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☆百家争鸣☆◇港澳资讯600111更新日期2007-12-12◇灵通V4.0
【2007-12-12】
异动原因
稀土氧化物价格将继续上涨我国主要的轻稀土供应商，影响到全球稀土氧化物的价格。受益于国内战略资源保护政策的影响，稀土资源的开发由过去的指导性计划上升为指令性计划，每年由国家分配生产配额，严格配额管理，整合稀土资源，我们认为未来稀土供应将是有节制和控制的。需求方面，目前稀土氧化物的主要需求来自钕铁硼行业的快速发展，预计仍将保持20%的年增长率。
投资亮点
1、公司控股股东包钢（集团）公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明稀土储量的87.1%。
2、稀土工业被称之为朝阳工业，稀土产品则被誉为二十一世纪新材料的支柱。在科学技术高速发展的今天，稀土正在成为越来越多的高科技产品不可缺少的重要材料，尤其在国防、高科技新材料和信息技术等应用领域里表现出了极大的潜力。
3、公司与美国能源转换器件公司等三家公司合资成立稀奥科贮氢合金有限公司、稀奥科镍氢动力电池有限公司和稀奥科镍氢电池极板有限公司，占该三个合资公司75%的股权，处于绝对控般地位，成为公司新的利润增长点。
风险提示
1、稀土产品整体面临供大于求的局面，总体上市场对稀土的需求量增长幅度不大，落后于国家经济增长对其他行业产品的需求增长速度。
2、公司的两家控股子公司即极板和电池公司，仍然未能正式生产运营。
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外资并购概念、稀缺资源概念
【出处】顶点财经【作者】
【2007-12-04】
异动原因
今日公告内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司控股股东包头钢铁(集团)有限责任公司(下称:包钢集团)向公司作出承诺:自公司完成收购包钢集团稀土类资产(具体范围以2007年双方签订的《资产购买协议》为准),综企公司钢球加工厂稀土类资产及包钢白云铁矿博宇公司稀土类资产(包括负债及业务)之日起,包钢集团将向公司排它性供应生产稀土精矿所需的强磁中矿,强磁尾矿。
投资亮点
1、公司控股股东包钢（集团）公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明稀土储量的87.1%。
2、稀土工业被称之为朝阳工业，稀土产品则被誉为二十一世纪新材料的支柱。在科学技术高速发展的今天，稀土正在成为越来越多的高科技产品不可缺少的重要材料，尤其在国防、高科技新材料和信息技术等应用领域里表现出了极大的潜力。
3、公司与美国能源转换器件公司等三家公司合资成立稀奥科贮氢合金有限公司、稀奥科镍氢动力电池有限公司和稀奥科镍氢电池极板有限公司，占该三个合资公司75%的股权，处于绝对控般地位，成为公司新的利润增长点。
风险提示
1、稀土产品整体面临供大于求的局面，总体上市场对稀土的需求量增长幅度不大，落后于国家经济增长对其他行业产品的需求增长速度。
2、公司的两家控股子公司即极板和电池公司，仍然未能正式生产运营。
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外资并购概念、稀缺资源概念
【出处】顶点财经【作者】
【2007-11-30】
公司在稀土行业处于垄断地位，稀土行业整顿为其发展创造了良好条件，由于需求强劲，未来两年业绩将出现爆发式增长，短线该股反弹要求强烈。
（天信投资王飞）
【出处】天信投资【作者】王飞
【2007-11-16】
受益于稀土市场稳步向好，公司业绩大幅增长。走势上看，前期该股冲高回落，目前股价已具备较大的估值空间，操作上可中线密切关注。
（天信投资王飞）
【出处】天信投资【作者】王飞
【2007-11-07】
