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☆经营分析☆◇港澳资讯000510更新日期2007-07-31◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工(行业)｜92636.3｜16078.6｜17.36｜91.02｜
｜房地产(行业)｜7945.0｜1558.2｜19.61｜7.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜pvc树脂(产品)｜72765.2｜10418.0｜14.32｜71.49｜
｜烧碱(产品)｜13901.2｜5050.1｜36.33｜13.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区(地区)｜86058.0｜-｜-｜84.55｜
｜华南地区(地区)｜18536.8｜-｜-｜18.21｜
｜西北地区(地区)｜1083.1｜-｜-｜1.06｜
｜其他地区(地区)｜6300.1｜-｜-｜6.19｜
｜小计(地区)｜111978.0｜-｜-｜110.02｜
｜公司内各业务分部间抵销(｜10197.9｜-｜-｜10.02｜
｜地区)｜｜｜｜｜
｜合计(地区)｜101780.1｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜pvc树脂(产品)｜141505.5｜14841.3｜10.07｜56.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东南地区(地区)｜63721.9｜-｜-｜25.26｜
｜其他地区(地区)｜4479.9｜-｜-｜1.78｜
｜合计(地区)｜252272.7｜-｜-｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)｜41490.2｜17201.9｜28.08｜16.45｜
｜化工(行业)｜210495.6｜27832.2｜12.86｜83.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)｜8708.3｜-｜-｜3.45｜
｜小计(地区)｜278536.6｜-｜-｜110.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(行业)｜252272.7｜49822.9｜16.62｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区(地区)｜199464.2｜-｜-｜79.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产(行业)｜22638.2｜4875.0｜14.58｜8.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜曲酒(产品)｜41490.2｜17201.9｜28.08｜16.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜2162.3｜-｜-｜0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜减:公司内各业务分部相互｜26263.9｜0.0｜0.00｜10.41｜
｜抵销(行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜烧碱(产品)｜31946.4｜13296.2｜41.30｜12.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜减:公司内各业务分部间相｜26263.9｜-｜-｜10.41｜
｜互抵销(地区)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织(行业)｜3912.6｜-86.2｜-2.58｜1.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基本化学原料制造业(行业)｜155438.6｜21220.8｜13.27｜84.06｜
｜房地产开发与经营业(行业)｜18852.0｜3910.8｜15.20｜10.20｜
｜酒精及饮料酒制造业(行业)｜29197.6｜12490.0｜28.93｜15.79｜
