江钻股份注资案遭否




　　江钻股份(000852)大股东股改承诺的资产注入事项，在前日召开的江钻股份临时股东大会上被中小股东否决，反对票比例高达85.32%。本次股东大会只有《关于收购江汉石油管理局三机厂的议案》一项议案，由于大股东江汉石油管理局的关联回避表决，实际上成为了中小股东充分表达意愿的场合。有投资者对三机厂资产质量和盈利能力提出质疑，江钻股份副董事长谢永金表示，三机厂资产质量优良，未来市场前景看好。
　　股东大会结束后，谢永金表示，对注资议案被否"感到非常遗憾"。他说："本次注资被否后，江汉石油管理局将进一步提高三机厂的盈利能力，为其注入江钻股份创造条件。"面对市场预期极高的四机厂会否注入江钻股份问题，谢永金称："四机厂资产质量优良，但社会包袱重，目前不具备将其注入江钻股份的条件。"

    三公司将获"豁免要约收购"












　　传言称韶钢松山退市可能性更大。 
　　继上周六广东钢铁集团组建后，涉及宝钢股份（600019）、韶钢松山（000717）、广钢股份（600894）等三家上市公司的并购交易进入议程，本报记者昨天独家从权威人士处获悉，证监会已经初步同意三家公司实施"豁免要约收购"，"这样就免去了挂牌交易，节省了一定的成本，接下来还要考虑三家上市公司如何避免同业竞争的问题。"这位权威人士告诉记者。
　　当前重点是"湛江钢铁项目"
　　据本报记者昨从广钢股份高管处获悉，现在重组各方的重点仍然放在湛江钢铁项目的建设之中。知情人士表示，这也是三家上市公司将来采取非要约收购的方法交易的一个重要原因，三公司合作是有实实在在的项目载体，上市公司之间的交易要相对更简洁、高效一些，豁免要约收购是最好的办法，省去挂牌交易，也省去不少时间。
　　而记者从广东省发改委了解的情况是， 项目前期工作进展顺利，其中特别是建设与湛江钢铁项目有关的各项基础设施已经加快进行，并规划建设公路、铁路、供水等配套基础设施建设，确保在湛江钢铁项目投产前全部建成开通。知情人士表示，湛江项目配套工程也是需要国家发改委同意批复的，因此前期准备工作必须要加快做。
　　与此同时，记者获悉，广东省发改委、省国资委等相关的主要经济职能部门已经分别牵头成立了8个专项工作组，负责包括交通物流、资产重组、能源供给等重点工作。
　　卖掉韶钢发展广钢？ 
　　据记者从权威人士处了解，三家上市公司还有一个重要的议题是"避免同业竞争"，而如何避免，宝钢、韶钢方面都三缄其口。记者随后联系行业证券分析师了解到，要想避免同业竞争是不可能的，"三个上市公司未来只会保留一个主体，另外两个都要寻找出路"。
　　至于出路如何寻找，联合证券有关分析师表示，宝钢股份肯定是主体，而韶钢和广钢何去何从目前坊间有几个版本，"一个是广钢、韶钢两家上市公司都卖掉，另一个是卖一个，保留一个，但是这个保留下来的上市公司将作为壳资源。"这位分析师看好后一个版本，而据记者了解，相比之下，韶钢集团旗下上市公司韶钢松山退市可能性更大，而广钢股份则拥有土地资源，留下的可能比较大，"广钢股份将来甚至可以从事房地产等业务。"有关分析师表示。
　　尽管监管方无明确说法，但广钢股份一位高管接受本报记者采访时暗示："广钢未来仍会发展，不会消失，这是明确的。"