包钢稀土于近日公布了其收购包钢集团旗下部分稀土资产的计划，西南证券研究员认为，如果成功，这将确立公司在稀土高新技术产品开发方面的技术优势。包钢稀土通过此次收购完全控制包头稀土研究院，获得其研究力量，可以确立公司未来在稀土高新技术产品开发方面的领先优势。给予公司强烈买入的投资评级。
研究员认为，通过此次收购，包钢稀土将集团大部分稀土资产纳入旗下，特别是进入了此前公司并没有进入的稀土磁性材料和稀土抛光粉领域，包钢稀土对于这些资产的整合优化令人期待，包钢稀土完全可以利用其在稀土上游的控制地位，增强其磁性材料和稀土抛光粉市场的竞争力，也可化解单一产品市场风险，产生协同效应。
研究员预计，这将增强储氢合金的市场竞争力。收购增加500吨的储氢合金产能，有利于提升公司的规模优势，增强市场影响力和竞争力。而进入稀土抛光粉市场，有利于大力发展稀土抛光粉，缓解稀土产品产销不平衡的状况。
【出处】中国证券报【作者】
【2007-10-31】
事件包钢稀土（600111）前三季度实现主营业务收入16.56亿元，营业利润3.98亿元，归属于母公司所有者的净利润1.86亿元，同比分别增长89.16%、458.17%和428.90%，实现每股收益0.46元。公司同时公告现金收购集团及其他稀土类资产。
点评公司业绩符合预期。三季度主营业务收入环比下降3.88%，但主营业务利润环比增长8.59%。销售毛利率由二季度的34.20%上升至三季度的38.63%；主营业务利润率由二季度33.16%上升至三季度37.46%。公司三季度营业外支出为12.01万元，环比下降100%。同时，第三季度管理费环比下降41.53%，对比分析，我们认为公司的各项财务指标都在逐步改进之中。
而对于公司同时公告现金收购集团及其他稀土类资产，我们认为正是公司分三步走整合北方稀土矿的重大举措，意味着集团稀土主业资产将整体上市。在夯实前两步的基础上，未来公司实现对我国北方稀土矿的整合可以说是指日可待。分别调高公司2007、2008年EPS至0.72元和1.30元。（平安证券彭波）
【出处】平安证券【作者】彭波
【2007-10-26】
异动原因
国家继续加强稀土的总量的宏观调控,对公司长远发展形成积极利好。今年以来，公司主要产品氧化钕，氧化镨钕价格相对去年12月份出现30%左右的涨幅，目前价格已到达20万元/吨水平。而镍氢电池项目将于8月试生产将成为公司未来几年一个重要的利润增长点。
投资亮点
1、公司控股股东包钢（集团）公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明稀土储量的87.1%。
2、稀土工业被称之为朝阳工业，稀土产品则被誉为二十一世纪新材料的支柱。在科学技术高速发展的今天，稀土正在成为越来越多的高科技产品不可缺少的重要材料，尤其在国防、高科技新材料和信息技术等应用领域里表现出了极大的潜力。
3、公司与美国能源转换器件公司等三家公司合资成立稀奥科贮氢合金有限公司、稀奥科镍氢动力电池有限公司和稀奥科镍氢电池极板有限公司，占该三个合资公司75%的股权，处于绝对控般地位，成为公司新的利润增长点。
风险提示
1、稀土产品整体面临供大于求的局面，总体上市场对稀土的需求量增长幅度不大，落后于国家经济增长对其他行业产品的需求增长速度。
2、公司的两家控股子公司即极板和电池公司，仍然未能正式生产运营。
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外资并购概念、稀缺资源概念
【出处】顶点财经【作者】
【2007-09-18】
异动原因
我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家,公司控股股东包钢(集团)公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%,占国内已探明储量的87.1%.公司全年氧化物产量完成12442吨,成为全行业最大的稀土分离厂。
投资亮点
1、公司控股股东包钢(集团)公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明稀土储量的87.1%。
