☆经营分析☆◇港澳资讯600508更新日期2007-08-24◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原选煤(产品)｜82771.7｜22645.2｜27.36｜31.98｜
｜洗煤(产品)｜75999.1｜35972.1｜47.33｜29.36｜
｜铁路运输(产品)｜7511.0｜671.2｜8.94｜2.90｜
｜供电(产品)｜7489.5｜1254.4｜16.75｜2.89｜
｜电解铝(产品)｜80449.7｜15319.9｜19.04｜31.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏省(地区)｜76620.7｜-｜-｜29.60｜
｜上海市(地区)｜30970.1｜-｜-｜11.96｜
｜浙江省(地区)｜30434.6｜-｜-｜11.76｜
｜其他(地区)｜20745.3｜-｜-｜8.01｜
｜合计(地区)｜158770.7｜-｜-｜61.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜1原选煤(产品)｜141570.6｜49681.9｜35.09｜32.79｜
｜2洗煤(产品)｜138061.9｜55542.5｜40.23｜31.98｜
｜3铁路运输(产品)｜15023.1｜560.9｜3.73｜3.48｜
｜4供电(产品)｜25765.2｜6769.7｜26.27｜5.97｜
｜5电解铝(产品)｜110053.9｜10280.2｜9.34｜25.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏省(地区)｜139702.6｜-｜-｜32.36｜
｜上海市(地区)｜54608.7｜-｜-｜12.65｜
｜浙江省(地区)｜53901.1｜-｜-｜12.49｜
｜出口(地区)｜8568.1｜-｜-｜1.98｜
｜其他(地区)｜22852.0｜-｜-｜5.29｜
｜合计(地区)｜279632.5｜-｜-｜64.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(行业)｜216175.2｜88745.7｜41.05｜67.44｜
｜电力(行业)｜20328.6｜6546.9｜32.21｜6.34｜
｜铁路运输(行业)｜11558.5｜2414.2｜20.89｜3.61｜
｜电解铝(行业)｜71638.2｜5756.9｜8.04｜22.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原选煤(产品)｜118696.5｜44761.6｜37.71｜37.03｜
｜洗煤(产品)｜97478.7｜43984.0｜45.12｜30.41｜
｜电力(产品)｜20328.6｜6546.9｜32.21｜6.34｜
｜铁路运输(产品)｜11558.5｜2414.2｜20.89｜3.61｜
｜电解铝(产品)｜71638.2｜5756.9｜8.04｜22.35｜
｜其中:关联交易(产品)｜1553.4｜508.1｜32.71｜0.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(行业)｜151011.9｜64268.8｜42.56｜70.32｜
｜电力(行业)｜14508.7｜3486.6｜24.03｜6.76｜
｜铁路运输(行业)｜7906.5｜1927.1｜24.37｜3.68｜
｜电解铝(行业)｜40780.4｜3709.3｜9.10｜18.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原选煤(产品)｜86696.3｜34092.8｜39.32｜40.37｜
｜洗煤(产品)｜64315.6｜30176.0｜46.92｜29.95｜
｜电力(产品)｜14508.7｜3486.6｜24.03｜6.76｜
｜铁路运输(产品)｜7906.5｜1927.1｜24.37｜3.68｜
｜电解铝(产品)｜40780.4｜3709.3｜9.10｜18.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏省(地区)｜80376.5｜-｜-｜37.43｜
｜上海市(地区)｜27412.1｜-｜-｜12.76｜
｜浙江省(地区)｜27750.8｜-｜-｜12.92｜
｜出口(地区)｜3471.7｜-｜-｜1.62｜
｜其他(地区)｜12000.9｜-｜-｜5.59｜
｜合计(地区)｜151011.9｜-｜-｜70.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
一、管理层分析和讨论
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期内，公司以提高企业盈利能力和市场竞争力为重点，继续抓好“安全、改革、发展、管控、稳定”五个方面工作，突出主业，强化安全生产，稳步推进改革，取得了较好的经济效益。上半年，共生产原煤407.32万吨、精煤110.71万吨，完成发电量11.58亿度、电解铝48008吨、铁路货运量607.20万吨；实现营业收入2,588,524,976.22元,比去年同期增长18.28%，实现净利润305,515,303.38元，比去年同期增长14.94%。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行业或毛利率
营业收入营业成本
分产品(%)
分产品
原选煤827,716,850.11601,264,496.7627.36
