☆经营分析☆◇港澳资讯600311更新日期2007-08-07◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粮食及饲料加工业(行业)｜1469.2｜33.6｜2.29｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜淀粉(产品)｜1090.8｜10.9｜1.00｜74.24｜
｜蛋白粉(产品)｜118.2｜35.0｜29.65｜8.04｜
｜纤维(产品)｜92.6｜13.8｜14.91｜6.31｜
｜胚芽(产品)｜148.0｜-34.7｜-23.44｜10.08｜
｜粗蛋白(产品)｜19.6｜8.5｜43.60｜1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北(地区)｜1469.2｜-｜-｜100.00｜
｜西南(地区)｜-｜-｜-｜-｜
｜其他(地区)｜-｜-｜-｜-｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粮食及饲料加工业(行业)｜16265.5｜1960.0｜12.05｜99.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜淀粉(产品)｜11090.2｜684.1｜6.17｜67.66｜
｜饲料(产品)｜2031.6｜672.5｜33.10｜12.39｜
｜蛋白粉(产品)｜1137.0｜525.3｜46.20｜6.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北(地区)｜13090.3｜-｜-｜79.86｜
｜西南(地区)｜2668.1｜-｜-｜16.28｜
｜其他(地区)｜633.3｜-｜-｜3.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粮食及饲料加工业(7-9月)(｜528.9｜-68.0｜-12.86｜3.64｜
｜行业)｜｜｜｜｜
｜化肥(7-9月)(行业)｜73.0｜-100.4｜-137.5｜0.50｜
｜｜｜｜4｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜淀粉(7-9月)(产品)｜383.2｜-62.7｜-16.37｜2.64｜
｜蛋白粉(7-9月)(产品)｜59.6｜22.9｜38.34｜0.41｜
｜粗蛋白(7-9月)(产品)｜5.3｜0.7｜13.86｜0.04｜
｜饲料(7-9月)(产品)｜6.2｜1.8｜29.44｜0.04｜
｜复合肥(7-9月)(产品)｜73.0｜-100.4｜-137.5｜0.50｜
｜｜｜｜4｜｜
｜其中:关联交易(7-9月)(产｜343.5｜-63.2｜-18.39｜2.37｜
｜品)｜｜｜｜｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粮食及饲料加工业(行业)｜13865.7｜2302.7｜16.61｜99.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜淀粉(产品)｜9268.6｜957.8｜10.33｜66.59｜
｜蛋白粉(产品)｜941.9｜485.6｜51.56｜6.77｜
｜饲料(产品)｜2025.4｜670.7｜33.11｜14.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北(地区)｜9882.4｜-｜-｜71.00｜
｜西南(地区)｜2463.6｜-｜-｜17.70｜
｜其他(地区)｜1572.8｜-｜-｜11.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
董事会报告
报告期内,由于春节放假和停产检修时间长，加上根据甘肃省武威市政府、武威市凉州区关于治理石羊河流域的最新要求，公司从4月15日起至7月9日停产,对现有的污水处理设施进行升级改造,因而生产时间大幅减少,主要产品淀粉的产销量大幅下降，在固定费用居高不下的情况下,同时原材料玉米价格高，造成公司主营业务出现了一定程度的亏损。从谨慎性原则出发，公司又对应收第二大股东武威塑料包装有限公司的资产处置款计提了部分坏帐准备，金额达14,995,108.48元。未能正常生产经营和坏帐准备的计提是造成2007年上半年度公司亏损的主要原因。
报告期内，公司根据市场情况和未来发展情况，对在建项目进行了重大的调整，公司于2007年5月12日召开的2007年第一次临时股东大会通过决议，将年产1万吨赖氨酸生产线和年产4万吨赖氨酸生产线用于改建12万吨谷氨酸项目，并将部分赖氨酸项目非标设备及配套的合成氨项目资产合计24936.86万元全部处置给本公司的第二大股东武威塑料包装有限公司。通过上述调整，公司进一步增强了未来的核心竞争力，强化了重点项目的规模优势，同时也优化了资产结构，为未来的发展奠定了良好的基础。目前项目正在改建过程中，预计改建项目将于2007年10月完工并调试运行。届时，公司直接将淀粉供应给深加工项目，提高产品的附加值，该项目全部达产后，预计将年新增利润9590万元，使公司取得良好的经济效益。
