☆经营分析☆◇港澳资讯000821更新日期2007-08-07◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸制品包装机械(行业)｜29332.8｜5469.2｜18.65｜99.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸板包装机械(产品)｜21296.2｜3762.5｜17.67｜71.99｜
｜纸盒包装机械(产品)｜2789.5｜633.3｜22.70｜9.43｜
｜印刷机械(产品)｜3389.0｜559.9｜16.52｜11.46｜
｜其他(产品)｜1858.1｜513.5｜27.64｜6.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜20923.5｜-｜-｜70.73｜
｜国际(地区)｜8409.3｜-｜-｜28.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印刷机械(产品)｜8122.9｜935.6｜11.51｜13.42｜
｜其他(产品)｜4558.6｜1040.6｜22.82｜7.53｜
｜纸盒包装机械(产品)｜6225.9｜1575.2｜25.30｜10.28｜
｜纸板包装机械(产品)｜41628.5｜6976.9｜16.80｜68.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销(地区)｜17438.7｜-｜-｜28.81｜
｜内销(地区)｜43558.2｜-｜-｜71.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业企业(行业)｜60535.9｜10528.3｜17.39｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他专用设备制造业(行业)｜46571.5｜7757.8｜16.19｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸板包装机械(产品)｜32690.6｜4992.3｜15.27｜70.19｜
｜纸盒包装机械(产品)｜4590.0｜1181.8｜25.75｜9.86｜
｜印刷机械(产品)｜6894.6｜988.6｜14.34｜14.80｜
｜其他(产品)｜2396.3｜595.1｜24.83｜5.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印刷机械(产品)｜4269.8｜482.2｜11.29｜13.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际(地区)｜7650.5｜-｜-｜24.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸盒包装机械(产品)｜2922.8｜654.0｜22.37｜9.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他专用设备制造业(行业)｜31382.2｜5087.2｜16.21｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸板包装机械(产品)｜22713.3｜3479.1｜15.32｜72.38｜
｜其它(产品)｜1476.3｜471.9｜31.96｜4.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜23731.7｜-｜-｜75.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
一、对财务报告及其它有关情况的讨论与分析
1、本报告期，由于市场竞争激烈，国内销售较去年同期有所下降；与此同时，公司积极开拓国际市场，国际销售半年实现销售收入8,409万元，比去年同期增长近10%。
2、报告期内，为进一步提高资金使用效率，公司加大了证券投资力度，本期获得了较好收益，其实现的净利润占本期净利润的54%。
二、报告期公司经营情况
（一）公司主营业务范围和经营状况
1、公司主营业务为纸箱纸盒包装机械、印刷机械的制造、销售；配件销售；原材料供应；高新技术开发；房地产开发等。是国内规模最大的纸制品包装、印刷机械生产企业，公司主要生产纸箱、纸盒两大系列、80多个品种、175个规格的包装机械，年产各类纸板生产线200余条，单机3000多台套。产品从三层、五层、七层瓦楞纸板生产线到印刷开槽、模切、捆扎一条龙配套生产。