洗煤759,990,601.92400,269,462.1547.33
铁路运输75,109,797.5068,397,610.708.94
供电74,895,286.0262,351,194.3316.75
电解铝804,497,106.73651,298,548.1919.04

续上表:
营业收入营业成本
分行业或毛利率比
比上年同比上年同
分产品上年同期增减(%)
期增减(%)期增减(%)
分产品
原选煤-4.535.02减少6.61个百分点
洗煤18.1716.65增加0.68个百分点
铁路运输-5.0012.29减少14.02个百分点
供电-48.38-44.64减少5.62个百分点
电解铝97.2875.69增加9.94个百分点
其中报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额800.14万元。
本期电解铝营业收入、营业成本与上年同期相比均有大幅度提高的主要原因是公司持有75%股权的江苏大屯铝业有限公司续建电解铝工项目投产后,本报告期电解铝产量较上年同期大幅上升；
本期供电营业收入、营业成本与上年同期相比均有大幅度下降的主要原因是受江苏省有关政策影响，本期自备机组无上网电量，相应影响了营业收入及成本。
2、煤炭主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减（％）
江苏省766,207,205.37-4.67
上海市309,700,870.5012.98
浙江省304,346,004.709.67
其他207,453,371.4634.08
合计1,587,707,452.035.14
二、报告期内公司投资情况
（一）募集资金使用情况
1、报告期募集资金使用情况
2001年，公司首次发行实际募集资金净额（扣除发行费用）为87,738万元。截止报告期末，累计投入募集资金80,164.11万元。
2、承诺项目使用情况
至报告期末，承诺募集资金投资项目投资进度情况如下
单位:万元
本年度已使用募集0
资金总额
募集资金总额87738已累计使用募集80164.11
资金总额
拟投入是否实际投入
承诺项目变更
金额项目金额
收购大屯煤电（集团）有限责
57976否53855
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液
2676否2618
压支架项目
投资矿井水净化及资源化成
2750否3056.77
套技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项
1100否1314.92
目
投资细煤泥降水脱灰技术及
2000否1629.17
设备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤
5240否5801
村庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目已变更0
投资型煤专用固硫芯、活化
已变更0
灵、亲和剂项目
投资企业技术中心项目2955否2895.8
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭
8051.72变更项目8993.45
资源工程项目
合计82748.72—80164.11

续上表:
产生收是否符合是否符合
承诺项目益金额计划进度预计收益
收购大屯煤电（集团）有限责是是
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液是是
压支架项目
投资矿井水净化及资源化成否否
套技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项是是
目
投资细煤泥降水脱灰技术及否否
设备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤是是
村庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目
投资型煤专用固硫芯、活化
灵、亲和剂项目
投资企业技术中心项目是是
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭
资源工程项目
合计--
未达到计划进度和预计收益由于方案优化及现场环境影响个别项目与计
的说明（分具体项目）划进度有所偏差。
变更原因及变更程序说明（分公司本着对广大投资者负责的态度，对尚未
具体项目）实施的建设年产60万吨型煤专用固硫芯、活
化灵、亲和剂生产基地项目和难燃级酚醛泡
沫绝热材料项目重新进行了分析论证，认为
实施这两个项目的条件已发生变化，项目实
施后也很难达到预期收益。经公司第一届董
事会第十二次会议及公司2002年第二次临时
股东大会审议批准，为维护股东利益，公司
放弃对这两个项目的资金投入，变更其募集
资金用途。变更后募集资金投资解放姚桥煤
矿西翼煤炭资源工程项目。
注1收购大屯煤电（集团）有限责任公司姚桥主井项目、难采煤层轻型放顶煤液压支架项目、无压重介旋流器开发项目、细煤泥降水脱灰技术及设备开发项目、矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目、龙东矿西辅采区压煤村庄拆（迁）建项目、投资企业技术中心项目等均已实施完成；难燃级酚醛泡沫项目与型煤专用固硫芯、亲和剂项目已经股东大会通过变更；解放姚桥煤矿西翼煤炭资源项目，该项目已经股东大会通过变更募集资金用途，计划投资8,051.72万元，累计完成8,993.45万元。
注2上述非募资金项目均为非独立核算项目，其投资效益均体现在公司总体效益中。
（二）非募集资金项目情况
1、合作开发新疆铁列克井田项目
