☆百家争鸣☆◇港澳资讯600459更新日期2007-12-06◇灵通V4.0
【2007-12-06】
　公司是典型的绩优成长股，预计今年净利润与上年同比增长200%左右，目前动态市盈率在合理范围内。近期该股调整比较充分，可中线关注。
　　（申银万国）
【出处】申银万国【作者】

【2007-09-24】
　异动原因
　　公司上半年实现营业收入60295万元，较去年同期增长124.28%；实现利润总额8955万元，较去年同期增长388.49%；实现净利润为7457万元，较去年同期增长383.08%。实现每股收益0.87元，同比增长383.33％。
投资亮点
　　1　公司的主营业务为贵金属高纯材料及贵金属功能材料的生产和销售。贵金属新材料是技术和资金密集型高技术产业，产品主要用于工业产品的关键部件或用于关键工艺过程中，世界经济运行良好，国内经济平稳较快增长，这必将推动航天、航空、航海、环保、石化和IT等高新技术和产业的发展；对贵金属的需求也将保持持续的增长。
　　2　2005年末，国务院颁布了《促进产业结构调整暂行规定》，明确指出稀贵金属产业及相关重点服务领域为国家鼓励发展的重点行业。
　　3国家在十一五期间将重点支持新材料、环保技术以及企业信息化等八大领域的研究发和技术创新，推动发展20个战略性领域（重点专项），其中就包括与贵金属功能材料密切相关的新型元器件、微电子、光电子材料、新型功能材料(含稀土、催化、纳米)、先进电池（如燃料电池）、清洁燃料汽车等六个重点技术创新专项中，包括了能源技术、新材料创新两个专项，为贵金属产业提供了良好的发展契机。
　　风险提示
　　贵金属原料是公司重要的生产要素之一，我国贵金属资源贫乏，市场运作不规范，贵金属价格波动频繁且波幅较大。贵金属价格的波动对公司的贵金属原料储备将会造成直接影响，直接造成公司主营业务收入和毛利率的波动以及相应出口产品收入和毛利率的波动。
　　投资建议
　　三元顾问分析师胡文毅认为，公司所从事的贵金属功能材料的研制生产属于国家鼓励发展的高新技术产业，可适当跟踪关注。第一目标位90元。
　　相关板块
　　有色金属板块
　　
【出处】顶点财经【作者】

【2007-08-29】
有色金属资源股由于行业景气度以及产品价格的持续走高，备受基金机构青睐。经历长时间震荡蓄势，一批业绩出色的有色金属股有望再造一轮冲击百元高价的强势行情，投资者可挖掘龙头股的价值如贵研铂业，该股已公布的半年报显示今年上半年业绩同比增长383%以上，是标准的业绩推动型价值蓝筹典范。
公司主营业务为贵金属高纯材料及贵金属功能材料的生产和销售，产品主要用于工业产品的关键部件或用于关键工艺过程中。当前全球经济运行良好，国内经济平稳较快增长，这必将推动航天等高新技术和产业发展，对贵金属的需求也将保持持续增长。
股改注入元江镍业这一优质资产为公司未来业绩提升打下了坚实基础，前期大股东云锡集团下属的元江镍业有限公司以支付资产对价方式进入贵研铂业，由此公司进入了镍资源的开发利用领域，并成为其最重要的利润增长点。目前，元江镍业镍精炼厂已经形成1000吨电解镍生产能力，2007年计划生产电解镍700吨左右，与此同时，不锈钢等下游行业的快速扩张导致镍需求急剧增长，而目前全球镍库存已下降到历史低位，良好的市场需求状况，将刺激公司业绩提升。
周二出现主力刻意打压吸筹迹象，在有色金属股大幅飙升的格局下，短期股价有望大幅拉升，可积极关注。
（杭州新希望）
【出处】杭州新希望【作者】

【2007-05-08】
　　中信建投研究员张芳认为，考虑到元江镍矿的资源注入，贵研铂业（600459）长期投资价值还未充分挖掘，维持对公司“买入”评级，目标价位50元。
　　镍价今年以来持续上涨，LME期镍06年收盘价33325美元/吨，截至07年4月26日收盘价47000美元/吨，涨幅41%，在基本金属中表现最为突出。今年1-3月我国镍产量30160吨，同比增长25.9%。而国内需求也继续保持旺盛增长，1-3月我国进口精镍29559吨，同比增46.7%。张芳预计07年我国镍需求量24万吨左右，同比增长14%左右，镍价将继续保持乐观。
　　张芳分析，06年新注入的元江镍矿对上市公司净利润贡献在60%左右。目前上市公司在元江镍矿持有采矿权许可证核准面积仅为0.25平方公里，而整个矿区面积24平方公里，镍储量42.66万吨。公司大股东云锡集团正在计划申请余下部分的镍矿采矿权。云锡集团对当地矿产资源有很强的整合能力，通过控股元江镍矿，贵研铂业将进入国内镍行业前三强。
【出处】中信建投【作者】张芳

