目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　稳定有基础 活跃有条件
　　二、今日股市震荡内幕
　　A股市场正发生微妙的变化
　　成交量若不能维持持续性 反弹空间仍将有限
　　结构性机会大于系统性机会
　　兵临城下 岂能无功而返？
　　沪综指收市微升21点 投资者观望心态较浓
　　持续性热点是反弹关键
　　延用谨慎的投资策略非常必要
　　大盘震荡蓄势 欲冲30日均线
　　揭秘尾盘拉高收红的两大原因
　　导致市场心态犹疑的关键！
　　三、重要新闻点评
　　发改委：前5月东部地区经济增速趋缓
　　证监会提前IPO预披露时间以增加审核透明度
　　平准基金呼之欲出
　　四、主力动向曝光
　　行业换手率全面大幅提升
　　外管局：1.75万亿热钱算法错误 国内不存热钱
　　热钱蛰伏银行坐享利差 无风险收益高达14%
　　五、今日股评家最看好的股票
　　华立药业、三特索道、盘江股份
　　

　　 一、十大机构预测明日走势
　　稳定有基础 活跃有条件
　　周一沪深股市再次顶住了外围市场的不利干扰，经过反复争夺，最终两市均已红盘报收。虽然指数的涨幅都不是很大，但个股的大面积红盘折射出了奥运前人心思稳的操作心态，而且盘中热点仍是层出不穷，市场的活跃一方面来自对大盘风险释放程度的认识，另一方面也是对稳定大背景的积极响应。由于经过上半年市场风险的大面积释放，目前两市无论从估值状况还是市场运行规律来看，目前都已经具备了趋稳的基础。市场不仅具备了趋稳的基础，而且也存在个股不断活跃的条件，其一是市场本身具有的超跌反弹冲动，其二是股票相比于其他投资品来说，对大量社会活跃资金已经具备足够的吸引力。在市场经济的大背景下，股市肯定有风险，但其他投资品也一样有风险，目前远离股市并不是理想的选择。（东海证券）

　　多空陷入僵局 等待趋势明朗
　　周一沪深两市大盘维持窄幅震荡的格局，成交量的萎缩显示出市场观望气氛有所抬头，目前市场热点分布散乱，多空力量在现阶段僵持的时间过长，将非常不利于后市的发展。综合来看，经历反弹之后，3000点整数关口的心理压力以及30日均线的压制使得大批场内外资金不敢大举做多；在当前这一点位附近出现震荡调整在所难免。但量能连续萎缩也说明市场承接做多资金有限，，将会抑制A股市场的弹升空间。奥运临近，大盘短线仍有机会继续反弹，但成交量能迟迟不能放大配合是技术面最致命的缺陷。操作上，投资者仍需注意控制节奏，在大盘没有明朗结果前不要盲目追涨。（上海金汇）

　　独立性再现是市场转强的明显标志
　　两市全天进入窄幅震荡之中，在30日均线的短期压制之下耐心盘整，至14：30，上证指数收于2858.60，上涨1.83点，深成指收于9979.31，下跌52.27点，但中小板指数明显趋强，收于3830.29，上涨29.71点。虽说股指短期受到30日均线的压制而出现连续三个交易日的调整走势，但上周末国际油价再创新高，全球市场也在美股下跌影响下全面受挫，但A股市场并没有出现跟随周边市场出现下跌走势，A股的独立性再现也说明市场信心已得到较大程度的恢复，尽管两市股指基本持平，但盘中上涨家数明显多于下跌家数，在周边市场的不利影响下，A股周一的强势调整说明市场的投资价值已越来越多的受到投资者的认同，在短期调整过后，股指仍有进一步上行的要求。（广发证券）

　　大盘横向振荡是调仓换股的良好时机
　　午后大盘继续横向振荡，这是为投资者提供调仓换股的机会。建议投资者减持前期涨幅较大或者中期业绩不佳的个股。纺织服装板块走强，走强的原因是市场对于否极泰来的美好憧憬，毕竟人民币升值和原材料价格上涨压缩了企业的生存空间，而作为出口和就业的重要组成部分，国家也开始关心行业的动态，一旦得出明确的结论，那么行业利好的政策一出台，就会打破行业坏的预期，从而形成板块上涨的动力，比如对出口退税率的调整预期。板块内个股中银绒业、红豆股份(600400)、欣龙控股(000955)涨势不错，红豆股份的董事长以自有资金购入自家股票，明显激发了市场的人气。房地产板块明显走弱，有色金属跌幅明显，如果这两个板块的不确定消除，走势可能就坚挺一些。（山东神光）