虽然上半年公司亏损达-44,529,432.35元，但公司正在逐步走出经营困境。除了进行项目和资产结构的调整外，公司的造血功能正在恢复，公司资金紧张的局面有望得到根本的缓解。公司股东持有的限售流通股将于2007年8月8日起上市流通，第一大股东武威荣华工贸有限公司已同意将其所持有的本公司1664万股可上市流通股份的出售收入用于归还其子公司甘肃荣华味精有限公司所欠本公司的货款12706.50万元；第二大武威塑料包装有限公司也同意将其所持有的本公司1664万股可上市流通股份的出售收入全部用于归还应付本公司的资产处置款；此外，第三大股东武威市华信食品供销有限责任公司同意将其所持有的本公司1430万可上市流通的股份的出售收入借给武威塑料包装有限公司，用于归还对本公司的资产处置款。因此本公司12706.50万元货款和24936.86万元资产处置款的回收有充分的保障。本公司在收到上述货款和资产处置款后将款项先用于归还逾期的银行贷款本金及利息合计约28805.57万元，剩余部分补充本公司流动资金。预计公司绝大部分的短期借款和全部长期借款将于2007年内得以清偿，资产负债率将大幅下降，公司可以彻底解决银行逾期贷款的问题，恢复融资功能。而一旦款项回收后，根据会计准则的规定，已经计提的坏账准备可以相应冲回，预计应收账款坏账准备将冲回6353.25万元，其他应收账款坏帐准备将冲回1499.51万元，在建工程减值准备将冲回3331.05万元，合计将冲回11183.81万元。预计2007年度公司将不会出现亏损。
除帮助公司解决资金问题外，大股东也正在积极寻找有实力的合作方，探索可行的合作方式，推动公司的发展。公司自身在不断壮大主业的同时，也在加大投入，努力寻找新的利润增长点，力争提高公司的整体盈利能力，实现股东利益的最大化。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行
业或毛利
营业收入营业成本
分产率(%)
品
分行业
粮食及
饲料加14,691,789.7614,355,737.252.29
工业
分产品
淀粉10,907,880.5210,798,461.361.00
蛋白粉1,181,500.00831,130.2029.65
纤维926,367.00788,288.7714.91
胚芽1,480,495.001,827,576.42-23.44
粗蛋白195,547.24110,280.5043.60

续上表:
分行
业或营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同
分产同期增减(%)同期增减(%)期增减(%)
品
分行业
粮食及
饲料加-89.45-89.69减少14.04个百分点
工业
分产品
淀粉-88.23-88.35减少9.33个百分点
蛋白粉-87.46-91.18减少21.90个百分点
纤维-60.27-66.19减少20.32个百分点
胚芽-89.10-86.54减少29.70个百分点
粗蛋白-49.57-71.56减少11.76个百分点
其中报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额0万元。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减(%)
西北14,691,789.76-85.13
西南0-100
其他0-100
3、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
由于报告期产量大大低于上年同期，而固定费用居高不下，导致各项产品的毛利率下降。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
公司于2001年通过首次发行募集资金667,700,000元，已累计使用667,700,000元，其中本年度已使用0元，尚未使用0元。
2、募集资金承诺项目情况
单位:元币种:人民币
是否变
承诺项目名称拟投入金额
更项目
年产1.0万吨高级玉
8,080,000.00否
米精炼油生产线项目
年产3.0万吨麦芽糊
8,430,000.00否
精生产线项目
年产10万吨高蛋白
38,460,000.00否
饲料生产线项目
年产300吨肌醇生产
39,730,000.00是
线项目
扩建10万吨玉米淀
88,350,000.00是
粉生产线
年产3.0万吨谷氨酸
120,440,000.00否
生产线项目
年产1.0万吨赖氨酸
147,270,000.00是
生产线项目
年产1.0万吨L-乳122,280,000.00是
酸生产线项目
每小时处理600立方29,700,000.00否
米污水处理厂项目
合计602,740,000.00--

续上表:
是否符合计是否符合预
承诺项目名称实际投入金额
划进度计收益
年产1.0万吨高级玉
8,080,000.00是否
米精炼油生产线项目
年产3.0万吨麦芽糊
8,430,000.00是否
精生产线项目
年产10万吨高蛋白
35,319,007.14是否
饲料生产线项目
年产300吨肌醇生产
0否否
线项目
扩建10万吨玉米淀
103,943,774.79否否
粉生产线
年产3.0万吨谷氨酸
134,025,632.89否否
生产线项目
年产1.0万吨赖氨酸
168,727,238.66否否
生产线项目
年产1.0万吨L-乳139,195,986.11否否
酸生产线项目
每小时处理600立方32,160,000.00是否
米污水处理厂项目
合计629,881,639.59----
我公司2001年募集资金计划共投入九个项目，其中有三个发生了变更，即原年产300吨肌醇生产线项目变更为收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债，原新建年产1万吨L-乳酸生产线项目变更为改建年产4万吨赖氨酸生产线项目，原新建年产1万吨L-乳酸生产线项目和改建年产4万吨赖氨酸生产线项目用于改建为年产12万吨谷氨酸生产线项目；有一个进行了处置，即年产10万吨淀粉生产线项目。
（1）在建项目的投资与建设情况
截止2007年6月30日，除改建年产12万吨谷氨酸生产线项目外，其他项目均已建成投产。该改建项目经于2007年5月12日召开的2007年第一次临时股东大会审议批准后，公司就全力以赴的进行改建工程，预计项目将于10月份完工。
（2）已建成项目收益情况
