☆行业分析☆◇港澳资讯600630更新日期2007-11-14◇灵通V4.0
★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】纺织品
【1.行业地位】
【截至日期】2007-09-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜(亿元)｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600689｜上海三毛｜2.01｜1.00｜9.86｜31｜10.46｜17｜515.49｜1｜
｜600152｜维科精华｜2.93｜2.10｜26.59｜10｜18.25｜8｜199.71｜2｜
｜600576｜万好万家｜2.18｜0.84｜15.00｜19｜1.34｜42｜118.48｜3｜
｜000712｜锦龙股份｜1.52｜0.66｜16.06｜16｜1.91｜38｜95.36｜4｜
｜600295｜鄂尔多斯｜10.32｜1.92｜147.66｜1｜41.28｜1｜68.78｜5｜
｜600156｜华升股份｜4.02｜2.20｜8.70｜36｜5.75｜26｜61.83｜6｜
｜000982｜S*ST雪绒｜1.48｜0.60｜8.80｜35｜1.49｜41｜59.72｜7｜
｜000813｜天山纺织｜3.63｜1.56｜5.88｜39｜2.70｜33｜58.10｜8｜
｜600987｜航民股份｜3.26｜1.62｜15.43｜18｜12.57｜12｜57.98｜9｜
｜002015｜霞客环保｜1.01｜0.70｜7.75｜37｜5.57｜27｜48.93｜10｜
｜000529｜S*ST美雅｜3.97｜2.16｜5.29｜42｜1.16｜43｜44.60｜11｜
｜600070｜浙江富润｜1.41｜1.12｜10.75｜27｜3.83｜29｜41.66｜12｜
｜000301｜丝绸股份｜12.18｜8.32｜30.88｜8｜23.64｜4｜40.33｜13｜
｜002127｜新民科技｜1.09｜0.28｜10.47｜30｜9.96｜19｜34.51｜14｜
｜002083｜孚日股份｜5.26｜1.03｜48.00｜4｜21.55｜5｜28.60｜15｜
｜000779｜ST派神｜1.86｜1.53｜5.49｜41｜2.18｜36｜28.57｜16｜
｜000726｜鲁泰Ａ｜8.45｜3.03｜56.57｜2｜28.05｜2｜27.24｜17｜
｜600220｜江苏阳光｜9.64｜6.37｜52.32｜3｜21.22｜6｜27.10｜18｜
｜000850｜华茂股份｜6.29｜3.37｜30.64｜9｜10.68｜15｜26.70｜19｜
｜600630｜龙头股份｜4.25｜2.97｜31.96｜7｜26.99｜3｜26.51｜20｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000810｜华润锦华｜1.30｜0.49｜10.63｜28｜6.88｜25｜23.58｜21｜
｜002087｜新野纺织｜2.34｜0.80｜20.56｜14｜11.46｜13｜20.22｜22｜
｜000045｜深纺织Ａ｜2.45｜0.47｜6.96｜38｜3.45｜30｜18.11｜23｜
｜002144｜宏达经编｜1.07｜0.22｜4.37｜44｜2.43｜34｜4.10｜24｜
｜600273｜华芳纺织｜3.15｜1.34｜15.79｜17｜13.60｜11｜0.24｜25｜
｜002036｜宜科科技｜1.35｜0.66｜5.67｜40｜2.23｜35｜｜26｜
｜600061｜中纺投资｜4.29｜2.63｜9.69｜32｜9.76｜20｜｜27｜
｜600370｜三房巷｜3.19｜1.73｜16.39｜15｜10.18｜18｜｜28｜
｜000158｜常山股份｜4.30｜1.78｜34.59｜6｜20.65｜7｜｜29｜
｜002072｜德棉股份｜1.60｜0.70｜13.25｜22｜6.91｜24｜｜30｜
｜002070｜众和股份｜1.30｜0.32｜10.55｜29｜3.15｜32｜｜31｜
｜600510｜黑牡丹｜4.38｜2.55｜13.32｜21｜7.46｜22｜｜32｜
｜600493｜凤竹纺织｜1.70｜0.96｜11.13｜25｜4.57｜28｜｜33｜
｜600448｜华纺股份｜3.20｜2.02｜13.81｜20｜13.94｜10｜｜34｜
｜600232｜金鹰股份｜2.31｜1.00｜23.69｜12｜10.61｜16｜｜35｜
｜002034｜美欣达｜0.81｜0.51｜9.35｜33｜7.14｜23｜｜36｜
｜600851｜海欣股份｜12.07｜5.36｜38.93｜5｜11.41｜14｜｜37｜
｜600757｜*ST源发｜5.52｜2.20｜24.45｜11｜18.23｜9｜｜38｜
｜000018｜ST中冠Ａ｜1.69｜0.43｜3.42｜45｜0.71｜44｜｜39｜
｜600483｜福建南纺｜2.88｜1.59｜11.32｜24｜7.55｜21｜｜40｜
｜002042｜飞亚股份｜1.00｜0.59｜4.64｜43｜3.32｜31｜｜41｜
｜000518｜四环生物｜10.30｜7.52｜11.50｜23｜1.97｜37｜｜42｜
｜000955｜欣龙控股｜2.93｜1.45｜9.19｜34｜1.66｜40｜｜43｜
｜000971｜湖北迈亚｜2.43｜1.57｜10.95｜26｜1.84｜39｜｜44｜
｜200160｜帝贤Ｂ｜7.06｜｜22.24｜13｜0.52｜45｜｜45｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜龙头股份｜4.25｜2.97｜31.96｜7｜26.99｜3｜26.51｜20｜