【2007-03-01】
　　兴业证券孙朝晖认为，除了镍产品外，贵研铂业（600459）的贵金属深加工业务将有稳定增长，汽车尾气净化催化剂未来市场空间广阔，预计公司2007-2009三年的EPS分别可达1.22元、2.32元和2.13元，给予公司15-20倍市盈率的估值水平，对应年业绩的股价在35元-45元之间。给予“推荐”的投资评级。
　　2006年5月，云锡集团下属的元江镍业有限公司以支付资产对价方式进入贵研铂业。由此，公司进入了镍资源的开发利用领域，并成为公司最重要的利润增长点。目前，元江镍业镍精炼厂已经形成1000吨电解镍生产能力，2007年计划生产电解镍700吨左右，未来镍精矿和电镍产能都将扩大到5000吨。与此同时，不锈钢等下游行业的快速扩张导致镍的需求急剧增长，而目前全球的镍库存已下降到历史低位，07年仍然存在的供应缺口将使镍价维持高位，并可能不断创出新高。良好的市场需求状况，将刺激贵研铂业业绩提升。
　　孙朝晖分析指出，汽车尾气净化三效稀土基催化剂是我国研究开发和发展的重点方向。贵研铂业对该项目已进行了近30年的研究，形成了具有自主知识产权的研究成果。公司汽车尾气净化催化剂业务经过最近三年的市场开拓，目前长安、奇瑞、柳汽和华晨等国产汽车公司均成为了公司的客户。2006年实现净利润100多万元，扭转了连续亏损三年的局面，实现了历史性的突破。
【出处】兴业证券【作者】孙朝晖

【2007-02-14】
　　2006年公司实现净利润3250万元，每股收益0.38元，同比增长632%我们认为（1）公司业绩大幅增长主要源于在注入元江镍业资产后公司基本面的根本改变，镍产品已经成为公利润的主要来源。（2）分季度看，4季度贵研实现每股收益0.072元，环比3季度下降43%，如果剔除短期投资收益和营业外收支等非经常性收益因素，贵研铂业公司4季度的实际盈利为0.091元，环比3季度下降28%。（3）贵研铂业2006年和4季度的业绩低于我们前期预期，分析主要原因在于元江镍业资产盈利增长低于预期；除镍矿外其他资产盈利在4季度出现下降；4季度公司期间费用的大幅增长。（4）公司镍精矿产量数据是决定未来其盈利增长的关键因素，根据公司规划，预计2007年镍精矿产量在2000吨以上，但具体产量增长取决于其镍精矿生产工艺技术的改进，具有很大不确定性。（5）由于供应紧张和需求旺盛以及镍库存的历史低位，预计2008年前国际镍价将维持在高位运行，我们将2007-2008年LME镍价预测分别上调至30000美元/吨和28000美元/吨，以反映近期镍金属供需基本面的变化，在上述假设条件下，预计贵研铂业2007和2008年将分别实现每股收益1.37元和1.71元，　投资建议依据12倍2008年P/E，贵研铂业对应目标价格为21元，目前股价下，我们将公司投资评级从“增持”下调至“中性”，公司产量增长的不确定性和镍价大幅波动是公司的主要风险因素。（信息来源东方证券）
【出处】东方证券【作者】

【2007-02-13】
贵研铂业(600459)公司的主营业务为贵金属高纯材料及贵金属功能材料的生产和销售。贵金属新材料是技术和资金密集型高技术产业，产品主要用于工业产品的关键部件或用于关键工艺过程中，世界经济运行良好，国内经济平稳较快增长，这必将推动航天、航空、航海、环保、石化和IT等高新技术和产业的发展；对贵金属的需求也将保持持续的增长。股改注入元江镍业这一优质资产为公司未来业绩提升打下了坚实的基础。走势上，该股近期稳步盘升，中线仍有潜力，投资者可继续关注。
【出处】港澳资讯

