☆经营分析☆◇港澳资讯002050更新日期2007-08-02◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承、阀门制造业(行业)｜47944.9｜8111.6｜16.92｜97.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜截止阀(产品)｜29202.0｜3798.0｜13.01｜59.61｜
｜球阀、方体阀(产品)｜8448.9｜1461.0｜17.29｜17.25｜
｜电磁阀(产品)｜3324.3｜1397.6｜42.04｜6.79｜
｜其他产品(产品)｜6969.7｜1455.0｜20.88｜14.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售(地区)｜22573.4｜-｜-｜46.08｜
｜境外销售(地区)｜25371.5｜-｜-｜51.79｜
｜合计(地区)｜47944.9｜-｜-｜97.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合　计(产品)｜59536.1｜11998.9｜20.15｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售(地区)｜27263.7｜-｜-｜45.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜单向阀(产品)｜2125.4｜906.6｜42.66｜3.57｜
｜截止阀(产品)｜36022.1｜5182.3｜14.39｜60.50｜
｜电磁阀(产品)｜5738.0｜2466.6｜42.99｜9.64｜
｜球　阀(产品)｜1646.8｜496.2｜30.13｜2.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承、阀门制造业(行业)｜59536.1｜11998.9｜20.15｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜排水泵(产品)｜2173.7｜818.7｜37.66｜3.65｜
｜方体阀(产品)｜8205.4｜767.6｜9.36｜13.78｜
｜部品等(产品)｜843.5｜276.4｜32.76｜1.42｜
｜电子膨胀阀(产品)｜2781.3｜1084.4｜38.99｜4.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外销售(地区)｜32272.5｜-｜-｜54.21｜
｜合计(地区)｜59536.1｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承、阀门制造业(7-9月)(｜12054.4｜2658.1｜22.05｜25.62｜
｜行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜截止阀(7-9月)(产品)｜6068.4｜1190.9｜19.63｜12.90｜
｜球阀、方体阀(7-9月)(产品｜2687.8｜240.2｜8.94｜5.71｜
｜)｜｜｜｜｜
｜电磁阀(7-9月)(产品)｜1320.9｜558.0｜42.25｜2.81｜
｜其它产品(7-9月)(产品)｜1977.3｜668.7｜33.82｜4.20｜
｜合计(7-9月)(产品)｜12054.4｜2658.1｜22.05｜25.62｜
｜其中关联交易(7-9月)(产｜2749.5｜256.7｜9.34｜5.84｜
｜品)｜｜｜｜｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜球阀、方体阀(产品)｜5873.8｜789.1｜13.43｜16.78｜
｜截止阀(产品)｜21691.9｜3500.5｜16.14｜61.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合计(地区)｜34999.9｜-｜-｜100.00｜
