☆经营分析☆◇港澳资讯200045更新日期2007-08-08◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内外贸易(行业)｜8921.8｜26.3｜0.30｜39.86｜
｜制造业(行业)｜10550.4｜1385.3｜13.13｜47.14｜
｜物业管理、租赁(行业)｜2963.6｜-｜-｜13.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜偏光片(产品)｜4331.4｜727.5｜16.80｜19.35｜
｜纱线与丝光线(产品)｜2828.1｜226.2｜8.00｜12.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内业务收入(地区)｜10877.7｜-｜-｜48.60｜
｜国外业务收入(地区)｜11760.8｜-｜-｜52.55｜
｜行业间内部抵消(地区)｜-257.1｜-｜-｜-1.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内外贸易(行业)｜27928.8｜296.9｜1.07｜50.25｜
｜物业管理、租赁(行业)｜5429.6｜5429.6｜100.00｜9.77｜
｜制造业(行业)｜22864.9｜3946.8｜17.26｜41.14｜
｜行业间内部抵消(行业)｜-644.9｜-137.0｜-21.24｜-1.16｜
｜合计(行业)｜55578.4｜9536.3｜17.16｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液晶显示器用偏光片(产品)｜8977.7｜2056.2｜22.90｜16.15｜
｜全成型针织服装(产品)｜3943.0｜1064.3｜26.99｜7.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内业务收入(地区)｜34753.7｜-｜-｜62.53｜
｜国外业务收入(地区)｜20878.9｜-｜-｜37.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服装制造业(行业)｜15921.3｜2913.5｜18.30｜39.29｜
｜其他批发和零售贸易(行业)｜20824.0｜227.0｜1.09｜51.39｜
｜房地产管理业(行业)｜3780.0｜3780.0｜100.00｜9.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LCD用偏光片(产品)｜6552.0｜1553.0｜23.70｜16.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服装制造业(行业)｜9342.8｜1700.8｜22.25｜35.85｜
｜其他批发和零售贸易(行业)｜14514.1｜160.9｜1.12｜55.69｜
｜房地产中介服务业(行业)｜2645.5｜2645.5｜100.00｜10.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜偏光片(产品)｜3743.9｜881.0｜23.53｜14.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内业务收入(地区)｜8052.9｜-｜-｜30.90｜
｜国外业务收入(地区)｜17571.7｜-｜-｜67.42｜
｜合计(地区)｜25624.6｜-｜-｜98.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
1、公司主要经营情况
公司主要从事纺织服装及其相关产品的生产与贸易和物业租赁管理。报告期内，公司完成主营业务收入22,381.37万元，比上年同期降低14.84%；实现净利润537万元，比上年同期降低18.01%。
单位（人民币）万元

主营业务分行业情况

分行业或营业额营业成本毛利率（%)

分产品

国内外贸易8,921.798,895.450.30%
制造业10,550.419,165.1413.13%
物业管理、租赁2,963.560.000.00%
主营业务分产品情况
偏光片4,331.383,603.8916.80%
纱线与丝光线2,828.132,601.898.00%

