☆经营分析☆◇港澳资讯000960更新日期2007-08-07◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属行业(行业)｜359349.3｜63177.6｜17.58｜97.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锡锭(产品)｜196369.4｜20613.3｜10.50｜53.23｜
｜锡材产品(产品)｜65117.4｜17638.9｜27.09｜17.65｜
｜铜精矿(产品)｜37396.9｜19433.7｜51.97｜10.14｜
｜铅锭(产品)｜14256.3｜-534.9｜-3.75｜3.86｜
｜焊锡锭(产品)｜1325.5｜18.2｜1.37｜0.36｜
｜白银(产品)｜11960.0｜326.1｜2.73｜3.24｜
｜铋锭(产品)｜1026.5｜202.4｜19.71｜0.28｜
｜其他产品(产品)｜7281.8｜2334.7｜32.06｜1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜210408.0｜-｜-｜57.04｜
｜国外(地区)｜148941.3｜-｜-｜40.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属行业（合并）(行｜482348.2｜77733.0｜16.12｜100.00｜
｜业)｜｜｜｜｜
｜其中母公司(行业)｜429840.6｜81874.5｜19.05｜89.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锡锭(产品)｜260863.6｜18137.3｜6.95｜54.08｜
｜锡材产品(产品)｜83153.7｜19389.7｜23.32｜17.24｜
｜锡化工产品(产品)｜34123.9｜4890.0｜14.33｜7.07｜
｜铜精矿(产品)｜54965.3｜30603.8｜55.68｜11.40｜
｜铅锭(产品)｜19248.5｜33.1｜0.17｜3.99｜
｜焊锡锭(产品)｜7031.8｜172.8｜2.46｜1.46｜
｜铋锭(产品)｜821.5｜201.8｜24.57｜0.17｜
｜其他产品(产品)｜22139.9｜4304.4｜19.44｜4.59｜
｜合计(产品)｜482348.2｜77733.0｜16.12｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜282181.1｜-｜-｜58.50｜
｜国外(地区)｜200167.0｜-｜-｜41.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属压延加工业(行业)｜311718.0｜49159.0｜15.77｜100.00｜
｜其中关联交易金额(行业)｜1954.0｜312.0｜16.01｜0.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜1、锡锭(产品)｜162177.0｜14619.0｜9.01｜52.03｜
｜2、锡材(产品)｜55610.0｜12043.0｜21.66｜17.84｜
｜3、铜精矿(产品)｜35214.0｜19587.0｜55.62｜11.30｜
｜其中关联交易金额(产品)｜1954.0｜312.0｜15.97｜0.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锡材(产品)｜34549.0｜7218.0｜20.89｜18.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属压延加工业(行业)｜186604.0｜26848.0｜14.39｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外(地区)｜75749.0｜-｜-｜40.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锡锭(产品)｜96197.0｜6537.0｜6.80｜51.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜110855.0｜-｜-｜59.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
