☆经营分析☆◇港澳资讯600674更新日期2007-07-21◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路电气化控制系统(行业)｜630.3｜273.1｜43.33｜3.49｜
｜光缆销售(行业)｜4318.4｜522.7｜12.47｜23.91｜
｜电力销售(行业)｜13115.6｜3827.4｜28.04｜72.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路电气化控制系统(产品)｜630.3｜273.1｜43.33｜3.49｜
｜光缆(产品)｜4318.4｜522.7｜12.47｜23.91｜
｜电力(产品)｜13115.6｜3827.4｜28.04｜72.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)｜13413.4｜-｜-｜74.25｜
｜省外(地区)｜4650.8｜-｜-｜25.75｜
｜合计(地区)｜18064.3｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业)｜21577.3｜7260.6｜32.95｜67.72｜
｜光缆(行业)｜7755.7｜1325.8｜17.09｜24.34｜
｜铁路电气化远程控制系统(｜2531.1｜793.9｜29.73｜7.94｜
｜行业)｜｜｜｜｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(产品)｜22825.4｜-｜-｜71.63｜
｜省外(产品)｜9038.6｜-｜-｜28.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业)｜17496.8｜5747.1｜32.85｜70.92｜
｜光纤光缆(行业)｜5719.7｜801.9｜14.02｜23.18｜
｜铁路远程控制系统(行业)｜1455.6｜421.5｜28.96｜5.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(产品)｜17496.8｜5747.1｜32.85｜70.92｜
｜光纤光缆(产品)｜5719.7｜801.9｜14.02｜23.18｜
｜铁路远程控制系统(产品)｜1455.6｜421.5｜28.96｜5.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业)｜12005.2｜3826.5｜31.07｜74.00｜
｜光纤光缆(行业)｜3041.0｜378.8｜12.46｜18.74｜
｜铁路远程控制(行业)｜1177.4｜429.6｜35.56｜7.26｜
｜合计(行业)｜16223.6｜4634.9｜27.91｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(产品)｜12005.2｜3826.5｜31.07｜74.00｜
｜光纤光缆(产品)｜3041.0｜378.8｜12.46｜18.74｜
｜铁路远程控制系统(产品)｜1177.4｜429.6｜35.56｜7.26｜
｜合计(产品)｜16223.6｜4634.9｜27.91｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)｜13350.5｜-｜-｜82.29｜
｜省外(地区)｜2873.2｜-｜-｜17.71｜
｜合计(地区)｜16223.6｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
1、公司报告期内总体经营情况
上半年，在公司董事会的正确领导和大力支持下，公司广大干部和员工紧紧围绕2007年提出的工作思路和工作目标，精诚团结，扎实工作，迎难而上，公司非公开发行股票工作稳步推进，安全生产形势保持稳定，预算执行情况良好，实现了“时间过半，任务过半”的目标，总体呈现出平稳发展的良好态势，为全年各项目标的实现打下了良好基础。
报告期内公司实现营业收入18,064.26万元，与上年同期的16,259.06万元比增加1,805.19万元；实现净利润5,168.02万元（归属于母公司），比上年同期的4,591.37万元增加576.65万元，同比增长12.56%；净资产收益率5.86%，比上年同期的5.54％增加0.32个百分点。上半年公司经营指标完成较好的主要原因是实现了国电大渡河公司2006年分红收益3,393.30万元。
报告期内，公司现金及现金等价物净减少12,462.34万元，其中经营活动产生的现金净流量为5,038.99万元；投资活动产生的现金净流量为–16,259.23万元；筹资活动产生的现金净流量为–1,242.10万元。每股经营活动产生现金流量为0.13元与上年同期比有较大幅度提高，主要为本期销售收入与上年同期比增加11.1％，另有大量应收票据到期兑现和本期应付帐款余额增加等原因所致。报告期内公司投资活动产生的现金流量为净支出16,259.23万元，主要是1、当期支付了公司收购田湾河公司20％股权投资款11,951.89万元；2、滚动开发大渡河，新投入大渡河电力公司的资本金3,528.00万元；3、按国电大渡河流域水电开发有限公司公司股东会决议要求，将当期分红资金3,393.30万元继续用于大渡河的滚动开发，这些投资为壮大公司主业和公司未来发展奠定基础。筹资活动产生的现金净流量为-1,242.10万元，主要为公司到期支付银行借款利息和分配少数股东股利所致。
