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☆经营分析☆◇港澳资讯000926更新日期2007-07-25◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属制品(行业)｜69182.4｜12297.6｜17.78｜46.61｜
｜房地产(行业)｜77485.9｜21591.6｜27.87｜52.21｜
｜合计(行业)｜146668.3｜33889.2｜23.11｜98.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜子午轮胎钢帘线(产品)｜30002.0｜8500.2｜28.33｜20.21｜
｜钢绞线系列(产品)｜19407.9｜2426.1｜12.50｜13.08｜
｜钢丝绳系列(产品)｜9547.8｜555.4｜5.82｜6.43｜
｜钢丝系列(产品)｜10224.6｜815.8｜7.98｜6.89｜
｜汉口春天(产品)｜11027.2｜2675.7｜24.26｜7.43｜
｜水岸星城(产品)｜66299.8｜18884.7｜28.48｜44.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜2405.7｜-｜-｜1.62｜
｜华中地区(地区)｜97673.2｜-｜-｜65.81｜
｜华东地区(地区)｜873.7｜-｜-｜0.59｜
｜东北地区(地区)｜2214.0｜-｜-｜1.49｜
｜西南地区(地区)｜3170.3｜-｜-｜2.14｜
｜华南地区(地区)｜3155.4｜-｜-｜2.13｜
｜华北地区(地区)｜25587.4｜-｜-｜17.24｜
｜出口(地区)｜11588.6｜-｜-｜7.81｜
｜合计(地区)｜146668.3｜-｜-｜98.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属制品(行业)｜132806.7｜26526.8｜19.97｜54.17｜
｜房地产(行业)｜112361.3｜44200.0｜39.34｜45.83｜
｜合计(行业)｜245168.1｜70726.7｜28.85｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜子午轮胎钢帘线(产品)｜57380.9｜16569.1｜28.88｜23.40｜
｜钢绞线系列(产品)｜34553.3｜5322.8｜15.40｜14.09｜
｜钢丝绳系列(产品)｜19630.4｜2199.4｜11.20｜8.01｜
｜钢丝系列(产品)｜21242.2｜2435.5｜11.47｜8.66｜
｜水岸星城(产品)｜81536.2｜36170.5｜44.36｜33.26｜
｜汉口春天(产品)｜30033.5｜8827.5｜29.39｜12.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区(地区)｜6026.5｜-｜-｜2.46｜
｜华中地区(地区)｜34365.0｜-｜-｜14.02｜
｜华东地区(地区)｜5000.3｜-｜-｜2.04｜
｜东北地区(地区)｜3564.9｜-｜-｜1.45｜
｜西南地区(地区)｜8462.5｜-｜-｜3.45｜
｜华南地区(地区)｜9292.3｜-｜-｜3.79｜
｜华北地区(地区)｜47984.7｜-｜-｜19.57｜
｜出口(地区)｜18110.7｜-｜-｜7.39｜
｜合计(地区)｜132806.7｜-｜-｜54.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属丝绳及其制品业(7-9月｜33657.8｜6205.3｜18.44｜22.04｜
｜)(行业)｜｜｜｜｜
｜房地产开发与经营业(7-9月｜45983.6｜18647.2｜40.55｜30.11｜
｜)(行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜子午轮胎钢帘线(7-9月)(产｜14281.2｜4090.4｜28.64｜9.35｜
｜品)｜｜｜｜｜
｜钢绞线系列(7-9月)(产品)｜8884.0｜1206.6｜13.58｜5.82｜
｜钢丝绳系列(7-9月)(产品)｜4502.8｜425.6｜9.45｜2.95｜
｜钢丝系列(7-9月)(产品)｜5989.8｜482.8｜8.06｜3.92｜
｜商品房(7-9月)(产品)｜45983.6｜18647.2｜40.55｜30.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜子午轮胎钢帘线(产品)｜27254.9｜7860.5｜28.84｜37.29｜