2、主营业务经营状况:占主营业务收入和主营业务利润10%以上的分行业和分产品情况
单位万元
毛利率
分行业或分产品营业收入营业成本
（%）
纸制品包装机械29,332.8423,863.6318.65%
纸板包装机械21,296.2417,533.7117.67%
纸盒包装机械2,789.522,156.2222.70%
印刷机械3,388.952,829.1016.52%
其他1,858.121,344.5927.64%
续上表
营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同
分行业或分产品
同期增减（%）同期增减（%）期增减（%）
纸制品包装机械-6.53%-9.25%2.44%
纸板包装机械-6.24%-8.84%2.35%
纸盒包装机械-4.56%-4.96%0.33%
印刷机械-20.63%-25.31%5.23%
其他25.93%33.86%-4.32%
3、主营业务按销售地区分
单位（人民币）万元
地区主营业务收入主营业务收入比上年同期增减（％）
国内销售20,923.52-11.83%
国际销售8,409.329.92%
（二）报告期内主营业务未发生变化，但利润构成发生变化。本期，公司证券投资获得投资收益和公允价值变动收益22,747,825.62元，扣除所得税影响后净利润为15,241,043.17元，占本期归属于母公司的所有者净利润的54%。而上年同期没有进行证券投资。
（三）报告期内无对公司利润产生重大影响的其他经营活动。
（四）报告期内经营中的问题与困难
1、报告期内，公司主要原材料——钢材的价格仍处于相对高位，公司采购成本难以出现较大幅度的下降。
2、报告期内，公司调整产品结构，主攻中高端市场，产品毛利率有所提高，但由于国际业务增长加快，相应的费用也随之有所增长。
3、虽然公司加大了应收帐款的清收力度，但由于基数较大，本期应收帐款仍较高。
针对以上问题和困难，公司计划进一步强化以下工作
一是加强销售管理，本期已经严格按照公司《合同评审管理制度》施行，加大对合同的评审力度，严格控制无效益与尾款数额大的合同。与此同时，要求各销售公司把货款回收作为今年工作的重中之重，不断派出公司高管和客户服务人员到客户中去，及时了解情况，解决问题，并参与货款回收。
二是加强预算管理，坚持做好每月预算执行情况的分析，不断找出工作中发现的问题，并采取切实有效措施，进一步降低费用，降低生产经营成本。
三是加强绩效管理，采取多项积极有效措施，进一步提高管理人员的工作主动性和创造性。下一步将重点改革一线员工薪酬制度，调动一线人员的工作积极性，提高生产效率。
三、报告期投资情况
（一）增发募集资金使用情况
截止2006年年底，公司前次增发募集资金已全部使用完毕。增发募集资金项目实现销售纸箱自动成型生产线技改项目，报告期内，实现销售收入1,551.49万元，销售毛利370.97万元。多色印刷开槽机技改项目，报告期内实现销售收入3,387.77万元，销售毛利413.68万元。扩建国家级企业技术中心改造项目，报告期内实现销售收入1786.88万元，销售毛利259.81万元。
国内营销系统扩建项目，报告期内完成销售收入2,828.41万元，销售毛利548.74万元。
自动高强多层（双拱）瓦楞纸板线技改项目，报告期内完成销售收入2,210.49万元，销售毛利467.11万元。
（二）非募集资金投资情况
公司2006年5月26日召开的2005年年度股东大会审议通过了《关于投资造纸机械项目的议案》，该项目投资总额5,000万元，其中固定资产投资2,800万元，流动资金2,200万元。本期投入10,427,488.00元，累计投入12,934,754.80元，完成工程进度的46.01%。

投资情况说明
报告期投资情况
（一）增发募集资金使用情况
截止2006年年底，公司前次增发募集资金已全部使用完毕。增发募集资金项目实现销售纸箱自动成型生产线技改项目，报告期内，实现销售收入1,551.49万元，销售毛利370.97万元。多色印刷开槽机技改项目，报告期内实现销售收入3,387.77万元，销售毛利413.68万元。扩建国家级企业技术中心改造项目，报告期内实现销售收入1786.88万元，销售毛利259.81万元。
国内营销系统扩建项目，报告期内完成销售收入2,828.41万元，销售毛利548.74万元。
自动高强多层（双拱）瓦楞纸板线技改项目，报告期内完成销售收入2,210.49万元，销售毛利467.11万元。
（二）非募集资金投资情况
