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☆经营分析☆◇港澳资讯200541更新日期2007-08-28◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明器具制造业(行业)｜68847.4｜14617.6｜21.23｜99.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电光源产品(产品)｜68847.4｜14617.6｜21.23｜99.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜42277.3｜-｜-｜60.82｜
｜国外(地区)｜26570.1｜-｜-｜38.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其中关联交易(行业)｜10893.0｜2720.0｜24.97｜8.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外(地区)｜46215.0｜-｜-｜37.59｜
｜国内(地区)｜76742.0｜-｜-｜62.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电光源产品(行业)｜122957.0｜30705.0｜24.97｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电光源产品(产品)｜122957.0｜30705.0｜24.97｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明器具制造业(行业)｜88547.0｜22034.0｜24.88｜100.00｜
｜其中关联交易金额(行业)｜5193.0｜1292.0｜24.88｜5.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明器具制造业(产品)｜88481.0｜21968.0｜24.88｜99.92｜
｜其中关联交易金额(产品)｜5193.0｜1292.0｜24.88｜5.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外(地区)｜22015.3｜-｜-｜36.55｜
｜国内(地区)｜38218.2｜-｜-｜63.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜照明器具制造业(行业)｜60233.5｜15102.0｜25.07｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电光源产品(产品)｜60233.5｜15102.0｜25.07｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述
【2007年半年报】
（一）报告期内，公司经营比较稳定，主要财务指标均无出现重大变化。
（二）报告期内经营情况
1、报告期内公司的经营范围没有发生变化。公司根据市场状况和2007年的生产经营目标，强化管理，控制成本，继续加大市场开发力度，扩大生产规模。同时，公司加快高明产业园生产规模的发展。目前已有六条T8生产线进行投产，普泡车间部分生产线也已投产。报告期内，公司生产经营总体保持稳定。但铜材、重油、石油气等价格继续上涨，以及产品出口受人民币升值影响，给公司的生产经营带来一定的压力。公司上半年销售收入与去年同期相比有一定增长，但主营业务利润受到一定影响。1至6月，主营业务收入69,508万元，同比增长14.94%；利润总额34,742万元，同比增长145.15%；净利润29,671万元，同比增长155.60%。净利润的增长主要来源于上半年投资收益的大幅增加。
2、主要业务分行业、产品情况表
主营业务毛利率
主营业务收入成本（%）
照明器具制688,474,259.97542,298,173.2421.23%
造业
主营业务分产品情况
电光源产品688,474,259.97542,298,173.2421.23%
接上表:
主营业务收主要业务成毛利率比
入比上年同本比上年同上年同期
期增减（%）期增减（%）增减（%）
照明器具制14.30%20.16%-3.84%
造业
主营业务分产品情况
电光源产品14.30%20.16%-3.84%
本期毛利率为21.23%，上年度毛利率为25.07%，本期比去年度毛利率下降了3.84个百分点。主要是上半年原材料和燃料市场价格高企的影响。
3、主营业务分地区情况
地区主营业务收入主营业务收入比上年同期增减（%）
国内422,772,780.979.93%
国外265,701,479.0020.69%
4、报告期内公司利润构成、主营业务没有发生变化。
5、报告期内除投资收益外，无其他对报告期净利润产生重大影响的经营业务。
（三）报告期内投资情况
1、募集资金的使用情况
2000年下半年，公司A股增发募集资金6.67亿元，实际投资项目与招股意向书披露的九个投资项目一致。目前，募集资金已全部用完。募集资金主要投资项目T8、T5荧光灯生产线已全部投产。在招股意向书中承诺引进12条T8生产线、年产9000万只荧光灯；引进4条T5生产线、年产3000万只荧光灯。
