☆经营分析☆◇港澳资讯000705更新日期2007-08-08◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业(行业)｜15221.3｜2917.6｜19.17｜31.88｜
｜医药商业(行业)｜33732.3｜2607.6｜7.73｜70.64｜
｜合计(行业)｜47249.4｜5711.1｜12.09｜98.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)｜47825.4｜-｜-｜100.15｜
｜国外销售(地区)｜1128.1｜-｜-｜2.36｜
｜抵销(地区)｜1704.1｜-｜-｜3.57｜
｜合计(地区)｜47249.4｜-｜-｜98.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品流通(行业)｜63230.8｜4911.8｜7.65｜69.60｜
｜抵销(行业)｜3171.8｜-300.3｜-9.47｜3.49｜
｜工业(行业)｜30784.4｜6937.0｜21.99｜33.89｜
｜合计(行业)｜90843.4｜12149.1｜13.11｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(地区)｜90843.4｜-｜-｜100.00｜
｜国外(地区)｜1695.9｜-｜-｜1.87｜
｜国内(地区)｜92319.3｜-｜-｜101.62｜
｜抵销(地区)｜3171.8｜-｜-｜3.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学药品原药制造业(行业)｜22634.8｜4969.7｜21.96｜33.38｜
｜其他批发和零售贸易(行业)｜47467.8｜3727.2｜7.85｜70.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)｜47415.1｜-｜-｜101.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他批发和零售贸易(行业)｜32249.4｜2294.0｜7.11｜69.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外销售(地区)｜663.4｜-｜-｜1.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学药品原药制造业(行业)｜15829.1｜3426.9｜21.65｜33.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
管理层讨论与分析
1.主营业务分行业、产品情况表单位（人民币）万元
主营业务分行业情况:
分行业或
营业收入营业成本毛利率
分产品
医药工业15,221.2512,303.6119.17%
医药商业33,732.2531,124.637.73%

续上表:
主营业务分行业情况:
分行业或营业收入比上营业成本比上毛利率比上年同期
分产品年同期增减年同期增减增减
医药工业3.84%-0.80%减少3.53个百分点
医药商业4.60%3.90%增加0.49个百分点
注本报告期无占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的单个产品。
5、主营业务分地区情况单位（人民币）万元
地区主营业务收入主营业务收入比上年同期增减
国内销售47,825.370.87%
国外销售1,128.1270.05%
6、主要控股子公司的经营情况及业绩
公司的控股子公司浙江震元制药有限公司是从事药品生产的国家重点高新技术企业，注册资本为人民币186,633,936.42元。报告期内该公司实现营业收入153,938,152.70元，实现净利润1,070,939.84元。主要产品有制霉素、罗红霉素、阿齐霉素、硫酸奈替米星等原料药及制剂。
公司的控股子公司浙江震元医药连锁有限公司是从事医药商品零售的连锁企业，现有连锁药店66家，注册资本为人民币14,010,000元。本报告期该公司实现销售收入60,600,624.55元，实现净利润1,140,233.40元。
二、上半年生产经营回顾