【2007-02-06】
贵研铂业（600459）第一大股东变更为云南锡业公司，云南锡业在股改时将元江镍业装入贵研铂业，元江镍业的主要产品为镍精矿，随着产量的提高以及镍价的高位运行，公司由元江镍业带来的盈利未来两年将稳步增加。
公司是世界第三大、中国最大的贵金属深加工产品生产企业，在贵金属行业内具有同行不可比拟的技术优势。公司贵金属业务业务主要分为贵金属高纯材料、特种功能材料、信息功能材料、环境及催化功能材料等四大部分.公司拥有的元江镍矿的镍金属量达42.66万吨，矿石平均品位0.91%；钴金属量14526吨，矿石平均品位0.03％。元江镍业在镍矿区域内拥有金厂矿区和安定矿区两块镍矿矿区，目前元江镍业持有的采矿许可证核准面积为0.25平方公里，云南锡业公司在股改时表示，公司目前正在申请办理元江镍矿其余矿区的采矿权证。云南锡业将会把后续申请的镍矿采矿权适时和以市场公允的价格转让或注入贵研铂业。
国元证券分析师姚春雷预计,06-08年公司每股收益为0.59,1.89和2.49元,由于公司的贵金属业务未来两年维持稳定较快的增长速度,给予其2007年12倍的市营率，短期目标价为26.84元,中期目标价30.90元左右。
【出处】今日投资【作者】饶秀娴

【2007-01-30】
贵研铂业(600459)公司的主营业务为贵金属高纯材料及贵金属功能材料的生产和销售。贵金属新材料是技术和资金密集型高技术产业，产品主要用于工业产品的关键部件或用于关键工艺过程中，世界经济运行良好，国内经济平稳较快增长，这必将推动航天、航空、航海、环保、石化和IT等高新技术和产业的发展；对贵金属的需求也将保持持续的增长。股改注入元江镍业这一优质资产为公司未来业绩提升打下了坚实的基础。走势上，该股今日盘中稳步上攻，近期新高在望，投资者可继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2007-01-18】
公司作为我国最大的贵金属深加工企业，其诸多产品长期服务于国防军工建设。控股股东云锡公司将所持元江镍业98％股权置入公司。元江镍业拥有金属镍的探明储量为53万吨，居全国第二。元江镍矿利用贵研的技术研究平台，采用全球领先的常压堆浸工艺，取得了5项专利；而公司本身的投资价值已经获得大幅度提升，可谓实现了双赢。
随着近期国际镍库存的大幅下降，国际镍价有望持续走强。自元江镍业注入贵研铂业后所产生的净利润几乎占到贵研铂业的半壁江山，公司三季度业绩同比增长206%。作为一只4000多万股的沪市袖珍盘品种，长期来主力运作迹象明显，近日该股在30日均线处受到强劲支撑连续上攻，昨日虽然小幅回调，但盘中主力护盘积极，有望突破历史高点。
（华泰证券）
【出处】华泰证券【作者】

【2007-01-16】
　　中信建投证券研究所张芳表示，镍矿将是贵研铂业（600459）2007年最大的亮点和增长点。张芳看好公司的理由主要有以下几方面一是云锡公司对元江地区镍矿的整合能力，二是公司选矿和冶炼生产系统日渐完善，三是镍价。维持对公司“买入”的评级，目标价25元。预计公司2007、2008年每股收益分别为2.00、2.50元。
　　张芳指出，2005年3月，公司控股股东云锡公司购买了元江镍矿，并在股改时将其注入上市公司。元江镍矿原来是私人企业，基础设施比较薄弱。注入上市公司主要是为利用贵研比较先进的技术研究平台。公司的镍矿属红土镍矿，露天开采，采用常压堆浸工艺选矿，是全球领先工艺，已经取得了五项专利。2006年公司镍矿产量在1200－1300吨左右，预计2007年产量为2200吨。2006年9月份，公司电解镍生产线技改完成，开始试生产，产能是1000吨金属镍。现在每个月的产量是70－80吨；2007年计划生产700吨电解镍。
　　公司的镍矿是露天开采，预计镍精矿的生产成本是7－8万元/吨左右，从镍精矿到电解镍的生产成本为4万元/吨左右。如果按照目前的镍价30万元/吨计算，预计公司选矿毛利率在60%左右。由此，元江镍业将为公司新增3亿元收入，贡献毛利1－1.5亿元左右。元江镍业公司的客户目前集中在金川和吉恩镍业，随着未来的发展，元镍的定位将不仅是资源型，而是朝深加工方向发展。
【出处】中信建投【作者】

