☆百家争鸣☆◇港澳资讯600067更新日期2007-12-11◇灵通V4.0
【2007-12-11】
　周一沪深两市双双低开，但沪市大盘仅破5000点而并没有下探到120日均线就止跌企稳反弹并最终收出中阳线，这种情况说明市场人气开始回升。
　　盘面上看，奥运板块走势强劲，中体产业涨停，而地产板块受调控政策影响较大，表现较弱，然而从长远看，房地产市场调控将使行业集中度提高，资源将加速流向那些实力强大的行业龙头和区域龙头企业，对于规模大的地产公司，投资者仍可逐步逢低吸纳。
　　冠城大通在新股东入主后将房地产业务注入上市公司，目前房地产业务主要在北京，具有明显的奥运概念，其他还包括南京、苏州等地业务。作为一只项目充足、业绩快速增长的品种，当前股价具有较高的投资价值，可适当关注。
　　目前我国房价在调控中不断上涨，而从长期看，我国经济将持续快速稳步发展，地产行业前景仍将看好，虽然从紧的货币政策将使房地产企业受到一定资金压力，但是上市公司可利用资本市场等直接融资渠道。对于实力雄厚的上市公司来说，调控政策将有利于行业集中度提高，反而促使公司稳步发展。公司定位于大型的高档住宅社区开发，大股东实力雄厚，未来有望实现高速增长。走势上看，前期股价在下跌探底后企稳反弹，目前已连续收出小阳线，可适当关注。
　　(浙商证券陈泳潮)
【出处】浙商证券【作者】陈泳潮

【2007-12-07】
事件冠城大通（600067）公告称，公司与森帝木业（深圳有限公司）合作对深圳南山区月亮湾大道93号土地进行前期整理，冠城大通支付1.8亿元，获得28.73%的权益。整理完毕后，政府收回93号地块的50%，其余50%（50788.38平米）进行公开拍卖，拍卖所得扣除10.5%回交政府外，其余收益归森帝木业和冠城大通所有。冠城大通和森帝木业将联合参与地块竞拍，若成功竞得，将按照70%和30%的比例成立项目公司进行开发。
点评公司控股股东韩国龙先生持有森帝木业100%的股权，93号地之前为森帝木业生产用地，面积为101576.7平米，森帝木业和冠城大通将负责地块上的拆迁及前期整理直至达到挂牌条件。预计前期整理工作将较为顺利。
由于出让价格将由拍卖决定，现在难以确定，参考最保守的8%的一级土地开发投资收益率，冠城大通可获得1440万投资收益。参考南山区前海区域内周边住宅目前每平方米16000元-18000元的售价，楼面地价应该在每平方米8千元以上，预计地块实际价值16亿元以上，冠城大通实际的投资收益可能超过1个亿。森帝木业和公司联合参与拍卖，成功竞得的可能性较大，公司将因此而增加约14万平米的优质土地储备。（兴业证券王嘉）
【出处】兴业证券【作者】王嘉

【2007-10-18】
投资评级增持
评级机构天相投资
公司公告，预计2007年1-9月份净利润同比增长50%以上，业绩增长的主要原因是主营业务收入同期增长较大。
天相投资认为，根据公司预增情况初步测算，公司今年1-9月份的净利润约在1.27亿元以上，每股收益为0.26元。考虑到公司半年报已实现净利润1.03亿元，同比增长了70.18%，公司1-3季度的业绩有可能高于预期。公司目前约有260万平方米建筑面积的土地储备，此外，公司拟向不特定对象公开发行不超过1.2亿股，募集资金将用于投资公司已有的三个房地产开发项目。如果公开增发能够顺利实施，将有效缓解公司房地产开发带来的资金压力，加快公司开发规模和速度，推动公司未来业绩的增长。在不考虑股本摊薄的情况下，维持对公司07年、08年的EPS分别为0.63元、1.07元的盈利预测不变，对应的动态市盈率分别为34倍和20倍，维持对公司的“增持”评级。
【出处】天相投资【作者】