到2007年6月30日，公司总资产为121,232.96万元，负债总额为27,912.06万元，净资产为93,320.90万元，其中归属于母公司的净资产为88,148.83万元。
公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行
业或毛利
营业收入营业成本
分产率(%)
品
分行业
铁路电气
化控6,302,762.823,571,876.3243.33
制系统
光缆43,183,703.7237,956,264.0212.47
销售
电力131,156,127.9592,882,018.5528.04
销售
分产品
铁路电气
化控6,302,762.823,571,876.3243.33
制系统
光缆43,183,703.7237,956,264.0212.47
电力131,156,127.9592,882,018.5528.04
接上表
分行
业或营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同
分产品同期增减(%)同期增减(%)期增减(%)
分行业
铁路电气
增加6.85个百分
化控-46.47-52.24点
制系统
光缆减少0.35个百分
42.0042.57
销售点
电力减少2.69个百分
9.2513.57
销售点
分产品
铁路电气
增加6.85个百分
化控-46.47-52.24点
制系统
减少0.35个百分
光缆42.0042.57点
减少2.69个百分
电力9.2513.57点
本期收入和成本分别比去年同期数增加11.35%和15.98%，主要是控股子公司长飞双龙公司依托该公司股东之一长飞光纤光缆有限公司品牌和市场优势扩大业务规模和市场份额、控股子公司四川嘉阳电力有限责任公司（以下简称“嘉阳电力”）电价调高以及售电量增加所致。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减(%)
省内134,134,465.194.72
省外46,508,129.361.87
合计180,642,594.4911.35
(四)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司非募集资金投资项目主要是收购田湾河公司20%股权和投资大渡河公司的开发,详细情况见本报告中关联交易及其他重大事项中的相关内容。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司非募集资金投资项目主要是收购田湾河公司20%股权和投资大渡河公司的开发,详细情况见本报告中关联交易及其他重大事项中的相关内容。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
1、公司报告期内总体经营情况
2006年，是公司深化改革、强化管理、树立形象的关键一年。公司面对股改和经营双重任务，紧紧围绕全年生产经营目标，坚持以安全生产为基础，以经济效益为中心，强化管理为重点，按照“抓安全、保生产，抓改革、谋发展，抓流程、强管理，抓市场、增效益，抓规范、树形象，抓文化、创和谐”的总体工作要求，“一手抓股改，一手抓经营”，以股改为动力，推动生产经营全面发展。面对严峻的经营环境和股改的诸多不确定因素，公司上下统一思想，团结拼搏，扎实工作，圆满完成了股权分置改革，实现了安全生产保持稳定，经营业绩稳步增长，深化改革锐意创新，管理运作日趋规范，党建廉政扎实开展，企业文化成效显著，全面完成了公司董事会下达的目标任务。
同时，在大股东川投集团的大力支持下，公司进行了“一进一退”的电力产业投资结构调整，“一进”就是收购大股东川投集团持有的田湾河公司20%股权优质资产，“一退”就是减少对江油燃煤的投资，降低了因煤价上涨和投产初期带来的亏损对公司的不利影响。这次调整，符合公司总体发展战略，有利于公司进一步壮大规模、突出主营业务，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力，有利于公司长远可持续良性发展，符合公司和广大股东的利益。
报告期内，公司实现主营业务收入31,864.07万元，与上年同期的26,756.19万元比增加5,107.88万元；主营业务利润9,188.74万元，与上年同期的7,868.80万元比增加1,319.94万元；实现净利润5,430.87万元，比上年同期5,814.71万元减少383.84万元，同比降低6.60％；净资产收益率6.31%，比上年同期的7.16%减少0.85个百分点。
报告期内，公司现金及现金等价物净增加1,440.42万元，其中经营活动产生的现金净流量为6,427.55万元；投资活动产生的现金净流量为◇2,225.34万元；筹资活动产生的现金净流量为◇2,761.79万元。每股经营活动产生现金流量为0.17元与上年同期比减少0.54元，主要为上期收回了公司资产置换余款以及嘉阳电力本期实现的销售收入回款形式大量为应收票据，造成本年度经营活动产生现金流量与上年同期比大幅度减少。公司本年投资净支出为-2,225.34万元，主要是滚动开发大渡河，投入大渡河电力公司的资本金；公司筹资活动产生的现金净流量为-2761.79万元，主要为公司到期偿还银行借款和支付银行借款利息所致。
