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☆公司报导☆◇港澳资讯000669更新日期2007-12-18◇灵通V4.0
【2007-12-18】
欲注资先减持领先科技(000669)大股东曲线套现?
领先科技今日发布的关于第一大股东减持股份的公告令人颇感蹊跷，因为就在两个月前，该公司刚刚推出向实际控制人定向增发购买资产的预案。那厢计划增持，这边却先减持，领先科技的这位大股东意欲何为？
领先科技今日公告称，截至12月17日，第一大股东吉林中讯新技术有限公司累计共出售公司股份683500股，占公司总股本的1.11%。吉林中讯原持股12969535股，占领先科技总股本的21.03%。此次减持后，吉林中讯还持有12286035股，占领先科技总股本的19.92%，仍为第一大股东。
而在此前的10月12日，领先科技董事会审议通过了一项定向增发议案，拟非公开发行不超过为1500万股，发行对象为天津领先集团有限公司，每股发行价格为此次董事会决议公告前20个交易日公司股票均价12.57元。领先集团持有吉林中讯90%的股权，为领先科技实际控制人。
领先科技昨日报收于11.36元，均价11.27元。实际上，进入第四季度以来，领先科技股价高于12.57元定向增发价的交易日只有短短5天。因此，领先集团增持、吉林中讯减持，并不能与低吸高抛联系起来。
个中蹊跷何在？领先集团认购领先科技定向增发股份的方式，或许可以解释其中缘由。根据领先科技定向增发预案，领先集团将以其三处房产认购上述不超过1500万股非公开发行股份。由于实际控制人认购的非公开发行股份要锁定3年，如果先将手中已经解禁的股份抛出，相当于提前做了套现。
上市公司大股东减持股份，每超过总股本的1%，均需按规定履行信息披露义务，领先科技今日发布的公告就是按该规定作出的。若领先集团果真有曲线套现的意图，那么，吉林中讯的减持行动应该才刚刚开始。在此次减持前，吉林中讯手中共有3083500股股份解除限售，占领先科技总股本的5%，其完全有可能全部抛售这部分已上市流通股份。一个可以“借鉴”的先例是，领先科技第二大股东泰森科技实业有限公司已经抛完了解禁的3083500股股份。而由于第二大股东已先行减持，吉林中讯在全部抛售已上市流通股份后，仍可坐稳第一大股东的交椅。
大股东在计划增持前先减持的，领先科技并非首例。春晖股份第一大股东广州市鸿汇投资有限公司日前抛售了全部解禁流通股，而就在一个月前，该公司股东大会刚刚通过向广州鸿汇定向增发的方案。
【2007-12-17】
领先科技(000669):第一大股东累计减持公司股份683500股
(000669)领先科技第一大股东累计减持公司股份683,500股
截至2007年12月17日，领先科技第一大股东吉林中讯新技术有限公司累计共出售公司股份683,500股，占公司总股本的1.11%。
该公司还持有公司12,286,035股，占公司总股本的19.92%,仍为公司第一大股东。
【2007-12-05】
领先科技(000669)二股东再次抛售公司股份
领先科技(000669)今日公告，领先科技第二大股东天津市泰森科技实业有限公司又出售公司股份800,000股，占公司总股本的1.30%。截至2007年12月3日该公司累计共出售公司股份3,083,500股，占公司总股本的5.00%。
【2007-11-29】
领先科技建立合资公司进行技术合作开发
领先科技第五届董事会2007年第八次会议于2007年11月28日召开，公司拟与北京中健卫普生物技术研究所合作成立合资公司，共同就“液基薄层细胞学检测”技术进行合作开发。其中公司以现金方式出资1500万元人民币，占新组建公司75%的股权，北京中健卫普生物技术研究所以技术入股，占新公司17%的股权，其他投资人占8%的股权。
董事会授权公司管理层对决议内容进行具体操作，并与有关方签订相关的技术转让、销售合作等协议。
【2007-11-28】
领先科技(000669)二股东减持2.24%股份
