☆经营分析☆◇港澳资讯600138更新日期2007-08-17◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游服务收入(行业)｜98202.2｜9108.7｜9.28｜66.46｜
｜酒店业收入(行业)｜5877.7｜4512.0｜76.77｜3.98｜
｜景区经营收入(行业)｜6791.7｜5846.0｜86.08｜4.60｜
｜产品销售与技术服务收入(｜12897.5｜6021.9｜46.69｜8.73｜
｜行业)｜｜｜｜｜
｜房地产销售收入(行业)｜22235.4｜4156.0｜18.69｜15.05｜
｜房屋租金(行业)｜1717.0｜850.3｜49.52｜1.16｜
｜其他(行业)｜50.0｜50.0｜100.00｜0.03｜
｜合计(行业)｜147771.6｜30544.9｜20.67｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)｜64723.1｜-｜-｜43.80｜
｜境外(地区)｜2650.8｜-｜-｜1.79｜
｜境内其他地区(地区)｜82712.7｜-｜-｜55.97｜
｜抵消(地区)｜-2315.0｜-｜-｜-1.57｜
｜合计(地区)｜147771.6｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游服务业(行业)｜244233.5｜19176.0｜7.85｜85.22｜
｜酒店(行业)｜10426.3｜7774.3｜74.56｜3.64｜
｜技术服务与产品销售(行业)｜31921.0｜11912.6｜35.92｜11.14｜
｜合计(行业)｜286580.8｜38862.8｜13.41｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京地区旅游服务(地区)｜138817.6｜-｜-｜48.44｜
｜北京地区产品销售与技术服｜31921.0｜-｜-｜11.14｜
｜务(地区)｜｜｜｜｜
｜香港日本地区旅游服务(地｜5826.5｜-｜-｜2.03｜
｜区)｜｜｜｜｜
｜其他地区旅游服务(地区)｜101474.0｜-｜-｜35.41｜
｜其他地区酒店业(地区)｜10426.3｜-｜-｜3.64｜
｜合计(地区)｜288465.4｜-｜-｜100.66｜
｜内部抵消(地区)｜1884.6｜-｜-｜0.66｜
｜总计(地区)｜286580.8｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游服务业(行业)｜178127.0｜15379.5｜8.63｜85.68｜
｜酒店(行业)｜7431.5｜5567.8｜74.92｜3.57｜
｜技术服务与产品销售(行业)｜22328.1｜7660.7｜34.31｜10.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅游服务业(行业)｜93637.5｜7938.5｜8.48｜82.80｜
｜酒店(行业)｜4755.9｜3561.6｜74.89｜4.21｜
｜技术服务与产品销售(行业)｜14696.2｜5320.6｜36.20｜13.00｜
｜合计(行业)｜113089.6｜16820.8｜14.87｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京地区旅游服务(地区)｜51760.4｜-｜-｜45.77｜
｜北京地区产品销售与技术服｜14696.2｜-｜-｜13.00｜
｜务(地区)｜｜｜｜｜
｜香港日本地区旅游服务(地｜4662.2｜-｜-｜4.12｜
｜区)｜｜｜｜｜
｜其他地区旅游服务(地区)｜38247.5｜-｜-｜33.82｜
｜其他地区酒店业(地区)｜4755.9｜-｜-｜4.21｜
｜合计(地区)｜114122.2｜-｜-｜100.91｜
｜内部抵消(地区)｜1032.5｜-｜-｜0.91｜
｜总计(地区)｜113089.6｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
（一）董事会报告
今年是公司上市十周年，上市十年来，公司在战略制定与实施、主业发展与创新、投资布局与深化、管理变革与提升、品牌打造与推广、文化建设与传导等多方面取得了良好的成绩；公司以旅行社业务为主干，以景区、酒店等旅游相关业为两翼的旅游主业体系逐渐清晰。公司将以上市十周年为契机，在业务、管理、文化、品牌等方面深入规划，以国际化大型旅游运营商为战略愿景，进一步推动公司的可持续发展。
今年上半年公司各项业务保持平稳运营，发展势头良好
1、旅游服务主业
入境旅游业务趋势平稳，各主要客源市场均衡发展，克服了人民币持续升值、日本市场的恢复仍未达预期、欧洲市场发生结构性波动等种种不利因素的影响，2007年1-6月入境旅游业务仍实现了营业毛利及毛利率较去年同期有所提升的业绩。今年上半年，公司中标成为奥运会期间各国奥组委宾客和各国新闻记者的接待及旅游服务商，此举拉开了公司2008年奥运服务的序幕。从国际经验来看，在奥运效应的延续作用下，公司的入境业务在未来几年有望保持持续增长。
