☆经营分析☆◇港澳资讯600291更新日期2007-08-21◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建材(行业)｜20375.8｜5488.5｜26.94｜99.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥、熟料(产品)｜20375.8｜5488.5｜26.94｜99.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乌海(地区)｜9253.7｜-｜-｜45.22｜
｜包头(地区)｜11122.0｜-｜-｜54.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建材(行业)｜44146.0｜8135.7｜18.43｜98.64｜
｜电子(行业)｜608.8｜76.5｜12.57｜1.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥、熟料销售(产品)｜44146.0｜8135.7｜18.43｜98.64｜
｜网络集成、技服(产品)｜608.8｜76.5｜12.57｜1.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乌海(地区)｜23455.8｜-｜-｜52.41｜
｜包头(地区)｜20690.1｜-｜-｜46.23｜
｜上海(地区)｜608.8｜-｜-｜1.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建材(行业)｜33092.2｜7839.1｜23.69｜98.27｜
｜电子(行业)｜582.8｜91.1｜15.64｜1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥、熟料销售收入(产品)｜33092.2｜7839.1｜23.69｜98.27｜
｜网络集成、技服(产品)｜582.8｜91.1｜15.64｜1.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建材(行业)｜18114.7｜4185.1｜23.10｜97.31｜
｜电子(行业)｜500.3｜99.6｜19.90｜2.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥、熟料(产品)｜18114.7｜4185.1｜23.10｜97.31｜
｜网络集成、技服(产品)｜500.3｜99.6｜19.90｜2.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乌海(地区)｜10098.8｜-｜-｜54.25｜
｜包头(地区)｜8015.9｜-｜-｜43.06｜
｜上海(地区)｜500.3｜-｜-｜2.69｜
｜合计(地区)｜18615.0｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期内，在国家宏观调控趋紧、煤电油运仍旧价格高企、成本压力增大、市场竞争更加激烈的情况下，公司大力开拓市场，借内蒙自治区成立60周年大庆的东风，凭借高标号水泥的品牌、质量优势，多次中标铁路、公路、桥梁、机场、出口蒙古国等重点工程；内部管理上，继续加大力度，通过配煤、提高台产等技改措施，尽量降低成本，从而实现了公司效益的增长。
公司将适时启动日产4600吨新型水泥熟料干法生产线的建设，届时将极大提高公司的市场竞争力。
报告期内，公司实现水泥、熟料销售20375.76万元，比上年同期增长了12.48%；同时由于公司提高销售价格、严格控制成本，建材业务毛利率比上年同期增长了3.84%。
报告期内，公司实现净利润2669万元，比上年同期增长153.87%。其中兴业银行分红1981万元，占比74.21％，建材业务实现利润688万元，占比25.79％。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
毛利
分行业或分产营业收入营业成本率
品(%)
分行业
建材203,757,554.24148,872,247.8026.94
电子
分产品
水泥、熟料203,757,554.24148,872,247.8026.94
网络集成、技服
接上表:
分行业或分产营业收入比上营业成本比上毛利率比上年同
品年同期增减(%)年同期增减(%)期增减(%)
分行业
建材12.486.87增加3.84个百分点
电子-100-100减少19.90个百分点
分产品
水泥、熟料12.486.87增加3.84个百分点
网络集成、技服-100.00-100.00减少19.90个百分点
其中报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额0万元。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减(%)
乌海92,537,484.66-8.37
包头111,220,069.5838.75
上海-100.00
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
1报告期内经营情况的回顾
（1）报告期内公司总体经营情况
报告期内，受国家宏观调控政策的持续性影响，相比2005年，虽然公司公司所处销售区域内水泥市场形势已经有所回暖，但仍处于近年来的低谷期，需求不足和产能增加、供需矛盾仍然比较严重，因此公司产品的市场销售价格仍然处于较低的水平；同时，由于煤电油运等原然材料的持续涨价，也直接导致公司产品成本的增加，从而导致公司主营业务利润率比2005年继续降低9.15个百分点。
同时，根据国家宏观产业政策，结合公司具体情况，公司决定以淘汰落后生产能力的方式于2007
年建设日产4600吨新型干法水泥熟料生产线，并拟于2007年底关停1#2#3#立波尔窑生产线。按照中和正信会计师事务所中和正信评字（2006）第2－53号评估报告，该资产报告期内应补提减值准备
7185.90万元；此外，根据中和正信会计师事务所中和正信评字（2006）第2－53号评估报告以及公司坏帐准备计提政策，公司还应于报告期内提取资产减值准备1911.04万元；以上减值合计9096.94
万元，全部计入2006年当期损益。
