☆百家争鸣☆◇港澳资讯600059更新日期2007-12-18◇灵通V4.0
【2007-12-17】
古越龙山（600059）公司为中国名牌产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，该股近期强势上扬，后市仍有空间，可轻仓逢低参与。(徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-09-11】
为集中资源拓展黄酒主业，古越龙山（600059）于2007年8月13日起将所持有的绍兴龙山氨纶75%股权和绍兴龙盛氨纶83.682%的股权在绍兴市产权交易中心公开挂牌，出让底价为1.52亿元。截止9月7日，有三家受让意愿人提交求购申请，分别为浙江华联集团、浙江金时针织印染公司和绍兴黄酒投资公司。因超过两人以上提交求购申请，按规定进行竞价转让。也就是说，公司剥离氨纶业务将顺利进行，受此消息刺激，该股昨日上涨3.78%，收于28元。
财务审计报告显示，龙山氨纶和龙盛氨纶均为由公司和香港广盛集团共同出资成立的中外合资企业，分别成立于2000年及2003年。截止2007年6月30日，龙山氨纶总资产为3.80亿元，净资产为1.18亿元，2007年上半年实现净利润3908.91万元；龙盛氨纶总资产为2.36亿元，净资产为6723.32万元，2007年上半年净利润为788.77万元。
据了解，公司在投资初期，氨纶业务经营状况良好，但由于国际原油价格上涨促使氨纶原材料价格上涨及国内氨纶产能过剩造成氨纶产品价格下跌，05年龙山氨纶发生亏损，严重影响公司业绩，公司一直以来寻求机会想剥离氨纶这块业务。
业内人士认为，公司成功剥离氨纶业务后，便可以成为第一家纯做黄酒业务的上市公司，从而获得较高的估值溢价。操作上，该股短线被看好，可逢低适当买入。
【出处】每日经济新闻【作者】别冶

【2007-07-26】
古越龙山公司上半年实现净利润4634.38万元，同比大增428.22%。每股收益0.199元，净资产收益率3.94%。公司还预计，2007年1-9月份净利润同比增长200%以上。净利润增长的主要原因一方面是公司的主营业务收入保持稳步增长，另一方面，由于氨纶行业的复苏，氨纶产品价格与去年同期相比上涨幅度较大，盈利能力明显提高。公司的控股子公司龙山氨纶和龙盛氨纶实现净利润4386.68万元。抓住黄酒发展的良好机遇，实施营销创新，提升营销理念，提高产品档次，开发多途径的渠道销售。在巩固成熟市场的同时，积极拓展外围市场，酒类销售实现稳步增长。公司来自国外的收入达5832.06万元，同比增长133.06%。今年1月份，古越龙山与华泽集团启动合作，这帮助其打开了高端酒市场，而且能够促进古越龙山原有酒种的销售。同时公司具有巨大的库存优势--公司24.7万吨的库存黄酒是黄酒行业中最大的。前一段时间，酒类企业都出现了一波涨幅，此股明显涨后。重点关注。
【出处】益邦投资【作者】

【2007-07-20】
●公司2007年上半年主营业务收入、净利润和EPS分别为5亿元、4634万元和0.2元，同比分别增长47.3%、428%和428%，净资产收益率达到3.9%，创出近年来新高。
●2007年公司酒类业务吨酒价格提升14%左右，毛利率提高0.5个百分点。在巩固成熟市场的同时，积极拓展外围市场，与云南华致酒业有限公司合作按合同计划有效实施，酒类销售实现稳步增长。
●受氨纶行业好转、氨纶销售价格上涨等因素影响，2007年公司氨纶业务盈利能力明显提高,同时创新开拓国际市场，继第一季度控股子公司氨纶业务实现净利润1205.26万元后，第二季度实现净利润2084.75万元。
●预计2007年氨纶市场价格将维持稳中略升、高位盘整行情，如果主要原料PTMG及纯MDI的价格后市不大幅上涨，那么盈利能力仍将保持在高位。
●在氨纶业务盈利能力大增的情况下，公司未来业绩增长幅度将取决于黄酒业务的发展空间，建议投资者严密关注公司2007下半年黄酒业务的收入增长和盈利能力情况。（银河证券）
【出处】银河证券【作者】