由于2007年上半年公司未能正常生产经营，加上原材料成本较高，公司的已建成项目年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线项目、年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目和年产10万吨高蛋白饲料生产线项目三个项目未进行生产，没有取得收益；收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债项目，报告期实现的成本节约合计为11004.86元。
3、募集资金变更项目情况
单位:元币种:人民币
变更后的项目名对应原承诺变更后项目拟投
实际投入金额
称项目名称入金额
收购甘肃省武威
年产300吨
热电厂的全部生
肌醇生产线44,251,300.0044,251,300.00
产经营性资产及
项目
相关负债
年产1万吨
L-乳酸生产
12万吨谷氨酸线项目、年
535,381,276.00592,402,113.41
生产线产1万吨赖
氨酸生产线
项目
合计--579,632,576.00636,653,413.41

续上表:
变更后的项目名是否符合是否符合预计
称计划进度收益
收购甘肃省武威
热电厂的全部生是否
产经营性资产及
相关负债
12万吨谷氨酸是
生产线
合计----
1)、收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债
公司变更原计划投资项目年产300吨肌醇生产线项目，该项目拟投入39,730,000.00元人民币，实际投入0元人民币。本公司于2001年11月3日召开的第一届董事会第十八次会议和2001年12月16日召开的公司2001年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。
2)、改建12万吨谷氨酸生产线
公司变更原计划投资年产1.0万吨L-乳酸生产线项目，该项目拟投入122,280,000.00元人民币，实际投入139,195,986.11元人民币。本公司于2003年8月14日召开的第二届董事会第十二次会议和2003年9月18日召开的公司2003年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。变更后新项目拟投入396,000,000.00元人民币，实际投入415,941,207.98元人民币%。但赖氨酸项目由于资金紧张未能如期竣工，而自2004以来，国内赖氨酸产能迅速扩张，市场逐步饱和，市场形势发生了很大的变化，前景不乐观。而谷氨酸市场不但容量大，而且近几年发展速度较快，公司为了集中发展一个拳头产品，更好的形成规模优势，于2007年4月8日召开的第三届董事会第十二次会议和2007年5月12日召开的公司2007年第一次临时股东大会审议通过了《关于调整募集资金投向改建年产12万吨谷氨酸生产线项目的议案》和《关于资产处置的议案》，变更募集资金用途的项目为原年产1万吨赖氨酸生产线和改建的年产4万吨赖氨酸生产线，改建总投资56500万元，除两个赖氨酸项目可用于改建的33479.98万元资产，加上原有年产3万吨谷氨酸项目已投入的21596.94万元资产，尚需投入资金1423.08万元，由公司自筹或通过银行贷款方式解决。此外，公司将不能用于改建的部分赖氨酸项目非标设备及配套的合成氨项目资产处置给第二大股东武威塑料包装有限公司。改建预计将于2007年10月份完成。
4、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
公司于2001年通过首次发行募集资金667,700,000元，已累计使用667,700,000元，其中本年度已使用0元，尚未使用0元。
2、募集资金承诺项目情况
单位:元币种:人民币
是否变
承诺项目名称拟投入金额
更项目
年产1.0万吨高级玉
8,080,000.00否
米精炼油生产线项目
年产3.0万吨麦芽糊
8,430,000.00否
精生产线项目
年产10万吨高蛋白
38,460,000.00否
饲料生产线项目
年产300吨肌醇生产
39,730,000.00是
线项目
扩建10万吨玉米淀
88,350,000.00是
粉生产线
年产3.0万吨谷氨酸
120,440,000.00否
生产线项目
年产1.0万吨赖氨酸
147,270,000.00是
生产线项目
年产1.0万吨L-乳122,280,000.00是
酸生产线项目
每小时处理600立方29,700,000.00否
米污水处理厂项目
合计602,740,000.00--

续上表:
是否符合计是否符合预
承诺项目名称实际投入金额
划进度计收益
年产1.0万吨高级玉
8,080,000.00是否
米精炼油生产线项目
年产3.0万吨麦芽糊
8,430,000.00是否
精生产线项目
年产10万吨高蛋白
35,319,007.14是否
饲料生产线项目
年产300吨肌醇生产
0否否
线项目
扩建10万吨玉米淀
103,943,774.79否否
粉生产线
年产3.0万吨谷氨酸
134,025,632.89否否
生产线项目
年产1.0万吨赖氨酸
168,727,238.66否否
生产线项目
年产1.0万吨L-乳139,195,986.11否否
酸生产线项目
每小时处理600立方32,160,000.00是否
米污水处理厂项目
合计629,881,639.59----
我公司2001年募集资金计划共投入九个项目，其中有三个发生了变更，即原年产300吨肌醇生产线项目变更为收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债，原新建年产1万吨L-乳酸生产线项目变更为改建年产4万吨赖氨酸生产线项目，原新建年产1万吨L-乳酸生产线项目和改建年产4万吨赖氨酸生产线项目用于改建为年产12万吨谷氨酸生产线项目；有一个进行了处置，即年产10万吨淀粉生产线项目。
（1）在建项目的投资与建设情况
截止2007年6月30日，除改建年产12万吨谷氨酸生产线项目外，其他项目均已建成投产。该改建项目经于2007年5月12日召开的2007年第一次临时股东大会审议批准后，公司就全力以赴的进行改建工程，预计项目将于10月份完工。