根据2007年7月9日公司第三届董事会第十一次会议审议批准的《关于合资设立新疆中煤赛德能源有限责任公司的议案》，公司与新疆石河子经济技术开发区经济建设发展总公司双方共同投资设立新疆中煤赛德能源有限责任公司（名称以工商行政管理部门最后核定名为准），负责投资开发位于新疆昌吉回族自治州呼图壁县的铁列克井田项目；新疆中煤赛德能源有限责任公司的注册资本为26000万元人民币，其中，公司以现金出资13000万元，新疆石河子经济技术开发区经济建设发展总公司以其拥有的新疆昌吉回族自治州呼图壁县铁列克井田探矿权、实物资产和现金共计出资13000万元，双方各占注册资本的50%。
新疆中煤赛德能源有限责任公司现正在进行公司设立工作,铁列克井田项目现正在进行前期准备工作。
2、投资建设姚桥矿选煤厂项目
根据公司2007年7月9日第三届董事会第十一次会议审议批准的《关于投资建设姚桥矿选煤厂项目的议案》，公司将投资建设姚桥矿选煤厂项目，该项目年入洗原煤处理能力300万吨，总投资为10518.66万元，工程建设期为10个月。
该投资项目现正在进行前期准备工作。
3、收购控股股东大屯煤电（集团）有限责任公司电力及有关资产
根据公司第二届董事会第十二次会议和2004年度股东大会审议批准的《关于上海大屯能源股份有限公司收购大屯煤电(集团)有限责任公司电力及有关资产的议案》，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司（以下简称“大屯煤电”）于2005年3月24日签订了《收购协议》（相关关联交易公告刊登于2005年3月26日和、2005年4月30日的《上海证券报》和《证券时报》）。根据《收购协议》，以北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字[2004]第267号资产评估报告所确定的电力资产净资产评估值69,956.89万元为基础，根据评估基准日至收购协议生效日期间电力资产因折旧、存货变动和在建工程新增投入等因素产生的价值变动进行相应调整，双方确定的收购价款为62,625.29万元。该项目所涉及的资产产权已全部过户完毕；所涉及的债权债务已全部转移完成。公司已支付30,854.65万元，尚有31,770.64万元未支付。
根据国家发展和改革委员会办公厅2005年5月23日下发的《国家发展改革委办公厅关于江苏省电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》（发改办能源[2005]1023号）的要求，7#发电机组项目核准报告书已经江苏省主管部门上报国家发展和改革委员会，现正履行核准审批手续。
鉴于签订《收购协议》时，由于7#发电机组为在建机组，在《收购协议》中约定，公司与大屯煤电约定7＃发电机组资产相对应的价款，在7＃电力机组获得审批文件后计入第二期收购价款，若7＃发电机组在协议生效一年内未取得审批文件，则7＃发电机组不纳入本次收购范围。
为避免公司与原控股股东大屯煤电之间出现同业竞争，公司三届四次董事会、2005年第一次临时股东大会审议通过了《关于签订电力资产收购补充协议的议案》（相关关联交易公告刊登于2006年5月17日和2006年6月17日的《上海证券报》和《证券时报》），同意公司与大屯煤电签订《电力资产收购补充协议》。该协议约定公司将7#发电机组纳入《收购协议》项下电力及相关资产收购范围，但7#发电机组收购价款的支付仍按照《收购协议》的相关约定执行。大屯煤电在获得7#发电机组核准文件后，应及时通知本公司，并同公司履行相关备案登记手续。
4、投资组建上海大屯铝箔有限公司（暂定名）
2003年8月24日公司与大屯煤电（集团）有限责任公司签订了《投资协议书》。根据协议书约定，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司共同出资，在上海浦东新区设立上海大屯铝箔有限公司（暂定名，以下简称“上海铝箔”）。上海铝箔注册资本24,680万元，公司用自有资金以现金方式出资22,212万元，占上海铝箔注册资本的90%；大屯煤电（集团）有限责任公司以现金方式出资2468万元，占上海铝箔注册资本的10%。上海铝箔负责25kt/a超薄宽幅高精度铝箔生产线项目的建设以及生产运营。该项目报告期内没有发生投资（相关公告刊登于2003年8月26日、2003年9月27日的《上海证券报》、《证券时报》）。

投资情况说明
报告期内公司投资情况
（一）募集资金使用情况
1、报告期募集资金使用情况
2001年，公司首次发行实际募集资金净额（扣除发行费用）为87,738万元。截止报告期末，累计投入募集资金80,164.11万元。
2、承诺项目使用情况
至报告期末，承诺募集资金投资项目投资进度情况如下
单位:万元
本年度已使用募集0
资金总额
募集资金总额87738已累计使用募集80164.11
资金总额
拟投入是否实际投入
承诺项目变更
金额项目金额
收购大屯煤电（集团）有限责
57976否53855
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液
2676否2618
压支架项目
投资矿井水净化及资源化成
2750否3056.77
套技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项
1100否1314.92
目
投资细煤泥降水脱灰技术及
2000否1629.17
设备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤
5240否5801
村庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目已变更0
投资型煤专用固硫芯、活化