｜行业平均｜3.81｜1.83｜20.01｜｜9.60｜｜-56.75｜｜
｜该股相对平均值%｜11.55｜62.51｜59.73｜｜180.99｜｜-146.7｜｜
｜｜｜｜｜｜｜｜1｜｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘



【截至日期】2007-06-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜(亿元)｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600152｜维科精华｜2.93｜2.10｜23.42｜11｜11.03｜9｜279.42｜1｜
｜000712｜锦龙股份｜1.52｜0.58｜14.91｜17｜1.19｜39｜140.31｜2｜
｜600576｜万好万家｜2.18｜0.84｜14.81｜18｜0.92｜41｜116.07｜3｜
｜600987｜航民股份｜3.26｜1.62｜15.41｜16｜7.89｜11｜67.02｜4｜
｜000982｜S*ST雪绒｜1.48｜0.60｜8.96｜33｜0.68｜42｜52.94｜5｜
｜000301｜丝绸股份｜12.18｜8.32｜33.02｜7｜16.25｜4｜48.96｜6｜
｜002015｜霞客环保｜1.01｜0.70｜7.04｜37｜3.39｜27｜47.57｜7｜
｜000529｜S*ST美雅｜3.97｜2.16｜5.31｜42｜0.63｜43｜46.70｜8｜
｜600295｜鄂尔多斯｜10.32｜1.92｜143.29｜1｜24.43｜1｜44.15｜9｜
｜000850｜华茂股份｜6.29｜3.37｜27.42｜10｜6.85｜12｜38.43｜10｜
｜000813｜天山纺织｜3.63｜1.56｜6.27｜39｜1.74｜33｜38.24｜11｜
｜600156｜华升股份｜4.02｜2.20｜8.37｜35｜3.59｜26｜30.63｜12｜
｜000726｜鲁泰Ａ｜8.45｜3.03｜55.86｜2｜17.37｜2｜22.69｜13｜
｜002083｜孚日股份｜5.26｜1.03｜47.90｜3｜14.13｜6｜21.06｜14｜
｜000810｜华润锦华｜1.30｜0.49｜10.07｜28｜4.74｜22｜20.98｜15｜
｜002127｜新民科技｜1.09｜0.22｜9.20｜31｜6.36｜16｜18.20｜16｜
｜002087｜新野纺织｜2.34｜0.80｜19.67｜14｜6.68｜13｜17.95｜17｜
｜600220｜江苏阳光｜9.64｜6.37｜45.44｜4｜13.01｜7｜17.03｜18｜
｜600070｜浙江富润｜1.41｜1.12｜10.84｜25｜2.45｜30｜9.75｜19｜
｜600061｜中纺投资｜4.29｜1.93｜8.29｜36｜6.21｜18｜7.34｜20｜
｜600630｜龙头股份｜4.25｜2.97｜31.89｜8｜17.08｜3｜5.04｜21｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002036｜宜科科技｜1.35｜0.66｜5.49｜40｜1.52｜35｜2.20｜22｜
｜000779｜ST派神｜1.86｜1.53｜5.33｜41｜1.20｜38｜1.03｜23｜
｜002144｜宏达经编｜0.80｜｜3.88｜44｜1.64｜34｜0.91｜24｜
｜600483｜福建南纺｜2.88｜1.59｜11.49｜23｜4.66｜23｜0.58｜25｜
｜600370｜三房巷｜3.19｜1.50｜17.24｜15｜6.66｜14｜｜26｜
｜000158｜常山股份｜4.30｜1.78｜35.75｜6｜12.27｜8｜｜27｜
｜002072｜德棉股份｜1.60｜0.70｜12.60｜21｜4.64｜24｜｜28｜
｜002070｜众和股份｜1.30｜0.32｜10.43｜26｜2.13｜32｜｜29｜
｜000045｜深纺织Ａ｜2.45｜0.47｜6.93｜38｜2.24｜31｜｜30｜
｜600493｜凤竹纺织｜1.70｜0.96｜10.18｜27｜2.85｜28｜｜31｜
｜002034｜美欣达｜0.81｜0.51｜8.95｜34｜5.18｜20｜｜32｜
｜600448｜华纺股份｜3.20｜1.68｜13.39｜19｜9.09｜10｜｜33｜
｜600510｜黑牡丹｜4.38｜2.55｜12.74｜20｜4.82｜21｜｜34｜
｜600273｜华芳纺织｜2.15｜1.34｜9.00｜32｜4.59｜25｜｜35｜
｜600232｜金鹰股份｜2.29｜0.98｜22.31｜13｜6.47｜15｜｜36｜
｜600689｜上海三毛｜2.01｜0.89｜9.47｜30｜6.24｜17｜｜37｜
｜600851｜海欣股份｜12.07｜5.36｜43.25｜5｜6.07｜19｜｜38｜
｜000018｜ST中冠Ａ｜1.69｜0.36｜3.44｜45｜0.29｜45｜｜39｜
｜000955｜欣龙控股｜2.93｜1.45｜9.50｜29｜1.22｜37｜｜40｜
｜000518｜四环生物｜10.30｜7.52｜11.87｜22｜1.08｜40｜｜41｜
｜000971｜湖北迈亚｜2.43｜1.57｜11.14｜24｜1.23｜36｜｜42｜
｜600757｜*ST源发｜5.52｜2.20｜28.93｜9｜14.62｜5｜｜43｜
｜002042｜飞亚股份｜1.00｜0.59｜4.90｜43｜2.45｜29｜｜44｜