（2）已建成项目收益情况
由于2007年上半年公司未能正常生产经营，加上原材料成本较高，公司的已建成项目年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线项目、年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目和年产10万吨高蛋白饲料生产线项目三个项目未进行生产，没有取得收益；收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债项目，报告期实现的成本节约合计为11004.86元。
3、募集资金变更项目情况
单位:元币种:人民币
变更后的项目名对应原承诺变更后项目拟投
实际投入金额
称项目名称入金额
收购甘肃省武威
年产300吨
热电厂的全部生
肌醇生产线44,251,300.0044,251,300.00
产经营性资产及
项目
相关负债
年产1万吨
L-乳酸生产
12万吨谷氨酸线项目、年
535,381,276.00592,402,113.41
生产线产1万吨赖
氨酸生产线
项目
合计--579,632,576.00636,653,413.41

续上表:
变更后的项目名是否符合是否符合预计
称计划进度收益
收购甘肃省武威
热电厂的全部生是否
产经营性资产及
相关负债
12万吨谷氨酸是
生产线
合计----
1)、收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债
公司变更原计划投资项目年产300吨肌醇生产线项目，该项目拟投入39,730,000.00元人民币，实际投入0元人民币。本公司于2001年11月3日召开的第一届董事会第十八次会议和2001年12月16日召开的公司2001年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。
2)、改建12万吨谷氨酸生产线
公司变更原计划投资年产1.0万吨L-乳酸生产线项目，该项目拟投入122,280,000.00元人民币，实际投入139,195,986.11元人民币。本公司于2003年8月14日召开的第二届董事会第十二次会议和2003年9月18日召开的公司2003年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。变更后新项目拟投入396,000,000.00元人民币，实际投入415,941,207.98元人民币%。但赖氨酸项目由于资金紧张未能如期竣工，而自2004以来，国内赖氨酸产能迅速扩张，市场逐步饱和，市场形势发生了很大的变化，前景不乐观。而谷氨酸市场不但容量大，而且近几年发展速度较快，公司为了集中发展一个拳头产品，更好的形成规模优势，于2007年4月8日召开的第三届董事会第十二次会议和2007年5月12日召开的公司2007年第一次临时股东大会审议通过了《关于调整募集资金投向改建年产12万吨谷氨酸生产线项目的议案》和《关于资产处置的议案》，变更募集资金用途的项目为原年产1万吨赖氨酸生产线和改建的年产4万吨赖氨酸生产线，改建总投资56500万元，除两个赖氨酸项目可用于改建的33479.98万元资产，加上原有年产3万吨谷氨酸项目已投入的21596.94万元资产，尚需投入资金1423.08万元，由公司自筹或通过银行贷款方式解决。此外，公司将不能用于改建的部分赖氨酸项目非标设备及配套的合成氨项目资产处置给第二大股东武威塑料包装有限公司。改建预计将于2007年10月份完成。
4、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。


经营情况评述
【2006年年报】
1、报告期内公司经营情况的回顾　　
报告期内由于流动资金紧张加上停产检修时间较长导致生产和销售与2005年相比大幅下降，而主要原材料玉米价格不断上涨，公司固定费用居高不下，导致主营业务利润大幅下滑。同时由于公司一直未能有效解决在建项目的后续建设资金问题，在建工程仍然未能实现竣工投产，从谨慎性原则出发，根据在建工程实际状况计提在建工程减值准备106,948,764.33元；公司的主要销售客户甘肃荣华味精有限公司从2006年10月起由于流动资金问题停产，鉴于2007以来其一直没有恢复生产，从谨慎性原则出发，公司对其应收帐款计提50%的坏账准备，金额63,532,499.75元，上述两项大额计提及生产经营情况不佳是造成2006年度公司大幅亏损的主要原因。
公司存在的主要优势和困难、经营和盈利能力的连续性和稳定性　　
公司主要从事以玉米为原料的农产品加工业，产业符合国家发展农村经济、提高农民收入的方针政策。由于多年来公司始终围绕主业进行投入和发展，公司已具备扎实的产业基础。在税收方面，除现有淀粉副产品免收增值税外，作为全国151家农业产业化重点龙头企业之一，本公司在所得税方面享受优惠政策。　　由于公司近几年来依靠首次发行股票募集的资金、银行贷款和自有资金不断进行产业升级和规模扩张，随着2004年4月份以来国家宏观调控的实施以及环境治理投入的不断提高，公司资金情况较为短缺，造成几大重点建设项目无法建成投产。此外公司主要销售客户甘肃荣华味精有限公司回款不利，占用了公司的资金，也影响了公司的经营和发展。报告期公司通过以资抵债的实施解决了关联方资金占用的问题，并从2006年10月份开始停止对甘肃荣华味精有限公司销售淀粉乳，转为自行对外销售，同时公司正在积极与大股东武威荣华工贸有限公司及其子公司甘肃荣华味精有限公司协商，力争通过多种方式回收资金，早日走出经营困境。　　
主营业务及其经营状况
主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行业或分主营业务收入主营业务成本主营业务利
产品润率(%)
分行业
粮食及饲料162,655,106.82143,055,592.7312.05