｜商品房(产品)｜9078.9｜4167.5｜45.90｜12.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属丝绳及其制品业(行业)｜64016.3｜12971.4｜20.26｜87.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区(地区)｜4351.9｜-｜-｜5.95｜
｜华北地区(地区)｜21642.7｜-｜-｜29.61｜
｜东北地区(地区)｜1874.3｜-｜-｜2.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产开发与经营业(行业)｜9078.9｜4167.5｜45.90｜12.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢绞线系列(产品)｜16931.1｜2940.8｜17.37｜23.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区(地区)｜4647.7｜-｜-｜6.36｜
｜西北地区(地区)｜3019.2｜-｜-｜4.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢丝系列(产品)｜9805.7｜1104.0｜11.26｜13.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口(地区)｜7209.3｜-｜-｜9.86｜
｜华中地区(地区)｜27326.4｜-｜-｜37.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢丝绳系列(产品)｜10024.6｜1066.0｜10.63｜13.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)｜3023.8｜-｜-｜4.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述
【2007年半年报】
报告期内主要经营情况
1、主营业务范围及经营状况
公司主要从事子午轮胎钢帘线、钢绞线、钢丝绳、钢丝系列产品的制造、销售，商品房开发和销售。
报告期内，公司金属制品业稳步发展,房地产业发展势头良好,上半年实现营业收入148,423.76万元，比上年同期增加100.61%；实现营业利润14,388.82万元，比上年同期增加108.65%；实现净利润9,817.03万元，比上年同期增加70.38%。
金属制品业2007年1-6月完成销量10.26万吨，实现营业收入70,938万元，比上年同期增长9.29%，实现营业利润3,318.41万元，比上年同期下降36.58%。本报告期内，受原材料价格波动及市场竞争的影响，公司主营业务毛利率为17.78%，比上年同期下降2.48%。
房地产业2007年上半年实现销售结算面积14.14万平方米，营业收入77,485.94万元，比上年同期增长753.47%，实现营业利润11,070.42万元，比上年同期增长565.30%。导致房地产业经营业绩大幅增长的原因主要是“水岸星城”项目一期确认收入所致。
报告期内，为适应市场需求，进一步调整产品结构，公司开始建设“新增年产1万吨子午轮胎钢帘线”项目，此项目建成后，公司子午轮胎钢帘线年产能将达到6.5万吨。
“水岸星城”和“汉口春天”项目进展顺利。“水岸星城”项目二期5号、7号、8号楼和“汉口春天”项目三期2号、3号、4号、10号及20-26号楼均已于2007年5月开盘预售，销售势头良好。截止2007年6月30日，上述二项目共实现签约预售收入35,217万元。
为了保持本公司房地产业的持续稳定发展，增加土地储备已成为目前工作的重中之重。公司正积极拓宽土地储备渠道，丰富土地储备形式，实现低成本快速扩充土地储备的目标。为筹集土地储备所需资金，公司将采取如下措施1、继续保持与银行长期以来建立的良好合作关系，密切与往来商业银行及政府部门的沟通，争取获得其长期持续的支持；2、加大对控股子公司“福星惠誉”的资金支持力度，增强其资本金实力；3、充分发挥资本市场融资功能，适时地通过直接融资的方式募集资金，增加自有资本金实力，积极有效地筹集资金。
公司土地储备取得新进展。报告期内，“福星惠誉”的控股子公司“星程投资”完成了收购“团结集团”96.96%的股权，有利于本公司实现低成本快速扩充土地储备，增强本公司可持续发展能力。
2、公司主营业务分行业、分产品、分地区构成情况
行业主营业务收入（元）主营业务成本（元）毛利率（%）
金属制品691,823,749.33568,847,772.1917.78
房地产774,859,399.00558,943,721.6827.87
合计1,466,683,148.331,127,791,493.8723.11