｜200160｜帝贤Ｂ｜7.06｜｜22.48｜12｜0.31｜44｜｜45｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜龙头股份｜4.25｜2.97｜31.89｜8｜17.08｜3｜5.04｜21｜
｜行业平均｜3.78｜1.79｜19.51｜｜6.00｜｜-108.6｜｜
｜该股相对平均值%｜12.4｜66.17｜63.43｜｜184.51｜｜-104.6｜｜
｜｜｜｜｜｜｜｜4｜｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘



【二级市场表现】截至日期2007-11-14
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨｜振幅(%)｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%)｜
｜｜跌幅(%)｜｜计涨跌幅｜｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周｜7.12｜10.93｜-3.38｜1.36｜
｜1个月｜-10.01｜22.25｜-8.31｜-9.12｜
｜3个月｜-9.13｜52.39｜11.08｜-9.59｜
｜6个月｜-33.91｜50.66｜33.77｜-18.40｜
｜年初至今｜92.56｜214.58｜102.31｜135.95｜
｜1年｜111.44｜247.06｜186.65｜178.56｜
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【2.行业研究】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜主题｜近九成输美纺企虚报出口业绩｜文章日期｜2007-11-14｜
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｜内容｜　　商务部对外贸易司昨日发布《关于2008年纺织品第一次业绩分配｜
｜｜有关问题的通知》(下称《通知》），声明根据《纺织品出口管理办｜
｜｜法》，凡设限地区业绩为零，则企业不具备该类别分配资格；凡设限｜
｜｜地区业绩已归零企业，其非设限地区业绩也自动归零。｜
｜｜从商务部公布的协议招标受核查企业核查结果看，在有业绩分配｜
｜｜资格企业里，首批被核查的906家企业，有779家业绩被清零，所占比｜
｜｜例高达占85.9%。也就是说，有业绩分配资格的85.9%输美纺企存在虚｜
｜｜报出口业绩问题。｜
｜｜　　今年9月25日，商务部公布的2008年对美协议招标受核查企业数｜
｜｜量为1528家。昨日，中国第一纺织网根据商务部公布的受核查企业核｜
｜｜查结果分析统计得出，在1528家受核查协议招标企业中，1400家被清｜
｜｜零，所占比例高达91.6%。而在有业绩分配资格企业里，首批被核查｜
｜｜的906家企业，有779家业绩同样被清零，所占比例同样高达占85.9%｜
｜｜。｜
｜｜　　由于企业在协议招标和分配中的配额数量都是按照出口业绩占比｜
｜｜来进行分配的，出口业绩金额大的分配的多，现在这些大企业被“清｜
｜｜零”了，过去的业绩不算数。也就是说，这些占有配额分配优势的大｜
｜｜企业现在没有了分配资格，要用配额也得去市场上买。此是其一，而｜
｜｜最重要的是，“清零”数字反映出输美纺企存在非常严重的虚报出口｜
｜｜业绩问题。｜
｜｜　　本月5日，商务部纺织品出口招标委员会急发通知，推迟协议招｜
｜｜标时间，考虑的就是针对企业存在虚报出口数量情况的问题。中国第｜
｜｜一纺织网副总编辑马新征认为，有关方面对出口业绩存在虚假成分所｜
｜｜进行的核查是相当仔细的，从业界的反应来看，其公布的业绩核查结｜
｜｜果及新增核查企业所涉及到的范围是广受好评的。“鉴于输美纺织品｜
｜｜配额制度还剩下最后一年，相关部门可能还会应业界的要求认真考虑｜
｜｜从制度上进行补漏，并对伪造虚假业绩骗取配额行为的进行更为严厉｜
｜｜的打击。”马新征对记者表示。｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜主题｜输美纺织品协议招标推迟｜文章日期｜2007-11-07｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜内容｜　　原定于昨天开始的2008年输美纺织品第一次协议招标推迟到本月｜
｜｜13日。推迟的原因是商务部纺织品出口招标委员会接到举报，部分出｜
｜｜口业绩异常的新增企业未被列入业绩核查名单。｜
｜｜　　招标委员会上周公布的通知称，3644家企业具备投标资格，21家｜
｜｜企业需要进一步核查。｜
｜｜　　然而通知公布后不少企业反映，出口异常的企业不止21家，在具｜
｜｜备投标资格的3644家企业中依然存在漏网之鱼，这些企业通过虚报出｜
｜｜口业绩来骗取配额。商务部招标委员会前天紧急发出推迟招标的通知｜
｜｜，表示将再次进行业绩核查。（胡笑红）｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜主题｜中纺协报告:中小企业利润空间受严重挤压｜文章日期｜2007-11-07｜
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｜内容｜中国纺织工业协会产业部及统计中心11月6日联合发布报告，称2｜
｜｜007年我国纺织行业保持良好增长态势。｜
｜｜需求稳定｜
｜｜报告显示，2007年以来，我国纺织品服装出口相关国际市场需求｜
｜｜稳定，并有新的出口增长拉动因素，带动我国出口稳步增长，出口价｜
