☆经营分析☆◇港澳资讯600278更新日期2007-08-18◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营进出口(行业)｜68184.5｜3590.7｜5.27｜24.90｜
｜加工补偿贸易(行业)｜5225.0｜534.0｜10.22｜1.91｜
｜内销(行业)｜10629.2｜162.6｜1.53｜3.88｜
｜货运及代理(行业)｜188456.8｜15060.5｜7.99｜68.82｜
｜合计(行业)｜272495.6｜19347.8｜7.10｜99.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜208427.8｜-｜-｜76.11｜
｜美洲(地区)｜37705.9｜-｜-｜13.77｜
｜欧洲(地区)｜15178.6｜-｜-｜5.54｜
｜非洲(地区)｜2314.3｜-｜-｜0.85｜
｜亚洲及太平洋地区(地区)｜8869.0｜-｜-｜3.24｜
｜合计(地区)｜272495.6｜-｜-｜99.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营出口(行业)｜240163.3｜12082.0｜5.03｜35.58｜
｜加工补偿贸易(行业)｜16013.7｜1674.8｜10.46｜2.37｜
｜内销(行业)｜26967.3｜17.1｜0.06｜4.00｜
｜货运及代理(行业)｜391848.0｜31855.6｜8.13｜58.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜443246.7｜-｜-｜65.67｜
｜美洲(地区)｜94232.7｜-｜-｜13.96｜
｜欧洲(地区)｜53877.6｜-｜-｜7.98｜
｜非洲(地区)｜1912.8｜-｜-｜0.28｜
｜亚洲及大洋洲(地区)｜81722.6｜-｜-｜12.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营出口(行业)｜162724.0｜8617.2｜5.30｜33.00｜
｜加工补偿贸易(行业)｜8813.8｜1265.9｜14.36｜1.79｜
｜内销(行业)｜41104.9｜214.6｜0.52｜8.34｜
｜货运及代理(行业)｜280436.6｜24429.6｜8.71｜56.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营出口(行业)｜105962.8｜6481.0｜6.12｜34.63｜
｜加工补偿贸易(行业)｜4519.6｜420.9｜9.31｜1.48｜
｜内销(行业)｜22698.8｜155.0｜0.68｜7.42｜
｜货运及代理(行业)｜172765.9｜15677.6｜9.07｜56.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)｜193362.8｜-｜-｜63.20｜
｜美洲(地区)｜52800.0｜-｜-｜17.26｜
｜欧洲(地区)｜22062.9｜-｜-｜7.21｜
｜非洲(地区)｜1386.0｜-｜-｜0.45｜
｜亚洲及大洋洲(地区)｜36335.4｜-｜-｜11.88｜
｜合计(地区)｜305947.1｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
一、报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期内公司共实现主营业务收入273843万元，剔除公司转让荣恒公司股权的因素，实际较去年同期增加6885万元，增幅2.58%，实现净利润4761万元，较去年同期增加2878万元，增幅达152.85%。
(一)在外贸业务方面:2007年上半年，在国家加大宏观调控力度的形势下，公司继续面对人民币升值、出口退税下降、配额价格波动剧烈、原材料价格和劳动力成本持续上涨的不利局面。面对这些不利因素，公司各项工作有序进行，较好的促进了公司整体业务的提升，在技术中心等相关业务共享平台的支持下，公司主营业务结构发生了变化，低收益、高风险的业务得到了有效的控制；同时公司不断加强内部管理，积极消除管理盲点，不断强化业务人员“规范操作、防范风险”的责任意识，进出口业务稳健增长。
(二)在物流业务方面公司的各项业务仍然保持了稳步发展的势头。其中空运进出口货量达到52,550吨，同比增长11.4%，海运进出口箱量达到345,959TEU，同比增长8.9%，航运业务代理集装箱数达到63,863TEU，同比增长32.5%；物流业务紧密联系供应链再造和服务贸易大平台的建设，加快专业化和信息化的进程，努力培育自身的品牌优势，为向综合物流服务供应商的转型打好坚实的基础。
(三)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、分产品情况单位元
分行业或分产品营业收入营业成本毛利率
主营进出口681,845,072.32645,937,833.215.27%
加工补偿贸易52,249,817.0846,909,983.3210.22%
内销106,292,443.07104,666,595.561.53%
货运及代理1,884,568,479.671,733,963,228.727.99%
合计2,724,955,812.142,531,477,640.817.10%
接上表
营业收入比上营业成本比上毛利率比上年
分行业或分产品年同期增减(%)年同期增减同期增减
(%)(%)
主营进出口-35.65%-35.07%-0.85%
