☆经营分析☆◇港澳资讯000593更新日期2007-08-10◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售商业(行业)｜8322.3｜1707.0｜20.51｜61.52｜
｜药业(行业)｜1737.5｜622.8｜35.84｜12.84｜
｜城市管道燃气业(行业)｜2573.7｜1033.1｜40.14｜19.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售商品(产品)｜8322.3｜1707.0｜20.51｜61.52｜
｜药业产品(产品)｜1737.5｜622.8｜35.84｜12.84｜
｜城市管道燃气类(产品)｜2573.7｜1033.1｜40.14｜19.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省内(地区)｜9415.0｜-｜-｜69.59｜
｜四川省外(地区)｜4113.3｜-｜-｜30.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药业(产品)｜5389.6｜2087.3｜37.42｜22.22｜
｜零售商业(产品)｜14932.5｜3038.5｜19.90｜61.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(行业)｜24252.1｜6880.5｜27.53｜100.00｜
｜零售商业(行业)｜14932.5｜3038.5｜19.90｜61.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省内(地区)｜15297.1｜-｜-｜63.08｜
｜四川省外(地区)｜8955.0｜-｜-｜36.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(产品)｜24252.1｜6880.5｜27.53｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药业(行业)｜5389.6｜2087.3｜37.42｜22.22｜
｜城市管道燃气业(行业)｜3930.0｜1754.7｜43.00｜16.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜城市管道燃气业(产品)｜3930.0｜1754.7｜43.00｜16.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他批发和零售贸易(7-9月｜3310.5｜727.1｜21.28｜20.68｜
｜)(行业)｜｜｜｜｜
｜中药材及中成药加工业(7-9｜1240.3｜509.8｜40.03｜7.75｜
｜月)(行业)｜｜｜｜｜
｜煤气生产和供应业(7-9月)(｜830.3｜466.7｜54.37｜5.19｜
｜行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业零售业(7-9月)(产品)｜3310.5｜727.1｜21.28｜20.68｜
｜药品的生产销售(7-9月)(产｜1240.3｜509.8｜40.03｜7.75｜
｜品)｜｜｜｜｜
｜城市管道燃气业务(7-9月)(｜830.3｜466.7｜54.37｜5.19｜
｜产品)｜｜｜｜｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业(行业)｜6603.0｜1415.8｜21.44｜62.14｜
｜中药材及中成药加工业(行｜2354.3｜955.3｜40.58｜22.16｜
｜业)｜｜｜｜｜
｜煤气生产和供应业(行业)｜1668.1｜683.2｜40.96｜15.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业零售业(产品)｜6603.0｜1415.8｜21.44｜62.14｜
｜中西药品的生产销售(产品)｜2354.3｜955.3｜40.58｜22.16｜
｜城市管道燃气业务(产品)｜1668.1｜683.2｜40.96｜15.70｜
｜合计(产品)｜10625.4｜3054.3｜28.75｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省(地区)｜8957.3｜-｜-｜84.30｜
｜辽宁省(地区)｜561.8｜-｜-｜5.29｜
｜江西省(地区)｜1106.3｜-｜-｜10.41｜
｜合计(地区)｜10625.4｜-｜-｜100.00｜