一、主要财务数据分析
报告期内公司主营业务收入、主营业务利润的构成情况
主营业务分行业情况单位（人民币）元
行业主营业务收入主营业务成本主营业
务利润
率（%）
有色金属行业3.593,493,124.132,961,717,564.0117.58

续上表:
行业主营业务收入主营业务成本主营业务利润
比上年增减比上年增减率比上年增减
（%）（%）
增加3.19个
有色金属行业92.5785.39百分点
主营业务收入、主营业务利润分产品情况（单位元）
产品名称主营业务收入占比例主营业务利润占比例
锡锭1,963,694,387.5754.64%206,132,911.9932.63%
锡材产品651,174,397.9918.12%176,388,900.4027.92%
锡化工产品246,154,912.046.85%31,452,647.004.98%
铜精矿373,969,296.8110.41%194,337,090.4530.76%
铅锭142,562,640.363.97%-5,348,899.54-0.85%
焊锡锭13,254,564.700.37%182,034.390.03%
白银119,599,634.113.33%3,260,546.810.52%
铋锭10,265,144.360.28%2,023,675.720.32%
其他产品72,818,146.192.03%23,346,652.903.69%
合计3,593,493,124.13100.00%631,775,560.12100.00%
报告期内公司主营业务分地区情况
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（%）
国内2,104,080,114.7089.80
国外1,489,413,009.4396.62
报告期内占公司主营业务收入10%以上的主要产品
产品名称主营业务收入主营业务成本毛利率（%）
锡锭1,963,694,387.571,757,561,475.5810.50
锡材产品651,174,397.99474,785,497.5927.09
铜精矿373,969,296.81179,632,206.3651.97

续上表:
产品名称主营业务收入主营业务成本毛利率比
比上年增减比上年增减上年增减
（%）（%）

锡锭104.1396.02增加3.7个百分点
锡材产品88.4873.72增加6.2个百分点
铜精矿102.22113.61减少2.56个百分点
5、报告期内无对公司净利润产生重大影响的其他经营业务。
6、报告期内单个参股公司的投资收益对公司净利润影响未达到10%。
（三）下半年的工作重点
1、继续推进深加工产品市场拓展，努力创建大营销新格局。建立有利于促进深加工高附加值产品销售的业绩评价体系和激励机制，及时分析市场竞争态势，注重和努力发挥技术、服务在营销中的作用，进一步加大锡材、锡化工深加工产品市场开拓力度，形成生产、科研、营销和市场的良性互动。
2、加强原料收购与产品销售的联系互动，随时跟踪伦敦有色金属所和上海有色金属网锡锭价格变化，适时调整收购策略，加大二次原料收购，提高自产原料的比例，为生产提供充足的原料保障。
3、高效率满负荷组织生产，最大限度满足市场和销售需求。以提高技术经济指标，降低生产作业成本为重点，进一步加强生产现场和设备能源管理，紧扣市场和销售需求精心安排生产。
4、继续强化经营过程控制，不断提高经营管理效率和质量。坚持经济活动定期分析，加强事前把关，继续抓好强化经营过程控制、强化经营效果分析、强化成本费用控制、强化经济核算和统计基础工作、强化业务管理职能等“五个强化”工作的落实。
5、依靠科技进步与创新，加快产品研发，加速人才培养，提高科技自主创新能力。结合锡材、锡化工深加工产品市场开拓和销售，紧跟行业技术和产品市场发展趋势，加大科技攻关，加大科技投入，加快新产品研发。同时，加快技术创新，加大技术攻关。积极开展优化生产工艺，优化生产过程控制等方面的工业试验，不断提高技术经济指标，控制生产作业成本，增加效益。继续建立和完善人才激励机制，创新人才培养机制，根据生产经营和产业发展需求来制定人才引进和培养计划。