领先科技（000669）二股东天津市泰森科技实业有限公自2007年11月19日出售持有的领先科技股权70万股后，又售出68万股公司股份，占公司总股本的1.096%，截至27日泰森科技实业共出售领先科技股份138万股，占公司总股本的2.24%。目前，泰森科技实业还持有领先科技876万股，占领先科技总股本的14.2%，仍为公司二股东。
【2007-11-20】
领先科技(000669)第二大股东减持公司股份702500股
(000669)领先科技第二大股东减持公司股份702,500股
截至2007年11月19日，领先科技第二大股东天津市泰森科技实业有限公司通过深圳证券交易所交易系统累计出售公司股份702,500股，占公司总股本的1.14%。目前还持有9,435,180股，占公司总股本的15.3%，仍为公司第二大股东。
【2007-10-22】
领先科技(000669):第二大股东在减持过程中错误买入公司股票
(000669)领先科技第二大股东在减持过程中错误买入公司股票
领先科技第二大股东天津市泰森科技实业有限公司在减持Ａ股股票的过程中，于2007年10月18日因操作人员操作失误，误将买入股份作为卖出股份，错误买入领先科技股票100股，买入价格为12.60元。
泰森科技在此次减持中未取得收益。
【2007-10-15】
领先科技(000669)定向增发1500万股
领先科技（000669）今日公告，公司计划非公开发行股票1500万股。
公告称，非公开发行的发行对象为实际控制人天津领先集团有限公司（领先集团）。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价。领先集团拟以三处房产认购不超过1500万股，认购价格为12.57元/股。
目前领先集团持有吉林中讯新技术股份公司90%的股权，而吉林中讯新技术股份公司持有领先科技股份12,969,201股，占领先科技总股本的21.03%，为上市公司控股股东。所涉及的三处房产为北京、天津、珠海的销售展场项目。
董事会认为，领先科技的生产经营以研发、生产和销售医疗器械为主，本次发行完成之后，其主营业务中销售医疗器械以及销售卖场比重将大大增加，产业链的前后一体化将提高公司未来的盈利水平。
【2007-10-12】
领先科技董事会通过非公开发行股票预案
领先科技第五届董事会第五次会议于2007年10月12日召开，通过如下议案
一、《关于符合非公开发行股票有关条件的议案》；
二、《关于非公开发行股票预案的议案》；
三、《关于重大事项涉及关联交易的议案》；
四、《关于提请公司股东大会授权公司董事会全权办理本次向特定对象发行股票事宜的议
案》；
五、《关于由新老股东共享向特定对象发行股票前滚存未分配利润的议案》；
六、《关于本次董事会后暂不召集股东大会的说明的议案》；
七、《关于向领先集团转让所持天津领先药业连锁有限公司及天津天大领先制药有限公司的
全部股权的议案》；
八、《关于在天津、北京及珠海等三地设立分支机构并开展GSP认证工作的议案》；
九、董事会讨论并预计本次发行对公司的影响。
【2007-09-06】
领先科技(000669)讨论定向增发事宜
领先科技今日公告称，公司拟于今日起就非公开发行股票事宜与有关方面进行沟通，由于该事项有待进一步论证，存在重大不确定性，为防止股价异动，公司股票自今日起停牌。
【2007-09-05】
领先科技(000669)6日起停牌讨论定向增发事
9月5日讯领先科技（000669）今天晚间发布公告称，公司拟9月6日起就非公开发行股票事宜与有关方面进行沟通，由于该事项有待进一步论证，存在重大不确定性，公司股票从9月6日起停牌。
领先科技（000669）今日尾盘大幅拉升上涨8.94%，收报14.26元。
【2007-08-08】
领先科技(000669)中期增长超300%新产品利润高
领先科技（000669）披露的中报显示，由于公司新产品上市，提升了综合毛利率，上半年净利润同比增长超过300%，实现每股收益0.05元。
上半年公司主导产品销售保持快速增长，毛利率也同比提高了4.34个百分点，使得今年中期公司实现净利润同比增长约70%，每股收益0.05元。