｜国外(地区)｜19128.4｜-｜-｜54.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电磁阀(产品)｜3380.2｜1290.6｜38.18｜9.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜15871.5｜-｜-｜45.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他产品(产品)｜4054.0｜1490.1｜36.76｜11.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承、阀门制造业(行业)｜34999.9｜7070.2｜20.20｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
报告期内公司经营情况回顾
（一）报告期内公司总体经营情况
2007年上半年，公司经营管理层在董事会的正确领导下，克服了原料剧烈波动的不利因素，紧紧围绕年度经营目标，对外大力开拓市场，对内加快技术改造进度，调整产品结构，提升企业整体管理水平和抗风险能力，2007年1～6月份实现主营业务47,944.89万元，比上年同期增长36.99%，实现营业利润4,411.64万元，比上年同期增长12.43%,实现利润总额和净利润分别为4063.98万元和2828.80万元，同比分别增长6.56%和4.44%。
1、主导产品产销两旺，创历史新高。但产销矛盾突出，在一定程度上影响了正常交货。通过内部工艺流程改善，科学管理组织生产等措施，提高产能最大化，同时供管部等相关部门积极开发新的供应商，以缓解内部生产需要，最大程度的满足了产品交货期；电子膨胀阀产品市场业务按计划推进，市场前景看好，上半年电子膨胀阀销售较去年同期出现较大的增长，且市场势头看好，为下半年及08年电子膨胀阀市场占有率的大幅度提高奠定了基础；电磁阀市场潜力也较大，是市场推进的良好契机，公司上半年在市场开拓方面取得了一定突破。
2、按照年度计划实施新产品开发，各项新产品的开发正在有序地进行，上半年公司在研究开发新产品方面进行了较大的投入，并取得了较大效果。
3、降成工作。公司把降成放在突出重要的位置来抓。采取从设计、采购、生产、销售等全过程的控制，经过各部门的努力，降成工作取得阶段性的成绩。
4、技术改造按年度计划推进，募集资金投资项目按照投资计划跟进，重点投资的电子膨胀阀项目在厂房得到落实后，设备陆续到位并进入调试阶段。
5、经济运行质量良好。存货管理水平不断得到提高，在借助信息化的条件下，推行部门库存资金管理与绩效挂钩，继续实行部门费用全面预算管理，费用管理实现了精细化管理，形成了费用管理的“预算、实施、考核、评价”的闭环管理。
6、推进信息化建设。截止阀车间信息管理系统（灵蛙系统）项目推进取得阶段性成果，系统功能和硬件调试工作均已全部完成，项目验收预计在7月份完成。
7、公司顺利通过AAA级标准化良好行为确认。
（二）公司主营业务及其经营情况
1、公司主营业务的范围
公司属于普通机械制造业中的轴承、阀门制造业。公司的经营范围为生产销售截止阀、电子膨胀阀、排水泵、电磁阀、单向阀、压缩机、机电液压控制泵及其他机电液压控制元器件。公司主业突出，报告期内公司主营业务利润8,361.73万元。
2、报告期内公司主营业务分行业、产品情况表
单位（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品营业收入营业成本毛利率（%）
轴承、阀门制造业47,944.8939,833.2816.92%
主营业务分产品情况
截止阀29,201.9925,403.9913.01%
球阀、方体阀8,448.926,987.9117.29%
电磁阀3,324.311,926.7342.04%
其他产品6,969.665,514.6520.88%
接上表主营业务分行业情况
营业收入比营业成本比毛利率比上年
分行业或分产品上年同期增上年同期增同期增减（%）
减（%）减（%）
轴承、阀门制造业36.99%42.62%-3.28%
主营业务分产品情况
截止阀34.62%39.65%-3.13%
球阀、方体阀43.84%37.43%3.86%
电磁阀-1.65%-7.79%3.86%
其他产品71.92%115.09%-15.88%
3、报告期内公司主营业务分地区情况
单位（人民币）万元
地区营业收入营业收入比上年增减（％）
境内销售22,573.3642.23%
境外销售25,371.5332.64%
合计47,944.8936.99%
4、报告期公司主营业务及其结构未发生重大变化。
5、报告期内公司主营业务能力（毛利率）与上年相比未发生重大变化。
6、报告期内公司利润构成与上年度相比未发生重大变化。
（三）下半年工作计划