｜其中关联交易金额(行业)｜20278.0｜0.0｜0.00｜10.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜树脂(产品)｜109046.2｜16057.2｜14.29｜58.97｜
｜烧碱(产品)｜18162.2｜4646.1｜25.14｜9.82｜
｜白酒(产品)｜29197.6｜12490.0｜28.93｜15.79｜
｜其中关联交易金额(产品)｜20278.0｜0.0｜0.00｜10.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜1025.1｜-｜-｜0.83｜
｜华北地区(地区)｜3903.4｜-｜-｜3.17｜
｜其他地区(地区)｜2165.7｜-｜-｜1.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基本化学原料制造业(行业)｜86133.6｜11432.0｜12.35｜70.03｜
｜酒精及饮料酒制造业(行业)｜20738.9｜8979.3｜29.04｜16.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜烧碱(产品)｜11744.5｜2456.3｜20.51｜9.55｜
｜pvc树脂(产品)｜69211.5｜8831.3｜12.35｜56.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发与经营业(行业)｜15372.8｜3085.5｜14.64｜12.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜曲酒(产品)｜20738.9｜8979.3｜29.04｜16.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(地区)｜122999.1｜-｜-｜100.00｜
｜西南地区(地区)｜96831.4｜-｜-｜78.73｜
｜公司内各业务分部间抵销(｜11674.0｜-｜-｜9.49｜
｜地区)｜｜｜｜｜
｜华南地区(地区)｜30747.5｜-｜-｜25.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述
【2007年半年报】
报告期总体经营情况
1.公司主营业务是生产销售PVC树脂、烧碱系列化工原料及其加工产品，房地产业等。报告期内，公司以开展“创新年”活动为契机，全方位完善创新机制生产创新重在科学控制成本、努力实现长周期满负荷安全稳产高产；财务创新全面导入预算管理，加强物流、资金流的过程控制，优化公司资源配置；技术创新重在围绕节能减排目标,加强工艺技术改进,推进实施PVC树脂扩能至30万吨/年技改工程；产品创新着力树名牌拓市场，继续创建公司树脂、烧碱主导产品的名牌体系，彰显公司产品在行业中的名牌地位。因此，报告期内，公司克服了原材料、电力价格上涨及旱灾等不利因素，抓住主导产品PVC树脂市场价格波动规律的有利商机，通过创新挖潜和内外资源的整合，公司主导产品PVC树脂产量达129,746.30吨；实现营业收入101,780.10万元，比去年同期下降17.95%；实现营业利润6,396.81万元，比去年同期增加22.95%；实现净利润4,827.62万元，比去年同期增加37.38%。
1.1报告期营业收入减少的主要原因是报告期不包括去年底已出售原控股子公司--------绵阳丰谷酒业有限公司所致；
1.2营业利润上升的主要原因是本公司下属控股子公司-----四川省金路树脂有限公司的主导产品pvc树脂价格上涨以及内部挖潜降耗所致；
1.3管理费用比上年同期减少的主要原因是报告期不包括去年底已出售原控股子公司--------绵阳丰谷酒业有限公司的管理费用以及内部加强管理、严格控制费用支出所致；
1.4资产减值损失增加的主要原因是本公司报告期对部分资产全额计提了减值准备，共计20,941,072.12元；
1.5财务费用比上年同期减少的主要原因是（1）报告期不包括去年底已出售原控股子公司------绵阳丰谷酒业有限公司的财务费用；（2）本年度一般贷款允许利息资本化所致；
1.6投资收益比上年同期增长的主要原因是报告期本公司出售所持有的强生股票实现收益所致；
1.7营业外收入比上年同期增长的主要原因是由于本公司下属控股子公司--------德阳东马塑胶有限责任公司整厂搬迁取得搬迁补偿收入所致；
1.8营业外支出本期数比上年同期数上升2.22倍，主要是由于下属子公司----什邡电化公司处置固定资产所致；
