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☆经营分析☆◇港澳资讯600965更新日期2007-08-24◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业(行业)｜23770.0｜2785.4｜11.72｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜牛肉(产品)｜15200.9｜877.0｜5.77｜63.95｜
｜熟肉制品(产品)｜3464.7｜523.1｜15.10｜14.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京地区(地区)｜15763.4｜-｜-｜66.32｜
｜华北地区(地区)｜4433.8｜-｜-｜18.65｜
｜东北地区(地区)｜1204.2｜-｜-｜5.07｜
｜华南地区(地区)｜371.2｜-｜-｜1.56｜
｜华东地区(地区)｜418.9｜-｜-｜1.76｜
｜香港(地区)｜1175.6｜-｜-｜4.95｜
｜澳门(地区)｜362.3｜-｜-｜1.52｜
｜深圳(地区)｜40.7｜-｜-｜0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业(行业)｜47197.1｜5346.8｜11.33｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜牛肉(产品)｜35879.7｜2956.5｜8.24｜76.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京及周边(地区)｜24614.9｜-｜-｜52.15｜
｜华北地区(地区)｜14819.6｜-｜-｜31.40｜
｜东北地区(地区)｜2736.3｜-｜-｜5.80｜
｜华南地区(地区)｜85.8｜-｜-｜0.18｜
｜港澳地区(地区)｜1405.4｜-｜-｜2.98｜
｜其他地区(地区)｜3535.0｜-｜-｜7.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业(7-9月)(行业)｜11690.5｜1107.1｜9.47｜35.18｜
｜食品加工(7-9月)(行业)｜1351.9｜285.2｜21.10｜4.07｜
｜合计(7-9月)(行业)｜13042.4｜1392.3｜10.68｜39.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活牛(7-9月)(产品)｜481.5｜144.2｜29.96｜1.45｜
｜牛肉(7-9月)(产品)｜10139.9｜797.1｜7.86｜30.51｜
｜牛奶(7-9月)(产品)｜602.9｜70.3｜11.67｜1.81｜
｜熟食制品(7-9月)(产品)｜1351.9｜285.2｜21.10｜4.07｜
｜其中:关联交易(7-9月)(产｜631.2｜132.7｜21.01｜1.90｜
｜品)｜｜｜｜｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜ ｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业(行业)｜20190.0｜2301.5｜11.40｜100.00｜
｜其中关联交易(行业)｜454.8｜94.4｜20.76｜2.25｜
｜合计(行业)｜20190.0｜2301.5｜11.40｜100.00｜
｜内部抵销(行业)｜-｜-｜-｜-｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜牛肉(产品)｜16041.8｜1488.7｜9.28｜79.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京地区(地区)｜10213.7｜-｜-｜50.59｜
｜华北地区（北京除外）(地｜6825.1｜-｜-｜33.80｜
｜区)｜｜｜｜｜
｜东北地区(地区)｜909.4｜-｜-｜4.50｜
｜华南地区(地区)｜396.9｜-｜-｜1.97｜
｜华东地区(地区)｜1431.7｜-｜-｜7.09｜
｜香港(地区)｜239.3｜-｜-｜1.19｜
｜澳门(地区)｜174.1｜-｜-｜0.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述