6、加快信息化改造进程，努力实现管理过程、生产过程和营销过程的信息化，提高工业信息化水平和管理水平。重点是推动实施好产、供、销管理信息系统和设备管理系统建设，进一步抓好公司已有信息系统的完善、推广和深化运用，保证原料、生产、销售、材料供应各个环节的信息通畅。
三、报告期内公司投资情况
（一）报告期内公司募集资金投资情况
公司于2007年5月发行6.5亿元可转换公司债券，扣除发行费用2,730万元，实际募集资金净额为62,270万元，截止到2007年6月30日，募集资金使用情况如下
单位万元
本报告期已使用资金总额12,742.11
募集资金总额62,270
已累计使用募集资金总额43,160.11
拟投入金是否变实际投入
承诺项目额更项目金额
大屯锡矿大马芦矿段
10#矿群氧化锡矿19,000否18,285.95
1,000t/d开采工程
老厂分公司白龙井矿段
硫化铜锡矿1,100t/d开16,500否8,893.32
采工程
6,000吨/年硫醇甲基锡6,400否0
工程
无机锡化工基地扩建工11,325否10,174.64
程
烟化炉改造工程5,600否4,213.91
焊粉焊膏扩建工程3,445否1,592.29
合计62,270否43,160.11

续上表:
是否符
产生收益情是否符合
承诺项目合计划
况预计收益
进度
大屯锡矿大马芦矿段尚未完成结是尚未完成
10#矿群氧化锡矿算结算
1,000t/d开采工程
老厂分公司白龙井矿段尚未完成结是尚未完成
硫化铜锡矿1,100t/d开算结算
采工程
6,000吨/年硫醇甲基锡尚未开工否尚未开工
工程
无机锡化工基地扩建工尚未完成结是尚未完成
程算结算
烟化炉改造工程尚未完成结是尚未完成
算结算
焊粉焊膏扩建工程尚未完工是尚未完工
合计
未达到计划进度和收益目前，公司正在做硫醇甲基锡产品的升级研究开发工作
的说明（分具体项目），因此，尚未开始6,000吨/年硫醇甲基锡工程的建设
变更原因及变更程序说无
明（分具体项目）
尚未使用的募集资金用截止报告期末,募集资金已使用43,160.11万元，已完成
途及去向募集资金的69.31%，尚未使用的募集资金19,109.89万
元存于公司设立的专款账户中。
（二）报告期内非募集资金投资主要项目投资情况
2007年上半年，公司固定资产投资项目中，资源开发、矿山建设工程项目实际完成投资3,677万元；冶炼、锡化工、锡材深加工等项目实际完成投资722万元。除此之外，无其他重大非募集资金投资项目。
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
2007年初以来，国际、国内锡价稳步上扬，公司抓住有利时机，从内部进一步提升管理水平，有效降低作业成本；从外部不断加强市场开拓力度，主要产品的销量同比均有较大幅度的增长。在消化了出口退税率取消、人民币升值等政策性因素的影响后，公司2007年上半年的经营情况同比大幅度增长。结合公司2007年上半年实际经营情况，公司预测2007年一至三季度累计净利润较上年同期增长250%至300%（比较基数为2006年一至三季度未经调整的累计净利润110,428,499.65元），具体财务数据将在本公司2007年第三季度报告中详细披露。

投资情况说明
报告期内公司投资情况
（一）报告期内公司募集资金投资情况
公司于2007年5月发行6.5亿元可转换公司债券，扣除发行费用2,730万元，实际募集资金净额为62,270万元，截止到2007年6月30日，募集资金使用情况如下
单位万元
本报告期已使用资金总额12,742.11
募集资金总额62,270
已累计使用募集资金总额43,160.11
拟投入金是否变实际投入
承诺项目额更项目金额
大屯锡矿大马芦矿段
10#矿群氧化锡矿19,000否18,285.95
1,000t/d开采工程
老厂分公司白龙井矿段
硫化铜锡矿1,100t/d开16,500否8,893.32
采工程
6,000吨/年硫醇甲基锡6,400否0
工程
无机锡化工基地扩建工11,325否10,174.64
程
烟化炉改造工程5,600否4,213.91
焊粉焊膏扩建工程3,445否1,592.29
合计62,270否43,160.11