1.9净利润比上年同期增长的主要原因是①本公司主导产品pvc树脂价格上涨；②本公司内部积极开展挖潜降耗活动、加强管理、严格控制费用支出所致；
1.10报告期经营活动产生的现金流量净额比上年同期增长的主要原因是主导产品pvc树脂价格上涨，回收货款及时、资金周转加速所致。
2.主营业务分行业、产品情况表单位人民币元
分行业
或分产营业收入营业成本毛利率(%)
品
分行业
化工926,363,046.31765,576,826.5717.36
房地产79,449,866.5363,867,860.9919.61
分产品
pvc树脂727,652,418.39623,472,720.6714.32
烧碱139,012,294.0488,511,626.4536.33
续上表
分行业营业收入营业成本毛利率比
比上年同比上年同
或分产上年同期
期期增减
品增减（%）
增减（%）（%）
分行业
化工6.941.9630.33
房地产-48.34-48.16-1.40
分产品
pvc树脂5.133.2612.20
烧碱18.36-4.7173.70
3.主营业务分地区情况单位人民币元
项目营业收入营业收入比上年同期增减（%）
西南地区860,579,760.31-11.58
华南地区185,368,068.38-39.71
西北地区10,831,292.095.66
其他地区63,000,769.66190.90
小计1,119,779,890.44-17.16
公司内各业
务分部间抵销101,978,856.00-12.64
合计1,017,801,034.44-17.59
4.经营中的问题与困难及解决方案
4.1主产品价格与石油市场价格关联度高，波幅较大。公司积极推进产品差异化战略，增大产品链的长度和宽度，实行产品多元化。
目前，国内外油价波动显著，这种大幅震荡直接传递到下游石化产品链上，如本公司主产品聚氯乙烯树脂产品价格，与石油价格波动成较大的正相关性，从而为公司主营业务的稳健经营带来较大挑战和不可测风险，为此，公司将继续加快规模扩张和成本管理，进行规模化经营，保持成本优势。同时公司将加大与国内外科研机构和同行业的合作交流，拟在树脂主产品方面增加特型树脂的研发力度，从而增加主产品的宽度，回避通用产品激烈的市场竞争；同时在树脂产品深加工，如塑料加工业方面增加公司的产品长度，延长主产品的利润链。
4.2能源价格瓶颈显现，制约公司主导产品的稳定生产和盈利空间。
随着公司生产规模的扩大，目前公司用电量近10亿kw.h/年，而2004年后，国家经济增长速度快于电力扩容速度，从而使全国的电力供求关系逐步失衡，加之国家对增速较快的高能耗行业进行高电价差别化调控，因而使公司的用电价格近几年来上涨较快，电价高企对公司的经济效益影响显著。为此，一是公司继续坚持运用高新技术改造传统生产工艺，淘汰高耗能、重污染的落后设备；二是在2008年后全国新增扩容电力逐步达产后，将使电力供求逐步平衡，公司的缺电、电价高企等问题可望缓解。
4.3资源链依存度瓶颈进一步制约了公司快速扩张能力，削弱了公司的渠道控制能力和市场上的价格谈判能力。公司将逐步提高资源的自给率，并继续实施产品质量领先的市场战略。
公司主导产品PVC树脂产能虽处于国内同行业前列，但本公司的资源自给率很低，公司对与主导产品配套的矿产等自然资源的渠道控制能力不强，与国内同行业中发展快速的先进企业相比，目前本公司的增长速度和市场价格谈判劣势明显。为此，公司将加大投入对资源链进行产业整合，增大公司资源获取的安全性和价格谈判能力，提高公司必需资源的自给率，提升树脂主业的利润空间；同时，继续加强ISO90012000质量管理体系、ISO140002004环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系（即“三标合一”体系）有效整合，保证公司树脂主产品的质量体系和名牌体系建设，从而使公司树脂主产品成为电石法树脂的标杆产品，率先在全国同行业内实现品牌突围，增大公司树脂产品的盈利空间。
4.4资金链紧缩，公司将拓宽融资渠道，增强资金链的柔性。
近几年公司不断地进行技改扩能，在“十、五”期间，公司已自筹投入资金近14亿元；“十一、五”国家对经济实施宏观调控，紧缩银根，调控货币流动性，这直接影响和制约了公司的融资能力。为此公司将拓宽融资渠道，一是加强银企合作，通过银行融资解决资金矛盾；二是继续规范管理，积极探索公司在证券市场再融资的可行性，加快公司发展；三是创新合作方式，公司将利用国家产业政策，探索与国内外有资金、技术实力的行业合作伙伴，共求发展。
4.5环境容量瓶颈制约公司的进一步发展，环保成本削弱了公司主业的盈利空间。