加工业
分产品
淀粉110,902,200.82104,061,017.936.17

饲料20,316,072.0013,591,079.5033.10

蛋白粉11,369,872.006,116,475.1146.20
接上表
分行业或分主营业务收入主营业务成本主营业务利润率
产品比上年增减(%)比上年增减(%)比上年增减(%)
分行业
粮食及饲料-45.54-40.76减少7.1个百分点
加工业
分产品
淀粉-41.55-35.18减少9.21个百分
点
饲料-50.49-53.84增加4.85个百分
点
蛋白粉-43.17-34.21减少7.33个百分
2)主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
西北130,902,786.31-34.95
西南26,680,768.16-73.21
其他6,333,333.33-40.34

主要供应商、客户情况　单位:元　币种:人民币

前五名供应商采购金额合计85,930,082.53占采购总额比重92.79
前五名销售客户销售金额合计100,017,072.10占销售总额比重61.02
（二）对公司未来发展的展望
1、行业的发展趋势及公司面临的市场竞争情况公司目前的主要产品是淀粉及其副产品。行业的整个发展趋势就是不断延伸产业链，提高产品附加值。公司重点建设的谷氨酸项目就是以玉米淀粉为主要原料的深加工项目。谷氨酸是一种以生物化学方法生产的氨基酸，除用在医药、柔革外，主要需求为下游产品味精（谷氨酸钠），目前全世界的味精产量为200万吨/年，国内味精市场呈现出高速增长的势头，近三年来以每年20%的速度增长，2006年国内市场需求就达到200万吨，而年产值在500万元规模以上的工业企业2006年累计产销量达171万吨，同比增长23.75%，预计2007年-2009年谷氨酸需求增长速度仍可以保持在两位数。
出口趋势也在不断扩大，港、澳、台、东南亚地区需求旺盛，仅台湾味丹一家公司，年需求国内谷氨酸就达数十万吨。而公司另一个在建项目赖氨酸的市场在经历了2002、2003年产品价格暴涨之后，2004、2005年产能大幅扩张，市场竞争日趋激烈，产品价格稳中趋降，自2004以来，国内赖氨酸产能迅速扩张，市场逐步饱和，2006年国内生产能力已达30万吨，而国内市场容量还不足15万吨，现有企业普遍开工不足，产品利润率不断下降，2006年平均水平还不到10%。
2、发展战略、机遇和挑战公司经营发展战略如下立足西北产粮基地，走以淀粉深加工为主业的专业化经营道路，根据玉米淀粉产品和生产的特性实现多品种、系列化经营，不断提高产品科技含量和附加值，以玉米淀粉的规模经济带动深加工产品的规模经济，进一步提高产品的规模效益、扩大产品市场占有率，成为国内行业排名位居前列的淀粉深加工专业化企业。2007年公司计划调整募集资金投向，将年产1万吨赖氨酸生产线和年产4万吨赖氨酸生产线，加上原有年产3万吨谷氨酸项目，合计改建为年产12万吨谷氨酸生产线项目。由于在生产谷氨酸的过程中要产生大量的废水，随着沿海地区对废水治理的要求日趋严格，沿海地区的味精厂纷纷停止生产谷氨酸，转而向西北、东北地区采购。我公司已经具备了年处理106.92万吨高浓度有机废水，生产18万吨有机复合肥的能力，在今后的竞争中将处于有利的地位。但目前应该看到，新的谷氨酸生产厂家已逐步涌现，公司必须加快件建设步伐，尽早解决项目发展所需的资金问题，发挥产业优势。谷氨酸项目的改建计划在2007年8月份完成。2007年计划完成淀粉20万吨，谷氨酸3万吨的生产销售任务。
3、资金需求及使用计划为完成2007年的改建计划，实现在建项目的竣工投产，公司2007年需要0.6亿元的资金用于项目后期建设和生产所需流动资金，资金主要来源于自筹或银行贷款。
4、未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的所有风险因素及对策1）项目建设和管理风险改建12万吨谷氨酸生产线将最大程度的集中公司资源，更好的形成规模优势，极大的增强公司未来的核心竞争力，项目达产后，年新增销售收入10.88亿元，新增税后利润9590万元，使公司的生产经营情况发生很大的改变。由于项目改建将采用最新技术，改建过程存在一定的风险。改建完成后，是否能充分发挥规模优势也存在不确定性。公司将以国内专业机构和权威专家为依托，同时大股东武威荣华工贸有限公司在建设和发展甘肃荣华味精有限公司的过程中也积累了丰富的经验，可以有效地降低风险，顺利实现项目达产。2）财务风险公司目前流动资金较为紧张，且负债以短期借款为主，面临短期偿债风险。公司正在处置改建12万吨谷氨酸项目剩余资产，如果处置方案能够顺利实施，将大大降低公司负债水平，缓解资金压力。同时公司也将通过加大应收账款回收力度等方式来满足资金需求。3）固定资产折旧风险公司现有在建工程建成后，固定资产将大幅增加，因此如果项目未能实现收益，公司将面临因新增固定资产折旧摊销费用增加导致的业绩下降的风险。对此，公司将通过加快新建项目的市场准备工作,尽量缩短试产的时间，加快发挥项目的规模优势，以增产增效来消化新增固定资产折旧的压力。
5、执行新企业会计准则后公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响。
本公司于2007年1月1日起开始执行财政部于2006年颁布的《企业会计准则》（以下简称“新会计准则”），目前本公司正在评价执行新会计准则对本公司财务状况、经营成果和现金流量所产生的影响，在对其进行慎重考虑和参照财政部对新会计准则的进一步解释后，本公司在编制2007年度财务报告时可能对编制“新旧会计准则股东权益差异调节表时所采用相关会计政策或重要认定进行调整。
(三)公司投资情况
报告期内公司投资额为500,000.00元，比上年减少38,620,980.37元，减少的比例为98.72%。1、募集资金使用情况公司于2001年通过首次发行募集资金66,770万元，已累计使用66,770万元，其中本年度已使用0万元，尚未使用0万元。截止2003年底，公司首次发行股票募集的资金已使用完毕，全部用于与玉米加工有关的项目投资。