已变更0
灵、亲和剂项目
投资企业技术中心项目2955否2895.8
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭
8051.72变更项目8993.45
资源工程项目
合计82748.72—80164.11

续上表:
产生收是否符合是否符合
承诺项目益金额计划进度预计收益
收购大屯煤电（集团）有限责是是
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液是是
压支架项目
投资矿井水净化及资源化成否否
套技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项是是
目
投资细煤泥降水脱灰技术及否否
设备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤是是
村庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目
投资型煤专用固硫芯、活化
灵、亲和剂项目
投资企业技术中心项目是是
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭
资源工程项目
合计--
未达到计划进度和预计收益由于方案优化及现场环境影响个别项目与计
的说明（分具体项目）划进度有所偏差。
变更原因及变更程序说明（分公司本着对广大投资者负责的态度，对尚未
具体项目）实施的建设年产60万吨型煤专用固硫芯、活
化灵、亲和剂生产基地项目和难燃级酚醛泡
沫绝热材料项目重新进行了分析论证，认为
实施这两个项目的条件已发生变化，项目实
施后也很难达到预期收益。经公司第一届董
事会第十二次会议及公司2002年第二次临时
股东大会审议批准，为维护股东利益，公司
放弃对这两个项目的资金投入，变更其募集
资金用途。变更后募集资金投资解放姚桥煤
矿西翼煤炭资源工程项目。
注1收购大屯煤电（集团）有限责任公司姚桥主井项目、难采煤层轻型放顶煤液压支架项目、无压重介旋流器开发项目、细煤泥降水脱灰技术及设备开发项目、矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目、龙东矿西辅采区压煤村庄拆（迁）建项目、投资企业技术中心项目等均已实施完成；难燃级酚醛泡沫项目与型煤专用固硫芯、亲和剂项目已经股东大会通过变更；解放姚桥煤矿西翼煤炭资源项目，该项目已经股东大会通过变更募集资金用途，计划投资8,051.72万元，累计完成8,993.45万元。
注2上述非募资金项目均为非独立核算项目，其投资效益均体现在公司总体效益中。
（二）非募集资金项目情况
1、合作开发新疆铁列克井田项目
根据2007年7月9日公司第三届董事会第十一次会议审议批准的《关于合资设立新疆中煤赛德能源有限责任公司的议案》，公司与新疆石河子经济技术开发区经济建设发展总公司双方共同投资设立新疆中煤赛德能源有限责任公司（名称以工商行政管理部门最后核定名为准），负责投资开发位于新疆昌吉回族自治州呼图壁县的铁列克井田项目；新疆中煤赛德能源有限责任公司的注册资本为26000万元人民币，其中，公司以现金出资13000万元，新疆石河子经济技术开发区经济建设发展总公司以其拥有的新疆昌吉回族自治州呼图壁县铁列克井田探矿权、实物资产和现金共计出资13000万元，双方各占注册资本的50%。
新疆中煤赛德能源有限责任公司现正在进行公司设立工作,铁列克井田项目现正在进行前期准备工作。
2、投资建设姚桥矿选煤厂项目
根据公司2007年7月9日第三届董事会第十一次会议审议批准的《关于投资建设姚桥矿选煤厂项目的议案》，公司将投资建设姚桥矿选煤厂项目，该项目年入洗原煤处理能力300万吨，总投资为10518.66万元，工程建设期为10个月。
该投资项目现正在进行前期准备工作。
3、收购控股股东大屯煤电（集团）有限责任公司电力及有关资产
根据公司第二届董事会第十二次会议和2004年度股东大会审议批准的《关于上海大屯能源股份有限公司收购大屯煤电(集团)有限责任公司电力及有关资产的议案》，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司（以下简称“大屯煤电”）于2005年3月24日签订了《收购协议》（相关关联交易公告刊登于2005年3月26日和、2005年4月30日的《上海证券报》和《证券时报》）。根据《收购协议》，以北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字[2004]第267号资产评估报告所确定的电力资产净资产评估值69,956.89万元为基础，根据评估基准日至收购协议生效日期间电力资产因折旧、存货变动和在建工程新增投入等因素产生的价值变动进行相应调整，双方确定的收购价款为62,625.29万元。该项目所涉及的资产产权已全部过户完毕；所涉及的债权债务已全部转移完成。公司已支付30,854.65万元，尚有31,770.64万元未支付。
根据国家发展和改革委员会办公厅2005年5月23日下发的《国家发展改革委办公厅关于江苏省电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》（发改办能源[2005]1023号）的要求，7#发电机组项目核准报告书已经江苏省主管部门上报国家发展和改革委员会，现正履行核准审批手续。
鉴于签订《收购协议》时，由于7#发电机组为在建机组，在《收购协议》中约定，公司与大屯煤电约定7＃发电机组资产相对应的价款，在7＃电力机组获得审批文件后计入第二期收购价款，若7＃发电机组在协议生效一年内未取得审批文件，则7＃发电机组不纳入本次收购范围。