近几年来，公司加大了环境保护和治理的投入，先后投入1.2亿元进行了“三废”治理；废水尽可能循环使用，外排废水必须达标；废渣再利用制水泥变废为宝；尾气再吸附使用制成有价值的产品。作为重化工业，公司不与民争夺环境和发展空间，积极突破环境容量的制约，走绿色大化工科学之路的发展经验，虽得到省市政府和同行业的充分肯定，但是公司付出的代价巨大，仅污水处理运行成本，每年将对主导产品利润造成较大影响。公司将继续加大对环保治理和节能减排的投入，努力实现经济效益和社会效益同步发展。
5.报告期内投资情况
5.1报告期内公司不存在募集资金投资项目的情况，也不存在以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况。
5.2报告期内公司重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况
①PVC扩能至30万吨/年技改项目
该项目已完成聚合和干燥等主要生产装置及有关配套设施。目前正在建设离子膜烧碱装置及其配套设施。报告期内，对四川省金路树脂有限公司PVC扩能至30万吨/年技改项目继续进行投资。报告期内已完成投资8,137.73万元，累计完成投资31,678.02万元。该项目目前处于建设期，故未实现收益。
②40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目
为了进一步促进金路集团的可持续发展，把PVC主业不断做大、做强，解决电石渣治理和有效利用问题。经过调研，计划实施40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目。
项目总投资估算17423万元。已完成可行性研究报告、环境影响评价批复，办理征地手续等前期工作。
由于该项目主要产品属于水泥建材。因此，公司拟与德阳市八角水泥厂联合实施该项目。目前已开始土建工程，关键设备订货。报告期内已完成投资18.05万元，累计完成投资1,574.88万元。该项目报告期内正在建设，故未实现收益。
③20万吨/年输卤复线项目
本项目已进入全面建设阶段。报告期内，中江金仓化工原料有限公司对20万吨/年输卤复线项目继续进行投资。报告期内已完成投资184.83万元，累计完成投资212.67万元。
报告期内，本公司非募集资金主要投资项目完成投资额8,340.61万元，累计完成投资额33,465.57万元，报告期完成投资额比上年同期增加6,170.27万元，增幅为284.30%。上述项目目前处于建设期，故未实现收益。
投资情况说明
报告期内投资情况
5.1报告期内公司不存在募集资金投资项目的情况，也不存在以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况。
5.2报告期内公司重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况
①PVC扩能至30万吨/年技改项目
该项目已完成聚合和干燥等主要生产装置及有关配套设施。目前正在建设离子膜烧碱装置及其配套设施。报告期内，对四川省金路树脂有限公司PVC扩能至30万吨/年技改项目继续进行投资。报告期内已完成投资8,137.73万元，累计完成投资31,678.02万元。该项目目前处于建设期，故未实现收益。
②40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目
为了进一步促进金路集团的可持续发展，把PVC主业不断做大、做强，解决电石渣治理和有效利用问题。经过调研，计划实施40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目。
项目总投资估算17423万元。已完成可行性研究报告、环境影响评价批复，办理征地手续等前期工作。
由于该项目主要产品属于水泥建材。因此，公司拟与德阳市八角水泥厂联合实施该项目。目前已开始土建工程，关键设备订货。报告期内已完成投资18.05万元，累计完成投资1,574.88万元。该项目报告期内正在建设，故未实现收益。
③20万吨/年输卤复线项目
本项目已进入全面建设阶段。报告期内，中江金仓化工原料有限公司对20万吨/年输卤复线项目继续进行投资。报告期内已完成投资184.83万元，累计完成投资212.67万元。
报告期内，本公司非募集资金主要投资项目完成投资额8,340.61万元，累计完成投资额33,465.57万元，报告期完成投资额比上年同期增加6,170.27万元，增幅为284.30%。上述项目目前处于建设期，故未实现收益。
