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☆百家争鸣☆◇港澳资讯000875更新日期2007-11-28◇灵通V4.0
【2007-11-28】
节能减排是国家宏观调控的重要内容。今年以来，党中央、国务院采取了一系列重大政策措施，大力加强节能减排工作。人民银行始终高度重视节能减排金融服务工作，认真落实国务院召开的节能减排电视电话会议精神，加强信贷政策窗口指导，着力引导金融机构在建设资源节约型、环境友好型社会中发挥积极作用，推进经济结构调整和增长方式转变，促进经济发展。日前发布的《国家环境保护十一五规划》就是一个实际的措施，在此消息的刺激下，环保板块整体异动，菲达环保、川投能源、蓝星清洗等强势涨停，中原环保、龙净环保、公用科技等也纷纷大涨，我们认为环保板块绝不仅有一天的行情，通过反复挖掘，发现了一只被市场遗忘的环保概念股吉电股份（000875）。
吉电股份(000875)公司拟投资建设长岭风电三十号风电场49.5MW工程项目、腰井子风电场49.5MW工程项目。根据吉林省发改委对项目立项的批复，三十号风电场工程计划总投资为5.25亿元，腰井子风电场工程计划总投资5.29亿元。公司的实际控制人中国电力投资集团和大股东吉林能源交通总公司承诺注入资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目和白城电厂新建工程460万千瓦项目。待该部分资产注入上市公司后，吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW，同比分别增长218%与265%。值得注意的是，公司前三季度实现净利润同比增长130%。
值得一提的是，公司的实际控制人实力雄厚，中电投集团在未来几年内将在吉林投资建设核电、风电，并有意向参与油母页岩的开发与利用。核电、风电以及油母页岩都是国家大力倡导的新型清洁能源，是建设节约型社会的根本，这不仅为吉电股份（000875）赋予了环保概念，同时也为其带来新的机遇。
二级市场上，该股近期一直在此区域运行，反复筑底，风险得到基本释放，一旦突破30日均线的压制，且在环保概念大热的背景下，短线将出现强有力的反弹，建议投资者积极关注。（李珍华）
【出处】长城证券【作者】
【2007-11-22】
投资评级增持
评级机构天相投资
吉电股份向大股东定向增发6000万股，增发价格5.94元，募集资金3.564亿元用于收购大股东所持松花江热电94%股权事项获得证监会有条件审核通过。
平安证券认为，本次增发收购松花江热电价格合理，体现了大股东对公司的支持；同时收购资产盈利能力优良，可增厚公司08年业绩20%以上。更重要的是，本次注资是中电投承诺提高对公司控股比例的兑现，增发完成后，中电投对公司的控股比例达到25.6%，对公司长远发展意义重大。松花江热电厂的注入，是公司几年来规模的首次扩张，拉开了公司后3年装机翻两番的扩张大幕。预测公司07、08、09年EPS分别为0.11、0.20、0.43元，6个月第一目标价10.5元，维持“强烈推荐”评级。若公司管理改善超预期，公司合理价值将在13元以上。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2007-11-21】
事项
11月20日，公司向大股东定向增发6000万股，增发价格5.94元，募集资金3.564亿元用于收购大股东所持松花江热电94％股权事项获得证监会有条件审核通过。
主要观点
收购价格合理，体现了大股东的支持
松花江热电厂07年一季度净资产2.83亿元，对应94%权益为2.66亿元，收购溢价34%。电力上市公司的集团注资溢价普遍在50%左右，公司本次注资溢价属于较低的，最新的一次可比注资，2007年国电电力增发注资的溢价是51%。因此，我们认为此次松花江热电的注入，价格合理，体现了大股东对公司的支持。
对公司业绩增厚明显
公司现有机组业绩不理想，加之关停小机组和计提应收款减值，预计07年每股收益在0.12元左右，而松花江热电厂预计07年权益净利润在2400万元左右，对应股本扩张6000万股，每股收益在0.4元。08年松花江热电业绩有望达到3200万元，对应权益每股收益在0.5元以上，可增厚公司EPS0.03元，增厚比例在20%以上。
大股东股改承诺兑现，控股比例提高
本次定向增发收购资产，是中电投承诺提高对公司控股比例的兑现，增发完成后，中电投对公司的控股比例达到25.6%。我们认为中电投控股比例的提高，对公司长远发展意义重大，作为中电投整合东北电力资产的平台，公司长远发展几乎完全依赖于集团支持，增发的完成，标志着公司长期发展前景已经明朗。
扩张大幕拉开
2003年以来公司规模停滞不前，2005年底中电投入主后，制定了到2010年装机翻两番的战略目标，松花江热电厂的注入，是公司几年来规模的首次扩张，拉开了公司后3年装机翻两番的扩张大幕。
维持强烈推荐评级
本次增发注资，明晰了公司的成长路径，我们认为公司是目前电力板块中仍有翻番潜力的品种。装机120万千瓦的白城电厂预计在2010年投产，拥有大机组和煤源的双重优势，因此，预计公司2010、2011年仍将保持30%以上的高增长，保守给予公司2009年25倍PE估值，6个月第一目标价10.5元，维持强烈推荐评级。若公司管理改善超预期，公司合理价值将在13元以上。
【出处】平安证券【作者】
【2007-11-12】
投资评级强烈推荐
评级机构平安证券
公司11月8日召开临时股东大会，审议通过了白城、松花江、四平以及长岭风电项目的设备采购合同。
