☆经营分析☆◇港澳资讯200037更新日期2007-08-22◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜141710.1｜-4658.2｜-3.29｜96.76｜
｜供应业(行业)｜｜｜｜｜
｜其他行业(行业)｜4751.3｜-510.6｜-10.75｜3.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(产品)｜139322.4｜-4691.2｜-3.37｜95.13｜
｜蒸汽生产(产品)｜2387.7｜33.0｜1.38｜1.63｜
｜工程承包(产品)｜60.0｜-287.0｜-478.3｜0.04｜
｜｜｜｜0｜｜
｜其他(产品)｜4691.3｜-223.6｜-4.77｜3.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳(地区)｜100681.6｜-｜-｜68.74｜
｜中山(地区)｜29078.3｜-｜-｜19.85｜
｜东莞(地区)｜16701.4｜-｜-｜11.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜351787.6｜-20092.1｜-5.71｜91.10｜
｜供应业(行业)｜｜｜｜｜
｜其他(行业)｜31429.2｜-119.4｜-0.38｜8.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中山(地区)｜62676.9｜-｜-｜16.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程承包(行业)｜2958.5｜2082.6｜70.39｜0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳(地区)｜249300.9｜-｜-｜64.56｜
｜东莞(地区)｜74197.5｜-｜-｜19.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜111194.1｜-8353.5｜-7.51｜40.37｜
｜供应业(7-9月)(行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(7-9月)(产品)｜109230.7｜-8335.9｜-7.63｜39.65｜
｜其他(7-9月)(产品)｜4174.6｜830.1｜19.89｜1.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(产品)｜151374.6｜-16527.3｜-10.92｜94.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他行业(行业)｜3334.9｜633.6｜19.00｜2.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程承包(产品)｜289.2｜-222.4｜-76.92｜0.18｜
｜蒸汽生产(产品)｜5374.2｜586.2｜10.91｜3.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳(地区)｜103849.6｜-｜-｜64.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他(产品)｜3045.7｜856.1｜28.11｜1.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东莞(地区)｜24741.8｜-｜-｜15.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜156748.9｜-15941.1｜-10.17｜97.92｜
｜供应业(行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中山(地区)｜31492.4｜-｜-｜19.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
管理层讨论与分析
上半年，公司克服了国际市场燃料油价格迭创新高等方面的困难，坚持贯彻“安全至上、成本领先、效益为本”的经营理念，在狠抓设备整治、安全生产和经济发电的同时，积极开展公司内部控制制度完善、管理和业务链梳理、信息化建设、人力资源体系优化等相关工作。为了增强抵御市场风险的能力，谋求企业的长期、持续发展，公司在狠抓存量资产经营管理的同时，积极探索产业结构调整，努力开拓新项目，为全面实现各项年度生产经营目标奠定了良好的基础。