【2007-01-09】
　　据国际镍研究组织预测，由于近期国际镍库存的大幅下降，同时今后两年不锈钢产能的大幅扩张，国际镍价将持续走强，并维持在较高水平，从而有望成为2007年最强势的金属品种。在此背景下，对相关拥有镍资源的A股上市公司来说，其利好作用相当明显。
　　贵研铂业（600459）作为资产注入的镍金属龙头理应值得看好，资料显示，自去年5月起，作为股改对价的组成部分，云锡元江镍业有限责任公司98％的股权被注入上市公司，公司由此成为市场上的镍业龙头之一。
　　该股12月6日突破新高以来，一路震荡上扬，强劲势头使其成为金属板块新的领涨龙头。周一股价温和放量拉出中阳，做多意图明显，短线有望走出连续攻击行情，建议密切关注。
　　（浙商证券）
【出处】浙商证券【作者】

【2007-01-08】
　　近日来，在银行等前期权重股调整背景下，有色金属、医药等一批前期调整蓄势的板块开始大幅活跃，操作机会相当明显。尤其是金属板块，该板块市场人气极高，容易走出爆发性短线黑马。从近期国际金属期货走势看，铜等金属大跌格局下，镍等稀有金属因库存减少而走出逆市拉高的强势行情。在此格局下，本周一，A股金属板块经过早盘调整后，下午整体性爆发，板块指数大涨近4%，位列两市前矛，短期启动作多行情已是确定无疑的事情。因此，后市建议投资者重点关注资产注入的镍金属龙头600459贵研铂业，根据最新权威机构招商证券的预测，公司在06-08年的EPS将分别达到0.59、2.47、3.77元，实现飞速增长。目前，该股震荡蓄势相当充分，短中线爆发行情有望随时展开。
　　镍金属机构看好或成07年最强势金属
　　镍是一种十分重要的有色金属原料，被用来制造不锈钢、高镍合金钢和合金结构钢，广泛用于飞机、雷达、导弹、坦克、舰艇、宇宙飞船、原子反应堆等各种军工制造业以及民用工业上。06年初以来，LME镍库存下降了86％，3月镍已翻了一番。据世界金属统计局最新的数据显示，06年前8个月，全球镍供给短缺7万吨。因供给不能满足不锈钢行业对镍的需求，伦敦金属交易所（LME）3月期镍价创下自1987年以来的新高。截至上周，LME3月镍至34500美元/吨，创下19年以来的新高。据国际镍研究组织（INSG）的预测，由于近期国际镍库存的大幅下降，同时今后两年不锈钢产能的大幅扩张，国际镍价将持续走强并维持在较高的水平，从而有望成为07年最强势的金属品种。如此背景下，对相关拥有镍资源的A股上市公司来说，其利好作用是相当明显的。600459贵研铂业作为市场上镍金属的龙头品种，理应值得我们首先关注。
　　成长新龙头业绩潜在爆涨
　　自06年5月起，作为股改对价的组成部分，云锡元江镍业有限责任公司98％的股权被注入上市公司。据贵研铂业日前公布的2006年第三季度报告，元江镍业共实现主营业务收入9674万元，实现净利润1210万元。元江镍业注入贵研铂业后所产生的净利润几乎占到贵研铂业的半壁江山。此前，在贵研铂业的股改方案中，大股东云南锡业集团公司曾承诺，无偿转让元江镍业98％股权至贵研铂业后，若出现2006年度、2007年度和2008年度元江镍业净利润分别低于1021万元、1300万元和1900万元的情形，则云南锡业公司以现金形式补足差额。自2006年5月18日，元江镍业98％的股权变更工商登记至贵研铂业名下，短短四个月时间，元江镍业即实现净利润1210万元，大大超出云南锡业公司承诺的水平。贵研铂业06年半年度报告显示，该公司正计划将元江镍业的镍精矿产能扩大到5000吨，已累计完成投资11779万元。在该项目建设完毕后，元江镍业有望成为贵研铂业继贵金属之后最重要的利润来源。
　　另外，公司控股76.96%的子公司昆明贵研催化剂有限责任公司主要从事汽车尾气催化剂业务，注册资本为1.146亿元，目前具备年产300万升三效稀土基催化剂的生产能力，也将成为公司利润的重要来源之一。综合以上分析，招商证券预测公司06-08年的EPS为0.59、2.47、3.77元，并给予公司贵金属深加工业务和汽车尾气催化剂业务20-25倍PE，金属镍业务10-12倍PE，看好其成长性不言而喻。
　　蓄势充分爆发在即
　　二级市场上看，该股12月6日突破新高以来，一路震荡上扬，强劲势头使其成为金属板块新的领涨龙头。随后，在12月13日开始，该股进入到震荡横盘阶段，量能也快速缩小，洗盘迹象明显。本周一，该股温和放量拉出中阳，作多意图显露，后市，该股极大概率走出连续攻击行情，建议投资者密切关注。
【出处】浙商证券【作者】陈泳潮

