☆经营分析☆◇港澳资讯000858更新日期2007-08-03◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)｜431040.2｜260816.9｜60.51｜99.25｜
｜印刷(行业)｜1236.0｜311.7｜25.22｜0.28｜
｜化工(行业)｜1703.8｜485.4｜28.49｜0.39｜
｜工程收入(行业)｜284.0｜64.2｜22.61｜0.07｜
｜防伪防震材料(行业)｜24.0｜3.1｜12.88｜0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高价位酒(产品)｜302448.0｜220081.8｜72.77｜69.64｜
｜中低价位酒(产品)｜128592.2｜40735.1｜31.68｜29.61｜
｜合计(产品)｜431040.2｜260816.9｜60.51｜99.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜422801.8｜-｜-｜97.36｜
｜国外(售进出口公司)(地区)｜11486.2｜-｜-｜2.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)｜733337.4｜387358.7｜52.82｜99.29｜
｜印刷(行业)｜1511.0｜845.7｜55.97｜0.20｜
｜化工(行业)｜2069.8｜644.0｜31.11｜0.28｜
｜防伪防震材料(行业)｜129.3｜16.2｜12.56｜0.02｜
｜工程收入(行业)｜626.6｜238.7｜38.09｜0.08｜
｜蒸汽(行业)｜940.0｜857.4｜91.21｜0.13｜
｜合计(行业)｜738614.1｜389960.7｜52.80｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高价位酒(产品)｜435759.4｜301567.9｜69.21｜59.00｜
｜中低价位酒(产品)｜297578.0｜85790.8｜28.83｜40.29｜
｜合计(产品)｜733337.4｜387358.7｜52.82｜99.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜715959.3｜-｜-｜96.93｜
｜售进出口公司（出口）(地｜22654.8｜-｜-｜3.07｜
｜区)｜｜｜｜｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高价位酒(产品)｜352692.6｜252175.2｜71.50｜59.22｜
｜中低价位酒(产品)｜241892.7｜68143.8｜28.17｜40.62｜
｜其中关联交易金额(产品)｜316726.0｜230637.5｜72.82｜53.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜售进出口公司(地区)｜9937.5｜-｜-｜2.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜印刷业(行业)｜808.0｜140.5｜17.38｜0.18｜
｜有机化学产品制造业(行业)｜834.0｜-133.6｜-16.02｜0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高价位酒(产品)｜277206.1｜199034.0｜71.80｜63.04｜
｜中低价位酒(产品)｜159677.8｜48323.6｜30.26｜36.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜429763.7｜-｜-｜97.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒精及饮料酒制造业(行业)｜438059.2｜249200.9｜56.89｜99.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
董事会报告
一、报告期经营情况
1、生产经营情况概述
本公司属食品类白酒制造行业，主要从事五粮液及其系列酒产品的生产和销售。2007年上半年，公司共销售五粮液系列酒（商品量）5.73万吨、实现主营业务收入43.43亿元、净利润11.45亿元，系列酒销售量较上年同期减少50.93%，主营业务收入较上年同期下降1.31%，净利润较上年同期增长39.87%。
报告期内，公司进一步加大了产品结构调整的力度，经营中贯彻效益优先的原则，提高了2007年半年度报告高中高价位酒销量、降低中低价位酒销量，公司主导产品“五粮液”酒销售形势持续看好、销量较上年同期增长8.86%，从而实现了净利润较上年同期较大幅度增长。2007年上半年，系列酒销售总量较上年同期下降51%，其主要原因是公司加大产品结构调整，经营中实施效益优先的营销策略，大幅度压缩了“尖庄、火爆、干一杯、一二星金六福、一二星浏阳河”等低价位酒产品的销量。
2、主营业务构成情况
主营业务收入主营业务成本
行业金额（元）占主营业务金额（元）占主营业务
收入比例%成本比例%
酒类4,310,401,876.8899.251,702,233,023.5998.62
印刷12,360,435.440.289,243,690.300.54
化工17,038,365.910.3912,184,570.070.71
工程收入2,840,120.960.072,197,927.740.12
防伪防震材料239,680.970.01208,802.440.01
3、按主要产品划分的经营情况
类别主营业务收入主营业务成本毛利率（%）
高价位酒3,024,479,946.50823,661,909.7972.77
中低价位酒1,285,921,930.38878,571,113.8031.68
合计4,310,401,876.881,702,233,023.5960.51
备注高价位酒，指公司含税销售价格在70元（含70元）以上的产品。
4、主营业务分地区情况
地区主营业务收入主营业务比
上年同期增减（%）
国内4,228,018,197.78-1.62
国外（售进出口公司）114,862,282.3815.58
二、报告期内自有资金投资项目情况
以前年度投资建设并延续到本报告期的工程项目，以及本报告期投资建设“五粮液酒包装生产流水线年新增2万吨包装能力技改项目”的工程进度.