2、承诺项目使用情况
单位:元币种:人民币
承诺项目名称拟投入金额是否变更实际投入金额
项目
年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线8,080,000.00否8,080,000.00
项目
年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目8,430,000.00否8,430,000.00
年产10万吨高蛋白饲料生产线项目38,460,000.00否35,319,007.14
年产300吨肌醇生产线项目39,730,000.00是0
扩建10万吨玉米淀粉生产线88,350,000.00是103,943,774.79
年产3.0万吨谷氨酸生产线项目120,440,000.00否134,025,632.89
年产1.0万吨赖氨酸生产线项目147,270,000.00否168,727,238.66
年产1.0万吨L-乳酸生产线项目122,280,000.00是139,195,986.11
每小时处理600立方米污水处理厂项29,700,000.00否32,160,000.00
目
合计602,740,000.00/629,881,639.59

承诺项目名称是否符合计划是否符合预计
进度收益
年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线是否
项目
年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目是否
年产10万吨高蛋白饲料生产线项目是否
年产300吨肌醇生产线项目
扩建10万吨玉米淀粉生产线否
年产3.0万吨谷氨酸生产线项目否
年产1.0万吨赖氨酸生产线项目否
年产1.0万吨L-乳酸生产线项目
每小时处理600立方米污水处理厂项是是
目
合计//
我公司2001年募集资金计划共投入九个项目，其中有两个发生了变更，即原年产300吨肌醇生产线项目变更为收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债，原新建年产1万吨L-乳酸生产线项目变更为改建年产4万吨赖氨酸生产线项目，有一个进行了处置，即年产10万吨淀粉生产线项目。（1）在建项目的投资与建设情况截止2006年12月31日，除新建年产3万吨谷氨酸生产线项目、新建年产1万吨赖氨酸生产线项目和改建年产4万吨赖氨酸生产线项目三个项目外，其他项目均已建成投产。由于2006年度未能有效解决项目后期建设所需资金以及项目试生产所需的生产流动资金，这三个项目的建设未能取得实质性进展，导致项目实际进度超过了计划进度。（2）已建成项目收益情况1)、年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线项目项目拟投入募集资金8,080,000.00元，实际投入8,080,000.00元，2006年度玉米精练油项目实现销售收入532,090.98元，毛利-303,277.06元，该项目未能达到预期收益；2)、年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目项目拟投入募集资金8,430,000.00元，实际投入8,430,000.00元，2006年实现销售收入0元，毛利0元；报告期内,由于原材料玉米价格上涨,而产成品麦芽糊精的市场价格未能相应调整,从经济角度考虑,未进行麦芽糊精的生产。
3)、年产10万吨高蛋白饲料生产线项目项目拟投入募集资金38,460,000.00元人民币，实际投入35,319,007.14元人民币，2006年度实现销售收入20,316,072.00元，毛利6,724,992.50元；4)、收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债变更后新项目拟投入44,251,300.00元人民币，实际投入44,251,300.00元人民币，通过收购甘肃省武威热电厂项目，公司2006年实现的成本节约合计为2,382,982.62元；5)、每小时处理600立方米污水处理厂项目项目拟投入募集资金29,700,000.00元人民币，实际投入32,160,000.00元人民币，污水处理厂项目自2003年底建成以来，污水处理基本达到了设计的要求，取得了较好的社会效益。
3、资金变更项目情况
单位:元币种:人民币
变更后的项目名称对应原承诺项目名称变更后项目拟投入金额
收购甘肃省武威热电厂的全年产300吨肌醇生产线项目44,251,300.00
部生产经营性资产及相关负
债
改建4万吨赖氨酸生产线年产1.0万吨L-乳酸生产线396,000,000.00
项目
合计/
接上表
变更后的项目名称实际投入金额是否符合计划进
收购甘肃省武威热电厂的全44,251,300.00是
部生产经营性资产及相关负
债
改建4万吨赖氨酸生产线415,941,207.98否
/
合计/
1)、收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债　　公司变更原计划投资项目年产300吨肌醇生产线项目，该项目拟投入39,730,000.00元人民币，实际投入0元人民币。本公司于2001年11月3日召开的第一届董事会第十八次会议和2001年12月16日召开的公司2001年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。　　2)、改建4万吨赖氨酸生产线　　公司变更原计划投资年产1.0万吨L-乳酸生产线项目，该项目拟投入122,280,000.00元人民币，实际投入139,195,986.11元人民币。本公司于2003年8月14日召开的第二届董事会第十二次会议和2003年9月18日召开的公司2003年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。变更后新项目拟投入396,000,000.00元人民币，实际投入415,941,207.98元人民币，投资进度105%。
