3大实力机构相中必买股

太钢不锈(000825)业绩增长已现拐点
　　2007 年公司实现营收811 亿元，同比增长100%；实现净利润42.2 亿元，实现每股收益1.23 元，比上年同期增长45%。公司业绩增长主要原因在于：整体上市盈利的增厚效应、钢材价格的同比大幅增长、公司150 万吨不锈钢项目的建成投产。
　　不锈钢和碳钢中板产品是太钢不锈的主要利润来源，2007 年分别占公司主营利润的39.3%和45%。
　　与上半年相比，公司不锈钢产品销售毛利率从13.23%下降至7.46%，其吨不锈钢毛利润从2995 元下降至1605 元，而其碳钢产品盈利略有增强，其中板产品销售毛利率从22.2%提升至25%。
　　基于对镍价和不锈钢价格趋于稳定的预期，预计2008 年公司不锈钢产品的的盈利能力相对于2007下半年将有所回升，但难以恢复到2007 上半年的高位水平。由于具备明显成本的优势，公司碳钢产品盈利将继续保持高位。
　　预计2008 年太钢实现每股收益1.20 元，与2007年基本持平，镍价和不锈钢价格的可能大幅波动增加了公司业绩的不确定性。综合太钢在不锈钢行业的龙头地位和未来的成长性，基于2008 年盈利预测，目前股价下维持太钢不锈中性评级。（东方证券）

海得控制(002184)开始进入核电自动化控制领域
　　2007年公司实现销售收入9.50亿元，同比增长25.46%，基本符合我们的预期；实现营业利润6039万元，同比增长5.14%；实现税后净利润5224万元，同比增长8.24%，低于我们的预期；每股收益为0.62元。
　　公司主营业务是工业自动化系统集成与产品分销，主要为电力、市政交通、机械制造行业提供自动化解决方案与软硬件产品服务。公司两大主营业务：系统集成和产品分销分别比去年增长了18.68%和34.96%，毛利率分别比去年减少了0.78和0.54个百分点，主要是因为原材料价格上涨和市场竞争加剧。 2007年公司营业成本同比增长26.9%，稍高于营业收入的增速。
　　我国工业自动化程度不高，需求巨大。工控仪表及系统的需求年增速为 25%，系统集成市场规模年增速约为9%，且在不断深化。公司工控系统集成业务发展稳定，并开始进入核电自动化控制领域，但毛利率在行业内中等偏低，2007年系统集成业务收入占总营业收入的55.19%。2006年系统集成业务市场占有率为3.84%，在国内集成商中排名前列。
　　工业自动化集成业务进入壁垒高于IT系统集成，需要对行业和技术的深入理解和丰富的经验积累。公司未来经营风险主要是竞争激烈导致毛利率下滑。预测2008年、2009年每股收益分别为0.53元和0.57元，给予"中性"评级。（宏源证券(000562)）

中环股份(002129)产业繁荣的最大受益者
　　市场应用领域转向电力电子市场改变了中环股份的行业属性，回避了半导体产业的周期风险，增强了公司未来发展的确定性。在节能与新能源市场繁荣的推动下，我们认为中环股份未来业绩将保持三年复合40％的增长。
　　拥有优秀的制造技术管理能力与客户结构是中环股份享受节能与新能源市场繁荣的重要基础，也是中环股份核心竞争力所在。
　　节能与新能源市场繁荣必然带动电力传输与节能元器件等相关需求快速增长；在产能转移的带动下，我国MOSFET 技术市场将会快速增长，成为中国企业的春天；无论如何，中环将成为产业繁荣最大的受益者。我们首先要看到，不论MOSFET 项目发展如何，只要节能与新能源市场繁荣，必然带动区熔硅片的需求快速增长，而中环股份在区熔单晶硅制造上拥有国际领先的制造技术与全球第三的规模优势；其次，产业的繁荣为中环股份MOSFET 项目提供了良好的保障，相信在公司优秀的制造技术管理能力与客户结构的保障下，MOSFET 项目将成为中环股份享受产业繁荣的另一个亮点。
　　预测2007年-2010 年公司实现净利润102.43、198.83、285.53 和421.68 百万元，同比分别增长38.89%、94.11%、43.61%和47.68%，EPS 分别为0.282、0.515、0.739 和1.092 元。由于我们对IPO 项目的技术风险进行了保守预测，因此，如果公司募集资金项目顺利开展，业绩预测仍有提升空间；综合绝对估值与相对估值结果，我们给予中环股份12 个月23.90 元的目标价位，相当于2009 年32 倍PE，给予"买入"评级。 （国金证券）