序号投资项目计划投资实际投资工程进度
（万元）（万元）
1508车间第10勾包中心93090095%
和第12勾包中心包装流
水线设备改造项目
2506车间新增1700吨储695.6860095%
酒能力技改工程项目
3519车间4000吨发酵1,84090090%
废水悬浮物及固定物回
收项目
4510车间6台20吨燃85020060%
煤锅炉并新增2.3万
吨/年项目
5精细化工公司1万吨/年48010090%
涂料系列产品技改工程
6五粮液酒包装生产流水7,30030050%
线年新增2万吨包装能
力技改项目
合计12,095.685700


投资情况说明
报告期内自有资金投资项目情况
以前年度投资建设并延续到本报告期的工程项目，以及本报告期投资建设“五粮液酒包装生产流水线年新增2万吨包装能力技改项目”的工程进度.
序号投资项目计划投资实际投资工程进度
（万元）（万元）
1508车间第10勾包中心93090095%
和第12勾包中心包装流
水线设备改造项目
2506车间新增1700吨储695.6860095%
酒能力技改工程项目
3519车间4000吨发酵1,84090090%
废水悬浮物及固定物回
收项目
4510车间6台20吨燃85020060%
煤锅炉并新增2.3万
吨/年项目
5精细化工公司1万吨/年48010090%
涂料系列产品技改工程
6五粮液酒包装生产流水7,30030050%
线年新增2万吨包装能
力技改项目
合计12,095.685700


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内经营情况的回顾
1、报告期内总体经营情况综述
本公司属白酒类食品制造行业，主要从事五粮液及其系列酒产品的生产和销售。2006年，是公司实施“十一五”发展规划的开局之年，也是主要经济指标再创历史新高、企业素质全面提升的一年。公司继续弘扬“创新求进、永争第一”的企业精神，全年共销售五粮液系列酒18.97万吨(商品酒)；实现主营业务收入73.86亿元、主营业务利润32.13亿元、净利润11.70亿元，分别比上年同期增长15.07%、33.13%、47.86%。
（1）酒业生产增势明显，销售势头强劲。
公司生产系统进一步理顺和完善管理机制，不断强化生产管理，严格过程控制管理，取消繁杂的中间环节，实施扁平化管理，建立机构精简、责任落实、反应灵敏、执行短平快有效的管理模式，酿酒生产优质品率创历史新高，一级基础酒较上年增长51.66%。
市场营销方面，公司“五粮液”酒市场价格增幅8.3%-10.8%，仍然得到了整体销售体系支持和消费者认可，保持了销售淡季不淡、旺季更旺的大好局面。按照“逐渐减少、消灭低价位产品的生产、销售，逐渐提高中、高价位品牌生产、销售”的营销战略，强势运作中高价位品牌，增强企业盈利能力。高端产品市场表现良好，在“五粮液”的珍藏型、精品型、豪华型、饮用型四个层面产品中，今年侧重加强了五粮液珍藏型、精品型、豪华型的营销，增大其销售量和市场占有率，维护并提升五粮液高端定位形象，进一步巩固和彰显其第一品牌地位。68度五粮液、五粮液年份酒、60度金奖五粮液、45度五粮液、VIP专供酒和五粮液金玉满堂上市，实现了“五粮液”高端市场的整体扩容，丰富了高端产品链，体现了五粮液强大的市场号召力和品牌价值，满足了不同层次顾客的需求，持续旺销的趋势明显。
（2）质量管理体系建设再上新台阶，运转绩效显著。
公司系列酒产品的设计、原材料采购、生产过程、售后服务全面处于高度受控状态，保障了酿酒优质品率的大幅提升，确保了系列酒出厂产品零缺陷，顾客满意度指数高达92.16%，稳居同行业榜首。公司在本年度还相继荣获“中国食品工业质量效益卓越奖”和“四川省实施卓越绩效模式先进企业、质量管理先进企业、2006-2008年四川省企业质量信誉及AAA级企业”等荣誉称号。
（3）无形资产继续升值，五粮液品牌影响力持续增强。
