☆经营分析☆◇港澳资讯600221更新日期2007-08-31◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空运输(行业)｜653499.4｜75091.4｜14.85｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海口(地区)｜400711.8｜-｜-｜61.32｜
｜北京(地区)｜142929.3｜-｜-｜21.87｜
｜陕西(地区)｜79259.6｜-｜-｜12.13｜
｜太原(地区)｜30598.8｜-｜-｜4.68｜
｜合计(地区)｜653499.4｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空运输收入(行业)｜1244836.0｜208666.3｜13.67｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海口(地区)｜680921.0｜-｜-｜54.70｜
｜北京(地区)｜300440.0｜-｜-｜24.13｜
｜西安(地区)｜178373.1｜-｜-｜14.33｜
｜太原(地区)｜88770.1｜-｜-｜7.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空运输业(7-9月)(行业)｜347068.1｜77904.5｜19.31｜37.63｜
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【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空运输(行业)｜575265.8｜114059.5｜16.69｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海口(地区)｜263316.4｜-｜-｜45.77｜
｜北京(地区)｜158643.6｜-｜-｜27.58｜
｜西安(地区)｜92767.8｜-｜-｜16.13｜
｜太原(地区)｜60538.0｜-｜-｜10.52｜
｜合计(地区)｜575265.8｜-｜-｜100.00｜
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【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
2007年上半年，董事会积极贯彻“全方位对接国际化标准，推动管理和效益转型，重塑品牌价值，实现企业和谐发展”的工作方针。继续深化“诚信、业绩、创新”变革，各项生产经营指标继续保持快速增长。其中，报告期内旅客运输量为747.87万人次，较上年同期增长21.16％；货邮运输量为10.24万吨，较上年同期增长22.58%；运输总周转量为11.38亿吨公里，较上年同期增长15.45%。
公司2007年上半年实现营业收入65.35亿元，同比增长12.98%。其中航空客运收入55.38亿元，占营业收入的84.75%，货运及逾重行李收入1.697亿元，占营业收入的2.6%，专包机及其他收入8.27亿元，占营业收入的12.65%。实现营业利润0.77亿元。
公司上半年引进飞机1架，其中A319飞机1架。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行
业或毛利
营业收入营业成本
分产率(%)
品
分行业
航空运6,534,993,7495,784,079,75514.85
输
分产品
航空运6,534,993,7495,784,079,75514.85
输

续上表:
分行
业或营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同
分产同期增减(%)同期增减(%)期增减(%)
品
分行业
航空运减少2.18个百分
12.9815.98
输点
分产品
航空运减少2.18个百分
12.9815.98
输点
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减(%)
海口4,007,117,54751.28
北京1,429,292,819-9.96
陕西792,595,732-14.67
太原305,987,651-53.09
合计6,534,993,74912.98
本期北京、陕西、太原地区营业收入较去年同期较大减少，主要原因为公司经营战略的调整,将部份飞机租赁给香港航空、祥鹏航空及大新华快运所致。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
2006年9月公司通过增发募集资金5,600,000千元，已累计使用1,408,214千元，尚未使用4,191,786千元。上述募集资金的用途受限于《海南航空股份有限公司第四届第十一次董事会决议》及《海南航空股份有限公司2005年第一次临时股东大会决议》的相关规定，即收购少数股东权益；偿还银行贷款；引进飞机、增加公司运力；补充公司流动资金。
截止目前，相关募集资金使用事项进展如下
收购少数股东权益公司正在积极与各少数股东商谈，目前进展顺利，但尚未最终完成；
引进飞机主要用于公司未来所引进的飞机之采购款，根据付款进度相关款项尚未支付。
为监督募集资金使用用途及出于资金安全性的考虑，根据股东的要求上述资金暂时存放在海航集团财务公司，待相关募集资金使用项目确立后立即支付。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