1、受能源、原辅材料价格上涨，药品价格持续走低的影响，公司上半年产品成本持续上涨，生产经营形势较为严峻，虽然公司通过调整生产经营策略和加强内部管理工作等举措抵消了部分减利影响，但经济效益同比仍大幅下降。上半年主要做了以下几方面的工作①加大工业调整步伐。在生产方面，对制霉素原料药、罗红霉素原料药、奈替米星等产品实行了以销定产措施；在成本控制方面，加强了对大宗原材料采购的管理，较好地锁定原料药成本，通过产品得率的进一步提高和产品单耗的控制，对降低产品成本提高市场竞争力起到了积极作用；市场拓展方面，通过实行产、供、销一体化管理模式和实施品牌战略等措施，使制剂销售同比有增长，外贸出口也同比增长51.81%；产品开发方面，实行长短期相结合的原则，停止不适合本公司的品种投入，技术开发费用同比下降25.16%；以上措施的实施，在一定程度上抵冲了部分减利因素影响。②积极开拓商业市场。公司商业批发加大了对OTC和医院的攻坚力度，加强了招投标和现款交易业务拓展工作，使销售增加，调拨与纯销比例进一步趋于合理。零售连锁进一步实施差异化经营思路，加强新产品引进力度，尝试经营专题产品，并加快门店拓展改造，新增门店3家，调整改造门店7家，上半年销售、利润指标的稳步增长。③积极推进质量认证工作。工业方面，制药公司顺利通过了先灵葆雅公司的质量审计，为今后参与国际竞争，扩大产品出口奠定了基础。商业方面，公司中药饮片厂加快了GMP认证步伐。
2、开展公司治理专项自查整改活动。按照中国证监会《关于开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》要求全面进行自查，自查内容包括公司基本情况、股东状况、公司规范运作情况、公司独立性情况、公司透明度情况、公司治理创新情况及综合评价等，切实开展公司治理专项活动自查活动，并根据自查情况制订了整改计划。
三、本报告期无重大非募股资金投资项目情况。
四、经营中的问题与困难与下半年的工作重点
1、存在问题主要有①原辅材料、能源价格上涨，盈利空间进一步削减；②国家对药品质量、环保达标等监管力度不断加大，企业节能减排成本增加。
2、下半年的工作重点为①努力克服市场变化带来的不利影响，坚持不懈地抓好生产经营工作，确保各项指标的完成；②做好全市新一轮的药品集中招投标工作；③进一步做好节能减排工作，从制度管理入手，实施绿色生产、清洁生产；④进一步完善中药饮片厂GMP认证准备和公司GSP复认证准备，确保认证工作顺利通过；⑤加大信息管理工作力度，更好地发挥计算机对业务、财务的服务功能和作用；⑥根据内控制度要求，做好相关制度完善工作，促进提升管理效能。


投资情况说明
本报告期无重大非募股资金投资项目情况。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内的经营情况回顾
公司报告期内总体经营情况
报告期内，公司在股东的支持和公司各级的努力下，面临国家相关部门接连采取的反商业贿赂、整顿药品市场秩序等多项政策对医药行业产生重大影响下，通过各级各部门和全体员工的共同努力，积极应对多变的政策和市场环境，及时调整策略，采取多种有效措施，加快内外资源的整合，努力克服困难，使主营业务整体保持稳定态势。2006年度公司实现主营业务收入（合并）908,433,631.57元，较上年增长3.16%，其中医药商业销售收入632,307,528.67元，医药工业销售收入307,844,052.27元，本年度主营业务利润119,055,890.34元。其构成情况如下
项目2006年度2005年度变动比例(%)
主营业务收入（元）908,433,631.57880,572,204.123.16
主营业务利润（元）119,055,890.34120,405,556.58-1.12
净利润（元）7,763,159.865,295,756.5546.59
说明本期净利润同比增长的主要原因是公司将技改项目国产设备投资抵免企业所得税6,144,257.15元冲减本期所得税费用所致。
2、公司主营业务及其经营状况(单位元)
主营业务分行业、产品情况表
分行业主营业务收入主营业务成本主营业务利润
率(%)
工业307,844,052.27238,474,008.3521.99
商品流通632,307,528.67583,189,667.667.65
抵销31,717,949.3734,721,245.72——
合计908,433,631.57786,942,430.2913.11
接上表
分行业主营业务收入主营业务成本主营业务利润
比上年增减（%比上年增减（率比上年增减
）%）（%）
工业-4.02-2.18-1.44
商品流通6.505.91+0.54
抵销------
合计3.163.89-0.56
主营业务分地区情况
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（%）
国内923,192,676.732.16
国外16,958,904.2156.64
抵销31,717,949.37——
合计908,433,631.573.16
二、对公司未来发展的展望
1、执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
根据财政部2006年2月15日发布的财会[2006]3号《关于印发<企业会计准则第1号-存货>等38项具体准则的通知》（以下简称新会计准则）的规定，公司从2007年1月1日起首次执行新会计准则。公司正在评价执行新会计准则对本公司财务状况、经营成果和现金流量所产生的影响，在对其进行慎重考虑或参照财政部对新会计准则的进一步讲解后，本公司在编制2007年度财务报告时可能会对所采用的相关会计政策或重要认定进行调整。
