计师事务所有限公司出具的《前次募集资金使用情况专项报告》（岳总核字〔2006〕第A061号）募集资金的使用情况和效果与公司《2004年度增发招股说明书》披露内容相符合。（详见公司于2006年10月20日在www.cninfo.com.cn巨潮网上刊登的公告。）
2、2006年非公开发行募集资金使用情况
公司于2006年12月27日至29日实施了2006年度非公开发行股票方案，实收募集资金净额为1,181,314,850.00元。募集资金将全部用于金融街A3南和F3两个项目。
募集资金在报告期内的使用情况如下
单位万元
报告期内实
分配后的实
投资项目募集资金投入际完成的募尚未使用的募
际募集资金项目收益情况
名称计划集资金投入集资金余额
投入计划
情况
截止到报告
期末，本项
A3南60,00059,065.742550,265.018,800.7325目尚未形成主
营业务利润。
截止到报告
期末，本项
F360,00059,065.742510,014.4049,051.3425目尚未形成主
营业务利润。
合计120,000118,131.48560279.4157,852.075
尚未使用的募集资金全部存放于银行专用帐户内。
截至报告期末，公司2006年非公开发行股票募集资金投资项目无变更情况发生。
3、其他投资情况
（1）公司董事会四届九次会议于2006年3月10日通过决议，决定公司以现金方式独家出资5,000万元组建金融街（北京）置业有限公司。报告期内，北京公司已经取得了由北京市工商行政管理局核发的《营业执照》。
（2）公司董事会四届十次会议于2006年3月17日通过决议，决定出资57,000万元分期增资金融街津门（天津）置业有限公司（具体情况详见公司于2006年3月18日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。报告期内，公司对津门公司增资两次，其中2006年3月增资5,500万元，10月增资35,000万元，相关手续已经办理完毕。截至报告期末，尚有16,500万元未增资完毕。公司将按照法律规定，在2008年3月17日前完成对津门公司的全部增资工作。
（3）公司董事会四届十四次会议于2006年6月19日通过决议，决定收购其他股东持有的重庆公司的股权。同意公司受让北京诺豪世纪软件技术有限公司所持重庆公司25%股权，受让价格为3,516.79万元；同意公司受让重庆国际信托投资有限公司所持重庆公司10%股权，受让价格为1,406.71万元。上述股权受让涉及的资金总额为4,923.5万元。报告期内，收购重庆公司股权相关工作已经完成，公司拥有重庆公司100%股权。
（4）公司董事会四届十五次会议于2006年7月17日通过决议，决定公司以土地使用权和现金方式对购物中心公司增资共计42,771.43万元，其中以金融街购物中心7,169.57平方米土地使用权增资30,640万元，以现金增资12,131.43万元，现金部分可在两年内分期交纳。
报告期内，公司以土地增资购物中心公司事项已经办理完毕。截至报告期末，购物中心公司注册资本43,771.43万元，实收资本31,640万元。实收资本中公司出资31,630万元，占99.97%的股权比例。
（5）公司董事会四届十五次会议于2006年7月17日通过决议，决定公司以土地使用权和现金方式对里兹置业公司增资共计25,582.86万元，其中以丽思卡尔顿酒店4510.11平方米土地使用权增资18,608万元，以现金增资6,974.86万元，现金部分可在两年内分期交纳。
报告期内，公司以土地增资里兹置业公司事项已经办理完毕，里兹置业公司注册资本26,582.86万元，实收资本19,608万元。实收资本中公司出资19,598万元，占99.95%的股权比例。
（6）公司董事会四届十七次会议于2006年9月1日通过决议，决定分别成立公寓和俱乐部分公司。
报告期内，金融街控股股份有限公司北京金融街公寓经营管理分公司已经取得了由北京市工商行政管理局核发的《营业执照》。俱乐部分公司成立事宜正在办理中。
（7）公司董事会四届二十一次会议于2006年12月6日通过决议，决定出资7,500万元增资津塔公司（具体情况详见公司于2006年12月8日在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上刊登的公告）。
报告期内，津塔公司正在办理工商登记变更等相关手续。
（8）公司董事会四届二十二次会议于2006年12月27日通过决议，决定与国华发展（惠东）有限公司共同对惠州公司以现金增资10,000万元，其中公司以现金增资7,714万元，国华发展（惠东）有限公司增资2,286万元。
截至报告期末，公司以现金增资惠州公司事宜已办理完毕，惠州公司注册资本为40,000万元，实收资本为37,714万元，实收资本中公司出资27,964万元。
（9）报告期内，公司完成总投资约42亿元，总开复工面积96万平方米，新开工面积39万平方米，竣工面积46万平方米。其中公司在北京地区开复工项目9个，开复工面积84万平方米，竣工面积46万平米；在北京区域外开复工面积12万平方米，其中新开工面积12万平方米。这些项目的建设为公司未来几年主营业务持续稳定发展奠定了基础。


【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜金融街南昌置业有限公司｜｜-667.40｜29505.73｜
｜北京金融街购物中心有限公司｜｜1197.21｜84939.79｜
｜北京金融街房地产经纪有限公｜1030.54｜192.36｜1329.75｜
｜司｜｜｜｜
｜金融街重庆置业有限公司｜-2654.29｜-4140.57｜25085.37｜
｜北京顺平拆迁有限责任公司｜243.48｜0.54｜1077.08｜
｜北京金融家俱乐部有限公司｜｜1.97｜1205.83｜
｜金融街惠州置业有限公司｜｜-872.26｜44699.63｜
｜北京金融街里兹置业有限公司｜2350.03｜-4318.69｜71843.15｜
｜金融街津门（天津）置业有限｜｜90.11｜44917.13｜
｜公司｜｜｜｜
｜金融街津塔（天津）置业有限｜｜131.98｜50534.10｜
｜公司｜｜｜｜
｜金融街（北京）置业有限公司｜｜171.49｜63175.37｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