续上表:
是否符
产生收益情是否符合
承诺项目合计划
况预计收益
进度
大屯锡矿大马芦矿段尚未完成结是尚未完成
10#矿群氧化锡矿算结算
1,000t/d开采工程
老厂分公司白龙井矿段尚未完成结是尚未完成
硫化铜锡矿1,100t/d开算结算
采工程
6,000吨/年硫醇甲基锡尚未开工否尚未开工
工程
无机锡化工基地扩建工尚未完成结是尚未完成
程算结算
烟化炉改造工程尚未完成结是尚未完成
算结算
焊粉焊膏扩建工程尚未完工是尚未完工
合计
未达到计划进度和收益目前，公司正在做硫醇甲基锡产品的升级研究开发工作
的说明（分具体项目），因此，尚未开始6,000吨/年硫醇甲基锡工程的建设
变更原因及变更程序说无
明（分具体项目）
尚未使用的募集资金用截止报告期末,募集资金已使用43,160.11万元，已完成
途及去向募集资金的69.31%，尚未使用的募集资金19,109.89万
元存于公司设立的专款账户中。
（二）报告期内非募集资金投资主要项目投资情况
2007年上半年，公司固定资产投资项目中，资源开发、矿山建设工程项目实际完成投资3,677万元；冶炼、锡化工、锡材深加工等项目实际完成投资722万元。除此之外，无其他重大非募集资金投资项目。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层分析与讨论
公司董事会成员和管理层对公司本报告期内反映有关财务状况和经营成果的财务指标及其他有关方面进行了深入的研究，并作出了如下讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内公司总体经营情况概述
2006年，全球经济强劲增长，电子、机械、化工、镀锡板等行业的发展带动了锡的消费增长，同时，2006年7月1日欧盟无铅化禁令的实施及部分锡化工产品作为新型环保产品逐步被市场接受，锡的需求得到进一步增长。根据金属工业咨询公司（CRU）的调查，2006年，全球锡总消费量估计为36.7万吨，比去年增长10.55%。供给方面，2006年年初的雨季使得印尼产量开始减少，一直到5月份生产才真正恢复正常，而印尼地方政府自2006年10月起又开始对非法矿山和小冶炼厂进行整顿，受此影响，整个2006年度全球锡的产量增幅不大。根据金属工业咨询公司（CRU）的调查，2006年，全球锡总产量估计为35.3万吨，比上年增长1.52%。
国内市场方面，受锡锭出口退税率不断调低直至取消及人民币不断升值的影响，国内锡生产企业纷纷减少出口量，导致国内锡价的敏感度更高，涨幅较国际价格要小，跌幅又大于国际价格的跌幅；同时，国内、国际锡价之间的差价也在不断缩小。
2006年，公司所面临的政策环境也发生了变化
（1）从2006年1月1日起，公司部分锡产品的出口退税率下调至5%，出口退税率下调造成公司2006年出口产品税入成本金额同比增加4,118万元。
（2）人民币升值造成公司2006年出口结算收入同比减少3,141万元。
（3）由于退税率下调，使得公司2006年出口退税“免抵”额同比增加，税入成本增加，所缴纳的城建税和教育费附加也同比上升1,002万元。另外，国家从2005年5月1日开始对出口产品“免抵退”税入成本增加计征城建税和教育费附加，同比增加附税338万元。
（4）自2005年7月起，云南省政府开征地方教育附加，这使得公司2006年同比增加费用134万元。
（5）本公司控股子公司个旧鑫龙有限责任公司2006年福利退税滞后影响2,618万元。
上述政策性调整对公司2006年全年损益的影响额达到11,351万元。
面对2006年上半年锡价波动较大和政策环境变化所带来的不利影响，公司坚定不移推进“背靠资源、保持规模，稳定产量、综合利用”的可持续发展战略，围绕年度工作重点，抓资源，抓深加工。经过全司员工的努力，公司在增强对资源的控制力度、调整产品结构、新产品的研发、管理效能的提高等方面均取得了较好的成效。
（1）继续推进公司资源战略，不断增强对资源的控制力度。2006年，公司地质找矿工作成效良好，继续实现当期新增的储量大于当期消耗量；矿山建设稳步推进，2006年，个旧地区矿山掘进进尺为134,535米，与去年同期相比增长1.39%；湖南郴州地区采选生产基地也已进入工程基建期，预计在2008年正式投产。同时，公司细化对锡原料市场的调查工作，加强原料收购力度，并加大对二次锡物料的收购，不断增强对锡资源的调控力度。