（一）电力生产情况
今年上半年，广东省内全社会用电量增速加快，省网用电负荷大幅攀升。全省上半年总供电量为1,419.86亿千瓦时，同比增长14.32％。深圳市电力供需矛盾尤为突出，全市供电量达到242.36亿千瓦时，同比增长14.93％，高于广东省增幅。但在电力调度结构上，广东省提高了统调电量，同比增长19.79%，非统调火电电量同比减少5.34%。深圳市非统调电量同比下降7.52％。
1、南山热电厂（含新电力）上半年完成发电量（供汽折合发电量）为16.0719亿千瓦时。由于所在地深圳市上半年非统调电量同比下降了7.52％，加之部分机组实施年度大修及油改气工程，以及5、6、8号机组因政府环保政策而退出商业运行等因素影响，同比下降3.91％。
2、中山南朗电厂根据中山市上半年“高来高去”电价政策执行情况，采取经济发电策略，减少发电亏损，提高运行经济效益。上半年完成发电量4.5038亿千瓦时，虽同比下降17.28％，但净利润同比减亏54.46％。
3、东莞高埗电厂为积极开展环评工作，上半年完成发电量2.5561亿千瓦时，同比下降38.71％。该公司环评报告书已于今年七月初获得了国家环保总局批复。
上半年，公司累计完成发电量（供汽折合发电量）23.13亿千瓦时，较上年同期下降12.18％；累计耗用燃油248,204.5吨，耗用天然气262.12万吉焦。
（二）非电力生产情况
1、工程公司上半年顺利完成了南山热电厂（含新电力）油改气一期工程以及内蒙古苏里格电厂保运项目，承接了青海格尔木电厂项目、北京正东电厂项目及中山南朗电厂和东莞高埗电厂油改气项目的技术服务业务，同时燃机电站海外工程项目也在积极拓展之中。
2、协孚公司受南山热电厂（含新电力）部分机组改烧天然气及增加直接内贸采购等因素影响，上半年完成油品经营总量26.10万吨，比上年同期减少27.78%。
（三）热电联产项目情况
1、南山热电厂（含新电力）申请实施的热电冷联产项目已获得深圳市发改局同意开展前期工作的批复，目前正处于可行性研究阶段。
2、深南电（中山）公司已获得中山市政府和中山市发改局批复，被确定为中山市热网规划电源点；热电联产项目可行性研究报告通过了专家评审。已与中海油气电公司签订了天然气供气意向书。
3、深南电（东莞）公司已被东莞市纳入全市的能源规划，其热电联供方案正待东莞市发改局审批，环境影响评价报告已获得国家环保总局批复；同时该公司已被广东大鹏天然气公司列为天然气用户。
(四)循环经济项目情况
公司正积极研究探索在南山热电厂（含新电力）开发和实施循环经济项目，今年1月10日被深圳市政府授予“能源梯级循环利用”单位，成为深圳市全面启动循环经济示范项目工作以来首批示范项目，正在申请成为国家第二批循环经济试点单位。
1、南山热电厂（含新电力）移动供热项目已于今年5月9日正式启动，目前已开始向热用户供热。与此同时，该公司正积极进行市场推广，开展向全市有关用户大范围移动供热的可行性调研工作，拟定实施方案上报深圳市政府审批。
2、南山热电厂（含新电力）污泥干化项目先后通过了深圳市发改局和南山区政府、深圳市环保局组织的两次专家评审，目前已上报国家发改委申请成为国家级示范项目。
（五）经营中存在的问题和困难
1、国际市场燃油和天然气价格居高不下，使公司生产经营面临巨大压力。公司一方面继续开拓国内外新油源，着手制定油品采购、处理与使用等环节的成本控制办法与考核标准，同时加强对广东大鹏天然气公司的现货投标和采购工作，尽可能降低燃料采购成本。
2、尽管公司努力提高资金运用水平，但由于国家上半年三次提高贷款利率，并有进一步调高利率的可能，使公司财务费用很难大幅下降。为此，公司将继续努力加快资金周转率，采用多种银行融资方式，降低财务费用，提高资金使用效率。
3、深南电（中山）公司、深南电（东莞）公司暂按临时电价结算电费收入，其正式电价尚待国家发改委批复，影响了公司经营业绩。公司将抓紧落实两公司燃机油改气项目及热电联产项目，以此推动正式电价获得批复。同时，由于广东省未来的电力市场仍将供不应求，政府将继续采用燃料补贴和“高来高去”政策。
（六）主营业务分行业、产品情况
单位万元
主营业务分行业情况
分行业或分毛利率
营业收入营业成本
产品（%）
电力、蒸汽、
热水的生产141,710.05146,368.25-3.29
和供应业
其他行业4,751.275,261.87-10.75
主营业务分产品情况
电力生产139,322.35144,013.51-3.37
蒸汽生产2,387.702,354.741.38
工程承包60.00346.98-478.30
其他4,691.274,914.89-4.77
续上表:
主营业务分行业情况
分行业或分营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年