2、稀土工业被称之为朝阳工业，稀土产品则被誉为二十一世纪新材料的支柱。在科学技术高速发展的今天，稀土正在成为越来越多的高科技产品不可缺少的重要材料，尤其在国防、高科技新材料和信息技术等应用领域里表现出了极大的潜力。
3、公司与美国能源转换器件公司等三家公司合资成立稀奥科贮氢合金有限公司、稀奥科镍氢动力电池有限公司和稀奥科镍氢电池极板有限公司，占该三个合资公司75%的股权，处于绝对控般地位，成为公司新的利润增长点。
风险提示
1、稀土产品整体面临供大于求的局面，总体上市场对稀土的需求量增长幅度不大，落后于国家经济增长对其他行业产品的需求增长速度。
2、公司的两家控股子公司即极板和电池公司，仍然未能正式生产运营。
投资建议
三元顾问分析师胡文毅认为，公司是国内稀土行业的龙头企业之一，资源垄断优势明显，可适当跟踪关注。第一目标位48元。
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外资并购概念、稀缺资源概念
【出处】顶点财经【作者】
【2007-09-18】
异动原因
我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家,公司控股股东包钢(集团)公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%,占国内已探明储量的87.1%.公司全年氧化物产量完成12442吨,成为全行业最大的稀土分离厂。
投资亮点
1、公司控股股东包钢（集团）公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明稀土储量的87.1%。
2、稀土工业被称之为朝阳工业，稀土产品则被誉为二十一世纪新材料的支柱。在科学技术高速发展的今天，稀土正在成为越来越多的高科技产品不可缺少的重要材料，尤其在国防、高科技新材料和信息技术等应用领域里表现出了极大的潜力。
3、公司与美国能源转换器件公司等三家公司合资成立稀奥科贮氢合金有限公司、稀奥科镍氢动力电池有限公司和稀奥科镍氢电池极板有限公司，占该三个合资公司75%的股权，处于绝对控般地位，成为公司新的利润增长点。
风险提示
1、稀土产品整体面临供大于求的局面，总体上市场对稀土的需求量增长幅度不大，落后于国家经济增长对其他行业产品的需求增长速度。
2、公司的两家控股子公司即极板和电池公司，仍然未能正式生产运营。
投资建议
三元顾问分析师胡文毅认为，公司是国内稀土行业的龙头企业之一，资源垄断优势明显，可适当跟踪关注。第一目标位48元。
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外资并购概念、稀缺资源概念
【出处】顶点财经【作者】
【2007-08-14】
公司在稀土行业处于垄断地位，稀土行业整顿为其发展创造了良好条件，由于需求强劲，稀土价格逐步走高。短线该股筹码锁定良好，回调应是低吸良机。（天信投资王飞）
【出处】天信投资【作者】王飞
【2007-08-08】
今年第2季度，公司的主营业务收入和利润基本反映了行业的趋势和公司业务的变化。但由于电池项目摊销4207万元开办费，同时报废7851万元的设备；另外前期火灾造成营业外支出1732万元，因此，非经常性损益是造成2季度业绩异常的主因。
公司上半年扣除非经常性损益的影响之后的净利润为16548万元，相当于2季度公司的净利润为9993万元，每股收益约为0.25元。而实际2季度的净利润为1412万元，也就是说非经常性因素减少公司净利润约8581万元，使得公司2季度损失了0.20元左右的EPS。同时我们也能看出，没有相应非经常性损益项目之后，公司3、4季度的业绩将会相当乐观。
稀奥科电池极板有限公司和稀奥科镍氢动力电池有限公司的生产线技术改造已经完成设备安装、调试，目前此两条生产线正进行单体设备负荷试车，并计划在8月份全线试产。由于已经摊销开办费和报废设备，因此电池项目生产之后资产得到盘活，并且转固的在建工程仅为2亿元左右。