（2）调整市场营销策略，对销售的品种结构进行战略性调整，加大锡材、锡化工产品的市场开拓力度。2006年，公司锡材、锡化工产品的销售量分别为11,596吨和7,574吨，分别比去年同期增长15.60%和12.79%。
（3）加强科研工作，以加快产业发展，提升发展质量。2006年，投入科研经费完成科研项目十八项。
（4）不断提高管理的效率和效果。2006年，公司进一步强化对经营过程的监控，适时跟踪分析影响公司经营效果的问题，及时制定解决方案；继续加大技术管理力度，不断提高技术经济指标；不断优化原料、生产、销售的协调与联动，提高运营的灵活性和效率。
2、主营业务范围及经营状况
本公司所处的行业是有色金属行业，经营范围包括有色金属及其矿产品，化工产品（不含管理商品），非金属及其矿产品，建筑材料的批发、零售、代购、代销，进出口业务（按目录经营）。环境保护工程服务。劳务服务，技术服务，井巷掘进，境外期货业务、有色金属深加工及其高新技术产品的开发、生产及自销。
报告期内，生产锡铅等金属总量87,483吨，同比增长15.21%；生产锡化工产品7,792吨，同比增长10.74%；生产锡材产品11,687吨，同比增长17.27%。
（1）报告期内公司主营业务收入、主营业务利润的构成情况
主营业务分行业情况
单位（人民币）元
毛利率
行业主营业务收入主营业务成本（%）
有色金属
行业（合并）4,823,481,625.504,046,151,279.6016.12
其中母公司4,298,405,617.833,479,661,072.5019.05
百分点
主营业务收入主营业务成本毛利率比上年
行业比上年增减比上年增减增减
（%）（%）
减少3.98个
有色金属行业（合并）33.1039.93百分点
其中母公司减少0.80个
20.5121.72百分点
主营业务收入、主营业务成本分产品情况（合并报表口径）
单位元
产品名称主营业务收入占比例主营业务成本占比例
锡锭2,608,635,770.8154.08%2,427,263,067.2159.99%
锡材产品831,537,127.2117.24%637,639,832.6815.76%
锡化工产品341,239,468.907.07%292,338,971.397.23%
铜精矿549,652,846.3011.40%243,614,434.856.02%
铅锭192,484,622.783.99%192,153,413.594.75%
焊锡锭70,318,258.381.46%68,590,333.261.70%
铋锭8,214,937.180.17%6,196,591.110.15%
其他产品221,398,593.944.59%178,354,635.514.41%
合计4,823,481,625.50100.00%4,046,151,279.60100.00%
主营业务收入、主营业务成本分产品情况（母公司口径）
单位元
产品名称主营业务收入占比例主营业务成本占比例
锡锭2,083,559,763.1448.47%1,860,772,860.1153.48%
锡材产品831,537,127.2119.35%637,639,832.6818.32%
锡化工产品341,239,468.907.94%292,338,971.398.40%
铜精矿549,652,846.3012.79%243,614,434.857.00%
铅锭192,484,622.784.48%192,153,413.595.52%
焊锡锭70,318,258.381.64%68,590,333.261.97%
铋锭8,214,937.180.19%6,196,591.110.18%
其他产品221,398,593.945.15%178,354,635.515.13%
合计4,298,405,617.83100.00%3,479,661,072.50100.00%
报告期内公司主营业务分地区情况
主营业务收入主营业务收入比上年增减（%）
地区
合并母公司合并母公司
国内2,821,811,358.622,821,811,358.6232.5632.56
国外2,001,670,266.881,476,594,259.2133.862.67