公司2006年5月26日召开的2005年年度股东大会审议通过了《关于投资造纸机械项目的议案》，该项目投资总额5,000万元，其中固定资产投资2,800万元，流动资金2,200万元。本期投入10,427,488.00元，累计投入12,934,754.80元，完成工程进度的46.01%。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
（一）行业发展分析
随着社会经济的高速发展，人们对商品包装的要求不断提高，瓦楞纸箱不但要起到保护商品、节约成本、便于储运、利于计量的功能性作用，更要发挥美化商品、引导消费、提高附加值的增值性作用，展现包装魅力，促进商品销售。国内的瓦楞纸箱已开始由运输包装向商品包装发展，这也要求我们纸制品包装机械生产行业不断做出改进。
在瓦楞纸板生产线方面，将逐步向高速、高效、宽幅、低耗、封闭无污染、计算机控制、多功能方向发展。同时，印刷开槽机已经成为瓦楞纸箱行业中的关键设备，也朝着高档、快速、多色、宽幅和自动化控制方向发展。
面对微型瓦楞纸箱和异型瓦楞纸箱迅速发展的现状及我国的实际需求，我们必须加大研发力度，研制微型瓦楞辊和异型纸箱设备、打样设备和计算机设计软件。
（二）公司经营情况
2006年，公司深化改革、强化管理，调整销售战略，加大出口力度，出现了产销两旺的局面，全年实现国内销售收入4.16亿元，较上年增长11%，国外销售超过2000万美元，较上年增长67%，再创历史新高。公司全年共销售瓦楞纸板生产线186条、各类单机733台（套），实现主营业务收入6.05亿元，实现主营业务利润1.03亿元，实现净利润3,003.32万元，分别比上年增长22%，7%和28%。
2006年公司主要采取了以下措施
1、深化企业内部改革
2006年，公司进行内部组织机构改革，实施了“瘦身轻装一体化”流程再造，精减了职能管理部门，减少管理层次，提高了工作效率，提高了市场反应速度。根据市场发展需要，公司对管理流程进行优化，同时加强企业管理制度建设，强化部门和岗位职责，全员推行绩效考核。业务流程再造的实施，不仅降低了企业的运营成本，更重要的是为公司下一步的改革和发展奠定了基础。
2、着力开拓国际市场，出口再上新台阶
为了进一步拓宽市场空间，公司按照“稳固国内市场，积极开拓国际市场”的销售方针，把开拓国际市场作这一项重要战略，集中人力、物力、财力，加大宣传力度，积极参加国际行业展会，重点开拓俄罗斯、土耳其、印度等国际市场，全年国际市场销售取得了重大突破，销售收入超过2000万美元，再上新台阶。
3、加强预算管理，降低各项成本
根据公司发展需要，2006年，公司初步建立了预算计划体系和考核体系，根据“量化、细化、刚性”的基本原则予以实施。量化方面，所有考核项目都设定具体的数量指标；细化方面，大到企业的销售收入、成本费用、工资总额，小到车辆油耗、办公用品等，都制定了明细指标；刚性方面，主要是制定了详细的奖惩标准并严格执行。将预算管理与绩效考核管理紧密结合，使公司全年在销售收入增长22%的情况下，除营业费用有所增长外，管理费用和财务费用均出现下降。
4、加快新产品研究和开发
2006年，公司狠抓技术创新，积极开发自有核心技术，共完成了新型瓦楞纸板生产线、450型单面瓦楞机、新型印刷机、折盒机、多气缸式液压纸架等17个产品的设计、改进、改良等工作，全年申报专利11项，其中9项已获得专利证书，包括1项发明专利，8项实用新型专利。
5、促进管理创新，全面推行绩效考核
2006年，公司全面推行绩效管理，运行过程中，强调权力责任明确，强调全员过程参与，注重考评结果，将考核结果和每个参与考核的员工的利益紧密结合，激发了员工的工作潜能，提高了企业的工作绩效，有力地推动了员工由被动管理向自我管理转变，较好地实现了企业利益、部门利益和员工利益的统一。
报告期内，公司经营中存在的主要问题和困难是
1、盈利能力不高
虽然2006年实现销售收入和净利润较上年度都有了20%以上的增长，但是净资产收益率只有2.68%，资产盈利能力不理想。
2、应收帐款增长太快。
面对2005年疲软的市场，为了争夺市场份额，公司对客户实行了一些付款优惠政策，致使2006年内应收帐款增加了6000万元，增幅达到了近50%，应收帐款增长太快。
3、后续产品市场竞争能力需进一步提高
虽然公司纸板生产线的国内市场占有率一直保持第一，但在纸箱成型、印刷机械等产品上的市场占有率仍然不高。
（三）报告期内主营业务及其经营状况
1、主营业务收入分行业和产品情况　　（单位万元）
主营业务分行业情况
分行业主营业务收入主营业务成本主营业务
利润率（％）
工业企业60,535.9150,007.6317.39
主营业务分产品情况
纸板包装机械41,628.5334,651.6516.80
纸盒包装机械6,225.874,650.6325.30
印刷机械8,122.937,187.3311.51
其他4,558.583,518.0122.82