【2007-10-17】
　　冠城大通(600067):今日两市低开后股指有所调整，银行，电力及房地产等个股回调对大盘影响明显，而该股在业绩预增的情况下仍大幅下挫走势不佳，从基本面看，公司预计今年1－9月净利润将同比增长50％以上，业绩的稳步增长对于盘中走势仍有望形成一定支持，但能否止跌企稳仍需短期资金面配合，而公司向房地产业务转型后，业绩的高增长得以保障，但目前市况下盘中压力十分明显，房地产板块的整体回落对其走势形成一定打压，因此走势回升有待于短期压力充分消化，目前操作上暂时观望较为稳妥。
【出处】中国证券网【作者】

【2007-10-10】
冠城大通（600067）目前公司的主业涉及房地产、特种漆包线，公司积极拓展房地产业务，通过定向增发、收购等形式极大的增加了公司项目储备，公司目前约有土地储备260万平方米，除北京的项目外，在南京、福州等地均有开发项目。二级市场上，该股近期横盘振荡，后市上涨有空间，可逢低关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-08-22】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，该股近期振荡整理，后市上涨有空间，可逢低关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-08-21】
　　目前公司的主业涉及房地产、特种漆包线，房地产基本定位为中高档住宅，避免了政策上的限制，不属于宏观调控的对象，受宏观调控的影响也小。公司虽为国内特种漆包线行业的龙头企业，但是由于行业竞争加剧以及原材料上涨的影响，该业务盈利不高，而房地产主业增长迅速，2007年上半年，房地产方面共完成销售面积9.45万平方米，实现主营收入6.1亿元，净利润1.28亿元，分别比去年同期增长80%、161%。
　　公司积极拓展房地产业务，通过定向增发、收购等形式极大的增加了公司项目储备，公司目前约有土地储备260万平方米，除北京的项目外，在南京、福州等地均有开发项目。07年7月，公司拟向不特定对象公开发行不超过1.2亿股，募集资金将用于投资公司已有的三个房地产开发项目，包括太阳星城B区项目、广渠路-冠城名敦道项目和南京六合区万盛世纪新城项目等。此次公开增发若能顺利实施，将极大地增强公司的资金实力，加快公司的开发速度，从而推动公司业绩的快速增长，为公司房地产业务的做大做强夯实基础。
【出处】博星投资【作者】胡桢兵

【2007-08-21】
目前公司的主业涉及房地产、特种漆包线，房地产基本定位为中高档住宅，避免了政策上的限制，不属于宏观调控的对象，受宏观调控的影响也小。公司虽为国内特种漆包线行业的龙头企业，但是由于行业竞争加剧以及原材料上涨的影响，该业务盈利不高，而房地产主业增长迅速，2007年上半年，房地产方面共完成销售面积9.45万平方米，实现主营收入6.1亿元，净利润1.28亿元，分别比去年同期增长80％、161％。
公司积极拓展房地产业务，通过定向增发、收购等形式极大的增加了公司项目储备，公司目前约有土地储备260万平方米，除北京的项目外，在南京、福州等地均有开发项目。07年7月，公司拟向不特定对象公开发行不超过1.2亿股，募集资金将用于投资公司已有的三个房地产开发项目，包括太阳星城B区项目、广渠路-冠城名敦道项目和南京六合区万盛世纪新城项目等。此次公开增发若能顺利实施，将极大地增强公司的资金实力，加快公司的开发速度，从而推动公司业绩的快速增长，为公司房地产业务的做大做强夯实基础。
【出处】博星投资【作者】

