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☆经营分析☆◇港澳资讯200418更新日期2007-09-13◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电器制造业(行业)｜235444.9｜46260.1｜19.65｜82.95｜
｜铸件制造业(行业)｜8981.5｜851.8｜9.48｜3.16｜
｜其他行业(行业)｜39397.5｜5857.1｜14.87｜13.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜洗衣机(产品)｜127919.3｜26837.3｜20.98｜45.07｜
｜电机(产品)｜16882.9｜864.5｜5.12｜5.95｜
｜冰箱(产品)｜84717.3｜17922.4｜21.16｜29.85｜
｜铸件(产品)｜8981.5｜851.8｜9.48｜3.16｜
｜微电脑控制器(产品)｜5925.5｜636.0｜10.73｜2.09｜
｜其他(产品)｜39397.5｜5857.1｜14.87｜13.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售(地区)｜198707.5｜-｜-｜70.01｜
｜境外销售(地区)｜85116.4｜-｜-｜29.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电器制造业(行业)｜392000.9｜85646.5｜21.85｜92.10｜
｜铸件制造业(行业)｜15217.2｜576.6｜3.79｜3.58｜
｜其它行业(行业)｜18415.7｜4268.5｜23.35｜4.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜洗衣机(产品)｜304547.9｜65586.2｜21.54｜71.55｜
｜电机(产品)｜13314.3｜388.8｜2.92｜3.13｜
｜冰箱(产品)｜74097.8｜19630.3｜26.49｜17.41｜
｜铸件(产品)｜15217.2｜576.6｜3.79｜3.58｜
｜其它(产品)｜18415.7｜4268.5｜23.35｜4.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内(地区)｜290864.2｜-｜-｜68.34｜
｜境外(地区)｜134769.6｜-｜-｜31.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电子器具制造业(行业)｜286299.3｜69932.1｜24.43｜88.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜洗衣机(产品)｜217495.7｜51296.6｜23.59｜67.43｜
｜冰箱(产品)｜68803.6｜18635.6｜27.09｜21.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电子器具制造业(行业)｜182697.2｜39403.3｜21.57｜84.71｜
｜其他生物制品业(行业)｜7878.4｜193.8｜2.46｜3.65｜
｜其他行业(行业)｜25095.9｜2611.3｜10.41｜11.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜洗衣机(产品)｜121873.7｜24591.2｜20.18｜56.51｜
｜电机(产品)｜7520.3｜500.5｜27.03｜3.49｜
｜冰箱(产品)｜47523.9｜12844.5｜2.46｜22.04｜
｜铸件(产品)｜7878.4｜193.8｜6.66｜3.65｜
｜微电脑控制器(产品)｜5779.3｜1467.2｜25.39｜2.68｜
｜其他(产品)｜25095.9｜2611.3｜10.41｜11.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售(地区)｜133595.1｜-｜-｜61.94｜
｜境外销售(地区)｜82076.3｜-｜-｜38.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述
【2007年半年报】
经营讨论与分析
1、经营范围
经营范围家用电器及零配件、附件，工业陶瓷产品的制造、销售。经营小天鹅产品及技术的出口业务；经营生产所需原辅材料、机械设备及技术的进出口业务；开展对外合资经营合作生产及“三来一补”业务。家用电器技术服务。承包境外机电行业工程及境内国际招标工程，上述境外工程所需的设备、材料出口，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。
2、讨论与分析
报告期内，公司营业收入有所上升，利润大幅增长。营业总收入28.38亿元，比上年同期增长29.5%，利润总额6377万元，同比增长102%。公司通过加快新品开发上市速度、加强企业内控力度，在行业内继续保持领先地位。主营业务在去年同期基础上有所增长，国际合作项目继续顺利进行，并保持较好的经济效益。品牌价值上升到122亿元。
公司将继续做好主营业务的拓展，包括继续提升国内市场占有率和保证国际合作项目的顺利进行。继续实行公开招标，一件多点的采购策略，降低各项成本，提高运行质量。公司还将积极改善产品结构，推出适应国际国内市场的新品，应对国际市场的非关税贸易壁垒，以及人民币汇率和出口退税政策等变化带来的影响。公司将严格遵守国家有关法律法规，规范运作。
二、公司经营情况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品营业收入营业成本毛利率（%）
1、日用电器制造业235,444.90189,184.8019.65
