☆百家争鸣☆◇港澳资讯000623更新日期2007-11-16◇灵通V4.0
【2007-11-16】
　事件吉林敖东（000623）公告，将持有的吉林敖东珠海药业有限公司73.33%的股权转让给中国籍公民金明和。本次股权转让完成后，公司不再持有珠海药业的股权。
　　点评吉林敖东珠海药业是吉林敖东的下属子公司之一，现注册资本为5700万元人民币，吉林敖东持有珠海药业73.33%的股权。转让价格是双方协定以吉林敖东初始投资额减掉珠海药业累计对吉林敖东的现金红利后剩余的投资成本作为转让交易价格，总额为人民币3218.6万元，本次转让吉林敖东已经收回成本，未给公司造成损失。
　　另外，由于吉林敖东珠海药业经营规模不大，因此本次股权转让也不会给吉林敖东的经营能力造成影响。吉林敖东2007年的经营状况一般，受中药材以及上游能源价格影响，前三季度实现主营业务收入5.81亿元，同比下降1.69%，目前公司利润主要来源于持股广发证券带来的投资收益，前三季度的投资收益占利润总额的96.87%，达到16.32亿元。
　　未来一段时间内公司业绩也主要来源于参股广发证券的投资收益，就目前来看证券市场总体向好，广发证券的盈利能力也属业内领先者，因此我们不排除公司业绩有超预期的可能。
　
【出处】天相投资【作者】周浩

【2007-11-16】
投资评级增持
评级机构天相投资
吉林敖东药业将持有的吉林敖东珠海药业有限公司73.33%的股权转让给中国籍公民金明和。本次股权转让完成后，公司不再持有珠海药业的股权。
天相投资认为，吉林敖东珠海药业的转让价格，是双方协定以吉林敖东初始投资额减掉珠海药业累计对吉林敖东的现金红利后剩余的投资成本，总额为人民币3218.6万元，本次转让敖东已经收回成本，未给公司造成损失。另外，由于吉林敖东珠海药业经营规模不大，因此本次股权转让也不会给吉林敖东的经营能力造成影响。吉林敖东前三季度实现主营业务收入5.81亿元，同比下降1.69%，目前公司利润主要来源于持股广发证券带来的投资收益，前三季度的投资收益占利润总额的96.87%，达到16.32亿元。
预计公司全年业绩将达到3.04-3.72元之间。就目前来看证券市场总体向好，广发证券的盈利能力也属业内领先者，因此不排除公司业绩有超预期的可能。
【出处】每日经济新闻【作者】

【2007-10-19】
　公司为广发证券的第二大股东，每股股权折合1股广发证券股权。从近期券商股走势看，由于证券市场的持续向好，券商股业绩均大幅超出了市场预期，券商股和参股券商公司的动态估值随着业绩增长而大幅降低。
　　目前公司前三季度业绩超预期，近日发布公告，修正2007年前三季度业绩预告，由于其参股的广发证券盈利增幅较大，使公司投资收益较去年同期大幅度上升，净利润同比上升700%至800%，动态估值仅为23倍，估值明显偏低，若按2008年30倍市盈率计算，目标价可至120元，后市操作上可积极关注。
　　（博星投资）
【出处】博星投资【作者】

【2007-10-17】
　公司昨日公告前三季度净利润与上年同期相比上升700%－800%。国泰君安证券研究员梁静指出，按公司现有总股本计算，前三季每股收益区间为2.797元－3.147元。上半年公司从广发证券处获得投资收益9.42亿元，占净利润的96.4%，由此推测广发证券前3季的净利润在60-68亿元之间、第3季度净利润在23-31亿元。
　　梁静认为，广发的经营业绩并未受到上市进程的影响，其业绩反而因新会计准则实施而加速释放。维持2007-2009年对广发证券业绩76亿元、95亿元和121亿元的预期，增长率为617%、26%和28%；对应于公司2007-2009年业绩预期为3.54元、4.39元和5.56元，价值低估明显，维持“增持”评级。
【出处】国泰君安【作者】