加工补偿贸易15.61%14.45%0.91%
内销-53.17%-53.57%0.85%
货运及代理9.08%10.38%-1.08%
合计-10.93%-10.62%-0.33%变动主要原因
主营进出口和内销业务同比有较大幅度下降,主要原因是公司去年下半年转让了下属子公司荣恒公司的股权，今年荣恒公司已不属于合并报表范围所致。
2、主营业务地区分布情况（单位元）
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减(%)
国内2,084,277,828.917.79%
美洲377,059,408.01-28.59%
欧洲151,785,785.30-31.20%
非洲23,143,222.6666.97%
亚洲及太
平洋地区88,689,567.26-75.59%
合计2,724,955,812.14-10.93%
变动主要原因
（1）报告期内对美国、欧洲和亚洲的主营业务收入同比有较大幅度下降,主要原因是公司去年下半年转让了下属子公司荣恒公司的股权，今年荣恒公司已不属于合并报表范围所致。
（2）除上述原因外，今年上半年公司主动调整了主营业务的地区分布，减少了对亚洲及太平洋地区的出口，转而增加了对非洲地区的业务。
3、本报告期内无其他对报告期净利润产生重大影响的经营业务。
4、本报告期内无单个参股公司的投资收益对公司的净利润影响达到10%以上。
5、本报告期内主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比未发生重大变化
6、报告期内利润构成与上年度相比未发生重大变化
7、公司在经营中出现的问题与困难以及解决方案
(1)问题与困难公司面临的主要风险仍将是人民币的升值、出口退税的下降及新的利润增长点开拓能力相对较弱等。
(2)应对措施
A、应对人民币汇率的不断变化公司将加强对汇率风险的防范意识和管理力度，加大对汇率浮动的预测和分析，同时合理利用金融工具，切实防范汇率风险。
B、应对出口退税的下降公司加加强内部管理力度，降低成本，开源节流；同时不断调整自身整体业务构架，提高产品的附加值和科技含量，不断提升企业的国际市场竞争力。
C、积极开拓新的利润增长点公司将积极贯彻和实施三年战略规划，在服装主业延伸方面，公司将加大包括进口贸易、品牌引进代理、内贸等多种有利于主业发展的新领域的投资，同时继续进行“买、租、扩、建”的生产基地建设，继续加大对技术中心等业务共享平台的建设，为进口内销品牌建设进行前期的铺垫；在物流发展领域，公司将加强物流基地的建设，支持国内物流公司的网络建设，推进定仓平台信息化的进行。同时公司还将不断寻求盈利前景好，投资回报稳健的投资项目，以期更好的提升企业的核心竞争力和综合发展能力。
（四）
公司投资情况
1、募集资金使用情况
2000年公司发行新股募集资金为48289万元，扣除发行费用截止到本报告期，实际投
入资金47439万元，占总募股资金的98.24％，剩余850万元存入银行。
具体使用情况如下单位万元
拟投入是否变实际投入
承诺项目金额更项目金额
年产10万套高档西服生产线项目2990.00否869.39
年产100万件女装生产线项目2990.00否820.00
成立东方创业时装设计中心项目2920.00是0.00
年产20吨B－胸腺嘧啶项目2990.00是0.00
年产10吨5－氟尿苷项目2800.00是0.00
投资江阴申鹏包装材料有限公司10,426.00是－
项目
投资参股上海鲲鹏投资发展有限1180.00否1268.83
公司项目
增量投资上海佳达国际货运有限623.00否622.55
公司项目
增量投资上海经贸国际货运实业1900.00否1900.00
有限公司
补充流动资金
19470.00否19470.00
合计48289.00—24950.77
接上表:
产生收益是否符合是否符合
承诺项目金额计划进度预计收益
年产10万套高档西服生产线项目0.00否否
年产100万件女装生产线项目0.00否否
成立东方创业时装设计中心项目0.00－－
年产20吨B－胸腺嘧啶项目0.00－－
年产10吨5－氟尿苷项目0.00－－
投资江阴申鹏包装材料有限公司－－－
项目
投资参股上海鲲鹏投资发展有限0.00否否
公司项目
增量投资上海佳达国际货运有限9.71是是
公司项目
增量投资上海经贸国际货运实业83.17是是
有限公司
补充流动资金改善公司是是
财务结构
合计－－
未达项目进度及收益情况说明①年产10万套高档西服生产线的项目。2000年度公司
首期投资869.39万人民币和美国KENVIN，INC.合资设立“上海东方凯文服装有限公司”。
2002年起为充分发挥外方合作者管理优势，双方商定采用合作经营方式，公司定额取得收益。2004年12月31日经审计的上海东方凯文服装有限公司累计亏损635.03万元，为避免公司对外投资风险，2005年11月28日，公司三届八次董事会审议通过了关于向美国KENVIN，INC转让上海东方凯文服装有限公司50%股权的议案，以上海东洲资产评估有限公司评估后的东方凯文净资产1339.57万元为依据，确定转让价格为680万元，公司已全额收到股权款项。②年产100万件女装生产线的项目2001年公司对东方国际创业白鹤服装实业有限公司增资820万元，作为年产100万件女装生产线项目的首期投入，由于受出口配额的限制、人民币汇率的变动以及国家的宏观政策调控等因素，导致项目未达收益。鹏投资发展有限公司项目,2006年度分红尚未到账。
2、募集资金变更情况单位万元
变更项目拟
变更后的项目对应的原承诺项目
投入金额
高南厂区扩容和新建90投资江阴申鹏包装材料有限
1556.20
万件出口衬衫流水线工程公司项目闵行公司“扩建年产110

