☆百家争鸣☆◇港澳资讯002064更新日期2007-10-23◇灵通V4.0
【2007-10-23】
投资评级增持
评级机构天相投资
公司公告，2007年1-9月，公司实现营业收入10.64亿元，同比增长104.9%；实现利润总额4.23亿元，同比增长817.97%；实现净利润2.83亿元，同比增长840.52%；实现每股收益1.53元。
天相投资认为，受下游需求影响，氨纶价格上涨，氨纶行业从06年三季度开始进入了行业景气上升期，是公司报告期内业绩大幅增长的主要原因。数据显示，06年三季度氨纶40D的价格在6万元/吨左右，目前价格保持在8.5万元/吨左右，上涨幅度达到了41.7%，今年上半年4月份氨纶价格曾经达到10万元/吨以上的高度。预计07年我国氨纶产能为21万吨，其中国内需求为18.5万吨，从需求和产能情况来看，未来氨纶价格将维持高位运行，回调空间不大。预计公司07-09年每股收益分别为1.9元、2.37元和2.98元，看好氨纶产品的前景，维持“增持”评级。
【出处】天相投资【作者】

【2007-04-26】
　　06年公司实现主营收入7.63亿元，比上年同期提高41.28%；净利润5942万元，比上年同期提高18.66%。每股收益为0.42元。分配方案为10股派1元转增3股。4月17日又公布了2007年一季度报告，公司实现主营收入和净利润分别为3.32亿和7539万元，分别同比增长210％、312％，每股收益由上年同期的0.0015元提高到0.53元。同时公布2007年上半年业绩预增12~14倍。　　氨纶行业复苏价格上涨以及募投项目投产产能增加是业绩增长的主要原因。氨纶价格从2006年二季度的4.1万元/吨低谷开始迅速上涨，2006年年底达到5.9万元/吨，全年平均价格为4.85万元/吨。募投资金项目分别于2006年2月和2006年11月陆续投产，氨纶全年产量达到17000吨。公司下半年贡献全年利润的70%，毛利率也由毛利率由06年中期的13.55％提高到年底的17.38％。
　　由于需求增加产能不足，06年底至07年3月，40D氨纶价格急速涨至9.5万元，目前维持在9万元/吨以上。氨纶行业是周期性很强的行业，氨纶产能扩张门槛较低。随着2007年新建产能将会逐渐释放，以及老装置的重新启动生产，氨纶将会达到供需平衡。未来氨纶继续上涨空间不大。公司正在新一轮的产能扩张，2万吨新项目正在建设中，预计2008年会全部建成，届时产能将会达到4.2万吨。
　　我们预计2007年、2008年每股收益按转增新股本计算分别为2.17元，2.38元。2007年、2008年、2009年动态市盈率分别为22倍、20倍。综合考虑公司未来盈利情况，当前市场对中小板公司的关注度，我们给予公司“增持”投资评级。
【出处】天相投顾【作者】

【2007-03-14】
　　06年公司实现主营收入7.63亿元、主营利润1.29亿元、净利润5942万元，分别同比提高41.28%、29.15%、18.66%。EPS0.42元略高于我们前期预测的0.39元，ROE7.5％。每股经营现金流1.34元，同比增加72％，现金流充沛且是净利润的三倍之多。
　　分配预案为10股派1元转增3股。
　　募集资金项目的陆续投产是公司业绩增长来源但全年毛利率同比下降1.59个百分点，原因有二06年下半年尽管氨纶价格快速回升但因为年初氨纶价格跌至历史最低价，40D仅有4.1万元，拖累全年平均价只有4.85万元/吨，同比下降4.15%；另外，主要原料PTMEG、MDI价格同比有不同幅度下降，造成原料成本下降2.76%但幅度小于收入下降幅度。
　　受国外需求年底放量增加、国内需求稳定的影响，06年底至今短短三个月的时间里，氨纶价格从平稳回升到突然急涨，上涨幅度52％，目前价格维持在9万左右（40D）。公司已经发布公告预计一季度净利润可以接近06年全年而上半年净利润将是06年的150％－200％。
　　我们认为氨纶价格上涨与国外产能减少、国内需求提高、供给基本平稳有关；对07年全年全国大致2万吨的增量基本可以消化，全年价格可以维持在8万元上下，将高于06年平均价65％；原料方面，MDI国内供应比较充足，大幅上涨的空间较小而PTMEG已经在相对高位维持了相当长的时间，未来走势也将以平稳为主。
　　公司募集资金项目07年全面见效，毛利率和产能的共同作用将使公司07年业绩大幅增长；从目前了解到的全国投资情况分析，预计08年氨纶新增产能比较有限，氨纶价格的大幅下滑可能性不大，而公司计划新建的两个高附加值项目即1万吨纳米改性和1万吨经编专用氨纶丝项目的建成投产，将在08年进一步提高公司的盈利水平。
　　再次提高业绩预测以税后产品平均价6.8万元和22000吨产能全部释放计算，07、08年EPS由原来的1.57元和1.78元提高到2.11元、3.11元（按照原有股本计算），动态市盈率15.6倍、10.6倍。以公司在行业中的规模和技术优势，给予合理20倍市盈率，6个月目标价42.22元。（信息来源国泰君安）
【出处】国泰君安【作者】