经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况回顾
1、报告期内公司总体经营情况
公司主营业务是生产销售PVC树脂、烧碱系列化工原料及其加工产品，白酒生产和销售，房地产业等。报告期内，公司主导产品PVC树脂所需的原材料及能源价格继续保持高位运行，主导产品PVC树脂销售价格出现大幅下滑，但二季度以来有所回升。为抓住市场机遇，公司坚持不懈搞好技改，集中优势资源，进一步壮大夯实主导产业，充分发挥现有装置的作用，确保了长周期满负荷安全生产，努力实现规模效益；同时以开展“成本年”活动为契机，强化管理，苦练内功，节能降耗，最大限度地消化原材料、电力价格高位运行等不利因素，主导产品产量连创新高。报告期内，公司主导产品PVC树脂产量达26.49万吨，比去年同期增长8.70%。报告期公司实现主营业务收入252,272.70万元，比去年同期增加9.76%；实现主营业务利润41,925.56万元，比去年同期增加6.53%；实现净利润6,989.80万元，比去年同期下降12.88%。
2、报告期分行业和产品经营情况
（1）分行业资料（单位人民币元）
分行业主营业务收入主营业务成本主营业务
利润率（%）
化工2,104,955,638.271,826,633,228.9512.86
酒类414,902,171.30242,883,705.7728.08
房地产226,382,438.40177,631,957.4114.58
纺织39,126,169.8839,988,171.96-2.58
减公司内各业262,639,410.46262,639,410.46
务分部相互抵销
合计2,522,727,007.392,024,497,653.6316.62
接上表
分行业主营业务收入比上主营业务成本比主营业务利润率
年同期增减（%）上年同期增减（%）比上年同期增减
（%）
化工-1.67-3.1511.42
酒类7.165.297.69
房地产509.57541.77-21.77
纺织3.4510.86-160.81
减公司内各业-43.22-43.22
务分部相互抵销
合计9.7610.17-2.94
（2）分产品资料（单位人民币元）
分产品主营业务收入主营业务成本主营业务利润率
（%）
PVC树脂1,415,055,009.601,266,642,054.0110.07
烧碱319,463,720.94186,501,442.8441.30
曲酒414,902,171.30242,883,705.7728.08
合计2,149,420,901.841,696,027,202.62
接上表
分产品主营业务收入比主营业务成本比主营业务利润率
上年同期增减（%上年同期增减（%比上年同期增减
））（%）
PVC树脂2.887.74-28.56
烧碱44.5914.2560.69
曲酒7.165.297.68
合计
（3）分地区资料（单位人民币元）
项目2006年
主营业务收入化工酒类纺织
西南地区1,412,819,925.60316,313,707.1539,126,169.88
东南地区631,054,251.576,164,486.79
华北地区1,220.0087,082,208.90
西北地区21,623,411.72
其他地区39,456,829.385,341,768.46
小计2,104,955,638.27414,902,171.3039,126,169.88
公司内各业务分部-262,639,410.46
间相互抵销
合计1,842,316,227.81414,902,171.3039,126,169.88
接上表
项目
主营业务收入天然气房地产小计
西南地区0226,382,438.401,994,642,241.03
东南地区 637,218,738.36
华北地区 87,083,428.90
西北地区 21,623,411.72
其他地区 44,798,597.84
小计0226,382,438.402,785,366,417.85
公司内各业务分部 -262,639,410.46
间相互抵销
合计0226,382,438.402,522,727,007.39
项目2005年
主营业务收入化工酒类纺织
西南地区1,436,799,953.56298,187,263.50837,821,310.4
东南地区673,300,001.845,563,763.86
华北地区7,168,800.0078,596,136.76
西北地区10,502,244.09
其他地区12,942,599.794,821,218.59