万件出口衬衫流水线”项同上1500.00
目增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地同上2000.00
项目
收购东方国际物流有限公年产10万套高档西服生产9836.86
司股权线项目、年产100万件女装

增资东方国际物流有限公生产线项目、成立东方创业6455.17
司时装设计中心项目、年产20
追加投资东方国际闵行服吨B－胸腺嘧啶项目、年产

装实业有限公司迁扩建项10吨5－氟尿苷项目、投资1640.00

目组建江阴申鹏包装材料有限
投资品牌设计中心公司项目等六个项目500.00
合计—23488.23
实际投入产生收是否符合是否符合
变更后的项目金额益金额计划进度预计收益
高南厂区扩容和新建901556.200.00是否
万件出口衬衫流水线工程
37.62
万件出口衬衫流水线项1350.00是否
目增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地2000.0031.15是是
项目
收购东方国际物流有限公9836.86
司股权1502.06是是
增资东方国际物流有限公6455.17
司
追加投资东方国际闵行服
装实业有限公司迁扩建项790.00－-
目
投资品牌设计中心500.00－-
合计22488.23－－
未达项目进度及收益情况高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫
流水线工程和东方国际创业闵行服装
实业有限公司扩
说明建年产110万件出口衬衫流水线项
目，由于受出口配额的限制、人民币
汇率的变动以及国
家的宏观政策调控等因素，导致项目未达收益。
变更原因及变更程序说明公司原计划分别运用募集资金2990万元用于投资年产10万套高档西服生产线和年产100万件女装生产线这两个项目，公司考虑到现实的外贸接单能力，分别部分实施了募集资金的投资项目，公司认为目前的生产线产量已经符合了近期实际外贸订单的需求，故未对上述项目作增量投资；原计划运用募集资金2920万元成立东方创业时装设计中心项目，考虑到该项目实际实施的内涵、形式与涉及的资金与原计划有较大的出入，故作为募集资金投向变更的内容；原计划分别运用募集资金2990万元、2800万元投资年产20吨B－胸腺嘧啶项目和年产10吨5－氟尿苷项目，由于项目的市场条件已发生了较大的变化，公司决定暂停该两项投资；公司原计划运用募集资金10426万元投资组建江阴申鹏包装材料有限公司项目（持股比例为42%），后依据公司集中优势资源，发展主营业务的战略策划，经与有关项目合作方的友好协商，决定退出该项目。公司变更上述募集资金投资项目为①高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫流水线工程1556.2万元。该募集资金变更事项经2000年度股东年会审议通过。②东方国际创业闵行服装实业有限公司用于扩建年产110万件出口衬衫流水线项目1500万元。该募集资金变更事项经2002年度股东年会审议通过。
③上海佳达国际货运实业有限公司建设物流基地项目2000万元。该募集资金变更事项经2003年度股东年会审议通过。④投资9836.86万元收购东方国际物流有限公司61％股权、增资东方国际物流有限公司6455.17万元、追加投资东方国际闵行服装实业有限公司公司迁扩建项目1640万元及投资品牌设计中心500万元。上述募集资金变更事项经2004年临时股东大会审议通过。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
2000年公司发行新股募集资金为48289万元，扣除发行费用截止到本报告期，实际投
入资金47439万元，占总募股资金的98.24％，剩余850万元存入银行。
具体使用情况如下单位万元
拟投入是否变实际投入
承诺项目金额更项目金额
年产10万套高档西服生产线项目2990.00否869.39
年产100万件女装生产线项目2990.00否820.00
成立东方创业时装设计中心项目2920.00是0.00
年产20吨B－胸腺嘧啶项目2990.00是0.00
年产10吨5－氟尿苷项目2800.00是0.00
投资江阴申鹏包装材料有限公司10,426.00是－
项目
投资参股上海鲲鹏投资发展有限1180.00否1268.83
公司项目
增量投资上海佳达国际货运有限623.00否622.55
公司项目
增量投资上海经贸国际货运实业1900.00否1900.00
有限公司
补充流动资金
19470.00否19470.00
合计48289.00—24950.77
接上表:
产生收益是否符合是否符合
承诺项目金额计划进度预计收益
年产10万套高档西服生产线项目0.00否否
年产100万件女装生产线项目0.00否否
成立东方创业时装设计中心项目0.00－－
年产20吨B－胸腺嘧啶项目0.00－－
年产10吨5－氟尿苷项目0.00－－
投资江阴申鹏包装材料有限公司－－－
项目
投资参股上海鲲鹏投资发展有限0.00否否
公司项目
增量投资上海佳达国际货运有限9.71是是
公司项目
增量投资上海经贸国际货运实业83.17是是
有限公司
补充流动资金改善公司是是
财务结构
合计－－
未达项目进度及收益情况说明①年产10万套高档西服生产线的项目。2000年度公司
首期投资869.39万人民币和美国KENVIN，INC.合资设立“上海东方凯文服装有限公司”。
2002年起为充分发挥外方合作者管理优势，双方商定采用合作经营方式，公司定额取得收益。2004年12月31日经审计的上海东方凯文服装有限公司累计亏损635.03万元，为避免公司对外投资风险，2005年11月28日，公司三届八次董事会审议通过了关于向美国KENVIN，INC转让上海东方凯文服装有限公司50%股权的议案，以上海东洲资产评估有限公司评估后的东方凯文净资产1339.57万元为依据，确定转让价格为680万元，公司已全额收到股权款项。②年产100万件女装生产线的项目2001年公司对东方国际创业白鹤服装实业有限公司增资820万元，作为年产100万件女装生产线项目的首期投入，由于受出口配额的限制、人民币汇率的变动以及国家的宏观政策调控等因素，导致项目未达收益。鹏投资发展有限公司项目,2006年度分红尚未到账。
2、募集资金变更情况单位万元
变更项目拟
变更后的项目对应的原承诺项目
投入金额
高南厂区扩容和新建90投资江阴申鹏包装材料有限
1556.20
万件出口衬衫流水线工程公司项目闵行公司“扩建年产110

万件出口衬衫流水线”项同上1500.00
目增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地同上2000.00
项目
收购东方国际物流有限公年产10万套高档西服生产9836.86
司股权线项目、年产100万件女装

