☆百家争鸣☆◇港澳资讯600216更新日期2007-12-13◇灵通V4.0
【2007-12-13】
浙江医药多年来在产品创新和技术精进方面一直保持着卓越的实力，目前公司已成为国家维生素、生物素、抗耐药菌抗生素、喹诺酮产品的重要生产基地，拥有一批对全球市场具有影响力的产品如天然维生素E产销量全国第一，全球第三；公司下属的新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，生物素产销量居全球第一；公司还是我国目前唯一生产苯芴醇的厂家，行业垄断地位十分突出。
公司在天然维生素E生产工艺上具有较高水平，具有目前国内唯一的极端环境蒸馏纯化工艺，将维生素E的纯化成本降低15%。公司在维生素H产业上拥有全球最先进的不对成全合成生产技术，将维生素H的成本下调了33%。这两个技术使得公司成为脂溶性维生素行业的龙头，尤其是维生素H产业的定价者。
目前维生素E行业虽然为寡头垄断竞争格局，但是该产业的定价者为新和成具有较大动力提升产品价格，所以维生素E的产品价格将在成本推动下不断上涨，浙江医药将享受生产力差异带来的受益。而在维生素H品种上，也将主动提升价格屏蔽成本对利润的侵蚀。2007－2009年预计EPS分别为0.10元、0.76元和0.80元，按30倍PE，未来股价仍有很大上升空间。
【出处】长江证券【作者】吕猛

【2007-12-13】
●浙江医药多年来在产品创新和技术精进方面一直保持着卓越的实力，目前公司已成为国家维生素、生物素、抗耐药菌抗生素、喹诺酮产品的重要生产基地，拥有一批对全球市场具有影响力的产品如天然维生素E产销量全国第一，全球第三；公司下属的新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，生物素产销量居全球第一；公司还是我国目前唯一生产苯芴醇的厂家，行业垄断地位十分突出。
●公司在天然维生素E生产工艺上具有较高水平，具有目前国内唯一的极端环境蒸馏纯化工艺，将维生素E的纯化成本降低15%。公司在维生素H产业上拥有全球最先进的不对成全合成生产技术，将维生素H的成本下调了33%。这两个技术使得公司成为脂溶性维生素行业的龙头，尤其是维生素H产业的定价者。
●目前维生素E行业虽然为寡头垄断竞争格局，但是该产业的定价者为新和成具有较大动力提升产品价格，所以维生素E的产品价格将在成本推动下不断上涨，浙江医药将享受生产力差异带来的受益。而在维生素H品种上，也将主动提升价格，屏蔽成本对利润的侵蚀。2007－2009年预计EPS分别为0.10元、0.76元和0.80元，按30倍PE，未来股价仍有很大上升空间。(长江证券)
【出处】长江证券【作者】

【2007-11-16】
公司是我国重要的原料药和制剂生产基地，其主导产品维生素E年产量居全国首位，世界第三，维生素H产量位居世界第一。继维生素C、维生素B等原料相继涨价后，维生素E、维生素H也在三季度迎来了涨价的黄金时期。
维生素E现在的市场价格已比上半年涨了一半，维生素H价格相对去年翻番，而这一涨价趋势短期内仍将持续，作为行业龙头，公司是VE、VH涨价的主要受益者。三季报披露，前十大流通股东中新进六家基金，股东人数大幅减少，筹码快速集中。二级市场上看，该股9月中旬开始温和放量盘升，期间成交回报显示一直有机构席位买入，作为机构增仓品种，近期股价形成收敛三角形整理形态，周四向上突破，后市有望挑战新高，可重点关注。（重庆东金）
【出处】重庆东金【作者】