【2007-08-09】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司；目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，该股近期股价有所回落，后市短线有振荡，建议投资者逢低可关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-08-03】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，该股近期快速上涨，短线有主力做多迹象，可继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-08-02】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，该股近期快速上涨，短线有主力做多迹象，逢低可适当关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-07-06】
●公司目前主业涉及特种漆包线、房地产，未来公司将逐步退出漆包线业务，专注发展房地产开发单一业务。公司今后的发展战略是致力发展成为一家专门从事大盘中高档住宅开发的房地产上市公司。公司预计在2008年后完成区域发展布局,即以北京为中心,并向周边城市辐射开展业务,逐步发展成为国内房地产行业中有影响力的上市公司。
●公司现有未开发项目建筑面积为262万平方米，目前公司除了在北京的开发项目外，在桂林、衡阳、福州、南京、苏州等地均有开发项目，以上项目在2007年、2008年左右陆续进入结算期，而2008年后公司将进入结算高峰期。此次公司增发资金项目的北京太阳星城B区为北京太阳星城项目一部分，而冠城·名敦道MIDTOWN项目为此前公司增发注入的北京广渠门项目。
●根据我们对公司未来3年的财务预测，公司在2007年、2008年、2009年净利润同比增长率为67%、135%、41%，2007年、2008年、2009年的摊薄每股收益分别为0.51元、1.21元、1.71元。我们采用RNAV方法对公司现有项目储备进行重估后的每股净资产重估值为8.10元。
●我们认为，公司在2008年后将集中发展房地产主业，并将进入结算高峰期，从而推动业绩快速增长，目前股价的动态市盈率处于较低水平。此次增发将会进一步充实公司的资金实力，为公司现有项目开发以及取得新的土地储备奠定基础，维持强烈推荐的投资评级。（兴业证券）
【出处】兴业证券【作者】

【2007-07-05】
　　冠城大通日前发布公告，拟公开发行数量不超过12000万股(含12000万股)人民币普通股(A股)股票。兴业证券研究员任壮认为，公司在08年后房地产主业将进入结算高峰期，从而推动业绩快速增长，目前股价的动态市盈率处于较低水平。本次增发将会进一步充实公司的资金实力，为公司现有项目开发以及取得新的土地储备奠定基础，维持“强烈推荐”的投资评级。
　　公司目前主业涉及特种漆包线和房地产，但未来公司将逐步退出漆包线业务，专注发展房地产开发单一业务。公司目前房地产开发的市场定位为中高档住宅，开发经营理念为“优质低价、绿色环保”，产品的主要客户为中高收入阶层。预计在2008年后完成区域发展布局，即以北京为中心，并向周边城市辐射开展业务，逐步发展成为国内房地产行业中有影响力的上市公司。
　　公司此次募集资金20亿元，拟投向北京太阳星城B区项目、冠城·名敦道MIDTOWN（北京广渠门项目）、南京万盛世纪新城项目。根据任壮对公司未来3年的财务预测，并且采用RNAV方法对公司现有项目储备进行估值，得到公司每股净资产重估值为8.10元。与其他可比地产上市公司相比，公司目前以08年后计算的动态市盈率仍处于行业较低水平，所以仍具有较大的投资空间。
【出处】兴业证券【作者】任壮

【2007-07-05】
最近A股市场疲势依旧，成交量急剧萎缩，而从全球市场联动角度看，当前A股市场的连续下跌已背离了全球市场的良好趋势。所以投资者不应对后市过度悲观，也不要盲目抛弃手中筹码，特别针对优质蓝筹品种，更应坚定长期投资理念。
一年一度的中报披露即将拉开序幕，每家公司都将向市场递交成绩单，而成绩优异的品种自然会得到市场如同。就拿最近这波调整来说，业绩预增公司往往躲过了这波调整，如舒卡股份、华天酒店等。所以说，7月份市场的投资重心将向成绩突出的公司靠拢，特别是有业绩预增的上市公司，如冠城大通（600067）。
根据公司7月3日的最新公告，预计2007年中期净利润与上年同期相比增长50％以上，我们认为，在我国资本市场向价值投资理念回归的背景下，业绩已经成为衡量公司投资价值的重点考察指标，而如同冠城大通这样的成长性公司已是价值投资典范，具备长期投资价值。
当前冠城大通业务定位为房地产开发，致力于成为立足北京逐步扩张全国、以大规模中高档社区开发为主的地产企业。公司已经完成向特定对象以非公开发行流通A股用于购买其持有的北京京冠房地产开发有限公司股权的方式进一步扩展公司房地产业务。同时，公司拟公开增发募集资金20亿元投资北京市朝阳区太阳星城火星园等项目。从中可以看出，公司已经着手转型京城高档地产商，在人民币升值背景下，地产特别是北京地产更具良好增值潜力。（国泰君安许斌）
【出处】国泰君安【作者】许斌