2007年下半年工作重点①切实抓好电子膨胀阀、球阀、电磁阀等具有销售前景和利润潜力的重要客户的市场推进步伐，提高顾客满意度；②继续推进精细化管理，抓好降成工作，使产品销售价格具有竞争力；③提高自主创新能力，加快新产品开发，特别是CO2系列产品的开发；④重点抓好质量问题点的改善，进一步完善质量管理体系，提高顾客满意度和美誉度，增强市场竞争力。下半年要做的工作很多，公司将理清工作思路、明确工作重点、落实工作措施，确保完成2007年度各项经营目标。
二、报告期内公司投资情况
1、募集资金运用情况及项目进展情况
单位（人民币）万元
报告期内已使用募集资金总额
募集资金总额20,560.09已累计使用募集资金总额13,367.57
是否已原计划报告期累计已实际投
承诺项目变更项投入总内投入投入金资进度
目额金额额（%）
截止阀项目否2,965.000.003,078.67103.83%
球阀项目否2,500.0058.172,367.9694.72%
电磁阀项目否2,800.009.911,291.7346.13%
电子膨胀阀项目否10,100.0023.906,629.2165.64%
合计-18,365.0091.9813,367.57-
接上表91.98
募集资金总额
13,367.57
报告期内是否是否
项目建成时行性是
实现的收符合符合
承诺项目间或预计建否发生
益（以利润计划预计
成时间重大变
总额计算）进度收益化
截止阀项目523.00完成是是否
2007年06月30
球阀项目644.00是是否
日
2007年12月31
电磁阀项目226.00是是否
日
2009年12月31
电子膨胀阀项目63.00是是否
日
合计1,456.00----
由于募集资金项目属于技改项目，新增效
益无法单独核算，故表中反映的各项目对
应产品的年度实现收益是指在项目实施过
程中，各项目实现利润总额较项目实施基期利
润总额的增长额，按上半年预计完成全年效
益的65%匡算全年收益，再按65％计算报告
期内实现的收益。
公司电子膨胀阀项目变更后的投资计
划分两期实施。一期工程于2007年中建
成，分项目说明未达到现在公司正在落实
设备的进口工作，预计下半年将设备将陆
续到位并开始调试，2008
计划进度或预计收年达产；二期工程于2008年中建成，
2009年达产，故公司仍将电子膨胀阀项目确定为
益的情况和原因募集资金重点投资的项目。
公司电磁阀项目从投资额上看滞后于
投资计划，主要原因1、原预计投资400.90
万元进行厂房基础设施的改造，后公司利
用原厂房解决了项目需要的厂房，2、在不影
响产品品质的条件下，公司原计划采购的设
备通过招标及进口设备改用国产设备后，部
分设备的采购价格有较大幅度的下降。公司
预计此项目的投资额有一定的节约。该项目
收益符合预计情况。项目可行性发生重
2007年上半年度，公司募集资金项目可
行性未发生重大变化。大变化的情况说明
因电子膨胀阀项目的用地未能落实，
为缩短建设周期，较快实现收益，经2006年
度第2次临时股东大会审议通过，决定由公
司通过收购浙江三花自控元器件有限公司
（以募集资金项目实施
下简称“三花自控公司”）100%股权的方
式间接取得项目用地（包括已建厂房），并由
三地点变更情况
花自控公司具体实施电子膨胀阀项目。电子膨
胀阀项目的实施主体发生了变更，但因公
司和三花自控公司同处浙江省新昌县，故
该项目的实施地点未发生变更。
经2006年度第2次临时股东大会审议
通过，决定由公司通过收购三花自控公司的
募集资金项目实施股权并增资的方式实施电
子膨胀阀项目，投资额度调整为10,980万
元。其中，6,000万
方式调整情况元用于收购三花自控公司100%的股权,以间
接取得项目用地（包括已建厂房）；4,980万
元用于对三花自控公司进行增资。
公司在募集资金于2005年5月到位并
实际使用前，已利用自有资金和银行借款先
期投入除电子膨胀阀项目外的其他三个募集
资金项目。募集资金项目先期总投入募集资
金项目先期4,647.49万元，其中截止阀
项目先期投入2,522.36万元，球阀项目先期
投入1,577.54万
投入及置换情况元，电磁阀先期投入547.59万元。
经董事会二届七次会议决议通过，公司
于2005年7月7日自专用账户划出募集资
金4,648万元，归还了先期投入的资金。
用闲置募集资金暂2007年未补充流动资金。
截止阀项目已完工，球阀项目已接近完
工，与募集资金基本一致，其他项目正在
积资金结余的金额及
极的实施中，预计电磁阀项目会出现资金
节余的情况。原因尚未使用的募集资金
用途、去向以及
公司不存在募集资金其他使用情况。募
集资金其他使用情况