出境旅游业务继续保持快速发展，2007年1-6月营业收入和毛利水平同比增长超过40%，增速明显超过行业平均水平。产品的差异化和服务的细节化使得中青旅在出境旅游市场收获了良好的口碑。今年上半年，中青旅出境旅游公司荣获澳大利亚政府和旅游局授予的“澳大利亚旅游行业资深顾问”称号，彰显了公司的实力和影响力。经过多年的发展，公司的出境业务在整体实力上已成为北京直客市场的第一品牌。
国内旅游业务势头良好，2007年1-6月营业收入和毛利水平同比增长超过20%。持续的产品创新、深入的自主采购和优质的品牌保障是国内旅游业务在面临景点门票涨价、交通资源紧缺、自然灾害不断的困难情况下实现业绩增长的主要因素。在常规旅游业务不断取得突破的同时，国内旅游公司不断探索产品创新，今年上半年成功组织了“寻访京杭大运河”、“自驾西藏助学行”等大型自驾车旅游活动，取得良好市场反响。
2007年上半年，公司在多年运作中青旅联盟的经验基础上成立了联盟旅游分公司，力求实现联盟旅游业务由体外到体内的转变。联盟公司定位于同业B-B批发市场，依托中青旅及中青旅联盟的资源，通过业务模式创新和组织机构完善，为中青旅实现真正意义上的批发商提供实体支撑。联盟公司成立后，陆续在组团业务方面发布了中青旅联盟海南、桂林、内蒙系列产品，在地接业务方面发布了中青旅联盟北京地接产品，目前各产品在同业市场的推广已初步取得规模效应和竞争优势。
会展旅游业务持续发展并取得新的突破。2007年1-6月营业收入和毛利水平同比增长超过25%；2007年6月，中青旅会展公司完成由分公司到独立法人公司的改制，这将进一步促进会展旅游业务的发展与扩张；会展公司将一方面通过对内机构整合细分，推动业务的延展与深化；另一方面通过在深圳完成分支机构设立，继站稳华北、突破华东之后正式进军华南市场。专注于细分市场、围绕大客户需求、提供专业的一站式服务确保了中青旅会展旅游业务的核心竞争优势，并预计在将来一段时间继续占据国内会议奖励旅游市场的领先地位。
在完成对遨游网股权收购使其成为公司全资子公司后，公司将遨游网的经营实体与中青旅国际商务公司进行了机构与人员的整合，成立了中青旅电子商务总部，并在日前将遨游网与青旅在线（原公司官方网站）合并成为中青旅遨游网。两网合并后，中青旅遨游网将成为公司入境业务、国内业务、出境业务、会展业务、联盟业务、机票酒店以及休闲度假业务的全方位网络平台，促进线下业务与线上业务的一体化融合，谋求旅游主业整体收益的最大化。
中青旅上海国际旅行社有限公司在实现会展旅游业务成功落地、健康发展的目标后，在今年上半年先后组建了入境旅游事业部和国际商务事业部，初步实现了中青旅旅游业务的多方位异地延展。目前，上海公司作为公司旅游第二总部的定位更加清晰，未来的发展前景更加值得期待。
2、旅游相关战略投资业务
乌镇旅游经营情况良好。2007年1-6月共计接待游客102万人次，实现销售收入6,792万元，为公司贡献权益利润785万元。2007年上半年乌镇东西栅景区差异化经营初见成效，东栅景区接待人数继续保持稳定增长，西栅景区休闲度假和会议奖励旅游市场发展态势强劲。恢复传统节日香市、设计推出童玩节，适时推出东西栅联票、夜游票和西栅散客产品套餐，取得了良好的市场反应。西栅景区以为游客提供高品质的“吃住行游购娱”一站式服务为目标，通过不断丰富景区内涵、提升景区品位，加强多业态运作的流程管理，从而打造不同于其他古镇类景区的核心竞争优势。而“2007我型我秀”扎营乌镇和新娱乐华语主持人盛典在乌镇的举行，进一步扩大了乌镇景区的品牌影响力和知名度。公司未来将继续努力，全力将乌镇打造成为中国理想的休闲度假和会议奖励旅游目的地。
中青旅山水酒店业务经营稳定，2007年1-6月实现主营业务收入3,899万元，为公司贡献权益利润270万元。截至目前开业酒店达到6家，在北京、广州、深圳、东莞等地的新店正在积极筹备之中，预计到今年年底，中青旅山水开业酒店将超过10家，拥有客房超过1500间，从而成为初具规模的连锁商务酒店品牌。为了更好地应对市场竞争，今年上半年，中青旅山水对项目拓展、设计施工、采购招标、团队建设等多方面进行了流程梳理和管理优化，出台了一系列标准化手册，推出了酒店中央预订系统，为下一步的投资拓展和经营管理做好了较为充分的准备。随着普通经济型酒店行业竞争的日趋激烈，中青旅山水将进一步明确并坚持高品质定位，与普通经济型酒店拉开差距，不急功近利，着眼长远，走出一条具有自身特色的新型酒店业务发展之路。
3、策略性投资业务
北京中青旅风采科技有限公司经营业绩稳中有升，2007年上半年西南三省福利彩票实现销量20.5亿元，为公司贡献权益利润2,425万元。尽管投注机数量的扩充促进了福利彩票销量的增长，但随着基数的不断增大和竞争的日益加剧，此行业将由以前的高速增长期逐步进入到今后的平稳发展期，而相关政策的或有变化将是公司始终要面对的主要风险。
浙江中青旅绿城投资置业有限公司的业务按计划推进，郑州绿城百合公寓、德清桂花城和德清西子百合公寓三个房地产项目累计销售面积已达到19.1万平方米，累计销售额约7.8亿元。2007年上半年，郑州绿城百合公寓项目确认销售收入2.22亿元，为公司贡献权益利润599万元。预计在未来三年内，公司的三个房地产项目将逐步确认收入，为公司带来可观的利润贡献。