平安证券认为，中电投入主后，公司已经成为中电投整合东北电力资产的平台，在集团支持下，公司将实现3年装机翻两番的战略目标。此次对上述项目设备合同的审议通过，标志着公司扩张大幕的拉开。预测公司07、08、09年EPS分别为0.11、0.20、0.43元，09年PE在20倍以下，公司是目前电力板块中不可多得的潜力品种。考虑到公司09年后仍将保持高速扩张，按照09年25倍PE估值，给出的6个月第一目标价是10.5元，维持“强烈推荐”评级。若公司管理改善超预期，预计公司合理价值将在13元以上。
【出处】平安证券【作者】
【2007-11-10】
公司的实际控制人实力雄厚，中电投集团在未来几年内将在吉林投资建设核电、风电，并有意向参与油母页岩的开发与利用，这将给公司带来新的机遇。为实现公司总装机容量翻两番的战略目标，股东大会审议通过投资99.31亿元建设四大发电机组的议案，其中仅风电机组项目计划总投资10.54亿元。其背靠央企大树资产注入预期值得期待，可密切留意。
【出处】华泰证券【作者】
【2007-10-29】
●我们认为吉电股份是目前电力板块中的潜力品种，其潜力体现在规模的高增长和管理的持续改善两个方面。
●2005年底，公司易主成为中电投集团旗下企业，中电投承诺将公司作为整合东北电力资产的平台，由此拉开了公司规模扩张的序幕。从2007年到2010年的4年时间，公司计划实现装机容量翻两番的战略目标，按照目前进度，公司将在2008年实现装机容量翻一番，2010年再翻一番。
中电投入主后，派驻了强有力并且务实的管理层，公司管理大为改观，在外部环境基本稳定的情况下，公司在2006年扭亏，2007年毛利率持续回升。我们认为公司盈利能力仍有改善的空间，并看好大股东今后可能进一步对公司的扶持。
公司是五大旗下PB估值最低的公司，低PB背后隐含的逻辑是公司的产能价值尚未得到充分的发挥，随着公司管理逐步到位，公司盈利能力有可能恢复到行业平均水平，若以可比公司平均PB定价，公司股价有70%左右的上涨空间。
●我们预测公司2007-2009年EPS分别为0.11、0.20、0.43元，2009年PE在20倍以下，我们认为公司是目前电力板块中不可多得的潜力品种。谨慎按照电力行业普遍2009年25倍PE估值，给出的6个月第一目标价是10.5元，首次给予强烈推荐评级。若公司管理改善超预期，预计公司合理价值将在13元以上。
（平安证券）
【出处】平安证券【作者】
【2007-10-22】
公司（000875）实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。
根据大股东中电投的战略规划，吉电股份已成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产。另外公司拟定向增发6000万股，因此，该股拥有目前市场炙手可热的资产注入和定向增发题材，这将有力支持其股价向好。日前公司公告将投资近百亿开发风力发电等项目，其新能源题材更会增添无限的想象空间。
二级市场上，作为目前股价仅8元出头的电力蓝筹，其比价明显偏低，后市上升空间广阔，值得重点关注。
（越声理财向进）
【出处】越声理财【作者】向进
【2007-10-20】
公司实际控制人中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。另外公司拟定向增发6000万股，日前还公告将投资近百亿开发风力发电等项目。二级市场上，作为目前股价仅8元出头的电力蓝筹，值得积极关注。
【出处】越声理财【作者】向进
【2007-10-19】
吉电股份（000875）是吉林省主要的供电企业，热点联营规模优势明显。由于公司所属发电机组均位于煤炭产地，运距短、煤价低，成本优势突出，有利于上网竞价。公司实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。
作为新近加入电力集团国家队的东北火电龙头股，吉电股份基本面经巨大跳跃已今非昔比。根据大股东中电投的战略规划，公司将成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目今年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则，这些新项目注入之后，必将使该股价值得到进一步提升。
作为股价8元不到的电力蓝筹，目前该股比价明显偏低，后市具备较大上升空间，值得关注。
【出处】新时代证券【作者】黄鹏
【2007-10-18】
在今年8月中旬召开的中央企业负责人研讨会上，国资委方面再次强调了要充分利用资本市
场，推进中央企业的改革重组，具备条件的央企要加快整体上市，暂不具备条件的则优先做强上
市公司。国资委考核06年度经营业绩为A的36家央企及其旗下的上市公司，有望在央企中充当中坚
力量及领先者的角色。在整合的时间上会较快，整合的力度相对较大。《意见》首次明确了必须
国有控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。
这些行业无疑是我们关注的重点，从这七大行业来看，石油石化、电信、航运、煤炭等央企的上
市公司主要以H股为主，并且很多都有回归A股的计划。民航业几大航空公司已基本实现整体上
市，但军工和电网电力上市公司比较分散，缺少集团上市公司，未来整合的空间较大，是重点关
注的对象。近日文山电力、国电电力等表现强劲似乎说明热钱已经开始对电力蓝筹进行出击了！
因此尚处于底部的未被人发现的中央电力能源蓝筹吉电股份(000875)应引起重点关注公司大股
东中电投集团是中央直属的全国五大发电集团之一。公司去年全年净利润增幅超过150%，今年中
期业绩已预告同比大幅增长。值得注意是大股东在股改中表示，未来择机将四平热电二期扩建项
目、白城电厂新建项目、桦甸油页岩开发利用项目注入上市公司，因此该股未来业绩更有望成倍