接上表
行业主营业务收入比主营业务成本比毛利率比上年
上年同期增减(%)上年同期增减(%)同期增减(%)
金属制品8.0711.44-2.48
房地产753.471038.06-18.03
合计100.65101.55-0.34
产品类别主营业务收入（元）主营业务成本（元）毛利率（%）
子午轮胎钢帘线300,020,389.99215,018,603.2728.33
钢绞线系列194,079,072.91169,817,664.1312.50
钢丝绳系列95,478,278.0889,923,889.925.82
钢丝系列102,246,008.3594,087,614.877.98
汉口春天110,271,476.0083,514,660.5824.26
水岸星城662,997,536.00474,150,543.428.48
接上表
产品类别主营业务收入主营业务成本毛利率比上
比上年同期增比上年同期增年同期增减
减（%）减（%）（%）
子午轮胎钢帘线10.0810.87-0.51
钢绞线系列14.6321.38-4.87
钢丝绳系列-4.760.38-4.81
钢丝系列4.278.13-3.28
汉口春天30.8684.38-21.99
水岸星城---------
金额单位元
地区主营业务收入
2007年1-6月2006年1-6月增减（%）
西北地区24,057,029.2330,191,931.82-20.32
华中地区976,731,450.65273,263,659.82257.43
华东地区8,737,375.6530,237,644.64-71.10
东北地区22,140,163.8518,743,199.0718.12
西南地区31,703,297.2043,518,659.84-27.15
华南地区31,554,175.7846,477,290.73-32.11
华北地区255,873,610.98216,427,052.5518.23
出口115,886,044.9972,092,489.4160.75
合计1,466,683,148.33730,951,927.88100.65
3、分析报告期利润构成、主营业务构成、盈利能力重大变化情况
报告期房地产业实现的主营业务收入和净利润分别占公司主营业务收入和净利润的52.83%和70.93%，均较上年同期大幅度上升，主要是由于报告期内房地产业“水岸星城”项目实现的销售收入大幅增加所致。
主营业务盈利能力方面，公司金属制品业受原材料价格波动及辅料、燃料价格上涨的影响，产品整体毛利率较上年同期有所下降；房地产业因商品房销售品种结构发生变化，导致房地产毛利率较上年同期下降。
4、报告期内无其他对报告期净利润产生重大影响的经营业务。
5、公司无来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上（含10%）的情况。
6、经营中的问题与困难
报告期内，公司金属制品业原材料价格有一定幅度的波动，导致公司产品盈利能力同比有所下降。为了提高产品的盈利能力，增强公司竞争实力及抗风险能力，公司一方面进一步优化产品结构，扩大科技含量高、附加值高的产品产销比重，同时积极向内挖潜降低生产成本。
三、公司投资情况
1、报告期内公司无募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况。
2、重大非募集资金投资项目的进度及收益情况
(1)、报告期内，公司投入自有资金3,111万元建设“新增年产1万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”，该项目预计总投资1.8亿元，预计2008年3月投产。目前，该项目厂房正在建设之中。
(2)、“汉口春天”项目占地面积246.39亩，预计总建筑面积26.84万平方米，计划分三期建设,预计2007年12月竣工。该项目预计总投资7.50亿元，本报告期投资0.96亿元，截止报告期末累计已完成投资6.87亿元。报告期内,该项目实现销售结算面积2.70万平方米，销售收入1.10亿元；累计实现销售结算面积13.49万平方米，销售收入5.49亿元；该项目累计实现签约销售收入6.36亿元。该项目一、二期工程合计开发14.81万平方米，已全部竣工并交付使用；三期工程预计开发12.03万平方米，目前三期工程正在进行主体工程施工。
(3)、“水岸星城”项目占地面积36.34万平方米，预计总建筑面积68.5万平方米，计划将分四期建设，预计2008年8月竣工。该项目预计总投资28.5亿元，本报告期投资2.97亿元，截止报告期末，累计完成投资20.65亿元。该项目一期工程计划开发26.91万平方米，截至报告期末一期工程均已竣工验收；项目二期工程计划开发21.53万平方米，其中:5、7、8号楼已于2007年5月开始预售,其他楼栋正在进行主体工程施工。报告期内，该项目一期工程实现结算面积11.42万平方米，确认销售收入6.63亿元；累计实现签约销（预）售面积27.43万平方米,实现签约销(预)售收入17.44亿元。