到2006年12月31日，公司总资产为118,481.71万元，负债总额为26,967.82万元，少数股东权益为5,397.34万元，净资产为86,116.55万元。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
主营业务
分行业或主营业务收入主营业务成本利润率
分产品(%)
分行业
电力215,772,820.51143,166,660.9332.95
光缆77,557,396.1464,298,981.7317.09
铁路电气
化远程控25,310,503.7117,371,345.7629.73
制系统
分产品
电力215,772,820.51143,166,660.9332.95
光缆77,557,396.1464,298,981.7317.09
铁路电气
化远程控25,310,503.7117,371,345.7629.73
制系统
接上表主营业务主营业务成主营业务利润
分行业或收入比上本比上年增率比上年增减
分产品年增减(%)减(%)(%)
分行业
增加0.21个百
电力8.056.59分点
增加0.30个百
光缆37.4736.96分点
铁路电气减少14.45个百
化远程控121.24172.01分点
制系统
分产品
增加0.21个百
电力8.056.59分点
增加0.30个百
光缆37.4736.96分点
铁路电气减少14.45个百
化远程控121.24172.01分点
制系统
铁路电气化远程控制系统的生产和经营，在销售收入同比上涨121.24％的情况下，由于公司进入新的市场领域而在公司无先例的情况下，公司投入了大量的技术开发和市场营运费用，导致公司主营业务成本同比增长幅度较大，行业优势和利润空间已平均化，市场竞争进一步加剧，因此导致了公司收入大幅度增加，而主营业务却减少的局面。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
省内228,254,437.7012.27
省外90,386,282.6640.67
公司的主营业务，本年度除两发电企业的销售市场在省内外，光纤光缆的销售以及铁路电气化远程控制系统的生产销售都集中在四川省外。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内公司投资额为29,000,000.00元，比上年减少64,200,000.00元，减少的比例为69%。
根据本公司参股10%的大渡河电力股东大会的决议，各股东按出资比例所分得的红利将用于该公司在大渡河流域的滚动开发。公司本期以大渡河电力的分红款29,000,000.00元，继续对该公司进行滚动投资。
被投资的公司情况
占被投资公司权益
被投资的公司名称主要经营活动备注
的比例(%)
该项投资系根据
国电大渡河流域水电开发水电开发、电力生本公司参股１０％的
国电大渡河流域水
10电开发公司股东大
公司产、水电站建设会的决议，各股东按出
资比例所分得
的将用于该公司
火电开发、电力生的滚动开发。
该公司系本公司与
四川巴蜀江油燃煤发电有产、火电站建设、电四川巴蜀电力开发
30公司、四川西部能
限公司力销售、电力技术服源股份有限公司共
同投资组建。
务及咨询
该项投资经董事
国电大渡河大岗山水电开水电开发、电力生会审议通过，因投资
2额未达到披露标准，
发有限公司产、水电站建设故未进行临时公
告。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内公司投资额为29,000,000.00元，比上年减少64,200,000.00元，减少的比例为69%。
根据本公司参股10%的大渡河电力股东大会的决议，各股东按出资比例所分得的红利将用于该公司在大渡河流域的滚动开发。公司本期以大渡河电力的分红款29,000,000.00元，继续对该公司进行滚动投资。
被投资的公司情况
占被投资公司权益
被投资的公司名称主要经营活动备注
的比例(%)
该项投资系根据
国电大渡河流域水电开发水电开发、电力生本公司参股１０％的
国电大渡河流域水
10电开发公司股东大
公司产、水电站建设会的决议，各股东按出
资比例所分得
的将用于该公司
火电开发、电力生的滚动开发。
该公司系本公司与
四川巴蜀江油燃煤发电有产、火电站建设、电四川巴蜀电力开发
30公司、四川西部能
限公司力销售、电力技术服源股份有限公司共
同投资组建。
务及咨询
该项投资经董事
国电大渡河大岗山水电开水电开发、电力生会审议通过，因投资
2额未达到披露标准，
发有限公司产、水电站建设故未进行临时公
告。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜国电大渡河流域电力开发有限｜｜3393.30｜｜
｜责任公司｜｜｜｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