☆经营分析☆◇港澳资讯900904更新日期2007-08-31◇灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制药行业(行业)｜3869.9｜2085.1｜53.88｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珊瑚癣净(产品)｜3240.3｜1650.2｜50.93｜83.73｜
｜斑蝥酸钠注射液(产品)｜441.4｜404.9｜91.71｜11.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区)｜133.8｜-｜-｜3.46｜
｜华北地区(地区)｜1034.8｜-｜-｜26.74｜
｜西北地区(地区)｜180.9｜-｜-｜4.67｜
｜西南地区(地区)｜333.8｜-｜-｜8.63｜
｜华东地区(地区)｜747.7｜-｜-｜19.32｜
｜华南地区(地区)｜549.9｜-｜-｜14.21｜
｜华中地区(地区)｜888.7｜-｜-｜22.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珊瑚癣净(产品)｜4264.3｜2054.9｜48.19｜68.38｜
｜丹香葡萄糖注射液(产品)｜1085.6｜602.0｜55.44｜17.41｜
｜斑蝥酸钠注射液(产品)｜685.4｜563.5｜82.21｜10.99｜
｜其他(产品)｜200.9｜155.9｜77.59｜3.22｜
｜合计(产品)｜6236.2｜3376.2｜54.14｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区)｜139.2｜-｜-｜2.23｜
｜华北地区(地区)｜1678.8｜-｜-｜26.92｜
｜西北地区(地区)｜318.5｜-｜-｜5.11｜
｜西南地区(地区)｜591.9｜-｜-｜9.49｜
｜华东地区(地区)｜1648.9｜-｜-｜26.44｜
｜华南地区(地区)｜1320.1｜-｜-｜21.17｜
｜华中地区(地区)｜538.7｜-｜-｜8.64｜
｜合计(地区)｜6236.2｜-｜-｜100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制药行业(7-9月)(行业)｜2158.4｜1241.8｜57.53｜41.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珊瑚癣净(7-9月)(产品)｜1689.3｜1138.2｜67.38｜32.86｜
｜丹香葡萄糖注射液(7-9月)(｜195.8｜142.6｜72.82｜3.81｜
｜产品)｜｜｜｜｜
｜斑蝥酸钠注射液(7-9月)(产｜227.3｜224.6｜98.82｜4.42｜
｜品)｜｜｜｜｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　　　　　｜营业收入｜营业利润｜毛利率｜占主营业务｜
｜　　　　　｜(万元)｜(万元)｜(%)｜收入比例(%)｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制药业务(行业)｜2982.3｜1659.1｜55.63｜100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珊瑚癣净(产品)｜1898.6｜877.3｜46.20｜63.66｜
｜丹香葡萄糖注射液(产品)｜692.8｜419.6｜60.57｜23.23｜
｜斑蝥酸钠注射液(产品)｜308.9｜298.2｜96.54｜10.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区)｜67.6｜-｜-｜2.27｜
｜华北地区(地区)｜809.9｜-｜-｜27.16｜
｜西北地区(地区)｜128.4｜-｜-｜4.31｜
｜西南地区(地区)｜295.5｜-｜-｜9.91｜
｜华东地区(地区)｜667.1｜-｜-｜22.37｜
｜华南地区(地区)｜534.2｜-｜-｜17.91｜
｜华中地区(地区)｜479.7｜-｜-｜16.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述
【2007年半年报】
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期内，母公司仍然没有具体业务，主要业务依赖唯一的控股子公司——贵州金桥药业有限公司。公司本部和控股子公司总体运转正常，公司经营业绩基本平稳。根据合并会计报表，2007年上半年公司实现营业务收入3869.87万元、营业利润356.03万元、净利润1320.75万元，营业收入较上年同期增长29.76%、营业利润较上年同期下降35.41%、净利润较上年同期增长179.68%。公司销售收入的增加主要是增加了销售推广和投入的力度，并取得了一定成效；营业利润的下降主要是因销售费用增加所致；净利润大幅增长主要得益于大股东为履行股改承诺而承担了公司1000万元的债务。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
分行
业或毛利
营业收入营业成本
分产率(%)
品
分行业