中青旅大厦物业经营情况良好，除公司自用部分外，目前出租率达到80%，2007年1-6月实现物业出租收入约1,590万元，剔除大厦物业费用及已出租面积应分摊的折旧以外，约产生收益738万元。随着周边环境的日趋成熟及租户的逐步到位，中青旅大厦作为写字楼出租的部分将进入物业经营的稳定增值阶段。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
毛利率
分行业或分产品营业收入营业成本(%)
旅游服务收入982,022,109.64890,935,256.019.28%
酒店业收入58,777,053.6413,656,842.4076.77%
景区经营收入67,917,450.149,457,062.6286.08%
产品销售与技术128,975,317.2768,756,573.9246.69%
服务收入
房地产销售收入222,354,257.00180,793,779.8218.69%
房屋租金17,169,545.148,667,031.4249.52%
其他500,000.00100.00%
合计1,477,715,732.831,172,266,546.1920.67%

续上表:
营业收入比上营业成本比上毛利率比上年
分行业或分产品年同期增减(%)年同期增减(%)同期增减(%)
增加0.8个百
旅游服务收入4.87%3.96%
分点
增加1.88个
酒店业收入23.59%14.35%
百分点
景区经营收入
产品销售与技术增加10.25个
-12.56%-26.66%
服务收入百分点
房地产销售收入
增加31.03个
房屋租金653.66%366.74%
百分点
其他0.00%
增加5.71个
合计30.29%21.54%
百分点
主营业务分行业和分产品情况的说明
（1）景区经营收入为桐乡市乌镇旅游开发有限公司经营乌镇东栅、西栅景区门票、酒店、餐饮等的经营收入。
（2）房地产销售收入为公司控股子公司浙江中青旅绿城投资置业有限公司持股77％的子公司河南中州绿城置业投资有限公司开发的郑州绿城百合公寓项目商品房交付确认的收入。
（3）房屋租金主要系中青旅大厦的出租收入。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减(%)
北京657,659,988.39-1.45%
境外26,507,695.43-43.80%
境内其他地区816,698,474.0189.92%
抵消-23,150,425.00124.21%
合计1,477,715,732.8321.54%
主营业务构成情况的说明:主营业务的地区及构成的变化主要系合并报表增加桐乡市乌镇旅游开发有限公司收入及房地产项目公司交付商品房确认收入所致。
3、主营业务及其结构与上年度发生重大变化的原因说明
报告期增加了景区经营及房地产销售收入，主要为以下收入
（1）报告期由于增资控股桐乡市乌镇旅游开发有限公司，合并乌镇东栅、西栅景区门票、酒店、餐饮等的经营收入67,917,450.14元。
（2）报告期公司控股子公司浙江中青旅绿城投资置业有限公司持股77％的子公司河南中州绿城置业投资有限公司开发的郑州绿城百合公寓项目交付商品房确认收入222,354,257.00元。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
公司于2007年1月通过非公开发行募集资金517,872,366.50元，已累计使用200,927,580.00元，尚未使用316,944,786.50元。经2007年1月26日公司第四届董事会临时会议审议，公司将闲置募集资金350,000,000元暂时补充流动资金，期限从2007年2月1日到2007年8月1日。经2007年7月25日公司2007年第二次临时股东大会审议，公司决定在不影响募集资金投资项目的正常进行的前提下，将额度为300,000,000.00元的尚未使用募集资金暂时用于补充流动资金。
2、募集资金承诺项目情况
单位:万元币种:人民币
是否变
承诺项目名称拟投入金额实际投入金额
更项目
高标经济型酒店41,500否16,900.16
会展旅游业务1,800否902
旅游批发业务5,000否1,300
购置旅游用车3,500否990.6
合计51,80020,092.76

续上表:
是否符合是否符合
承诺项目名称产生收益情况计划进度预计收益
高标经济型酒店
会展旅游业务公司募集资金到位时间较短，各个项目
旅游批发业务的投入尚不足以体现收益，投资进度及
运营情况正常。
购置旅游用车
合计
3、非募集资金项目情况
2007年1月5日，公司2007年第一次临时股东大会审议通过了关于增资桐乡市乌镇旅游开发有限公司（以下简称“乌镇旅游”）的议案，公司增资3.55亿元持有乌镇旅游60％股权。投资乌镇景区是公司拓展主业投资领域，加大对景区资源的掌控与整合力度，进一步强化旅游主业的重要经营举措，上半年乌镇旅游经营情况良好。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