续上表

主营业务分行业情况
营业额比上营业成本比毛利率比上年
分行业或年同期增减上年同期增
分产品（%）减（%）同期增减（%）

国内外贸易-38.53%-38.02%-73.21%
制造业12.93%19.93%-40.99%
物业管理、租赁12.02%0.00%0.00%
主营业务分产品情况
偏光片15.69%25.88%-28.60%
纱线与丝光线44.28%47.23%-18.70%
其中:报告期内，公司向控股股东及其子公司销售产品的关联交易总金额为0元。
（1）工业报告期内，公司工业企业完成收入10,550.4万元，比上年同期增加12.93%；成本9,165.1万元，比上年同期增加19.93%；毛利率比上年同期减少7.14个百分点，主要系偏光片二期受频繁停电影响导致质量不稳定、成本增加所致。
（2）贸易报告期内公司贸易收入8,921.8万元，比上年同期减少38.53%；成本8,895.4万元，比上年同期减少38.02%；毛利率比上年同期下降0.83个百分点，主要系报告期内人民币汇率调高、出口退税率下调造成纺织品出口成本增加所致。
（3）物业租赁管理报告期内公司物业租赁、仓储及酒店业共完成收入2,963.6万元，比上年同期增长12.02%，主要系公司物业出租率及出租价格上升所致（成本已在期间费用中核算，公司未对其帐项单独表述）。
2、公司主要财务状况
主营业务收入223,813,728.84元，比上年同期降低14.84%，主要系报告期内人民币汇率调高、出口退税率下调造成纺织品出口成本增加，出口业务量大幅减少所致。
主营业务利润7,284,177.80元，比上年同期降低19.34%，净利润5,370,042.86元，比上年同期降低18.01%，主要系工业企业因客观因素影响利润下降所致。
经营活动产生的现金流量净额为-9,011,751.78元，比上年同期减少20,519,199.62元,主要系归还控股股东借款、支付客户欠款所致。
现金及现金等价物净增加额为-16,635,436.89元，比上年同期减少净流入12,798,536.22元，主要系报告期内投资支出增加所致。
总资产693,182,188.69元，比年初数增长3.36%。
股东权益392,798,332.96元，比年初数增长14.04%，主要系公司持有的深圳中冠印染股份有限公司的8,457,118股限售流通股于2007年6月27日上市流通，将其划分为可供出售金融资产，并将其公允价值变动形成利得转入其他资本公积所致。
报告期与年初相比，预付款项下降92.02%，主要系收到发票结转出口贸易成本所致；在建工程增长417.44%，主要系美百年服装有限公司进口设备所致；短期借款增长46.04%，主要系公司本部及美百年服装有限公司增加流动资金所致；预收款项下降89.32%，主要原因是附属公司深圳市深纺进出口有限公司结转出口贸易收入所致。
报告期与上年同期相比，财务费用增长38.29%，主要系人民币汇率上升、汇兑损失增加以及借款利息增加所致；投资收益下降34.62%，主要系权益法核算企业投资收益减少所致；少数股东损益下降38.24%，主要系子公司少数股东股权减少所致。
3、经营中的问题与困难
报告期内，由于人民币汇率上升、出口退税率下调造成纺织品出口成本增加，出口业务量大幅减少，加之深圳市电力供应紧张，招工困难，工业企业生产经营受到较大影响。因此，公司在努力降低生产成本、积极协调工业用电的同时，一方面加强市场调查，优化客户结构，分散经营风险，为扩大内销奠定基础；另一方面，适度增加生产能力，扩大市场占有率，精心挑选外发加工伙伴，从供应链管理的角度进行整合，建立较紧密的合作关系，确保产品质量和交货期。
4、公司投资情况
（1）募股资金使用情况
报告期内公司无募集资金，以前期间募集资金的使用未延期到报告期。
（2）其它投资情况
报告期内，公司以自有资金2,271.71万元收购了深圳市美百年服装有限公司52%的股权及深圳市深纺进出口有限公司51%的股权。收购完成后，公司持有深圳市美百年服装有限公司100%的股份，持有深圳市深纺进出口有限公司100%的股份，从而理顺了这两家公司的产权关系，有利于公司业务的长远发展。报告期内，这两家公司生产经营正常。

投资情况说明
公司投资情况
（1）募股资金使用情况
报告期内公司无募集资金，以前期间募集资金的使用未延期到报告期。
（2）其它投资情况
报告期内，公司以自有资金2,271.71万元收购了深圳市美百年服装有限公司52%的股权及深圳市深纺进出口有限公司51%的股权。收购完成后，公司持有深圳市美百年服装有限公司100%的股份，持有深圳市深纺进出口有限公司100%的股份，从而理顺了这两家公司的产权关系，有利于公司业务的长远发展。报告期内，这两家公司生产经营正常。