｜｜格不断上升。｜
｜｜我国对欧美实际出口情况良好。其中，对美出口同比增长27.11%｜
｜｜，对欧盟25国出口同比增长26.67%。与此同时，亚非发展中国家成为｜
｜｜我国纺服出口新的重要增长点。1-8月，我国对非洲和东盟的纺织品｜
｜｜服装出口分别同比增长38.55%和40.1%。｜
｜｜此外，此前有不少行业报告指出，随着我国居民收入提高带动的｜
｜｜消费升级热潮的形成，国内市场成为我国纺织服装工业新的增长点，｜
｜｜旺盛的内需也对纺织服装行业的稳定增长产生了强大的推动力。｜
｜｜成本压力影响有限｜
｜｜报告指出，2007年以来，纺织行业主要原料国内供给较为充裕，｜
｜｜价格稳定，原料成本上涨压力不大，主要原料棉花和涤纶短纤价格整｜
｜｜体走势比较平稳，有小幅上涨。｜
｜｜与此同时，煤、油、电等相关要素价格保持持续上涨态势，企业｜
｜｜购进燃料、动力的成本相应增加。劳动力成本上升压力明显，根据中｜
｜｜国纺织工业协会统计中心测算，十五期间，纺织行业人均工资增长｜
｜｜9.43%。保守估计，今年1-8月，纺织行业人均工资同比增幅超过15%｜
｜｜。劳动力成本上升是目前纺织企业面临的最主要的成本压力。｜
｜｜纺织工业协会称，成本压力的增大对行业盈利空间的挤压幅度却｜
｜｜比较有限，主要原因在于企业通过提高管理水平和技术水平提高了劳｜
｜｜动生产率，消化吸收掉了部分成本。｜
｜｜中小企业盈利受挤压｜
｜｜今年以来，为稳定消费价格、货币信贷等经济指标，国家加大宏｜
｜｜观调控政策调控力度，人民银行连续5次上调人民币存贷款利率；为｜
｜｜减少贸易顺差降低服装、粘胶纤维及制品出口退税率等。｜
｜｜各项调控政策从宏观角度对于稳定国家宏观经济环境具有重要意｜
｜｜义，长远来看有利于促进纺织行业进行产业结构调整和产业升级，但｜
｜｜目前对纺织行业，特别是行业中的中小企业的盈利能力产生了明显的｜
｜｜负面影响。｜
｜｜此外，人民币对美元汇率保持持续升值的态势，对出口企业产生｜
｜｜直接影响，继而影响到行业的整体利润；而目前国际贸易环境也比较｜
｜｜紧张，这些都成为纺织行业出口企业面临的最大困难。｜
｜｜报告指出，中小企业在政策成本不断快速增加的情况下，利润空｜
｜｜间受到严重挤压。中小企业对于解决就业等民生问题、维护社会稳定｜
｜｜意义重大，建议国家在出台相关调控政策时考虑该现状。｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜主题｜纺织工业协会:输欧纺织品不会激增｜文章日期｜2007-11-01｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜内容｜　　针对最近公布的输欧纺织品贸易新规，纺织工业协会副会长高勇｜
｜｜日前对记者表示，受种种因素影响，实施双边监控新规后，纺织品贸｜
｜｜易不再可能出现激增的现象，而是将会保持平稳发展的态势。｜
｜｜　　高勇认为，经过2005年出口激增过后，主流出口企业已经处于理｜
｜｜性状态；而且欧盟进口商现在进口渠道正常，经过这一事件后，他们｜
｜｜也认识到鸡蛋不能放在同一个篮子里，近几年我国周边国家特别是东｜
｜｜南亚国家纺织产业发展迅猛，他们在劳动力成本方面更具优势，在某｜
｜｜些产品出口方面已成为我国强劲竞争对手。｜
｜｜　　另外，今年以来国家为了降低过高的贸易顺差，不断调整外贸政｜
｜｜策，再加上人民币的快速升值，促使纺织产业不断加快产业结构调整｜
｜｜，提高产品附加值，再做那些廉价产品的加工已无利可图，所以这类｜
｜｜产品的订单就不得不舍弃了。｜
｜｜　　他表示，目前中国纺织品出口增幅正出现回落的迹象，从1-8月｜
｜｜出口情况看，即将受监控的8类产品出口欧盟40.71亿美元，同比下降｜
｜｜15.48%。｜
｜｜　　“但如果出现个别产品出口量大增，中方将发出预警，适当减少｜
｜｜出口。”高勇指出。｜
｜｜　　当然，高勇也强调，“双重许可监督制度”并非是为了限制中国｜
｜｜的纺织品出口，而只是为了方便双方政府对敏感产品的数据信息搜集｜
｜｜及监测。｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜主题｜发展改革委发布前三季度纺织业经济形势分｜文章日期｜2007-10-31｜
｜｜析展望｜｜｜
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｜内容｜　　2007年前三季度纺织行业经济形势分析及展望｜
｜｜　　据中国纺织工业协会统计分析，2007年以来，我国纺织行业由入｜
｜｜世后高速增长的释放期回归到正常增长期。前三季度，纺织行业尽管｜
｜｜受到人民币升值、出口退税率调整、生产要素价格上涨等诸多因素影｜
｜｜响，但国内外市场需求对行业发展的拉动作用进一步增强，以科技进｜
｜｜步和自主品牌建设为重点的产业结构调整和产业升级的效果正逐步显｜
｜｜现，行业自身技术水平、管理水平和创新能力有所提升。行业各项经｜
｜｜济指标继续保持稳定、健康的增长态势，运行质量和效益继续稳步提｜
｜｜高，综合竞争力有所提升。｜
｜｜　　一、前三季度行业经济运行概况｜
｜｜　　（一）生产稳定增长｜
｜｜　　1～8月，国内规模以上纺织企业累计完成工业总产值19461.64亿｜
｜｜元，同比增长22.99％，累计增速比上年同期回落0.07个百分点，但6｜
｜｜～8月产值比2～5月环比增加12.21％。棉纺、服装、化纤产值分别比｜
｜｜上年同期增长25.27％、23.00％和27.40％。分地区而言，中部地区｜
｜｜生产增长突出。中部地区规模以上纺织企业累计实现工业总产值1813｜
｜｜.49亿元，同比增长29.66％，高于东部地区4.52个百分点，比全国平｜