增资东方国际物流有限公生产线项目、成立东方创业6455.17
司时装设计中心项目、年产20
追加投资东方国际闵行服吨B－胸腺嘧啶项目、年产

装实业有限公司迁扩建项10吨5－氟尿苷项目、投资1640.00

目组建江阴申鹏包装材料有限
投资品牌设计中心公司项目等六个项目500.00
合计—23488.23
实际投入产生收是否符合是否符合
变更后的项目金额益金额计划进度预计收益
高南厂区扩容和新建901556.200.00是否
万件出口衬衫流水线工程
37.62
万件出口衬衫流水线项1350.00是否
目增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地2000.0031.15是是
项目
收购东方国际物流有限公9836.86
司股权1502.06是是
增资东方国际物流有限公6455.17
司
追加投资东方国际闵行服
装实业有限公司迁扩建项790.00－-
目
投资品牌设计中心500.00－-
合计22488.23－－
未达项目进度及收益情况高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫
流水线工程和东方国际创业闵行服装
实业有限公司扩
说明建年产110万件出口衬衫流水线项
目，由于受出口配额的限制、人民币
汇率的变动以及国
家的宏观政策调控等因素，导致项目未达收益。
变更原因及变更程序说明公司原计划分别运用募集资金2990万元用于投资年产10万套高档西服生产线和年产100万件女装生产线这两个项目，公司考虑到现实的外贸接单能力，分别部分实施了募集资金的投资项目，公司认为目前的生产线产量已经符合了近期实际外贸订单的需求，故未对上述项目作增量投资；原计划运用募集资金2920万元成立东方创业时装设计中心项目，考虑到该项目实际实施的内涵、形式与涉及的资金与原计划有较大的出入，故作为募集资金投向变更的内容；原计划分别运用募集资金2990万元、2800万元投资年产20吨B－胸腺嘧啶项目和年产10吨5－氟尿苷项目，由于项目的市场条件已发生了较大的变化，公司决定暂停该两项投资；公司原计划运用募集资金10426万元投资组建江阴申鹏包装材料有限公司项目（持股比例为42%），后依据公司集中优势资源，发展主营业务的战略策划，经与有关项目合作方的友好协商，决定退出该项目。公司变更上述募集资金投资项目为①高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫流水线工程1556.2万元。该募集资金变更事项经2000年度股东年会审议通过。②东方国际创业闵行服装实业有限公司用于扩建年产110万件出口衬衫流水线项目1500万元。该募集资金变更事项经2002年度股东年会审议通过。
③上海佳达国际货运实业有限公司建设物流基地项目2000万元。该募集资金变更事项经2003年度股东年会审议通过。④投资9836.86万元收购东方国际物流有限公司61％股权、增资东方国际物流有限公司6455.17万元、追加投资东方国际闵行服装实业有限公司公司迁扩建项目1640万元及投资品牌设计中心500万元。上述募集资金变更事项经2004年临时股东大会审议通过。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况的回顾
1、公司报告期内总体经营情况
报告期内，公司所处的外部环境可谓是喜忧参半，一方面是国家宏观经济不断向好，外贸出口持续增长，另一方面是人民币不断升值，纺织品配额价格持续走低，市场竞争日益激烈，面对诸多错综复杂的外部环境的影响，公司全体董事尽责勤勉，在公司治理上严格按照中国证监会的要求不断完善法人治理结构，在公司决策上严格行使股东大会赋予的各项授权。在董事会带领下，公司经营层携全体员工的共同努力，报告期内各项工作取得一定的成效。2006年实现主营业务收入67.5亿元，较2005年增长9.57%，出口创汇3.54亿美元，完成董事会预算指标的101.15%，实现净利润5462.76万元，较2005年增长1368.17%。
公司建设的出口产业链服务模式，打造贸易服务大平台的规划初见成效，报告期内公司控股的东方国际物流(集团)有限公司采取了整合业务资源、理顺产权关系，完善基础建设等一系列措施，综合实力显著增强，成为国家最高级别--5A级物流企业，在建设具有较强综合实力的国内一流的国际物流服务供应商的道路上迈出了更为坚实的一步。报告期内，物流公司主营业收入达到39.18亿元，同比增长35.4%；全年实现净利润3731.59万元，同比增长31.96%。
2、公司存在的主要优势和困难、经营和盈利能力的连续性和稳定性