2006年9月公司通过增发募集资金5,600,000千元，已累计使用1,408,214千元，尚未使用4,191,786千元。上述募集资金的用途受限于《海南航空股份有限公司第四届第十一次董事会决议》及《海南航空股份有限公司2005年第一次临时股东大会决议》的相关规定，即收购少数股东权益；偿还银行贷款；引进飞机、增加公司运力；补充公司流动资金。
截止目前，相关募集资金使用事项进展如下
收购少数股东权益公司正在积极与各少数股东商谈，目前进展顺利，但尚未最终完成；
引进飞机主要用于公司未来所引进的飞机之采购款，根据付款进度相关款项尚未支付。
为监督募集资金使用用途及出于资金安全性的考虑，根据股东的要求上述资金暂时存放在海航集团财务公司，待相关募集资金使用项目确立后立即支付。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
1、报告期内经营情况的回顾
（1）报告期内公司总体经营情况概述
公司2006年度完成主营业务收入124.48亿元，增长23.72%。其中航空客运收入109.89亿元，占主营业务收入的88.27%，货运及逾重行李收入5.28亿元，占主营业务收入的4.24%,专包机及其他收入9.32亿元，占主营业务收入的7.49%，全年实现主营业务利润17.02亿元，净利润1.816亿元。
2006年旅客运输量为1439.09万人次，较上年增长12.41%；货邮运输量为19.87万吨，较上年增加22.55%；运输总周转量为22.41亿吨公里，较上年增长18.26%。
本年度公司共引进飞机9架，其中B737-800飞机5架，A319飞机4架。截止12月底，公司飞机总数为101架，其中B737飞机57架，A319飞机10架，B767飞机5架，D328飞机29架。
（2）公司主营业务及经营状况分析
1）主营业务分行业情况
主营业务收入124.48亿元，主营业务成本103.62亿元，主营业务利润率13.67%，主营业务收入比上年增长23.72％，主营业务成本比上年增长26.18％，主营业务利润率比上年下降1.58%。
报告期主营业务收入增长原因主要为公司运力和运量增长及燃油附加费增收所致。
报告期主营业务成本增长原因主要原因是运力增长、生产量增加和航油价格上涨等因素，导致运输成本增加。
2）主营业务分地区情况表
地区主营业务收入（人民币元）主营业务收入比上年增减(％)
海口6,809,209,818.6029.88
北京3,004,400,375.4413.35
陕西1,783,730,874.2748.51
太原887,700,880.58-10.04
3）公司本期前五名供应商采购情况和向前五名销售客户销售情况
报告期内，本公司向前五名供应商采购总额259042万元，占全部采购总额的25%。
报告期内，本公司向前五名销售客户销售总额224070万元，占全部产品收入的18%。
（3）报告期内公司资产构成同比发生重大变动的情况
2006年期末，各项目占总资产的比重、同比增减及变动原因分别为
货币资金，占总资产比重为26.68％，同比增长64.56％，变动原因为公司定向增发28亿股，募集资金56亿元所致；应收帐款，占总资产比重为1.81％，同比增长53.37%，变动原因为公司运力增长，运输收入增加所致；固定资产，占总资产比重为55.68％，同比增长2.73%，变动原因为本年自购两架A319和一架波音737-800飞机转固所致；在建工程，占总资产比重为5.79%，同比增长85.18%，变动原因主要为A319和737-800飞机及发动机预付款；短期借款，占总资产比重为16.68%，同比增长22.75%，为运力增长所需流动资金增加，导致借款增长；长期借款，占总资产比重为31.53%，同比降低15.46%,为偿还贷款所致；应付票据，占比5.48%，同比增长139.62%，为航油涨价及运力增长导致应付票据增加；股本，占总资产比重为9.88%，同比增长383.43%，为公司定向增发28亿股所致。
（4）财务数据同比发生重大变动情况
项目本年数上年同期数增减%
其他业务利润240,021,65197,715,237145.63
管理费用416,365,598497,436,977-16.29
营业外收入73,550,09639,531,13486.06
报告期其他业务利润较去年增加主要原因为本期本公司对外出租飞机及飞行员所增加的利润；营业外收入增加原因为转让飞行员收益增加。
3、对公司未来发展的展望
1)行业发展
近几年我国航空运输持续快速增长，机队规模日益壮大。目前，我国民航已拥有运输航空公司35家，在用运输飞机1041架；拥有通用航空公司67家，在用通用飞机715架；所飞航线达1257条。进入新世纪以来，我国航空运输平均增长速度保持在14%左右，高于GDP的增长速度及其他运输方式的增长速度。2006年，我国（不含港、澳、台地区）民航完成运输总周转量302亿吨公里，在国际民航组织缔约国中的排名从1978年的第37位上升至第2位，成为全球仅次于美国的第二大航空运输系统。我国民航已经跨入世界民航大国的行列。我国航空业在2006年盈利触底之后，2007年在运力扩张、市场需求、国际油价、汇率多重因素作用下，预计行业将走出寒冬，盈利能力获得一定提升。2007年我国宏观经济在2006年达到本轮经济周期高点10.5％之后，预测在固定资产投资和外贸增速放缓带动下，2007年GDP增长9.6％。宏观经济增速防缓，带动行业业务量和收入小幅度下降。预测2007年航空业完成运输总周转量342亿吨公里，销售收入1840亿元，同比增长分别为13％和16.09％.2007年行业盈利能力仍取决于供求关系、航油价格以及人民币汇率三个核心因素。
2)公司面临的发展机遇、发展战略及新年度经营计划
2007年是深入贯彻落实科学发展观、积极推进和谐民航建设的重要一年。公司将坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，认真贯彻落实党的十六大、十六届六中全会精神，全面贯彻落实全国民航工作会议、民航安全工作会议精神，积极投身和谐民航建设，持续提升安全、运行和管理品质，争取为建设新一代民航运输系统及实现“民航强国”目标做出应有的贡献。