｜｜均水平高出6.67个百分点。｜
｜｜　　（二）出口增速回落，增长方式正在转变｜
｜｜　　1～8月，我国纺织品服装出口1117.33亿美元，同比增长19.46％｜
｜｜，增速比上年同期下降5.21个百分点。出口增速趋缓的主要原因是出｜
｜｜口数量增速的下降。据测算，1～8月纺织品服装出口数量同比增长约｜
｜｜11％，比去年同期约下降4个百分点。出口价格呈现上升势头。1～8｜
｜｜月纺织品服装出口价格同比增长8.12％，其中纺织品出口价格增长3.｜
｜｜52％，服装增长10.45％。对欧、美市场的纺织品服装出口价格指数｜
｜｜分别是101.73和104.12。｜
｜｜　　（三）进口数量减少，价格上涨｜
｜｜　　1～8月，我国纺织品服装进口金额124.78亿美元，同比增长4.43｜
｜｜％，增速比去年同期下降了1.64个百分点；进口数量同比下降2％。｜
｜｜进口产品的价格上涨明显，特别是服装产品的进口平均价格同比提高｜
｜｜了31.13％。纺织原料进口额为48.06亿美元，同比下降21.09％。纺｜
｜｜织机械进口额31.72亿元，同比增长21.81％，纺织机械的进口增速持｜
｜｜续加快，反应了我国纺织行业技术升级步伐的不断加快。｜
｜｜　　（四）行业投资继续增长｜
｜｜　　1～8月，纺织服装行业500万元以上固定资产投资项目实际投资｜
｜｜总额达1589.67亿元，同比增长34.60％，比上年同期提高了3.15个百｜
｜｜分点，增长呈现“缓中略升”态势。从投资的地区结构看，2007年1｜
｜｜～8月，我国东部地区完成投资额1113.48亿元，同比增长28.92％；｜
｜｜中部地区363.87亿元，增长56.45％；西部地区112.30亿元，增长32.｜
｜｜44％。中部地区投资增速高于全国平均水平21.85个百分点，所占的｜
｜｜比重由去年同期的19.69％提高到22.89％。｜
｜｜　　（五）运行效益和质量进一步提升｜
｜｜　　1～8月，规模以上纺织企业实现利润总额710.75亿元，同比增长｜
｜｜37.79％，比上年同期增速提高4.42个百分点。其中，棉纺业实现利｜
｜｜润187.70亿元，增长44.51％；服装鞋帽业190.19亿元，增长29.08％｜
｜｜；化纤制造业87.58亿元，增长114.99％；纺机业20.99亿元，增长53｜
｜｜.68％；分别比上年同期提高1.28个百分点、1.12个百分点、67.83个｜
｜｜百分点和31.38个百分点。规模以上纺织企业亏损面比去年同期下降0｜
｜｜.65个百分点。｜
｜｜　　二、影响行业运行的因素分析｜
｜｜　　（一）需求因素｜
｜｜　　国际市场需求稳定，亚非发展中国家成为新的出口带动因素。1｜
｜｜～8月，我国对美出口同比增长27.11％，对欧盟25国出口同比增长26｜
｜｜.67％，对日本出口增速为4.11，同比下降3.62个百分点。我国对非｜
｜｜洲和东盟的纺织品服装出口增长迅速，分别同比增长38.55％和40.1｜
｜｜％，对我国出口增长贡献率约达25％。｜
｜｜　　国内市场消费需求旺盛，对行业发展的拉动作用进一步增强。纺｜
｜｜织品服装内需继续高于全社会消费需求和纺织品服装出口的增长速度｜
｜｜，行业内销比例进一步提升。1～8月，我国规模以上纺织企业实现内｜
｜｜销产值14172.51亿元，占工业销售产值的74.86％，高于去年同期1.7｜
｜｜3个百分点。｜
｜｜　　（二）供给因素｜
｜｜　　主要原料国内供给较为充裕，价格稳定，成本上涨压力较小。国｜
｜｜内棉花价格略低于去年同期水平，1～8月均价同比下降5.37％。涤纶｜
｜｜短纤价格走势平稳，均价同比仅上升0.11％。今年以来，煤、油、电｜
｜｜价格保持上涨态势，但增长较平稳。8月份，煤、油、电商品价格同｜
｜｜比仅增长1％。劳动力价格增长较快，1～8月，纺织业人均工资同比｜
｜｜增幅超过15％，成为纺织企业目前面临的最主要成本压力。｜
｜｜　　行业装备水平不断提升，劳动生产率大幅提高。1～8月，我国各｜
｜｜类型纺织机械及零配件进口总额为31.72亿美元，同比增长21.81％。｜
｜｜棉纺业主要先进装备全自动和半自动气流纺纱机、自动络筒机和无梭｜
｜｜织机进口数量同比增长73.33％、84.32％和18.22％。规模以上全行｜
｜｜业劳动生产率达到7.27万元/人，比上年同期提高22％。行业管理费｜
｜｜用比重同比下降0.22个百分点。技术进步对行业盈利能力和综合竞争｜
｜｜力提升的带动作用明显。｜
｜｜　　（三）宏观环境及政策因素｜
｜｜　　1.货币因素｜
｜｜　　今年以来，央行连续五次上调人民币利率。按规模以上企业负债｜
｜｜测算，1～8月，加息使纺织企业多支付利息89亿元。加息政策对固定｜
｜｜资产投资产生一定的抑制作用，但在市场需求旺盛、行业效益稳步提｜
｜｜升以及企业投资资金多元化的情况下，调息对纺织行业固定资产投资｜
｜｜的抑制效用可能会被减弱。｜
｜｜　　1～8月，人民币对美元汇率累计升值3.16％。纺织行业规模以上｜
｜｜企业利润受到影响约96亿元，全口径利润损失约306亿元。由于出口｜
｜｜企业对人民币升值有一定预期，可通过订单谈判或企业内部调整消化｜
｜｜一部分负面影响。但目前来看，人民币持续升值是纺织出口企业面临｜
｜｜的最大困难。｜
｜｜　　2.贸易政策因素｜
｜｜　　出口退税率下调及加工贸易限制政策。今年7月1日起，服装、粘｜
｜｜胶纤维及制品出口退税率分别下调至11％和5％。按规模以上企业出｜
｜｜口交货值计算，1～8月纺织业利润损失约32亿元；按全行业出口金额｜
｜｜计算，利润损失约115亿元。出口退税率不断下调，给出口企业，尤｜
｜｜其利润率较低的中小企业带来了较大压力。7月23日，新一批《加工｜