增长。公司也拟定向增发6000万股，因此该股拥有目前市场炙手可热的资产注入和定向增发题
材，将会有力地支持其股价向好。特别是日前，公司公告将投资近百亿开发风力发电等项目，其
新能源题材更会增添无限的想象空间。二级市场上，蓝筹股是主流热点，目前股价仅8元不到的电
力蓝筹吉电股份，与其它同类新能源电力股如国电电力等比价严重偏低，后市上升空间自然会更
加广阔，可密切关注。
背靠央企大树资产注入预期大
吉电股份(000875)公司是吉林省主要的供电企业，拥有二道江电厂、浑江电厂，持有四平
热电项目19.9%的股权，发电量占吉林省上网电量的14.92%供热量分别占通化、白山两市市场80%
与100%的份额。热点联营规模优势明显，由于公司所属发电机组均位于煤炭产地，运距短、煤价
低，成本优势突出，有利于上网竞价。公司的实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电
企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资
产的平台。作为新近加入电力集团国家队的东北火电龙头股，吉电股份基本面的巨大跳跃已今非
昔比。根据大股东中电投的战略规划，吉电股份成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电
投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作
经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用，而且能
够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建
材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。这些新项目
注入之后吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW，分别增长218%与
265%。2007年6月26日公告，股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万
股，发行价格为每股5.94元，第一大股东将以其持有的松花江热电94%股权认购本次发行股份，并
承诺本次增持的股份自股权登记完成之日起36个月内不转让。目前大股东持有上市公司19.85%股
份(包括从二级市场增持的3565.81万股)。本次发行股份购买资产决议的有效期为本议案提交股东
大会审议通过之日起一年。资产注入的预期正在逐步兑现，必将会使得公司的股票价值得到进一
步提升。
资源储备持续成长更有保障
白城电厂新建项目规划容量4台60万千瓦机组，一期建设2台60万千瓦，燃用霍林河褐煤，利
用规划中的霍白铁路，实现煤源、铁路、电厂一体化的能源产业链。由于中电投集团控制了上下
游产业，未来白城电厂煤炭价格稳定，高参数、大容量机组电厂经营竞争优势明显。四平热电扩
建项目为二台30万千瓦的大型热电联产机组(目前国内最大的热电联产机组就是30万千瓦)，投产
后除了满足本地热负荷增长的需求外，还可以替代部分小型供热锅炉，社会效益和经济效益良
好。吉林桦甸油页岩资源以含油量高、埋藏浅而著称，项目是集油页岩开采、干馏法炼油、发电
供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目。2003年11月立项，按照初步可研，总投资27.5
亿元，规划为年开采285万吨油页岩、年产20万吨页岩油干馏厂、2台5万千瓦的热电厂、年产119
万吨水泥、20万立方米陶粒和32.8万立方米砌块的建材厂。目前，能交总已经成立吉林桦甸油页
岩筹建处，负责项目开发，四座矿井设计生产能力为15、180、45、45万吨/年，总设计能力达285
万吨/年，计划十一五内部分投产。预测达产后可年创利润约3亿元人民币。浑江发电公司粉煤
灰提取氧化铝联产水泥项目用发电排放的粉煤灰提取氧化铝，提取氧化铝后的废渣生产水泥，是
符合循环经济要求的环保项目。浑江发电公司每年排放粉煤灰120万吨，其粉煤灰中氧化铝含量为
30.25%。目前拟建规模为年利用粉煤灰90万吨；年提取氧化铝10-20万吨；年产高标号水泥250
万吨。粉煤灰提取氧化铝成本2600元/吨，市场销售价(按冶金级氧化铝计算)按3800元/吨，年销
售收入3.8-7.6亿元，预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.2-2.4亿元。水泥成本170元/
吨，市场价按240元/吨，年产250万吨，水泥销售收入6亿元，预测按国家综合利用免税政策年可
创利润1.75亿元。这些相项目在有望成为公司未来新的利润增长点的同时也使得公司经营规模的
扩张得到了保障。
巨资投向风力发电等能源项目 想象空间巨大
2007年9月13日，(000875)吉电股份公司公告为实现公司总装机容量翻两番的战略目标，发
展和扩大主业规模，拟99亿多元投资四电力项目。四个项目分别是白城260万千瓦火电机组、松花
江230万千瓦火电机组、四平230万千瓦火电机组、长岭24.95万千瓦风力发电项目。具体为，白城
项目的总体规划为建设4台600MW火力发电机组，一期建设2台600MW超临界空冷凝汽式机组。按
2006年价格水平的测算，工程静态投资为41.51亿元，动态投资为43.73亿元，计划总投资43.97亿
元。目前项目的进展是，东北电力设计院完成了项目的可行性研究报告，现处于可研收口阶段。
长岭方面包括长岭风电三十号风电场49.5MW工程项目和腰井子风电场49.5MW工程项目。根据吉林
省发改委对项目立项的批复，三十号风电场工程计划总投资为5.25亿元，腰井子风电场工程计划