【2007-10-16】
券商股继上周大幅上涨后，周一继续走强，东北证券、海通证券涨停。值得注意的是，由于受政策调空力度加大的影响，地产板块处于跌幅第一，大部分个股继续处于调整状态中。在此背景下，我们建议投资者可关注业绩激增的吉林敖东。
公司投资持有S延边路股权，并持广发证券股权。广发证券控股广发基金、广发期货等4家子公司，是国内首批综合类证券公司，广发证券将以换股S延边路形式实现借壳上市，如果方案通过审批，公司无疑是广发证券上市的最大获利者，这些股权投资将给公司带来长期而稳定的收益。
该股机构资金云集，近日再次放量创出新高，显示主力对其后市的乐观预期，建议适当关注。（金百灵投资）
【出处】金百灵投资【作者】

【2007-09-14】
周四龙头股中信证券大涨带动券商板块走强，由于券商板块是牛市的最大受益者，因此，投资者可选择一些受益于券商而业绩良好、未来成长性高的个股适当关注，如吉林敖东（000623）。
近年来，随着我国证券市场进入有史以来的超级大牛市，证券业进入了一轮业绩火爆增长的阶段，而券商也就成为了牛市的最大受益者。根据报告显示，广发证券净利润继续呈现爆发式增长态势，在券商中净利润排名第二，上半年同比增长6.14倍，而公司参股广发证券，公司业绩直接取决于广发证券的业绩，对广发证券的投资收益也成为了公司业绩快速提升的主要推动因素。随着广发证券上半年业绩的超预期增长，推动了公司业绩大幅增长，在牛市行情持续火爆之下，公司前景看好。
未来国民经济稳定快速增长将驱动证券行业稳步发展，证券市场制度的创新和规模发展以及行业管制不断放松等主要因素都将继续保持向好态势，目前直接投资业务试点已经展开，未来券商有望受益于业务范围扩张，行业业绩将保持快速增长态势。
广发证券作为行业的领先者之一，受益于市场蛋糕扩大、公司自身份额的持续提升和市场创新业务的快速成长，未来将继续保持快速发展态势。目前该股冲高后回调，明显有大资金被套其中，可适当关注。（浙商证券陈泳潮）
【出处】浙商证券【作者】陈泳潮

【2007-08-28】
对广发证券的依赖程度加深
　　吉林敖东（000623）上半年实现营业收入3.86亿元，同比增长-5.69%；净利润9.78亿元，同比增长8.83倍，每股收益1.71元，由于广发证券盈利同比大幅度增长，前3季度净利润将同比增长500%-600%，也即净利润将达到12亿元－14亿元，合每股收益2.09元-2.44元。
　　上半年公司取得投资收益9.43亿元，同比增长3.89倍，全部来自于对广发证券的投资收益，其占公司净利润的比重也由71.9%上升到96.1%。经营数据表明，受国家医改政策以及产业环境影响，公司中成药产品仍然经受了较大的价格和成本压力，为了打破药品经营困境，公司开始针对老产品进行二次开发，积极培育销售额过亿元和5000万的大品种；同时公司加大新产品开发力度，围绕心脑血管、呼吸系统、消化系统等领域进产品储备。公司在营销管理、产品开发品牌建设方面的变革将为长期发展奠定基础，而广发证券的投资收益将为药品主业发展提供巨大的支持。预期07-09年广发证券业绩将分别在60亿元、78亿元和103亿元左右，这样，对公司业绩的贡献在2.59元、3.37元和4.46元。
　　国泰君安分析师梁静等基于对广发证券未来业绩预期，适度上调对公司07-09年的业绩预期至2.71元、3.52元和4.66元；继续维持增持评级，并上调目标价至99-106元，对应08年动态市盈率28-30倍左右。
　
【出处】今日投资【作者】