｜｜贸易限制类目录》公布，列入目录商品实行银行保证金台账实转管理｜
｜｜。纺织行业共1539个税号增入目录，占公布税号的83％，新政策给中｜
｜｜小型加工贸易企业带来了一定负担。但从长远来看，对于行业产业升｜
｜｜级具有积极意义。｜
｜｜　　先进技术装备进口鼓励政策。9月23日，在全国扩大先进技术设｜
｜｜备进口工作会议上，商务部薄熙来部长指出，中国将采取贴息等鼓励｜
｜｜政策，增加进口先进技术设备的进口。进口鼓励类产品目录将在近期｜
｜｜出台，预计部分先进纺织专用设备将被列入该目录。此项政策有利于｜
｜｜促进纺织行业装备提升，对行业发展将起到良性推动作用。｜
｜｜　　3、国际贸易环境因素｜
｜｜　　2007年7月19日，美国商务部对原产于中国的薄壁矩形钢管、复｜
｜｜合编织袋等产品开展反倾销和反补贴立案调查，并将复合编织袋归类｜
｜｜为纺织品（涉案复合编织袋海关编码为6305330050和6305330080，按｜
｜｜照海关分类不属于纺织品，我协会已向我国商务部聘请的律师作出说｜
｜｜明），体现出美国在运用反补贴手段方面对中国纺织品的高度关注。｜
｜｜2007年9月14日，中国政府就美国针对原产于我国的铜版纸采取的反｜
｜｜倾销和反补贴措施提起WTO争端解决项下的磋商请求。在贸易纠纷交｜
｜｜锋往来中，中美贸易关系浮现新的紧张因素。｜
｜｜　　三、纺织行业全年经济形势预测｜
｜｜　　综合对纺织行业各项因素的判断，结合数学模型，对行业全年主｜
｜｜要经济指标做出预测预计纺织全行业主营业务收入同比增长20.3｜
｜｜％，累计达到29200亿元；全行业利润额同比增长30％，达到1135亿｜
｜｜元；全行业工业总产值同比增长20.5％，达到30450亿元；纺织行业｜
｜｜出口将同比增长19.0％，达到1755亿美元。虽然纺织行业发展面临宏｜
｜｜观经济趋热，贸易顺差继续扩大，人民币持续升值，要素成本压力增｜
｜｜大等多项因素，但在国内市场不断扩大和世界贸易的持续增长的情况｜
｜｜下，行业注重提升自身技术管理水平，提高科技贡献率和品牌贡献率｜
｜｜，将继续保持健康平稳地发展。｜
｜｜　　｜
｜｜｜
└────┴──────────────────────────────┘时对纽｜
｜｜扣业务进行积极的产品结构调整，我们认为这体现了公司对子行业的｜
｜｜深刻理解和战略把握。未来随着产能的持续扩张和产品附加值的提高｜
｜｜，公司销售收入和盈利将保持快速增长态势。｜
｜｜　　公司从纽扣起家，逐步拓展到拉链、水晶钻和树脂镜片领域，体｜
｜｜现了公司在服饰辅料领域超强的竞争力和公司本身优异的业务延展性｜
｜｜，而服饰辅料行业持续稳定增长的特性又为公司提供了更广阔的上升｜
｜｜空间。立足公司“一站式服饰辅料品牌企业”的战略定位，我们认为｜
｜｜公司已经超越了一个单纯的生产型细分行业龙头企业的范畴，成为一｜
｜｜个具有生产商和服务商双重身份的品牌企业。｜
｜｜　　我们预计公司07年、08年和09年的每股收益分别为0.81元、1.17｜
｜｜元和1.54元，未来3年净利润的复合增长率在36%左右。维持“买入”｜
｜｜评级。｜
｜｜　　瑞贝卡（600439）｜
｜｜　　公司是全球发制品行业的龙头企业，主导产品在国际市场具有很｜
｜｜强的议价能力。目前在可批量生产的产品领域，全球基本没有综合竞｜
｜｜争力可与公司抗衡的企业。｜
｜｜　　公司07年上半年主营收入和净利润同比分别增长了9.85%和56.59｜
｜｜%，每股收益为0.32元。07年中期公司净利润大幅增长的主要原因来｜
｜｜自于报告期综合毛利率的大幅提高和期间费用的有效控制。｜
｜｜　　07年中期由于产品一次性大幅提价和高端产品比重的提高，公司｜
｜｜综合毛利率同比增加了3.55个百分点。由于提价是二季度实施的，因｜
｜｜此产品提价对业绩的提升效应在07年下半年将得到更充分的体现，而｜
｜｜且根据此前获得的信息，未来公司出口产品仍存在20%左右的提价空｜
｜｜间。｜
｜｜　　07年中报显示，公司“国内营销网络建设项目”正在顺利推进之｜
｜｜中，继2月9日北京首家直营店开业之后，公司另一家北京的直营店（｜
｜｜昆仑店）纺织服装行业07年中期回顾及投资策略分析也于7月7日亮丽｜
｜｜登场。后续公司将在上海、成都等国内时尚地区陆续推出自己的直营｜
｜｜店。｜
｜｜　　另外根据最新获得的信息，公司化纤发原料项目也在积极推进之｜
｜｜中，顺利的话预计08年一季度能够部分投产。｜
｜｜　　我们依然看好公司的长期发展前景，认为在出口市场的持续快速｜
｜｜增长、高毛利率的国内市场全面铺开、原料的自主生产和全球人发资｜
｜｜源控制等因素推动之下，公司的行业龙头地位将获得进一步巩固，公｜
｜｜司获取盈利的能力将得到大大提升。长期看，公司未来将逐步摆脱生｜
｜｜产加工型企业的经营模式，有望真正成长为一家以品牌和渠道体现价｜
｜｜值并实现盈利持续增长的时尚消费品龙头企业。｜
｜｜　　我们目前维持对公司此前的盈利预测，预计公司未来三年盈利的｜
｜｜年复合增长率有望达到60%左右。预计公司07、08和09年的每股收益｜
｜｜分别为0.78元、1.18元和1.84元，维持“买入”评级。｜
｜｜　　公司最大的投资风险主要是国内品牌零售市场拓展过程中存在的｜
｜｜时间和效益发挥不确定性，对此我们将保持密切跟踪。｜
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｜主题｜纺企因出口压力对配额投标热情稍减｜文章日期｜2007-09-18｜
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｜内容｜　　昨日，中国纺织品进出口商会招标办公室公布2007年度输美纺织｜
｜｜品第三次协议招标初步中标结果，全国共有2263家企业在本次输美纺｜