公司于2007年1月通过非公开发行募集资金517,872,366.50元，已累计使用200,927,580.00元，尚未使用316,944,786.50元。经2007年1月26日公司第四届董事会临时会议审议，公司将闲置募集资金350,000,000元暂时补充流动资金，期限从2007年2月1日到2007年8月1日。经2007年7月25日公司2007年第二次临时股东大会审议，公司决定在不影响募集资金投资项目的正常进行的前提下，将额度为300,000,000.00元的尚未使用募集资金暂时用于补充流动资金。
2、募集资金承诺项目情况
单位:万元币种:人民币
是否变
承诺项目名称拟投入金额实际投入金额
更项目
高标经济型酒店41,500否16,900.16
会展旅游业务1,800否902
旅游批发业务5,000否1,300
购置旅游用车3,500否990.6
合计51,80020,092.76

续上表:
是否符合是否符合
承诺项目名称产生收益情况计划进度预计收益
高标经济型酒店
会展旅游业务公司募集资金到位时间较短，各个项目
旅游批发业务的投入尚不足以体现收益，投资进度及
运营情况正常。
购置旅游用车
合计
3、非募集资金项目情况
2007年1月5日，公司2007年第一次临时股东大会审议通过了关于增资桐乡市乌镇旅游开发有限公司（以下简称“乌镇旅游”）的议案，公司增资3.55亿元持有乌镇旅游60％股权。投资乌镇景区是公司拓展主业投资领域，加大对景区资源的掌控与整合力度，进一步强化旅游主业的重要经营举措，上半年乌镇旅游经营情况良好。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
1、报告期内经营情况的回顾
2006年是公司落实三年发展目标的收官之年，“公司战略落地，治理结构清晰。主业优势明显，策略投资适度。资产优质高效，业绩稳步提升。管理规范可控，队伍后继有人”的三年发展目标顺利实现。报告期内，公司圆满完成股权分置改革，为公司在资本市场的进一步运作打开了通道；公司启动了定向增发项目，为公司拓展旅游主业提供了资金支持；中青旅山水酒店按既定计划实施拓展；公司与乌镇景区达成增资合作协议，取得了旅游资源投资的重大突破。目前，公司已形成以旅行社业务为主干，以景区、酒店等旅游相关业为两翼的旅游主业体系，进入了资产质量良好、盈利能力增强的快速发展周期。
（1）旅游服务主业
2006年，公司旅游主业继续以超出行业水平的速度增长，主要指标实现了历史性突破年组织接待游客（不含单项服务）超越了100万人次大关，达到102万人次，其中入境游客55万人次，国内游客28万人次，出境游客（含港澳）19万人次。
报告期内，公司在国家旅游局2005年度百强国际旅行社排名中名列第二；公司在零点咨询主办的首届中国现代服务业领航者评选中获得“2005年度旅游业领航者奖”；公司及蒋建宁首席执行官在旅游专业报刊《TravelWeeklyChina旅讯》年度颁奖中分别获得“中国最佳商务会奖旅行社”（出入境综合）和“旅行社行业最佳年度人物”的殊荣；蒋建宁首席执行官作为首位外国代表荣获韩国旅游最高奖励“总统奖”。浙江中青旅、广西中青旅、新疆中青旅三家控股子公司在国家旅游局2005年度百强国际旅行社中也榜上有名，分别名列61、74、85位。
报告期内，公司加快了境外网络化建设的步伐，成立了加拿大公司、北美办事处。境外网络化建设在延长旅游价值链、增加综合附加值、提升要素掌控能力、提高服务质量、降低采购成本、培养管理队伍等方面具有重要意义，必将为旅游主业发展提供强有力支持。
①入境旅游业务
入境旅游业务平稳增长，以公司本部口径计算，与2005年相比，2006年营业收入增长超过20%，平均毛利率约为12.8%。各客源市场结构均衡，美国市场贡献突出，欧洲市场持续增长，日本市场自2006年下半年起逐渐恢复。随着2008年奥运会的临近，公司逐步通过掌控房源、门票，自主设计产品等手段提高奥运产品的竞争力。整体来看，通过客户结构的优化、产品开发的创新、ERP系统的规范以及对奥运业务的充分准备，入境旅游业务将在未来两年呈现出稳定增长的态势。但汇率变动已成为影响入境旅游业务盈利能力的关键性常态风险，一方面由于入境旅游产品大都需要提前1年左右的时间报价，人民币小幅渐进式升值造成的汇兑损失只能由公司承担，另一方面，人民币的长期升值已经影响到中国旅游产品在国际旅游市场的价格竞争力。公司将加大与主要客户在汇率问题方面的沟通以降低汇率风险，并针对汇率变动情况加强监控、分析及业务指导。
②公民旅游业务
中国公民旅游业务发展迅速，以公司本部口径计算（下同）,与2005年相比，2006年营业收入增长超过30%，平均毛利率约为8.9%。“春节”、“五一”、“十一”三个黄金周的业务均创历史新高。出境分公司、国内分公司、销售分公司在游客人数、营业收入、毛利水平等方面较2005年均实现了较大幅度增长。良好业绩的取得是加大市场推广力度、加强对销售端培训、注重自主产品研发、关注服务质量提升的成绩体现，也是分公司管理架构与责权利机制进一步到位的成果。具体如下
出境旅游业务大幅增长，与2005年相比，2006年营业收入增长超过40%，毛利率从8.5%提高到9.6%。公司推出了2006环球接力游、世界杯观战、非洲系列产品、“玄奘之路”千人观礼团、年终度假讲堂等一系列有影响、有品位的产品和活动。报告期内，出境旅游分公司荣获韩亚航空公司2006年度“最佳销售奖”、印尼鹰航2006年度“最佳代理奖”，并获得朝鲜金刚山景区中国地区独家代理权。日前，公司作为中国公民文明出境旅游首家示范社，协同国家旅游局开展文明旅游培训，进一步凸显了公司诚信负责的企业形象和卓越突出的行业地位。