7月底，国内氧化钕价格达到25万元每吨，金属钕价格达到35万元每吨，相对于6月份分别上涨21%和16%。我们认为，3季度，价格的上涨可以弥补火灾造成的产量损失；4季度有望成为全年业绩最好的季度。而08年之后，量价齐升是公司业绩增长的主要动力，公司将会分享并超越行业的增速而获得持续的成长性。
如同我们在一系列报告中所分析的，稀土行业的整顿使得公司的行业龙头地位得到真正体现，而稀土需求的结构性增长以及公司顺应行业趋势改变经营策略确保了未来几年的高速增长，公司具备突出的成长性。
根据最新的稀土价格和所公布的火灾损失信息，我们调高对公司07-09年的EPS预测值至0.70/1.10/1.45元，目标价调为45-50元，投资评级由谨慎推荐调高为推荐。
【出处】中国证券报【作者】
【2007-08-01】
●公司上半年扣除非经常性损益后的净利润为16548万元，相当于2季度公司的净利润为9993万元，每股收益约为0.25元。而实际2季度的净利润为1412万元，也就是说非经常性因素减少公司净利润约8581万元，使公司2季度损失了0.20元左右的EPS。预计公司3、4季度的业绩将会相当乐观。
●稀奥科电池极板有限公司和稀奥科镍氢动力电池有限公司的生产线技术改造已经完成设备安装、调试，目前这两条生产线正进行单体设备负荷试车，并计划在8月份全线试产。由于已经摊销开办费和报废设备，因此电池项目生产之后资产得到盘活，并且转固的在建工程仅为2亿元左右。
●7月底，国内氧化钕价格达到每吨25万元，金属钕价格达到每吨35万元，相对于6月份分别上涨21%和16%。我们认为，3季度价格上涨可以弥补火灾造成的产量损失；4季度有望成为全年业绩最好的季度。而2008年之后，量价齐升是公司业绩增长的主要动力。
●根据最新的稀土价格和所公布的火灾损失信息，我们调高对公司2007-2009年的EPS预测值至0.70元、1.10元、1.45元，目标价调为45-50元，投资评级由调高为推荐。
（国信证券）
【出处】国信证券【作者】
【2007-06-26】
稀土高科（600111）公司具有独特的资源优势,包头稀土储量占到中国的90%,拥有独特资源是最大的财富,中国稀土行业规模最大的生产企业,其矿产品生产能力约为全国的65%左右。随着手机和信息家电业的快速增长,新兴电源的市场空间极大,其中稀土是重要的原材料。二级市场上，该股近期缩量整理充分，后市有望反弹，可逢低关注。
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯
【2007-06-12】
稀土高科（600111）公司具有独特的资源优势,包头稀土储量占到中国的90%,拥有独特资源是最大的财富,中国稀土行业规模最大的生产企业,其矿产品生产能力约为全国的65%左右。随着手机和信息家电业的快速增长,新兴电源的市场空间极大,其中稀土是重要的原材料。二级市场上，该股中线振荡上涨，且量能配合较好，有主力做多迹象，可逢低介入。（徐波）
【出处】港澳资讯
【2007-05-31】
公司控股股东所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%。这不仅使公司具有得天独厚的稀土资源优势和稀土生产的比较优势，而且在包头稀土高新区内，由公司、各控股公司及参股公司组合布局的包钢稀土新材料基地已经形成。在国家控制具有储量优势的战略资源产量和出口之后，稀土系列产品价格一路走高，公司受益匪浅，产品毛利率不断提升，今年以来业绩也同比大幅上升，关注。
【出处】广州证券【作者】
【2007-04-12】
资源优势日益突出
随着我国稀土行业整合的不断深化和发展，公司原有的资源优势和行业龙头地位将更为突出。同时我们判断稀土价格的上涨仍然会持续。
公司07年业绩将继续大幅上涨。预计07年每股收益0.48元左右，同比增长145%左右。维持增持评级。
简评
稀土价格强劲上涨从2005年下半年起，稀土价格开始逐步回升。
2006年稀土精矿，碳酸稀土价格持续走高，钕铁硼永磁体以及动力电池产量的快速增长，拉动了镨钕等稀土产品需求强劲增长。全年氧化钕、金属钕、镨钕等稀土产品价格不断创新高，价格上涨了1倍以上。
从公布的07年3月末部分稀土产品价格看，氧化钕价格16.8-17.2万元/吨，金属钕21.8-22.8万元/吨。