    冀中能源整合旗下非煤产业 








　　向ST金化注入13.82亿化工建材资产
　　ST金化（600722）将向公司控股股东金牛能源（000937）及与金牛能源同受冀中能源集团有限责任公司控制的邢台矿业（集团）有限责任公司发行不超过20,000万股，以购买金牛能源及邢矿集团旗下的化工建材资产。
　　注入13.82亿资产
　　公司计划此次向金牛能源和邢矿集团定向增发不超过20,000万股，并以此次非公开发行的股份购买金牛能源下属邢台金牛玻纤有限责任公司100%的股权及与公司相关的不超过40,000万元流动资产和邢矿集团金牛钾碱分公司的全部资产。
　　发行价格定为不低于此次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价，定为6.91元/股。此次发行股份的锁定期为36个月。
　　金牛能源公告指出，据初步测算，预计如此次认购ST金化15,000万股股份，则交易后，公司将直接持有ST金化27,765.48万股股份。
　　此次注入上市公司的金牛玻纤所拥有的玻璃纤维业务为无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线两条，年生产能力分别为3万吨及1.5万吨，总资产59,538.74万元，去年实现净利润3,370.78万元。预计该公司2008年可实现净利润4,102.63万元；2009年可实现净利润4,500.08万元。
　　邢矿钾碱一期工程于2004年6月建成投产，二期工程于2008年6月建成投产。目前，邢矿钾碱生产规模为氢氧化钾5.6万吨/年，总资产30,389.13万元。去年全年，邢矿钾碱实现净利润846.80万元，预计2008年该公司将实现净利润2,000.83万元，2009年这一数字将上升至3,056.62万元。
　　为支持ST金化恢复生产和偿还债务，金牛能源向ST金化提供资金支持用于恢复23万吨PVC装置生产和偿还债务，此次用于认购ST金化非公开发行股份的4亿元流动资产，主要包括应收账款和其他流动资产。
　　此次将注入的资产价格预计不超过13.82亿元。
　　此次发行完成后，ST金化总股本将不超过62,142万股，金牛能源和省政府国资委仍分别为公司的控股股东和实际控制人。
　　整合化工建材业务
　　ST金化的前身为沧州化学工业股份有限公司，因不能偿还到期债务，被债权人起诉，由沧州市中级人民法院依法裁定破产重整。目前，公司处于重整执行期，公司已完成减债、股权过户、恢复生产、更名等一系列活动。
　　ST金化认为，交易完成后，除原有经营范围外，公司将增加金牛玻纤和邢矿钾碱的经营范围。该等业务具有良好的发展前景，可以提升公司资产质量，增强公司盈利能力和抗风险能力。且冀中能源的非煤产业将得到进一步整合，为将ST金化打造成冀中能源下属的非煤上市公司（化工建材类）奠定基础。
　　截至2008年3月31日，ST金化净资产为-29,878.33万元。据预计，此次发行完成后，公司净资产增至11亿元左右，净资产为1.8元/股左右。公司总资产将增加9.82亿元左右，同时负债将减少4亿元，公司资产负债率将由本次发行前的117.02%降至62.55%。
　　而玻璃纤维和钾碱业务预计2008年可实现利润8,000万元，加上公司自身23万吨的PVC业务基本可实现盈亏持平，预计按备考报表口径，2008年公司可实现每股收益0.1元。2009年，此次注入资产将合计实现利润13,275万元，其中：玻纤实现6,000万元、钾碱实现4,075万元、因财务费用减少增加3,200万元。

    招商地产公开增发获有条件通过




　　地产公司再融资"宽严并济" 
　　招商地产（000024）昨日公告，公司公开增发的申请获证监会发审委有条件审核通过。招商地产董秘刘宁表示，增发审核通过，对地产业是一剂强心针，这透露出管理层的态度是"宽严并济"，对优秀的地产公司的再融资依然支持。
　　项目拓展引发融资冲动
　　6月2日的临时股东大会上，招商地产的增发方案获高票通过。该方案为：增发A股股票数量不超过45000万股，募集资金不超过80亿元（含发行费用）。募集资金用于收购公司控股股东招商局蛇口工业区有限公司拥有的6宗土地使用权及投资公司的房地产开发项目共14个，包括运用部分募集资金用于所购土地的项目后续开发，项目总投资约171亿元。
　　与招商地产前后行动的还有泛海建设（000046）。4月16日，泛海建设公告称，拟发行数量不超过1.8亿股A股，预计募集资金金额约65亿元。今年2月5日，泛海建设宣布向大股东定向增发收购资产完成，使公司土地储备迅速增加了近800万平方米，巨额土地储备的增加使泛海建设的资金链骤然紧张。
　　2008年，泛海建设计划开工面积超过150万平方米，新增土地储备200万平方米。由于大规模开发建设阶段的到来，预计新开工项目总投资额超过200亿元。
　　招商地产同样面临部分资金压力。截至2008年1季度末，招商地产的资产负债率达到64.7％，负债总额达到171.16亿元，比去年底的159.62亿元有所增加。
　　而从部分房地产企业上市公司的2007年年报来看，短期现金状况较为严峻，34家地产上市公司去年经营活动产生的现金流量净额为负，显示了地产企业去年现金流入情况不足。
　　6月17日在光大证券举行的房地产行业投资会议上，招商地产财务总监黄培坤称，公司目前财务状况良好，负债水平没有上升，资金链稳健。黄培坤表示，截至目前公司实现回收销售现金14亿元，公司目前的现金资产总值与去年底持平。他进一步解释，公司的资金成本能够很好地反映公司的财务状况，而招商地产一季度的资金成本保持在6％之下的低位水平。
　　地产再融资有所松动
　　早在去年年底传闻管理层暂停对房地产企业再融资一个多月后，上实发展（600748）发布公告称，公司向特定对象发行股份购买资产暨重大资产购买的申请获得证监会并购重组委有条件审核通过。
　　4月23日，南京栖霞建设股份有限公司33亿元增发方案获得了证监会发审委的有条件批准。此前，冠城大通（600067）20亿元增发计划亦于4月16日获得了证监会批准，投资于公司的三个地产项目。显示监管部门对地产上市公司再融资已有所松动。
　　刚刚过去的5月份，万科（000002）发行59亿元公司债获批，保利地产（600048）43亿元公司债获批，新湖中宝（600208）14亿元公司债获批，卧龙地产（600173）不超过12亿元定向增发也顺利通过。四家获批公司债和定向增发的地产企业，最大融资额将达到128亿元。业内人士认为，公司债和定向增发的集体获批释放出政策回暖的信号。
　　而6月7日华发股份（600325）也公告，其10配3的配股方案也获得证监会批准，配股价格为13.98元/股。华发股份表示，实际募资金额为25.04亿元，其中9亿元投入华发世纪城二期，4亿元用于华发世纪城三期，12.04亿元用于四期建设。
　　安邦咨询分析师徐斌指出，保利地产以及万科等公司再融资的获批意义在于，在历经半年的货币紧缩政策之后，房地产成交量萎缩，调控的目的已经初步达到，监管层有意照顾代表房地产的阳光企业的再融资审批。中金公司地产分析师白宏炜认为，政策层面现在对房地产公司再融资体现出"宽严相济"的思路。