2006年12月5日，R&F睿富全球排行榜资讯集团有限公司、北京名牌资产评估有限公司评估，“五粮液”品牌在2006年中国最有价值品牌评价中，品牌价值358.26亿元。居全国白酒制造业第一位，居全国最有价值品牌第四位。在中国最有价值品牌行列中，继续稳居中国食品行业第一名，成为行业的领头品牌。
2006年12月5日，R&F睿富全球排行榜资讯集团有限公司、北京名牌资产评估有限公司评估，“五粮春”品牌在2006年中国最有价值品牌评价中，品牌价值31.49亿元。
企业及品牌的知名度、美誉度不断深入人心，公司在业界和社会各界的影响力持续增强。五粮液和五粮春成功申报“中国畅销名酒”。公司还相继获得“中华老字号、中国浓香型白酒典型代表、中国网友喜爱的十大名牌领袖品牌”等10多项殊荣。在刚刚揭晓的“中国酿酒大师”评选中，白酒行业共评选出18名酿酒大师，我公司占据3名，在业界人数最多，独占鳌头。
（4）巩固成果，持续推进循环经济和清洁生产。
公司持续推进无害化、效益化治理“三废”工作，大力发展循环经济，实施清洁生产。公司环境保护和循环经济工作在全国同行业内处于领先水平，先后获得多项政府专项资金补贴，2006年到位资金达2080万元。2006年3月公司被国家环保总局确定为2006年度清洁生产示范单位，6月24日中国酿酒工业协会在公司召开了白酒产业循环经济现场交流会。公司环境管理体系持续有效运行，并顺利通过ISO14001转版审核。“三废”全部实现达标排放，取得了无任何污染事故发生的好成绩。
（5）打假保真，全力维护合法权益。
为了全力维护消费者权益，“打假保真”是公司长期坚持的一项持续性工作。公司打假队伍（人员）长期巡回在全国各地，积极配合工商、质检等执法部门加大打假力度，不断地培训各地执法人员对假冒产品的鉴别能力，加大查假冒、打窝点力度，震慑制、售假冒分子，净化了市场，维护了公司利益，保护了消费者合法权益，促进企业健康发展。
2、公司主营业务及其经营状况
（1）按行业划分的业务构成情况
行业主营业务收入主营业务利润
酒类7,333,373,765.373,873,586,940.37
印刷15,110,003.578,457,444.32
化工20,697,955.956,439,974.94
防伪防震材料1,292,856.01162,329.71
工程收入6,266,375.472,386,899.10
蒸汽9,400,465.148,573,756.25
合计7,386,141,421.513,899,607,344.69
（2）按主要产品列示的经营情况
类别主营业务收入主营业务成本毛利率（%）
高价位酒4,357,593,621.851,341,914,182.2369.21
中低价位酒2,975,780,143.522,117,872,642.7728.83
合计7,333,373,765.373,459,786,825.0052.82
注1、高价位酒，指公司含税销售价格在70元（含70元）以上的产品。
2、公司酒产品毛利率总体上呈上升趋势，中低价位酒的毛利率与上年度相比呈下降系受营销策略变化的影响，其趋势在向好的方向发展。
（3）主营业务按地区构成情况
地区主营业务收入主营业务收入比上年同期增减（%）
国内7,159,593,026.9515.83
售进出口
公司（出口）226,548,391.56-4.69
二、对公司未来发展的展望
1、行业发展趋势及竞争格局
中国轻工业联合会、中国轻工业信息中心《全国酿酒行业信息》2006年1-4季度(电子版快报数据)显示，2006年全国白酒产品市场总产量（以65度计算）为397.08万千升（约为356.44万吨）、较上年增长18.18%。
白酒市场的竞争一直非常激烈，近几年，各厂家为了提高企业的利润空间，迎合新一轮高档白酒市场消费需求的增长趋势，愈来愈多的白酒企业，纷纷开发出新品牌，推出新的高端产品，竞相向高价位酒迈进，以期调整市场战略和提高品牌形象，达到激活老品牌、提升企业利润的目的，从而导致了新一轮白酒市场竞争不断升级和愈演愈烈，并将会保持相对持久的一段时间，这是目前白酒行业发展较为显著的竞争格局。