（2）生产经营的主要产品及其市场占有率情况
公司的主要产品以精锡、锡材产品、锡化工产品、铜精矿为主，还生产铅、锌、铋、铟、砷等共20多个系列300多个品种。主导产品“云锡牌”精锡、锡铅焊料是国优金奖产品。产品锡的国际市场占有率达到15.64%。
报告期内占公司主营业务收入10%以上的主要产品
毛利率
产品名称主营业务收入主营业务成本（%）
锡锭2,608,635,770.812,427,263,067.216.95
其中母公司2,083,559,763.141,860,772,860.1110.69
锡材产品831,537,127.21637,639,832.6823.32
铜精矿549,652,846.30243,614,434.8555.68
接上表
主营业务收入主营业务成本毛利率比
产品名称比上年增减比上年增减上年增减
（%）（%）
锡锭减少8.77个百
37.6551.96分点
减少5.03个百
其中母公司9.9516.50分点
锡材产品增加3.17个百
42.5836.92分点
铜精矿增加6.10个百
93.5770.16分点
（3）报告期内主营业务结构、主营业务盈利能力较上年发生较大变化的说明
报告期内公司主营业务结构与上期相比无重大变化。报告期内主营业务利润率（毛利率）为16.12%，比上年同期实际的20.10%减少了3.98个百分点。实现主营业务收入482,348.16万元，比上年同期增长33.10%；实现主营业务利润73,954.66万元，比上年同期增长4.82%；实现净利润21,257.92万元，比上年同期减少25.43%。全面摊薄净资产收益率为12.04%，比上年同期实际的16.69%减少了4.65个百分点。报告期内主营业务收入与去年同期相比有较大幅度的增长，主要是因为合并报表范围新纳入新加坡锡业私人有限公司及母公司锡材、锡化工、铜精矿销售收入上升所致。报告期内净利润和全面摊薄净资产收益率比去年同期有所下降主要是因为公司面临的外部政策环境变化及部分合并报表单位2006年发生亏损所致。
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势、面临的市场竞争格局及发展机遇
由于锡价格快速上涨，刺激各产锡国锡生产企业不断扩大产量，导致产量快速增加，过快地改变了供求关系，致使锡价自2005年3月份以后持续回落至2006年一季度。在经历了2006年上半年的宽幅震荡后，随着锡消费量的稳健增长及印尼对非法矿山和小冶炼厂进行整顿，2006年三季度起，锡价开始稳步上涨。
从中长期来看，未来全球经济增长和消费结构调整将继续推动世界锡消费量的增长，同时，锡的稀缺性和生产的高集中度导致锡的供应量在未来几年内不会有大幅度增加，供需应能保持平衡或供略小于求。
需求方面（1）锡及锡制品广泛应用于电子、机械、塑料、建材、印染、陶瓷、农业等多个行业，经济发展将带动锡的消费量不断上升；（2）随着各国环保意识的不断加强，锡的无毒性使其成为众多领域传统材料的“绿色替代品”，比如2003年起日本就开始禁止使用有铅焊料；2006年7月1日起，欧盟关于无铅化的禁令开始实施，2007年3月1日，中国将实施《电子信息产品污染控制管理办法》；另外，锡的一些化合物也是新型的环保产品。例如，硫酸亚锡作为水泥制造工艺中的添加剂，以有效减少或消除水泥中对人体有害的元素镉的挥发，硫酸甲基锡作为无毒环保的PVC热稳定剂，锡酸锌作为新型安全无毒阻燃剂，焦磷酸亚锡作为新型环保电镀液，这些对锡的消费都将有促进作用；（3）中国作为有色金属的消费大国，近年来对锡的消费量增长迅速，主要是电子、镀锡板、锡化工和浮法玻璃行业增长迅速，带动了对锡需求的强劲增长。因此，未来全球经济、特别是中国经济的发展和锡消费结构的调整将给公司提供良好的发展机遇。
供应方面（1）锡作为稀缺金属，在地壳中含量仅在0.0002%左右，主要分布在中国、东南亚及南美洲，由于锡价长期低迷，业内在锡矿勘探方面投入少，近20年没有重大发现；（2）近几年，各主要产锡国如中国、印尼等都认识到资源可持续利用的重要性，加大了对矿山、冶炼行业的整顿力度，矿山开采秩序大为改善，非法小矿的出矿量在逐渐减少；（3）锡的生产高度集中，近几年，全球前10大精锡厂家的产量占全球总产量的75%左右。这三个因素将导致锡的供应量在未来几年内不会有大幅度增加。
2、公司发展战略