总投资5.29亿元。按照国家的有关要求，风电项目的设备国产化率应达到70%，此项目采用
MY1.5se型风机，该机型为单机容量为1500KW的低温型机组。风电项目是公司首个清洁能源项目，
作为优化公司产业结构之举，受到广泛关注。此次拟投资的四个项目一旦投入、达产，将加速公
司完成既定战略目标。可以想象在主业翻两番的情况下，股价会有多少想象空间呢？
定向增发加大股东增持潜力无穷
吉电股份2006年第一季度实现利润1963万元，2006年上半年净利较去年同期增长241%。三季
度净利较去年同比增长223%，公司已经持续三个季度净利润实现爆发增长，同时06年全年净利润
增幅超过150%。而这一势头在今年得到延续，公司已预告今年上半年业绩同比增长50%。特别是公
司2007年6月26日公告，股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股，发
行价格为每股5.94元，第一大股东将以其持有的松花江热电94%股权认购本次发行股份，并承诺本
次增持的股份自股权登记完成之日起36个月内不转让。目前大股东持有上市公司19.85%股份(包括
从二级市场增持的3565.81万股)。本次发行股份购买资产决议的有效期为本议案提交股东大会审
议通过之日起一年。定向增发和资产注入是今年行情中炙手可热的题材！特别是(000875)吉电股
份目前股价仅为8元不到，而增发价就定在5.94元，无疑已制约其向下的空间。而日前准备巨资投
向风电能源产业，增添的新能源题材将更使该股具有无限的想象空间。尤其是二级市场上，目前
股价仅8元不到的电力蓝筹股---吉电股份，与其它同类新能源电力股如华能国际、国电电力、文
山电力等比价明显偏低，后市无疑具备较大上升空间，值得关注。（新时代证券黄鹏）
【出处】中国上市公司资讯网【作者】
【2007-10-16】
前期有关部门再次强调了要推进央企的改革重组，具备条件的央企要加快整体上市，暂不具备条件的则优先做强上市公司。
在出台的意见中，明确了必须国有控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和航运等七大行业，这些行业无疑将成为市场关注的重点。
而在长江电力等央企电力股大幅上涨后，实际控制人是央企中电投，股价尚处于底部的吉电股份（000875）就拥有了绝对的爆发潜力，值得密切留意。
实际控制人是央企
公司最具震撼性且深藏不露的题材在于其实际控制人为央企，公司实际控制人中国电力投资集团是中央直属的全国五大发电集团之一，中国电力投资集团在东北电网的可控容量和市场份额列华电集团与华能集团之后排第三位，由于平均上网电价较低，权益资产较高，具有较强的竞争优势。
竞争优势明显
由于公司所属发电机组均位于煤炭产地，有利于上网竞价，而其实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。作为新近加入电力集团国家队的东北火电龙头股，吉电股份基本面的巨大跳跃已今非昔比。
资产注入预期明确
根据大股东中电投的战略规划，吉电股份将成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿，白山热电和通化热电在建项目今年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利，吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。前期公司股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股，此举必将使该股价值得到进一步提升。
（新时代证券黄鹏）
【出处】新时代证券【作者】黄鹏
【2007-10-15】
在今年8月中旬召开的中央企业负责人研讨会上，国资委方面再次强调了要充分利用资本市场，
推进中央企业的改革重组，具备条件的央企要加快整体上市，暂不具备条件的则优先做强上市公
司。国资委考核06年度经营业绩为A的36家央企及其旗下的上市公司，有望在央企中充当中坚力量
及领先者的角色。在整合的时间上会较快，整合的力度相对较大。《意见》首次明确了必须国有
控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。这些
行业无疑是我们关注的重点，从这七大行业来看，石油石化、电信、航运、煤炭等央企的上市公
司主要以H股为主，并且很多都有回归A股的计划。民航业几大航空公司已基本实现整体上市，但
军工和电网电力上市公司比较分散，缺少集团上市公司，未来整合的空间较大，是重点关注的对
象。在长江电力等央企电力股大幅上涨之后，尚处于底部的未被人发现的中央电力能源股吉电股
份(000875)就拥有了绝对的爆发潜力，后期发展值得密切留意！
公司最具震撼性且深藏不露的题材在于其实际控制人为中央企业！公司实际控制人中国电力
投资集团成立于2002年12月，是中央直属的全国五大发电集团之一，注册资金120亿元，2005年资
产总额1410亿元，拥有可控容量3233万千瓦，占全国装机容量的6.4%，2005年发电量1438亿千瓦
时。中国电力投资集团在东北电网的可控容量和市场份额列华电集团与华能集团之后排第三位，
由于平均上网电价较低，权益资产较高，具有较强的竞争优势！
有如此雄厚实力背景的中央企业为大股东，这就不难理解吉电股份的资产注入预期有多强
了！公司是吉林省主要的供电企业，拥有二道江电厂、浑江电厂，持有四平热电项目19.9%的股
权，发电量占吉林省上网电量的14.92%供热量分别占通化、白山两市市场80%与100%的份额。热点
联营规模优势明显，由于公司所属发电机组均位于煤炭产地，运距短、煤价低，成本优势突出，