【2007-03-14】
华峰氨纶(002064)06年实现主营收入7.63亿元、主营利润1.29亿元、净利润5942万元，分别同比提高41.28%、29.15%、18.66%。实现每股收益0.42元。每股经营现金流1.34元，同比增加72％，现金流充沛且是净利润的三倍之多。分配预案为10股派1元转增3股。
受国外需求年底放量增加、国内需求稳定的影响，06年底至今短短三个月的时间里，氨纶价格从平稳回升到突然急涨，上涨幅度52％，目前价格维持在9万左右（40D）。公司已经发布公告预计一季度净利润可以接近06年全年而上半年净利润将是06年的150％－200％。氨纶价格上涨与国外产能减少、国内需求提高、供给基本平稳有关；对07年全年全国大致2万吨的增量基本可以消化，全年价格可以维持在8万元上下，将高于06年平均价65％；原料方面，MDI国内供应比较充足，大幅上涨的空间较小而PTMEG已经在相对高位维持了相当长的时间，未来走势也将以平稳为主。
国泰君安分析师任静认为，公司募集资金项目07年全面见效，预计08年氨纶新增产能比较有限，氨纶价格的大幅下滑可能性不大，而公司计划新建的两个高附加值项目即1万吨纳米改性和1万吨经编专用氨纶丝项目的建成投产，将在08年提高公司盈利水平。以税后产品平均价6.8万元和22000吨产能全部释放计算，07、08年每股收益提高到2.11元、3.11元，对应动态市盈率为15.6倍、10.6倍。给予20倍市盈率，6个月目标价40.22元，给予增持评级。
【出处】今日投资【作者】唐彬

【2007-02-06】
　因为IPO募集资金项目的建成投产，公司07年的产能增加5000吨达到22000吨，而近期飚升的氨纶价格，远超过我们年底时对07年全年均价不及6万元的预期，公司的业绩再次修正。
　　按照07年全年7万元的平均价和20000吨的产量预测，公司的毛利率可以恢复到30％，净利润预计2.24亿，每股收益1.58元，比我们在前期的策略报告中调高的07年0.75元再次提高110％。如果，氨纶价格能够较长时间的保持在较高水平，公司业绩仍然有继续提高的空间。08年暂时没有新的扩张计划，预计业绩平稳小幅增长，维持前期报告中13％的增幅，在07年业绩提高的基础上相应提高08年业绩至1.78元。
　　以公司07年预测业绩计算的动态市盈率仅为14.26倍，而公司作为总股本只有14200万股的中小板企业，超预期的高业绩使目前股价22.54元存在严重的低估，调整投资建议为增持，保守给予20倍的合理市盈率，目标价在31.6元。
【出处】国泰君安【作者】任静

【2006-11-28】
　　光大证券研究所李婕认为，华峰氨纶（002064）2007年业绩增长可能大幅超出市场预期，预计2006-2008年每股收益将分别达到0.39元、0.86元和0.77元。以18-20倍PE测算，公司2007年合理价格为15.5-17.2元，给出“优势-1”的投资评级。
　　李婕指出，受供求关系以及对原产于日、新、韩、台和美进口氨纶反倾销仲裁的影响，2006年10月后，氨纶价格大幅上涨，40D上涨近1万元/吨。进入11月后，40D价格维持基本稳定，而细旦氨纶（20D）价格继续上涨。
　　李婕表示，全球氨纶需求向好，预计2007年将增长15％；同时，行业整体产能基本扩张到位，预计明年产能将保持基本稳定，价格上涨带来的对新增产能的刺激短期难以释放。基于对氨纶供求状况的分析，李婕认为，2007年氨纶价格将维持目前水平，公司氨纶均价将达到55000元/吨；产品价格的上涨将带来毛利率的提升，预计公司2007年毛利率将由2006年的17.65%上升到20%。在价格和毛利率提升的共同影响下，预计公司2007年业绩将同比增长121%，大幅超出市场预期。
【出处】光大证券【作者】李婕