2、铸件制造业8,981.488,129.679.48
3、其他行业39,397.5433,540.4514.87
主营业务分产品情况
1、洗衣机127,919.29101,082.0320.98
2、电机16,882.8716,018.415.12
3、冰箱84,717.2766,794.9121.16
4、铸件8,981.488,129.679.48
5、微电脑控制器5,925.475,289.4510.73
6、其他39,397.5433,540.4514.87
接上表
分行业或分产品营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年
同期增减（%）同期增减（%）同期增减（%）
1、日用电器制造业28.8732.03-1.92
2、铸件制造业14.005.797.02
3、其他行业37.3941.204.46
主营业务分产品情况
1、洗衣机4.963.910.80
2、电机124.50128.19-21.91
3、冰箱78.2692.6118.70
4、铸件14.005.797.02
5、微电脑控制器2.5322.66-14.66
6、其他56.9949.174.46
2、主营业务分地区情况
单位（人民币）万元
地区营业收入营业收入比上年增减（％）
境内销售198,707.5348.74%
境外销售85,116.383.70%
三、报告期公司投资实际进度与收益情况
1、报告期内，公司无新的募集资金的使用情况或报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况。
2、报告期内，公司无重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况。
投资情况说明
报告期公司投资实际进度与收益情况
1、报告期内，公司无新的募集资金的使用情况或报告期之前募集资金的使用延续到报告期内的情况。
2、报告期内，公司无重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况。
经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况的回顾
（一）报告期内市场情况与经营状况回顾
2006年受国家宏观调控影响，钢材、有色金属等原辅材料价格都大幅上涨，给制造企业造成空前巨大的成本压力。流通渠道的格局动荡不安，整合重组此起彼伏，竞争白热化，寡头垄断更加集中。居民消费总体水平略有增长，消费者更加趋于理性。国家出口退税政策的调整、人民币汇率的下调，以及海外非关税壁垒更为严格，使出口贸易受到一定影响。纵观全球家电行业，格局也有重大变化，新的兼并收购更加醒目，欧洲市场受成本利润影响，继续向发展中国家转移制造基地。国内家电行业新一轮的股权变更，企业间兼并收购仍在继续，外资企业在华投资策略也发生重大变化。
尽管内外部压力重重，公司全体员工还是排除万难努力拼搏，2006年公司业绩取得较大提高，营业收入比2005年增长30.56%，其中洗衣机收入增长10.7%，电冰箱收入增长50.7%，主营业务利润增长39.29%，市场份额稳步上升。
2006年的主要工作以及不足
放眼全球，在国际合作中寻找双赢。在战略合作项目的带动下，高端洗衣机出口金额新增1亿多美金，呈现了“合作双赢”的态势。洗碗机业务经过合作整合，盘活了资产，实现出口13万台，投产当年产量超过建厂以来的总和。与艾默生公司合作成立研发中心，联合研发设计开发家电控制器。
努力创新，经营业绩实现销量、销售收入和市场份额同步增长。2006年，在第一大股东小天鹅集团公司股权发生变化，高层管理人员变动较大，外部经营环境严峻的情况下，公司经营状况仍然保持稳定，实现了销售收入快速增长、销售价格稳定增长和市场份额逐步增长。公司通过产品创新，寻找新的市场增长点。“水魔方”系列洗衣机不断出新，雾态洗变速水魔方洗衣机在国内率先通过6A级认证。小天鹅洗衣机唯一获得国家进出口商品免验证书。2006年小天鹅品牌价值上升为95.08亿元，并入选“商务部重点培育和发展的出口品牌”，跻身中国消费者青睐的十大工业品牌。此外公司还被评为“中国品牌百企榜上榜企业”。
管理创新，在科学管理中求发展。洗衣机生产首开双班，在供应链管理和降低成本方面取得较大的进步。创新信息化管理，提高企业信息化水平。公司申报的“面向制造企业的售后服务协同管理集成平台应用示范”获得江苏省科技项目资助，公司被评为省“信息化带动产业化示范企业”。重视企业人才的储备和员工的自身发展，公司加强了人才的补充，对公司后备人才进行了选拔和重点培训，全年共计培训68个项目和1482人次。
公司投资项目发展不平衡。部分投资企业亏损严重，需要按照“以洗为主、做强做大核心业务”的既定发展战略和产业运作的基本方针来调整和加强投资管理。海外市场开拓的力度仍需加大，品牌管理也面临新的挑战，国内外市场压力依然巨大。
(二)、公司主营业务的范围及其经营情况
本公司主营家用电器及零配件等的生产、销售和技术服务。报告期内2006年度公司主营业务收入425633.80万元，主营业务利润89042.09万元。
（1）主营业务分行业情况表单位人民币万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本主营业务利
润率（％）
日用电器制造业392,000.94306,354.4721.85
铸件制造业15,217.1914,640.643.79
其它行业18,415.6614,147.1723.35
主营业务分产品情况
洗衣机304,547.91238,961.7321.54
电机13,314.3012925.492.92
冰箱74,097.8454,467.5226.49
铸件15,217.1914,640.643.79
其它18,415.6614,147.1723.35
接上表:
分行业或分产品主营业务收入比主营业务成本比主营业务利润率
上年增减（％）上年增减（％）比上年增减（％）