（4）、“孝感福星城”项目占地面积17.95万平方米，该项目预计总建筑面积32.33万平方米，预计项目总投资8.1亿元，预计完工时间为2009年12月。目前正在进行桩基础施工。
投资情况说明
公司投资情况
1、报告期内公司无募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况。
2、重大非募集资金投资项目的进度及收益情况
(1)、报告期内，公司投入自有资金3,111万元建设“新增年产1万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”，该项目预计总投资1.8亿元，预计2008年3月投产。目前，该项目厂房正在建设之中。
(2)、“汉口春天”项目占地面积246.39亩，预计总建筑面积26.84万平方米，计划分三期建设,预计2007年12月竣工。该项目预计总投资7.50亿元，本报告期投资0.96亿元，截止报告期末累计已完成投资6.87亿元。报告期内,该项目实现销售结算面积2.70万平方米，销售收入1.10亿元；累计实现销售结算面积13.49万平方米，销售收入5.49亿元；该项目累计实现签约销售收入6.36亿元。该项目一、二期工程合计开发14.81万平方米，已全部竣工并交付使用；三期工程预计开发12.03万平方米，目前三期工程正在进行主体工程施工。
(3)、“水岸星城”项目占地面积36.34万平方米，预计总建筑面积68.5万平方米，计划将分四期建设，预计2008年8月竣工。该项目预计总投资28.5亿元，本报告期投资2.97亿元，截止报告期末，累计完成投资20.65亿元。该项目一期工程计划开发26.91万平方米，截至报告期末一期工程均已竣工验收；项目二期工程计划开发21.53万平方米，其中:5、7、8号楼已于2007年5月开始预售,其他楼栋正在进行主体工程施工。报告期内，该项目一期工程实现结算面积11.42万平方米，确认销售收入6.63亿元；累计实现签约销（预）售面积27.43万平方米,实现签约销(预)售收入17.44亿元。
（4）、“孝感福星城”项目占地面积17.95万平方米，该项目预计总建筑面积32.33万平方米，预计项目总投资8.1亿元，预计完工时间为2009年12月。目前正在进行桩基础施工。
经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况回顾
1、总体经营状况
公司主要从事子午轮胎钢帘线、钢绞线、钢丝绳、钢丝系列产品的制造、销售，商品房开发和销售。报告期内，公司董事会与管理层围绕2006年度经营目标，审时度势、科学决策、规范管理、精心经营，公司各项生产经营活动均正常有序开展。同时，公司注重资本运营和管理层的长效激励机制，致力完善法人治理结构，公司资产规模进一步壮大、盈利水平再上新台阶，呈现出健康、快速发展的良好态势。
公司用募集资金投入建设的“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”于2006年9月全部完工达产，并在报告期内实现销量19,783吨，实现主营业务收入27,291.60万元，实现主营业务利润7,932万元。该项目的顺利建成使得公司利润率较高的子午轮胎钢帘线产品的比重进一步增加，有利于公司经营业绩的稳步提高。
2006年9月28日，公司非公开发行股票方案经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]87号文核准。2006年10月16日，公司向兴业基金－兴业全球视野证券投资基金、红塔证券股份有限公司、华宝信托投资有限责任公司、云南国际信托投资有限公司、东海证券－东风一号集合资产管理计划、东方证券－东方红2号集合资产管理计划、东海证券有限责任公司、上海博润投资有限公司、武汉万业投资发展有限公司、兴业证券股份有限公司等十名特定投资者非公开发行人民币A股6,000万股，并于2006年10月25日起在深圳证券交易所上市。本次发行募集资金净额为44,900万元，已全部用于归还“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”的贷款。本次发行进一步增强了公司的资本实力，拓展了公司未来发展的空间。
为健全公司激励约束机制，进一步完善公司治理结构，促进公司长期稳定发展，公司于2006年9月推出并于2006年12月11日实施了股票期权激励计划，该计划的实施有利于充分调动公司高级管理人员的积极性；有利于提高管理绩效；有利于维护股东利益、公司利益和职业经理团队利益；有利于维护股东权益，为股东带来更高效更持久的回报。