2007年工作方针全方位对接国际化标准，推动管理和效益转型，重塑品牌价值，实现企业和谐发展。
2007年公司主要指标
安全杜绝飞行、地面、空防事故及特大航空器维修事故，杜绝劫机、炸机事件发生；公司责任折合事故征候万时率为0。正点全年排名位于全民航前三位。服务总局级顾客投诉率低于3次/100万人次；顾客有效投诉率低于57次/100万人次；客投诉率低于130次/100万人次；顾客满意度不低于87.8分。生产经营实现总周转量19.8亿吨公里,旅客运输量1281万人次，货邮运输量18.73万吨。
3）资金需求及使用计划
为完成2007年经营目标，公司预计2007年度的资金需求约86亿元人民币，公司将通过银行信贷、短期融资券、资产证券化等多种融资渠道筹措解决，资金用途主要是保障运力增长。
4）公司面临的主要风险因素分析
2006年随着国际原油价格大幅度上涨，国内航空煤油价格连续三次上调，目前航空煤油零售价格达到6310元/吨，同比年初5220元/吨上涨达到20.88％，1090元/吨。目前航空煤油在公司成本构成上已经占到40%左右。2007年国际油价在2006年7月创出79美元高点之后将有所回落，但考虑到目前国际原油剩余产能和炼油剩余产能的不足，国际原油和成品油价格难以大幅度回落，初步预测2006年国际原油平均价格维持在63美元/桶，同比2006年的68.5美元/桶，回落8.03％，在国际原油价格有效跌破55美元/桶之前，国内成品油价格下调可能性不大。对航空公司而言，2007年仍将面临高油价的困扰。截至2006年12月19日，人民币汇率兑美元升值幅度已超过3％，达到3.01％。展望2007年人民币汇率走势，在外贸顺差持续扩大压力之下，人民币汇率升值趋势不会改变，升值幅度考虑到2007年美国经济增速放缓，美联储减息可能性加大，预期美元汇率将进一步下跌，人民币兑美元升值幅度将超过3％。因此，公司预期2007年汇率净受益仍会对公司业绩产生积极影响，但汇率波动也同时会对公司业绩产生波动影响。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
主营业务
分行业或主营业务收入主营业务成本利润率
分产品(%)
分行业
航空运输12,448,359,94910,361,696,74313.67
收入
接上表主营业务主营业务成主营业务利润
分行业或收入比上本比上年增率比上年增减
分产品年增减(%)减(%)(%)
分行业
航空运输减少1.58个百
23.7226.18
收入分点
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
海口6,809,209,81929.88
北京3,004,400,37513.35
西安1,783,730,87448.51
太原887,700,881-10.04
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
公司于2006年通过增发募集资金56亿元，根据中国证监会“证监公司字[2005]50号”《海南航空股份有限公司定向增发股票的通知》，同意本公司增发不超过28亿股法人股。本报告期内募集已完成，共募集28亿股，总计56亿元人民币，已经亚太中汇会计师事务所有限公司审验，并在中国登记结算公司上海分公司办理股权登记手续。
上述募集资金的用途受限于《海南航空股份有限公司第四届第十一次董事会决议》及《海南航空股份有限公司2005年第一次临时股东大会决议》的相关规定，即收购少数股东权益；偿还银行贷款；引进飞机、增加公司运力；补充公司流动资金。
截止目前，相关募集资金使用事项进展如下
收购少数股东权益公司正在积极与各少数股东积极商谈，目前进展顺利，但尚未最终完成；
引进飞机主要用于公司未来所引进的飞机之采购款，根据付款进度相关款项尚未支付。
为监督募集资金使用用途及出于资金安全性的考虑，根据股东的要求上述资金暂时存放在海航集团财务公司，待相关募集资金使用项目确立后立即支付。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
公司于2006年通过增发募集资金56亿元，根据中国证监会“证监公司字[2005]50号”《海南航空股份有限公司定向增发股票的通知》，同意本公司增发不超过28亿股法人股。本报告期内募集已完成，共募集28亿股，总计56亿元人民币，已经亚太中汇会计师事务所有限公司审验，并在中国登记结算公司上海分公司办理股权登记手续。
上述募集资金的用途受限于《海南航空股份有限公司第四届第十一次董事会决议》及《海南航空股份有限公司2005年第一次临时股东大会决议》的相关规定，即收购少数股东权益；偿还银行贷款；引进飞机、增加公司运力；补充公司流动资金。
截止目前，相关募集资金使用事项进展如下
收购少数股东权益公司正在积极与各少数股东积极商谈，目前进展顺利，但尚未最终完成；
引进飞机主要用于公司未来所引进的飞机之采购款，根据付款进度相关款项尚未支付。
为监督募集资金使用用途及出于资金安全性的考虑，根据股东的要求上述资金暂时存放在海航集团财务公司，待相关募集资金使用项目确立后立即支付。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2005-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜山西航空有限公司｜98700.00｜1025.00｜｜
｜中国新华航空有限公司｜265000.0｜264.00｜｜
｜长安航空有限公司｜120100.0｜-567.00｜｜
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