　　多方略胜一筹 题材股全面开花
　　两市今日震荡盘整，成交量出现萎缩，上涨个股略超过下跌个股，多方略胜一筹，题材股炒作进入全面开花阶段，短期震荡仍会延续，之后可能重新走强，建议适当参与题材类个股，控制好仓位。（申银万国）

    

　　市场分歧仍存 观望气氛弥漫
　　展望后市，盘中虽有环保股、新能源股和业绩优良的银行股等表现积极，但成交量始终未能有效放大，显示了投资者跟进的态度较为犹豫。国际油价继续高位运行，外围股市表现震荡，对大盘形成一定的制约。大盘多空分歧较为激烈。随着半年报的陆续披露，业绩浪的开展应可预期，加之消息面暖风频吹，这也对大盘走好将形成一定的支持。操作方面，投资者应注意量能变化，把握大盘节奏，对业绩优良的超跌个股可适当多加关注。（华林证券）

　　市场热点散乱 短线大盘继续震荡
　　经历反弹之后目前股指在2900--3000点区域遇到了较大的阻力，当股指回到3000点附近的时候，有相当多的个股股价已经有一定的涨幅，部分短期获利筹码将了结出局；3000点整数关口的心理压力以及30日均线的压制也使得大批场内外资金不敢大举做多；因此，在当前这一点位附近出现震荡调整在所难免。但今天量能的萎缩也说明了市场后续的跟风资金有限，这将会抑制A股市场的弹升空间，或将意味着A股市场短期走势将呈现出涨跌两难的走势。所以就趋势来看，市场在稍作强势整固之后攻克3000点整数关口，并且将进一步向上拓展空间的几率还是相当大的。基于奥运临近，政策面上唯稳心态浓厚，大盘短线向下修整的空间有限。操作上，由于短线大盘仍有潜在震荡可能，投资者仍需注意回避短期涨幅较大的个股。热点建议逢低关注一些中报业绩预增个股的机会。（汇阳投资）

　　市场热点主要集中四大板块
　　周一下午深沪大盘继续震荡，略有持稳。权重股如中国石化（600028）和中国石油（601857）维持震荡，部分制约了指数。个股有所活跃，市场热点主要集中在部分医疗股、环保股、供水供气股、食品股等。而水泥股、有色股等略弱，市场成交不旺，市场心态谨慎。技术上，上证指数下跌格局仍在，支撑位在2650-2690点区域。阻力位在2920-2950点区域附近附近，估计后市继续震荡，操作上，适当控制仓位，静候其变。（联合证券）

　　大盘多空分歧较为激烈
　　全日行情位于20日均线及30日均线构成的夹缝内窄幅运行，上有阻力而下有支撑。热点方面显得相对散乱：造纸印刷、农业、电子信息、数字电视等板块相对活跃，但是市场人气稍显不足，两市交投萎缩，观望气氛增强。国际油价继续高位运行，外围股市表现震荡，对于沪深A股市场形成一定的制约，大盘多空分歧较为激烈。随着半年报的陆续披露，业绩浪的展开应可预期，加之消息面暖风频吹，则对大盘走好形成一定的支持。形态上，上证指数上试30日均线后连续三日依托五日均线震荡整理，下方十日、二十日均线均已走平，有望对市场重心构成支撑。不过从近期走势来看，2900点上方压力仍然较重，股指已经连续三次冲击未果，震荡蓄势之后仍将再度挑战30日均线。操作方面，投资者应注意量能变化，把握大盘节奏，逢低关注一些中报业绩预增个股的机会。（广发华福）

　　大盘后市仍有望继续震荡反弹
　　技术面上，周一大盘呈现出震荡整固的格局，其中并购重组、农业等热点板块的强势走强，直接激发了市场的人气，但近期权重指标股的分化，则一定程度上拖累了股指反弹的步伐。同时，由于上周末海外市场的大幅下跌以及油价的再创新高，这一定程度上加大了投资者对宏观调控的担忧，使得前期抄底的部分获利盘套现。但从整体上看，在消息面不变的情况下，大盘目前虽有进一步整固的要求，但股指目前的筑底格局已经较为明显，再加上资金面的逐步改善和市场信心的逐步提升，预计大盘后市仍有望继续震荡反弹。（广州博信）
　　