【2007年半年报】
(一)管理层讨论与分析
公司的主营业务为畜禽养殖、繁育（限燕郊种牛繁育分公司经营）；畜禽屠宰、加工及冷藏；肉制品、乳制品加工；有机肥料的生产。
报告期内公司面临原材料价格上涨压力，生产经营受到很大影响。公司积极应对，奋力进取，继续坚持以农副产品深加工为主体，延伸产业链，提高产品质量的经营方针，充分把握市场发展机遇，调整产品结构、积极拓展市场、提升品牌价值，使公司保持持续、健康发展。
报告期内公司实现营业收入2.38亿元，同比增加17.27%；营业利润2,785.39万元，同比增加18.00%；净利润564.02万元，同比减少26.78%。
1、报告期内屠宰活牛28,380头，比去年同期减少6,311头；实现营业收入15,335.9万元，比去年同期减少5.24%；由于牛源紧张，活牛屠宰量比去年下降；由于活牛价格上升，导致牛肉营业利润比去年同期减少。为了减少牛肉销量下滑造成的影响，公司调整产品结构，扩大羊肉销量，从新疆、内蒙古购进大量优质羊肉；同时延伸食品产业链，开发速冻食品，扩大鲜肉产品盈利空间。
2、报告期内出栏活牛15,477头，其中出口活牛2,313头，实现活牛销售1,578.5万元，比去年同期增加13.99%；由于公司现有存栏活牛以鲁西黄牛、秦川牛和早期引进的夏洛来、西门塔尔等杂交后代为主，出肉率和牛肉品质有待进一步提高；为此公司引进第一代安格斯牛、和牛，采用进口优质冻精进行杂交，改良肉牛品种；同时采用科学化饲养，使牛肉品质进一步提升；为今后占领高档牛肉市场打下基础。
3、报告期内鲜奶产量6,710.84吨，比去年同期增加684吨；产犊679头，实现营业收入1,501.23万元。公司从饲料到饲养等各个生产环节严格按照有机产品的要求管理，科学饲养，优化奶牛种群结构，提高牛奶品质和产量。随着乳制品产业规模的扩大，传统方式养殖奶牛的经济效益不断降低，有机畜牧业方兴未艾，正在成为畜牧业发展的趋势。改变饲养模式和产品结构，饲养科技含量更高的有机奶牛，生产附加值更高的有机奶成为今后公司发展的目标之一。
4、报告期内熟肉制品销量1,588吨，实现销售收入3,465万元；熟食制品目前品种多，产量小，没有拳头产品，销量不能大幅提高，针对以上问题，公司加快新产品研发速度，不断加快产品结构调整。在2006年基础上，积极开发新客户、建设销售网点，通过各种渠道促销，提高了公司产品在北京市场的份额。
5、报告期内乳制品加工设备调试完毕，已经通过QS认证、ISO90012000、ISO220002005认证，有机乳已经获得有机转换产品认证证书，正在申请有机产品认证，准备投入正式生产。为了减少设备闲置、产品推广前期营销费用过大压力，公司与广州王老吉药业股份有限公司签订加工茶饮料合同。2007年6月正式进行为王老吉加工生产，报告期内实现加工收入99.59万元，实现营业利润30.77万元。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
主营业务
分行业或主营业务收入主营业务成本利润率
分产品(%)
分行业
畜牧业237,700,148.63209,846,251.3411.72
合计237,700,148.63209,846,251.3411.72
分产品
牛肉152,009,405.81143,239,319.475.77
熟肉制品34,646,972.2629,416,382.7015.10
续上表:
主营业务
主营业务成
分行业或收入比上主营业务利润率比
本比上年同
分产品年同期增上年同期增减（%）
期增减（％）
减（％）
分行业
畜牧业17.7317.30增加0.32个百分点
合计17.7317.30增加0.32个百分点
分产品
牛肉-5.24-1.58减少3.51个百分点
熟肉制品不适用不适用不适用
其中报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额145.53万元人民币。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
分地区主营业务收入主营业务收入比上年同期增减(％)
北京地区157,633,615.7754.34
华北地区（北京除外）44,338,090.08-35.04
东北地区12,041,552.7532.42
华南地区3,712,413.18-6.46
华东地区4,189,066.29-70.74
香港11,756,357.36391.22
澳门3,622,520.20108.12
深圳406,533.00不适用
3、主营业务及其结构与上年度发生重大变化的原因说明