为避免公司与原控股股东大屯煤电之间出现同业竞争，公司三届四次董事会、2005年第一次临时股东大会审议通过了《关于签订电力资产收购补充协议的议案》（相关关联交易公告刊登于2006年5月17日和2006年6月17日的《上海证券报》和《证券时报》），同意公司与大屯煤电签订《电力资产收购补充协议》。该协议约定公司将7#发电机组纳入《收购协议》项下电力及相关资产收购范围，但7#发电机组收购价款的支付仍按照《收购协议》的相关约定执行。大屯煤电在获得7#发电机组核准文件后，应及时通知本公司，并同公司履行相关备案登记手续。
4、投资组建上海大屯铝箔有限公司（暂定名）
2003年8月24日公司与大屯煤电（集团）有限责任公司签订了《投资协议书》。根据协议书约定，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司共同出资，在上海浦东新区设立上海大屯铝箔有限公司（暂定名，以下简称“上海铝箔”）。上海铝箔注册资本24,680万元，公司用自有资金以现金方式出资22,212万元，占上海铝箔注册资本的90%；大屯煤电（集团）有限责任公司以现金方式出资2468万元，占上海铝箔注册资本的10%。上海铝箔负责25kt/a超薄宽幅高精度铝箔生产线项目的建设以及生产运营。该项目报告期内没有发生投资（相关公告刊登于2003年8月26日、2003年9月27日的《上海证券报》、《证券时报》）。


经营情况评述
【2006年年报】
报告期内公司经营情况回顾
1、报告期内公司总体经营情况
2006年，公司不断加强安全长效机制建设，广泛开展双增双节双降活动，稳步推进机关人事制度改革，加快产业结构调整项目建设，经过全体员工的共同努力，全面完成公司年度生产经营计划，生产经营情况良好，经济效益稳步提高。
报告期内，公司原煤产量完成760万吨，洗煤产量完成190万吨，铁路货运量完成1,167万吨，发电量完成22.61亿度，电解铝完成6.66万吨；实现主营业务收入431,723万元，与2005年相比增加了60,155万元，同比增长16.19%；净利润完成44,712万元，与2005年相比增加了4,223万元，同比增长10.43%。
报告期内，公司加大产业结构调整步伐，煤电铝运一体化经营的格局初步形式，取得了如下阶段性成果电业分公司8、9号机组12月正式进入试生产，实现并网发电；控股子公司江苏大屯铝业有限公司电解铝续建工程上半年投入生产，形成年10万吨生产能力，配套项目6.4万吨阳极炭素工程12月底进入试生产阶段。
2、报告期内公司主营业务及其经营状况
（1）公司主营业务经营情况说明
公司主营业务范围煤炭开采、洗选加工、煤炭销售、铁路运输（限管辖内的煤矿专用铁路）、火力发电、铝锭生产和销售等业务。
（2）公司主营业务分行业、品种构成情况
1)主营业务分产品情况表(合并口径)
单位:元
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本主营业务
利润率(%)
产品
1原选煤1,415,705,632.80918,886,785.2635.09
2洗煤1,380,619,403.82825,194,481.1140.23
3铁路运输150,230,500.42144,621,391.943.73
4供电257,652,076.81189,954,634.4826.27
5电解铝1,100,539,411.35997,737,878.349.34

续上表:
分行业或分产品主营业务收入主营业务成本比主营业务利润率
比上年增减（%上年增减（%）比上年增减（%）
）
产品
1原选煤-6.98-3.43降低2.39个百分
点
2洗煤2.33-4.48增长4.26个百分
点
3铁路运输0.707.15降低5.8个百分点
4供电59.19-9.34增长55.72个百分
点
5电解铝109.3693.08增长7.64个百分
点
注原选煤销售收入中含外购煤炭形成的销售收入12,534万元。
2）煤炭主营业务分地区情况表
单位万元
地区2006年主营主营业务收入比
业务收入(煤炭)上年增减（%）
江苏省139,702.629.30
上海市54,608.66-13.77
浙江省53,901.13-1.16
出口8,568.07-0.03
其他22,852.02-30.46
合计279,632.50-2.60
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
（1）煤炭行业
受到国家加大产业调整力度，以及大力发展循环经济和推进节约型社会建设的影响，煤炭市场需求增幅相对平稳；新产能的较为集中释放及出口退税政策的的调整，增加了国内煤炭供应，但由于国家加大关停整顿力度，减少了部分煤炭供应，受上述三因素影响煤炭供应存在一定的不确定性。2007年国内煤炭供需总体平衡，煤价仍将在高位波动。
（2）电解铝行业
氧化铝供应紧张状况已得到改善，氧化铝价格将会维持相对合理的价位；受需求增长拉动，电解铝价格将在高位运行。电解铝行业总体形势向好。
（3）电力行业
受国家宏观调控的影响，电力需求增幅减弱；新增机组形成生产能力陆续投产，全国电力供给能力将有较大提高。电力供需关系趋于缓和。
2、公司面临的发展机遇
（1）公司地理位置优越，处于经济相对发达、能源消费相对较大的华东地区，靠近用户，运输成本较低；
（2）公司拥有较完整的产业链，“煤电铝运”一体化经营格局已初步形成，有较强的抗经营风险能力；
（3）公司具有丰富的经营管理经验，在跨行业管理方面处于行业先进水平，拥有煤矿生产、火力发电、铁路运输方面的专业人才。
3、公司发展战略
做精煤业，实施外控资源战略；做强电业，发展资源综合利用发电机组装机规模；延伸铝业，提升公司产品价值。
二、报告期内公司投资情况
（一）募集资金使用情况
1、报告期募集资金使用情况