备注由于募集资金项目属于技改项目，新增效益无法单独核算，各产品利润总额则以产品销售毛利为权重，由于公司具有一定的淡旺季,效益一般在上半年实现,2007年上半年利润按完成全年65%来计算全年利润总额，计算出的利润总额与基期利润总额进行比较计算出项目全年新增利润,再按65％计算报告期内的新增利润。
2、募集资金专户存储的执行情况
报告期内，公司严格按照《公司募集资金管理办法》的规定和要求，对募集资金的存放和使用进行有效的监督和管理，以确保用于募集资金投资项目的建设。在使用募集资金时候，严格履行相应的申请用审批手续，同时及时知会保荐机构，随时接受保荐代表人的监督。
截止2007年6月30日，公司募集资金专户银行存款余款为7,228.39万元，具体情况如下
单位元
银行名称专户账号专户余额
中国银行新昌支行87003326150809400149,401,847.45
中国银行新昌支行87002065672809400122,882,032.75
合计72,283,880.20
3、变更项目情况
报告期内公司未发生募集资金投资项目的变更。
4、重大非募集资金投资情况
报告期内公司未进行重大非募集资金项目投资。

投资情况说明
下半年工作计划
2007年下半年工作重点①切实抓好电子膨胀阀、球阀、电磁阀等具有销售前景和利润潜力的重要客户的市场推进步伐，提高顾客满意度；②继续推进精细化管理，抓好降成工作，使产品销售价格具有竞争力；③提高自主创新能力，加快新产品开发，特别是CO2系列产品的开发；④重点抓好质量问题点的改善，进一步完善质量管理体系，提高顾客满意度和美誉度，增强市场竞争力。下半年要做的工作很多，公司将理清工作思路、明确工作重点、落实工作措施，确保完成2007年度各项经营目标。
二、报告期内公司投资情况
1、募集资金运用情况及项目进展情况
单位（人民币）万元
报告期内已使用募集资金总额
募集资金总额20,560.09已累计使用募集资金总额13,367.57
是否已原计划报告期累计已实际投
承诺项目变更项投入总内投入投入金资进度
目额金额额（%）
截止阀项目否2,965.000.003,078.67103.83%
球阀项目否2,500.0058.172,367.9694.72%
电磁阀项目否2,800.009.911,291.7346.13%
电子膨胀阀项目否10,100.0023.906,629.2165.64%
合计-18,365.0091.9813,367.57-
接上表91.98
募集资金总额
13,367.57
报告期内是否是否
项目建成时行性是
实现的收符合符合
承诺项目间或预计建否发生
益（以利润计划预计
成时间重大变
总额计算）进度收益化
截止阀项目523.00完成是是否
2007年06月30
球阀项目644.00是是否
日
2007年12月31
电磁阀项目226.00是是否
日
2009年12月31
电子膨胀阀项目63.00是是否
日
合计1,456.00----
由于募集资金项目属于技改项目，新增效
益无法单独核算，故表中反映的各项目对
应产品的年度实现收益是指在项目实施过
程中，各项目实现利润总额较项目实施基期利
润总额的增长额，按上半年预计完成全年效
益的65%匡算全年收益，再按65％计算报告
期内实现的收益。
公司电子膨胀阀项目变更后的投资计
划分两期实施。一期工程于2007年中建
成，分项目说明未达到现在公司正在落实
设备的进口工作，预计下半年将设备将陆
续到位并开始调试，2008
计划进度或预计收年达产；二期工程于2008年中建成，
2009年达产，故公司仍将电子膨胀阀项目确定为
益的情况和原因募集资金重点投资的项目。
公司电磁阀项目从投资额上看滞后于
投资计划，主要原因1、原预计投资400.90
万元进行厂房基础设施的改造，后公司利
用原厂房解决了项目需要的厂房，2、在不影
响产品品质的条件下，公司原计划采购的设
备通过招标及进口设备改用国产设备后，部
分设备的采购价格有较大幅度的下降。公司
预计此项目的投资额有一定的节约。该项目
收益符合预计情况。项目可行性发生重
2007年上半年度，公司募集资金项目可
行性未发生重大变化。大变化的情况说明
因电子膨胀阀项目的用地未能落实，
为缩短建设周期，较快实现收益，经2006年
度第2次临时股东大会审议通过，决定由公
司通过收购浙江三花自控元器件有限公司
（以募集资金项目实施
下简称“三花自控公司”）100%股权的方
式间接取得项目用地（包括已建厂房），并由
三地点变更情况
花自控公司具体实施电子膨胀阀项目。电子膨
胀阀项目的实施主体发生了变更，但因公
司和三花自控公司同处浙江省新昌县，故
该项目的实施地点未发生变更。
经2006年度第2次临时股东大会审议
通过，决定由公司通过收购三花自控公司的