     二、今日股市震荡内幕
A股市场正发生微妙的变化
　　周一两市大盘先抑后扬，早盘股指在欧美股市大跌的影响下出现低开，但很快摆脱跌势呈反复小幅盘升格局，个股大面积走强，市场仍处在反弹过程中运行。短线来看，市场对宏观经济政策的微调充满期待，A股也开始逐渐摆脱周边股指的不利影响，市场中积极的因素多了起来，对反弹形成明显的支撑，目前大盘反弹格局未发生变化，预计股指在经过短暂的震荡后将继续上行。
　　基本面上分析，人民日报以整版较大的篇幅刊登了旨在"全力维护资本市场稳定运行"的文章。我国A股经过前期一轮又一轮的暴跌之后，大多数投资者均深度套牢其中，在奥运会即将召开的背景下，资本市场的健康稳定发展已成为各方关注的焦点。无论是管理层还是各大财经媒体均在不同场合发表了稳定市场健康发展的文章，这可以说是本轮股指反弹的催化剂。针对现行的宏观紧缩政策，由于担忧经济增速可能下滑、中小企业和出口企业生存发展问题以及房地产业资金链断裂，有专家建议，在实施从紧货币政策的前提下，可以对从紧货币政策做出微调。而目前距离六月份CPI公布仅剩三个交易日，尚未见有调控政策出台，这也大大提高了投资者对宏观经济政策微调的预期。短线投资者仍需密切关注这一动向，如果短期内无重大调控措施出台，短线大盘有望继续向上拓展空间。
　　就目前市况而言，外围股市全线溃退，A股市场独善其身，反映了A股市场正发生了微妙的变化。由于在前期股指的急挫中，如果周边股市尤其美国股市大跌，A股就倍受牵引，跌幅则远远超过周边市场，投资者开始根据美股的走势来判断A股的运行格局。而从近日盘中的走势看，这种情况似乎在扭转。A股走势开始独立于周边市场，得益于中国经济的持续稳定发展，同时A股上半年的跌幅大大超过全球任何一个国家股市的调整幅度，技术上超跌反弹意愿强烈，随着可能出现超跌反弹行情，因为，即将在大熊市中也有波段反弹行情出现。此外，在举世瞩目的奥运会日益临近的背景下，市场人心思涨，由于机构牢套比较深，不排除顺势展开自救行情。
　　技术上分析，近期市场在30日均线处受阻回落开始震荡休整消化获利筹码，市场量能也出现一定的萎缩，反映了市场惜售心态浓厚，多头仍占据上风，市场强势洗筹的特征非常明显。目前日K线在连收两颗十字星后重续升势，大盘站在短期均线上方运行，而不断上移的10日、20日均线将对股指形成明显的支撑，同时，多项技术指标仍处在强势中，大盘反弹格局尚未发生变化，经过短暂的震荡后仍有挑战30日均线的可能。预计在大盘冲关的过程中，市场量能将有一个放大的过程，否则大盘在反弹空间将有限。
　　整体来看，目前权重股走势日趋稳定，大大稳定了市场。短线资金不断制造局部行情来吸引人气，目前大盘仍处在反弹过程中，若消息面无重大变化，市场有望继续向上拓展空间。（九鼎德盛）