公司实际募集资金净额（扣除发行费用）为87,738万元。截止报告期末，累计投入募集资金80,164.11万元。
2、承诺项目使用情况
至报告期末，承诺募集资金投资项目投资进度情况如下
单位:万元
募集资金总额87738本年度已使用募集资金总额0
已累计使用募集资金总额80164.11
承诺项目拟投入是否变实际投
金额更项目入金额
收购大屯煤电（集团）有限责57976否53855
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液压2676否2618
支架项目
投资矿井水净化及资源化成套2750否3056.77
技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项目1100否1314.92
投资细煤泥降水脱灰技术及设2000否1629.17
备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤村5240否5801
庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目已变更0
投资型煤专用固硫芯、活化灵已变更0
、亲和剂项目
投资企业技术中心项目2955否2895.8
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭资8051.72变更项?8993.45
源工程项目
合计82748.72-80164.11

续上表:
承诺项目产生收益是否符合是否符合
金额计划进度预计收益
收购大屯煤电（集团）有限责是是
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液压是是
支架项目
投资矿井水净化及资源化成套否否
技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项目是是
投资细煤泥降水脱灰技术及设否否
备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤村是是
庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目
投资型煤专用固硫芯、活化灵
、亲和剂项目
投资企业技术中心项目是是
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭资
源工程项目
合计——
未达到计划进度和预计收益的由于方案优化及现场环境影响个别项目与计
说明（分具体项目）划进度有所偏差。
变更原因及变更程序说明（分公司本着对广大投资者负责的态度，对尚未
具体项目）实施的建设年产60万吨型煤专用固硫芯、活
化灵、亲和剂生产基地项目和难燃级酚醛泡
沫绝热材料项目重新进行了分析论证，认为
实施这两个项目的条件已发生变化，项目实
施后也很难达到预期收益。经公司第一届董
事会第十二次会议及公司2002年第二次临时
股东大会审议批准，为维护股东利益，公司
放弃对这两个项目的资金投入，变更其募集
资金用途。变更后募集资金投资解放姚桥煤
矿西翼煤炭资源工程项目。
注1
（1）收购大屯煤电（集团）有限责任公司姚桥主井项目2001年度已完成，累计完成投资53,855万元。
（2）难采煤层轻型放顶煤液压支架项目2001年度已完成，累计完成投资2,618万元。
（3）矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目
该项目计划总投资2,750万元，孔庄煤矿、姚桥煤矿、徐庄煤矿及龙东煤矿四个矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目全部已建成投入使用。累计完成投资3,056.77万元,本项目2005年已完成。
（4）无压重介旋流器开发项目
该项目已于2003年度完成，累计完成投资1,314.92万元。
（5）细煤泥降水脱灰技术及设备开发项目
该项目计划投资2,000万元，2004年度已完成，累计完成投资1,672.51万元。
（6）龙东矿西辅采区压煤村庄拆（迁）建项目
该项目计划投资5,240万元，累计完成投资5,801万元,本项目已于2005年完成。
（7）难燃级酚醛泡沫项目与型煤专用固硫芯、亲和剂项目已经股东大会通过变更。
（8）投资企业技术中心项目已完成，累计完成投资2,895.8万元。
（9）解放姚桥煤矿西翼煤炭资源项目，该项目已经股东大会通过变更募集资金用途，计划投资8,051.72万元，累计完成8,993.45万元。
注2上述非募资金项目均为非独立核算项目，其投资效益均体现在公司总体效益中。
（二）非募集资金项目情况
1、收购控股股东大屯煤电（集团）有限责任公司电力及有关资产
根据第二届董事会第十二次会议和2004年度股东大会审议批准的《关于上海大屯能源股份有限公司收购大屯煤电(集团)有限责任公司电力及有关资产的议案》，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司（以下简称“大屯煤电”）于2005年3月24日签订了《收购协议》（相关关联交易公告刊登于2005年3月26日和、2005年4月30日的《上海证券报》和《证券时报》）。
根据公司与大屯煤电签署的《收购协议》，以北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字[2004]第267号资产评估报告所确定的电力资产净资产评估值69,956.89万元为基础，根据评估基准日至收购协议生效日期间电力资产因折旧、存货变动和在建工程新增投入等因素产生的价值变动进行相应调整，双方确定的收购价款为62,625.29万元。截止2005年12月31日所涉及的资产产权已全部过户完毕；所涉及的债权债务已全部转移完成。截止2006年12月31日公司已支付30,854.65万元，尚有31,770.64万元未支付。