｜｜织品协议招标中中标，占可投标资格企业总数的76.71％。｜
｜｜　　中国第一纺织网总经理、纺织行业资深分析师汪前进告诉《第一｜
｜｜财经日报》，排除因投标过程中的技术问题，企业对本次协议招标的｜
｜｜投标热情不如前两次，从参与投标企业比例看，参与投标企业占有资｜
｜｜格投标企业比例较前两次至少有5％的下降。｜
｜｜　　“这与下半年纺织服装企业出口压力增大有关系，7月1日起服装｜
｜｜出口退税率调整、8月纱和布匹被列入加工贸易限制目录，以及人民｜
｜｜币持续升值，这些对企业出口都有影响。”汪前进说。｜
｜｜　　威海纺织集团进出口有限责任公司副总经理陶强在接受本报采访｜
｜｜时表示，该企业在本次协议招标中有一些类别中标，但数量不多。这｜
｜｜次中标的配额将用于今年接下来几个月的出口，应该来得及用完。受｜
｜｜出口退税调整等因素影响出口压力肯定增大，不过有些热门类别的产｜
｜｜品订单情况还不错。｜
｜｜　　记者了解到，企业对不同类别的投标热情也明显表现出“冷热不｜
｜｜均”。　从本次中标类别看，其中对输美的相对热门类别如347/8类｜
｜｜（棉制裤子）、638/9类（化纤针织衬衫）等类别初步中标站第三次｜
｜｜协议招标总量的比重超过93％，而349/649类（胸衣）、847类（植物｜
｜｜纤维制裤子）等市场供应相对充足的类别，中标比重则不超过60％。｜
｜｜　　从本次协议招标中标企业的省市分布情况来看，广东、浙江、江｜
｜｜苏、上海和山东等五省市分别列前五位，分别为817家、461家、355｜
｜｜家、201家及118家。｜
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｜主题｜纺织行业分化严重内销品牌脱颖而出｜文章日期｜2007-09-14｜
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｜内容｜　　在政策调控和材料涨价的双重压力下，上半年纺织业虽然保持了｜
｜｜行业整体平稳增长，但个体分化加剧，其中内销品牌公司多保持高增｜
｜｜长，分析师在研究报告中看好该类公司。｜
｜｜　　行业将保持平稳增长｜
｜｜　　今年上半年，纺织业虽然遭受人民币汇率变化、出口退税下调等｜
｜｜多重影响，但仍保持了整体平稳增长。｜
｜｜　　据国金证券的相关统计，2007年前6月全行业累计出口754.7亿美｜
｜｜元，其中服装出口483.1亿美元、纺织品271.6亿美元，三者分别同比｜
｜｜增长17.55%、21.7%和10.8%，不过增幅分别比去年同期降低7.0、5.4｜
｜｜和8.9个百分点。上市公司业绩相对较好，据国信证券分析师方军平｜
｜｜及高芳敏统计，2007上半年，纺织业和服装业代表性上市公司主营收｜
｜｜入同比增长32%，增速较1季度快3.6个点，较去年同期加快17个点。｜
｜｜　　虽然纺织类企业主营收入平稳增长，但毛利率有所下降，主营业｜
｜｜务利润增幅有所放缓。数据显示，纺织企业代表公司上半年整体投资｜
｜｜收益增量约占利润总额增量约40%，剔除投资收益，上半年利润总额｜
｜｜实际增长17%。｜
｜｜　　国家发改委和统计局最新数据显示，8月衣着类价格同比下降0.9｜
｜｜%，其中服装价格下降1%，而国内棉花价格有所上涨。分析师普遍认｜
｜｜为，考虑到政策及宏观经济环境变化因素，纺织企业仍能保持平稳增｜
｜｜长。｜
｜｜　　两极分化内销品牌制胜｜
｜｜　　专家认为，纺织业的竞争焦点已从主要依靠劳动力比较优势的产｜
｜｜品竞争，逐步转向依靠科技创新能力及品牌创造力的竞争。｜
｜｜　　据国信证券统计数据显示，13家纺织业代表性上市公司中有2家｜
｜｜公司增速超过50%，2家负增长；相较2007年一季度，4家公司增速下｜
｜｜降，4家公司增速环比加快超过10个点，行业内个体分化进一步加大｜
｜｜。七匹狼（002029）、大杨创世（600233）、伟星股份（002003）、｜
｜｜浔兴股份（002098）、江南高纤（600527）等内销品牌企业均能保持｜
｜｜高增长，发展势头良好。｜
｜｜　　事实上，国内消费升级确为纺织业内销增长奠定了基础。国家统｜
｜｜计局数据显示，2007年7月服装鞋帽针纺织品类增长24.9%，高于同期｜
｜｜社会消费品零售总额增速8.5个点，继续保持高速增长。全国大型百｜
｜｜货商场的销售数据显示西服、女装、童装和男衬衫销量继续保持2位｜
｜｜数以上的高位增长。总体上，品牌服装及服装辅料不断开拓国内市场｜
｜｜营销网络，扩大品牌知名度，为其持续享受国内服装消费升级带来的｜
｜｜高增长。｜
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｜主题｜纺织专用设备收入、利润总额增长超预期｜文章日期｜2007-09-10｜
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｜内容｜2007年1-5月纺织专用设备880家企业实现销售收入212.58亿元，｜
｜｜同比增长27.07%，增速较2006年同期提升3.4个百分点；利润总额11.｜
｜｜80亿元，同比增长57.89%，增速较2006年同期提升28.22个百分点；｜
｜｜行业毛利率为14.74%，同比微增0.12个百分点。我们预计2007年行业｜
｜｜需求增速将保持在25%以上。行业增长主要驱动因素是振兴装备国｜
｜｜策的支持以及细化政策的出台，纺织行业的升级换代，纺织行业由东｜
｜｜部地区向中西部和国外转移；目前来说，对行业负面影响最大的几点｜
｜｜是国际市场纺织品的贸易摩擦、人民币升值和行业内低水平竞争加｜
｜｜剧。中国纺机业进入了一个由量到质的调整期，那些拥有技术优势、｜
｜｜规模优势，走节能、环保、高速发展道路的企业，未来的业绩增长｜