经营情况评述
【2006年年报】
公司经营情况
1、主营业务的范围及其经营状况
公司主要从事纺织、服装及相关产品的生产与进出口贸易，兼营物业租赁、仓储、房地产开发、酒店和光电子器件制造等业务。2006年公司全年完成收入55,578.4万元，比上年同期增长41.8%，实现净利润672.5万元，比上年同期降低68.92%，主要是因深纺乐凯公司偏光片二期项目投产后工艺技术尚需完善，成本费用增加；贸易业务利润下降；联营企业计提资产减值准备，子公司计提坏帐准备、存货跌价准备等因素所致。
工业报告期内，公司制造业收入22,864.9万元，比上年同期增长18.0%，实现利润总额1,138.75万元，比上年同期下降93.83%，主要系子公司绚丽线业有限公司计提629.72万元的资产减值准备以及偏光片项目二期工程新增费用428.81万元所致。
贸易报告期内，公司贸易收入27,928.8万元，比上年同期增长62.18%，但实现贸易业务利润同比却减少524万元，主要系人民币汇率大幅调升、出口退税率下降导致出口贸易企业利润下降。
物业租赁与酒店业公司拥有深纺大厦及多处商业铺位、厂房、写字楼、仓库等物业用于租赁。报告期内，公司物业租赁、仓储、酒店业完成收入5,429.6万元，比上年同期增长3.32%，实现利润总额509.64万元，比上年同期下降44.32%，主要系增加物业维修费用所致。
报告期内，占公司主营业务利润总额10%以上的主要产品情况
产品销售收入销售成本毛利率
液晶显示器用偏光片89,776,469.0469,214,231.6222.90%
全成型针织服装39,429,661.5728,786,902.4326.99%
2、主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩
深圳美百年服装有限公司，生产全电子提花全成型针织服装，注册资本2,500万元，总资产5,017万元，2006年实现净利润476.45万元。
深圳市深纺乐凯光电子材料有限公司，生产液晶显示器用偏光片产品，注册资本6,800万元，总资产10,622万元，2006年实现净利润782.7万元。
安徽华鹏纺织有限公司，主营纱线的生产、漂白、印染加工、销售，注册资本5,000万元，总资产5,455万元，2006年实现净利润140.5万元。
江西绚丽线业有限公司，生产各类绣花线及针织服装，注册资本2,000万元，总资产3,766万元，2006年亏损409.7万元，主要是计提资产减值准备所致。
深圳市深纺进出口有限公司，经营进出口业务，注册资本500万元，总资产3,972万元，2006年实现净利润145.2万元。
深圳市金兰装饰用品实业有限公司，主要生产寝室用品系列，注册资本354万元，总资产1,864万元，2006年实现净利润4.7万元。
深圳市丽斯实业有限公司，主营物业租赁及管理，注册资本214万元，总资产2,055万元，2006年物业出租率100%，实现净利润164.3万元。
深圳市华强宾馆有限公司，注册资本1,000万元，总资产1,478万元，主营客房、酒楼业务，2006年宾馆住房率为80%，实现净利润117.5万元。
深圳中兴纤维裥棉服饰有限公司，生产纤维裥棉及其产品，注册资本168万元，总资产210万元，2006年实现净利润3.9万元。
深圳景光鞋袜实业有限公司，生产袜类产品，注册资本720万元，总资产1,091万元，2006年亏损29万元，主要系产品市场竞争力不足所致。
深纺物业管理有限公司，主营物业管理及为公司本部代理物业租赁业务，注册资本160万元，总资产560万元，2006年其代理租赁的物业平均出租率为99.3%，管理费收入623万元，实现净利润5.6万元。
3、主要供应商、客户情况
公司向前五名供应商累计采购金额为12,408.36万元，占公司年度采购总额的29.80%，前五名客户累计销售额为24,228.23万元，占公司年度销售总额的43.76%。
4、在经营中出现的问题与困难及解决方案
报告期内，由于纺织服装产品出口受到国际市场挤压，纺织原材料及能耗上涨加重了企业生产成本负担，人民币升值对公司出口贸易产生严重不利影响，企业招工困难，产品价格竞争更趋激烈，利润空间进一步缩小。
公司采取以下措施，积极应对激烈的市场竞争（1）重视细节管理，控制营业成本，挖掘企业潜力；（2）积极开拓多元化市场，扩大内销，加大佐尔姿品牌的推广力度；（3）强化物业租赁企业管理，增强员工服务意识，提高服务质量，创新服务模式，拓展新客源，同时，对主要物业加大维修力度，提升物业形象和价值；（4）加快深纺乐凯公司偏光片项目二期生产线的筹建工作，并于报告期内正式投产；（5）进行劳动人事分配制度改革，完善公司的激励与约束机制，充分调动员工的积极性和创造性。
（二）公司投资情况
1、报告期内，公司无募集资金。
2、报告期内，公司无股权投资活动。
3、报告期内，公司投资1，066.61万元用于深纺乐凯光电子材料有限公司偏光片二期工程续建，该工程于2006年6月投产。
（五）新年度工作重点
面对一系列变动和挑战，公司2007年的目标是坚定不移地走高端化、差异化、精品化路线，提高规模效益，提高科技含量，提高服务质量，避免低层次、同质化的恶性竞争；坚定不移地强化基础，实施精细管理，苦练内功，控制成本，向科学管理要效益。
为此，公司2007年将重点做好以下工作
（1）突出公司主业，做强做大优势工业要稳定深纺乐凯公司偏光片项目一期，提高二期，筹备三期，同时扩大美百年公司生产经营规模，着力推广佐尔姿品牌；（2）加强技术工作，提高产品质量和创新能力；（3）加大土地开发力度，培育新的经济增长点要加快龙岗工业小区配套宿舍项目的建设，并抓紧有关土地项目的确权、设计报建、工程招投标等工作；（4）深化劳动人事分配制度改革，完善激励约束机制，增强企业活力，用好人才、培养人才、引进并留住人才；（5）提升管理水平，控制经营风险，落实全面预算管理，减少存货和应收款。

投资情况说明
公司投资情况
1、报告期内，公司无募集资金。
2、报告期内，公司无股权投资活动。
3、报告期内，公司投资1，066.61万元用于深纺乐凯光电子材料有限公司偏光片二期工程续建，该工程于2006年6月投产。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深纺物业管理有限公司｜｜5.60｜560.00｜
｜深圳市丽斯实业有限公司｜｜164.30｜2055.00｜
｜深圳美百年服装有限公司｜｜476.45｜5017.00｜
｜安徽华鹏纺织有限公司｜｜140.50｜5455.00｜
｜江西绚丽线业有限公司｜｜-409.70｜3766.00｜
｜深圳市金兰装饰用品实业有限｜｜4.70｜1864.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜深圳中兴纤维裥棉服饰有限公｜｜3.90｜210.00｜
｜司｜｜｜｜
｜深圳景光鞋袜实业有限公司｜｜-29.00｜1091.00｜
｜深圳市深纺乐凯光电子材料有｜｜782.70｜10622.00｜
｜限公司｜｜｜｜
｜深圳市深纺进出口有限公司｜｜145.20｜3972.00｜
｜深圳市华强宾馆有限公司｜｜117.50｜1478.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