报告期内，公司实现主营业务收入44755万元，比2005年下降17.42%；实现净利润-12345万元，比2005年大幅度下降。
面对严峻的形势，公司一方面继续细化管理，严格保证产品质量、坚决控制成本、压缩不必要的开支，尽最大可能减少原燃材料涨价带来的损失，另一方面在巩固乌海市场的同时，积极开拓包头及周边市场，为用户提供满意的服务，巩固和加强了公司的品牌、质量和服务优势，以扩大公司产品的产销规模，尽可能增加效益。相比2005年，报告期内公司在乌海地区的营业收入稳定增长，包头地区营业收入比上年增长49.47%。
（2）公司主营业务经营情况分析
建材行业方面，公司积极开拓市场，增加产销量，在市场销售价格较低的局面下，公司实现主营业务收入44146万元，比上年增长24.34%；但受原燃材料价格上涨和产量增加的影响，公司主营业务成本为36010万元，比上年上升40.06%。
电子行业方面，报告期内，公司将所持有的北京惠天讯业科技有限公司、北京潇翔万里科技有限公司、广州龙讯计算机科技有限公司、上海国腾致瑞科技有限公司股权全部转让，因此，上述公司不再列入合并报表范围，公司在电子行业的主营业务收入、成本比上年同期均有大幅度下降。
报告期内，公司电子行业实现主营业务收入609万元，比2005年下降96.74%；主营业务成本532万元，比2005年下降97.01%。
2公司未来发展的展望
（1）公司所处行业的发展趋势
1）“十一五”期间，公司所处内蒙古中西部地区基本建设、固定资产投资等都将处于比较旺盛的时期，相对东部发达地区，中西部地区基本建设、经济和社会发展水平较差，随着国家西部大开发战略的逐渐深化，中西部水泥市场有望保持较长时期的活力，行业前景也比较广阔。
2）随着国家《水泥工业发展专项规划》、《水泥工业产业发展政策》等的陆续颁布实施，我国水泥工业将走上资源节约、规模生产的道路，行业集中度将逐渐增大，工艺落后、生产规模小的企业将逐渐被淘汰。
3）竞争者的不断加入和扩大规模将导致行业竞争加剧，并对产品销售价格产生不利影响；同时，煤电油运以及原燃材料价格持续上涨将成为趋势，从而导致水泥行业成本的持续持续上升，获利空间不断缩小。
（2）公司面临的机遇
1）公司所处地区是内蒙古自治区经济最活跃的地区，随着自治区基本建设投资的不断加大，将为公司产品提供较长期的市场机遇。
2）多年以来，公司的产品种类、质量上乘、服务周到、品牌优势明显，已经形成了核心竞争力；继续巩固和加强公司上述优势，不断开拓市场，公司业务规模有望进一步扩大。
（3）公司面临的挑战
1）短期内，公司所处市场的需求与供给矛盾仍比较突出，产品销售价格仍然较低，同时原燃材料价格仍在不断上涨，因此，公司的获利空间仍可能进一步压缩。
2）公司未被列入国家重点支持工业结构调整名单60户大型水泥企业（集团），因此，今后公司可能在项目审批、信贷投放等方面受到一定影响。
（4）公司2007年度经营计划
1）2007年，公司将积极开拓市场、不断针对市场的变化推出新产品，努力提高服务水平，同时加强内部管理，尽可能降低产品成本上升带来的不利影响，力争年内产品产销量、主营业务收入有新的增长。
2）根据国家政策、结合公司实际情况，公司决定以淘汰落后生产能力的方式于2007年建设日产4600
吨新型干法水泥熟料生产线，并拟于2007年底关停1#2#3#立波尔窑生产线。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
主营业务
分行业或主营业务收入主营业务成本利润率(%)
分产品
分行业
建材441,459,754.46360,102,360.9218.43
电子6,088,180.555,322,795.3712.57
分产品
水泥、熟
441,459,754.46360,102,360.9218.43
料销售
网络集
6,088,180.555,322,795.3712.57
成、技服
续上表:
主营业务主营业务成主营业务利润
分行业或收入比上本比上年增率比上年增减
分产品年增减(%)减(%)(%)
分行业
减少9.15个百
建材24.3440.06分点
增加7.70个百
电子-96.74-97.01分点
分产品
水泥、熟减少9.15个百
24.3440.06分点
料销售
网络集增加7.70个百
-96.74-97.01分点
成、技服
报告期内，公司建材业务收入比上年增长24.34%，但由于销售价格仍然较低以及煤电油运等价格的提升，导致公司主营业务利润率比上年下降9.15个百分点；
报告期内本公司之子公司包头西水科技有限公司、上海益凯国腾信息科技有限公司分别将持有的广州龙讯计算机科技有限公司、北京惠天讯业科技有限公司、北京潇翔万里科技有限公司、上海国腾致瑞科技有限公司四个孙公司股权转让，因此导致公司电子业务收入、成本均比上年有大幅度降低。其利润率随比上年增加7.70个百分点，但由于业务规模小，对公司营业利润的影响不大。具体内容详见2006年4月8日和2006年4月27日在上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn)及《上海证内蒙古西水创业股份有限公司2006年年度报告券报》上刊登的出售资产的专项公告。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
乌海234,558,462.638.29
包头206,901,291.8349.47
上海6,088,180.55-96.62
北京-100.00
报告期内，公司在乌海地区的营业收入稳定增长；包头地区由于市场容量大，公司产销量增加，因此导致包头地区主营业务收入比上年增长49.47%；
其他地区主营业务收入降低与公司电子行业主营业务收入降低的原因相同。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
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｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜上海益凯国腾信息科技有限公｜｜-190.93｜12616.79｜
｜司｜｜｜｜
｜包头市西水水泥有限责任公司｜｜0.00｜17504.74｜
｜包头西水科技有限公司｜｜1657.82｜27009.24｜
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