【2007-06-20】
●公司于2002年度完成资产重组，目前形成漆包线、房地产双业并举的产业格局。为了剥离盈利较差资产及突出单一主业，公司预计将会在2008年后逐步退出特种漆包线业务，专注发展房地产开发业务。
●公司已完成定向增发注入大股东的京冠地产100%股权资产，京冠地产旗下拥有北京太阳星城E区水星园项目以及北京鑫阳房地产开发有限公司。公司此次增发购入资产，将增加公司土地储备，并将增强公司的长期可持续发展能力与核心竞争力，有利于进一步推动公司向房地产单一业务的战略转型。
●公司目前房地产开发的市场定位为中高档住宅，产品的主要客户为中高收入阶层。公司未来的区域发展布局为以北京为中心,并向周边城市辐射开展业务,逐步发展成为国内房地产行业中有影响力的上市公司。
●公司现有未开发项目建筑面积为262万平方米，目前开发项目大部分在北京，另外在桂林、衡阳、福州、南京、苏州等地均有开发项目。
●预计公司2007年、2008年、2009年的摊薄每股收益分别为0.51元、1.21元、1.71元。公司2008年后将集中发展房地产主业，并将进入结算高峰期，目前股价的动态市盈率处于较低水平。给予强烈推荐的投资评级。(兴业证券)
【出处】兴业证券【作者】

【2007-06-07】
冠城大通（600067）香港冠城集团目前已经基本理顺两家上市公司冠城大通和中国海淀的业务结构，冠城大通业务定位为房地产开发，致力于成为立足北京逐步扩张全国，以大规模中高档社区开发为主的地产企业。
公司当前控制的未结和储备建筑面积合计265万平米，权益面积189万平米，有57%位于北京市。目前主要储备项目北京太阳星城区位优越，受益于08年奥运会的刺激，具有较好增值潜力。而近期收购海科建(中关村地区最大的国有房地产开发企业)34%股权的事件大幅增加了公司价值，使其权益开发面积达到246万平米。并且，海科建还拥有约400-500万平米一级开发土地面积，收购海科建将使得公司在京城地产界的蓝筹地位得到进一步巩固。提升大通价值。此外，公司面临的最大问题是资金紧张，负债率高，如今年能够成功实施公募增发15亿人民币新股，将极大地解决资金紧张问题，有助于降低负债率。
中银国际分析师田世欣认为，未来几年公司业绩将强劲增长，考虑到海科建的利润贡献，预计07-09年每股收益分别为0.03、0.06、0.09元，按23倍08年市盈率，给予目标价格27.8元，首次评级为优于大市。
【出处】今日投资【作者】周莹

【2007-05-21】
　　中信证券王德勇、段海瑞认为，冠城大通面临“天时、地利、人和”的发展机遇，随着公司北京太阳星城项目和广渠门项目逐步进入收获期，公司后续发展动力强劲。他们预测公司07、08年EPS分别为0.51元、1.01元。考虑到公司的盈利能力和未来成长性，按08年25倍动态市盈率，公司股票目标价为25.25元，维持“买入”评级。
　　天时——公司项目储备有重大收获。公司公告，将出资17808万元收购北京市大地科技实业总公司持有的北京海淀科技园建设股份有限公司28%股权。此举将增加公司项目储备70万平方米左右，加上原有的近200万平米项目储备，使公司储备总规模达到近270万平方米，其中北京土地储备达到了170万平方米。而且，本次收购价格是帐面价值，收购成本非常低。
　　地利——通过收购，公司房地产业务进入北京中关村核心区域，尽享地利。
　　人和——公司战略规划清晰，开发能力突出，保证了项目开发的成功。2005年，随着房地产业务的顺利发展，明确了专门开发大型综合性高档社区的业务定位，区域战略以北京为主，兼向全国发展，该项收购是对公司既定战略的执行。
【出处】中信证券【作者】王德勇,段海瑞