【2006-11-13】
新股上市截至上周已经连续两周没有安排。虽然中小板指数在上周二探底后出现了3天反弹，但上周五的一根阴线则令其功亏一篑。不过，华峰氨纶（002064）却以周涨幅13.99%居第一，表现可圈可点。
公司是第一家登陆A股市场的温州民营企业，也是国内最大的氨纶纤维制造企业之一，主要经营氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，其生产的千禧牌氨纶丝为中国名牌产品。
2000年以来，氨纶行业的发展速度由缓慢到快速，产能的年度复合增长率高达80%，导致行业竞争加剧，产品价格跌至谷底，加上原料上涨，整个行业从巅峰滑落，几乎全行业亏损。今年氨纶产品价格跌至历史最低，并开始逐渐回升，涨价幅度超过了原料上涨幅度，毛利率逐渐提高，行业也全面盈利。预计目前国内氨纶供应日渐平稳而需求则持续增长，氨纶价格最终将随着行业供需平衡格局的形成而稳定在一个相对常态的水平。同时，氨纶反倾销终裁的决定对目前的市场影响较小，实际已经由进口产品冲击变为国内市场的竞争。
在这样的背景下，华峰氨纶近3年收入和利润同样出现了较大幅度的下降，不过，凭借在行业规模、技术、成本、产品等方面的优势，公司仍是全行业少数维持盈利的企业之一。今年前三季度，公司主营收入同比增长27.9%，但是因为成本增长40.02%，导致主营利润下降13.35%。虽然公司的财务数据同比并不理想，主营利润率由上年前三季度的22.37%下降到今年同期的15.15%，但是环比来分析，今年前三季度的主营利润率比上半年的主营利润率13.09%提高了36.44%，第三季度的主营利润率进一步提高到了17.86%。同时，第三季度与去年第三季度相比，主营收入同比增长97.03%，主营利润同比增长240%，净利润同比增长1258%。此外，公司募集资金项目将于今年11月投产试车，虽然对今年业绩贡献微弱。按照行业分析师的预测，公司2006年至2008年，每股收益为0.39元、0.59元、0.85元。如果参照境外化纤类公司16到18倍的平均市盈率水平，公司的股价应该还有一定的增长空间。
从技术走势来看，该股选择了上周二向上突破，并且此后连续多日表现强势，明显有增量资金介入，特别是上周五，整个大盘大幅震荡冲高回落而中小板又再度回调，该股却仅仅表现出缩量小幅整理，强势特征表露无遗，可在11元以下给予关注。（科德投资张亚梁）
【出处】科德投资【作者】张亚梁于05年年底建成投产，并于今年2月达产，将使公司的产能增加5000吨。另外三个高附加值产品项目将在今年年内完工，为公司07年增加产能5000吨。目前公司在细旦氨纶和棉包芯用氨纶方面具有绝对优势，而募集资金项目的完成投产将逐渐增加细旦氨纶、特种氨纶等高附加值产品在产品结构中的比例，可以进一步加强公司的原有优势，提高公司的盈利能力，公司的核心竞争力得以巩固。
　　预计06年以后公司的业绩处于回升并增长的趋势之中。以发行后股本计算的06、07年每股收益分别为0.39、0.59元。
　
【出处】三元顾问【作者】