报告期内，公司主营业务之一的进出口业务，由于受到人民币不断升值的影响而导致利润下滑，而欧美采取的限制措施和国内政策的不断调整以及同行业竞争的日益激烈，更令公司的主营业务面临严峻的挑战。面对不利形势，公司努力发掘自身优势，采取各项有力措施积极应对，适时做好各项调整工作，使公司的主营业务逐步摆脱困境，步入上升通道。
公司在报告期内通过①努力降低经营成本，压缩不必要的费用与开支，开源节流，降低企业经营成本，同时做好清仓理库工作，加大老库存的处理力度，夯实资产基础，使经营业绩有较大幅度提升；②有效推进改制工作，积极完善激励机制，尝试成立由公司控股、经营者和业务人员参股的全新公司，实施利益捆绑，促发经营活力；③完善业务考核激励机制，充分调动业务人员的工作积极性；④积极应对市场变化，全面拓展出口业务，合理规避贸易风险；⑤大力推进自营出口业务发展，深化工贸公司改革举措，加强贸易部和生产部的融合度，发挥工贸联动优势，从而使工贸公司成为公司自营业务发展的中坚力量。⑥积极推进物流板块的战略规划稳步实施，提升物流企业的综合实力，使物流公司成为公司新的利润增长点。
3、执行新会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响情况。
(1)2007年1月1日新准则首次执行日的现行会计准则和新准则股东权益的差异分析
依据财政部新会计准则规定，公司2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则和新会计准则股东权益差异情况如下:①长期股权投资差额本公司长期股权投资项下，属于同一控制下企业合并产生的长期股权投资，尚未摊销完毕的股权投资差额全额冲销，并调减留存收益14,726,140.40元；其他采用权益法核算的长期股权投资差额全额冲销，并调减留存收益277,897.16元。②以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产本公司可供出售金融资产的账面价值为14,691,065.97元，2007年1月1日该金融资产的公允价值为62,534,210.00元，将公允价值与其帐面价值的差额47,843,144.03元调增留存收益。③符合预计负债确认条件的辞退补偿本公司因有解除与职工的劳动关系等原因给予补偿而产生的预计负债13,244,604.31元，并同时调减留存收益。④所得税2007年1月1日执行新会计准则后，公司因公允价值计量的金融资产、长期股权投资差额、应收帐款坏帐准备、预计负债等资产负债的帐面与其计税基础存在差异，对所得税产生影响共计30,207,165.66元，相应调增留存收益。调整前公司2006年12月31日的股东权益为1,036,722,737.20元，2007年1月1日按新会计准则调整后股东权益为1,231,994,160.49元。除上述差异外，因新合并财务报表的列示发生了变化，原少数股东权益由原来的单独列示变为作为股东权益的一部分列示，因而2006年12月31日公司合并资产负债表中的145,469,755.47元少数股东权益纳人到2007年1月1日公司股东权益范围，直接增加股东权益。
(2)根据公司的战略目标和下年度的经营计划，执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响主要有①根据新企业会计准则第2号长期投资的规定，公司将现行政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，因此将减少子公司经营盈亏对公司当期投资收益的影响，但是本事项不影响公司合并报表。②在现行会计政策下公司对长期股权投资过程中形成的股权投资差额分情况进行会计处理，形成借方差额时按合同规定的投资期限进行摊销，没有规定投资期限的按10年摊销，形成贷方差额时直接计入资本公积。根据新企业会计准则第2号长期投资的规定，同一控制下企业合并产生的长期股权投资差额调整资本公积，资本公积不足冲减的调整留存收益；其他情况下产生的长期股权投资差额计入当期损益。此项政策变化将会影响公司当期利润和股东权益。③根据企业会计准则第18号的所得税的规定，公司将现行政策下的应付税款法变更为资产负债表的纳税影响会计法，将会影响公司的当期会计所得税费用，从而影响公司的利润和股东权益
（3）上述差异事项和影响可能因财政部对新会计准则的进一步细化而进行调整。
4、主营业务分行业、分产品情况表
单位:元
主营业务利
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本润率(%)
自营出口2,401,633,324.782,280,813,551.745.03%
160,137,187.83
加工补偿贸易143,389,117.2510.46%
内销269,672,860.85269,501,663.010.06%
3,918,480,338.89
货运及代理3,599,924,458.608.13%