【2007-07-19】
　　事件古越龙山（600059）昨日中报显示，今年上半年公司实现净利润4634.38万元，同比增加428.22%。
　　点评由于2006年下半年以来氨纶市场回暖、销售价格上涨，公司氨纶业务盈利能力明显提高。黄酒业务增长缓慢，公司酒类收入上半年仅增长7%，仍然呈现缓慢增长的趋势，没有出现销售的突破。氨纶业务持续盈利能力不强，我们预计下半年收益将显著低于上半年。　　
【出处】远东证券【作者】古勇平

【2007-06-05】
古越龙山（600059）公司为中国名牌产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，该股近期放量突破，有主力作多迹象，可逢低参与。
【出处】港澳资讯

【2007-06-04】
古越龙山（600059）公司为中国名牌产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，该股近期放量突破，有主力作多迹象，可逢低参与。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-05-25】
　　国都证券王明德认为，古越龙山拥有巨大的存量资产，用重置成本法估值较能贴切反映公司真实价值。公司合理估值区间应在35－40元，其所对应的动态PE约为40－45倍，投资评级维持“推荐A”不变。
　　王明德表示，从2004年开始，黄酒行业销量、收入增长均明显提速，2006年收入增速已达到26.59%，是近10年来的最好水平。在黄酒走出江浙趋势已经明朗的背景下，未来行业增速有望继续提高。预计10年内黄酒市场规模将由2006年的55亿元增加到150亿元以上，而龙头企业未来10年有望获得5倍以上的成长空间。
　　王明德认为，品牌因素是消费品企业的核心竞争力之所在。古越龙山作为绍兴黄酒的正宗嫡传，拥有古越龙山、沈永和、女儿红等众多知名品牌。在传统品牌的基础上，公司还与华泽集团合作开发了“屋里厢”黄酒品牌，这是黄酒行业第一个真正意义上的经销商品牌，华泽集团在“金六福”上的巨大成功使市场对公司与华泽的合作给予厚望。
　　王明德指出，公司的库存老酒高达25万吨，这部分老酒是公司资产中最具价值的部分。在资产泡沫化倾向已经越来越明显的情况下，公司库存老酒的增值速度已经加快。公司库存老酒的重估价值静态来看至少在41元/股以上。
【出处】国都证券【作者】王明德

【2007-05-25】
古越龙山（600059）公司为中国名牌产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，二级市场上，该股近期快速上涨，短线有主力做多迹象，可关注。
【出处】港澳资讯

【2007-04-19】
　　公司是黄酒行业传统龙头，占据高档黄酒85%的市场份额，行业龙头地位相当显著。目前新基金不断增仓该股，后市有望再续升势，挑战前期箱顶。
　　（博星投资）
【出处】博星投资【作者】

【2007-04-18】
　　古越龙山(600059)公司是黄酒行业传统龙头，占据高档黄酒85%的市场份额，公司是我国最大的黄酒生产经营出口企业，目前黄酒的年产能已超过十万吨，主要产品有古越龙山、沈永和"；鉴湖牌绍兴酒，是目前黄酒行业中唯一集中国驰名商标、中国名牌产品和钓鱼台国宾馆国宴黄酒于一身的黄酒上市公司；具有300多年历史的沈永和老字号和鉴湖是浙江省著名商标。公司目前出厂价在50元每瓶以上的高档酒的销售收入占黄酒业务总收入的比重超过50%。公司预计07年1-6月份公司净利润将增长200%以上。
　　二级市场上，该股经过去年底一波快速拉升后，步入阶段性休整，在其横盘的近三个内换手率超过200%，尤其是进入四月份该股的换手率已过100%，一季度季报显示，公司前十大流通股东合计持仓2490万股，占总流通盘的17.99%，信达澳银基金、交银、山西信托以及嘉实等多家基金新入驻其中，今年中报业绩大幅增长，可见其看好其后市的成长性。目前在经过三个月的箱体整理后，盘中频频出现向上试盘动作，后市有望再续升势，并挑战前期箱顶。
【出处】博星投资【作者】朱慧玲

【2007-04-18】
　　公司为黄酒行业唯一驰名商标，随着品牌消费意识的进一步提高，公司的黄酒销售将呈加速趋势。当前该股主力控盘迹象明显，后市有望冲击前高。
　　（方正证券）
【出处】方正证券【作者】

【2007-04-16】
古越龙山（600059）公司为中国名牌产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，该股主力控盘迹象明显，后市有望冲击前期高点，可适当关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-03-30】
公司是我国黄酒行业的唯一名牌和驰名商标，其黄酒销售出现加速发展趋势。目前该股主力控盘迹象相当明显，后市有望冲击前期高点，可适当关注。（方正证券）
【出处】方正证券【作者】