有利于上网竞价。公司的实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电
投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。作为新近
加入电力集团国家队的东北火电龙头股，吉电股份基本面的巨大跳跃已今非昔比。根据大股东中
电投的战略规划，吉电股份成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源
交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后
净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林
桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源
综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。这些新项目注入之后吉电股份的
总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW，分别增长218%与265%。2007年6月26日公告，
股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股，发行价格为每股5.94元，
第一大股东将以其持有的松花江热电94%股权认购本次发行股份，并承诺本次增持的股份自股权登
记完成之日起36个月内不转让。目前大股东持有上市公司19.85%股份(包括从二级市场增持的
3565.81万股)。此次发行股份购买资产决议的有效期为议案提交股东大会审议通过之日起一年。
资产注入的预期正在逐步兑现，必将会使得公司的股票价值得到进一步提升！
央企资产整合正在如火如荼地展开，而严重超跌的吉电股份显然具备强劲的补涨潜力，周
一，该股尾盘被实力机构抢筹显示其短线或将加速拉升，值得关注！
【出处】新时代证券【作者】
【2007-09-18】
吉电股份（000875）是吉林省主要的供电企业，热电联营规模优势明显，并具有突出的成本优势。
公司实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。作为新近加入电力集团国家队的东北火电龙头股，吉电股份基本面经巨大跳跃已今非昔比。
根据大股东中电投的战略规划，吉电股份成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目今年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利。
公司拟定向增发6000万股，因此，该股拥有目前市场炙手可热的资产注入和定向增发题材，这将有力支持其股价向好。日前公司公告将投资近百亿开发风力发电等项目，其新能源题材更会增添无限的想象空间。
二级市场上，作为目前股价仅8元多的电力蓝筹，其比价明显偏低，后市上升空间广阔，值得重点关注。
（越声理财向进）
【出处】越声理财【作者】向进
【2007-09-13】
异动原因
今日公告，为实现公司总装机容量翻两番的战略目标，发展和扩大主业规模，有效提高公司发电机组技术装备水平、降低能耗指标，优化电源结构，公司拟投资建设四大发电机组，其中三项为火电机组，一项为风电机组，总投资额共计99.31亿元。
投资亮点
（1）公司投资建设的火电机组项目分别为白城2×600MW项目、松花江2×300MW项目、四平2×300MW项目，总投资额共计达88.77亿元。资料显示，2006年底，公司发电设备容量仅为850MW。
（2）为优化公司产业结构，提高清洁能源在公司装机容量中所占比重，公司拟投资建设长岭风电三十号风电场49.5MW工程项目、腰井子风电场49.5MW工程项目（统称长岭风电项目）。
（3）公司现役及在建机组全部为火电机组，至2010年公司可预计的火力发电机组将达到4500MW以上。按5%的比例计算，届时公司可再生能源的发电比例至少应达到225MW。所以，公司必须大力发展可再生能源发电项目，以应对未来能源企业的发展趋势，避免被行业边缘化。
风险提示
国家对环保要求的不断提高催促公司必须加大该方面的投资。
投资建议
中山证券岳丛忠认为公司是我国区域性电力龙头，主营火电、水电、供热、新能源的开发。“十一五”时期是吉林省推进经济跨越式发展的重要时期，自然对电力需求增长也相当明显，受此驱动，公司在今年半年报中披露，报告期内公司售电量较上年同期出现了增长。第一目标位9元。
相关板块
电力板块
【出处】顶点财经【作者】
【2007-08-28】
公司是我国区域性电力龙头，主营火电、水电、供热、新能源的开发。“十一五”时期是吉林省推进经济跨越式发展的重要时期，自然对电力需求增长也相当明显，受此驱动，公司在今年半年报中披露，报告期内公司售电量较上年同期出现了增长。
目前，中国电力投资集团已变更为公司实际控制人。资料显示，中电投集团在投资建设中涉及核电、风电多个项目，核电、风电以及油母页岩都是国家大力倡导的新型清洁能源，是建设节约型社会的根本，中电投的入主为公司在新能源领域的发展提供了广阔的前景。
此外，公司大股东还在股改中承诺，在遵循国家相关法律法规规定的前提下，将持有的白山热电股权、通化热电股权在项目建成盈利后一年内出售给公司。
该股近期反复震荡蓄势，多条均线呈现粘合，逐渐呈现多头排列，周一该股放量拉升，后市可看高一线。
（广东百灵信）
【出处】广东百灵信【作者】
【2007-08-28】
周一，两市大盘延续上周五的上攻势头，再度高开，随后展开了强势震荡的格局，多空双方