国内旅游业务增长迅速，与2005年相比，2006年营业收入增长超过25%，毛利率从6.5%提高到7.6%。业务流程优化、自主产品研发、采购成本控制等经营举措的成果得到了巩固。“烟花三月下扬州”、天津相声游、“地道中国年”、东方快车豪华专列、蒙牛草原游等一系列产品和活动体现了公司不断增强的产品创新能力和市场反应能力。
由于市场判断、操作方式、航空公司价格体系等原因，航空包机业务全年亏损约819万元，对公司的主营业务利润造成拖累。2007年公司将改变操作模式，以产品为核心，依托中青旅联盟发展批发业务，加强与航空公司的战略合作，以求改善包机业务的现状，从而进一步加强公司对旅游运营资源的掌控能力，基于包机等业务的旅游批发业务会走入健康轨道。
中青旅联盟业务继续取得实效，中青旅联盟集各成员研发、采购与分销优势推出的三亚散拼团等产品成功运作并进入良性循环。通过不断地探索、尝试和转型，中青旅联盟目前已实现“以产品为主导、利益共享、风险共担”的项目运作新模式。经过不懈地努力，中青旅联盟使越来越多的成员凝聚在公司周围，目前联盟成员已达58家，实现了“联心、联手、联动”，发挥了中青旅品牌和在资源采购等方面的整体优势。随着中青旅联盟的发展，公司的网络优势愈发显现，营销和议价能力不断增强，对于公民旅游市场做强做大、完善经营网络、构建具有中青旅特色的旅游批零体系具有重大意义。
③会展旅游业务
会展旅游业务健康发展，报告期内承接了拜耳公司1500人韩国年会、中国人寿精英700人奥地利峰会、辉瑞公司1200人POA会议、西安杨森900人POA会议、世界五金大会等大型奖励旅游和会议活动。通过重大奖励旅游、会议活动的组织和一系列会奖展会、目的地考察的参与，公司在会展旅游业务领域的竞争优势进一步确立。
中青旅上海国际旅行社有限公司承接了强生公司900人年会接待，会展业务得到了拓展。目前，公司初步实现了会展旅游业务的京沪双平台互动式发展，对于提升公司整体价值具有重要意义，下一步中青旅上海公司将为总部各板块和部门搭建平台，为入境、公民、遨游网等业务对接、实现相对低成本的扩张创造条件，实现公司体内的业务延展。
④遨游网业务
报告期内遨游网亏损2,836万元，尽管2006年上半年公司完成了持有遨游网20%股权的转让，一定程度上对冲了经营亏损对公司财务的影响，但遨游网的经营仍面临着较大的压力和挑战。由于外方股东股权发生变化（原外方股东由CendantTDS变更为Travelport），经营由前期的外方主导转为中方主导，在中外两种管理文化转型期间，会付出一定的成本和代价。此外，同业竞争十分激烈。对此公司有充分的心理准备，在线旅游是大势所趋，为了应对行业变化，公司必须尝试培植在线旅游。遨游网专业化、差异化的定位是正确的，是切合实际的。目前，遨游网立足于休闲旅游市场，通过内部优化与技术开发提升产品竞争力，如推出“百变自由行”，首次在国内旅游网站中实现了旅游要素的动态打包，丰富了休闲游消费者的选择。下一步遨游网将与中青旅在资源共享和互补，产品与服务模式创新、拓宽深化战略合作等方面下大力气,以时间赢得空间，最终赢得市场认同。
（2）旅游相关战略投资业务
中青旅山水酒店业务在“经济型投资、中高星级定位，客房主营与物业外租并重”的差异化经营战略指引下，2006年经营情况稳定，时尚的装修风格和独特的盈利模式已显现出竞争优势和市场生命力，但同时国内经济型酒店市场竞争趋于激烈、物业取得成本提高等不利因素的影响将会持续存在。2006年，中青旅山水酒店全年实现营业收入6,697万元，为公司贡献权益利润688万元。中青旅山水现已在深圳、北京、肇庆开业酒店5家，拥有客房768间。
乌镇旅游的东栅景区定位于观光旅游，新开放的西栅景区定位于休闲度假旅游和高端会议接待，整个景区正处于从单纯观光旅游到观光旅游与休闲度假并存的转型之中，商业模式、管理模式和组织模式都需根据新的发展要求新建或完善。未来乌镇景区将逐步增强与公司旅游服务主业的协同与互动，逐步实现游客结构的优化，增加游客的平均停留时间和消费，发展前景看好。2006年，乌镇景区接待游客159万人，实现营业收入8,812万元。
（3）策略性投资业务
北京中青旅风采科技有限公司经营势头良好，2006年西南三省电脑福利彩票销量合计达到37亿元，较2005年增长49%，为公司贡献权益利润约3,672万元。业绩的增长是基于站点数量的不断扩充，2006年彩票投注机数量较2005年增长36%。目前，公司在追加站点投资方面与终端设备（彩票投注机等）供应商采取“收益分成”或“分期付款”的合作模式，一定程度上节约了站点扩张所需的资金投入。同时还应注意到，由于福利彩票业务行业的特殊性，政策风险和市场风险仍不可忽视。
中青旅大厦物业经营情况良好，目前，中青旅大厦出租率超过70%，租金水平稳步提高。报告期内，中青旅大厦获2006中国地标峰会暨中国地标荣誉榜颁发的“中国十大新地标总部大厦”大奖。随着首都机场快速轨道线的建设和2008年奥运会的临近，北京东二环商务区的环境和配套逐步成熟完善，中青旅大厦的物业价值愈发凸现。