制药行38,698,743.1617,847,322.4953.88
业
分产品
珊瑚癣32,402,738.1115,900,305.0550.93
净
斑蝥酸
钠注射4,414,305.66365,752.9991.71
液
接上表
分行
业或营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同
分产同期增减(%)同期增减(%)期增减(%)
品
分行业
制药行减少1.75个百分
29.7634.88
业点
分产品
珊瑚癣增加4.72个百分
41.4155.69
净点
斑蝥酸
减少4.83个百分
钠注射42.93242.68点
液
公司唯一业务集中于制药行业，报告期公司实现营业收入38,698,743.16元，营业成本17,847,322.49元，毛利率53.88%,较上年同期下降1.75个百分点。
报告期内，占营业收入10%以上的产品有珊瑚癣净和斑蝥酸钠注射液，营业收入均有较大幅度增长，但与去年同期相比，丹香葡萄糖滴注液营业收入明显下降，已不足10％，主要由于国家对中药注射液要求提高技术标准，目前公司正在对该产品进行技术升级，因此生产、销售均大幅下降。
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入营业收入比上年增减(%)
东北地区1,338,028.2198.06
华北地区10,348,081.2427.76
西北地区1,809,031.4440.87
西南地区3,338,385.2112.99
华东地区7,477,375.1512.10
华南地区5,498,949.262.94
华中地区8,886,892.6585.26
公司分地区营业收入都有一定程度增长，最明显地区东北、华中和西北地区，这是公司加大销售推广和销售投入的结果。
报告期内公司主营业务构成没有发生实质性变化，主要还是依靠销售药品实现收入。
3、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
报告期内公司最主要的利润来源于营业外收入，这是由于大股东履行股改承诺所致，具有非经常性，
公司营业利润还是来源于药品销售。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。


经营情况评述
【2006年年报】
管理层讨论与分析
1、2006年公司经营回顾
（1）整体经营情况的讨论与分析
报告期内，母公司——上海永生仍然没有具体业务，主要业务依赖唯一的控股子公司——贵州金桥药业有限公司。公司本部和控股子公司总体运转正常，但由于市场竞争激烈等方面的原因，公司经营业绩较去年有一定程度的下降。根据合并会计报表，2006年公司实现主营业务收入6232.20万元、主营业务利润3290.68万元、净利润289.11万元，分别较上年同期下降10.76%、7.72%、62.84%。公司主营业务收入下降主要原因是市场竞争激烈，产品价格调整，加上丹香葡萄糖滴注液销售大幅下降所致；主营业务利润的下降主要是收入下降造成的；净利润的下降除了主营业务利润下降的原因之外，其他业务利润和营业外收入的下降也是导致本期净利润下降的一个重要因素。报告期，公司的主营业务收入不足7000万元，相对规模较小，目前产品主要局限于珊瑚癣净、丹香葡萄糖滴注液和斑蝥酸钠注射液等少数几个品种。其中，珊瑚癣净是OTC产品，保持了较好的销售规模，但是丹香葡萄糖滴注液和斑蝥酸钠注射液作为处方药品种，在目前国内处方药的销售环境没有很大改观的情况下，销售出现了一定滑坡，因此，短期内公司的主营业务规模很难有较大的突破。要解决公司主营业务收入的瓶颈问题，公司必须在未来发展市场更能接受的产品。
（2）公司的主营业务及经营状况
A.报告期内，公司的主营业务收入均来自药品销售,按照产品分类的详细情况如下表
主营业务收入主营业务成本主营业务利
产品（元）（元）润率（％）
珊瑚癣净42,642,933.8422,093,968.6748.19
丹香葡萄糖注射液10,856,079.814,836,439.1555.44
斑蝥酸钠注射液6,854,160.941,219,309.7882.21
其他2,008,846.06450,127.4477.59
合计62,362,020.6528,599,845.0454.14

续上表:
主营业主营业主营业
务收入务成本务利润
产品比上年比上年率比上
增减增减年增减
（％）（％）（％）
珊瑚癣净26.8813.05+6.34
丹香葡萄糖注射液-54.09-52.77-1.26
斑蝥酸钠注射液-11.92-12.35+0.09
其他-58.13-75.57+16.00
合计-10.76-13.37+3.08
报告期内，公司的所有主营业务收入均来源于药品的生产和销售，其中最主要的产品为“珊瑚癣净”，报告期实现的销售收入分别为42,642,933.84元，占当期销售收入的比例分别为68.37%。。
B.报告期内，公司的主营业务收入按照地区分类的详细情况如下表
地区主营业务收入（元）主营业务收入比上年增减（％）
东北地区1,392,192.48-48.80
华北地区16,788,142.64-7.00
西北地区3,184,728.03-18.36
西南地区5,919,358.38-25.50
华东地区16,489,245.9413.35
华南地区13,201,342.21-18.42
华中地区5,387,010.97-17.00