募集资金项目实施股权并增资的方式实施电
子膨胀阀项目，投资额度调整为10,980万
元。其中，6,000万
方式调整情况元用于收购三花自控公司100%的股权,以间
接取得项目用地（包括已建厂房）；4,980万
元用于对三花自控公司进行增资。
公司在募集资金于2005年5月到位并
实际使用前，已利用自有资金和银行借款先
期投入除电子膨胀阀项目外的其他三个募集
资金项目。募集资金项目先期总投入募集资
金项目先期4,647.49万元，其中截止阀
项目先期投入2,522.36万元，球阀项目先期
投入1,577.54万
投入及置换情况元，电磁阀先期投入547.59万元。
经董事会二届七次会议决议通过，公司
于2005年7月7日自专用账户划出募集资
金4,648万元，归还了先期投入的资金。
用闲置募集资金暂2007年未补充流动资金。
截止阀项目已完工，球阀项目已接近完
工，与募集资金基本一致，其他项目正在
积资金结余的金额及
极的实施中，预计电磁阀项目会出现资金
节余的情况。原因尚未使用的募集资金
用途、去向以及
公司不存在募集资金其他使用情况。募
集资金其他使用情况
备注由于募集资金项目属于技改项目，新增效益无法单独核算，各产品利润总额则以产品销售毛利为权重，由于公司具有一定的淡旺季,效益一般在上半年实现,2007年上半年利润按完成全年65%来计算全年利润总额，计算出的利润总额与基期利润总额进行比较计算出项目全年新增利润,再按65％计算报告期内的新增利润。
2、募集资金专户存储的执行情况
报告期内，公司严格按照《公司募集资金管理办法》的规定和要求，对募集资金的存放和使用进行有效的监督和管理，以确保用于募集资金投资项目的建设。在使用募集资金时候，严格履行相应的申请用审批手续，同时及时知会保荐机构，随时接受保荐代表人的监督。
截止2007年6月30日，公司募集资金专户银行存款余款为7,228.39万元，具体情况如下
单位元
银行名称专户账号专户余额
中国银行新昌支行87003326150809400149,401,847.45
中国银行新昌支行87002065672809400122,882,032.75
合计72,283,880.20
3、变更项目情况
报告期内公司未发生募集资金投资项目的变更。
4、重大非募集资金投资情况
报告期内公司未进行重大非募集资金项目投资。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况的回顾
（一）公司报告期内总体经营情况
2006年，公司在面临人民币持续升值、原材料涨价和主机厂产量减少及同行产能扩大等不利因素下，通过开拓国际市场，内抓IE管理及部门费用预算管理，潜心开发新产品，持续质量改进等措施，全面完成年度经营目标。其中实现主营业务收入59,536.13万元，同比增长20.59%，主要原因是公司募集资金到位后，截止阀项目已经实施完毕，球阀项目基本完成，公司出口收入保持了较快增长；实现主营业务利润11,788.02万元，同比增长5.09%，低于主营业务收入增长比率，主要原因是原材料在2006年度出现较大幅度增长，而产品价格未同步增长，导致产品毛利率有一定降低；实现利润总额6,631.88元，同比增长12.23%，净利润4,457.64万元，同比增长-0.42%。净利润增长率低于利润总额增长率，主要原因是公司一直在享受国产设备投资抵免企业所得税的优惠政策，但2006年度企业所得税基数比2005年度增长741.42万元，增长率为51.75％，导致净利润未与利润总额保持同步增长。
（二）公司主营业务及其经营情况
公司属于普通机械制造业中的轴承、阀门制造业。公司的经营范围为生产销售截止阀、电子膨胀阀、排水泵、电磁阀、单向阀、压缩机、机电液压控制泵及其他机电液压控制元器件。公司主业突出，报告期内公司主营业务利润11,788.02万元。
1、公司主营业务收入分行业、产品构成情况
单位人民币万元
主营业务分行业情况
分行业或分产主营业务收入主营业务成本主营业务
品利润率（％）
轴承、阀门制59,536.1347,537.2620.15
造业
主营业务分产品情况
截止阀36,022.1230,839.7914.39
单向阀2,125.361,218.7642.66
电磁阀5,737.963,271.3542.99
电子膨胀阀2,781.301,696.9038.99
排水泵2,173.731,355.0137.66
球阀1,646.781,150.6030.13
方体阀8,205.357,437.709.36
部品等843.53567.1532.76