【2007-08-18】
我们预测吉林敖东2007年主营业务的EPS为0.21元，按照中药行业40倍的平均市盈率计算，公司主营业务的价值为8.4元。
吉林敖东持有广发证券27.14%的股份，由于还持有S延边路112.3万股流通股，因此一旦广发证券借壳成功，吉林敖东将持有广发26.13%的股权。
假设广发证券借壳上市成功，上市后市值约为1583至1788亿元，根据吉林敖东所持股份计算，公司持有广发证券的每股价值为72.23至81.55元。
合计主营业务和所持广发的股权价值，吉林敖东合理价格为80.63至89.95元。
【出处】中国证券网【作者】

【2007-07-16】
　　吉林敖东（000623）日前公布中期业绩修正预告，经对公司2007年上半年经营财务状况初步测算，若按新会计准则对2006年中期净利润追溯调整后计算，预计公司2007年中期净利润同比上升300%-400%；若按原披露的2006年中期净利润进行比较，公司2007年中期净利润同比上升800%-900%。公司2006年中期实现净利润1.008亿元，每股收益0.3518元。
　　此前，公司披露的中期业绩预告为按新会计准则对2006年中期净利润追溯调整后计算，预计公司2007年中期业绩同比上升100%-200%；若按原会计准则不进行调整，预计公司2007年中期业绩同比上升300%-500%。
　　公司表示，由于广发证券盈利增幅较大，使公司投资收益较去年同期大幅度上升。据悉，公司持有广发证券5.43亿股。占其总股本的27.14%股权，为其第二大股东。广发证券做为国内著名的超级大券商，其注册资本20亿元，控股广发基金、广发期货等4家子公司。
　　业内人士认为，广发证券盈利能力相当强劲，公司股权投资收益显著，而广发证券借壳上市的方案已上报证监会审批，一旦广发证券成功借壳上市，公司无疑是广发证券上市的最大受益者，市场关注程度大大提升。此外，公司作为吉林敖东药业集团下属的唯一医药上市公司，是敖东集团在医药产业的核心旗舰，由于公司地处我国中药材的天然宝库白山腹地，药材资源优势明显；近年来公司经营业绩呈现持续大幅增长的强劲态势，现公司2007中期经营业绩喜人，可长线关注。
【出处】每日经济新闻【作者】别冶

【2007-07-03】
　公司已经被国家科技部认定为国家级技术中心，其中成药在全国排名前列，并且有众多产品进入国家医保甲类和乙类目录。
　　由于公司地处中药材的天然宝库，而吉林省将医药行业作为重点行业发展，公司将获得国家和地方两级政府重点扶持，有望成为未来中成药行业新兴龙头。
　　公司持有广发证券5.43亿股，拥有其总股本的27.14%股权，为其第二大股东，广发证券一旦成功借壳上市将是最直接的受益者。
　　二级市场上，该股近期短时间内跌幅达到30%以上，由于公司中期业绩大幅预增，中线投资买点显现，后市有望在中报行情中脱颖而出。
　　（华泰证券）
【出处】华泰证券【作者】

【2007-06-30】
　　吉林敖东（000623）券商概念股。公司作为广发证券的第二大股东，将是广发证券上市的最大受益者。该股大牛市行情中人气颇高，提前市场进入调整累计下探接近30%，主动性调整蓄势为中报业绩浪的上演打开空间，逢低积极关注。
　　
【出处】杭州新希望【作者】