合计62,362,020.65-10.76
本期各地区变化不大。
C.公司向前5名供应商合计采购和向前5名客户销售情况如下表
前五名供应商采购额（万元）612.63比例52%
前五名客户销售合计（万元）950.54比例15.24%
2、2007年展望
在过去的2006年公司的生产经营、盈利情况并没有实现质的飞跃，因此，加强生产经营，提高盈利能力是董事会和经理层一个十分重要的工作。
（1）行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
随着国民经济持续快速增长，中国人口较大净增长，社会老龄化程度的加剧，亚健康人群的增加，我国药品总销售额在将来较长时期内将保持持续高速增长，因此，中国医药市场未来具备极大潜力。但是，截至2004年底，全国已有3731家通过了GMP认证，并且尚有一批企业等待认证，因此，总体上而言，药品行业还是保持着较强竞争格局。这种竞争格局对公司的处方药产品的销售将形成一定冲击，但是对公司的独家产品不会造成太大的影响。
（2）公司新年度的经营策略
医药行业的现状对公司来说既是机遇又是挑战，一方面市场竞争的加剧必然对公司销售产生影响，这就要求公司加大市场开发力度；另一方面，随着竞争的加剧，必然有一部分企业会出现生存危机，这为公司整合药品生产企业战略的实施提供了机会。处方药市场将继续受医改政策影响而面临愈来愈大的竞争压力，但广大的二、三线城市及农村等中低端市场仍存在巨大的销售拓展空间。适合公司具体情况的正确的营销策略将左右中小处方药产品企业的发展。
2007年，公司基本经营策略如下继续做好市场客户定位；积极调整销售策略及营销模式。
（3）风险因素
国家医改政策的变化、医药管理体制的变化对公司战略的实现可能会产生不理影响。对于政策风险，公司的应对策略是时刻关注相关政策的变化，能在政策变化的第一时间作出反应以降低风险。
执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
1、执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更情况
根据财政部2006年2月15日发布的财会【2006】3号《关于引发<企业会计准则第1号－存货>等38项具体准则的通知》规定，公司应于2007年1月1日起执行新的会计准则。公司目前依据财政部新的企业会计准则规定已经辨别认定的2007年1月1日首次执行日现行会计准则与新准则的差异情况如下
（1）所得税
根据新会计准则，企业应当按《企业会计准则第18号－所得税》规定的对资产、负债的帐面价值与计税基础不同形成的暂时性差异的所得税影响进行追溯调整。在2007年1月1日，对资产、负债的帐面价值与其计税基础不同形成的时间性差异，应当按照相关条件确认递延所得税资产，调增留存收益987,176.89元，其中归属于母公司的所有者权益增加913,928.36元，归属于少数股东的权益增加73,248.53元。
（2）少数股东权益列报的变化
在2007年1月1日，本公司少数股东权益列报的变化金额为18,442,179.70元，增加本公司合并股东权益。根据新会计准则，少数股东权益在合并资产负债表权益中单独列报，而在现行会计准则下，少数股东权益在合并资产负债表中负债和股东权益之外单独列示。由于报表列示变动的原因，导致将原少数股东权益18,442,179.70元列示在合并股东权益中。
2、执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的主要影响
（1）根据新《企业会计准则第6号－长期投资》的规定，公司将现行政策下对控股子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，在编制合并财务报表时按权益法进行调整。此项政策变更不仅将减少子公司经营盈亏对母公司当期投资收益的影响，而且如果子公司帐面没有可以向股东方进行分红的可供分配利润余额而不仅行分红时，则母公司帐面也没有投资收益可计入。虽然不影响公司合并财务报表的财务状况和经营成果，但将影响公司的分红能力。
（2）根据新《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》的规定，公司持有的可供出售金融资产调整为按公允价值计量，公允价值与帐面价值的差额，调增留存收益，同时将该差额自留存收益转入资本公积（其他资本公积）。此项政策变更将会因可供出售金融资产公允价值的变动影响公司股东权益，从而影响公司股东权益。
(二)公司投资情况
公司及控股子公司没有重要的对外投资情况。
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明
公司投资情况
公司及控股子公司没有重要的对外投资情况。
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2005-12-31
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｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜贵州金桥药业有限公司｜6983.52｜1251.36｜30473.89｜
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