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【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
一、经营情况回顾
2007年上半年，公司围绕本年度经营计划开展工作坚持以效益为原则，加大对各产业的管理整合力度，努力提升存量资产的价值，公司生产经营工作均保持稳定。报告期内，公司实现营业收入13,528.25万元，比上年同期增加2,026.81万元，上升了17.62%；实现净利润579.59万元，比上年同期增加175.39万元，增长幅度为43.39%。
本报告期内，公司的商业零售业抓住宏观向好的有利时机，继续完善商厦的经营定位和结构调整，保持了良好的增长态势；药业面临国家宏观政策调控以及药品限价等政策的影响，虽积极加强内部管理、控制生产成本、盘活存量资产、加强新产品的开发等，努力维持公司的正常运转，但经营成效不佳；城市管道燃气业务随着公司的管理整合力度的加大，历史遗留问题的积极清理和解决，各项管理工作正逐步规范，本报告期公司燃气管道业基本保持了稳定。
二、公司主营业务的范围及经营状况
报告期，公司主营业务仍为零售商业、药业、城市管道燃气业。
1、公司主营业务分行业、产品情况表
单位人民币万元
营业收入营业成本毛利率(%)
零售商业8,322.336,615.3220.51
药业1,737.491,114.7235.84
城市管道燃气业2,573.741,540.6540.14

续上表:
营业收入比营业成本比毛利率比
上年同期增上年同期增上年同期
减（％）减（％）增减(%)
零售商业26.0427.53-4.34
药业-26.20-20.32-11.68
城市管道燃气业53.9356.43-2.34
2、公司主营业务分行业、产品情况表
单位人民币万元
地区营业收入营业收入比上年同期增减（％）
四川省内9,414.9723.40
四川省外4,113.286.24
2、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的分析
业务类型报告期(%)上年度(%)增减
零售商业类20.5120.35增加0.16个百分点
药业类35.8438.73减少2.89个百分点
城市管道燃气业类40.1444.65减少4.51个百分点
合计26.6228.37减少1.75个百分点
原因分析
1、本期零售商业因国内消费品市场向好，且商业经营调整实现预期目标，综合影响零售商业毛利率增加0.16个百分点。
2、本期药业因受宏观市场政策调控，销售价格大幅度下降，公司实行适度营销政策调整等，致使药业的营业收入、营业成本均出现不同程度的下降，综合影响药业毛利率减少2.89个百分点。
3、本期城市管道燃气业因牡丹江大通燃气有限公司核算方式不同，目前该公司经营毛利率低于本公司其他两家燃气公司的经营毛利率，综合影响城市管道燃气业毛利率减少4.51个百分点。
（五）经营中的问题与困难
本公司零售商业经过五年的调整，其经营定位、结构已基本调整到位，且服务质量、对外形象已有较大改善，经营状况、营利能力也有所提高。但随着所在商圈的外资、国内新型百货零售商场等相继介入，给公司零售商业仍将带来相当的压力；同时，公司现有零售商场规模较小、经营模式相对单一，故零售商业尚需在巩固原有经营成果上，继续探索适应市场竞争的商业发展的新思路。
本公司药业在国家整顿和规范药品市场的宏观调控下，受药品限价、原材料价格的上涨等因素的影响，虽进一步调整营销模式、加强内部管理，但目前尚缺乏支撑公司发展的战略品种，发展出现一定的局限。
本公司城市管道燃气产业管理半径较为分散，几家燃气公司规模尚小，存在的一些历史遗留问题尚待解决，且使用的液化石油气受到国际原油市场价格、所售气源价格受当地政策调整的影响。目前该产业的内部管理整合正在规范中，将尝试采取多种形式，提高燃气公司未来的盈利能力。
三、报告期内的投资情况
（一）募集资金使用情况
本报告期内公司没有新增募集资金，也没有报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况。
（二）非募集资金投资项目的实际进度情况
本报告期内公司无非募集资金投资的重大项目。
四、本报告期公司未对上年年度中披露的本年度经营计划做出修改。
五、对下一报告期的预计
根据目前公司经营状况，在不出现其他异常情况下，本公司董事会预计本年初至下一报告期期末将会继续保持盈利的状况，但与去年同期相比具体变化幅度目前尚无法确认，一旦公司确认可能出现重大变动后，将及时在中国证监会指定报刊上刊登业绩预警公告。

投资情况说明
报告期内的投资情况
（一）募集资金使用情况
本报告期内公司没有新增募集资金，也没有报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况。
（二）非募集资金投资项目的实际进度情况