小计2,140,713,599.28387,168,382.71837,821,310.4
公司内各业务分部-462,540,539.70
间相互抵销
合计1,678,173,059.58387,168,382.71837,821,310.4
接上表
天然气房地产小计
西南地区158,139,555.1237,138,045.451,968,086,128.11
东南地区678,863,765.70
华北地区85,764,936.76
西北地区10,502,244.09
其他地区17,763,818.38
小计158,139,555.1237,138,045.452,760,980,893.04
公司内各
业务分部-462,540,539.70 -462,540,539.70
间相互抵销
合计158,139,555.1237,138,045.452,298,440,353.34
（二）对公司未来发展的展望
1、执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
根据财政部2006年2月15日发布的财会（2006）3号《关于印发〈企业会计准则第1号---存货〉等38项具体准则的通知》的规定，公司应于2007年1月1日起执行新会计准则。公司目前依据财政部新会计准则规定已经辨别认定的首次执行日现行会计准则与新会计准则的差异情况如下
①、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产
本公司2006年12月31日，有账面价值为70,059.60元的上海强生控股股份有限公司股票，本公司将其归类为以可供出售金融资产，2006年12月31日其公允价值为234,002.16元，按照公允价值大于原账面价值的差额调增期初留存收益163,942.56元。
②、所得税
2007年1月1日，本公司按照现行会计准则的规定，制定了本公司的会计政策，据此计提了应收款项坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备等，由此形成的资产账面价值小于资产计税基础的差额计算确认的递延所得税资产共计393,842.09元，该金额不包括由于不能确定少数长期亏损的子公司未来是否能够获得足够的用来抵扣暂时性差异的应纳所得税，故对其递延所得税资产未予确认的金额，同时也未对其可抵扣亏损相关的递延所得税资产进行确认，确认的递延所得税资产393,842.09元中归属少数股东所有者权益的金额为88.30元。按照新准则计算增加股东权益393,753.79元。
③、少数股东权益
本公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并报表中少数股东权益为36,272,859.29元，新会计准则下计入股东权益，由此增加2007年1月1日股东权益36,272,859.29元；由于子公司确认的递延所得税资产中归属于少数股东权益的金额为88.30元，新准则下计入股东权益，由此增加2007年股东权益88.30元，以上两项合计增加股东权益36,272,947.59元。
截止2006年12月31日，本公司执行现行会计准则的股东权益为1,135,064,647.84元，（根据经审计的2006年度财务报表），执行新会计准则后的2007年1月1日起股东权益为1,171,895,291.78元，新旧会计准则股东权益差异调节数累计为36,830,643.94元。
2、行业形势及竞争格局
受国内氯碱企业扩能增产与原、燃材料价格持续高位运行影响，2006年国内PVC树脂行业步入又一轮经济运行周期的低谷，行业整体盈利能力下降，系统风险上升。2006年PVC树脂及其上、下游产品的产量均继续呈两位数高速增长，但产能增长过快导致PVC树脂及其下游产品产能相对过剩，市场疲软。目前制约国内PVC树脂行业的主要因素有
①国内PVC树脂市场在连续多年高速增长后，需求增速已明显放慢。2006年PVC树脂表观消费量约为919万吨左右，同比增长仅为8.24%，低于前几年的增长水平。
②产量增长速度远远高于需求增长速度。2006年国内PVC树脂累计产量达824万吨，同比增长23.80%，产量净增158万吨，导致国内PVC树脂市场竞争进一步激烈。
③PVC树脂行业属高耗能源与资源的行业，目前国家为了控制能源与资源需求的高速增长，主要采用经济手段进行调控，对高能耗行业实行差别电价政策，致使该行业成本上升，盈利能力下降。