产品同期增减（%）同期增减（%）同期增减（%）
电力、蒸汽、
热水的生产-9.59-15.246.88
和供应业
其他行业13.1785.8843.33
主营业务分产品情况
电力生产-7.96-14.237.55
蒸汽生产-55.57-50.829.53
工程承包-79.25-32.18401.38
其他20.00111.9345.45
注报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为0万元。
（七）主营业务分地区情况
单位万元
地区营业收入营业收入比上年同期增减（％）
深圳100,681.62-3.85
中山29,078.27-7.67
东莞16,701.43-32.50
（八）参股公司经营情况
参股公司名称安徽省铜陵深能发电有限公司
本期贡献的投资收益0.00占上市公司净利润的比重0.00
经营范围电力生产，向电网销售
参股公司
净利润-1,380.62
参股公司名称深圳市能源环保工程有限公司
本期贡献的投资收益0.00占上市公司净利润的比重0.00
经营范围从事垃圾焚烧发电及其它环保设施的投资，
环保相关设备购销
参股公司
净利润2,494.20
（九）报告期内，公司主营业务及其结构与上年度相比未发生重大变化。
（十）报告期的毛利率-3.53%，比上年度-9.05%增加5.52个百分点，主要原因系公司发电所耗用的燃料市场价同比有降低，使生产成本下降。
（十一）报告期内，公司利润构成与上年度相比未发生重大变化；除上文所涉业务外，没有对报告期利润产生重大影响的其他经营业务活动。
（十二）募集资金使用情况
1、报告期内，公司未募集资金，也没有报告期之前募集资金延续到本报告期使用的情况。
2、非募集资金投资情况
（1）上半年，根据深圳市政府改善南山半岛环境污染问题的政策精神，实现向清洁能源燃料的转型，公司实施了南山热电厂（含新电力）燃机油改气项目，总投资为4,000万元。截至6月份，已有三套联合循环机组改造成功，运行良好。年内将完成第四套机组改造。改造后，每台燃机实际出力增加3,000千瓦左右，同时将大幅减排,改善大气环境。目前公司已委托广东大鹏天然气公司通过现货采购方式解决天然气气源。同时，深圳市政府正在研究制定气价与电价联动补贴机制。
（2）深南电（中山）公司计划投资2,700万元的燃机油改气项目厂内工程已于上半年启动，预计将于今年9月底完成。
（3）深南电（东莞）公司计划投资4,000万元实施燃机油改气项目，目前已完成立项、审批报建等前期工作，被确定为广东大鹏天然气公司用户。
（十三）下半年经营计划
公司在完成日常性生产、经营与管理工作的同时，将积极落实董事会下达的核心工作。工作重点如下
1、积极推动深圳市燃气补贴机制的早日出台，确保各下属电厂补贴资金及时到位。
2、按计划完成南山热电厂（含新电力）油改气二期工程，力争在年内完成深南电（中山）公司、深南电（东莞）公司油改气的厂内系统改造。
3、积极推进南山热电厂循环经济项目；推动深南电（中山）公司和深南电（东莞）公司热电联产项目的实施，促使正式电价获国家发改委批复。
4、优化公司薪酬体系；建立企业年金制度；适时建立公司高级管理人员及核心人才长效激励机制。
5、继续拓宽资金融通渠道，降低资金成本。
6、全力推进中发电力公司债务重组、资产盘活及经营转型工作，确保年内取得阶段性成果。
7、尽快完成深南电工程公司股权重组和业务重新定位，向海外燃机建设市场拓展；探索协孚公司业务转型。
8、继续推进公司信息化建设；完善生产领域的安全、质量标准化管理体系；继续优化公司系统内主要业务链。
9、全面整理和修订公司各项内部管理制度，汇编成册并下发执行，全面提高公司的规范化管理水平。

投资情况说明
募集资金使用情况
1、报告期内，公司未募集资金，也没有报告期之前募集资金延续到本报告期使用的情况。
2、非募集资金投资情况
（1）上半年，根据深圳市政府改善南山半岛环境污染问题的政策精神，实现向清洁能源燃料的转型，公司实施了南山热电厂（含新电力）燃机油改气项目，总投资为4,000万元。截至6月份，已有三套联合循环机组改造成功，运行良好。年内将完成第四套机组改造。改造后，每台燃机实际出力增加3,000千瓦左右，同时将大幅减排,改善大气环境。目前公司已委托广东大鹏天然气公司通过现货采购方式解决天然气气源。同时，深圳市政府正在研究制定气价与电价联动补贴机制。
（2）深南电（中山）公司计划投资2,700万元的燃机油改气项目厂内工程已于上半年启动，预计将于今年9月底完成。
（3）深南电（东莞）公司计划投资4,000万元实施燃机油改气项目，目前已完成立项、审批报建等前期工作，被确定为广东大鹏天然气公司用户。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况回顾