接上表:
主营业务分行业情况
分行业主营业务收入比主营业务成本比主营业务利润率
上年增减（％）上年增减（％）比上年增减（％
）
工业企业22.0425.67-2.39
主营业务分产品情况
纸板包装机械20.6629.69-1.73
纸盒包装机械28.2418.496.15
印刷机械24.9230.26-3.63
其他21.7056.87-17.31
2、主营业务收入分地区情况单位万元
销售收入2006年2005年同比增减（%）
内销43,558.2339,138.1111.29
外销17,438.6810,464.2366.65
3、报告期内，公司主营业务及其结构、主营业务能力较上一年度没有发生较大变化。
二、投资情况
截止2005年12月31日，募股资金项目已全部实施完毕，本报告期，自动高强双拱瓦楞纸板生产线项目投资额3,009.50万元已通过验收，转为固定资产。本报告期，募股项目收益情况如下
纸箱自动成型生产线技改项目，报告期内，实现销售收入3,571.21万元，销售利润901.14万元。因2005年来国内市场受国家宏观调控政策不利影响，销售收入较预期有所下降，本项目未达到预计收益。
多色印刷开槽机技改项目，报告期内实现销售收入8,122.93万元，销售利润622.39万元。因2005年来国内市场受国家宏观调控政策不利影响，销售收入较预期有所下降，本项目未达到预计收益。
扩建国家级企业技术中心改造项目，报告期内实现销售收入10,015.05万元，销售利润2,263.90万元。本项目超过预计收益。
自动高强多层（双拱）瓦楞纸板生产线技术研发项目。2005年完工，2006年转固定资产，报告期内未产生效益。
国内营销系统扩建项目，2005年完工，报告期内实现销售收入34,268.14万元，销售利润5,387.07万元。本项目超过预计收益。
报告期内，非募集资金投资的项目如下
1、造纸机械项目，计划总投资5000万元，其中固定资产投资2800万元，本期投资250.73万元，完成工程进度的9%。
2、在昆山设立昆山京昆和顺包装机械有限公司
本报告期，经昆山市工商行政管理局核准，公司设立的昆山京昆和顺包装机械有限公司正式成立，注册资本1600万元。
3、在武汉设立武汉比利轻机有限公司
本报告期，公司与意大利Bifims.r.l公司在武汉合资设立武汉比利轻机有限公司，注册资本100万元，公司占60%的股权。

投资情况说明
投资情况
截止2005年12月31日，募股资金项目已全部实施完毕，本报告期，自动高强双拱瓦楞纸板生产线项目投资额3,009.50万元已通过验收，转为固定资产。本报告期，募股项目收益情况如下
纸箱自动成型生产线技改项目，报告期内，实现销售收入3,571.21万元，销售利润901.14万元。因2005年来国内市场受国家宏观调控政策不利影响，销售收入较预期有所下降，本项目未达到预计收益。
多色印刷开槽机技改项目，报告期内实现销售收入8,122.93万元，销售利润622.39万元。因2005年来国内市场受国家宏观调控政策不利影响，销售收入较预期有所下降，本项目未达到预计收益。
扩建国家级企业技术中心改造项目，报告期内实现销售收入10,015.05万元，销售利润2,263.90万元。本项目超过预计收益。
自动高强多层（双拱）瓦楞纸板生产线技术研发项目。2005年完工，2006年转固定资产，报告期内未产生效益。
国内营销系统扩建项目，2005年完工，报告期内实现销售收入34,268.14万元，销售利润5,387.07万元。本项目超过预计收益。
报告期内，非募集资金投资的项目如下
1、造纸机械项目，计划总投资5000万元，其中固定资产投资2800万元，本期投资250.73万元，完成工程进度的9%。
2、在昆山设立昆山京昆和顺包装机械有限公司
本报告期，经昆山市工商行政管理局核准，公司设立的昆山京昆和顺包装机械有限公司正式成立，注册资本1600万元。
3、在武汉设立武汉比利轻机有限公司
本报告期，公司与意大利Bifims.r.l公司在武汉合资设立武汉比利轻机有限公司，注册资本100万元，公司占60%的股权。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜京山县轻机工贸有限责任公司｜27181.86｜17.82｜5581.82｜
｜武汉比利轻机包装机械有限公｜55.35｜-23.02｜169.96｜
｜司｜｜｜｜
｜昆山京昆和顺包装机械有限公｜81.78｜-18.56｜1889.09｜
｜司｜｜｜｜
｜武汉京山轻工机械有限责任公｜6556.19｜33.44｜4191.62｜
｜司｜｜｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