【2007-05-12】
公司在北京地区拥有权益建筑面积约152万平方米，可满足3年的开发用地。公司股改完成后，明确了以专门从事大规模综合性中高档社区开发的房地产开发和经营蓝筹公司，退出漆包线业务，向房地产单一业务进行战略转型。公司拟非公开发行股票，购买太阳星城E区水星园项目和广渠门项目50万平方米权益建筑面积。该股逼近历史高点，中线不妨关注。（民族证券徐一钉）
【出处】民族证券【作者】徐一钉

【2007-04-26】
冠城大通（600067）是一只隐蔽性很强的实质性奥运地产黑马。资料显示，公司经过重组后逐步形成了漆包线、房地产双业并举的产业格局。同时，公司通过定向增发加大地产领域开发力度，由此具备了实质性的奥运题材看点。
值得关注的是，一季报显示，公司预收款项比期初增加5296.72万元，同比增加72.39％，主要原因在于房地产项目在报告期内收到的房款尚未结转收入所致，如此一来，公司后期利润有望在预收款结转后实现进一步增长。
公司股改时承诺，公司业绩若达不到30％增长率，则将追加送股，足见管理层对未来信心十足。目前以易方达为首的实力机构已大举介入，短线该股调整基本到位，后市随时有望爆发向上。
【出处】浙商证券【作者】

【2007-03-23】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，在人民币不断升值的背景下，地产板块走势独立，建议回调时积极关注。
【出处】港澳资讯国有土地使用权出让合同》，桂林鸿达竞拍购得3.94万平方米国有土地使用权(用途为商业、住宅)；10月通过下属公司增资持有南京万盛置业公司80%股权，因此将间接持有万盛置业公司76%的股权，从而拥有南京68万平方米占地面积地块76%的权益，增加了公司土地储备资源。
　　定向增发增加储备
　　冠城大通日前公告以定向增发的方式进一步扩大在京城地产领域的规模。本次拟向中国海淀全资子公司StarlexLimited非公开发行股份方式购买资产，购买的资产为StarlexLimited拥有的北京京冠房地产开发有限公司(旗下拥有太阳星城E区水星园项目100%权益与广渠门项目80%权益)的100%股权，该资产的评估价值约为3.6亿元。公司此举将加强公司的房地产业务实力，使本公司净资产由5.4亿元上升至9亿元以上；增加公司项目储备约为55万平方米！其中，广渠门项目(增加建筑面积54万平方米)可满足公司未来2年的房地产开发的土地需求；太阳星城-E区水星园项目可使公司马上实现盈利并带来现金流。这有利于公司业务转型,成为更加优质的房地产上市公司。
　　大股东增持显示信心
　　根据《冠城大通股份有限公司股权分置改革说明书》中承诺，公司股权分置改革方案获得股东大会批准之日起的9个月内，公司大股东福建丰榕投资有限公司将增持不少于冠城大通当时总股本10％的社会公众股。在9月25日，公司公告称，接公司大股东福建丰榕投资有限公司的通知，截至2006年9月21日15时，丰榕投资已经增持G冠城非限售流通股35181220股。本次增持后，丰榕投资共持有公司股份116670119股，占G冠城总股本的31.45％。完成了股改承诺中相关股份增持承诺。公司大股东的增持承诺显示大股东的信心。
　　目前人民币汇率的加速升值，仍将会对地产类个股带来刺激，尤其是一些涨幅不高的地产个股将受市场资金的追捧，从近期两桥一嘴的快速拉升可见一斑，因此，我们建议投资者重点关注短期涨幅依然偏小的600067冠城大通。
【出处】英大证券【作者】赵资晟

【2006-11-10】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，在人民币不断升值的背景下，地产板块走势独立，该股今日放量反弹，有望再创新高，可在回调时积极关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2006-10-30】
冠城大通（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，在人民币不断升值的背景下，地产板块走势独立，该股今日放量反弹，有望再创新高，可在回调时积极关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2006-09-26】
G冠城（600067）冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，该股近期振荡上涨，且量能配合较好，后市仍有上涨空间，建议逢低关注。
【出处】港澳资讯

【2006-07-21】
G冠城（600067）该股近期走势强劲，今日大幅拉升，有望再创新高，可逢低积极关注
【出处】西南研发【作者】郭巍