在盘中激烈争夺，双方的博弈也进入了白热化阶段。从盘面上看，有色金属、钢铁等主流板块继
续逞强，强势上攻。另外，各大权重股也表现出色，其中我们日前提醒各位投资者重点关注的中
信银行更是强劲涨停，成为支撑指数保持强势的主要做多力量。在主流板块和权重品种的有力支
撑下，周一个股上虽然大多数出现了下跌调整走势，但指数仍然是顽强以阳线报收，沪指出现6连
阳的强劲走势。
就短期行情分析，大盘持续在维持强势上攻后，热点板块有效轮动，继续激励股指上行，虽
然指数在冲上5000点后，市场部分资金出现恐高心理，而保持观望态度，但是前期主流热点的强
势延续已成为市场有效的上攻动力，另外方面市场优质蓝筹股和大盘权重股的活跃表现也使得市
场人气得以有效维持。因此，股指在蓄势后上攻的潜力仍然较大，短期指数仍然有震荡上摸5300
点的要求。投资者不妨乘大盘调整之机谨慎择股做多，也能够有效防范风险，获利机会依然存
在。
在个股选择上，我们应当重点关注那些绩优、成长潜力巨大的个股。如吉电股份(000875)公
司半年报显示，公司在07年上半年实现净利润同比增长148%的良好成绩。
值得注意的是，吉电股份(000875)公司是我国区域性电力龙头，主营火电、水电、供热、新
能源的开发。地处我国吉森省，而吉林省是国家振兴东北老工业基地的省份之一，“十一五”时
期是吉林省推进经济跨越式发展的重要时期，自然对电力需求增长也相当明显，受此驱动，公司
在07年上半年报中披露，报告期内公司售电量较上年同期出现了增长。
目前，中国电力投资集团已变更为吉电股份(000875)公司实际控制人，有资料显示，中电投
集团在投资建设中涉及核电、风电多个项目。核电、风电以及油母页岩都是国家大力倡导的新型
清洁能源，是建设节约型社会的根本，中电投的入主为公司在新能源领域的发展提供了广阔的前
景。此外，公司大股东还在股改中承诺在遵循国家相关法律法规规定的前提下，将持有的白山
热电60%股权、通化热电60%股权在项目建成盈利后一年内出售给吉电股份。
二级市场上，吉电股份(000875)该股近期反复震荡蓄势，多条均线呈现粘合后正逐步向上发
散，逐渐呈现多头排列，周一该股放量拉升，K线形态上呈现出“蛟龙出海”之势，长期的盘整蓄
势后正式暴发上攻，后市可看高一线。
【出处】港澳资讯
【2007-07-26】
周三股指再次站上4300点高地，虽然个股呈普涨之势，但蓝筹股轮流发力向上功不可没。近期大资金在蓝筹股之间运作，特别是新发行基金，为了迎接新一轮行情，蓝筹股已成为市场中的大众情人，可重点关注吉电股份（000875）。
大股东是五大发电集团之一
公司大股东中电投集团是中央直属的全国五大发电集团之一，业务覆盖东北、华东、华北和西南四大区域，旗下拥有吉电股份、上海电力、漳泽电力、九龙电力和中电国际五家上市公司。根据中电投集团的总体发展战略，在东北要打造煤、电、铝、港口、铁路、煤化工等上下游贯通的产业链，成为东北区域最有影响力的能源企业，中电投集团在东北地区的快速发展为吉电股份的后续发展留下了巨大的想象空间。
资产注入前景灿烂
目前公司保持快速发展态势，持续三个季度净利润实现爆发性增长，同时去年全年净利润增幅超过150%，而这一势头在今年得到延续，公司已预告今年上半年业绩同比大幅增长。特别是2008年，公司通化和白山项目合计100万千瓦新投产机组将产生效益，公司桦甸油页岩项目也将投产，公司利润将有望持续增长。
大股东中电投在股改中一再表示拟择机将四平热电二期扩建项目、白城电厂新建项目、桦甸油页岩开发利用项目注入上市公司，并承诺将持有的白山热电项目的股权、通化热电项目的股权在项目竣工投产盈利后的第二个月出售给吉电股份，上述资产注入后，吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增长218％与265％。拟注入上市公司的资产，都是中电投在东北区域的现有重点盈利项目或未来重点开发项目。
定向增发+大股东增持底部确认
前期股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股，发行价格为每股5.94元，由此该股具备了当前市场中炙手可热的定向增发题材，可逢低关注。
（越声理财向进）
【出处】越声理财【作者】向进
【2007-06-11】
吉电股份（000875）受国家电力系统改革的影响，公司原有的政策优惠将逐渐减少，企业将直接面对激烈的市场竞争，经营难度将有所加大。不过，公司定向增发后，优质资产进入将使公司盈利状况得到改变。二级市场上，该股强势上涨，作多欲望强烈，可适当关注。（魏伟）
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯
【2007-06-08】
吉电股份（000875）为解决大股东能源交通总公司在吉林省境内发电资产同业竞争问题，吉林电力股份有限公司本次拟向吉林省能源交通总公司发行股份购买其持有的松花江热电有限公司94%的股权。本次交易已得到实际控制人中国电力投资集团批准，但还需经中国证监会批准方可生效。
吉林省能源交通总公司承诺至07年12月31日，吉林省能源交通总公司持有吉电股份比例不低于25%。截止06年底，其持股比例为19.85%。通过这次定向增发6000万股，能交总持股比例达到25.58%，实现了对股权比例的承诺。松花江热电前身是吉林新力热电有限公司，本次交易完成后，吉电股份可控装机容量从80万千瓦增长到105万千瓦，增长31.25%。资产负债率由购买前的10.52%上升到34.64%，优化了资产负债结构，并且仍低于电力行业的平均水平。松花江热电资产盈利能力高于吉电股份现有资产盈利能力，这将成为吉电未来的一个利润增长点。对于白山热电60%的股权、通化热电60%的股权、四平合营35.1%股权，能交总及实际控制人将按照股权分置改革时的承诺，在08年底前以合适方式注入上市公司。