    美的电器 携手开利设合资公司 




　　美的电器（000527）今日公告，将与开利亚洲共同设立中外合资企业佛山市美的开利制冷设备有限公司，合资公司注册资本为人民币2亿元。
　　合资公司中，美的电器出资1.2亿元人民币，占合资公司注册资本的60%；开利亚洲出资相当于人民币0.8亿元的等值美元现金，占合资公司注册资本的40%。
　　合资公司定位于渠道、制造与产品优势互补的研发与制造型企业，生产以开利实体（指开利亚洲有限公司、美国开利公司及任何美国开利公司拥有多数股权的关联公司）海外订单为主的家用空调及轻型商用空调产品，开利实体在中国从合资公司采购家用产品和轻型商用产品。合资公司依据订单需求进行产能规划，分步进行投资项目与生产场地布置，预计2008年底投入运营。
　　公告指出，美的电器具备良好的空调产业规模化制造及出口柔性化生产的供应链、管理和制造体系优势，具备家用空调产品系列化和成本竞争优势，而开利公司具备全球渠道网络、品牌优势。双方的合作将实现优势互补，共享先进技术与全球制造与市场资源，使合资公司成为公司与开利公司稳定、长期的资本、产品、技术及品牌合作联盟平台，并通过借鉴国际品牌的技术、产品和全球化营销管理经验，提升公司全球化产品与市场竞争力。
　　开利亚洲是全球最大的暖通空调和冷冻设备供应商美国开利公司的附属子公司。美国开利公司2007年的销售额为146亿美元。