上半年公司主营的医疗器械等业务继续保持较高的毛利率，同时通过推进高附加值的新产品上市，提高了盈利水平，较好的化解部分产品原材料价格波动带来的影响。报告期内，公司实现主营业务收入3,215万元，比上年同期增长13.68%，实现主营业务利润296.67万元，比上年同期增长244.97%，净利润282万元，同比增长329.88%。
【2007-07-13】
领先科技(000669)遭股东减持
领先科技（000669）今日披露,截至2007年7月11日，深圳市吉粤投资有限公司累计共出售所持公司股份183.35万股，占总股本的2.97%。吉粤公司为吉林领先科技发展股份有限公司发起人股东，股改前持有公司527万股份，为第三大股东。目前，深圳市吉粤投资有限公司还持有本公司股份204.48万股，占总股本的3.32%，仍为第三大股东。
【2007-07-10】
领先科技(000669)遭股东减持
领先科技（000669）今日披露，截至2007年7月9日，深圳市吉粤投资有限公司已累计出售公司股份约83.8万股，占公司总股本的1.36%，目前还持有324.1万股，仍为公司第三大股东。据了解，深圳市吉粤投资有限公司是公司发起人股东，深圳市吉粤投资有限公司股改前持有公司527万股份，为公司第三大股东。股改后持有公司限售流通股份约407.8万股，占公司总股本的6.61%，其中约308.4万股已经于2007年7月3日取得上市流通权，剩余约99.5万股将于2008年6月16日上市流通。
【2007-05-30】
领先科技着手解决“股转债”问题
领先科技被困扰多年的“股转债”遗留问题，终于开始着手解决，公司将以创新迎来曙光。
领先科技在1996年将2948万股权转为公司负债，由于多年来没有解决，一直影响企业的发展，2006年，公司借股改的机遇，全体非流通股股东拿出589万股非流通股作为信托产品设立信托计划，专项用于解决公司历史遗留的债务问题。
日前该公司披露，至5月21日，公司已在二级市场售出589万股中的257万股，资金已到公司账户。公司表示，目前先解决本金问题。
【2007-02-28】
领先科技公布06年年报告:每股收益0.14元
(000669)领先科技2006年年度报告主要财务指标及分配预案
一、2006年年度报告主要财务指标
1、每股收益(元)0.14
2、每股净资产(元)1.697
3、净资产收益率(%)8.41
二、不分配不转增
【2007-02-09】
领先科技公布信托计划运作情况
据深交所公告，截至到2007年1月31日，领先科技委托安信信托股份有限公司持有的安信信托-安桥-领先科技股权总数为589.6万股，自股改完成以来未作任何处分。
【2006-12-21】
领先科技:泰森科技将1000万限售股质押给浦发行
领先科技近日收到中国证券登记结算有限公司深圳分公司及公司第二大股东函告获悉，公司第二大股东天津市泰森科技实业有限公司将其持有的公司限售股1013.768万股中的1000万股质押给上海浦东发展银行深圳分行，用于贷款人民币1250万元补充流动资金，质押期限从2006年11月30日至质权人申请之日起解冻。
天津市泰森科技实业有限公司持有的公司限售股1013.768万股中的1000万股曾质押给上海浦东发展银行深圳分行，用于贷款人民币1700万元补充流动资金，该质押于2006年11月30日解除。
截止到2006年12月20日，公司第一大股东吉林中讯新技术有限公司持有的公司限售股1296.9535万股中的1200万股、第二大股东天津市泰森科技实业有限公司持有的公司限售股1013.768万股中的1000万股已质押。
【2006-04-28】
领先科技(000669)尝试信托机制破
随着股改的加速推进，部分历史遗留问题较多、财务状况及盈利能力均不太理想的公司成为难点。为完成股改，上市公司各出新招。近期，领先科技（000669）推出了“送股+信托计划”股改方案，这是上市公司利用信托机制解决股改难题的新尝试，该方案一出台即引起了市场各方的高度关注。
“信托计划”解决历史债务