根据国家发展和改革委员会办公厅2005年5月23日下发的《国家发展改革委办公厅关于江苏省电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》（发改办能源[2005]1023号）的要求，7#发电机组项目核准报告书经江苏省主管部门上报国家发展和改革委员会，现正在履行核准审批手续。
鉴于签订《收购协议》时，7#发电机组为在建机组，在《收购协议》中约定，公司与大屯煤电约定7＃发电机组资产相对应的价款，在7＃电力机组获得审批文件后计入第二期收购价款，若7＃发电机组在协议生效一年内未取得审批文件，则7＃发电机组不纳入本次收购范围。
为避免公司与控股股东大屯煤电之间出现同业竞争，公司三届四次董事会、2005年第一次临时股东大会审议通过了《关于签订电力资产收购补充协议的议案》（相关关联交易公告刊登于2006年5月17日和2006年6月17日的《上海证券报》和《证券时报》），同意公司与大屯煤电签订《电力资产收购补充协议》。该协议约定公司将7#发电机组纳入《收购协议》项下电力及相关资产收购范围，但7#发电机组收购价款的支付仍按照《收购协议》的相关约定执行。大屯煤电在获得7#发电机组核准文件后，应及时通知本公司，并同公司履行相关备案登记手续。
2、调整江苏大屯铝业有限公司追加投资额
公司第二届董事会第十四次会议、2004年度股东大会审议通过了《关于调整江苏大屯铝业有限公司追加投资额的议案》，决定对公司与中煤能源香港有限公司共同对大屯铝业的追加投资额进行调整，将经本公司2003年度股东大会审议批准的大屯铝业追加投资额由人民币24000万元调整为601万美元的等值人民币（相关公告刊登于2005年3月26日、2005年4月30日的《上海证券报》、《证券时报》）。本次调整追加投资的有关手续已于报告期内办理完毕，江苏大屯铝业有限公司注册资本金变更为2967万美元。
3、投资组建上海大屯铝箔有限公司（暂定名）
2003年8月24日公司与大屯煤电（集团）有限责任公司签订了《投资协议书》。根据协议书约定，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司共同出资，在上海浦东新区设立上海大屯铝箔有限公司（暂定名，以下简称“上海铝箔”）。上海铝箔注册资本24,680万元，公司用自有资金以现金方式出资22,212万元，占上海铝箔注册资本的90%；大屯煤电（集团）有限责任公司以现金方式出资2468万元，占上海铝箔注册资本的10%。上海铝箔负责25kt/a超薄宽幅高精度铝箔生产线项目的建设以及生产运营。该项目报告期内没有发生投资（相关公告刊登于2003年8月26日、2003年9月27日的《上海证券报》、《证券时报》）。

投资情况说明
报告期内公司投资情况
（一）募集资金使用情况
1、报告期募集资金使用情况
公司实际募集资金净额（扣除发行费用）为87,738万元。截止报告期末，累计投入募集资金80,164.11万元。
2、承诺项目使用情况
至报告期末，承诺募集资金投资项目投资进度情况如下
单位:万元
募集资金总额87738本年度已使用募集资金总额0
已累计使用募集资金总额80164.11
承诺项目拟投入是否变实际投
金额更项目入金额
收购大屯煤电（集团）有限责57976否53855
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液压2676否2618
支架项目
投资矿井水净化及资源化成套2750否3056.77
技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项目1100否1314.92
投资细煤泥降水脱灰技术及设2000否1629.17
备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤村5240否5801
庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目已变更0
投资型煤专用固硫芯、活化灵已变更0
、亲和剂项目
投资企业技术中心项目2955否2895.8
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭资8051.72变更项?8993.45
源工程项目
合计82748.72-80164.11

续上表:
承诺项目产生收益是否符合是否符合
金额计划进度预计收益
收购大屯煤电（集团）有限责是是
任公司姚桥新井项目
投资难采煤层轻型放顶煤液压是是
支架项目
投资矿井水净化及资源化成套否否
技术及装备开发项目
投资无压重介旋流器开发项目是是
投资细煤泥降水脱灰技术及设否否
备开发项目
投资龙东煤矿西辅采区压煤村是是
庄拆（迁）建项目
投资难燃级酚醛泡沫项目
投资型煤专用固硫芯、活化灵
、亲和剂项目
投资企业技术中心项目是是
建设解放姚桥煤矿西翼煤炭资
源工程项目
合计——
未达到计划进度和预计收益的由于方案优化及现场环境影响个别项目与计
说明（分具体项目）划进度有所偏差。
变更原因及变更程序说明（分公司本着对广大投资者负责的态度，对尚未
具体项目）实施的建设年产60万吨型煤专用固硫芯、活
化灵、亲和剂生产基地项目和难燃级酚醛泡
沫绝热材料项目重新进行了分析论证，认为
实施这两个项目的条件已发生变化，项目实
施后也很难达到预期收益。经公司第一届董
事会第十二次会议及公司2002年第二次临时
股东大会审议批准，为维护股东利益，公司
放弃对这两个项目的资金投入，变更其募集
资金用途。变更后募集资金投资解放姚桥煤
矿西翼煤炭资源工程项目。