     成交量若不能维持持续性 反弹空间仍将有限
　　周末外围市场阴云密布，美国最大2家放贷公司纷纷爆出财务危机，美国加州银行遭挤兑倒闭，令市场相信次贷危机引发的后果在进一步恶化，油价继续飙升，美股再遭下跌，盘中创出近两年新低。近期高层频频考察江浙沿海中小企业，表明国家对民营企业的困境高度重视，这也令市场对宏观紧缩政策适当松绑抱有较大期待，因为如果再度加息，中小企业的生存经营将更加举步维艰，因此有理由相信管理层在采取相关政策方面将会更加慎重。从今天盘面来看，股指在低开后维持震荡反弹，随后港股的大幅跳水加大了调整的压力，但尾盘半个小时放量反弹，并站上2870点短期重要分水岭，使得情况有所好转。截止收盘，沪指上涨21点，收于2878点，深指涨22点收于10054点。经过反复拉锯后，两市最终呈现涨多跌少的格局，下跌个股不足300家，上涨家数则超过1300家。涨停个股扩大到38家，无一跌停，甚至全天无一只股票触及跌停位置。量能方面则相对于近期常规水平有较大幅度萎缩，其中沪市600亿出头，深市329亿。
　　从行业上看今日并无明显热点，但相当部分个股在指数大幅震荡的时候并未过多理会，走出独立行情，这又主要集中在超跌低价低市值品种，如涨停的中银绒业，长百集团(600856)，宝商集团(000796)，赣能股份(000899)，新华锦，数源科技(000909)，运盛实业(600767)等均体现出这一特点；其次，中小板的上佳表现也从另一方面给予印证，海特高新(002023)，久联发展(002037)，传化股份(002010)，华帝股份(002035)涨停，其他如新和成，奥样科技，飞亚股份(002042)，鲁阳股份(002088)，三花股份(002050)，孚日股份(002083)涨幅也在7%上下，多数个股均上涨2%以上。在目前大环境并无太大改善的背景之下，股指反弹高度有限，投资机会有可能集中于"低价，超跌，中小流通盘"的相关个股上，投资者可重点关注。由于基金重点倾向投资抗通胀品种，食品行业整体表现居前，中粮屯河(600737)，新希望(000876)，高金食品(002143)，上海梅林(600073)涨停，农业等基础原材料价格断攀升给食品行业带来了提价的想象空间，近期有调查表明部分消费品仍有价格上涨压力，部分居民开始囤积日用消费品。其他板块表现多中规中矩，个股涨跌不一，整体保持震荡走势。
　　从技术上看，我们在上周四提示过，本次调整关注的沪市2820点支撑短期对股指形成较好支撑，周一低开最低下探到2828点展开反弹，从60分钟线来看， 2860-2870区域是短期走势的分水岭，如果出现中阴下破，调整恐将延续，如能站上，调整幅度可能维持在较小区间。沪市来看，目前30日均线在2924点，短期技术压力位2927点，且上周四2930区域是成交密集区，因此建议关注2920-2930区域压力；深市走势稍弱，各短期指标显示压力集中在10130点附近。同时，量能需要持续关注，成交量若不能维持持续性，反弹空间仍将有限。（世基投资）

     结构性机会大于系统性机会
　　由于周末消息面比较平静，多空双方的动力动力不强，而且由于本周将公布6月份宏观经济数据，大部分投资者都采取了观望等待的策略，所以，今天多空在2800点上方进行争夺，都没有大规模的动作，但部分板块走势较好，如农业、新能源等，权重股走势平静，总体来看，短期沪指仍将而围绕中短期均线震荡，消化上方的套牢盘，以及反弹的获利盘，在等待中度过震荡阶段。
　　焦点一：结构性机会大于系统性机会。
　　公开资料显示，沪深两市目前有624家公司预告上半年业绩，其中389家预增，占比高达62.34%。而从整个市场的环境来看，此前资金对银行、地产等大市值行业的业绩增速极度悲观，造成大盘股整体不断下跌。但同时，持续的下跌也使得股价大幅低于应有的合理水平。所以，在中报展开的阶段，越来越多的投资者发觉此前的预期显得过度悲观，因此，股价便有了向上反弹的动力。但是，从另外的一个角度分析，在近期的炒作业绩的氛围中，投资者不应该盲目，除了要看利润指标之外，必须要从财务报表考察个股质地，应重点看主营收入有没有增长，才能判断利润增长的虚实。事实上，虽然不少公司中报大幅预增，但相对去年中报，预增的公司比例下降了12%，增速明显下降，尤其是自二季度以来外需放缓，成本持续上升，我国已处于经济周期的下降通道成为政府和业界的共识。所以，从相当一段时间内，机构投资者仍不会大规模建仓，多空仍将继续进行争夺。面对日益复杂的国际、国内经济形势，A股市场已经经历了大幅调整，估值进入合理的区间，继续大幅下调的空间有限，下半年市场结构性机会远远大于系统性机会，市场会真正进入到了体现资产管理机构的策略研究和选股能力的阶段。
　　焦点二：中线反弹关注四大投资机会。
　　盘中看，国金证券(600109)出现异动，股价在迅速拉高后，一举抬升到九个多点的涨幅，带动了券商股的活跃，中国人寿(601628)，华夏银行(600015)，中国太保(601601)等金融个股走势也较好，同时新能源概念开始逐步活跃，其中以川投能源(600674)为首的个股大幅度向上攻击，农业个股龙头如隆平高科(000998)高位震荡也稳定了市场信心。总体来看，涨幅靠前的仍属于小市值个股，这也说明目前市场信心仍不足，进场的资金仍然不多。总的来看，从长期的宏观分析，中线的经济走势，微观的经济形势，市场的投资者心态，成交量的大小，板块的动作等等，我们认为，投资者可密切关注油价回落和美国市场的见底两大超预期市场可能引发的反弹行情。从投资机会的角度看，未来最值得关注的是消费防御、投资与政府主导建设、汇率持续升值下的产业升级和高企能源价格四大主题。但重点的操作方向仍是以超跌后的反弹为主。（北京首放）