【2007-03-26】
　　古越龙山2006年实现主营收入7.32亿元，主营利润2.17亿元，净利润3233万元，分别同比增长25.41%，20.11%和24.19%。EPS为0.139元，略高于我们的预测，分红方案是每10股派2元现金（含税）。公司06年业绩高于市场预期，一方面是黄酒业务的繁荣，另一方面是氨纶市场在06年底行情暴涨，公司获利增加。
　　行业的热潮和公司营销的加强，使得公司在06年黄酒收入达到6.76亿元，同比增幅21.42%，远高于行业平均水平。公司黄酒收入和利润仍然大幅增长，但06年毛利率却相对于06年有所下降，我们认为原因有以下几点1、黄酒原材料——糯米的价格涨幅较大；2、激烈的市场竞争导致公司在营销方面对经销商会有所返点；3、低档酒销量增加，一定程度上压低了毛利率。未来公司将把发展重心转移到中高档酒，届时，原材料成本的影响将微乎其微，毛利率有进一步提高的空间。
　　我们认为黄酒行业的发展刚刚起步，未来仍有巨大的增长潜力，而古越龙山凭借自身巨大的库存、全国性的品牌、营销网络的逐渐成熟等优势，将能够继续维持在行业中龙头的地位。而且公司在2007年1月份携手华泽，合作开发4个新品30年陈酒、40年陈酒、50年陈酒和屋里厢老酒。此次合作集合了古越龙山的品牌、资源优势以及华泽集团的营销优势，双方具有很强的互补性。我们看好双方的合作前景。
　　目前虽然氨纶行业炙手可热，盈利情况较为理想，但这并非公司经营优势所在。据我们了解，公司仍未改剥离氨纶初衷。我们认为这有利于公司未来集中精力做大做强黄酒业务。我们仍然预期公司于07年上半年剥离氨纶，并可获得投资收益。
　　总体而言，在目前氨纶行情高涨的情况下，我们认为公司会以此契机剥离氨纶业务，专注于黄酒主业。由于低效资产的剥离以及自身营销的加强和品牌效应，我们预计公司原有黄酒品种会出现较大增长，而与华泽集团的合作不仅能够打开高端酒市场，而且能够促进古越龙山自身酒种的销售。我们认为07年是公司业绩大幅改善、突飞猛进的一年，未来公司业绩能够实现持续高速增长。我们预计公司07-09年EPS分别为1.05元，1.71元和2.83元，目前的估值极具吸引力，股价未来上升空间巨大，我们维持对公司“最优-1”的投资评级。（信息来源光大证券）
【出处】光大证券【作者】

【2007-03-23】
本报讯2006年古越龙山（600059）实现主营业务收入7.32亿元，实现净利润3233万元，同比分别增长20.25%和24.19%。累计实现每股收益0.139元。
关注一公司全年实现酒类销售收入6.76亿元，比去年同期增加1.19亿元，增长21.43%，主营业务利润率36.04%，同比减少1.77个百分点。2006年公司经营活动产生的现金流量净额1.05亿元。
关注二在氨纶业务方面，由于2006年下半年以来氨纶供求关系有所缓和，氨纶市场行情有所好转，在原料上涨以及下游需求转好的拉动下，氨纶销售价格有所回升。控股子龙山氨纶联合国内氨纶企业对进口氨纶进行反倾销行动，去年下半年龙山氨纶的亏损局面逐步得以遏制，经营状况较上年同期有所改善。公司全年氨纶收入16189万元，主营业务利润率为-3.03%，较上年同期增加14.24个百分点。
【出处】中国证券网【作者】龙可