而稀土产业链的下端钕铁硼磁体生产企业对稀土涨价承受能力也比较强。原料的涨价，能够提高磁性材料行业的进入壁垒，从而减轻行业内竞争压力。所以下游企业对稀土涨价也是比较认可的。我们预计07年稀土价格将持续在高位运行。
经过国家宏观调控，稀土行业走出低迷期我国稀土资源世界储量第一。但在过去稀土行业盲目开采现象比较严重，大量稀土原矿出口，而深加工产品比例很小。据相关资料数据，全球稀土资源总储量2.1亿吨左右，我国储量占比43%，位居世界第一。而且17种稀土元素种类齐全。产量约占世界总量的90%以上。我国原有稀土生产企业100余家，稀土冶炼分离年产能超过20万吨，产能严重过剩。稀土采选冶综合利用率仅50%左右。
2005年，国家出台了一系列对稀土行业宏观调控的政策，主要有取消出口退税，减少出口配额，征收出口关税等。今年初商务部公布的《2007年出口企业名单》，07年我国稀土出口企业39家，比上年又减少8家。稀土出口环节竟相压价的现象进一步减少。稀土价格已经保持了一年多的上涨。可以说从2006年开始，经过国家宏观调控，稀土行业走出了近7年的低迷期。
公司06年净利润增长5倍，今年一季度以来经营情况继续向好公司06年实现主营收入13.28亿元，同比增长50.77%；净利润7906万元，同比增长505.87%；每股收益0.196元。从收入构成看，稀土氧化物占总收入接近一半，但利润率水平并不高。受价格上涨驱动，碳酸稀土收入同比增长高达85.35%。2006年包头地区碳酸稀土价格从年初的5400-5600元/吨上涨到12月底的11500-12500元/吨，涨幅120%以上。公司稀土精矿收入同比增长10.56%，仅占主营收入不到10%。主要原因是公司严格控制稀土精矿总量，同时稳定市场价格，在06年上半年包头稀土精矿（REO≥50%）价格一直稳定在2500-2600元/吨。
今年一季度以来，公司经营情况继续向好。预计一季度每股收益0.12元左右。
维持增持评级随着我国稀土行业整合的不断深化和发展，公司原有的资源优势和行业龙头地位将更为突出。同时我们判断稀土价格的上涨仍然会持续。公司07年业绩将继续大幅上涨。预计07年每股收益0.48元左右，同比增长145%左右。维持增持评级。
【出处】今日投资【作者】张芳
【2007-04-12】
国信证券推出的深度报告认为，07年稀土高科净利润将继续大幅上涨206%，维持推荐评级。他们预计，07-09年公司净利润同比增幅分别为206%、50%和29%，EPS分别为0.60、0.90、1.17元。根据相对估值和绝对估值分析结果，公司合理股价为30-35元，当前股价仍有较大低估，继续给予推荐评级。
国家的资源战略和行业整合促使稀土价格持续上涨。我们认为，此次稀土价格的上涨不会重蹈10余年前大起随即迅速大落之覆辙，具备持续性和稳定性。由于国家对稀土行业整顿力度的不断加强，以矿山总量控制为主基调的行业整顿取得成效，使得自稀土精矿、碳酸稀土到稀土氧化物、稀土金属市场出现了趋紧的形势；但从总量控制额度看，供给虽趋紧但仍有序。
但新材料行业的快速发展造成稀土的结构性短缺。由于永磁行业的快速发展以及产业转移带来了钕铁硼未来几年20%以上的消费增长，稀土特别是与钕铁硼相关的稀土金属及其氧化物的需求增长仍将持续。
经营策略的转变使公司既成功地控制了北方的稀土原料供给，稳定了市场，又实现了冶炼产能的扩张；更为重要的是，借助对稀土精矿的控制，通过给外部和子公司提供稀土精矿回收氧化钕或氧化镨钕的销售策略使公司的垄断地位更加确立，既控制了国内60%的氧化钕销售权，又强化了氧化钕的定价权。
【出处】国信证券【作者】
【2007-03-13】
东方证券分析师施卫平表示，由于稀土高科（600111）加强了对下游氧化物的控制，使公司得以控制更多的市场紧缺产品--氧化钕、氧化钕镨，因此相应调整盈利预测。预计公司2007、2008年EPS分别为0.46元和0.52元，目标价为21.68元，维持买入评级。