【2006-08-28】
华峰氨纶温州民企行业龙头

　　具有核心竞争力的民企
　　华峰氨纶（002064）是第一家登陆A股市场的温州民营企业。公司是国内最大的氨纶纤维制造企业之一，国家火炬计划重点高新技术企业，全国化纤行业2004、2005年度竞争力前10强、销售收入前50强企业。公司主要经营氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，其生产的“千禧”牌氨纶丝为中国名牌产品。2005年公司产能和销售量居全国第二位，国内市场率为7.9%，仅次于国际跨国公司。华峰氨纶在氨纶工艺配方、反应机理、过程控制、设备设计成套等方面形成了自有核心技术。在生产规模和产品稳定性、成本控制等方面具有较强竞争优势。
　　从行业看，虽然2004年底以来，氨纶价格一路下跌，但是今年年初开始，氨纶价格反弹，我国氨纶行业出现回暖趋势。随着下游纺织服装行业的发展及氨纶生产技术水平的提高，预计未来几年我国氨纶需求仍能保持平稳增长；同时，目前的产业政策有利于公司发展。差别化氨纶作为“各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维”中的一种，被列入《产业结构调整指导目录(2005年本)》鼓励类产业。
　　公司本次募股资金投资项目将大幅增加公司产能，进一步优化产品结构，主要通过扩大高透明度氨纶、细旦氨纶、耐氯氨纶、经编氨纶等高技术、功能性、差别化产品规模，适应细分市场，凸显产品优势，避开常规产品竞争，提高盈利水平。实际上募集资金投资项目已有部分建成，其中年产3000吨高透明度差别化氨纶纤维项目已于2004年9月用银行借款开始实施，2005年12月底达到试生产阶段，2006年2月达产；其余三个募集资金投资项目已用银行借款开始实施，预计三个工程将于2006年10月达到试生产阶段，2006年12月达产。待2007年所有项目均投产后，将带来主营产品的产能大幅增长，也有望给公司带来收入及利润的增长。
　　整体来看，公司是化纤行业中业绩最好的企业，经营性活动产生的现金流正常，每股未分配利润3.22元，具有较强的分配能力。随着公司募集资金投资项目的建成，产能规模扩大，行业环境好转，预计公司未来有望保持稳定的增长。
　　有望成为市场热点
　　目前的选股思路应该符合当前热点，基本面良好，公司有亮点。目前市场很关注小盘次新股，从该股上市后的换手情况看，有增量资金介入。虽然该股是化工股，不显山不露水，也没有科技股这么热，但是公司亮点很多，其几大产品的生产规模、技术水平和产品质量均处于国内领先水平。公司是目前国内主要的有机胺生产基地，重点产品产能在市场中处于领先地位，在国内市场拥有30%的份额，产量占国内生产总量的40%以上，而上市时的定位并不高。
　　上周三有四只新股同时上市，这在今年是第一次。安排如此多的新股一起上市的出发点是避免恶性炒作。幸好四只个股流通盘极小，合计上市流通股仅7970万股，因此对大盘的影响不大。从四只新股情况看，三只属于科技概念，其中两只件属于软件业，市场认同度较高，已经获得好于大盘的市场表现。惟独华峰氨纶因所处的行业而表现平平，不过华峰氨纶则有较多亮点，是国内氨纶行业的龙头企业，在国内同行业中产品品质、生产规模、技术实力和市场份额均处于领先地位，同时也是温州民企第一股，有示范效应。二级市场上，该股走势稳健，换手率已经超过160%，资金活跃迹象明显，预计短暂修整后仍有机会，可中线关注。
【出处】金通证券【作者】

【2006-08-27】
　　华峰氨纶（002064）是第一家登陆A股市场的温州民营企业。公司是国内最大的氨纶纤维制造企业之一，国家火炬计划重点高新技术企业，全国化纤行业2004、2005年度竞争力前10强、销售收入前50强企业。公司主要经营氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，其生产的千禧牌氨纶丝为中国名牌产品。2005年公司产能和销售量居全国第二位，国内市场率为7.9%，次于国际跨国公司。华峰氨纶在氨纶工艺配方、反应机理、过程控制、设备设计成套等方面形成了自有核心技术。在生产规模和产品稳定性、成本控制等方面具有较强竞争优势。　从行业看，虽然2004年底以来，氨纶价格一路下跌，但是今年年初开始，氨纶价格反弹，我国氨纶行业出现回暖趋势。随着下游纺织服装行业的发展及氨纶生产技术水平的提高，预计未来几年我国氨纶需求仍能保持平稳增长；同时目前的产业政策有利于公司发展。差别化氨纶作为各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维中的一种，被列入《产业结构调整指导目录(2005年本)》鼓励类产业。
　　公司本次募股资金投资项目将大幅增加公司产能，进一步优化产品结构，主要通过扩大高透明度氨纶、细旦氨纶、耐氯氨纶、经编氨纶等高技术、功能性、差别化产品规模，适应细分市场，凸显产品优势，避开常规产品竞争，提高盈利水平。实际上募集资金投资项目已有部分建成，其中年产3000吨高透明度差别化氨纶纤维项目已于2004年9月用银行借款开始实施，2005年12月底达到试生产阶段，2006年2月达产，其余三个募集资金投资项目已用银行借款开始实施，预计三个工程将于2006年10月达到试生产阶段，2006年12月达产。待2007年所有项目均投产后，将带来主营产品的产能大幅增长，也有望给公司带来收入及利润的增长。　整体来看，公司是化纤行业中业绩最好的企业，经营性活动产生的现金流正常，每股未分配利润3.22元，具有较强的分配能力。随着公司募集资金投资项目的建成，产能规模扩大，行业环境好转，预计公司未来有望保持稳定的增长。二级市场上，该股走势稳健，换手率已经超过160%，资金活跃迹象明显，预计短暂修整后仍有机会，可跟踪。
【出处】金通证券【作者】钱向劲