本报告期与去年同期相比，新增加了熟食制品业务。此项业务报告期内实现营业收入3,464.70万元，营业利润523.06万元。
投资情况说明
无
经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
一）报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内总体经营情况
报告期内公司一方面继续开拓市场、完善市场营销体系建设，同时加强内部管理和控制，在增加产品销售量的同时也提高了产品的盈利水平。报告期内公司总体生产经营情况好于上年同期。
报告期内，公司主营业务收入47,197.06万元，比上年同期40,033.90万元增长17.89%；实现主营业务利润5,346.84万元，比上年同期3,901.55万元增长37.04%；实现净利润1,771.86万元，比上年同期1,015.44万元增长74.49%；经营活动产生的现金流量净额3,481.01万元，比上年同期4,185.67万元减少16.84%。
目前公司主要经营范围禽畜养殖、繁育（限燕郊种牛繁育分公司经营）；禽畜屠宰、加工及冷藏；肉制类品、乳制品加工；有机肥料的生产。
2、公司主营业务及其经营状况分析
（1）报告期内屠宰活牛73,502头，比上年同期增加12,639头，销售牛肉实现收入35,879.75万元，同比增长25.73%。受消费水平不断提高的影响，牛肉的销售规模不断加大。为了适应形势的发展，公司推出了小包装牛肉系列产品，食用方便快捷，消费者容易接受。同时在营销方面，在菜市场、社区建立专卖店，专营福成品牌系列产品，拓宽产品销售渠道。通过这些措施，销售取得了良好的进展。
报告期内销售育肥肉牛3,691头，同比减少8,367头，其中出口育肥肉牛2,230头，同比减少1,236头；育肥牛销售实现收入2,450.85万元，同比下降64.85%。受出口配额减少的影响，育肥牛的出口数量大幅度降低；同时由于人民币升值影响，人民币对港元的汇率不断上升，使得出口活牛的盈利水平下降，因此报告期内育肥牛的销售情况不如上年同期好。
报告期内销售牛奶11,729.28吨，同比增加5,769.16吨；牛奶实现销售2,604.23万元，同比增长96.13%。河北福成五丰食品股份有限公司2006年年度报告
（2）报告期内，肉制品项目建成投产，产品通过ISO9001，HACCP、QS等认证，产品销售形势较好，且已经产生效益。
（3）目前存在的问题是由于新建肉制品项目的投产，公司为开拓市场加大了销售投入，营业费用相应提高。由于新项目的投产和生产规模的扩大，占用的流动资金较多，加大了公司对资金的需求，财务费用也随之增长。
二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局对公司的影响
（1）行业发展有良好的政策支持，行业发展前景广阔
目前公司主要从事肉牛的饲养、屠宰加工及肉制品深加工。
根据《食品工业“十一五”发展纲要》，“十一五”期间食品工业发展的重点行业，包括肉类加工业、乳制品加工等8个行业。肉类加工业提出的发展方向和目标是“大力发展冷却肉、分割肉和熟肉制品，扩大低温肉制品、功能性肉制品的生产，积极推进中式肉制品工业化生产步伐……继续推行定点屠宰，稳步提高机械化屠宰的比重，完善肉品加工全程质量控制体系，保障肉类食品安全。培育一批具有国际竞争力的大型肉类加工企业，企业组织化程度和行业生产集中度明显提高。
第一肉制品和乳制品是食品行业的重要产业，随着国民经济的快速发展、城市化率的提高、居民饮食结构的改善必将得到更大的发展，这为公司提供了广阔的发展空间。
第二发达国家畜产品转化为肉制品比例为30%-40%，我国畜产品转化为肉制品非常低，与国际水平差距很大；而且在加工制品中以初级产品和粗加工产品为主，精深加工、高附加值产品少，为公司发展深加工产品提供机遇。
第三随着国家对农业发展的重视及相关产业政策的出台，将有更多的政策支持农业企业的发展，公司所面临的宏观环境将会越来越好。
（2）公司所处行业的技术壁垒和资金壁垒较低，随着国家政策的支持，必然会有越来越多的企业参与其中，市场竞争会日益激烈，公司将面临更多挑战。
2、未来公司发展战略以及新年度的发展规划
（1）公司未来发展战略继续做大做强主业，打造集生产、加工、销售为一体农副产品产业链，通过观念创新、产品创新、管理创新、体制创新和技术创新，力争使公司成为农业产业化一流企业、成为行业发展的龙头。河北福成五丰食品股份有限公司2006年年度报告
（2）新年度经营计划