2006年是稀土高科走出行业低谷的一年，公司取得骄人业绩。从宏观环境来看，国家加强了对自身拥有资源优势的矿产资源的保护，对稀土资源的开发由指导性计划提高为指令性计划，一定程度上限制了上游资源的供应，导致上游稀土产品价格的上涨，如碳酸稀土价格上涨达100%。同时，下游钕铁硼企业对氧化钕、氧化镨钕的需求继续保持旺盛需求，该部分产品价格较2005年上涨近100%。而作为北方稀土的资源垄断性企业，公司有效地利用自身资源优势，加强了对下游稀土氧化物的控制权，大幅提高该产品的毛利率。公司2006年主营业务收入增长50.77%；利润总额增长728.47%；净利润增长505.87%，实现EPS为0.19元，基本符合预期（0.18元）。
东方证券预测，稀土高科仍将继续实施限量报价的措施，在此背景下，部分稀土产品的价格将保持稳步上涨。但未来公司更大的增长前景取决于下游新材料技术的发展，以使公司能更切实有效地消化氧化镧铈部分产品。
【出处】东方证券【作者】
【2007-03-09】
稀土高科（600111）公布年报，06年实现主营业务收入13.27亿元，同比增长50.77％，实现利润总额1.61亿元，同比增长728.47％，实现净利润7905万元，同比增长505.87％，实现每股收益0.196元。
平安观点公司06年的业绩与我们的预期相符合。06年在国家加大对我国稀土行业环保治理和整顿力度的背景下，我国稀土行业散乱的情况得到良好的抑制，稀土精矿、碳酸稀土、氧化钕和氧化镨钕产品价格出现较大幅度回升。作为国家稀土生产的龙头企业，公司率先享受了各类稀土价格上涨带来的利润。公司稀土精矿销售毛利率从去年同期的48.42%上涨至53.67%，碳酸稀土销售毛利率从去年同期的7.11%左右上涨至16.76%。稀土氧化物毛利率从去年同期的-6.26%上涨至16.18％。我们维持对公司07年每股收益0.55元的预测，预计公司08年EPS将达到0.75元。基于行业面与公司面的同时向好，同时考虑到公司作为我国稀土行业龙头的地位，以及公司在稀土资源控制上的绝对优势和未来分三步走整合北方稀土矿的发展前景，我们认为可以给予公司07年～08年30倍的PE，则公司合理股价波动区间应在16.5元~22.5元之间，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。（信息来源平安证券）
【出处】平安证券【作者】
【2007-03-09】
事件稀土高科公布年报每股收益0.196元，同比增长512.50%。
点评报告期内，国家有关部门陆续出台了一系列规范稀土行业发展政策，以钕铁硼应用为代表的部分稀土产品价格上涨，带动了稀土行业的景气回升。公司抓住了稀土市场转暖的有利时机，使得各项工作实现了历史性的突破。我们认为，国家发改委提出自2007年起对稀土矿产品和冶炼分离产品生产实行指令性计划，加强总量控制；同时稀土高科等重点企业将充分利用自身资源、规模和成本优势，通过延伸稀土原料“五统一”管理、资本运作等手段，引导稀土行业健康发展。公司未来的发展前景继续看好，给予“增持”评级。（信息来源海通证券）
【出处】海通证券【作者】，公司控股的稀奥科镍氢电池极板公司和稀奥科镍氢动力电池公司预计2007年年底有望达产。
彭波指出，分三步走整合中国稀土行业的北方稀土矿，使公司的估值想像空间放大。虽然整合的过程较为艰难，但考虑到国家对稀土行业整治的决心，有理由相信，行业整合之际也正是对公司股票进行战略性投资的最好时机。彭波同时将公司2006、2007年的每股收益分别调高至0.19元和0.55元。
【出处】平安证券【作者】彭波蠼徊教岣吖静埽欣诠疽导ǔて谖榷ǖ脑龀ぁ?br>【出处】上海证券【作者】王芬；氧化钕价格由6.8-8万元/吨上涨至13万元/吨；氧化镨钕价格也涨到目前的11万元左右。各类稀土产品价格的上涨是公司业绩同比大幅上涨的根本原因。公司已经预计今年净利润将同比增长100%以上。
该股的资源垄断以及产品涨价题材得到了机构的关注，三季度其股东人数减少15%以上，机构持仓更是超过了1000万股，该股短期调整充分，新一轮上涨行情有望呼之欲出。
【出处】万国测评【作者】
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