【2006-08-23】
华峰氨纶均值区间:9.22-10.97元
(2006-08-2307:59:52)
定价上限(元)定价下限(元)机构分析师主要理由
9.508.40平安证券罗晓鸣综合考虑国内化纤股平均25倍和中小板平均35倍左右的市盈率水平?
11.409.80上海天力张积椿全行业少数保持盈利企业之一?
10.008.40江苏天鼎秦洪
11.508.50中国科技证券李茂俊产能扩张使公司存在业绩增长预期?
12.2010.40银河证券陈健合理市盈率应在26-30倍?
10.508.50上海证券蔡钧毅首家境内上市的温州民营企业?
15.0013.50国盛证券王剑行业龙头股?
8.607.50中原证券张冬云同行业上市公司股价定位普遍不高?
10.008.00东方证券莫光亮细分行业龙头,具多重优势?
股票简称股票代码总股本本次公开发行股份每股净资产上市日期
华峰氨纶00206414200万股3550万股5.17元8月23日
发行价发行市盈率中签率发行方式保荐机构
6.70元26.80倍0.326%网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合广发证券股份有限公司
主营业务氨纶产品的加工制造?销售?技术开发?
均值区间:9.22-10.97元
极限区间:7.50-15.00元
华峰氨纶(002064)及其控股股东对主要原材料纯MDI的全年消费量占全国消费量的1/3,而且与另一重要原料PTMEG的生产商也有合作关系,因此公司一直拥有极强的成本控制优势?与此同时,公司有着较为明智的产品竞争战略,注重产品性能提升和结构优化,因此可以提高盈利水平?适应细分市场并避开常规价格竞争?
在产品结构方面,公司高附加值的细旦氨纶丝的比例2005年达到27%,高于同行业10%的平均水平?本次募集资金投资项目也主要为扩大高透明度氨纶?细旦氨纶?耐氯氨纶?经编氨纶等高技术?功能性?差别化产品的生产规模,这将进一步优化公司产品结构,提升盈利能力?
目前中小板平均市盈率为24倍;剔除亏损?微利化纤类上市公司后,目前化纤板块的平均市盈率为18倍,考虑到新股溢价效应以及产品结构优势,可给予公司21-25倍市盈率水平?预计公司2006年每股收益为0.40元,故合理定位区间应在8.4-10元(江苏天鼎秦洪/中证网)
【出处】中证网【作者】

【2006-08-23】
　　◆公司概况
　　总股本14200万股，流通盘3550万股，本次上市流通2840万股，发行价格6.70元。
　　◆盈利预测和首日定位
　　预计2006、2007和2008年EPS分别为0.37元、0.537元和0.597元。
　　该股首日合理价位在8.06元左右，预计上市首日股价超过10元。
　　（申银万国）
　　万国测评许先扬该股首日定位可能会在8－9元之间。
　　中原证券张冬云该股上市首日股价波动区间为7.5元－8.6元。
　　德鼎投资周贵银该股上市后合理定价在9－9.5元之间。
　　第一证券楼栋该股首日定价大约在9.5－10.1元左右。
　　方正证券该股首日定位应在8.33—9.31元之间。
　　国泰君安许斌首日上市股价波动区间在8.37－10.05元。
【出处】上海证券报【作者】

【2006-08-23】
港澳资讯·新股上市定位·华峰氨纶（002064）

上市定位8.4-9.24元
基本情况
股票简称“华峰氨纶”
上交所交易代码002064
发行方式网下向配售对象累计投标询价发行与网上资金申购定价发行相结合的方式
总股本14200万股
发行股份3550万股
首次可流通股份2840万股
发行价格6.70元/股
发行市盈率26.80倍
中签率:0.326%
上市日期2006-08-23
上市地深圳证券交易所
主承销商广发证券股份有限公司


