☆港澳分析☆◇港澳资讯600519更新日期2007-12-13◇灵通V4.0
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期2007-12-13
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｜｜综合评级｜评级分布｜
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｜时间段｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜1月内｜1.14｜增持｜6｜1｜｜｜｜
｜1月前｜1.14｜增持｜6｜1｜｜｜｜
｜2月前｜1.36｜增持｜7｜4｜｜｜｜
｜3月前｜1.38｜增持｜19｜9｜1｜｜｜
｜6月前｜1.24｜增持｜34｜11｜｜｜｜
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评级说明
评级系数:1.0=买入2.0=增持3.0=中性4.0=减持5.0=卖出
综合评级指数1.00~1.09买入；1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)

【2.港澳投资圈点】
贵州茅台（600519）
(1)国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖。贵州茅台作为我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。
(2)贵州茅台独特性主要体现在5年陈酿工艺上，即用纯净小麦制成高温大曲和高粱作酿酒原料，经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵，七次取酒，分型贮存，勾兑出厂，以及独特地理环境、微生物环境方面，造就了产品稀缺性和不可复制性。
(3)截至06年末公司预收账款为21.36亿元，说明公司对产品销售具有较强控制能力，07年公司预计实现主营收入同比增长15%。
(4)公司06年投资8.7亿元用于新增2000吨茅台酒技改项目，预计投产后年新增收入10.2亿元，利润3.41亿元；公司05年投资7.85亿元用于新增2000吨茅台酒生产及辅助配套设施建设项目，预计投产后年新增收入7.67亿元，利润2.876亿元；公司04年投资4.24亿元用于新增1000吨茅台酒产能建设项目，预计投产后年新增收入29.8亿元，利润2.87亿元。截至06年末，上述项目分别完成计划投资的25.67%、32.74%、75.83%。06年12月公司投资约8.45亿元实施十一五万吨茅台酒工程二期07年新增2000吨茅台酒技改项目，项目建设期为07年2月-12月，预计投产后每年可新增销售收入约10.1亿元，利润约3.3亿元。
(5)05年底，公司所得税率为39.12%，目前，两税合一已启动(初定调整至25%)。
综合评述
贵州茅台作为我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，产品具有稀缺性和不可复制性。构成持久核心竞争力。具备良好的长线投资价值。

(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)


【3.综合数据分析】

【数据分析1微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为
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｜发生日期｜行为性质｜涉及金额(万元)｜是否关联交易｜
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｜2007-11-20｜收购兼并｜20802.00｜｜
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｜2007-11-20｜对外投资｜70000.00｜｜
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｜2007-03-01｜价格调整｜0.00｜｜
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｜2006-11-30｜对外投资｜84456.00｜｜
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｜2006-02-13｜价格调整｜0.00｜｜
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｜2006-01-11｜对外投资｜105000.00｜｜
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｜2005-12-30｜政策优惠｜5001.36｜｜
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【数据分析2财务状况】
以下信息排名取自2007三季报
在目前可比的1613家非金融类上市公司,18家酿酒商与葡萄酒行业中
主营收入为262909万元，位居上市公司第194位，位居行业内第2位
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｜年份｜主营业务收入(万元)｜增长率(%)｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜2006年｜489618.69｜24.57｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜2005年｜393051.52｜30.59｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜2004年｜300979.35｜25.35｜
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净利润为84972万元，位居上市公司第48位，位居行业内第2位
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｜年份｜净利润(万元)｜增长率(%)｜
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｜2006年｜150411.68｜34.47｜
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｜2005年｜111854.16｜36.32｜
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｜2004年｜82055.40｜39.85｜
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主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1096位，位居行业内第13位
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｜年份｜主营业务利润率(%)｜增长率(%)｜
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｜2006年｜72.10｜4.45｜
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｜2005年｜69.03｜-3.36｜
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｜2004年｜71.43｜6.17｜
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营业利润占利润总额的比率为99.84%，位居上市公司第681位，位居行业内第10位

投资收益占利润总额的比率为0.06%，位居上市公司第882位，位居行业内第8位

货币资金占流动资产的比率为66.12%，位居上市公司第104位，位居行业内第2位

经营活动产生的现金净流量为68581.31万元，位居上市公司第82位，位居行业内第2位

【数据分析3主力情况】
从持有人情况来看，2007三季报显示，前十名流通股东中:
共有8家机构持有5034.53万股该公司的股票
较上期增加1266.15万股,机构继续看好该股。

从股东户数来分析，2007三季报显示股东总户数为28506家,户均持股14310股
较上期而言趋向分散筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
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｜营业部名称｜出现次数｜
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｜机构专用｜6｜
├───────────────────┼──────┤
｜招商证券股份有限公司北京建国路证券营业｜1｜
｜部｜｜
├───────────────────┼──────┤
｜海通证券股份有限公司交易总部｜1｜
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【数据分析4技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况
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｜周起止日期｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性｜活跃度｜
｜｜(%)｜(%)｜｜增减(万元)｜(β系数)｜｜
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｜11-26/11-30｜-3.61｜-8.36｜1.56｜-0.02｜-｜-｜
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｜11-12/11-16｜-2.22｜-7.99｜1.58｜0.06｜-｜-｜
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｜10-29/11-02｜2.17｜-0.69｜1.42｜-0.37｜-｜-｜
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｜10-15/10-19｜19.73｜4.79｜2.31｜-0.10｜-｜-｜
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｜09-24/09-28｜1.40｜4.52｜3.25｜-0.02｜-｜-｜
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｜09-10/09-14｜-7.22｜1.79｜3.35｜0.82｜-｜-｜
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｜08-27/08-31｜18.33｜12.07｜1.70｜-0.24｜-｜-｜
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｜08-13/08-17｜-2.12｜2.10｜2.56｜-0.15｜-｜-｜
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｜07-30/08-03｜-28.47｜-10.43｜3.18｜1.06｜-｜-｜
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｜12-03/12-07｜10.94｜1.18｜1.09｜0.04｜-｜-｜
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｜11-19/11-23｜1.45｜-5.33｜1.05｜0.58｜-｜-｜
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｜11-05/11-09｜-12.06｜-4.90｜0.68｜-0.73｜-｜-｜
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｜10-22/10-26｜9.08｜-5.31｜2.35｜-0.21｜-｜-｜
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｜10-08/10-12｜23.44｜8.22｜3.44｜0.45｜-｜-｜
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｜09-17/09-21｜0.27｜3.36｜2.66｜-0.30｜-｜-｜
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｜09-03/09-07｜-8.08｜3.32｜3.66｜0.44｜-｜-｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜08-20/08-24｜12.28｜7.54｜2.54｜0.20｜-｜-｜
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｜08-06/08-10｜17.12｜9.30｜2.29｜0.39｜-｜-｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有11次超过大盘
附贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的股性。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。>如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。