【2007-02-27】
　　光大证券彭丹雪表示，古越龙山（600059）原有黄酒品种预计将出现较大增长，而与华泽集团的合作不仅能够打开高端酒市场，而且能够促进古越龙山原有酒种的销售。预测公司2007-2009年EPS分别为1.05元、1.71元和2.83元，目前的估值极具吸引力，维持对公司“最优-1”的投资评级，上调12个月内目标价为60元，强烈推荐买入。
　　古越龙山原有产品的完善和提高，推动公司业绩实现内生增长。此外，2006年12月21日，国内氨纶厂集体涨价，涨幅在5000-10000元/吨，之后市场氨纶价格走势一发不可收拾。06年4季度以来的氨纶价格上涨，使得公司的氨纶不复往年的巨亏，全年基本可以实现盈亏平衡。目前氨纶行业火暴，为公司剥离氨纶资产创造了良好环境，若剥离成功，公司07年以后的业绩将不再受影响。
　　彭丹雪还指出，古越龙山与华泽集团2007年1月携手合作发布四种新品，正式开始双方在黄酒领域的合作。华泽被称为“中国第一卖酒商”，在十年的崛起过程中，华泽培养出优秀的品牌经营和渠道管理能力，而且也组建了一批卓越、稳定的营销团队，具备品牌运作经验的专业人才。古越龙山与华泽集团的合作集合了双方的优势，二者在品牌和营销方面进行互补，真正达到了强强联合。华泽能够将古越龙山品牌和质量优势充分挖掘，迅速打开市场，给古越龙山的腾飞插上了翅膀。
【出处】光大证券【作者】彭丹雪

【2007-02-15】
2006年末以来氨纶价格飞涨，公司氨纶业务2006年全年基本可以实现盈亏平衡，我们调高2006年EPS预测至0.11元；火爆行情不改公司剥离初衷，我们假设氨纶不影响公司2007年以后业绩；我们坚定看好华泽集团与古越龙山合作前景的信心，目前华泽已经逐步展开铺货，而且进展顺利；我们同时借鉴其他酒类公司在高端白酒快速增长过程，给予古越龙山未来发展前景较为合理的预测。
预计公司原有黄酒品种会出现较大增长，与华泽集团的合作不仅能够打开高端酒市场，而且能够促进古越龙山原有酒种的销售。我们认为2007年是公司业绩大幅改善、突飞猛进的一年。预计2007年-2009年EPS分别为1.05元，1.71元和2.83元，目前的估值极具吸引力，维持最优-1投资评级，上调12个月内目标价为60元，强烈推荐买入。（光大证券）
【出处】光大证券【作者】

【2007-02-07】
古越龙山（600059）公司为中国名牌产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，该股主力控盘迹象明显，后市有望冲击前期高点，可适当关注。
【出处】港澳资讯

【2007-01-15】
古越龙山(600059)07年1月10日宣布与华泽集团宣布营销合作事宜华泽集团旗下专营高档名酒的华致酒业代理销售公司高档黄酒，通过全国连锁的华致酒行进行零售和分销，金六福酒业再造新品牌屋里厢，委托古越龙山生产，主攻上海市场。古越龙山具有品牌和质量优势，华泽集团具有酒类营销人才和渠道优势，双方合作将优势互补。
从公司现有业务来看，公司计划进一步缩短单一品牌的产品线，强化主品牌古越龙山。公司黄酒收入的70%来自浙江、上海和江苏。05年公司在浙江、上海和江苏市场收入占比分别为20％、24%、16％，06年上海市场收入增长30%，公司计划加大上海市场投入，通过上海市场来辐射影响周边地区。
国泰君安分析师赵宗俊等预计公司现有黄酒业务06-08年每股收益分别为0.22、0.31、0.43元。考虑到市场引导所需要的时间，预计07、08年华泽集团代理销售的高档黄酒业务为公司带来收入分别为5000和8000万，按30%净利润率计算，可增加每股收益分别为0.06、0.10元。凭借华泽集团成功的营销经验和出色的团队，公司有望打开国内的高端黄酒市场。假设07年氨纶业务剥离，公司目标价格应为15.9元。暂给予中性评级。
【出处】今日投资【作者】饶秀娴日，古越龙山与华泽集团携手合作发布四种新品，正式开始双方在黄酒领域的合作。古越龙山是黄酒行业的龙头企业，具有品牌、工艺等诸多优势；而华泽集团乃中国第一卖酒商，长于策划与营销。二者的合作能够弥补古越龙山在营销方面的短板，将公司自身的优势充分发挥出来，促使其经营的改善。此次合作主要集中在4个新品30年陈、40年陈、50年陈和屋里厢老酒。华泽针对不同酒种进行了不同定位，并对推出的新品制订了严密精准的行销策略，合作前景很值得看好。
光大证券分析师彭丹雪认为，此次合作不仅仅是带来古越龙山新品销售的增加，更重要的是弥补了古越龙山自身短板，促使其营销能力的提升和营销网络的拓展。预计其06-07年每股收益分别为0.08和0.59元，目标价33元。调高公司投资评级至最优-1，强烈建议买入。
【出处】今日投资【作者】饶秀娴