【2007-11-13】
　公司是浙江省医药龙头企业，是我国重要的原料药和制剂生产基地，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系。公司主导产品维生素E年产量居全国首位，维生素H排名世界第一。
　　今年以来，国际市场VE、VH价格不断上涨，目前价格相对去年低点已翻番，而VE、VH的上涨趋势还在延续，由于原料药规模化生产固定资产投入较大、环保及节能减排等因素提高了行业的进入壁垒，加之该行业集中度较高，产能短期内不会有大的增长，作为VE、VH市场的少数垄断者，未来公司产品提价空间有望显现，并迎来业绩拐点。该股9月中旬开始温和放量盘升，期间成交回报显示一直有机构席位买入，作为机构重点增仓品种，该股近日强势震荡，极为抗跌，后市有望继续反弹。
　　（重庆东金）
【出处】重庆东金【作者】

【2007-10-12】
　　异动原因
　　公司天然维生素E产销量全国第一，全球第三。VE价格自今年起出现了一定的上涨趋势，特别是另一家国内维E生产企业新和成本月13日公告将VE产品提价15%使得公司的维E产品提价空间显现，因此公司有望迎来业绩拐点。
　　投资亮点
　　(1)维生素概念公司主导产品维生素E年产量已突破万吨大关，居全国首位、世界第三。公司下属新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，目前国际市场占有率达60%，06年增产50%，维生素H(生物素)、吉他霉素产销量居全球第三。主要产品维生素E(占06年度总销售额30%)价格出现一定上涨趋势，和去年同期相比，内销价格有15%左右上涨，外销价格有5%左右上涨(以美元计价)。
　　(2)出口退税率提高根据有关通知，自06年9月15日起，公司部分产品维生素E、维生素H、维生素A出口退税率由13%提高到17%，公司06年净利润因此增加500万元左右，但同时提请注意，人民币持续升值也将以一定程度上抵消出口退税提高所带来受益。
　　(3)青蒿素概念公司是我国目前唯一生产本芴醇厂家，根据协议，公司从2005年9月-2006年8月31日将总共向诺华供应2589万美元苯芴醇，用于生产复方蒿甲醚制剂。其中150吨苯芴醇项目已正式投产，已大批量供货，净利润率30%以上。但因诺华公司市场开发原因，07年本芴醇订单尚未签订。
　　风险提示
　　1.国家将进一步加大对医药行业的监管力度，整个行业仍将处于原辅料、水电价格上涨，环保投入增加，成本费用持续升高的状态，都给公司带来一定负面影响。
　　2.从资产结构看，公司仍然存在较大的财务风险。近几年公司资产负债率一直居高不下，中期已经接近70%，公司为此每年付出大量的财务费用，2006年中期财务费用高达3765万元，占当期利润总额的50%以上。而且从结构看，总负债中流动负债比例高达95%左右，公司短期偿债压力非常大。
　　投资建议
　　三元顾问分析师胡文毅认为，公司是浙江省医药龙头企业，是中国重要的原料药和制剂生产基地，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系，可适当跟踪关注。第一目标位14.5元。
　　相关板块
　　医药板块
【出处】顶点财经【作者】

【2007-09-05】
周三大盘继续维持高位震荡的走势，成交量明显有较大程度的萎缩，大部分个股延续调整的走势，而中国联通再创新高，成了护盘的新风向标；银行股继续小幅调整，拖累大盘指数，从盘中观察，有色金属在沉默许久之后，再次成为市场追捧的热点，部分医药个股表现也较为抢眼，例如上实医药、鲁信高新、英特集团都有不俗表现。浙江医药（600216）公司主导产品维生素E产量已突破万吨大关，居全国首位，世界排名第三，产品国际市场占有率高达60%之多，在国内也拥有垄断性优势，随着生物素价格的不断上涨，公司无疑将从中获得丰厚的回报。
　　浙江医药（600216）公司作为我国重要的原料药和制剂生产基地，目前已经形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系。其中主导产品维生素E年产量已突破万吨大关，居全国首位，世界排名第三，产品国际市场占有率达到60%，在国内也具有垄断性优势，随着生物素价格出现上涨，公司未来无疑将从中获得丰厚的回报。此外，公司还拥有在国际市场上极具竞争力FED和苯芴醇两项拳头产品；FED垄断利润高，产品供不应求，公司FED产销量高居全球第三，成为分享垄断利润的大赢家。公司作为我国目前唯一生产本芴醇的厂家，产品供给瑞士诺华公司，近日公司与瑞士诺华公司签定了关于诺华公司购买公司苯芴醇产品的重大合同，合同总金额为2966.1万美元，产品交付期为2007年9月~2008年6月，再此之前，公司就已经与诺华公司有过合作，公司从中已经获益非浅，而这次大订单的继续签署，无疑将再次为公司07年业绩做出积极贡献。
　　另外，公司还持有华东医药、交通银行大量股权，随着牛市火爆行情的继续延续，公司未来有望从中获得丰厚的投资回报。
【出处】太平洋证券【作者】