申银万国分析师余海等认为，此次资产收购有利于公司解决同业竞争问题，也是实现大股东对股权比例的承诺。由于公司资产负债率极低，如对剩余资产都采用债权融资的方式来收购资产，测算出公司07、08、09年每股收益分别为0.21、0.34、0.51元，对应的市盈率水平为39、24、16倍，由于公司采用的融资方式以及收购资产的价格都不确定，有待进一步明朗，因此暂维持中性评级。
【出处】今日投资【作者】唐彬
【2007-06-08】
中国电力投资集团在股改中表示，拟择机将四平热电二期扩建项目、白城电厂新建项目、桦甸油页岩开发利用项目注入上市公司，并承诺将持有的白山热电项目的60％股权、通化热电项目的60％股权在项目竣工投产盈利后的第二个月出售给吉电股份。
上述资产注入后，吉电股份的总装机容量与权益容量将分别同比增长218％与265％，而拟注入上市公司的资产，都是中国电力投资集团在东北区域的现有重点盈利项目或未来重点开发项目。
公司日前公告，公司拟通过定向增发，收购第一大股东吉林省能源交通总公司持有的吉林松花江热电有限公司94％的股权，此举不仅能使公司盈利能力大幅提高，同时也意味着大股东注入优质资产的计划已经开始实施，后市发展空间广阔。
吉电股份去年净利润增幅达164％，而这一势头在今年得到延续，今年一季度，公司业绩同比增长82％，预计2007年随着公司内部管理的加强和外部经营环境的进一步好转，以及第二轮煤电价格联动政策的落实，以公司目前机组装机容量测算，预计公司今年效益会在2006年基础上大幅增长。二级市场上，昨日公告出台后，该股缩量涨停，表明当前股价还远难以体现其内在投资价值，后市该股有望继续大幅走高，建议密切关注。
（齐鲁证券马钢）
【出处】齐鲁证券【作者】马钢镜淖什际侵泄缌ν蹲始旁诙鼻虻南钟兄氐阌钅炕蛭蠢粗氐憧⑾钅俊Ｆ渲兴钠胶嫌?家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿，享有吉林省特殊电价政策；白山热电和通化热电在建项目下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目和白城电厂新建工程4×60万千瓦项目都是吉林省的重点项目，未来政策环境和盈利能力都不容轻视。不仅如此，大股东其它的电力资产包括风电和核电也将会在合适的时候注入到上市公司中，这样，吉电股份将成为具有风电和核电题材的新能源股，其实力和发展前景决不亚于天威保变。
三、公司业绩将呈爆发式增长。
吉电股份2006年第一季度实现利润1963万元，2006年上半年净利较去年同期增长241％。三季度净利较去年同比增长223％，公司已经持续三个季度净利润实现爆发增长，同时06年全年净利润增幅超过150％。而这一势头将在今年得到延续，预计2007年随着公司内部管理的加强和外部经营环境的进一步好转，以及第二轮煤电价格联动政策的落实，以公司目前的机组装机容量测算，预计公司的效益会在2006年的基础上有望成倍增长。2008年，公司通化和白山项目合计100万千瓦新投产机组将产生效益，公司桦甸油页岩项目也将投产，公司利润将有望持续增长。
四、业绩持续高速增长成就百年电力蓝筹。
白城电厂新建项目规划容量4台60万千瓦机组，一期建设2台60万千瓦，燃用霍林河褐煤，利用规划中的霍白铁路，实现煤源、铁路、电厂一体化的能源产业链。由于中电投集团控制了上下游产业，未来白城电厂煤炭价格稳定，高参数、大容量机组电厂经营竞争优势明显。四平热电扩建项目为二台30万千瓦的大型热电联产机组（目前国内最大的热电联产机组就是30万千瓦），投产后除了满足本地热负荷增长的需求外，还可以替代部分小型供热锅炉，社会效益和经济效益良好。吉林桦甸油页岩资源以含油量高、埋藏浅而著称，项目是集油页岩开采、干馏法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目。2003年11月立项，按照初步可研，总投资27.5亿元，规划为年开采285万吨油页岩、年产20万吨页岩油干馏厂、2台5万千瓦的热电厂、年产119万吨水泥、20万立方米陶粒和32.8万立方米砌块的建材厂。目前，能交总已经成立吉林桦甸油页岩筹建处，负责项目开发，四座矿井设计生产能力为15、180、45、45万吨/年，总设计能力达285万吨/年，计划十一五内部分投产。预测达产后可年创利润约3亿元人民币。浑江发电公司粉煤灰提取氧化铝联产水泥项目用发电排放的粉煤灰提取氧化铝，提取氧化铝后的废渣生产水泥，是符合循环经济要求的环保项目。浑江发电公司每年排放粉煤灰120万吨，其粉煤灰中氧化铝含量为30.25％。目前拟建规模为年利用粉煤灰90万吨；年提取氧化铝10-20万吨；年产高标号水泥250万吨。粉煤灰提取氧化铝成本2600元/吨，市场销售价（按冶金级氧化铝计算）按3800元/吨，年销售收入3.8-7.6亿元，预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.2-2.4亿元。水泥成本170元/吨，市场价按240元/吨，年产250万吨，水泥销售收入6亿元，预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.75亿元。这些相项目在有望成为公司未来新的利润增长点的同时也使得公司经营规模的扩张得到了保障，公司业绩将长期保持持续高增长。吉电股份也有望成为证券市场的百年电力蓝筹，中长期上涨空间不可限量。