合计59,536.1347,537.2620.15
接上表:
分行业或分产主营业务收入比上主营业务成本主营业务利润率比
品年增减（％）比上年增减（上年增减（％）
％）
轴承、阀门制20.5925.47-3.11个百分点
造业
主营业务分产品情况
截止阀13.1519.73-4.70个百分点
单向阀47.7648.84-0.41个百分点
电磁阀19.048.085.79个百分点
电子膨胀阀58.2296.37-11.85个百分点
排水泵29.2142.61-5.86个百分点
球阀31.7936.32-2.32个百分点
方体阀39.7745.33-3.46个百分点
部品等17.5111.673.51个百分点
合计20.5925.47-3.11个百分点
2、主营业务收入分地区构成情况
单位人民币万元
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
境内销售27,263.6511.40
境外销售32,272.4829.62
合计59,536.1320.59
二、对公司未来发展的展望
（一）公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局分析
2007年国家将增强企业创新能力，调整产业结构和转变经济增长方式作为政府经济工作的重心。但公司经营将面临全球空调行业产能严重过剩，国家宏观调控后房地产产业降温，国内空调销售不容乐观，这将直接影响公司产品销售数量；原材料价格仍有可能上涨，并将在高位持续波动，产品成本压力依然比较严峻；人民币将持续升值，升值幅度有可能大于2006年度，因此，外贸出口压力会逐渐增大；空调产品逐步由低端向高端转换，公司需要加大技术创新和研发力度，开发出符合市场要求的新产品；欧盟绿色“禁氟令”及其它环保壁垒等压力会进一步凸显，要求公司切实抓好内部对应工作，来调整产品结构和提升企业创新能力。
公司通过多年的市场开拓和技术创新，特别是积极主动拓展国际市场，与国际著名客户建立了良好的协作关系，外贸出口增势强劲，为公司加快国际化发展奠定扎实的基础。
（二）公司发展战略及2007年经营计划
1、经营发展战略
继续坚持“小商品、大市场、高科技、专业化”的经营战略，“做精、做强”制冷配件主业。
2、经营方针
2007年的经营方针通过提高技术创新能力，降低成本，提升管理水平，建设和谐企业，以获取更高效率、更多效益和更强竞争力，让客户满意、员工满意、股东满意，以实现回报社会之目的。
提高技术创新能力
创新是一个企业永葆生机的源泉。2007年公司将通过引进一些技术专家，以增强技术创新研发能力，虽然会增加成本，但从长远的战略考虑是值得的，也是必须的；同时为满足公司生产经营需要，通过引进新的生产设备和生产工艺，使产能加大。
降低成本
公司倡导“节约也是创造价值”的理念，让节约精神渗透到生产经营每一个环节，要从原材料采购开始到货款回笼全过程进行认真分析，进行全过程成本控制，特别是质量成本的控制，以此来增加公司的利润，使公司利润保持在能支撑公司持续发展的水平。
提升管理水平
通过继续推行“精细化管理”理念，健全和完善公司管理制度和流程，加强制度流程执行的严肃性，切实提高企业整体管理水平。
建设和谐企业
通过领导与员工及员工之间的和谐，充分体现利益的均衡和人与人之间的互信、尊重和平等的人性化原则。通过授权管理、民主管理制度的运行，形成企业内部融洽和睦的人际关系、愉快的工作环境，引进先进的薪酬考评体系，探索有效的激励约束制度。通过等量劳动获取等量报酬的合理分配，以利益共同体来凝聚人心、增强竞争力。


投资情况说明
报告期内投资情况
（一）募集资金投资情况
经中国证券监督管理委员会核准，公司于2005年5月向社会公开发行人民币普通股（A股）3,000万股，每股发行价为7.39元，募集资金总额为221,700,000.00元，减除发行费用16,099,091.19元后，募集资金净额为205,600,908.81元。该次募集资金净额业经浙江天健会计师事务所验证，并由该所出具了《验资报告》（浙天会验[2005]第77号）。
公司的募集资金用于投资建设四个技改项目，分别系“新增500万只截止阀技改项目”（以下简称截止阀项目）、“新增200万只电磁阀技改项目”（以下简称电磁阀项目）、“新增150万只空调用球阀技改项目”（以下简称球阀项目）和“扩建年产500万套家用空调机电子膨胀阀项目”（以下简称电子膨胀阀项目）。截至2006年12月31日，募集资金分年度使用情况如下
单位人民币万元
项目金额
实际募集资金净额20,560.09
减以前年度已使用金额5,466.86
本年度使用金额9,811.01