浙江中青旅绿城投资置业有限公司的房地产项目进展顺利，郑州绿城百合公寓、德清桂花城和德清百合公寓三个房地产项目已售和现有可销售面积共73.7万平方米，截止2006年末已预售超过50%，累计预收款达到4.57亿元。受房地产宏观调控政策影响，中青旅绿城各项目的销售进度及后期开发进度有所放慢。三个项目公司目前均属于开发预售期，尚未交房，未确认任何房地产销售收入，因此《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》的相关规定，对公司以前年度及本年度财务状况均未产生影响。公司所属的三个项目，初步测算土地增值的幅度均不大，按新的要求缴纳土地增值税，对公司的影响亦不大。
2、公司新年度发展展望
（1）公司所处行业发展趋势、政策环境
目前，中国旅游业正处于市场需求不断快速变化的发展时期，行业竞争日趋激烈，在产品、价格、服务、客户等多领域展现出全方位的竞争格局。根据国家旅游局公布的数据，2006年我国保持了世界上第四大入境旅游接待国和世界上最大的国内旅游市场的地位。未来几年，预计中国旅游业仍将保持较快的增长速度。
2007年7月1日起，我国将取消对外商投资旅行社设立分支机构的限制，并对外资旅行社的注册资本实行国民待遇。中国旅游市场将面临进一步的对外开放，这将给目前传统旅行社行业相对混乱无序、恶性压价的行业环境带来冲击，有助于中国旅游业增强整体素质，提高国际竞争力，应对复杂多变的市场和各种挑战。
2007年2月1日起，我国取消对内资旅行社设立分支机构的限制。此政策可在一定程度上降低旅行社跨地区布点的成本，促进区域旅行社资源的整合，对于有实力、有品牌的旅行社而言提供了较好的扩张机会。
随着海峡两岸旅游相关协会就大陆居民赴台旅游事宜进行了多次技术性磋商，业内预计大陆居民赴台旅游有望于2007年成行，这将大大促进两岸旅游的来往交流，对于旅游行业的发展具有重要的意义。
同时，旅游行业主管部门不断深化旅游诚信建设，大力整治和规范旅游市场秩序。目前，为提高京城旅行社的服务水平和诚信度，北京市相关部门已开始着手制定旅行社退出机制，对投诉率和媒体曝光率较高的旅行社给予退出市场的惩罚。
（2）公司发展展望和新年度的经营计划
公司一贯坚持旅游主业专业化、网络化、品牌化的发展道路，推进旅行社行业经营模式的变革；一贯坚持以创新产品、完善服务、提高质量来满足消费者日益多样化、个性化的需求；一贯坚持以价格、产品、营销、服务为特征的复合式品牌竞争，摆脱单一的、混乱无序的价格竞争的困扰。随着中国旅游市场的进一步开放，国家对旅游法规和标准化建设的进一步推进，行业主管部门对诚信旅游的引导，以及旅游者消费观念的日趋成熟，中青旅的品牌优势、专业分工、网络及资源价值和诚信守责将助推公司做强做大，逐步实现国际化大型旅游运营商的战略愿景。
经过几年的整合，公司旅游主业各专业化业务板块日渐清晰。目前入境旅游板块、会奖旅游板块已经是公司旅游主业利润的重要支柱，继续保持持续增长是可期待的。为追求可持续发展，公司将会继续创造条件、营造机制，坚定不移地培植包括国际商务分公司、出境旅游分公司、国内旅游分公司、旅游汽车分公司等四个业务单元发展为全额成本发生制的具有年创利上千万元的模拟法人公司。
在公民旅游市场上，公司将继续坚持变革，追求符合未来市场竞争的模式，打造有号召力、能够引领市场的品牌。在强化旅行社竞争“产品、营销、服务”的三个要素中，进一步把建立中青旅特色产品放在首位，在保持零售业务快速发展的同时，积极尝试批发业务，探索网络化建设的有效模式，着力开拓北京以外的全国市场，实现公司内部信息、客户、资源等的共享，不断提升中青旅品牌的市场价值。
随着2008年奥运会的临近，公司各业务板块对奥运相关产品和资源的关注度日益增高，公司为充分利用奥运商机开拓业务，现已成立奥运专门小组，负责搜集奥运旅游信息、与各部门沟通协作开展集中采购、设计开发奥运旅游产品。此外，公司还将通过开设连锁酒店、扩大旅游车队规模等一系列有针对性的经营举措更大程度把握奥运商机。
2007年，公司将巩固现有投资，适度关注新的投资机遇和创新性资本运营工具，继续跟踪和捕捉对公司主业形成支撑和补充的潜在投资机会，支持公司旅游主业进一步壮大发展。中青旅山水酒店将坚持“精品经济型酒店”、“客房与物业并举”的差异化定位，坚持规范与效率并重的原则，提高项目开发速度，适当提高自有物业比例；总结和形成具有中青旅山水特色的连锁发展模板，完善物业拓展、工程建设流程；发展包括预订销售系统在内的连锁支持系统，增强持续发展能力。实现规模和利润的稳步增长。乌镇旅游要继续巩固传统客源市场，快速启动二期休闲度假市场，公司将利用自身在管理和业务方面的优势，支持和促进乌镇旅游夯实发展基础，培育面向未来的发展潜力和市场竞争力，把乌镇旅游做强做大。
(二)执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响情况
（1）关于2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则和新准则股权权益的差异分析。
①2006年12月31日股东权益（现行会计准则）的金额取自公司按照现行企业会计准则和《企业会计制度》(以下简称“现行会计准则”)编制的2006年12月31日（合并）资产负债表。该报表业经大信会计师事务有限公司审计，并于2007年3月15日出具了标准无保留意见的审计报告（大信京审字【2007】第277号）。该报表相关的编制基础和主要会计政策参见本公司2006年度财务报告。