【2007-08-15】
　　异动原因
　　据了解，浙江医药近日与瑞士诺华公司签订了关于瑞士诺华公司购买该公司本芴醇产品的重大合同，合同总金额为2966.1万美元，产品交付期为2007年9月~2008年6月。
　　投资亮点
　　(1)维生素概念公司主导产品维生素E年产量已突破万吨大关，居全国首位、世界第三。公司下属新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，目前国际市场占有率达60%，06年增产50%，维生素H(生物素)、吉他霉素产销量居全球第三。主要产品维生素E(占06年度总销售额30%)价格出现一定上涨趋势，和去年同期相比，内销价格有15%左右上涨，外销价格有5%左右上涨(以美元计价)。
　　(2)出口退税率提高根据有关通知，自06年9月15日起，公司部分产品维生素E、维生素H、维生素A出口退税率由13%提高到17%，公司06年净利润因此增加500万元左右，但同时提请注意，人民币持续升值也将以一定程度上抵消出口退税提高所带来受益。
　　(3)青蒿素概念公司是我国目前唯一生产本芴醇厂家，根据协议，公司从2005年9月-2006年8月31日将总共向诺华供应2589万美元苯芴醇，用于生产复方蒿甲醚制剂。其中150吨苯芴醇项目已正式投产，已大批量供货，净利润率30%以上。但因诺华公司市场开发原因，07年本芴醇订单尚未签订。
　　风险提示
　　1.国家将进一步加大对医药行业的监管力度，整个行业仍将处于原辅料、水电价格上涨，环保投入增加，成本费用持续升高的状态，都给公司带来一定负面影响。
　　2.从资产结构看，公司仍然存在较大的财务风险。近几年公司资产负债率一直居高不下，中期已经接近70%，公司为此每年付出大量的财务费用，2006年中期财务费用高达3765万元，占当期利润总额的50%以上。而且从结构看，总负债中流动负债比例高达95%左右，公司短期偿债压力非常大。
　　投资建议
　　三元顾问分析师胡文毅认为，公司是浙江省医药龙头企业，是中国重要的原料药和制剂生产基地，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系，建议跟踪为主，第一目标价格9.5元。
　　相关板块
　　医药板块
【出处】顶点财经【作者】

【2007-07-18】
●浙江医药多年来在产品创新、技术精进、国际认证方面均保持着卓越的实力，目前公司一方面研制创新型新药，另一方面继续致力于微生物发酵技术及相关药物的研究，目前已有一个抗肿瘤的创新型药物进入了临床研究。
●2007年一季度因公司主导产品辅酶Q10的价格持续大幅下降，且诺华公司市场开发原因导致本芴醇订单尚未签订，故公司经营继续处于困境当中。但辅酶Q10因适应症的不断扩大，仍是一个朝气蓬勃的原料药产品；本芴醇业绩贡献预计将体现在2008年。
●下半年预期公司VE出口价格提升20%，扣除成本上涨因素后，VE价格上涨可年增加每股收益0.18元，则公司2008年的业绩将会有很大的改善。
●盐酸万古霉素预期在2007年3季度通过FDA认证，预期该产品原料2007、2008年销量会达到6吨、12吨，毛利分别达到3000万元、6000万元。
●生物素盈利能力基本保持平稳，预计2007、2008年产品毛利分别达到5000万元、7000万元。
●公司业绩受出口退税率下调影响不大，但受人民币升值影响较大。人民币每升值一个百分点，公司毛利就减少1200万元，假设人民币每年升值3%，则每股收益将随之减少0.05元。
●预期公司将实施定向增发，二股东国投高科技投资有限公司为国有性质的股东，以现金或者资产注入等方式参与的可能性最大。定向增发将解决公司资金需求，并可改善公司治理结构，提升公司估值水平。
●公司持有华东医药448万股，可增加每股收益0.09元，预期该部分股权投资收益在2007年末即可体现。
●我们认为公司目前提升整体管理水平和扩大销售是重中之重，我们期待着公司尽快突破瓶颈，业绩能有大幅度的提升。
●预计公司2007、2008年每股收益分别为0.18元和0.28元，基于谨慎态度，给予其中性-A的首次评级，6个月内的目标价为9元。建议持续关注该股，公司业绩的拐点将随着各项不确定性因素的落实有可能在2007年下半年出现。（安信证券）
【出处】安信证券【作者】