【2006-12-16】
　　贵研铂业(600459)公司控股股东将元江镍业置入公司，该矿产具有已探明金属镍储量53万吨，为全国第二，而且公司的金属深加工产品用于军工方面。2006年三季度每股收益0.31元，实现主营业务收入同比增长84.21%；净利润同比增长206.37%。盘面看，公司股价随年末来临即将形成的良好盈利预期，资金介入积极，可逢低关注。
【出处】上海证券【作者】蔡钧毅

【2006-12-12】
军工概念作为超级黑马的摇篮，后市有望继续演绎火爆行情。特别是在军工集团大力发展民品、加速民品资源整合的步伐下，一大批军工板块的优势民品公司将脱颖而出。近日军工概念股贵研铂业（600459)走出相对独立的上涨行情。凌云股份作为正宗军工概念股，2006年6月19日中国兵器工业集团公司子公司中国北方工业公司以1.3亿元受让北京实德投资、上海实德投资合计持有的凌云集团50%股权。2006年三季度，公司实现净利润同比增长70.55%，同时公司预计，2006年度净利润将同比超过50%的增长，显示出公司良好的发展势头。
近日主力资金再度狙击军工板块。凌云股份业绩稳定，当前仍在底部蓄势整理，值得投资者重点关注。
【出处】万联证券【作者】李杰

【2006-12-12】
贵研铂业（600459）是一家股本袖珍而三大业务突出的公司，公司是国内最大的贵金属深加工企业，也是最大的汽车尾气催化剂生产企业和未来第二大的金属镍生产企业。公司汽车尾气催化剂业务2006年已经扭亏为盈，未来增长潜力巨大；金属镍业务将成为公司未来最大的利润增长点。预测2006－2008年EPS为0.59、2.47、3.77元，给予强烈推荐投资评级，未来6个月目标位为28.50－32.50元。
【出处】招商证券【作者】

【2006-12-12】
　　基于贵研铂业（600459）贵金属深加工、汽车尾气催化剂、金属镍三大业务良好的成长前景，招商证券赵春、张镭给予公司“强烈推荐”的投资评级，并预测未来6个月的目标价位为28.5－32.5元。
　　招商证券认为，公司是中国最大的贵金属深加工企业，30%以上的贵金属深加工产品用于国防军工工业，行业地位突出。而公司2003年IPO的四个贵金属深加工项目今年10月已经建成投产，未来将给公司贵金属深加工业务带来持续增长动力。公司同时也是中国最大的汽车尾气催化剂生产企业，具有300万升催化剂的生产能力，该业务今年已经扭亏为盈，未来增长潜力巨大。此外，由于不锈钢对镍的强劲需求，镍或将成为2007年表现最为强劲的基本金属，公司控股98%的元江镍业拥有中国第二大镍矿，公司通过矿山和冶炼扩建，镍精矿和电解镍的产量将会扩大到5000吨，因此该业务将成为公司未来最大的利润增长点。
　　招商证券指出，公司的盈利模式集中了宝钛股份、厦门钨业这种深加工型公司的产业优势和驰宏锌锗、中金岭南这种资源型公司的资源优势，公司将是有色金属行业未来又一只“tenbagger”。预计公司2006－2008年EPS为0.59、2.47、3.77元。
【出处】招商证券【作者】

【2006-12-12】
贵研铂业(600459)公司的主营业务为贵金属高纯材料及贵金属功能材料的生产和销售。贵金属新材料是技术和资金密集型高技术产业，产品主要用于工业产品的关键部件或用于关键工艺过程中，世界经济运行良好，国内经济平稳较快增长，这必将推动航天、航空、航海、环保、石化和IT等高新技术和产业的发展；对贵金属的需求也将保持持续的增长。走势上，股改注入元江镍业这一优质资产为公司未来业绩提升打下了坚实的基础，该股今日盘中再次涨停，再次创出新高，投资者可继续中线关注。
【出处】港澳资讯

【2006-12-07】
贵研铂业(600459)公司的主营业务为贵金属高纯材料及贵金属功能材料的生产和销售。贵金属新材料是技术和资金密集型高技术产业，产品主要用于工业产品的关键部件或用于关键工艺过程中，世界经济运行良好，国内经济平稳较快增长，这必将推动航天、航空、航海、环保、石化和IT等高新技术和产业的发展；对贵金属的需求也将保持持续的增长。走势上，股改注入元江镍业这一优质资产为公司未来业绩提升打下了坚实的基础，该股独立于有色金属板块，盘中再次创出新高，建议投资者中线关注。（徐波）
【出处】港澳资讯