报告期内公司实现主营业务收入245,168.05万元，比上年同期增长17.73%；实现主营业务利润63,197.00万元，比上年同期增长42.40%；实现净利润25,819.27万元，比上年同期增长58.03%。
2、报告期内公司主营业务及其经营状况
1)、主营业务情况分析
2006年度，公司金属制品业实现销售收入132,806.73万元，比上年同期增长4.21%；销量195,329吨。比上年同期增长14.00%；其中销售子午轮胎钢帘线41,594吨，实现销售收入57,380.88万元，销售收入比上年增长7.73%；销售钢绞线78,838吨，实现销售收入34,553.26万元，销售收入比上年减少1.64%；销售钢丝绳31,279吨，实现销售收入19,630.39万元，销售收入比上年减少3.09%；销售钢丝43,618吨，实现销售收入21,242.20万元，销售收入比上年增长13.04%。
房地产业2006年实现销售结算面积192,645.28平方米，结算销售收入112,361.33万元，销售收入比上年增长39.05%。
2）、主营业务收入、主营业务利润构成情况
表一、分行业或分产品构成情况
单位:万元
分行业或分主营业务收入主营业务主营业务
成本利润率
产品金额比例%（%）
（%）分行业
金属制品132,806.7354.17106,279.9619.97
房地产112,361.3245.8368,161.3739.34
合计245,168.05100174,441.3328.85
分产品子午57,380.8823.4040,811.8328.88
轮胎钢帘线
钢绞线系列34,553.2614.0929,230.4215.40
钢丝绳系列19,630.398.0117,431.0311.20
钢丝系列21,242.208.6618,806.6711.47
水岸星城81,536.2033.2645,365.6844.36
汉口春天30,033.4912.2521,206.0129.39
续上表:
分行业或分主营业务主营业务主营业务利
收入比上成本比上润率比上年
产品年增减（%）年增减（%）增减
（%）分行业
金属制品4.215.65-1.10
房地产39.0517.2711.26
合计17.739.915.06
分产品子午7.738.90-0.76
轮胎钢帘线
钢绞线系列-1.645.78-5.93
钢丝绳系列-3.09-8.234.96
钢丝系列13.0414.03-0.77
水岸星城---
汉口春天116.15118.57-0.79
表二、金属制品业分地区构成情况
单位:万元
主营业务收入主营业务利润
产品类别金额比例（%）金额比例（%）
西北地区6,026.464.541,199.864.54
华中地区34,364.9525.886,670.2025.26
华东地区5,000.263.77895.543.39
东北地区3,564.942.68674.132.55
西南地区8,462.486.371,769.506.70
华南地区9,292.317.001,757.176.65
华北地区47,984.6536.139,472.6835.87
出口18,110.6813.643,968.0315.03
合计132,806.7310026,407.11100
房地产业主营业务收入、主营业务利润来源于武汉市区，其主营业务收入、主营业务利润分别为112,361.32万元和36,789.89万元。
3）、报告期内，公司主营业务及其结构、主营业务盈利能力变化情况
报告期内，公司主营业务及其结构无变化。
报告期内，公司钢丝绳系列产品因销价有所回升使得毛利率较上年略有上升；钢绞线系列产品因原材料价格波动幅度较大及市场竞争激烈等因素导致毛利率较上年有所下降。钢丝和子午轮胎钢帘线系列产品毛利率基本稳定，公司金属制品整体产品毛利率也相对稳定。
房地产业本报告期的主营业务收入主要来源于“水岸星城”、“汉口春天”项目，上年度主要来源于“汉口春天”、“金色华府”和“福星城市花园”项目，由于“水岸星城”项目本期结算品种主要为花园洋房，毛利率为44.36%，远高于其他项目的毛利率，导致本报告期房地产业毛利率较上年增长11.26%。
2）、2007年度经营计划
2007年，公司将以“十一五”规划为指导，强化企业理念，提升管理水平，着力自主创新，坚持做大做强，努力实现经济效益最大化，股东投资回报最大化，保持企业又好又快地发展。为此，公司将具体做好以下几方面的工作
①、严格遵守中国证监会及国家有关法律法规，完善公司治理结构和各项内部控制制度，确保公司持续规范运作、稳健经营；
②、通过技改扩能，力争到2007年底公司子午轮胎钢帘线年产能达到6.5万吨，进一步优化公司产品结构，提升产品整体盈利能力；
③、加快“汉口春天”、“水岸星城”、“孝感福星城”等项目建设步伐，充分发挥公司品牌优势，缩短项目开发周期，提高经营管理效率。