2007年是公司发展的关键时期，公司将积极把握发展机遇，解放思想，开拓进取，优化产品结构，引进优良肉、奶品种，提高肉牛胴体重量及奶牛产奶量。全面提升营销手段，强化规范管理、创新管理，争创“福成”名牌，塑造良好的公司品牌形象。
第一加快肉牛品种更新，目前我国每头肉牛平均胴体重量与美国相比低176公斤，说明我国在品种改良和科学饲养方面与发达国家有很大差距；公司将不断引进优良品种，对公司现有肉牛品种进行改良，同时采用科学饲养方法，提高投入产出比，从而提高公司效益，确保公司可持续发展。
第二加强奶源基地建设。采用科学饲养方法，使奶牛营养得到充分、全面、均衡的供给，提高牛奶中营养物质的含量，生产高品质牛奶。
第三继续推进牛肉营销体系建设，做精做强牛肉产业。在巩固北京市场的基础上，继续发挥品牌和资源优势，加大对北京周边地区牛肉市场的开发，进一步扩大销量，增强公司盈利水平。
第四扩大熟食制品市场份额，打造区域强势品牌。抓好产品质量，细化生产过程管理和质量控制工作。在稳步推进北京商超等市场的同时，重点扩大对星级酒店等高端市场的占有率。
第五有机乳品项目建设已经到设备调试阶段，公司争取在最短的时间内推出有机乳制品。
3、公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况
公司主要利用自有资金及银行贷款等方式筹集发展所需要的资金，完成发展规划。
4、对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的主要风险因素以及已（或拟）采取的对策措施
（1）疫病风险
疫病是畜牧业生产的最大威胁之一。一旦发生大规模疫病，就会给公司肉牛饲养、奶牛饲养等业务重大不利影响。2005年发生的疫情就对公司的业绩产生了较大不利影响。
针对疫情风险，公司将进一步强化管理，实施消毒隔离，规范生产操作，加强对员工的教育，增强员工预防疫病意识，使疫病发生的可能性降至最低。
（2）饲料等原料价格持续上升的风险河北福成五丰食品股份有限公司2006年年度报告
近年来，饲料原料价格持续上升，并可能在未来较长的时间内在较高的价格区间波动，对肉牛养殖业将产生持续不利影响。
针对此项风险，公司将加强养殖场自身有效管理，合理储备饲料，采用玉米压片技术等提高饲料营养的转化率，通过科学饲养提高饲料营养的吸收率，提高投入产出比例。
（3）牛源短缺的风险
近年来，由于饲料成本上升，活牛收购价格上升幅度低于成本上升幅度，尤其是口蹄疫情的影响，使农民饲养肉牛的积极性下降，牛只数量减少，供应紧张。针对此项风险，公司已经扩大自身饲养规模，科学饲养，提高出栏能力。同时准备陆续引进肉牛良种进行饲养和繁殖，提高高档肉的产出率。
（4）新项目陆续投产，营销费用增加的风险
本公司肉制品项目已经投入生产，乳制品项目即将投入使用；由于前期营销网点建设品牌推广需投入大量资金，给公司盈利带来不利影响。
利用现有牛肉营销网点和品牌优势，做好新产品的推广工作，对现有营销人员和新招收人员进行培训，创新营销理念，增强服务意识。搞好新产品开发，扩大市场占有率，使消费者吃上放心食品，同时扩大福成品牌知名度，在产品的精加工和深加工上挖潜，做好新产品开发工作，不断推陈出新，丰富产品结构，满足消费者的需求，保证福成品牌优势和市场份额。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行业或主营业务
主营业务收入主营业务成本
分产品利润率(%)
分行业
畜牧业471,970,623.32418,502,264.2211.33
分产品
牛肉358,797,453.26329,232,471.668.24
接上表
分行业或主营业务收入主营业务成本主营业务利润率
分产品比上年增减(%)比上年增减(%)比上年增减(%)
分行业
畜牧业17.8915.82增加9.75个百分点
分产品
牛肉25.7321.92增加2.87个百分点
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区主营业务收入主营业务收入比上年增减（％）
北京及周边246,149,488.3540.45
华北地区148,195,646.414.89
东北地区27,363,483.28-1.33
华南地区857,995.17225.70
港澳地区14,054,225.44-19.51
其他地区35,349,784.67-7.73
(三)公司投资情况
报告期内完成投资额5,940.49万元，使用募集资金4,622.77万元，累计使用募集资金23,431.69万元。
1、募集资金使用情况