续上表
主营业务收主营业务成主营业务利
入比上年增本比上年增利率比上年
分行业或分产品减（％）减（％）增减（%）
自营出口-9.68%-10.54%0.91%
加工补偿贸易66.93%61.95%2.76%
内销-55.12%-54.41%-1.57%
货运及代理39.72%40.96%-0.80%

(1)加工补偿贸易本年增幅较大是因为该类型业务毛利率较高，公司2006年加大了对该种业务的开拓力度。
(2)内销业务本年减幅较大是因为本报告期内公司转让了持有东方国际集团上海荣恒国际贸易公司有限公司62％的股权，该公司一方面2006年收入只有1-10月进入合并报表，另一方面该公司为减少业务风险2006年内销收入大幅减少所致。
(3)货运及代理业务本年增幅较大是因为本年公司控股子公司东方国际物流(集团)有限公司2006年业绩较好所致。
5、主营业务分地区情况表
单位:元
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减(％)
国内4,432,466,873.8617.14%
美洲942,327,039.872.47%
欧洲538,775,971.227.11%
非洲19,127,528.42-77.35%
亚洲及大洋洲817,226,298.98-5.98%
非洲地区2006年销售收入有所减少是因为该地区订单较少所致。
（二）对公司未来发展的展望
1．公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
⑴2007年，我国纺织服装行业仍面临巨大的发展机遇和严峻挑战，虽然受到人民币升值、贸易摩擦不断、原材料价格波动等诸多不利因素的影响，但作为全球最大的纺织品生产和出口国，我国与发达国家纺织业的相互依存度高，纺织品出口是拉动我国外贸出口的重要力量之一。同时市场竞争也对如何提高纺织品产品的附加价值提出了新的要求。
⑵由于国内行业竞争加剧，公司面对外部环境发生的巨大变化，必须将业务工作的重心转移到培育公司核心竞争力、打造有公司特色的供应链系统上来，才能面对挑战，提升行业竞争力。
2．公司未来发展战略和业务规划及新年度的工作计划
⑴未来发展战略和业务规划以“Factory-Store”的全套产业链增值服务为核心提升企业的市场竞争力和客户服务能力。公司将努力培育核心竞争力，推进“前向一体化”和“后向一体化”战略；加强贸易配套服务，通过“买、建、扩、租”等方式，扩大自己的生产基地，实现由原先单一的“贸易商”到能为客户提供产品及综合性服务的“供应商”的转型。
⑵新年度工作计划
1)充分利用公司的物流平台，初步实现“Factory-Store”的全套产业链增值服务模式；强化贸易服务的中间环节，加大公司技术中心的发展力度，扩大必须的技术设备投资，将公司打造成多元化经营的现代化企业，确保公司可持续发展。
2)继续推进物流集团资源整合，以资源整合、资源共享为重点，初步实现专业化、集约化的规模经营；以打造具有“东方国际”特色的供应链管理和服务贸易大平台为重点，改善业务结构，提高整体效益，使物流集团发展成为资产一体化、产权多元化、经营专业化、市场区域化、信息网络化，具有较强综合实力的国内一流的国际物流服务供应商。
3．公司为实现未来发展所需的资金需求、来源及使用计划
为实现公司以生产基地和物流平台为核心的“前后向一体化”经营格局，提升公司在主营业务方面的核心竞争能力，公司拟通过自筹资金为主的方式，扩大公司能控制的生产基地，提高公司自营产品的出口比率，其中公司利用自筹资金方式实施的闵行基地扩建工程已经展开，其它项目也正在积极筹划中。
此外公司还将依托洋山港物流基地，积极拓展物流市场的业务；抓住浦东外高桥海运进口分拨业务的发展机遇探索新兴的物流业务，提高物流运输和仓储能力，以期成为长江三角洲和沿海地区一流的物流服务供应商。
4．公司面临的风险与采取的对策
公司所面临的风险主要来自于外贸政策变动、市场竞争加剧、汇率变动风险、欧美市场设限等方面。
我们在外贸进出口领域采取的主要对策包括
⑴积极应对形势变化，以精简高效为管理目标，调整不合理的组织和人员结构；
⑵深化公司改制工作，继续推广经营者和业务员参股的股份制公司成功模式，实施利益捆绑，激发员工积极性，提高企业经营活力；
⑶进一步完善公司激励机制，制定人才发展战略规划，为企业发展提供人力资源保障；
⑷充分发挥工贸公司的优势。加强工贸公司的建设力度，为工贸公司技术改进、设备升级提供足够的支持度，以期提高产品质量、降低作业成本，提升经济效益，使之成为公司自营业务的中间力量；
⑸设置管理权限，防止业务风险。提出“风险、控制、效益、规模”为业务操作原则，在经营活动中始终将风险控制放在首位。
物流公司针对来自于市场竞争日益加剧等方面的风险采取的主要对策
(1)对物流公司内部各项制度进行整理完善，各职能部门对制度的执行情况进行检查，抓住关键问题进行处置，切实防范各种经营风险,维护制度的权威性；
(2)对物流业务风险的界定进行梳理，包括投资、财务、营销、法律、人力资源等方面；
(3)研究如何从目标、理念、组织架构、责任体系等方面加强风险控制的具体内容，把风险责任落实到每个员工的岗位描述中去，逐步形成物流集团的风险控制体系，从而实现风险管理的总体目标。
（三）公司投资情况
报告期末，母公司长期投资合计53872万元，比2005年度53671万元增加0.37%。
1、募集资金使用情况
2000年公司发行新股募集资金为48289万元，扣除发行费用截止到本报告期，实际投入资金47439万元，占总募股资金的98.24％，剩余850万元存入银行。具体使用情况如下(单位万元)
拟投入是否变实际投产生是否符是否符
承诺项目金额更项目入金额收益合计划合预计
金额进度收益
年产10万套高档西服生产线项目2990.00否869.390.00否否
年产100万件女装生产线项目2990.00否820.000.00否否
成立东方创业时装设计中心项目2920.00是0.000.00－－
年产20吨B－胸腺嘧啶项目2990.00是0.000.00－－
年产10吨5－氟尿苷项目2800.00是0.000.00－－
投资江阴申鹏包装材料有限公司10426.00是－－－－
项目
投资参股上海鲲鹏投资发展有限
1180.00否1268.8343.6是是
公司项目
增量投资上海佳达国际货运有限
623.00否622.5561.5是是
公司项目
增量投资上海经贸国际货运实业
1900.00否1900.00274.2是是
有限公司
补充流动资金改善公
19470.00否9470.00司财务是是
结构
合计48289.00—4950.77－－
未达项目进度及收益情况说明①年产10万套高档西服生产线的项目。2000年度公司首期投资869.39万人民币和美国KENVIN，INC.合资设立“上海东方凯文服装有限公司”。2002年起为充分发挥外方合作者管理优势，双方商定采用合作经营方式，公司定额取得收益。2004年12月31日经审计的上海东方凯文服装有限公司累计亏损635.03万元，为避免公司对外投资风险，2005年11月28日，公司三届八次董事会审议通过了关于向美国KENVIN，INC转让上海东方凯文服装有限公司50%股权的议案，以上海东洲资产评估有限公司评估后的东方凯文净资产1339.57万元为依据，确定转让价格为680万元，公司已全额收到股权款项，相关结汇手续已办理完毕。②年产100万件女装生产线的项目2001年公司对东方国际创业白鹤服装实业有限公司增资820万元，作为年产100万件女装生产线项目的首期投入，由于受人民币汇率的变动、国家的宏观政策调控等因素以及市场竞争日益激烈的影响，导致项目未达收益。
2、募集资金变更情况（单位万元）
变更项目拟
变更后的项目对应的原承诺项目投入金额
高南厂区扩容和新建90投资江阴申鹏包装材料有限1556.20
万件出口衬衫流水线工程公司项目
闵行公司“扩建年产110
万件出口衬衫流水线”项同上1500.00
目
增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地同上2000.00
项目
收购东方国际物流有限公年产10万套高档西服生产9836.86
司股权线项目、年产100万件女装