近几年来，公司根据市场的发展情况，除按承诺完成12条T8、4条T5生产线外，还用自有资金增加引进T8生产线。目前，公司有24条T8、4条T5生产线。今年上半年生产T8、T5荧光灯8730万只，销售收入比上年同期增长12.03%。日光灯产品目前市场销路较好，已成为公司的重点生产项目，上半年为公司创造了较好的经济效益。
2、报告期内重大非募集资金投资项目的投资情况
报告期内，公司按照股东大会审议批准在三至五年内,用公司自有资金6亿多元投资发展的五个项目，认真抓好落实，即投资金卤灯、投资扩大生产节能灯、中灯、日光灯产品的工作正在按计划组织实施；各种新型灯具和配件的项目已经投产，并与本公司的光源产品配套销售。
投资情况说明
报告期内投资情况
1、募集资金的使用情况
2000年下半年，公司A股增发募集资金6.67亿元，实际投资项目与招股意向书披露的九个投资项目一致。目前，募集资金已全部用完。募集资金主要投资项目T8、T5荧光灯生产线已全部投产。在招股意向书中承诺引进12条T8生产线、年产9000万只荧光灯；引进4条T5生产线、年产3000万只荧光灯。
近几年来，公司根据市场的发展情况，除按承诺完成12条T8、4条T5生产线外，还用自有资金增加引进T8生产线。目前，公司有24条T8、4条T5生产线。今年上半年生产T8、T5荧光灯8730万只，销售收入比上年同期增长12.03%。日光灯产品目前市场销路较好，已成为公司的重点生产项目，上半年为公司创造了较好的经济效益。
2、报告期内重大非募集资金投资项目的投资情况
报告期内，公司按照股东大会审议批准在三至五年内,用公司自有资金6亿多元投资发展的五个项目，认真抓好落实，即投资金卤灯、投资扩大生产节能灯、中灯、日光灯产品的工作正在按计划组织实施；各种新型灯具和配件的项目已经投产，并与本公司的光源产品配套销售。
经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况的回顾。
（1）公司报告期内总体经营情况
报告期内，面对国内、外电光源行业日趋激烈的竞争、各种原材料价格上涨的态势，公司董事会立足企业的长远发展，本着对股东负责的精神，在充分发挥自身优势的基础上，通过强化管理、扩大生产规模、革新营销理念、完善产业基地布局等一系列强有力的措施，使公司的生产经营仍然持续快速发展，市场竞争能力继续得到提升，公司仍然取得较好的经济效益。
2006年全年完成灯泡总产量9.04亿只，比上年减少7.0%；主营业务收入12.29亿元，与上年度增长了1.30%；出口创汇达到5,800万美元，增长了20%；利润总额2.87亿元，比上年增长了7.60%；净利润2.37亿元，比上年增长了8.15%；实现税后每股收益0.66元。
（2）公司存在的主要优势和困难、盈利能力的稳定性
①优势
公司是国内行业的龙头，具有较为突出的综合能力，特别是在资金、人才、管理、技术等方面具有较好的优势，具有较强的核心竞争能力。
2006年公司加大生产基地投资力度，不仅极大地提高了企业的生产能力，同时也为公司再上新台阶的战略目标创造了条件。
②困难
由于电光源行业出口产品受到国际环保限制和人民币升值，从而使国内市场无序竞争更加激烈，电光源产品利润率降低。主要原材料和燃油价格上涨以及人力成本的增加，对企业的主营业务成本造成一定的压力。
③盈利能力的稳定性
虽然企业在发展中面临的压力不断增大，但电光源行业作为日常消耗品，随着我国经济社会的进步，居民生活水平的提高，国家政策的支持，电光源行业的发展蕴含着巨大的潜力，因此，企业未来的经营和盈利能力具有广阔的空间和稳定性。
（3）主要供应商及客户情况
前5名供应商采购金额合计1.39亿元，占采购总额比重21.06%；前5名销售客户销售金额合计1.26亿元，占销售总额比重10.37%。
（4）报告期内公司资产构成同比未发生重大变动。
（5）报告期内公司主要财务数据同比未发生重大变动。
（6）报告期内公司现金流量构成同比未发生重大变动，与报告期净利润不存在重大差异。
（7）主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩
主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩。佛山禅昌灯光器材有限公司是本公司参股的中外合资公司，本公司持有40%的股权，该公司注册资本为180万美元，主要生产溴钨灯等特种光源及配套的照明器件。佛山照明现代灯具有限公司成立于2004年下半年，注册资金500万元人民币，其中本公司出资450万元，占总股本90%，该公司主要是生产、销售灯具产品及其配件。佛山市禅盛电子镇流器有限公司属中外合资企业，成立于2003年，注册资金100万元人民币，本公司占总股本75%。该公司生产经营电子镇流器、电子变压器等产品。佛山禅昌电器（高明）有限公司是中外合资企业，成立于2005年10月份，注册资金6,000万元，其中公司占总股本70%，该公司生产经营电光源产品、灯具以及相关配件。佛山照明时代灯具有限公司属中外合资企业，成立于2005年12月，注册资本金50万元人民币，本公司占70%的股权，该公司主要是研制、开发、生产、销售灯具、家用电器及其配件、其他电光源产品。以上五个公司生产业务正常，运作规范，前景较好。
此外，本公司还先后参股的企业有中国光大银行、交通银行、佛山佛陈公路、深圳量科公司、广州珠江资产管理公司等，公司参股比例较小。这些企业管理规范，业务发展迅速，并取得了良好的经济效益，它们都根据经营的情况在不同程度上给予合理的投资回报。
2、对公司未来的展望
（1）行业发展趋势及面临的市场竞争格局对公司可能的影响