（1）关于2007年1月1日新会计准则首次执行日现行会计准则和新会计准则的股东权益差异和影响情况如下
①所得税
公司按现行会计准则的规定，制定了公司的会计政策，据此公司计提应收帐款坏帐准备、存货跌价准备合计20,934,039.40元，根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税基础的差额计算递延所得税资产，由此增加2007年1月1日留存收益5,232,419.12元，增加少数股东权益266,675.33元。
②少数股东权益
本公司按现行会计准则编制的合并报表中2006年12月31日单独列示的少数股东23,967,790.73元和按新会计准则调整所有者权益时对少数股东权益的影响数266,275.33元，在新会计准则下计入股东权益，由此增加2007年1月1日股东权益24,234,466.06元。
（2）除上述按新会计准则要求进行追溯调整外，公司在执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响主要有
①根据《企业会计准则第2号-长期股权投资》的规定，公司将现行政策下对子公司采取权益法核算变更为采用成本法核算，此变更将影响母公司当期投资收益，但本事项不影响公司合并报表。
②根据《企业会计准则第18号-所得税》的规定，公司所得税核算方法由应付税款法变更为资产负债表债务法，此变更将会影响公司的当期所得税费用，从而影响公司当期利润和股东权益。
③根据《企业会计准则第33号-合并财务报表》的规定，公司将现行会计政策下合并财务报表中的少数股东权益单独列示，变更为在合并资产负债表中股东权益下以“少数股东权益”列示，此项政策变化将影响公司的股东权益。
2、经营发展展望
2007年公司将重点做好以下几方面工作①聚焦营销，创新模式，走内涵增长和差异化竞争之路。2007年要将营销聚焦原料药销售、招投标和OTC市场，聚焦大众市场，以品牌为引领，积极开拓医院、社区、乡村终端市场。通过产品结构升级，学术营销、健康服务营销、文化营销等营销模式创新，挖掘并丰富产品的内涵，促进内涵式增长，在达成销售的同时实现盈利目标。②加强产品研发，推进产品和技术创新。根据国家鼓励企业加大科技创新的政策导向，从战略的角度加大自主创新项目的研发，对现有产品重点进行深度开发，以降低成本、提高产能。同时将研发项目和国家创新药物开发计划相结合，积极寻求与科研机构和大专院校合作，争取开发出新药、新产品，以增强公司的核心竞力和可持续发展能力。③进一步完善内部控制制度，加强规范化管理。2007年公司将根据深圳证券交易所颁布的《上市公司内部控制指引》的要求，重点对公司现有的制度进行梳理和分类，健全以财务、行政、治理、质量四方面为主要内容的内部控制制度，初步建立起能涵盖整个公司经营、风险管理活动并能够得以有效地贯彻、执行的，且能够具体进行操作的符合公司运营实际的内部控制制度体系。在此基础上，指导控股子公司建立相应的内控制度。以制度保障公司依法运作，确保资金、资产安全，提升公司管理水平和经营效益。
三、本报告期内公司的投资情况
配股募集资金已使用完毕，本报告期内无配股募集资金使用情况。
本报告期内无非募集资金投资的重大项目。
四、为了进一步降低公司风险，稳健经营，本报告期对应收款项坏账准备计提办法进行调整原对应收款项（包括应收账款和其他应收款）按账龄分析法计提坏账准备，现增加对有确凿证据表明可收回性存在明显差异的应收款项，采用个别认定法计提坏账准备。调整后应收款项的坏账准备计提办法为按账龄分析法和个别认定相结合的方法计提坏账准备。此次会计估计的变更对以前年度的报表无影响，无需追湔调整。对本报告期的影响为减少本期利润总额（母公司）1,757,504.74元，减少本期利润总额（合并）1,835,204.74元。

投资情况说明
本报告期内公司的投资情况
配股募集资金已使用完毕，本报告期内无配股募集资金使用情况。
本报告期内无非募集资金投资的重大项目。
四、为了进一步降低公司风险，稳健经营，本报告期对应收款项坏账准备计提办法进行调整原对应收款项（包括应收账款和其他应收款）按账龄分析法计提坏账准备，现增加对有确凿证据表明可收回性存在明显差异的应收款项，采用个别认定法计提坏账准备。调整后应收款项的坏账准备计提办法为按账龄分析法和个别认定相结合的方法计提坏账准备。此次会计估计的变更对以前年度的报表无影响，无需追湔调整。对本报告期的影响为减少本期利润总额（母公司）1,757,504.74元，减少本期利润总额（合并）1,835,204.74元。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜浙江震元制药有限公司｜15393.82｜107.09｜｜
｜浙江震元医药连锁有限公司｜6060.06｜114.02｜｜
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