    国寿减持中信证券套现5.6亿




　　国内券商龙头股中信证券昨天发布公告称，国内保险龙头中国人寿集团二级市场减持中信证券股票，套现5.6亿元。即使在市场如此低迷的情况下，国寿此举依然获利丰厚。分析师表示，在基金做空无力的情况下，保险资金却接过做空大旗，国寿此举虽然影响有限，但依然给市场信心带来压力。
　　公开减持获利丰厚
　　中信证券昨天发布公告称，公司6月30日接到中国人寿集团通知，其日前通过上海证券交易所系统陆续出售22815710股公司股份。按照6月27日收盘价24.55元/股计算，中国人寿套现超过5.6亿元。截至6月27日收盘，中国人寿集团尚持有公司股份约3.3亿股，持股比例从此前的5.32%下降至目前的4.97%。此前，中国人寿集团以5.32%的持股比例成为中信证券的第三大流通股股东。
　　为什么在市场不断创出新低的情况下，中国人寿集团还要抛售股票？实际上，中国人寿集团做空的动力来自此前的低价吸盘。据了解，中国人寿集团所持中信证券的股份，主要是在2006年6月以9.29元/股认购的1.5亿股定向增发部分，认购金额为13.94亿元。因中信证券在2007年实施了10转增10股，这1.5亿股即变成了3亿股，这些股份已于2007年7月解禁。同时，中国人寿集团还持有部分从二级市场买入的中信证券股份。 
　　按照中信证券6月27日收盘价计算，中国人寿集团当年认购的1.5亿股中信证券股份的市值为73.65亿元。由于中信证券在2006年和2007年还分别实施了每10股2元和5元的分红，中国人寿集团认购的1.5亿股定向增发合计获得1.05亿元的税前分红。扣除20%的税收，获得的分红金额约为0.84亿元。这样一来，中国人寿集团获得了60.55亿元的收益，比当初的投入增值了近5倍。
　　招商证券分析师李阳告诉记者，由于中国人寿集团目前持有中信证券股份已经减持到5%以下，今后减持中信证券将不需要公告。同时，有业内人士指出，中国人寿集团此时减持，很可能是为了增色其今年上半年的报表。
　　券商股反弹需东风
　　昨天，券商板块处于板块跌幅榜第一，整体跌幅5.63%。对于中国人寿集团的减持，中信证券相关人士表示，对公司影响不大，并拒绝置评。招商证券分析师李阳认为，股指持续下滑，券商股已经跌无可跌，即便遭到中国人寿集团大幅减持，其基本面也很难发生变化。
　　从今年1月至今，券商板块的跌幅位居跌幅榜前列，中信证券在内的一些券商股，股价跌幅均超过60%。国海证券券商分析师冯伟认为，由于国内股票市场持续低迷，券商的主营业务尤其是证券经纪业务受到严重影响，作为券商龙头，中信证券很难独善其身。
　　民族证券研究员宋健指出："预计今年中信证券经纪业务比重将下降到40%，经纪业务量预期下降30%。但是，如果2008年下半年推出融资融券业务，公司经纪业务量将会提高到去年的90%，甚至与去年持平的水平。"据悉，证监会正在研究推出融资融券业务试点，中信证券有望成为首批试点券商。
　　同时，在券商板块中，光大证券IPO的消息似乎可以成为券商板块的强心剂，其体现了市场参与各方对券商的扶持态度，有利于提振各路资金对券商股的估值溢价预期。渤海投资研究所秦洪认为，近期A股市场经过持续大跌之后，面临一定的企稳契机。一旦市场出现相对积极的信息，那么不排除大盘筑底反弹的可能性，这将有利于提振各路资金对券商以及参股券商股的投资底气。
　　保险资金领头做空
　　中国人寿资产管理有限公司日前公开表示，原则上不做战略性减持，但中国人寿集团却带领保险资金领头做空。李阳认为，虽然中国人寿集团减持中信证券的股份并不多，但对市场信心打击严重，这种公开的信息释放出一个信号，中国人寿集团对市场前景不看好。
　　目前，市场上做空的动能逐渐衰竭，基金持仓比例已经相对低位。统计显示，从2006年股市进入上升通道以来，开放式偏股基金的平均股票仓位从未低过70%。而截至上周五，主动型股票基金单位净值平均下跌3.65%，基金业绩基准沪深300指数下跌5.53%，股票基金跌幅相当于沪深300的66%，这可看成是对当日股票型基金仓位的估计。2004年熊市环境中，基金平均股票仓位曾经在60%左右。
　　根据同花顺Topview的统计数据显示，长城证券北京阜成门北大街营业部以10.59亿元的净卖出规模成为上周的做空第一席位，随后的三大卖出席位则是清一色的保险席位，净卖出资金分别为6.99亿元、6.41亿元和4.53亿元。基金卖出意愿薄弱后，保险资金则接过了做空的"接力棒"，再次成为上周最大的做空主力。
　　同花顺统计数据显示，上周前四个交易日中参与净卖出交易的保险席位共有7个，合计净流出的资金总量为22.23亿元。仅把上周做空第一席位长城证券的10.59亿元净卖出金额与保险席位的流出资金总量相加，高达32.82亿元的净流出资金占到上周前四个交易日市场总流失资金43.76亿元的75%。
　　李阳表示，保险资金在世界任何资本市场上，都是长期的、稳定的资金，而他们在股票市场的增持与减持，也往往反映出一些长期股权投资者投资思路的变化，对市场有一定的影响力。