｜｜将超过行业平均水平。｜
｜｜润率通常高于内销品，出口规模提升能有效提升企业业绩。2007｜
｜｜年一季度工程机械行业进口11.3亿美元，同比增长21.6%；出口16.｜
｜｜4亿美元，同比增长61%，出口增速显著高于行业整体销售收入增速。｜
｜｜预计未来几年出口将继续保持高增长，2007年出口增速将在50%左右｜
｜｜。｜
｜｜缝纫机行业收入、利润增速下降｜
｜｜2007年1-5月缝纫机械制造行业372家企业实现销售收入108.71亿｜
｜｜元，同比增长17.69%，增速较2006年同期下降3.43个百分点；利润总｜
｜｜额7.05亿元，同比增长3.42%，增速较2006年同期增速下降12.11个百｜
｜｜分点；行业毛利率为15.22%，比2006年同期下降0.97个百分点。国内｜
｜｜缝纫机械制造企业主要集中在家用缝纫机领域，因而行业内中低档设｜
｜｜备市场竞争激烈。国内企业逐步涉足高端市场，并取得了一定的成绩｜
｜｜，盈利能力有望大幅提升。预计缝纫机业2007年全年收入增长在15%｜
｜｜以上，行业内的优势企业、有望重组类企业，特别是注重市场需求、｜
｜｜技术领先的企业，未来业绩增速将超过行业平均水平。｜
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｜主题｜纺织业将保持5-10年稳定增长｜文章日期｜2007-09-10｜
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｜内容｜　　中国纺织经济研究中心最新发布的研究报告指出，上半年我国纺｜
｜｜织行业在诸多不利因素影响下，仍保持良好局面；国内市场消费的增｜
｜｜长抵消了一部分投资和出口增速放缓对行业的影响；未来5-10年纺织｜
｜｜行业将保持稳定增长，结构调整会贯穿发展全过程。｜
｜｜　　行业效益显著提高｜
｜｜　　今年上半年，纺织行业发展受到了人民币持续升值、出口退税率｜
｜｜下调、货币政策趋紧、原材料劳动力成本上升等一系列不利因素影响｜
｜｜，此外，中欧纺织品协议年底到期也导致出口不稳定的预期。｜
｜｜　　然而，我国纺织行业仍保持了生产较快增长、行业运行质量和效｜
｜｜益稳步提高的良好局面。｜
｜｜　　据统计，今年1-7月，规模以上纺织企业主要四大类产品化纤、｜
｜｜纱、布和服装都保持两位数增长；1-5月，企业固定资产净值增长12.｜
｜｜65%，销售产值增长24.3%，实现利润达391.93亿元，同比增长43.85%｜
｜｜，行业亏损面由去年同期的33%降到21.2%，企业管理水平不断提升、｜
｜｜科技进步和品牌建设使行业应变能力不断增强，平均利润率比上年提｜
｜｜高了0.49个百分点。｜
｜｜　　内需拉动作用增强｜
｜｜　　作为纺织大国，出口一直是我国纺织服装工业发展的“重头戏”｜
｜｜，然而，今年上半年以来纺织服装出口增幅回落，呈现放缓趋势。｜
｜｜　　1-7月，纺织品服装出口932.21亿美元，同比增长19.5%，增幅同｜
｜｜比回落4.42个百分点，低于全国出口同比增幅9个百分点，而贸易顺｜
｜｜差的增幅更是低于全国58个百分点。｜
｜｜　　研究报告指出，成本增加是增幅回落的主要原因，宏观调控政策｜
｜｜对出口影响也比较明显。此外，整体上看，出口结构出现从数量规模｜
｜｜增长向质量效益增长转变的迹象。研究报告预计，未来出口将呈缓慢｜
｜｜平稳增长态势，这符合国家缓解顺差过大的宏观政策导向，也利于维｜
｜｜护贸易环境的稳定。｜
｜｜　　与此同时，国内市场消费旺盛，内需对行业发展的拉动作用增强｜
｜｜。｜
｜｜　　据统计，1-7月，全国社会消费品零售总额同比增长15.5%，增速｜
｜｜超过去年同期约2.1个百分点；衣着类零售额增长24.9%，超过社会零｜
｜｜售总额增速9.4个百分点；规模以上企业内销比重上升到75.25%，比｜
｜｜上年同期提高了1.54个百分点。｜
｜｜　　内需市场的开拓成为纺织行业平稳增长的重要支撑，按照一般经｜
｜｜济规律，人均GDP达到1000美元以后，衣着消费水平增长速度将显著｜
｜｜加快。除了衣着产品，产业用纺织品领域的内需市场发展空间也很大｜
｜｜。｜
｜｜　　投资增速逐步放缓｜
｜｜　　报告指出，纺织工业的市场化程度高，市场配置资源的基础性作｜
｜｜用不断增强。以科学技术进步和自主品牌建设为重点措施，调整产业｜
｜｜结构和转变增长方式的效果正在逐步显现。我国纺织工业在未来5-10｜
｜｜年将保持稳定增长，保持较高国际竞争力。｜
｜｜　　纺织行业去年平均利润率仅为3.65%，利润空间十分有限，面对｜
｜｜一系列宏观调控政策的实施，一些上游子行业和附加值较低的行业受｜
｜｜到直接影响。而优势企业则可以通过开发新产品，提高产品附加值，｜
｜｜加强企业管理，提升品牌效应等措施来消化成本上涨的因素。｜
｜｜　　值得庆幸的是，我国纺织行业投资增速正在逐步放缓，结构趋于｜
｜｜合理，产业升级特征也进一步突出。1-7月，纺织行业500万元以上项｜
｜｜目固定资产投资总额为1355.95亿元，同比增长26.29%，低于去年同｜
｜｜期16个百分点。投资增长仍然较快，但增速明显放缓，更低于全国工｜
｜｜业投资增速。市场对投资的引导作用明显，国家相关调控政策的作用｜
｜｜正在显现。｜
｜｜　　按照《纺织工业十一五发展纲要》精神，提高纺织工业自主创新｜
｜｜能力、转变增长方式、调整产业结构、促进产业升级是“十一五”工｜
｜｜作的中心环节。纺织业的竞争焦点已从主要依靠劳动力比较优势的产｜
｜｜品竞争，逐步转向依靠科技创新能力及品牌创造力的竞争，这也是纺｜
｜｜织工业未来的发展重点。｜
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