锡需求量的增长和行业集中度的提高给公司带来了很大的发展机遇，公司为把握这次发展机遇，制定了“背靠资源、保持规模，稳定产量、综合利用”的可持续发展战略，一方面对省内、省外的锡资源进行整合，以增加资源储量和合理开采锡矿资源；另一方面大力发展“高技术含量、高附加值”的锡深加工产品，满足国内外市场对锡材、锡化工产品不断增长的需求。在成为世界最大的锡生产、出口基地的基础上，成为世界最大的锡化工中心和锡材加工中心。
3、新年度的经营计划
二零零七年，公司计划生产有色金属总产量89,220吨，其中锡化工产品12,650吨，锡材产品14,740吨。
公司二零零七年度的工作重点是
（1）继续推进产业结构优化升级，调整营销策略，建立有利于促进深加工高附加值产品销售的业绩评价体系和激励机制，重点突破锡材、锡化工深加工产品市场的制约瓶颈，全力开拓市场，努力将锡材、锡化工新产业的产能优势最大限度地转化为公司效益优势。
（2）深化科技与人才体制改革和机制创新，不断改善科技与人才工作的内外部环境，进一步建立和完善科技创新和人才激励机制，结合锡材、锡化工深加工产品市场开拓和销售，大力推进科技进步与创新，加速人才培养，不断提高科技自主创新能力。
（3）多渠道开拓资金来源，以更快、更好地推进公司发展战略。公司将更加关注投资者的利益，规范运作，用优良业绩回报股东，以不断提升公司在资本市场上的形象，为利用资本市场推进公司发展创造良好条件，进一步加大资本运作力度，提高运作效率，为公司发展战略的实施，为新产业项目建设提供资金保证。
（4）加快信息化改造进程，不断提高管理过程、生产过程和营销过程的信息化，保证原料、生产、销售、材料供应各个环节的信息通畅，以信息自动化推进管理现代化，为公司发展战略的实施提供一个基础信息平台。
（5）加强原料和产品两个市场的互相联动、互相配合，达到产品销售和原料采购的紧密配合、协调统一；同时，加大二次原料的收购，积极拓展二次原料的收购来源，并对相关生产技术进行调整以适应原料的变化，从而更好地利用资源。
（6）精心组织生产，强化经营过程控制，以提高技术经济指标，降低生产作业成本为重点，推进生产经营持续稳步发展，不断提高生产经营管理水平，实现效益最大化。
4、发展规划资金需求、使用计划及资金来源
为保障公司2007年经营目标的实现及未来发展战略的尽快达成，公司2007年度将在固定资产投资项目上投入21611.09万元，其中矿山部分为11541.6万元，占总投资的53.41%，冶炼环保措施项目为4352万元，占总投资的20.14%，选矿措施项目为2658.3万元，占总投资的12.3%，零固设备为2796.19万元，占总投资的12.93%，其它项目为263万元，占总投资的1.22%。公司除利用自有资金外，还将通过包括银行贷款、证券市场融资等在内的多种融资渠道，来筹集公司发展所需的资金。
5、可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素
经过认真讨论和分析，董事会和管理层认为下列因素将可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响
（1）政策调整的因素。自2007年1月1日起，公司主要产品之一的锡锭的出口退税率被取消，其它产品的出口退税率也有不同程度的下调，出口退税率的取消或下调不仅影响了公司的盈利水平，而且受此影响，国内一些锡生产企业将出口转向国内销售，加剧了国内锡产品市场的竞争程度。
（2）2007年，人民币将继续升值，由于公司有40%左右的产品出口国外，这对公司的盈利水平无疑将带来不利的影响。
（3）深加工产品市场开拓的风险。近几年，公司采用自主创新与引进技术相结合的方式，加快深加工产业发展步伐，经过几年的快速发展，锡材、锡化工新产业规模和体量已经达到国内同行业的领先水平，但所面临的竞争也将更激烈以及公司在人才储备、深加工产品配套、售后服务体系等方面仍存在需要改进之处，公司在深加工产品的市场开拓方面仍存在一定的难度和变数。
为尽力消化上述因素给公司带来的不利影响，公司将在2007年不断解决制约锡深加工产品市场开拓的因素，继续加大对国内市场的开拓力度，并实施精细化管理，不断强化目标成本控制，努力提高经济运行活力，提高市场竞争力，提高综合实力。
二、报告期内公司投资情况
（一）截止二零零六年十二月三十一日，公司对外长、短期投资情况