【2007-06-22】
公司主导产品维生素E年产量居全国首位，在世界也排名第三。此外，公司还是我国目前唯一生产苯芴醇的厂家，行业垄断地位十分突出。
公司下属新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，维生素H、吉他霉素产销量居全球第三。
目前全球的维生素E生产主要集中在浙江医药、巴斯夫、帝斯曼及新和成这4家公司,其中浙江医药和帝斯曼的年产量为1.5万吨以上，新和成则为1万吨以上。浙江医药的维生素E出口较多，占到4家出口量的45%左右。因此在维生素E大幅涨价的背景下，浙江医药的受益必定大于新和成，这也让我们对其后期走势充满了想象。
（恒泰证券庄斌）
【出处】恒泰证券【作者】庄斌

【2007-04-20】
　　浙江医药（600216）是浙江省医药龙头企业，是中国重要的原料药和制剂生产基地，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系，已形成了集研发、生产和销售一体化的产业格局，未来具有成长空间。
　　该股一路小幅震荡盘升，近期走势独立，股价也成功收在5日均线之上，可积极关注。
【出处】海通证券【作者】徐永涛

【2007-04-20】
浙江医药(600216)公司维生素E和H生产占据国际三强地位。该股近几日在大盘的大跌下表现出来良好的抗跌性，主力做多意图明显，后市有望创出新高。（银河证券许晓旸）
【出处】银河证券【作者】许晓旸

【2007-04-20】
　今年是我国新医疗体制改革全面推进的一年，按照医改的整体部署，到2008年，全国农村新型农村合作医疗制度将基本建立。医药行业作为与百姓生活密切相关的行业，在国家医改和医药企业创新实力不断增强的背景下，未来将面临全新的机遇，一批地区龙头发展潜力巨大，近期医药股的强势表现就是最好的证明。
　　浙江医药（600216）是我国浙江省医药龙头企业，是重要的原料药和制剂生产基地，维生素类、抗生素类等三大产品竞争优势明显，可积极关注。
　　原料药巨头拓展盈利空间
　　从近年来医药行业发展的趋势看，全球原料药正向中国等发展中国家转移，目前我国已成为全球最大的原料药制造国，一批原料药企业纷纷通过开发制剂产品延伸产业链，提高原料药的附加值，从而融入国际医药市场。
　　目前我国医药出口产品主要是化学原料药，2000年以来我国的医药产品出口金额和数量增长速度都保持在15％以上。去年以来，我国化学原料药出口呈现加速态势，在原料药制剂化形成规模后，国内药品出口还将保持较快的出口增长速度，这对整个原料药行业来说，其影响是积极的
　　区域医药龙头出口增长迅猛
　　公司是我国浙江省医药龙头企业，目前形成了以氟喹诺酮类、维生素类和抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系。
　　公司目前已形成原料药+制剂的完整产业模式，下属新昌制药厂和绍兴袍江维生素厂生产的维生素H和维生素E居全国首位、世界领先地位，垄断优势非常明显。同时，公司开发的一系列新药，获得欧洲多家卫生当局GMP证书或上市许可。2007年公司计划完善VE、VA和VH等重点产品的工艺路线，随着新药上市和产能扩大，公司药品海外出口幅度将保持高速增长，未来极具成长空间。
　　走势独立强势攻击
　　近期该股走势明显独立于大盘，在周四大跌的背景下，股价也成功收在5日均线之上，后市有望继续保持上升通道运行，可积极关注。
　　（海通证券徐永涛）
【出处】海通证券【作者】徐永涛