2006年底国内PVC树脂总生产能力约为1280万吨/年左右，而总需求量接近1000万吨/年，国内PVC树脂市场整体供过于求的格局更加明显，将导致2007年PVC树脂价格继续在低位运行。除个别掌握了上游资源性产品和拥有规模效益的企业，因其具备相对低成本和规模优势可保持乐观外，大部份氯碱企业将面临较大的系统风险。
3、经营中出现的问题、困难及解决方案
①主导产品PVC树脂价格持续低迷，竞争日趋激烈。PVC树脂价格是影响公司利润水平最直接和最重要的因素，公司存在因PVC价格波动而导致的相关风险。为此，公司将加大节约能源、节约资源的工作力度，通过不断优化管理、技术创新、结构调整等措施，降低单位产值的能源、资源消耗，保持成本优势。
②资金紧张问题。由于国家继续实施宏观调控和紧缩银根，影响和制约了高耗能企业的融资。为此，公司一方面加强银企合作，通过银行融资解决资金矛盾。另一方面，公司拟通过出售部分非主营资产或再融资，集中优势，推动公司进一步发展。
③能源价格上涨问题。电价占公司成本比重较大，电价波动对公司的经济效益影响很大，公司面临电力价格波动的风险。为此，公司将运用高新技术改造公司传统的生产工艺，淘汰高耗能、重污染的落后设备，争创最佳效益。
④环保问题。公司生产过程中产生的废气、废水等污染排放虽然已达到国家和地方规定的标准，但随着国家对高耗能企业的要求不断提高，环保标准要求也越来越高，公司面临的环保压力将进一步增大，环保方面仍存在一定的风险。为此，公司将进一步加大对环保治理的投入，增强全员环保意识，实现公司可持续发展。
4、发展思路
公司“十一五”期间的发展战略是“实现企业规模化，增强核心竞争力，围绕主业做文章，形成优势产业链”。确立“以技术创新发展主业，以机制创新拓展上、下游产业，以市场导向开拓新产业，追求投资回报”的发展思路。预计到“十一五”末期，公司PVC产能将达到60万吨/年，烧碱产能达到50万吨/年，电石产能达到50万吨/年，同时将完成40万吨/年电石渣制水泥配套项目，进一步拓展公司PVC深加工项目和房地产业，并通过资本运作的方式介入公司依存度较高的资源性产业。
5、2007年经营计划
1）指导思想坚持以科学发展观统揽全局，稳步提升，全面发展。立足PVC主业，优化产业产品结构，延伸循环经济链条，转变经济增长方式，提高经济运行质量；整合集团资源，加强资源控制，强化机关职能，加强管理创新，进一步增强发展后劲和竞争实力，确保金路集团平稳、协调和可持续发展。
2）主要经营目标2007年计划完成PVC树脂产量26万吨，力争完成30万吨/年PVC树脂扩能工程建设和20万吨/年输卤复线工程建设，适时推进再融资工作。
3）主要措施
①在集团公司开展“创新年”活动，通过管理、制度、技术、营销等方面的创新，不断提高企业的核心竞争力，全面提升企业的综合实力。
②精心安排、合理组织、努力确保现有生产装置长周期、满负荷、安全平稳运行。
③加强制度创新，使之规范化、标准化，为各项管理提供强有力的依据和保证。
④加强财务管理。认真抓好成本管理、资金管理和预算管理，强化审计职能，促进企业健康发展。
⑤加强营销管理。根据不同生产型企业的产品市场特点，实施差异化营销战略，明确市场开拓的重点，运用现代营销手段，进一步提高市场占有率。
⑥多渠道解决流动资金紧张问题。在坚持银企合作的同时，强化集团内资金资源的整合，提高资金使用效率，增强自筹资金能力。
⑦加强新产品的调研和开发，进行产品结构调整，开发出差异性强、附加值高的新产品，进一步提高产品综合竞争实力。
⑧强化安全与环保工作，杜绝重大安全和环保事故的发生。
⑨加大节约能源、节约资源的工作力度，通过不断优化管理、技术创新、结构调整等措施，降低单位产值的能源、资源消耗，努力实现“减量化、再利用、资源化”的循环经济目标。
⑩加强企业文化建设，着力培养一支具有共同价值观念、经营观念、行为方式的干部员工队伍。
6、未来发展中的风险因素及对策
不利因素主要是公司主导产品价格波动较大，可能出现持续低迷的风险；还有可能存在因资源、能源缺乏导致公司生产成本上升的风险。为此，公司将采取的应对措施主要是运用高新技术改造传统工艺，进一步挖掘潜力，节约资源，降低能耗，保持成本优势；同时通过资本运作方式，逐步介入或控制公司依存度较高的资源性行业。
（三）报告期内的投资情况
1、报告期内公司不存在募集资金投资的情况
2、报告期内非募集资金主要投资项目情况
①PVC扩能至30万吨/技改项目
该项目已完成聚合和干燥等主要生产装置及有关配套设施。报告期内，对四川省金路树脂有限公司PVC扩能至30万吨/技改项目继续进行投资，报告期内已完成投资11402.85万元，累计完成投资23711.73万元。
②40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目