单位元
项目2006年2005年比上年增减变动额增减幅度（%）
短期投资
（1）股票投资04,030,000-4,030,000-100
（2）其他投资0000
小计04,030,000-4,030,000-100
长期投资
（1）股权投资278,388,268.90259,211,287.6819,176,981.227.40
占被投资公司权
被投资单位名称主要经营活动益的比例
1、YUNTINICRESOURCESINC进出口贸易100%
2、郴州云湘矿冶有限责任公司有色金属产品97.3%
3、云南锡业锡化学品有限公司有机锡产品100%
4、云南锡业微电子材料公司集成电路球状数组构
装高精度锡球的开75%
发、生产与销售
5、个旧鑫龙金属有限公司有色金属产品加工、
生产及销售96.67%
6、云南锡业郴州矿冶有限公司锡矿开采、政策允许的
有色金属矿产品、99%
有色金属化工产品、贵金
属产品、金属材
料的生产与销售，矿山设
备及零配件的机
械加工制造。
（二）报告期内公司募集资金投资情况
公司于1999年10月发行13,000万股流通股，实际募集资金净额为76,080万元，截止到2005年12月31日，募集资金已全部使用完毕。报告期内，无募集资金使用投资情况。
（三）报告期内非募集资金投资主要项目进度及收益情况
2006年，公司固定资产投资项目中，资源开发、矿山建设工程项目实际完成投资16,637万元；锡化工、锡材深加工产品项目实际完成投资8,649万元。除此之外，无其他重大非募集资金投资项目。
三、中和正信会计师事务所有限公司对本公司2006年度财务会计报表出具了标准无保留意见的审计报告（中和正信审字(2007)第5—25号），签字注册会计师杨海峰、鲍琼。


投资情况说明
报告期内公司投资情况
（一）截止二零零六年十二月三十一日，公司对外长、短期投资情况
单位元
项目2006年2005年比上年增减变动额增减幅度（%）
短期投资
（1）股票投资04,030,000-4,030,000-100
（2）其他投资0000
小计04,030,000-4,030,000-100
长期投资
（1）股权投资278,388,268.90259,211,287.6819,176,981.227.40
占被投资公司权
被投资单位名称主要经营活动益的比例
1、YUNTINICRESOURCESINC进出口贸易100%
2、郴州云湘矿冶有限责任公司有色金属产品97.3%
3、云南锡业锡化学品有限公司有机锡产品100%
4、云南锡业微电子材料公司集成电路球状数组构
装高精度锡球的开75%
发、生产与销售
5、个旧鑫龙金属有限公司有色金属产品加工、
生产及销售96.67%
6、云南锡业郴州矿冶有限公司锡矿开采、政策允许的
有色金属矿产品、99%
有色金属化工产品、贵金
属产品、金属材
料的生产与销售，矿山设
备及零配件的机
械加工制造。
（二）报告期内公司募集资金投资情况
公司于1999年10月发行13,000万股流通股，实际募集资金净额为76,080万元，截止到2005年12月31日，募集资金已全部使用完毕。报告期内，无募集资金使用投资情况。
（三）报告期内非募集资金投资主要项目进度及收益情况
2006年，公司固定资产投资项目中，资源开发、矿山建设工程项目实际完成投资16,637万元；锡化工、锡材深加工产品项目实际完成投资8,649万元。除此之外，无其他重大非募集资金投资项目。
三、中和正信会计师事务所有限公司对本公司2006年度财务会计报表出具了标准无保留意见的审计报告（中和正信审字(2007)第5—25号），签字注册会计师杨海峰、鲍琼。


【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜云锡美国资源有限公司｜｜-223.00｜24211.00｜
｜云锡锡化学品有限责任公司｜｜0.00｜10037.00｜
｜云南锡业郴州矿冶有限公司｜｜-183.00｜2909.00｜
｜郴州云湘矿冶有限责任公司｜｜246.00｜6716.00｜
｜云南锡业微电子材料有限公司｜｜-447.00｜5445.00｜
｜个旧鑫龙金属有限责任公司｜｜-939.00｜4408.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