增资东方国际物流有限公生产线项目、成立东方创业6455.17
司时装设计中心项目、年产20
追加投资东方国际闵行服吨B－胸腺嘧啶项目、年产

装实业有限公司迁扩建项10吨5－氟尿苷项目、投资1640.00

目组建江阴申鹏包装材料有限
投资品牌设计中心公司项目等六个项目500.00
合计—23488.23

续上表
实际投入产生收是否符合是否符合
变更后的项目金额益金额计划进度预计收益
高南厂区扩容和新建901556.200.00是否
万件出口衬衫流水线工程
闵行公司扩建年产110
万件出口衬衫流水线项1350.0033.16是否
目
增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地2000.00197.58是是
项目
收购东方国际物流有限公9836.86
司股权2663.09是是
增资东方国际物流有限公6455.17
司
追加投资东方国际闵行服项目正在
装实业有限公司迁扩建项790.00－-
实施中
目
投资品牌设计中心500.00－--
合计22488.23－－
未达项目进度及1、高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫流水线工程和东方国
收益情况说明际创业闵行服装实业有限公司扩建年产110万件出口衬衫流水
线项目，由于受人民币汇率的变动、国家的宏观政策调控等
因素以及市场竞争日益激烈的影响，导致项目未达预期收益。
2、品牌设计中心是为本公司内部主营业务提供支持和辅助功
能的部门之一，项目本身不产生直接的经济效益，
变更原因及变更程序说明公司原计划分别运用募集资金2990万元用于投资年产10万套高档西服生产线和年产100万件女装生产线这两个项目，公司考虑到现实的外贸接单能力，分别部分实施了募集资金的投资项目，公司认为目前的生产线产量已经符合了近期实际外贸订单的需求，故未对上述项目作增量投资；原计划运用募集资金2920万元成立东方创业时装设计中心项目，考虑到该项目实际实施的内涵、形式与涉及的资金与原计划有较大的出入，故作为募集资金投向变更的内容；原计划分别运用募集资金2990万元、2800万元投资年产20吨B－胸腺嘧啶项目和年产10吨5－氟尿苷项目，由于项目的市场条件已发生了较大的变化，公司决定暂停该两项投资；公司原计划运用募集资金10426万元投资组建江阴申鹏包装材料有限公司项目（持股比例为42%），后依据公司集中优势资源，发展主营业务的战略策划，经与有关项目合作方的友好协商，决定退出该项目。公司变更上述募集资金投资项目为①高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫流水线工程1556.2万元。该募集资金变更事项经2000年度股东年会审议通过。②东方国际创业闵行服装实业有限公司用于扩建年产110万件出口衬衫流水线项目1500万元。该募集资金变更事项经2002年度股东年会审议通过。③上海佳达国际货运实业有限公司建设物流基地项目2000万元。该募集资金变更事项经2003年度股东年会审议通过。④投资9836.86万元收购东方国际物流有限公司61％股权、增资东方国际物流有限公司6455.17万元、追加投资东方国际闵行服装实业有限公司公司迁扩建项目1640万元及投资品牌设计中心500万元。上述募集资金变更事项经2004年临时股东大会审议通过。
2、非募集资金项目情况
(1)公司与欧洲知名品牌折扣直销经营商瑞士Foxtown公司合资成立狐狸城置业（中国）有限公司--东方狐狸城直销中心于2006年6月10日在上海松江正式开业。该直销中心占地13万平方米，商场面积超过6.8万平方米。由于目前正处于商铺培育期，报告期内尚未产生收益。
(2)2006年1月25日，经公司第三届董事会第十次会议审议通过，由公司投资650万元（占65％股份），经营者群体和业务骨干投资350万元（占35％的股份），成立了上海东创嘉利国际贸易有限公司。报告期内该公司经营业绩稳步提升，已实现净利润225.23万元。

投资情况说明
公司投资情况
报告期末，母公司长期投资合计53872万元，比2005年度53671万元增加0.37%。
1、募集资金使用情况
2000年公司发行新股募集资金为48289万元，扣除发行费用截止到本报告期，实际投入资金47439万元，占总募股资金的98.24％，剩余850万元存入银行。具体使用情况如下(单位万元)
拟投入是否变实际投产生是否符是否符
承诺项目金额更项目入金额收益合计划合预计
金额进度收益
年产10万套高档西服生产线项目2990.00否869.390.00否否
年产100万件女装生产线项目2990.00否820.000.00否否
成立东方创业时装设计中心项目2920.00是0.000.00－－
年产20吨B－胸腺嘧啶项目2990.00是0.000.00－－
年产10吨5－氟尿苷项目2800.00是0.000.00－－
投资江阴申鹏包装材料有限公司10426.00是－－－－
项目
投资参股上海鲲鹏投资发展有限
1180.00否1268.8343.6是是
公司项目
增量投资上海佳达国际货运有限
623.00否622.5561.5是是
公司项目
增量投资上海经贸国际货运实业
1900.00否1900.00274.2是是
有限公司
补充流动资金改善公
19470.00否9470.00司财务是是
结构
合计48289.00—4950.77－－
未达项目进度及收益情况说明①年产10万套高档西服生产线的项目。2000年度公司首期投资869.39万人民币和美国KENVIN，INC.合资设立“上海东方凯文服装有限公司”。2002年起为充分发挥外方合作者管理优势，双方商定采用合作经营方式，公司定额取得收益。2004年12月31日经审计的上海东方凯文服装有限公司累计亏损635.03万元，为避免公司对外投资风险，2005年11月28日，公司三届八次董事会审议通过了关于向美国KENVIN，INC转让上海东方凯文服装有限公司50%股权的议案，以上海东洲资产评估有限公司评估后的东方凯文净资产1339.57万元为依据，确定转让价格为680万元，公司已全额收到股权款项，相关结汇手续已办理完毕。②年产100万件女装生产线的项目2001年公司对东方国际创业白鹤服装实业有限公司增资820万元，作为年产100万件女装生产线项目的首期投入，由于受人民币汇率的变动、国家的宏观政策调控等因素以及市场竞争日益激烈的影响，导致项目未达收益。
2、募集资金变更情况（单位万元）
变更项目拟
变更后的项目对应的原承诺项目投入金额
高南厂区扩容和新建90投资江阴申鹏包装材料有限1556.20
万件出口衬衫流水线工程公司项目
闵行公司“扩建年产110
万件出口衬衫流水线”项同上1500.00
目
增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地同上2000.00
项目
收购东方国际物流有限公年产10万套高档西服生产9836.86
司股权线项目、年产100万件女装