【2007-06-11】
　　海通证券借壳都市股份的上市方案正式获得中国证监会批准，标志着2006年以来风起云涌的证券公司借壳潮终于实现了零的突破！而参股海通证券的兰生股份、百联股份、华银电力等个股的纷纷涨停，极大地激发了一批券商题材股的大幅上涨。因此，同样具有强大券商借壳上市题材的吉林敖东（000623），在广发证券借壳公司控股子公司S延边路上市已如箭在弦的背景下，其股价在充分蓄势之后随时可能展开主升浪行情。
　　1、广发证券借壳上市的最大受益者
　　吉林敖东持有广发证券5.43亿股（占总股本27.14%），为其第二大股东，只比第一大股东辽宁成大少0.16％。广发证券做为国内著名的超级大券商，其注册资本20亿元，控股广发基金、广发期货等4家子公司，盈利能力相当强劲，05年广发证券的净利润就高达1.58亿元，公司05年获得投资收益4281万元；06年广发证券的净利润更是达到12.17亿元，吉林敖东也因此获投资收益3.29亿元。可以说蚩尤广发证券的股权，公司就拥有了一只会生金蛋的母鸡。而尤其值得重视的是，目前公司正积极推动广发证券借壳延边公路上市，而公司又是延边公路的控股股东，在延边公路股改后公司将全权拥有延边公路100%股权，虽然广发证券将以换股延边公路形式实现上市后，公司持股比例降至24.76%，但广发证券上市后的投资增值却使公司的长期股权投资重置价值暴增。目前广发证券借壳延边公路上市的方案已上报证监会审批，一旦广发证券成功借壳上市，公司无疑是广发证券上市的最大受益者！
　　2、业绩持续大增的医药龙头
　　公司作为吉林敖东药业集团下属的唯一医药上市公司，是敖东集团在医药产业的核心旗舰，被国家科技部认定为国家级技术中心，拥有大型现代化制药车间6座，国内一流的高架立体仓库一座，生产线全部通过了国家GMP认证，还拥有国家级博士后工作站。由于公司地处我国中药材的天然宝库--白山腹地，药材资源优势明显，其敖东梅花鹿养殖场是亚洲最大的梅花鹿养殖基地，被国家科技部认定为梅花鹿养殖示范基地。公司的主导产品安神补脑液、血府逐瘀口服液、利脑心胶囊等品种多年来一直保持省优、部优和中国中药名牌、吉林省名牌产品称号。公司目前有20多个品种进入国家医保甲类目录、30多个品种进入国家医保乙类目录、57个产品进入国家基本医疗保险目录，这构筑了公司稳健发展的基础。公司近年来经营业绩呈现持续大幅增长的强劲态势，公司06年三季度净利润同比期增长119%，06年全年净利润同比增长250%，07年一季度净利润912%，其持续暴增的势头相当惊人；近期公司又发布公告预测07中期经营业绩同比将上升300-500%。可以预见，随着公司广发证券的即将成功借壳上市，公司未来的发展能力将更加迅猛，其绩优高成长的蓝筹形象将更加突出
　　3、社保、基金大幅增持
　　二级市场上，公司07年一季报显示，公司目前的十大流通股东均为机构投资者，合计持有37.01%股份，其中社保基金101组合持有1153万股，为第一大流通股东，而基金合计持有5324.72万股流通股，占流通盘的29.98%。其投资价值可见一斑。近期该股股价围绕着20日均线反复震荡蓄势，主力资金清洗浮筹的意图相当明显，而随着短线均线的汇聚金叉，在海通证券成功借壳上市的刺激下，该股主升浪行情随时可能展开，可重点关注！
【出处】东方证券【作者】赵晓宁

【2007-04-30】
　　吉林敖东(101.10,5.21,5.43%)已经突破了百元大关，该股持有的广发证券股权是其登上百元高价股宝座的主要原因，券商股与券商影子股进入主升浪。
【出处】港澳资讯