①目前国内电光源行业竞争日趋激烈,导致电光源企业的营业费用大幅上升,行业平均利润率逐渐趋薄。但是，随着我国经济社会的进步，居民生活水平的提高，国家政策的支持，电光源行业的发展蕴含着巨大的潜力，未来的经营和盈利能力具有广阔的空间和稳定性。为此，公司将利用行业第一及其“中国灯王”的品牌优势，整合产业资源，推进主业扩张，发挥规模优势，同时强化内部管理，降低成本费用，提高盈利能力。
②针对出口市场实行环保限制和人民币升值对中小企业冲击的有利时机，充分发挥大企业、强优势的有利条件，积极参与国际市场竞争，打造强势民族品牌，在巩固现有市场的基础上，努力扩大出口市场占有份额，推动企业进入更为广阔的发展空间。
（2）2007年工作计划
2007年公司将继续保持较快的发展速度，同时通过夯实内部管理、合理调整战略布局、全面提升企业的核心竞争力，稳步实现企业的战略目标。在保持国内电光源行业领先地位的基础上，进一步扩大出口外销业务。
2007年公司的主要工作思路是
①大力推进精确化管理，夯实管理基础，不断提升企业的管理方式的水平，提高公司整体运营效率。
②加强高明生产基地建设项目，实现生产基地的战略平衡，扩张生产能力，提高产品的市场反应速度和市场占有率。
③保持和发挥综合规模优势，整合企业内部资源，强化资源共享，降低运营成本，提高盈利水平。
④进一步调整产品结构，大力开发和生产高附加值的产品，如金卤灯、节能灯、汽车金卤灯等，提高公司产品的获利能力。
⑤发展品牌优势，强化品牌建设，提升品牌的感召力和认同度，促进公司健康快速的发展。
⑥不断挖掘市场潜力，拓展内、外销售空间。
⑦继续完善法人治理结构，规范企业运作，不断提高管理水平，使广大投资者和其他利益相关者利益得到可靠的保障。
（3）对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素以及采取的对策
公司对未来发展进行展望及拟定公司新年度的经营计划时，我们所依据的假设条件为国家法律、法规及相关行业政策不会发生重大变化；国民经济平稳发展大环境不会有大的改变；本公司所在行业的市场环境不会发生重大变化；不会发生对本公司经营业务造成重大不利影响以及导致公司财产重大损失的任何不可抗力事件和任何不可预见的因素等。公司未来面临的主要风险因素有
①市场风险
国内电光源行业日益激烈竞争，这就势必导致电光源企业的营业费用不断上涨、行业平均利润日趋微薄。为此，公司将进一步强化内部管理、降低成本费用，推进主业扩张、发挥规模优势，以及大力拓展二、三级市场等措施，化解经营风险，扩大企业的生存与发展空间。
②投资风险
2007年，公司仍将保持较高速度的发展，因此，资金投入也将进一步增加。为此，公司将进一步加强投资决策的管理，建立风险预警机制，加强事前调研、事中监控、事后评估的管理，化解投资风险，保障广大股东的合法权益。
③产品质量风险
公司采用国内外领先的技术和设备，技术成熟，工艺合理。公司历来高度重视产品质量，目前公司执行的产品质量标准，达到或高于国家和国际标准。但电光源产品是低价易耗物，环保要求高。为此，公司将始终不懈地严格质量管理，完善质量控制体系，确保产品质量符合标准，维护公司在市场上的良好信誉。
（二）公司投资情况
1、募集资金的使用情况
2000年下半年，公司A股增发募集资金6.67亿元，实际投资项目与招股意向书披露的九个投资项目一致，募集资金已全部用完。募集资金主要投资项目T8、T5荧光灯生产线已全部投产。在招股意向书中承诺引进12条T8生产线、年产9000万只荧光灯；引进4条T5生产线、年产3000万只荧光灯。
近几年来，公司根据市场的发展情况，除按承诺完成12条T8、4条T5生产线外，还用自有资金增加引进T8生产线。目前，公司有24条T8、4条T5生产线。今年全年生产T8、T5荧光灯16158万只，收益比上年增长12%。日光灯产品目前市场销路较好，已成为公司的重点生产项目，全年为公司创造了较好的经济效益。
2、报告期内重大非募集资金投资项目的投资情况
报告期内，公司按照股东大会审议批准在三至五年内,用公司自有资金6亿多元投资发展的五个项目，认真抓好落实，即投资金卤灯、投资扩大生产节能灯、普通灯泡、中灯、日光灯产品的工作正在按计划组织实施；各种新型灯具和配件的项目已经投产，并与本公司的光源产品配套销售。
投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金的使用情况
2000年下半年，公司A股增发募集资金6.67亿元，实际投资项目与招股意向书披露的九个投资项目一致，募集资金已全部用完。募集资金主要投资项目T8、T5荧光灯生产线已全部投产。在招股意向书中承诺引进12条T8生产线、年产9000万只荧光灯；引进4条T5生产线、年产3000万只荧光灯。
近几年来，公司根据市场的发展情况，除按承诺完成12条T8、4条T5生产线外，还用自有资金增加引进T8生产线。目前，公司有24条T8、4条T5生产线。今年全年生产T8、T5荧光灯16158万只，收益比上年增长12%。日光灯产品目前市场销路较好，已成为公司的重点生产项目，全年为公司创造了较好的经济效益。
2、报告期内重大非募集资金投资项目的投资情况
报告期内，公司按照股东大会审议批准在三至五年内,用公司自有资金6亿多元投资发展的五个项目，认真抓好落实，即投资金卤灯、投资扩大生产节能灯、普通灯泡、中灯、日光灯产品的工作正在按计划组织实施；各种新型灯具和配件的项目已经投产，并与本公司的光源产品配套销售。
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