主要财务指标2005年2004年2003年
流动比率0.771.081.13
速动比率0.560.640.78
应收帐款周转率6.359.8914.80
存货周转率4.424.977.54
资产负债率47.2735.4638.54
每股净现金流量0.370.170.04
每股收益0.471.171.26
主营业务收入(元)540,086,758.13619,704,694.37535,010,250.35
主营业务利润(元)99,732,875.94217,221,929.64219,712,293.92
净利润(元)50,075,878.57124,874,334.27133,871,364.92


募集资金投向
募集资金用途（资金单位万元）
序号项目名称预计投资额项目名称预计投资额
1年产3,000吨高透明度差别化氨纶纤维项目25,896年产3,000吨高透明度差别化氨纶纤维项目25,896
2年产1,000吨氨纶纤维细旦化项目3,964年产1,000吨氨纶纤维细旦化项目3,964
3年产1,000吨耐氯氨纶纤维项目4,001年产1,000吨耐氯氨纶纤维项目4,001
4年产1,000吨经编专用氨纶纤维项目3,965年产1,000吨经编专用氨纶纤维项目3,965
合计37,82637,826


主要投资风险
1、产品单一和销售价格下降的风险
公司主营产品为氨纶纤维系列产品，其销售收入占公司主营业务收入的100%。随着氨纶行业由快速成长期进入稳定成长期，行业平均利润率逐步降低。近年来，国内氨纶生产企业数量增多，产能扩张较快，加上国外氨纶产品倾销，氨纶销售价格呈下降趋势。
2、原料价格波动的风险
公司生产所需的主要原料是聚四亚甲基醚二醇（PTMG）和二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI），其中PTMG在氨纶的固体成分中约占80%，MDI在氨纶的固体成分中约占20%。公司PTMG和MDI的采购成本从2003年起逐年上升。2005年度PTMG和MDI的单位采购价格比2004年度上升17.87%和14.21%，2004年度PTMG和MDI的单位采购价格比2003年度上升7.06%和43.11%。


公司概况及上市定位
公司间隙聚合工艺纺丝速度由引进设备的520m/min提高到800m/min，高于同行业平均水平，大大提高了生产效率，降低了单位成本；公司具有自主工程设计和设备成套能力，项目建设速度快，设备国产化程度达到95%以上；公司的PTMG供应商是长期合作伙伴，公司在原材料的采购上会得到优于市场价格的商业条件。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，建有聚氨酯弹性纤维省级研发中心。通过消化、吸收、再创新，在氨纶工艺配方、反应机理、过程控制、设备设计成套等方面形成了自有核心技术。自主成功开发了氨纶高速纺丝、连续聚合、高透明度有光氨纶等生产工艺和技术。
公司股票公开发行后，2005年摊薄每股收益为0.35元。根据港澳资讯定价模型测算，预计华峰氨纶上市后的合理定价为8.4-9.24元。
【出处】港澳资讯

【2006-08-22】
新股定价华峰氨纶（002064）
　　一、公司基本面概况
　　本次发行股本3550万股
　　发行后总股本14200万股
　　发行价格6.70元／股
　　发行市盈率26.80倍
　　发行后每股收益0.25元
　　上市日期2006年8月22日
　　主承销商广发证券股份有限公司
　　保荐机构广发证券股份有限公司
　　主营业务氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，主要产品为氨纶
　　募股项目
　　1、年产3,000吨高透明度差别化氨纶纤维项目，总投资25,896万元；
　　2、年产1,000吨氨纶纤维细旦化项目，总投资3,964万元；
　　3、年产1,000吨耐氯氨纶纤维项目，总投资4,001万元；
　　4、年产1,000吨经编专用氨纶纤维项目，总投资3,965万元。
　　要点分析公司是全国最大的氨纶纤维制造企业之一，国家火炬计划重点高新技术企业，全国化纤行业2004-2005年度竞争力前10强、销售收入前50强企业，浙江省绿色企业（清洁生产先进企业），浙江省百家现代企业制度建设样板企业。公司资信等级经中国诚信信用管理有限公司评定为AAA级。公司千禧牌氨纶丝为中国名牌产品。目前无论在规模、技术水平、品牌知名度方面均处于行业龙头地位，在业内具有相当的影响力和核心竞争能力，已具备了强大的行业资源整合能力。但公司在基础研发、管理水平、人员素质、资金实力、国际市场开拓能力等方面尚存在差距。
　　二、二级市场定价预测及卖出建议
　　根据闽发新股定价预测模型，华峰氨纶上市首日开盘定价应在9.50－10.50元，全天价格波动预测区间在9－12元。
□陈书庆　闽发证券
【出处】闽发证券【作者】陈书庆