②根据新企业会计准则，由同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额账面余额，应调整留存收益。本公司2006年12月31日对子公司北京中青旅风采科技有限公司的长期股权投资差额借方余额为42,333,923.01元，应减少母公司股东权益42,333,923.01元。
③根据新企业会计准则，以公允价值计量其变动计入当期损益的金融资产及可供出售的金融资产，在首次执行日，按照公允价值计量并将账面价值与公允价值的差额调整留存收益。截至2006年12月31日，本公司及子公司持有股票账面余额为46,271,923.43元，其公允价值（市值）为57,032,219.00元,存在公允价值变动损益为10,760,295.57元，扣除所得税影响数1,829,250.25元后，应增加母公司股东权益8,931,045.32元。
④递延所得税核算的影响为公司存在可抵扣暂时性差异12,703,167.43元，应纳税暂时性差异171,346,743.52元,对所得税的影响数为-51,580,912.65元，其中对母公司权益影响为-35,381,262.90元，对母公司承担的未确认投资损失的影响为-6,186,712.34元，对少数股东权益的影响为-10,012,937.41元。
⑤公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并报表中子公司少数股东享有的权益为255,669,784.55元，新会计准则下计入股东权益，由此增加2007年1月1日股东权益255,669,784.55元。此外，由于前述事项4所形成递延所得税资产及递延所得税负债归属于少数股东权益减少10,012,937.41元，新会计准则下少数股东权益为245,656,847.14元。
（2）执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响主要有
①长期股权投资
根据《企业会计准则第6号—长期股权投资》的规定，公司将现行会计政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，在编制合并财务报表时按照权益法进行调整。此项政策变化将减少子公司经营盈亏对母公司报表当期投资收益的影响，但不影响公司合并财务报表。
②长期股权投资差额
根据《企业会计准则第6号—长期股权投资》的规定，同一控制下企业合并产生的长期股权投资差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。此项政策变化将会影响公司的利润和股东权益。
③投资性房地产
根据《企业会计准则第3号—投资性房地产》的规定，本公司将现行政策下对投资性房地产的核算从固定资产转到投资性房地产核算，本公司将采用成本模式对投资性房地产进行核算，本事项不影响公司的利润和股东权益。
④无形资产
根据《企业会计准则第6号—无形资产》的规定，对取得的土地使用权按照无形资产的准则要求进行核算，土地使用权用于自行开发建造房屋等地上建筑物时，土地使用权与地上建筑物分别进行摊销和提取折旧。公司今后对用于自行开发建造自用房屋等地上建筑物的土地使用权将作为无形资产进行核算，而不再随同房屋建筑物计入固定资产进行核算。该政策变化不会对公司经营成果产生影响。
根据《企业会计准则第6号—无形资产》的规定，源自合同性权利，无论权利是否可以从企业或其他权利和义务中转移或者分离，都可以确认为无形资产。公司将把原计入其他长期资产科目核算的合同权利转入无形资产科目核算，并将摊销政策由固定年限改为按合同规定的权利有效年限摊销。该政策变化会对公司经营成果产生影响
⑤所得税
根据《企业会计准则第18号—所得税》的规定，公司将现行会计政策下所得税应付税款法变更为所得税资产负债表债务法。此项政策变化将会影响公司的当期会计所得税费用，从而影响公司的利润和股东权益。
⑥合并财务报表
根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的规定，公司将现行会计政策下合并财务报表中少数股东权益单独列示，变更为在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”项目列示。此项政策变化将会影响公司的股东权益报表科目余额。根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》的规定，公司将把全部子公司纳入合并范围，将非子公司调整出合并范围。
⑦金融工具确认和计量
根据《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》的规定，公司将按准则要求划分公司金融工具的类别，并按照新准则的要求确认和计量，这与现行会计准则下公司对股票、基金、债券等核算结果将形成差异。此项政策变化将会影响公司的利润和股东权益。
(三)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行业主营业
或分产主营业务收入主营业务成本务利润
品率(%)
分行业