领先科技股改方案的新颖之处在于直接送股的同时，非流通股东还提供了合计589.6万股作为信托财产设立信托计划，该信托计划由公司享有信托收益权。信托财产589.6万股非流通股在股改实施后的第一个交易日即可实现流通，所得资金用于专项偿还公司历史遗留债务本息合计52,803,265.48元。
按当前公司股价计算，信托资产价值3880万元，可使公司每股净资产提高0.63元，流通股股东权益相应增加44%；如根据与债权人的协商，上述债务得以全部解决，公司每股净资产提升至2.27元，流通股股东权益相应增加60%。同时，由于该信托计划的受益人为上市公司，因此流通股股东按其持股比例直接享受信托财产受益，折算成送股对价相当于10送0.96股。
该信托计划能否顺利实施还取决于股改后公司股价及与债权人的谈判情况，信托计划的最终结果还存在一些不确定性。不过，领先科技颇具有创意的“信托计划”还是为公司解决历史债务提供了一个有效的资金来源，提高了公司的经营能力。从长远来讲对公司所有股东均是比较有利的。
流通股东短期利益受冲击
按照领先科技的“信托计划”，流通股东在股改中享受的短期利益要低于送股等其它对价方式所能享受到的利益。
流通股东短期利益的流失主要体现在以下两个方面
首先，“信托计划”的非流通股在股改完成首个交易日即可流通，必定对流通股价格造成冲击。按照领先科技的“信托计划”，非流通股东所提供的589.6万股股份在股改完成后即可流通，对于流通股本仅2299万股的领先科技而言，500多万股的抛压是非常大的。
其次，流通股东实际所得送股对价低于其他对价方式。领先科技非流通股东支付的股份为874.676万，但流通股东最后所得到的送股仅为504.876万股，相当于10送2.2，明显低于市场平均水平。
“信托计划”可能对流通股东的短期利益造成一定冲击，但从长期来看，“信托计划”是有利于公司发展的，在短期利益与长期利益之间，流通股东应有一个权衡。
绩差公司或可效仿
领先科技的“信托计划”股改方案具有比较广泛的适用性。该信托计划的核心是非流通股东提供一定数量的非流通股，通过流通获得资金以偿还历史债务或支持公司业务的发展，流通股东享有“信托计划”权益，相当于获得了对价。
对于流通股东而言，其所获得的对价折算成送股对价后略低于直接送股对价，但仍可达到一定比例；非流通股东所送出的股份高于直接送股，但因非流通股东同样享有“信托计划”的权益，因此实际付出与直接送股是基本相当的。多数绩差公司股改难度较大，领先科技所创造的“信托计划”不仅让流通股东获得了对价，而且在没有借助外力的情况下解决或缓和了上市公司资金匮乏的难题，应该值得借鉴。
【2006-04-25】
领先科技(000669)偿债也能算对价?
领先科技（000669）日前公布股改方案，公司设立信托计划用于解决历史遗留问题，并将其作为对价的一部分。公司称，流通股股东合计每10股获得2.2股的对价安排。而业内人士指出，流通股股东每10股实际获得1.24股对价安排。按非流通股3868万股计算，送出率仅为7%。按2299万流通股计算，送达率为12%，两项均低于市场的平均水平。
据了解，该公司所谓历史遗留问题，是指公司上市时违规超比例发行内部职工股，于1996年经批准内部职工股2948万股转为公司负债，至2005年12月31日，该笔债务本息合计5280万元。这次股改该公司非流通股股东共提供589.6万股非流通股，作为信托产品设立信托计划，公司将收益部分专项用于解决历史遗留问题。
领先科技的前身是中讯科技，而中讯科技的前身又是吉诺尔。该公司上市后重组频繁。2002年12月，天津领先集团受让深圳市昌晟实业公司及粤强投资公司等持有的吉林中讯90%的股权合计1711万股，占27.74%，间接控股上市公司。有业内人士指出，股改是以解决股权分置为出发点来解决公司的治理问题。由于非流通股股东和流通股股东在获取股权时的成本不一样的，对价是非流通股为获得流通权而支付的。解决负债是公司应尽的义务，历史遗留问题在1996年就已发生，领先集团2002年进入后一直没有解决历史债务，这次假道股改且作为对价方案的一部分，其方式值得商榷。值缱泳?br>营公司联合组建了吉林万德莱,当时的转让方式是以每股0.9548元的价格受让
吉诺尔1911万(占总股本的30.99%)国家股,控股的成本大约是1800万元。在控