本报告期内公司无非募集资金投资的重大项目。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况
（一）报告期内公司生产经营情况的回顾
1、报告期内公司总体经营情况
本年度，公司在扩大城市管道燃气业投资的同时，继续稳定现有产业，努力提升经营能力，实现公司主营业务的平稳发展。
经营情况列示如下
单位人民币万元
项目2006年2005年增减额增减幅度(%)
主营业务收入24,252.1019,821.364,430.7422.35
主营业务利润6,677.615,931.05746.5612.59%
净利润121.80210.20-88.4042.06
经营成果变动的主要原因分析
（1）主营业务收入比同期增加4,430.74万元，上升22.35%，主要原因一是城市管道燃气业务同期纳入公司合并范围仅有半年，本期又新增牡丹江大通燃气有限公司，故主营业务收入较同期增加2,080.68万元；二是商业零售业主营业务收入较去年同期增加1,972.05万元。
（2）主营业务利润比同期增加746.56万元，上升12.59%，主要原因是城市管道燃气业务的主营业务利润较去年同期增加817.46万元；商业零售业主营业务利润较去年同期增加229.50万元；药业公司因受宏观政策调控影响，业务利润空间下降，实现主营业务利润本报告期较去年同期减少300.40万元。
（3）净利润比同期减少88.40万元，下降42.06%，减少利润的原因主要有一是本期城市管道燃气业务合并报表范围变化，与去年同期比较口径不同，本期该项业务合并费用增加1,069.13万元（主要是较去年同期增加长期贷款利息支付、折旧费用等），增幅为205.94％，大于增加合并该项业务带来的主营业务利润增长幅度93.68％，影响实现的权益净利润比同期减少94.96万元（剔除冲减以前年度所得税费的影响，实际减少利润403.56万元）；二是因合并范围的变化，燃气子公司股权投资差额摊销比同期增加198.21万元；三是同期收回深港工贸等款项转回减值准备576.27万元，而本期无此因素；增加利润的主要原因是根据成都市中级法院的撤销裁定转出双流资产影响本期利润增加815.96万元。
2、公司主营业务及其经营状况
（1）主营业务分行业列示情况表
单位人民币万元
业务类型主营业务收入主营业务成本主营业务
利润率(%)
零售商业14,932.5011,893.9919.90
药业5,389.593,302.3037.42
城市管道燃气业3,930.012,175.3043.00
合计24,252.1017,371.5927.53
接上表
业务类型主营业务收入比主营业务成本比主营业务利润率
上年增减（％）上年增减（％）比上年增减（％）
零售商业15.2217.13-5.94
药业7.5425.38-19.07
城市管道燃气业112.51133.94-8.86
合计22.3526.63-7.98
A、本期零售商业因促销力度加大，取得了主营业务收入较上年度同期增长15.22%的良好经营成果，但由于促销费用的核算口径不同，使得主营业务成本也较上年度同期增长了17.13%，综合影响本期商业主营业务利润率比去年同期下降了5.94%。
B、本期药业及时调整营销政策，虽然因销售单价下调，但销售量出现了增加，主营业务收入较上年度同期增长了7.54%；主营业务成本也较上年度同期增长了25.38%，综合影响本期药业主营业务利润率比去年同期下降19.07%。
C、去年同期城市管道燃气业务只合并了7-12月，本期该项业务合并报表范围发生较大变化，且管网入户成本核算口径也不同，以及新增牡丹江大通燃气公司主营业务利润率较低，使得主营业务成本增长幅度高于主营业务收入的增长幅度，综合影响本期城市管道燃气业务的主营业务利润率比去年同期下降8.86%。
综上，公司主营业务收入的增长低于主营业务成本的增长，以及城市管道燃气业务的收入比重从上期的9.33%上升到16.20%，而商业和药业的比重从上期的65.39%、25.28%下降到61.57%、22.22%，综合影响本期主营业务利润率比去年同期下降7.98个%。
（2）主营业务分地区列示情况表
地区主营业务收入（万元）主营业务收入比上年增减（%）
四川省内15,297.1414.29
四川省外8,954.9639.12
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业发展趋势、面临的市场竞争格局以及可能的风险因素。
零售商业作为公司一直以来稳定发展的主业之一，多年来该行业的市场竞争早已充分化，且从国内流通领域急剧演化的市场格局看，由国内外大型零售企业主导市场的趋势日益明显。但近年来随着我国国民经济及适龄消费人口的稳步增长，在政府不断扩大内需、经济增长方式逐步转型和消费升级的支撑下，零售行业将面临良好的宏观运行环境，同时随着居民收入持续增长、城市化发展等因素，百货零售业面临良好的发展机遇。公司所属零售商业地处西南地区中心城市，目前尚属单店运营模式，经过近年来持续努力，已具有了一定的区域经营优势，但尚须把握好一切机会，在巩固已有经营成果的基础上实现加速发展，才能在激烈竞争的市场中居于主动。