③、加大房地产土地储备，力争土地储备建筑面积达100万平方米；立足湖北，面向全国，争取实现跨区域发展战略。
④、充分利用资本市场的融资功能，拓宽融资渠道，确保公司经营目标的全面实现。
⑤、强化目标成本管理，努力挖潜增效，提高公司产品的市场竞争力。
⑥、充分发挥“福星”驰名商标优势，增强技术和产品自主创新能力，促进公司稳步发展。
⑦、持续做好公司投资者关系管理，密切与投资者的互动沟通，构建和谐的投资者关系。
3、未来公司资金需求、使用计划及资金来源情况
为进一步贯彻落实公司“做大房地产业、做强金属制品业”的战略规划，年度公司重大资金支出计划预计为
房地产业进一步加大土地储备力度，努力实现新增建筑面积100万平方米的土地储备，预计资金支出20亿元。该项资金筹集方式以资本市场再融资和自有资金为主。
金属制品业⑴遵循产能“填平补齐”的原则，投资建设“新增年产1万吨子午轮胎用钢丝帘线技改项目”，预计资金支出1.8亿元。⑵补充生产经营配套流动资金2亿元。
上述资金筹集方式以银行贷款和自有资金为主。
4、公司可能面临的风险因素及应对措施
1）、生产资料价格波动风险与对策
由于市场经济运行规律的不确定性，公司金属制品业所需的原、辅材料价格波动；燃料、电力涨价，在一定程度上影响了公司的经营成果。
对策
公司将切实加强原辅材料的采购管理，优化产品结构，不断改进工艺流程，合理节能降耗、提高全员劳动生产率，严格目标成本控制，实施科学灵活的产品定价策略，合理转移因价格波动导致的涨价风险。
2）、房地产调控政策带来的风险及对策
近年来，为规范房地产市场秩序，促进房地场市场的持续健康发展，国家有关部门颁布了一系列宏观调控政策，这些政策可能会使本公司房地产业务受到一定的影响。
房地产政策调控的目标绝不是打压房地产业，而是为了遏制房价快速上涨，熨平行业波动周期，促进房地产行业持续、稳定、规范、健康发展。对此，公司将采取如下应对措施
①、认真研究政策导向和房地产市场形势，及时合理调整开发品种和开发节奏，进一步强化各项管理，优化服务功能，积极应对市场变化，规避宏观经济政策风险。
②、积极利用自身的规模优势和良好的银行信誉，争取金融机构的支持，同时大力提高公司在资本市场的直接融资能力，适应证券市场发展,实现融资方式的转变，保证公司融资渠道的畅通，提高公司抗风险能力。通过资本市场并购整合，壮大自身实力，实现跨越式发展。
③、合理确定土地储备和项目开发规模，使之与公司运作能力和资金链相匹配，降低经营风险。
三、公司投资情况
1、报告期内，公司对外投资期末余额为0，与上年持平。
2、报告期内募集资金或报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况
报告期内，公司自筹资金10,607.64万元先期投入“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”，该项目累计投资43,962万元，已于2006年9月正式达产。报告期内，该项目已实现销量19,783吨，实现主营业务收入27,291.60万元，实现主营业务利润7,932万元。
根据中国证监会证监发行字[2006]87号文核准，本公司于2006年10月16日采取非公开发行股票方式成功向10名特定投资者发行了6,000万股股份，本次非公开发行股票募集资金总额46,800万元，经北京京都会计师事务所有限责任公司出具的北京京都验字（2006）第066号验资报告验证，募集资金净额为44,900万元。
本次非公开发行股票募集资金全部投入“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”。根据股东大会授权，公司董事会先期已用银行贷款投资建成了该项目。因此募集资金到位后，公司已将全部募集资金偿还了“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”银行贷款(余下938万元用于补充该项目流动资金)。
3、非募集资金投资的重大项目、项目进度及收益情况
(1)、“汉口春天”项目占地面积246.39亩，预计总建筑面积26.84万平方米，计划分三期建设,预计2007年12月竣工。该项目预计总投资7.50亿元，本报告期投资3.34亿元，截止报告期末累计已完成投资5.91亿元。报告期内,该项目实现销售结算面积7.07万平方米，销售收入3.00亿元；累计实现销售结算面积10.79万平方米，销售收入4.39亿元；该项目累计实现签约销售收入4.39亿元；该项目三期工程正在进行主体工程施工。
(2)、“水岸星城”项目占地面积36.34万平方米，预计总建筑面积68.5万平方米，计划将分四期建设，预计2008年8月竣工。该项目预计总投资28.5亿元，本报告期投资8.90亿元，截止报告期末，累计完成投资17.68亿元。该项目一期工程计划开发26.91万平方米，截至报告期末一期工程低层区已竣工验收，一期工程高层区主体工程已封顶；项目二期工程计划开发21.53万平方米，目前正进行主体工程施工。报告期内，该项目一期工程实现结算面积12.11万平方米，结算销售收入8.15亿元；累计实现签约销（预）售面积18.80万平方米,实现签约销(预)售收入11.46亿元。