【2007-04-04】
　公司是我国医药保健品行业出口十强企业，2005年实现出口创汇超过1亿美元，公司FED产销量居全球第三，打破了FED专利技术为国外医药公司所垄断的局面，其他不少产品在国际市场上也具有较高的垄断性和占有率。公司2005年与瑞士诺华公司签署协议，供应2589万美元的苯芴醇，目前已向诺华大批量供货。根据国家五部委联合发布出口退税新规定，公司的部分产品维生素E、维生素H等出口退税率由13％提高到17％，对公司经营业绩产生积极影响。
　　二级市场上看，前期该股历史底部区域充分震荡整理，成交量温和放大，主力资金吸纳迹象明显，近日股价稳步上扬，走出极具爆发潜力的红三兵形态，后市突破在即，建议投资者重点关注。
　　（汇正财经）
【出处】汇正财经【作者】

【2007-04-03】
　　国家十一五规划提出建立新型城市医疗服务体系，医疗卫生改革是大势所趋，医药行业伴随宏观经济继续强劲增长进入成长周期，而两税合并将对生物技术、医疗器械等国家重点扶持的医药上市公司构成重大利好。随着国家不断加大医疗卫生方面的投入，占我国人口大多数的农民享受医保的待遇，医药股将迎来广阔的发展前景。浙江医药（600216）公司不少产品在国际市场上均具有较高的垄断性和占有率，同样迎来了高速发展的机遇。公司一类新药加替沙星和四类新药太古霉素均已获国家独家行政保护。公司FED产销量居全球第三，从而打破了FED专利技术为国外医药公司所垄断的局面。该产品国内市场需求30多吨，全球容量63亿元左右，目前国内主要从日本进口。2005年全球市场对FED原料药的需求在350吨左右，并以每年10%以上的速度增长，前景十分广阔。公司2006年三季度报表显示，FED在报告期内实现利润3755.5万元，毛利率高达34.71%，现已成为公司新的利润增长点。在今后几年里，随着FED市场的不断扩大，公司将迎接来利润爆发性增长阶段。公司去年与瑞士诺华公司签署协议,由公司向其供应2589万美元的苯芴醇，公司目前已向诺华大批量供货。
　　9月中旬，财政部、发展改革委等五部委联合发布了《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》，自2006年9月15日起调整部分商品的出口退税率。本次出口退税调整涉及到了部分生物医药类产品，其中，维生素A、维生素E、其他维生素及其衍生物、含有青蒿素的中式成药等四类医药产品的出口退税率由原来的13％上调为17％，因此，国内最主要的维生素A系列产品以及维生素E生产企业成为最大的受益者之一。浙江医药涉及到此次出口退税调整的产品约有5-6亿，明年产品的出口额估计可以达到6-7个亿，增加4个百分点的出口退税率将为公司增加2500万左右的利润。
　　从二级市场走势分析，该股前期历史底部区域充分震荡整理，成交量温和放大主力资金吸纳迹象明显。近日该股稳步上扬，走出极具爆发潜力的红三兵形态，后市突破在即，投资者可重点关注。
　
【出处】源达投资【作者】

【2007-01-25】
浙江医药(600216)抗禽流感新药工艺获得突破，该股业绩已经连续3年大幅增长，于今年1月1日调入上证180样本股。目前股价已经突破前期颈线压制。(广州运财行)
【出处】广州运财行【作者】

【2006-12-29】
　　公司是我国目前唯一生产本芴醇厂家，与瑞士诺华公司有巨额供货合同。该股将于2007年第一个交易日调进上证180指数样本股，但一直以来在4元附近盘整，主力压盘吸筹迹象较为明显，近日盘中大单扫盘频频出现，后市有望结束调整加速上扬，建议关注。
　　（广州运财行）
【出处】广州运财行【作者】