募集资金结余金额5,282.22
1、募集资金承诺投资项目及使用情况
单位人民币万元
募集资金总额20,560.09本年度已使用募集资金总额9,811.01
已累计使用募集资金总额15,277.87
承诺项目是否已变原计划本年度投累计已投实际投资
更项目（投入总入金额入金额进度（%）
含部分变额
更）
截止阀项目否2,965.00116.333,078.67103.83%
球阀项目否2,500.00546.022,309.7992.39%
电磁阀项目否2,800.00524.581,281.8245.78%
电子膨胀阀项目否10,100.006,605.316,605.3165.40%
铺底流动资金否2,237.002,000.002,000.0089.41%
合计-20,602.009,792.2415,275.59-
接上表
募集资金总额
承诺项目本年度实项目建成时间是否是否项目可
现的收益或预计建成时符合符合行性是
（以利润间计划预计否发生
总额计算进度收益重大变
）化
截止阀项目869.002006-12-31是是否
球阀项目612.002007-06-30是是否
电磁阀项目681.002007-12-31否是否
电子膨胀阀项目140.002009-12-31否否否
铺底流动资金2007-6-30是是否
合计2,302.00----
未达到计划进度和由于募集资金项目属于技改项目，新增效益
无法单独核算，故表中反映的各项目对应产
品的年度实现收益是指
预计收益的情况和在项目实施过程中，各项目实现利润总额
较项目实施基期利润总额的增长额。公
司2006年电子膨胀阀项目计划
原因（分具体项目投资金额与实际投资金额存在差异，主
要原因系1、项目用地迟迟未能落实；
2、国内市场目前仍是价格竞争
）优先于性能竞争，普通空调居于主导地
位；3、部分型号电子膨胀阀产品的创新
技术研发未能取得进展，国际市
场开拓难以绕开专利瓶颈。但从长期看，
变频空调必将取代普通空调，市场前景诱
人。2006年度，随着标准化
低成本电子膨胀阀产品的批量投产，该项
目的效益开始起色。电子膨胀阀项目变更
后的投资计划分两期实施。
一期工程于2007年中建成，2008年达产；
二期工程于2008年中建成，2009年达产，
故公司仍将电子膨胀阀项目
确定为募集资金重点投资的项目。公司电磁阀
项目从投资额上看滞后于投资计划，主要
原因1、原预计投资40
0.90万元进行厂房基础设施的改造，后公司利
用原厂房解决了项目需要的厂房，2、在不影响
产品品质的条件下
，公司原计划采购的设备通过招标及进口设
备改用国产设备后，部分设备的采购价格有
较大幅度的下降。公司
预计此项目的投资额有一定的节约。该项目
收益符合预计情况。
项目可行性发生重2006年度，公司募集资金项目可行性未发生重大变化。
大变化的情况说明
募集资金项目实施因电子膨胀阀项目的用地未能落实，为缩
短建设周期，较快实现收益，经2006年度
第2次临时股东大会审议通过
地点变更情况，决定由公司通过收购浙江三花自控元器
件有限公司（以下简称“三花自控公司”）
100%股权的方式间接取得
项目用地（包括已建厂房），并由三花自
控公司具体实施电子膨胀阀项目。电子膨
胀阀项目的实施主体发生了
变更，但因公司和三花自控公司同处浙江省
新昌县，故该项目的实施地点未发生变更。
募集资金项目实施经2006年度第2次临时股东大会审议通过，决
定由公司通过收购三花自控公司的股权并增
资的方式实施电子膨胀
方式调整情况阀项目，投资额度调整为10,980万元。其
中，6,000万元用于收购三花自控公司100%的
股权,以间接取得项目用
地（包括已建厂房）；4,980万元用于对
三花自控公司进行增资。
募集资金项目先期公司在募集资金于2005年5月到位并实际
使用前，已利用自有资金和银行借款先
期投入除电子膨胀阀项目外的其
投入及置换情况他三个募集资金项目。募集资金项目先期
总投入4,647.49万元，其中截止阀项目先
期投入2,522.36万元，球阀
项目先期投入1,577.54万元，电磁阀先期
投入547.59万元。经董事会二届七次会
议决议通过，公司于2005年7月
7日自专用账户划出募集资金4,648万元，
归还了先期投入的资金。
用闲置募集资金暂经2006年度第1次临时股东大会审议通过，
公司可将不超过5,000万元的闲置募集
资金用于补充流动资金，使用
时补充流动资金情期限为2006年9月15日至2007年3月15日。
2006年9月15日，公司自专用账户划出募集
资金5,000万元，用于补充
况流动资金。2006年12月5日，公司归还募