(3)、2006年11月30日本公司控股子公司武汉福星惠誉房地产有限公司以2.45亿元的竞买价成功竞得孝感P（2006）2号地块，该地块位于孝感市城区北京一路与天仙路交汇处西南角，项目占地面积17.95万平方米，拟建孝感“福星城”项目，由武汉福星惠誉房地产有限公司2006年12月投资设立的控股子公司孝感福星惠誉房地产有限公司开发，该公司成立时注册资本人民币3亿元，其中武汉福星惠誉房地产有限公司出资比例为98%，湖北福星惠誉置业有限公司出资比例为2%。该项目预计总建面32.33万平方米，预计项目总投资81,000万元，预计完工时间为2009年12月。目前正在进行七通一平和项目规划的报建工作，预计2007年4月份可正式开工。
投资情况说明
公司投资情况
1、报告期内，公司对外投资期末余额为0，与上年持平。
2、报告期内募集资金或报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况
报告期内，公司自筹资金10,607.64万元先期投入“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”，该项目累计投资43,962万元，已于2006年9月正式达产。报告期内，该项目已实现销量19,783吨，实现主营业务收入27,291.60万元，实现主营业务利润7,932万元。
根据中国证监会证监发行字[2006]87号文核准，本公司于2006年10月16日采取非公开发行股票方式成功向10名特定投资者发行了6,000万股股份，本次非公开发行股票募集资金总额46,800万元，经北京京都会计师事务所有限责任公司出具的北京京都验字（2006）第066号验资报告验证，募集资金净额为44,900万元。
本次非公开发行股票募集资金全部投入“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”。根据股东大会授权，公司董事会先期已用银行贷款投资建成了该项目。因此募集资金到位后，公司已将全部募集资金偿还了“新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目”银行贷款(余下938万元用于补充该项目流动资金)。
3、非募集资金投资的重大项目、项目进度及收益情况
(1)、“汉口春天”项目占地面积246.39亩，预计总建筑面积26.84万平方米，计划分三期建设,预计2007年12月竣工。该项目预计总投资7.50亿元，本报告期投资3.34亿元，截止报告期末累计已完成投资5.91亿元。报告期内,该项目实现销售结算面积7.07万平方米，销售收入3.00亿元；累计实现销售结算面积10.79万平方米，销售收入4.39亿元；该项目累计实现签约销售收入4.39亿元；该项目三期工程正在进行主体工程施工。
(2)、“水岸星城”项目占地面积36.34万平方米，预计总建筑面积68.5万平方米，计划将分四期建设，预计2008年8月竣工。该项目预计总投资28.5亿元，本报告期投资8.90亿元，截止报告期末，累计完成投资17.68亿元。该项目一期工程计划开发26.91万平方米，截至报告期末一期工程低层区已竣工验收，一期工程高层区主体工程已封顶；项目二期工程计划开发21.53万平方米，目前正进行主体工程施工。报告期内，该项目一期工程实现结算面积12.11万平方米，结算销售收入8.15亿元；累计实现签约销（预）售面积18.80万平方米,实现签约销(预)售收入11.46亿元。
(3)、2006年11月30日本公司控股子公司武汉福星惠誉房地产有限公司以2.45亿元的竞买价成功竞得孝感P（2006）2号地块，该地块位于孝感市城区北京一路与天仙路交汇处西南角，项目占地面积17.95万平方米，拟建孝感“福星城”项目，由武汉福星惠誉房地产有限公司2006年12月投资设立的控股子公司孝感福星惠誉房地产有限公司开发，该公司成立时注册资本人民币3亿元，其中武汉福星惠誉房地产有限公司出资比例为98%，湖北福星惠誉置业有限公司出资比例为2%。该项目预计总建面32.33万平方米，预计项目总投资81,000万元，预计完工时间为2009年12月。目前正在进行七通一平和项目规划的报建工作，预计2007年4月份可正式开工。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜武汉福星惠誉房地产有限公司｜112361.3｜18692.65｜236958.5｜
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