    *ST宝硕收购新希望化工资产 




　　定向增发15,000万股募资9亿元
　　*ST宝硕（600155）今日公告,公司拟在原有债权债务、股权、资产等进行重整的基础上，向特定对象发行不超过15,000万股股票，每股6元，收购华融化工100%股权及新川化工100%的股权。标的资产的预估价值约为9亿元。交易完成后，新希望化工及关联方对公司的持股比例将提升至53.3%。
　　新希望化工注入资产
　　方案显示，本次特定发行对象共五家，包括：新希望化工及其关联方自然人刘畅、金平添惠投资有限公司、德阳市茂源实业有限公司、自然人王守勤。
　　其中，新希望化工以其持有的华融化工100%股权和新川化工59.43%股权作为对价予以认购；添惠投资、茂源实业、刘畅和王守勤分别以其持有的新川化工18.57%、9.29%、7.14%和5.57%股权予以认购。
　　公告介绍，华融化工100%股权和新川化工100%股权的预估价值约为9亿元。最终交易价格以资产评估报告确定的评估结果为参照基准。
　　资料显示，新希望化工于2008年2月25日经竞买取得宝硕股份45,130,937股股份，占上市公司总股本的10.94%，并已办理完成过户手续。
　　2008年5月21日，新希望化工与宝硕股份破产管理人签署《关于执行重整计划之股份受让协议》，拟与一致行动人新兴化工合计增持宝硕股份119,142,500股；但该部分增持股份尚待申请和获准豁免要约收购义务后办理过户。如果上述股份受让完成，新希望化工及关联方将持有*ST宝硕39.82%股权，其中，新希望化工持有*ST宝硕32.55%的股权，从而成为实际控制人和控股股东。
　　承诺未来三年业绩
　　新希望化工承诺，如果在资产评估报告中对华融化工或新川化工的股权资产采用基于未来盈利能力的评估方法，则在未来三个会计年度内，若某年度拟注入资产的收益未能达到盈利预测中的相应指标，差额部分将由新希望化工在该年上市公司年度报告公告后15日内以现金向上市公司无偿补足。
　　其中，华融化工主导产品氢氧化钾和PVC产能分别达到7万吨和8万吨。华融化工目前在国内高纯度氢氧化钾市场占据主导地位，其PVC产品在资源、技术、销售、管理等方面具有相对的区域优势。
　　根据该公司提供的经审计的财务报告，截至2008年3月31日，公司总资产6.18亿元，净资产2.94亿元。公司自成立以来已连续八年实现盈利，2005、2006及2007年度净利润分别为3,178万元、3,673万元和6,265万元。公司正在实施的PVC14万吨技改项目预计2009年6月完成，其后公司将进一步扩大生产规模，提高技术水平，使盈利能力持续增长。
　　新川化工目前正处于项目建设期内。公司通过与特大资源型企业甘肃金川集团有限公司合作，采用资源及废弃物再利用的循环经济模式，兴建20万吨/年聚氯乙烯生产项目。
　　该项目已获立项、环保等主要批复，建设工期计划为2007年7月至2008年12月。截至目前，项目建设所需资金已全部到位，土建方面已完成预算量的40%；设备订货已完成预算款的60%，项目建设情况顺利。预计2008年10月前完成土建工程，11月前完成。
　　根据可研报告，新川化工20万吨/年PVC项目总投资60,572.00万元，将实现销售收入115,171.42万元，实现年均利润总额为9,774.53万元，年均税后利润为6,548.93万元，项目的内部收益率为16.14%，高于12%的行业基准收益率。新川化工将按新希望化工做大PVC的战略部署，扩大生产规模，成为中国大型聚氯乙烯生产基地之一，预计未来盈利空间较大。
　　*ST宝硕表示，本次资产重组完成后，公司的资产质量将得到质的提高，整体的生产能力和经营能力也将有很大的改观。通过扩大氯碱基础产品的生产规模，公司的年PVC产量预计可以达到50万吨左右，烧碱达到20万吨左右。

    家乐福收购家广超市25%股权 




　　广百股份（002187）今日公告，荷兰家乐福（中国）控股有限公司以4000万元的价格收购了公司挂牌转让的广州家广超市有限公司25%的股权。
　　6月30日，公司与荷兰家乐福（中国）控股有限公司签订了上述股权的转让协议。该协议还需经商务部批准方能生效。公司于今年5月23日在广州产权交易所公开挂牌转让上述股权，至6月20日公告期满20个工作日，惟一通过广州产权交易所资格审查的报名单位荷兰家乐福（中国）控股有限公司报价4000万元，比挂牌价格（权益评估价格）3488.9万元高出511.1万元。
　　家广超市目前股权比例为：家乐福持股55%，广百股份持股25%，开曼统一控股有限公司和广州万盛实业有限公司分别持股10%。家广超市成立于2002年，注册资本1200万美元。当时，外资零售业受政策所限尚无法在我国独资开店，家乐福最终牵手广百股份合资成立了家广超市。