1、总体经营情况
据2006年第4季度《中国电力行业分析报告》中数据显示，2006年全社会用电量保持快速增长，全年全社会用电量达到28,248亿千瓦时，同比增长14.0%，增幅比2005年上升0.4个百分点。用电需求增长的同时，全国电力供应能力也有大幅提高，发电设备利用小时数继续下降，全年全国发电量达到27,557亿千瓦时，同比增长13.57%。截至2006年底，全国发电装机容量已达到6.22亿千瓦，同比增长20.3%，使得电力供需紧张形势继续明显缓解，电力缺口、拉限电条次和损失电量大幅减少。全国范围内，今年各区域电网电力供需形势变化较明显，近年来严重缺电的华东、华北地区电力供需矛盾明显缓解，但南方地区电力供需依然紧张。
2006年，广东全省发电量累计2,459亿千瓦时，同比增长7.9%；外购电量655亿千瓦时，同比增长26.9%；全省发、购电量3,114亿千瓦时，同比增长11.4%；全省社会用电量2,991亿千瓦时，同比增长11.9%。深圳市全年电力供应总体形势前紧后松，全社会用电量478.3亿千瓦时，同比增长10.9%，全市供电量469.5亿千瓦时（不含蛇口），同比增长11.11%，但是，其中地方燃油电厂上网电量106亿千瓦时，同比下降19.44%，公司下属发电机组利用小时数也明显下降。
面对依然严峻的外部经营环境，公司充分发挥主观能动性，求实进取，艰苦奋斗，全力以赴，创造性地开展各项工作，克服燃料价格大幅攀升等不利因素，制定了油价预警机制，并根据燃料价格、电费补贴的变动状况动态调整下属发电企业的年度发电计划，确保机组经济运行。在开展安全生产、保障社会供电的同时，完成了股权分置改革，落实了各地“高来高去”政策，推动了补贴机制的制度化，实施了油改气工程，启动了循环经济项目，并在国产设备退税方面取得了显著成果。公司在全年平均油价上涨近20%的情况下，最终实现净利润增长100%以上，超额完成了董事会下达的年度经营考核指标。
报告期内，公司累计完成综合发电量56.50亿千瓦时，同比增加9.79%，完成全年计划指标105.96%。新电力公司热电联供项目全年对外供汽38.19万吨，因受主要热用户外迁的影响，仅完成计划供汽量90.93%。深南电工程公司2006年承接了北京正东热电公司调试工程、东莞东兴电厂机组保运等项目。协孚公司为规避经营风险，2006年积极调整经营策略，主要为深南电系统内电厂供油，并逐步收缩产业链，加紧清理不良资产。
截至2006年12月31日，由于公司报表合并范围增加协孚公司、深南电东莞公司投入商业运行等原因，公司总资产为477,253.43万元，比年初增长12.81%；净资产为158,715.69万元，比年初增长4.05%。2006年度，公司实现主营业务收入386,175.24万元，比上年增长27.42%；获得补贴收入44,956.37万元，新电力公司采购国产设备退还企业所得税2,284.01万元；实现利润总额5,503.55万元，比上年增长444.60%；实现合并税后净利润6,346.61万元，比上年增长112.12%。
2、报告期内主营业务收入、主营业务利润的构成情况
（单位万元）
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本毛利率（%）
电力生产342,510.86363,277.21-6.06
热力生产9,276.698,602.407.27
工程承包2,958.54875.9670.39
其他31,429.1531,548.51-0.38
（单位万元）
分地区主营业务收入主营业务成本毛利率（%）
深圳249,300.89270,779.69-8.62
中山62,676.8564,378.53-2.72
东莞74,197.5069,145.866.81
【注】电力生产主营业务收入同比增加21.65%，主要受深南电东莞公司2006年3月投入商业运行以及该公司和深南电中山公司实行“高来高去”政策提高了上网电价的影响。本年度由于国际油价持续攀升，电力生产毛利率为-6.06%，比上年减少3.68个百分点。另外，公司本年将协孚公司的营业收入31,429.15万元纳入合并范围。
（二）2007年度工作展望
广东省2007年用电形势将出现转折。一方面，省电力需求继续保持大幅增长势头，预计全年全省社会用电量达3,339亿千瓦时，同比增长11.5%。另一方面，电源性缺电问题将基本得到解决，预计年内全省新增机组容量近1,200万千瓦，新增机组容量已大于全省负荷增长量。因此，2007年全省用电形势趋于平衡，非统调火电厂上网电量将减少14.33%，地方小火电发电量受到严重影响。深圳市2007年用电负荷预测平均在862万千瓦左右，同比增长13.18%，电量需求预计达到508亿千瓦时，同比增长12.5%。但由于广东省统调机组容量增幅大于社会需求增长，仅深圳区域省统调机组就新增约130万千瓦装机容量，深圳地方调度负荷不升反降。据广东省发改委和经贸委联合下发的粤发改能【2007】51号文，2007年深圳市非统调火电计划只有96亿千瓦时，同比下降9.4%。与此同时，世界主要机构和投资银行均预测2007年国际市场油价仍将保持高位运行状态，因此，公司日常生产经营依然面临着很大的压力。