【2007-04-12】
投资收益大增带动净利润增长250.99%2006年末，公司总资产30.07亿元，同比增长19.26％；净利润3.88亿元，同比增长250.99％，实现每股收益1.35元，达到了业绩预增公告的下限。增长的主要原因是公司投资广发证券利润大幅增长。我们看到公司营业利润仅增长13.20%，主营业务贡献每股收益约为0.20元；而投资收益大幅增长890.65%，投资收益几乎完全来自对广发证券的投资收益。公司持有广发证券27.14%的股权，报告期内贡献投资收益3.33亿元，贡献每股收益1.15元。公司表示将坚定对证券业的投资不动摇，并适时投资保险、银行等金融业，为公司的战略发展奠定基础。新会计准则大幅增厚2007年年初每股净资产1.97元新会计准则对净资产的增厚主要来自少数股东权益和广发证券投资。调整后2007年1月1日少数股东权益为2.97亿元，按新会计准则的规定，少数股东权益计入股东权益。公司参股公司广发证券股份有限公司，公司根据相应的持股比例，计算其按新准则追溯调整影响数的相应份额为2.41亿元，由此调增2007年1月1日的留存收益2.41亿元。调整后每股净资产将由2006年底的6.19元增至2007年1月1日的8.17元。上调广发盈利预测，和广发证券、吉林敖东、辽宁成大的目标价，维持对3家公司推荐评级2007年1季度A股市场成交活跃，广发证券（合并）股票基金成交额达到7470.74亿元，同比增长961.74%，按照0.15%-0.2%的手续费率，手续费收入将在11.21-14.94亿元，远远好于我们的预期。同时我们预计我们对公司2007年自营、承销和投资收益的预计都过于保守，故而上调对广发证券07年盈利预测到45亿元左右，按照广发上市后25亿股本，即每股收益约为1.80元，上调广发证券目标价至51-54元。按照吉林敖东每股含2.167股广发证券计，广发证券投资收益对吉林敖东2007年每股收益贡献约为3.89元；我们预计主营业务贡献每股收益约0.23元，合计2007年每股收益预计约为4.12元。我们给予证券投资业务22.5-24.0倍PE，医药业务20-25倍PE，那么对应目标价为91.9-98.8元。上调广发盈利预测同样增加了辽宁成大的投资收益，我们将辽宁成大2007年每股收益由1.64元上调至2.32元，同时暂维持其他业务每股收益的预测不变，上调目标价至51.3-55.2元。目前吉林敖东07年动态PE和PB分别为19.22和6.67倍，仍具有一定上涨空间，维持推荐评级。2006年度利润分配预案为拟以2006年末总股本2.87亿股为基数，以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增10股。
【出处】国信证券【作者】

【2007-04-09】
　　吉林敖东(72.00,3.50,5.11%)今天复牌突破了70元大关，整个券商影子股的炒作推向高潮，今天甚至连只持有不到800万股广发股权的星湖科技(6.45,0.59,10.07%)也涨停。
【出处】港澳资讯

【2007-03-30】
公司地处我国中药材的天然宝库长白山腹地，药材资源优势明显，完善的药品研发加工营销体系使公司的57个产品进入国家基本医疗保险目录，主导产品安神补脑液等品种多年来一直保持省优、部优和我国中药名牌、吉林省名牌产品称号，其中安神补脑液畅销二十年不衰，被国家药品监督管理局列为首批中药保护品种，获得国家和地方两级政府重点扶持，将是我国医疗改革的受益者。
公司是广发证券第二大股东，因广发证券2006年业绩大增，公司预计业绩同比增长250％－300％。由于广发证券创新能力强，投行项目储备丰富，今年业务有望保持高速增长，公司有望获得丰厚红利。目前该股放量启动，后市有望重拾升势。（世基投资）
【出处】世基投资【作者】

【2006-11-28】
　　该股是二级市场典型的借壳上市炒作牛股之一。公司是广发证券的大股东，而广发证券借壳延边公路已经成功，因此在延边公路停牌之际，该股成为了二级市场上该次借壳事件唯一能够炒作的对象，后市爆发的可能性十分大。（东北证券郑立挺）
【出处】东北证券【作者】郑立挺