2、管理层所关注的未来公司发展机遇和挑战，2007年度的经营计划。
（1）发展机遇和前景公司具有独有的六大优势（即独有的自然生态环境；独有的638年明代古窖；独有的五种粮食配方；独有的酿造工艺；独有的中庸品质；独有的“十里酒城”规模），中庸和谐的完美品质，完善的营销体系，巨大的品牌价值，多年的市场锤炼，同时有着深厚的历史底蕴、精湛的酿酒工艺、高知名度和美誉度的五粮液公司及其系列白酒必将不断发展，走向世界。
（2）挑战和竞争一是行业内厂家间的相互竞争，二是外来“洋酒”对白酒的挤压，三是消费者消费习惯的多元化，这几方面是公司生存和发展所面临的主要挑战和竞争。
（3）2007年度经营计划主营业务收入、净利润仍保持10%以上增长。
3、未来发展所需资金需求及使用计划
公司未来发展所需资金需求及使用主要为，一是技术改造，二是市场营销体系和通道的编制、建设，三是相关资产整合所需资金（根据公司规划，公司将积极与五粮液集团公司协商，逐步将五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来）。
三、报告期内的投资情况
1、以前年度自有资金投资，但延续到本报告期的项目情况
计划投资实际投资
序号投资项目工程进度
（万元）（万元）
1五0八车间包装流水线设备更新改造项目996.61,724100%
2环保锅炉燃料烘干生产线技术改造项目6,5608,801100%
508车间第10勾包中心和第12勾包中心包装
393090080%
流水线设备改造项目
4506车间新增1700吨储酒能力技改工程项目695.6860090%
519车间4000吨发酵废水悬浮物及固定物回
5184090080%
收项目
510车间6台20吨燃煤锅炉并新增2.3万吨/
685020055%
年项目
精细化工公司1万吨/年涂料系列产品技改工
748010080%
程
合计12,352.2813,225

投资情况说明
报告期内的投资情况
1、以前年度自有资金投资，但延续到本报告期的项目情况
计划投资实际投资
序号投资项目工程进度
（万元）（万元）
1五0八车间包装流水线设备更新改造项目996.61,724100%
2环保锅炉燃料烘干生产线技术改造项目6,5608,801100%
508车间第10勾包中心和第12勾包中心包装
393090080%
流水线设备改造项目
4506车间新增1700吨储酒能力技改工程项目695.6860090%
519车间4000吨发酵废水悬浮物及固定物回
5184090080%
收项目
510车间6台20吨燃煤锅炉并新增2.3万吨/
685020055%
年项目
精细化工公司1万吨/年涂料系列产品技改工
748010080%
程
合计12,352.2813,225

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川省宜宾五粮液环保产业有｜｜1474.00｜31093.00｜
｜限公司｜｜｜｜
｜四川省宜宾五粮液酒厂有限公｜｜563.00｜553967.0｜
｜司｜｜｜｜
｜四川省宜宾五粮液投资（咨询｜｜565.00｜30608.00｜
｜）有限责任公司｜｜｜｜
｜五粮液大世界（北京）商贸有｜｜0.00｜2117.00｜
｜限公司｜｜｜｜
｜四川省宜宾五粮液供销有限公｜｜110768.0｜480317.0｜
｜司｜｜｜｜
｜宜宾五粮液集团精细化工有限｜｜18.00｜7999.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜四川省宜宾五粮液精美印务有｜｜4177.00｜38939.00｜
｜限责任公司｜｜｜｜
｜四川省宜宾五粮液集团仙林果｜｜32.00｜15750.00｜
｜酒有限公司｜｜｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