注1
（1）收购大屯煤电（集团）有限责任公司姚桥主井项目2001年度已完成，累计完成投资53,855万元。
（2）难采煤层轻型放顶煤液压支架项目2001年度已完成，累计完成投资2,618万元。
（3）矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目
该项目计划总投资2,750万元，孔庄煤矿、姚桥煤矿、徐庄煤矿及龙东煤矿四个矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目全部已建成投入使用。累计完成投资3,056.77万元,本项目2005年已完成。
（4）无压重介旋流器开发项目
该项目已于2003年度完成，累计完成投资1,314.92万元。
（5）细煤泥降水脱灰技术及设备开发项目
该项目计划投资2,000万元，2004年度已完成，累计完成投资1,672.51万元。
（6）龙东矿西辅采区压煤村庄拆（迁）建项目
该项目计划投资5,240万元，累计完成投资5,801万元,本项目已于2005年完成。
（7）难燃级酚醛泡沫项目与型煤专用固硫芯、亲和剂项目已经股东大会通过变更。
（8）投资企业技术中心项目已完成，累计完成投资2,895.8万元。
（9）解放姚桥煤矿西翼煤炭资源项目，该项目已经股东大会通过变更募集资金用途，计划投资8,051.72万元，累计完成8,993.45万元。
注2上述非募资金项目均为非独立核算项目，其投资效益均体现在公司总体效益中。
（二）非募集资金项目情况
1、收购控股股东大屯煤电（集团）有限责任公司电力及有关资产
根据第二届董事会第十二次会议和2004年度股东大会审议批准的《关于上海大屯能源股份有限公司收购大屯煤电(集团)有限责任公司电力及有关资产的议案》，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司（以下简称“大屯煤电”）于2005年3月24日签订了《收购协议》（相关关联交易公告刊登于2005年3月26日和、2005年4月30日的《上海证券报》和《证券时报》）。
根据公司与大屯煤电签署的《收购协议》，以北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字[2004]第267号资产评估报告所确定的电力资产净资产评估值69,956.89万元为基础，根据评估基准日至收购协议生效日期间电力资产因折旧、存货变动和在建工程新增投入等因素产生的价值变动进行相应调整，双方确定的收购价款为62,625.29万元。截止2005年12月31日所涉及的资产产权已全部过户完毕；所涉及的债权债务已全部转移完成。截止2006年12月31日公司已支付30,854.65万元，尚有31,770.64万元未支付。
根据国家发展和改革委员会办公厅2005年5月23日下发的《国家发展改革委办公厅关于江苏省电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》（发改办能源[2005]1023号）的要求，7#发电机组项目核准报告书经江苏省主管部门上报国家发展和改革委员会，现正在履行核准审批手续。
鉴于签订《收购协议》时，7#发电机组为在建机组，在《收购协议》中约定，公司与大屯煤电约定7＃发电机组资产相对应的价款，在7＃电力机组获得审批文件后计入第二期收购价款，若7＃发电机组在协议生效一年内未取得审批文件，则7＃发电机组不纳入本次收购范围。
为避免公司与控股股东大屯煤电之间出现同业竞争，公司三届四次董事会、2005年第一次临时股东大会审议通过了《关于签订电力资产收购补充协议的议案》（相关关联交易公告刊登于2006年5月17日和2006年6月17日的《上海证券报》和《证券时报》），同意公司与大屯煤电签订《电力资产收购补充协议》。该协议约定公司将7#发电机组纳入《收购协议》项下电力及相关资产收购范围，但7#发电机组收购价款的支付仍按照《收购协议》的相关约定执行。大屯煤电在获得7#发电机组核准文件后，应及时通知本公司，并同公司履行相关备案登记手续。
2、调整江苏大屯铝业有限公司追加投资额
公司第二届董事会第十四次会议、2004年度股东大会审议通过了《关于调整江苏大屯铝业有限公司追加投资额的议案》，决定对公司与中煤能源香港有限公司共同对大屯铝业的追加投资额进行调整，将经本公司2003年度股东大会审议批准的大屯铝业追加投资额由人民币24000万元调整为601万美元的等值人民币（相关公告刊登于2005年3月26日、2005年4月30日的《上海证券报》、《证券时报》）。本次调整追加投资的有关手续已于报告期内办理完毕，江苏大屯铝业有限公司注册资本金变更为2967万美元。
3、投资组建上海大屯铝箔有限公司（暂定名）
2003年8月24日公司与大屯煤电（集团）有限责任公司签订了《投资协议书》。根据协议书约定，公司与大屯煤电（集团）有限责任公司共同出资，在上海浦东新区设立上海大屯铝箔有限公司（暂定名，以下简称“上海铝箔”）。上海铝箔注册资本24,680万元，公司用自有资金以现金方式出资22,212万元，占上海铝箔注册资本的90%；大屯煤电（集团）有限责任公司以现金方式出资2468万元，占上海铝箔注册资本的10%。上海铝箔负责25kt/a超薄宽幅高精度铝箔生产线项目的建设以及生产运营。该项目报告期内没有发生投资（相关公告刊登于2003年8月26日、2003年9月27日的《上海证券报》、《证券时报》）。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江苏大屯铝业有限公司｜110054.0｜3666.00｜150764.0｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