本公司于2004年6月28日公开发行社会公众股A股8,000万股，扣除发行费用后募集资金23,817.72万元，其中报告期内支付募集资金项目用款4,622.77万元，累计使用募集资金23,431.69万元，报告期末募集资金余额386.03万元存于银行。
（1）4万头肉牛屠宰线改造项目
项目总投资4,900万元，已完成投资2,179.02万元，其中土建工程完成投资1,532.40万元，机械设备584.82万元，工程设计10.8万元，打井款51万元。报告期内支付建设资金3.90万元；全部使用募集资金支付。已投入生产。
（2）有机乳品项目
项目总投资6,316.40万元，其中建设资金5,869.09万元，已完成投资5,893.90万元，其中支付土地款1,818.30万元，土建工程完成投资2,008.54万元，机械设备2,034.56万元，工程设计32.50万元。报告期内支付建设资金3,248.60万元；全部使用募集资金支付。
（3）肉制品加工项目
项目总投资7,613.48万元，其中建设资金6,807.45万元，已完成投资6,369.66万元，其中支付土地款1,307.10万元，土建工程完成投资2,556万元，机械设备2,456.06万元，工程设计50.50万元。报告期内支付建设资金1,370.27万元；全部使用募集资金支付。
2、非募集资金项目情况
（1）精炼牛油项目河北福成五丰食品股份有限公司2006年年度报告由于牛肉副产品深加工和综合利用水平低，为了提高产品附加值，公司新建精炼牛油项目，总投资237.81万元，目前已投入使用。
（2）污水处理工程项目由于肉牛养殖场所产粪便及屠宰加工过程中所产生的污水未经处理排入地下，给周边环境造成污染，因此新建污水处理厂一座，总投资297.91万元。
（3）公司现有奶牛饲养场所产奶牛，由于采用进口优质冻精，所产后代品质优良、产奶量高，为了满足奶牛新旧更替和准备扩大生产之需要，公司所产奶牛除部分销售外，部分尽心预留。由于现有牛舍不能满足需要，因此新建育成奶牛牛舍。同时为了提高产品附加值，公司新建有机肥工程，将牛粪发酵熟化制成有机肥料自用和销售。项目总投资782万元，已投入使用。
投资情况说明
公司投资情况
报告期内完成投资额5,940.49万元，使用募集资金4,622.77万元，累计使用募集资金23,431.69万元。
1、募集资金使用情况
本公司于2004年6月28日公开发行社会公众股A股8,000万股，扣除发行费用后募集资金23,817.72万元，其中报告期内支付募集资金项目用款4,622.77万元，累计使用募集资金23,431.69万元，报告期末募集资金余额386.03万元存于银行。
（1）4万头肉牛屠宰线改造项目
项目总投资4,900万元，已完成投资2,179.02万元，其中土建工程完成投资1,532.40万元，机械设备584.82万元，工程设计10.8万元，打井款51万元。报告期内支付建设资金3.90万元；全部使用募集资金支付。已投入生产。
（2）有机乳品项目
项目总投资6,316.40万元，其中建设资金5,869.09万元，已完成投资5,893.90万元，其中支付土地款1,818.30万元，土建工程完成投资2,008.54万元，机械设备2,034.56万元，工程设计32.50万元。报告期内支付建设资金3,248.60万元；全部使用募集资金支付。
（3）肉制品加工项目
项目总投资7,613.48万元，其中建设资金6,807.45万元，已完成投资6,369.66万元，其中支付土地款1,307.10万元，土建工程完成投资2,556万元，机械设备2,456.06万元，工程设计50.50万元。报告期内支付建设资金1,370.27万元；全部使用募集资金支付。
2、非募集资金项目情况
（1）精炼牛油项目河北福成五丰食品股份有限公司2006年年度报告由于牛肉副产品深加工和综合利用水平低，为了提高产品附加值，公司新建精炼牛油项目，总投资237.81万元，目前已投入使用。
（2）污水处理工程项目由于肉牛养殖场所产粪便及屠宰加工过程中所产生的污水未经处理排入地下，给周边环境造成污染，因此新建污水处理厂一座，总投资297.91万元。
（3）公司现有奶牛饲养场所产奶牛，由于采用进口优质冻精，所产后代品质优良、产奶量高，为了满足奶牛新旧更替和准备扩大生产之需要，公司所产奶牛除部分销售外，部分尽心预留。由于现有牛舍不能满足需要，因此新建育成奶牛牛舍。同时为了提高产品附加值，公司新建有机肥工程，将牛粪发酵熟化制成有机肥料自用和销售。项目总投资782万元，已投入使用。
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