【出处】东海证券【作者】的落实，以公司目前的机组装机容量测算，预计公司的效益会在2006年的基础上有望成倍增长。2008年，公司通化和白山项目合计100万千瓦新投产机组将产生效益，公司桦甸油页岩项目也将投产，公司利润将有望持续增长。中电投在股改中一再表示拟择机将四平热电二期扩建项目、白城电厂新建项目、桦甸油页岩开发利用项目注入上市公司，并承诺将持有的白山热电项目的60%股权、通化热电项目的60%股权在项目竣工投产盈利后的第二个月出售给吉电股份，上述资产注入后吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335.6万kW和326.6万kW，同比分别增长218%与265%。拟注入上市公司的资产，都是中电投在东北区域的现有重点盈利项目或未来重点开发项目。其中四平合营公司7家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿，享有吉林省特殊电价政策；白山热电和通化热电在建项目下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目和白城电厂新建工程4×60万千瓦项目都是吉林省的重点项目，未来政策环境和盈利能力都不容轻视。
投资亮点之三、资源储备持续经营
白城电厂新建项目规划容量4台60万千瓦机组，一期建设2台60万千瓦，燃用霍林河褐煤，利用规划中的霍白铁路，实现煤源、铁路、电厂一体化的能源产业链。由于中电投集团控制了上下游产业，未来白城电厂煤炭价格稳定，高参数、大容量机组电厂经营竞争优势明显。四平热电扩建项目为二台30万千瓦的大型热电联产机组（目前国内最大的热电联产机组就是30万千瓦），投产后除了满足本地热负荷增长的需求外，还可以替代部分小型供热锅炉，社会效益和经济效益良好。吉林桦甸油页岩资源以含油量高、埋藏浅而著称，项目是集油页岩开采、干馏法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目。2003年11月立项，按照初步可研，总投资27.5亿元，规划为年开采285万吨油页岩、年产20万吨页岩油干馏厂、2台5万千瓦的热电厂、年产119万吨水泥、20万立方米陶粒和32.8万立方米砌块的建材厂。目前，能交总已经成立吉林桦甸油页岩筹建处，负责项目开发，四座矿井设计生产能力为15、180、45、45万吨/年，总设计能力达285万吨/年，计划十一五内部分投产。预测达产后可年创利润约3亿元人民币。浑江发电公司粉煤灰提取氧化铝联产水泥项目用发电排放的粉煤灰提取氧化铝，提取氧化铝后的废渣生产水泥，是符合循环经济要求的环保项目。浑江发电公司每年排放粉煤灰120万吨，其粉煤灰中氧化铝含量为30.25％。目前拟建规模为年利用粉煤灰90万吨；年提取氧化铝10-20万吨；年产高标号水泥250万吨。粉煤灰提取氧化铝成本2600元/吨，市场销售价（按冶金级氧化铝计算）按3800元/吨，年销售收入3.8-7.6亿元，预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.2-2.4亿元。水泥成本170元/吨，市场价按240元/吨，年产250万吨，水泥销售收入6亿元，预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.75亿元。这些相项目在有望成为公司未来新的利润增长点的同时也使得公司经营规模的扩张得到了保障。
投资亮点之四、稳步上升面临加速
公司年报来看，去年每股收益为0.1056元，净利润同比增长达到164.14%，显示出公司基本面已经出现井喷态势，市场的也面临着交易性机会。二级市场走势来看，该股作为区域性的电力龙头企业，同时目前股价相对低廉，容易受到主力资金的逢低介入。近期该股一直保持着良好的上升通道，筹码逐渐集中，日换手多个交易日维持在4%以上，不排除新基金积极吸纳的可能。近日该股连收三阳，成功消化了前期获利回吐压力，短线该股存在加速向上突破的预期，可关注。
【出处】浙江利捷【作者】周国飞夜寮掖笮头⒌缙笠导胖唬盗ο嗟毙酆瘢?005年中电投以3.87元的高价入主公司，而目前公司的股价仅3元出头，其价格倒挂高达30%。根据大股东中电投的战略规划，吉电股份将成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。这些新项目注入之后，吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW，分别增长218%与265%，这将直接引发公司业绩的快速增长。
中电投入主新能源概念突出
公司的实际控制人中国电力投资集团是国内核电领域的龙头老大，拥有秦山二期、秦山三期、田湾及中广核的股权等，目前可控的核电装机容量占全国核电总装机容量的比15%。据悉，此次中电投集团高价入主吉电股份，其中重要的战略目的就是开发吉林省境内的油母页岩。根据国土资源部门的勘测，吉林省油页岩预测资源储量为2542.9亿吨，查明资源储量174.26亿吨，约占全国总量的54%，居第一位。在能源日益紧张情况下，开采油页岩以其替代石油具有很强的现实意义。而中电投集团与吉林市政府合作的吉林桦甸油页岩综合开发项目则极有可能注入吉电股份。在股改时中电投集团就表示，未来几年内将把在吉林投资建设的核电、风电、热电注入吉电股份；核电、风电以及油母页岩都是国家大力倡导的新型清洁能源，是建设节约型社会的根本，将受到国家最新的资源综合利用税收优惠政策的重点扶持，因此公司的新能源题材极具想像力。
二级市场上，该股股该除权后展开长达四个月的横盘整理，其间成交量呈现间歇性放大的态势，新增资金介入迹象十分明显，近期该股依托5天均线展开连续小阳上攻，成交加速放大，考虑到公司质地优良以及中国电力集团入主后新能源题材突出，后市有望展开快速拉升行情，建议重点关注。
【出处】大富投资【作者】
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