股成本外,万德莱支付的就是重组置换成本,股份公司的电冰箱资产置换给集团
,置入万德莱资产,公司主营转向通讯产品,万德莱接收5000万上市时的股转债
成本,万德莱的资金主要投在电话机装配线上和厂房维修上,重组当年公司就扭
亏为盈,资产负债率由95.6%降为46.6%,上市公司开始走出拐点,这是中讯科技
一次比较有力度的重组。但到2000年10月新的情况出现,万德莱有淡出的迹象,
第二个重组大股东侨兴的影子开始出现,据说当时二板市场呼之欲出,万德莱在
深圳排队企业中位列第四,面对伸手可得的新机会,万德莱退出,有人分析万德
莱一进一出赚了1000多万元。
跟进的侨兴集团也是电话机行业的知名企业,侨兴当初进入有两个目的,一
是借买壳的机会开拓北方市场,在吉林形成一个北方电话机基地,二是希望盘活
中讯科技后进行增发融资,但运作一段时间后发现这两个目的都没有达到,一方
面中讯科技在东北,侨兴在惠州,管理、原材料运输不便,另一方面中讯科技如
果想增发,侨兴必须将其主业、业绩做上去,这不仅需要时间也要相当的投入,
最后侨兴也没有了耐心。
2001年8月侨兴将其持有的股权转让给第三任大股东深圳昌晟实业公司
75%,转让给深圳粤强投资公司25%的股权,这两个公司握有不到一年,2002年底
昌晟实业、粤强实业分别将75%、15%的股权转让给第四任大股东天津领先集团
,也许中讯科技的下一个主业是生物制药。
5000万股转债成“长痛”
在上市公司仍是紧缺资源的情况下,区区6000多万的中讯科技无疑是一个
好壳,可好壳为何频遭放弃?这的确耐人深思。
吉诺尔是1996年上市的,上市的第二年就出现9000多万元的亏损及主营业
务的大面积停产,其上市带有明显的“圈钱解困”色彩,也注定其“壳”的命运
。仔细查阅公司的公开信息,公司的重组也就是两个大的障碍,一个已经解决,
一个尚未解决。解决的是上市初期留下的后遗症,1996年12月公司上市,1997年
公司即亏损9429万元,主导产业电冰箱基本陷于停产,1998年又亏6500多万元,
从此公司走上了重组自救之路。1999年的第一次重组也是力度最大的一次,地
方政府、控股集团公司及受让方都做出了一定的努力,集团接收了股份公司与
电冰箱有关的资产及债务4亿多元,股份公司2500多名职工中,地方及集团解决
了一半多。除了5000万股转债外,当时的吉诺尔几乎留下一个干净的壳,但就是
这5000万股转债却成了5年了中讯科技频繁重组的一个一直未解决的障碍。
公司是1992年以定向募集方式设立的,1995年上市前将超比例发行的2948
万股转为两年期企业债券,后因无力偿付而成遗留问题,2001年11月公司公告称
第一大股东吉林万德莱将暂时为公司垫付股转债本金及利息,但据公司说由于
没有达到90%的比例而没有实行,目前本金加利息已经达到7000万元左右,现在
已经成了公司重组真正的一个障碍。
上市公司的重组需要监督和效果考核
在目前的证券市场上,像中讯科技一样被荡来荡去的公司还很多。据有关
人士介绍,中讯科技的状况当地政府也很关心,因为一个上市公司没有做好,损
失的不仅仅是广大股东,地方经济也是受害者,地方的税收、就业都要受到影响
,但国有股一旦转让出去,股权真就像断线的风筝,想控制也难,只有市场才有话
语权。上市公司自身也希望一个有实力的大股东尽快地将公司的主营业务做起
来。
一位多年从事国资研究的专家分析这一现象时认为我国上市公司股权转
让的出现也只有十几年的历史,重组效果追踪等方面缺少相关的法律、法规,没
有了约束很容易出现“重组不过三年”的现象,近日湖南暂停上市公司的国有
股股权转让就说明这方面问题的严重性。实践表明,无论在市场经济发达国家
还是在中国,重组上市公司都是一件庞大的系统工程,不仅需要重组方有相当的
资金、资产实力,还需要有相当的管理水平及整合能力,这是重组创造价值的必
备条件,目前从中国的实际情况看,重组真正能够创造价值、化腐朽为神奇的非
常少,这应当引起注意。(记者高文力)
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