4、项目处置情况
公司处置了年产10万吨淀粉生产线项目，该项目拟投入88,350,000.00元人民币，实际投入103,943,774.79元人民币，公司于2006年第三季度完成了大股东武威荣华工贸有限公司通过以资抵债方式进行资金清欠的工作，将工贸公司拥有的年产20万吨淀粉经营性资产及相关负债纳入本公司，因此公司的淀粉生产能力已达40万吨，已完全可以满足今后几年公司在建项目的需要。鉴于公司资金情况较为紧张，而在建的年产10万吨淀粉生产线尚需部分建设资金和流动资金才能完工投产，从公司现状和整体发展的角度考虑，公司对年产10万吨淀粉生产线在建工程全部资产进行处置，以盘活存量资产，将资源向附加值更高的谷氨酸项目倾斜，力争使公司重点建设项目早日投产。本公司于2006年12月7日召开的第三届董事会第二次临时会议和2006年12月28日召开的公司2006年第二次临时股东大会审议通过了相关议案。5、非募集资金项目情况报告期内，公司无非募集资金投资项目。
(四)公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
报告期内，公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错。
(五)董事会对会计师事务所非标意见的说明
北京五联方圆会计师事务所有限公司对公司2006年度财务报告进行审计，并出具了有强调事项段的无保留意见审计报告。根据中国证券监督管理委员会关于发布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》的通知精神，公司董事会审议通过了《公司董事会对会计师事务所强调事项段的专项说明》，相关内容如下1、非标准无保留审计意见涉及事项的基本情况本公司2006年度亏损17338.69万元，2006年12月31日银行借款25374.10万元均已逾期，由于本公司资金紧张，因而上述银行借款无法偿还且难以展期，2006年12月31日欠息金额已达3350.32万元。同时本公司累计未交税金2771.42万元，营运资金为-22465.47万元。由于公司无法获得供应商的正常商业信用，2006年因资金问题导致无法正常生产经营。在销售市场方面，由于本公司主导产品玉米淀粉的主要客户甘肃荣华味精有限公司因环保问题、资金问题和产品质量达标等问题而于2006年下半年停产，同时截止2006年12月31日，该公司尚欠本公司销售货款12706.50万元。上述情况可能对公司持续经营能力产生重大影响。上述事项不属于违反会计准则、制度及相关年度报告中财务会计报表信息披露规范规定的情形。2、注册会计师对该事项的基本意见荣华实业公司已在会计报告附注13.4中充分披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍存在重大不确定性，可能无法在正常生产经营过程中变现资产、清偿债务。3、公司管理层和董事会对该事项的意见公司管理层对该事项的意见本公司2006年度巨额亏损的主要原因是对在建工程计提了减值准备106,948,764.33元，对应收甘肃荣华味精有限公司的帐款计提了减值准备63,532,499.75元；公司的流动资金情况较为紧张，鉴于主要客户甘肃荣华味精有限公司经营状况和回款情况，本公司已从2006年下半年停止对其销售，转为自行销售淀粉，公司的经营情况有所改善，虽然产销量减少，但仍能保证公司的持续经营。公司董事会对该事项的意见公司一直存在流动资金紧张的情况，公司管理层已经通过改变销售方式、资产处置等多种方式提高资产流动性，改善公司经营状况，公司也正在积极与债权银行协商，争取通过债务重组等方式降低负债，提高持续经营能力。4、该事项对上市公司的影响程度银行贷款逾期已使公司无法通过正常间接融资方式获得资金；而主要客户甘肃荣华味精有限公司停产也使公司大额应收帐款面临无法收回的风险。５、消除该事项及其影响的可能性与具体措施本公司及第一大股东荣华工贸正在积极努力，争取通过如下方式提高公司的持续经营能力:(1)对中国建设银行武威分行的借款4150万元和欠息920万元，本公司第一大股东荣华工贸已与建行武威分行协商由其以资产抵顶方式处置；(2)本公司2007年4月8日召开的三届董事会第十二次会议通过决议，决定将部分赖氨酸项目非标设备及配套的合成氨项目资产合计24936.86万元全部处置给本公司第二大股东武威塑料包装有限公司。该项资产评估值为25157.39万元，根据本公司与武威塑料包装有限公司签定的合同，武威塑料包装有限公司同意以账面值24936.86万元作为交易价格，并应在2007年12月31日前将款项全部支付至本公司指定的账户。(3)本公司已于2006年7月顺利地完成了股权分置改革，部分中小股东法人股股权将可以在2007年8月起上市流通。本公司已与中小股东达成共识，必要时中小股东处置或转让部分股权以提供资金支持本公司发展。(4)本公司大股东正在积极寻找有实力的合作伙伴，采取多种合作方式，以切实帮助本公司解决目前面临的资金困难等问题，使本公司尽快恢复正常生产经营，走上良性发展的轨道。(5)本公司2007年4月8日召开的三届董事会第十二次会议通过决议，决定变更本公司募集资金用途，将年产1万吨赖氨酸生产线和
年产4万吨赖氨酸生产线改建为年产12万吨谷氨酸项目。预计改建项目将于2007年8月完工并调试运行。届时，公司将直接将淀粉供应给深加工项目，提高产品的附加值，使公司取得良好的经济效益。


投资情况说明
公司投资情况
报告期内公司投资额为500,000.00元，比上年减少38,620,980.37元，减少的比例为98.72%。1、募集资金使用情况公司于2001年通过首次发行募集资金66,770万元，已累计使用66,770万元，其中本年度已使用0万元，尚未使用0万元。截止2003年底，公司首次发行股票募集的资金已使用完毕，全部用于与玉米加工有关的项目投资。