集资金3,000万元。截至2006年12月31
日，募集资金暂时补充流动资金
的余额为2,000万元。
项目实施出现募集2006年度，截止阀项目已完工，球阀项目
已接近完工，与募集资金基本一致，其
他项目正在积极的实施中，预
资金结余的金额及计电磁阀项目会出现资金节余的情况。
原因
募集资金其他使用2006年度，公司不存在募集资金其他使用情况。
情况
注电子膨胀阀项目变更后的投资计划分两期实施。一期工程于2007年中建成，2008年达产；二期工程于2008年中建成，2009年达产。
截止阀项目、球阀项目和电磁阀项目的《可行性研究报告》，业经浙江省经济贸易委员会以浙经贸投资[2004]644号、809号和[2005]1039号文批复同意，项目可行性未发生重大变化。截至2006年12月31日，截止阀项目已完工，球阀项目已接近完工，电磁阀项目滞后于投资计划。
电子膨胀阀项目原计划通过新建厂房实施，建设期三年，但因工业用地政府审批趋紧等原因，项目用地一直未能落实。经2006年度第2次临时股东大会审议通过，公司通过收购三花自控公司100%股权的方式间接取得项目用地（包括已建厂房），并由三花自控公司具体实施电子膨胀阀项目。股权收购款为6,000万元。
电子膨胀阀项目在招股说明书中披露的计划总投资为17,000万元，其中固定资产投资15,000万元，铺底流动资金2,000万元。根据机械工业第二设计研究院于2006年6月编制的《电子膨胀阀项目可行性研究报告》，电子膨胀阀项目总投资为4,980万元（不包括项目用地和建设厂房），其中固定资产投资4,100万元，铺底流动资金880万元。根据国务院《关于投资体制改革的决定》（国发[2004]20号）及相关配套法规，该《可行性研究报告》已在新昌县经济贸易局备案（新经贸备[2006]55号文）。
综上，经2006年度第2次临时股东大会审议通过，公司通过收购三花自控公司的股权并增资的方式实施电子膨胀阀项目，投资额度调整为10,980万元。其中，6,000万元用于收购三花自控公司100%的股权,以间接取得项目用地（包括已建厂房）；4,980万元用于对三花自控公司进行增资。
截至2006年12月31日，电子膨胀阀项目实际已投资6,605.31万元，其中股权收购支出6,000万元，设备采购支出605.31万元。
因募集资金净额为20,560.09万元，而招股说明书披露的四个项目的计划投资总额为26,622万元，故公司在招股说明书中承诺，电子膨胀阀项目的投资主要由募集资金解决，不足部分由公司自筹或向银行贷款。现电子膨胀阀项目的投资总额调整为10,980万元，故经测算，该项目分别需使用募集资金10,938万元和自有资金42万元。
截至2006年12月31日，公司自专用账户累计划出募集资金15,277.87万元，但4个募集资金项目累计投资额为15,275.59万元，两者相差2.28万元。原因系用募集资金购汇支付进口设备款时，因汇率变动而形成的零星误差。
2、募集资金专户存储制度的执行情况
公司严格按照《募集资金管理办法》的规定存储、管理和使用募集资金。根据《管理制度》，并经董事会二届七次会议决议通过，公司将募集资金分4个项目在4家银行开设了4个专用账户进行存储。为保证募集资金的专款专用，公司、东北证券有限责任公司和相关银行签订了《募集资金专用账户管理协议》，明确了三方的权利和义务。
为合理地使用和管理募集资金，提高资金利用效率，经董事会二届十二次会议决议通过，公司将4个募集资金专用账户合并为1个专用账户。
因电子膨胀阀项目实施主体变更为浙江三花自控元器件有限公司（系三花股份的全资子公司，以下简称三花自控公司），三花股份、三花自控公司、东北证券有限责任公司和中国银行新昌支行签订了《募集资金专用账户管理协议》,三花自控公司单独开设一个专用账户，对公司拨入的募集资金实行专户存储管理。
3、会计师事务所对募集资金年度专项审核的结论性意见
浙江天健会计师事务所于2007年4月10日出具了《募集资金年度专项审核报告》（浙天会审[2007]第768号），认为我们已将募集资金实际使用情况与贵公司董事会二届十六次会议通过的《关于募集资金年度使用情况的专项说明》进行对照，我们认为，公司董事会专项说明中关于募集资金使用情况的披露与实际使用情况相符。
（二）报告期内公司未进行重大非募集资金项目投资。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江三花自控元器件有限公司｜1479.98｜｜11933.82｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