2007年，公司将继续围绕“效益”和“发展”两个基本中心，更新观念、转变思路、调整策略，以二次创业精神为动力，以现代管理理念为向导，力争实现“对内以管理创效益，对外以创新求发展”的总体目标。在内部管理方面，建立有效的下属企业管控模式、科学的业绩评价机制、标准化管理体系和规范化工作流程，实现存量资产保值增值，并为公司持续发展创造必要的内部条件。与此同时，全力以赴推动油改气、循环经济、热电联产等战略性项目的实施，正确评价并充分发挥自身优势，探索多种形式的发展策略，积极、稳健地开拓更大的市场空间。
1、完成公司中层管理干部以及各下属控股企业派出干部的换届考核与聘任工作；完善各下属控股企业的治理结构和组织架构；
2、根据董事会的总体部署，探索高级管理人员及核心人才的长效激励机制；
3、确保电厂安全生产，强化经济运行，积极推动燃油发电补贴政策落实，确保补贴资金及时到位；
4、全力以赴推进下属各电厂油改气工程的各项工作；
5、把握政策机遇，推进南山热电厂循环经济项目及中山、东莞公司热电联产项目的实施；
6、拓宽资金融通渠道，进一步提升财务管理水平，降低财务成本；
7、启动公司信息化建设工作；建立生产领域的安全、质量标准化管理体系；继续推进各项管理变革；优化公司系统内主要业务链的管理。
（三）公司投资情况
1、募集资金的投资情况
报告期内，公司没有募集资金，也不存在报告期之前的募集资金延续到报告期内使用的情况。
2、非募集资金的投资情况
（1）油改气工程项目南山热电厂（含新电力公司）油改气工程项目经公司第四届董事会第十七次会议审议通过，并已在报告期内正式动工。该项目计划于2006年－2007年间完成该厂天然气支管线供气系统工程建设和下属燃机的机组改造，使其具备燃用天然气发电的能力。项目原计划总投资约7,000万元，后经与广东大鹏LNG公司协商，项目厂外设施部分由该公司负责投资建设，总投资降为约4,000万元，截止报告期末已完成投资2,486万元。
（2）中山项目根据公司第四届董事会第十五次会议决议精神，2006年9月28日，公司与中山市电力开发公司正式签署了关于中山发电厂有限公司和中山中发电力有限公司的股权转让协议，公司以零价格承债方式收购中山市电力开发公司持有的以上两家公司各75%股权。目前，正在办理外商投资部门的审批手续，待审批手续完成后将及时办理工商变更登记。该项目具体情况请参考公司于2005年7月26日发布的相关公告。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金的投资情况
报告期内，公司没有募集资金，也不存在报告期之前的募集资金延续到报告期内使用的情况。
2、非募集资金的投资情况
（1）油改气工程项目南山热电厂（含新电力公司）油改气工程项目经公司第四届董事会第十七次会议审议通过，并已在报告期内正式动工。该项目计划于2006年－2007年间完成该厂天然气支管线供气系统工程建设和下属燃机的机组改造，使其具备燃用天然气发电的能力。项目原计划总投资约7,000万元，后经与广东大鹏LNG公司协商，项目厂外设施部分由该公司负责投资建设，总投资降为约4,000万元，截止报告期末已完成投资2,486万元。
（2）中山项目根据公司第四届董事会第十五次会议决议精神，2006年9月28日，公司与中山市电力开发公司正式签署了关于中山发电厂有限公司和中山中发电力有限公司的股权转让协议，公司以零价格承债方式收购中山市电力开发公司持有的以上两家公司各75%股权。目前，正在办理外商投资部门的审批手续，待审批手续完成后将及时办理工商变更登记。该项目具体情况请参考公司于2005年7月26日发布的相关公告。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深南电（中山）电力有限公司｜62676.85｜-7821.38｜140924.9｜
｜深圳深南电燃机工程技术有限｜3221.08｜2008.61｜13752.19｜
｜公司｜｜｜｜
｜深南电（东莞）唯美电力有限｜74197.51｜-136.85｜119178.1｜
｜公司｜｜｜｜
｜深圳协孚供油有限公司｜247582.6｜657.50｜33265.12｜
｜深圳新电力实业有限公司｜78098.42｜2864.69｜88329.78｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