增资东方国际物流有限公生产线项目、成立东方创业6455.17
司时装设计中心项目、年产20
追加投资东方国际闵行服吨B－胸腺嘧啶项目、年产

装实业有限公司迁扩建项10吨5－氟尿苷项目、投资1640.00

目组建江阴申鹏包装材料有限
投资品牌设计中心公司项目等六个项目500.00
合计—23488.23

续上表
实际投入产生收是否符合是否符合
变更后的项目金额益金额计划进度预计收益
高南厂区扩容和新建901556.200.00是否
万件出口衬衫流水线工程
闵行公司扩建年产110
万件出口衬衫流水线项1350.0033.16是否
目
增资上海佳达国际货运实
业有限公司建设物流基地2000.00197.58是是
项目
收购东方国际物流有限公9836.86
司股权2663.09是是
增资东方国际物流有限公6455.17
司
追加投资东方国际闵行服项目正在
装实业有限公司迁扩建项790.00－-
实施中
目
投资品牌设计中心500.00－--
合计22488.23－－
未达项目进度及1、高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫流水线工程和东方国
收益情况说明际创业闵行服装实业有限公司扩建年产110万件出口衬衫流水
线项目，由于受人民币汇率的变动、国家的宏观政策调控等
因素以及市场竞争日益激烈的影响，导致项目未达预期收益。
2、品牌设计中心是为本公司内部主营业务提供支持和辅助功
能的部门之一，项目本身不产生直接的经济效益，
变更原因及变更程序说明公司原计划分别运用募集资金2990万元用于投资年产10万套高档西服生产线和年产100万件女装生产线这两个项目，公司考虑到现实的外贸接单能力，分别部分实施了募集资金的投资项目，公司认为目前的生产线产量已经符合了近期实际外贸订单的需求，故未对上述项目作增量投资；原计划运用募集资金2920万元成立东方创业时装设计中心项目，考虑到该项目实际实施的内涵、形式与涉及的资金与原计划有较大的出入，故作为募集资金投向变更的内容；原计划分别运用募集资金2990万元、2800万元投资年产20吨B－胸腺嘧啶项目和年产10吨5－氟尿苷项目，由于项目的市场条件已发生了较大的变化，公司决定暂停该两项投资；公司原计划运用募集资金10426万元投资组建江阴申鹏包装材料有限公司项目（持股比例为42%），后依据公司集中优势资源，发展主营业务的战略策划，经与有关项目合作方的友好协商，决定退出该项目。公司变更上述募集资金投资项目为①高南厂区扩容和新建90万件出口衬衫流水线工程1556.2万元。该募集资金变更事项经2000年度股东年会审议通过。②东方国际创业闵行服装实业有限公司用于扩建年产110万件出口衬衫流水线项目1500万元。该募集资金变更事项经2002年度股东年会审议通过。③上海佳达国际货运实业有限公司建设物流基地项目2000万元。该募集资金变更事项经2003年度股东年会审议通过。④投资9836.86万元收购东方国际物流有限公司61％股权、增资东方国际物流有限公司6455.17万元、追加投资东方国际闵行服装实业有限公司公司迁扩建项目1640万元及投资品牌设计中心500万元。上述募集资金变更事项经2004年临时股东大会审议通过。
2、非募集资金项目情况
(1)公司与欧洲知名品牌折扣直销经营商瑞士Foxtown公司合资成立狐狸城置业（中国）有限公司--东方狐狸城直销中心于2006年6月10日在上海松江正式开业。该直销中心占地13万平方米，商场面积超过6.8万平方米。由于目前正处于商铺培育期，报告期内尚未产生收益。
(2)2006年1月25日，经公司第三届董事会第十次会议审议通过，由公司投资650万元（占65％股份），经营者群体和业务骨干投资350万元（占35％的股份），成立了上海东创嘉利国际贸易有限公司。报告期内该公司经营业绩稳步提升，已实现净利润225.23万元。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜东方国际创业闵行服装实业有｜｜61.39｜｜
｜限公司｜｜｜｜
｜OIEHONGKONGLTD.｜｜169.78｜｜
｜东方国际物流(集团)有限公司｜391752.2｜3731.59｜｜
｜上海经贸国际货运实业有限公｜｜1525.30｜｜
｜司｜｜｜｜
｜东方国际创业白鹤服装实业有｜｜-295.79｜｜
｜限公司｜｜｜｜
｜上海经贸嘉华进出口有限公司｜｜225.23｜｜
｜OIEAUSTRALIAPTYLTD｜｜18.84｜｜
｜东方国际创业浦东服装进出有｜｜149.94｜｜
｜限公司｜｜｜｜
｜上海佳达国际货运有限公司｜｜667.16｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