药业近年来在国家整顿和规范市场秩序政策、行业监督措施力度不断加大等形势影响下，行业的整体盈利水平呈现低速平稳增长。从不断深化的医疗体制改革可以看出，未来制药工业将持续面临“以限价、降价为主”的政策环境，具有品牌、产品、规模和营销网络与机制优势的企业将在不断趋于规范的市场竞争和新的市场领域中获得更多的机会和发展空间。
城市管道燃气业是公司自2005年新进入的行业。目前，随着国民经济的长期高速增长，国内城市化进程的加快，清洁能源的使用普及，我国城市管道燃气行业呈现出发展空间较大的态势，具有了自然垄断、资本回报稳定、政策扶持等特征。而该市场近年来随着天然气的开发利用和城市公用事业的逐步放开，港资、民资、国际跨国公司的资本竞相涌入，加上原国有燃气公司改制后迅速扩大等各路资本的云集，使得现有市场资源的争夺日益激烈，成熟优质的管道燃气市场资源严重稀缺。目前该行业正处在上述发展加快、竞争加剧交织作用的时期，故进入这个行业并不意味着一定盈利，只有制定了合理的战略、拥有足够的实力以及现代化的管理手段、规模化扩张的准备和渠道，才能获得稳定合理的市场回报。
2、公司发展机遇、发展战略以及新年度的经营计划
2007年，公司将顺应宏观大环境的要求，巩固现有经营成果，采取多种方式深挖存量资产收益，加大对已有燃气产业的管理整合力度，以管理促进效益的逐步释放，突破现状、实现公司持续稳步地发展。
抓住零售商业宏观环境向好的有利时机，继续巩固原有商业调整的经营成果，以满足区域市场需求为主线，认真学习、总结行业内先进的管理理念，探索营销新思路，重视服务质量，形成一套独有的适应市场需求的具有一定竞争力的营销、服务模式；培养一支行业管理经验相对丰富、营销理念相对先进、爱岗敬业、责任感强的管理队伍；突破现有经营模式的束缚，探索现有商业发展的新模式、经营的新领域，与周边商业环境共同发展的新思路。
药业的生产经营将在适应国家整顿和规范市场秩序的要求下，加强内部管理、控制生产成本、健全营销网络，建立灵活的市场反应机制。在深练内功的同时，继续加强新产品特别是战略性产品的开发、储备，不断适应规范的市场竞争的要求，盘活存量资产，力争在新的市场领域中获得更多的机会和发展空间。
加强现有城市管道燃气产业的管理整合力度，清理并解决好历史遗留问题，按照上市公司的要求规范各燃气子公司经营管理行为，逐步形成一套现代燃气企业的规范管理模式，通过管理提升挖潜增效；多途径加大现有燃气市场开发力度，扩大各自区域市场份额；重视安全管理，确保安全供气；加强燃气行业人才队伍建设，创新企业文化，打造管道燃气品牌。积极探索资本市场上的最佳投资模式，继续开发符合公司业务发展要求的燃气项目，积极推进公司主业做优做大，实现燃气产业的规模效应。
3、为实现经营计划资金需求及资金来源情况
为实现公司2007年度经营计划，本公司预计资金需求约3,000万元。主要用于上饶市大通燃气工程有限公司、牡丹江大通燃气有限公司新建燃气输配管网建设；四川宝光药业股份有限公司开发引进新品种、成都华联商厦有限责任公司存量资产改造等，将主要以自有资金、银行融资的方式筹集完成上述计划所需资金。
二、报告期内投资情况
1、报告期内本公司没有新增募股资金，也没有报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况。
2、报告期内公司无非募集资金投资的重大项目。

投资情况说明
报告期内投资情况
1、报告期内本公司没有新增募股资金，也没有报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况。
2、报告期内公司无非募集资金投资的重大项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
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｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜牡丹江大通燃气有限公司｜｜52.55｜13832.52｜
｜大连新世纪燃气有限公司｜｜259.27｜3804.85｜
｜成都华联商厦有限责任公司｜｜542.05｜6968.21｜
｜上饶市大通燃气工程有限公司｜｜-53.11｜10637.03｜
｜四川宝光药业股份有限公司｜｜182.35｜14379.72｜
｜成都华商科技发展有限责任公｜｜-24.59｜3331.96｜
｜司｜｜｜｜
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