旅游服2,442,334,837.312,250,575,334.887.85%
务业
酒店104,262,922.1126,519,822.2474.56%
技术服
务与产319,209,855.15200,084,288.1735.92%
品销售
合计2,865,807,614.572,477,179,445.2913.41%
接上表
主营业务主营业务主营业务利
分行业收入比上成本比上润率比上年
或分产年同期增年同期增同期增减
品减（％）减（％）（%）
分行业
旅游服减少1.51
20.40%22.41%
务业个百分点
增加12.87
酒店109.03%38.78%个百分点
技术服增加16.23
务与产39.36%11.19%个百分点
品销售增加1.89
合计24.20%21.55%个百分点
1、报告期公司的旅游航线包机业务亏损，包机业务收入1.41亿元，毛利额为-819万元，是导致旅游服务业业务毛利率比上年同期下降的主要原因。
2、由于报告期合并范围与去年同期对照有所变化，导致技术服务业及酒店业的收入规模较上一报告期大幅度增加，毛利率也有较大变化。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区主营业务收入主营业务收入比
上年同期增减（％）
北京地区旅游服务1,388,176,066.63-2.23%
北京地区产品销售与技术服319,209,855.1539.36%
务
香港日本地区旅游服务58,265,191.12-13.06%
其他地区旅游服务1,014,739,646.8118.72%
其他地区酒店业104,262,922.11109.03%
合计2,884,653,681.8210.08%
内部抵消18,846,067.25-93.98%
总计2,865,807,614.5724.20%
(四)公司投资情况
报告期内公司投资额为43,433.16万元，比上年增加10,738.17万元，增加的比例为32.8%。报告期内公司的投资主要包括中青旅大厦的新增投入、成立上海子公司和山西子公司的投入、以及投资事项于2006公告但投资款项支付发生于2007年的增资乌镇旅游的投资。
被投资的公司情况
占被投资公
被投资的公司名称主要经营活动司权益的比
例(%)
入境旅游业务、国
内旅游业务、出境旅
中青旅上海国际旅行社有限公司100
游业务
山西旅游发展有限公司旅游服务业务、
旅游资源开发59
桐乡市乌镇旅游开发有限公司乌镇景区的资源
开发和经营管理60
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
报告期内公司投资额为43,433.16万元，比上年增加10,738.17万元，增加的比例为32.8%。报告期内公司的投资主要包括中青旅大厦的新增投入、成立上海子公司和山西子公司的投入、以及投资事项于2006公告但投资款项支付发生于2007年的增资乌镇旅游的投资。
被投资的公司情况
占被投资公
被投资的公司名称主要经营活动司权益的比
例(%)
入境旅游业务、国
内旅游业务、出境旅
中青旅上海国际旅行社有限公司100
游业务
山西旅游发展有限公司旅游服务业务、
旅游资源开发59
桐乡市乌镇旅游开发有限公司乌镇景区的资源
开发和经营管理60
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京中青旅翠湖湿地公园有限｜｜1.82｜10141.98｜
｜公司｜｜｜｜
｜中青旅江苏国际旅行社有限公｜｜87.67｜2438.20｜
｜司｜｜｜｜
｜中青旅广州国际旅行社有限公｜｜56.88｜2764.53｜
｜司｜｜｜｜
｜中青旅上海国际旅行社有限公｜｜71.99｜3355.08｜
｜司｜｜｜｜
｜浙江省中青国际旅游有限公司｜｜84.62｜4835.51｜
｜北京中青旅创格科技有限公司｜｜2868.16｜0.00｜
｜山西旅游发展有限公司｜｜-5.72｜1054.28｜
｜北京中青旅创格科技有限公司｜｜2868.16｜0.00｜
｜中国青年旅行社（香港）有限｜｜2035.67｜8304.72｜
｜公司｜｜｜｜
｜桂林帝苑酒店有限公司｜｜-356.57｜22726.28｜
｜中国青年旅行社（香港）有限｜｜2035.67｜0.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜北京中青旅风采科技有限公司｜｜4477.34｜0.00｜
｜北京中青旅创格科技有限公司｜｜2868.16｜15844.97｜
｜中青旅山水酒店投资管理有限｜｜1348.62｜14580.68｜
｜公司｜｜｜｜
｜中国青年旅行社（香港）有限｜｜2035.67｜0.00｜
｜公司｜｜｜｜
｜浙江中青旅绿城投资置业有限｜｜-839.57｜131873.7｜
｜公司｜｜｜｜
｜北京中青旅风采科技有限公司｜｜4477.34｜8135.61｜
｜中青旅深圳国际旅行社有限公｜｜-85.16｜883.90｜
｜司｜｜｜｜
｜广西中青旅旅行社有限公司｜｜576.05｜6149.94｜
｜中青旅新疆国际旅行社有限公｜｜128.97｜2797.89｜
｜司｜｜｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