为了进一步促进金路集团的可持续发展，把PVC主业不断做大、做强，解决电石渣治理和有效利用问题。经过调研，计划实施40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目。
项目总投资估算17423万元。已完成可行性研究报告、环境影响评价批复，办理征地手续等前期工作。
由于该项目主要产品属于水泥建材。因此，公司已和德阳市八角水泥厂联合实施该项目。目前已开始土建工程，关键设备订货。报告期内已完成投资1087.54万元，累计完成投资1556.83万元。
③20万吨/年输卤复线项目
为使企业的烧碱生产规模向更高水平发展，有效降低烧碱的生产成本，缓解运输压力，满足PVC扩能的需要，计划在原10万吨输卤装置的基础上，实施20万吨/年输卤复线项目。
项目总投资估算4652万元。目前已完成项目立项备案、环评工作。已开始进行工程实施前期准备工作。报告期内完成投资27.84万元，累计完成投资27.84万元。
报告期内，本公司非募集资金主要投资项目本年度完成投资额12518.23万元。累计完成投资额14788.34万元，比上年25456.64万元，降幅为41.91%。
投资情况说明
报告期内的投资情况
1、报告期内公司不存在募集资金投资的情况
2、报告期内非募集资金主要投资项目情况
①PVC扩能至30万吨/技改项目
该项目已完成聚合和干燥等主要生产装置及有关配套设施。报告期内，对四川省金路树脂有限公司PVC扩能至30万吨/技改项目继续进行投资，报告期内已完成投资11402.85万元，累计完成投资23711.73万元。
②40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目
为了进一步促进金路集团的可持续发展，把PVC主业不断做大、做强，解决电石渣治理和有效利用问题。经过调研，计划实施40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目。
项目总投资估算17423万元。已完成可行性研究报告、环境影响评价批复，办理征地手续等前期工作。
由于该项目主要产品属于水泥建材。因此，公司已和德阳市八角水泥厂联合实施该项目。目前已开始土建工程，关键设备订货。报告期内已完成投资1087.54万元，累计完成投资1556.83万元。
③20万吨/年输卤复线项目
为使企业的烧碱生产规模向更高水平发展，有效降低烧碱的生产成本，缓解运输压力，满足PVC扩能的需要，计划在原10万吨输卤装置的基础上，实施20万吨/年输卤复线项目。
项目总投资估算4652万元。目前已完成项目立项备案、环评工作。已开始进行工程实施前期准备工作。报告期内完成投资27.84万元，累计完成投资27.84万元。
报告期内，本公司非募集资金主要投资项目本年度完成投资额12518.23万元。累计完成投资额14788.34万元，比上年25456.64万元，降幅为41.91%。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
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｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜四川德阳东马塑胶有限公司｜｜100.32｜8159.12｜
｜中江金仓化工原料有限公司｜｜225.97｜3178.69｜
｜四川金路商贸公司｜｜18.45｜1184.65｜
｜四川金路科技发展有限公司｜｜-8.04｜｜
｜四川省金路树脂有限公司｜｜12862.23｜160435.2｜
｜四川德阳金路新材料有限公司｜｜-820.76｜4279.45｜
｜四川金路房地产开发有限责任｜｜150.85｜3919.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜四川省绵阳市丰谷酒业有限责｜｜662.56｜｜
｜任公司｜｜｜｜
｜四川金路塑胶有限公司｜｜-226.48｜4401.22｜
｜四川金路仓储有限公司｜｜9.29｜408.27｜
｜德阳市电化有限责任公司｜｜-1277.17｜12134.32｜
｜四川美侬纺织科技有限公司｜｜-1467.78｜2954.33｜
｜绵阳小岛建设开发有限公司｜｜1162.87｜54142.34｜
｜四川省德阳华远国际经贸有限｜｜-54.91｜502.48｜
｜公司｜｜｜｜
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