2、承诺项目使用情况
单位:元币种:人民币
承诺项目名称拟投入金额是否变更实际投入金额
项目
年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线8,080,000.00否8,080,000.00
项目
年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目8,430,000.00否8,430,000.00
年产10万吨高蛋白饲料生产线项目38,460,000.00否35,319,007.14
年产300吨肌醇生产线项目39,730,000.00是0
扩建10万吨玉米淀粉生产线88,350,000.00是103,943,774.79
年产3.0万吨谷氨酸生产线项目120,440,000.00否134,025,632.89
年产1.0万吨赖氨酸生产线项目147,270,000.00否168,727,238.66
年产1.0万吨L-乳酸生产线项目122,280,000.00是139,195,986.11
每小时处理600立方米污水处理厂项29,700,000.00否32,160,000.00
目
合计602,740,000.00/629,881,639.59

承诺项目名称是否符合计划是否符合预计
进度收益
年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线是否
项目
年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目是否
年产10万吨高蛋白饲料生产线项目是否
年产300吨肌醇生产线项目
扩建10万吨玉米淀粉生产线否
年产3.0万吨谷氨酸生产线项目否
年产1.0万吨赖氨酸生产线项目否
年产1.0万吨L-乳酸生产线项目
每小时处理600立方米污水处理厂项是是
目
合计//
我公司2001年募集资金计划共投入九个项目，其中有两个发生了变更，即原年产300吨肌醇生产线项目变更为收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债，原新建年产1万吨L-乳酸生产线项目变更为改建年产4万吨赖氨酸生产线项目，有一个进行了处置，即年产10万吨淀粉生产线项目。（1）在建项目的投资与建设情况截止2006年12月31日，除新建年产3万吨谷氨酸生产线项目、新建年产1万吨赖氨酸生产线项目和改建年产4万吨赖氨酸生产线项目三个项目外，其他项目均已建成投产。由于2006年度未能有效解决项目后期建设所需资金以及项目试生产所需的生产流动资金，这三个项目的建设未能取得实质性进展，导致项目实际进度超过了计划进度。（2）已建成项目收益情况1)、年产1.0万吨高级玉米精炼油生产线项目项目拟投入募集资金8,080,000.00元，实际投入8,080,000.00元，2006年度玉米精练油项目实现销售收入532,090.98元，毛利-303,277.06元，该项目未能达到预期收益；2)、年产3.0万吨麦芽糊精生产线项目项目拟投入募集资金8,430,000.00元，实际投入8,430,000.00元，2006年实现销售收入0元，毛利0元；报告期内,由于原材料玉米价格上涨,而产成品麦芽糊精的市场价格未能相应调整,从经济角度考虑,未进行麦芽糊精的生产。
3)、年产10万吨高蛋白饲料生产线项目项目拟投入募集资金38,460,000.00元人民币，实际投入35,319,007.14元人民币，2006年度实现销售收入20,316,072.00元，毛利6,724,992.50元；4)、收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债变更后新项目拟投入44,251,300.00元人民币，实际投入44,251,300.00元人民币，通过收购甘肃省武威热电厂项目，公司2006年实现的成本节约合计为2,382,982.62元；5)、每小时处理600立方米污水处理厂项目项目拟投入募集资金29,700,000.00元人民币，实际投入32,160,000.00元人民币，污水处理厂项目自2003年底建成以来，污水处理基本达到了设计的要求，取得了较好的社会效益。
3、资金变更项目情况
单位:元币种:人民币
变更后的项目名称对应原承诺项目名称变更后项目拟投入金额
收购甘肃省武威热电厂的全年产300吨肌醇生产线项目44,251,300.00
部生产经营性资产及相关负
债
改建4万吨赖氨酸生产线年产1.0万吨L-乳酸生产线396,000,000.00
项目
合计/
接上表
变更后的项目名称实际投入金额是否符合计划进
收购甘肃省武威热电厂的全44,251,300.00是
部生产经营性资产及相关负
债
改建4万吨赖氨酸生产线415,941,207.98否
/
合计/
1)、收购甘肃省武威热电厂的全部生产经营性资产及相关负债　　公司变更原计划投资项目年产300吨肌醇生产线项目，该项目拟投入39,730,000.00元人民币，实际投入0元人民币。本公司于2001年11月3日召开的第一届董事会第十八次会议和2001年12月16日召开的公司2001年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。　　2)、改建4万吨赖氨酸生产线　　公司变更原计划投资年产1.0万吨L-乳酸生产线项目，该项目拟投入122,280,000.00元人民币，实际投入139,195,986.11元人民币。本公司于2003年8月14日召开的第二届董事会第十二次会议和2003年9月18日召开的公司2003年第一次临时股东大会审议通过了相关议案。变更后新项目拟投入396,000,000.00元人民币，实际投入415,941,207.98元人民币，投资进度105%。