日用电器制造业38.1835.856.53
铸件制造业6.4111.29-52.68
其它行业-34.31-41.1815.14
主营业务分产品情况
洗衣机7.355.975.02
电机-6.06-8.8737.09
冰箱47.6648.38-1.34
铸件6.4111.29-52.68
其它-34.31-41.1815.14
（2）主营业务分地区情况表单位人民币万元
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
境内290,864.1916.09
境外134,769.6078.57
二、对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势以及机遇和挑战
据预测，2007年全球洗衣机需求总量将达到7098万台左右，洗衣机国内市场将继续保持平稳发展，总需求量1881万台，增幅1.2%。洗衣机出口预计在1380万台左右，继续保持20%左右的增幅，市场依然广阔。
创新产品开拓市场，加强国际合作是我们的机遇，同时综合制造成本上升、人民币升值、技术壁垒提高和出口政策调整等因素逐步成为我们发展的新挑战。
2、新年度的业务发展计划
2007年公司将继续坚持“以洗为主”战略，目标收入增长15%，市场份额继续稳步上升。
（1）集中资源，突出主业。
根据“以洗为主、做强做大核心业务”的发展战略，把洗衣机核心业务做成国内最有竞争力，制造成本相对最低的产品,超过行业的平均净利润率。集中精力在洗衣机产品结构调整上下功夫，改善波轮洗衣机的盈利能力，保持波轮全自动洗衣机国内领先的地位。降低成本和销售费用，提高出口市场份额，开发环保节能健康产品，开发创新大容量高端产品，加大服务投入和产出。适当投入双缸大容量高端产品，加大滚桶洗衣机投入力度，重点投入系列产品，开拓国内外市场。
对于目前公司的产品线应进行选择和取舍，选择具有竞争力和发展前景的产品，明确发展方向，集中有限资源投入主业。对于没有前景或没有竞争力的产业应果断放弃，减少出血点和资源浪费。这有利于公司产业结构调整的顺利完成、改善公司的财务状况、减少关联交易和严格避免同业竞争，同时有利于提高公司的资产质量和盈利能力。在保证核心业务稳步增长的前提下，对相关业务选择适当投入，寻找新的增长动力，考虑未来业务的开拓。
（2）以效益为核心，严格精细管理
严格财务控制制度，实行财务人员集中管理和子公司财务主管委派制度，严格财务审核制度、审计制度。以降本增效为中心，以增强成本优势为目标，严格从采购到生产、销售、物流的各项管理，逐步形成高效能的供应链体系。开放并实行集中招标采购，实行一件多点，按质量,成本和交货期等条件分配采购比例。零部件采购实现自制和外购的动态最优配置。继续实施6σ和精益管理培训。要求供应商与IT部门共同建立采购信息平台,网上处理订单,降低交易成本,提高交易速度。明确品牌定位，解决同业竞争，严格品牌管理。
（3）调整组织结构，完善考核激励机制
组织结构要做适应性地调整，提高组织效率，规范运作，建立员工职业行为道德规范。完善激励机制，建立科学的绩效考核制度，奖罚分明，明确责任，充分调动员工的积极性。建立更为完善培训制度，提高员工整体素质。
三、执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况。
公司至2007年1月1日起将执行财政部颁布的《企业会计准则》，对长期股权投资核算方法的改变对母公司的利润会产生一定的影响；同时所得税费用由应付税款法转变为递延税款法，对公司所得税费用也将会产生一定的影响。公司的会计估计变更主要涉及应收款项的帐龄坏帐计提比例适当的调整，将原应收帐款2-3年帐龄的计提比例由25%变成20%，原其它应收款3-5年帐龄的计提比例由原来的60%变成40%，调整后对应收款项的坏帐计提比例统一，预计对财务状况和经营成果不会产生大的影响。另一会计估计的变更主要涉及固定资产折旧计提年限及残值率有所改变，残值率由原来的3-8%统一到5%，预计对未来的财务状况及经营成果不会产生大的影响。
四、公司投资情况
1)募集资金使用情况
公司于1997年发行A股募集资金已全部合法使用完毕，并在2001年度董事会报告中说明。公司现没有新的募集资金。
2)非募集资金使用情况
公司在报告期内未发生重大非募集资金项目的投资。
投资情况说明
公司投资情况
1)募集资金使用情况
公司于1997年发行A股募集资金已全部合法使用完毕，并在2001年度董事会报告中说明。公司现没有新的募集资金。
2)非募集资金使用情况
公司在报告期内未发生重大非募集资金项目的投资。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜博西威家用电器有限公司｜｜5542.44｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘限公司｜73096.44｜-3579.77｜41743.37｜
｜小天鹅（荆州）电器有限公司｜50543.55｜1003.16｜31597.29｜
｜无锡飞翎电子有限公司｜20138.82｜1131.36｜18033.50｜
｜无锡小天鹅进出口有限责任公｜83288.16｜-1116.15｜37105.46｜
｜司｜｜｜｜
｜江苏小天鹅三江电器制造有限｜15997.99｜-758.46｜28282.08｜
｜公司｜｜｜｜
｜无锡小天鹅通用电器有限公司｜82324.58｜3268.33｜19820.68｜
｜博西威家用电器有限公司｜109905.5｜12035.53｜60205.71｜
｜江苏小天鹅营销有限责任公司｜252616.7｜-306.32｜75118.89｜
｜无锡意黛喜家用电器有限公司｜18877.95｜-1402.11｜17497.81｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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