     兵临城下 岂能无功而返？　
　　上周的周阳线终结了七连阴，本周一再次喜迎红盘，尽管只是微微的涨升了21个点，但在相对恶劣的外围环境下有如此表现实在是难能可贵，很显然A股的内在力量在主导目前行情的演变，随着30日均线以每天18个点的速度下降，股指已经兵临城下，在连续调整三个交易日之后，向上挺进成为多方的共同目标。
　　国际油价再创新高，欧美股市持续大跌，世界股指当然维持一片萧条。但A股市场不惧怕调整，仅仅在早盘低开震荡后就将外围利空消化殆尽，A股的承接力主要来自两方面：其一前期股指持续下跌有跌过头的嫌疑，目前的回升可以看成是对跌过头的技术修正，其二近期市场成交量逐步放大，显示是有资金净流入，股指存在连续走强的可能，外围市场走弱只造成技术上的洗盘，而外围走强自然增加股指攀升的强劲动力。
　　那连续三个交易日的缩量又表明什么呢？我们知道这波行情的主力军不是以基金主力等正规部队发动的，基金主力在近期的行情中慢半拍，显得相对被动。从上周股指攻击2950后最后一小时直线跳水的诱因观察是前期一些龙头股获利盘丰厚直线下杀造成市场恐慌所致，但在今日的行情中农业奥运网游新能源等一批主力介入较深的品种再次启动，当然我们不认为是新行情的开始，但由于这些股票目前的群众基础较好，跟风盘较多，一旦走强自然风光无限，但这类强势股一旦进入调整必然又多次反复，量能如果再次衰竭看看做集体沉沦的信号。这是缩量的因数之一，另外，慢半拍的基金主力在调整的行情中心有所虑，一边担心外围市场不太平，一边担心本周的宏观数据不乐观，再加上指标股连续攻击之后也存在调整的要求，指标股表现弱于题材股就在情理之中。
　　但要强调的是没有大主力参与的行情是昙花，是维持不了多久的。而从近期国企指数连续引导港股反弹则看到了一种希望，尽管指标股很被动，但连续调整之后向上发力也将水道渠成。30日均线已经迫近，唯有放量上行，岂能无功而返？期待基金主力的再次接力！（巫寒）

     沪综指收市微升21点 投资者观望心态较浓
　　美股道琼斯指数上周五再跌128点，并创出近两年新低，打击A股市场本周一早段走低，上证综指急跌28.39点并低见2828.24点，但其后中国人寿等金融股重拾升势，推动上证综指最多上涨38.67点并高见2895.30点；不过，本周国内将公布一系列宏观经济数据，同时美国也将公布或难如意的金融股业绩，令投资者观望心态浓厚，上证综指反复振荡，最终收市上涨21.63点。
　　周一上证综指收市报2878.26点，涨0.76%，成交605.69亿；深证成指收市报10054.27点，涨0.23%，成交329.30亿。两市共成交934.99亿元，较昨日同比萎缩近一成半。此外，中小板指收市报4123.68点，涨1.35%；沪深300收市报2975.87点，涨0.76%；上证50收市报2259.16点，涨0.61%。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股共有7只下跌，中国石油、中国石化等均走弱，但中国人寿、招商银行、海通证券等金融股则普遍走强。整体来看，今天两市共有八成半个股上涨，其中涨停的非ST类股有37只，但跌幅超过5%的个股仅有2只，反映场内做多动能较为充沛。从行业指数的表现来看，除地产行业窄幅下跌外，其余行业全线上涨，纺织、农林、造纸、金属、石化等行业涨幅居前。
　　美国抵押贷款巨头IndyMac银行11日遭美国储蓄管理局接管，成为今年以来在次贷危机中"倒下"的第五家美国银行，从而引起了投资者对于美国信贷危机的忧虑。另一方面，国际原油价格再创新高，也导致了投资者对于通胀恶化的忧虑升温。
　　不过，本周四将公布6月份及上半年的主要经济数据，其中，6月份CPI预计将由5月份的7.7%回落至7.1%，而第二季度的GDP增长将由第一季度的10.6%放缓至10.1%，市场人士相信，上述数据令中国央行近期加息的可能性减少，从而提振了金融股的走强。
　　但也有分析人士担心，未来8月份之后国内通胀可能重拾升势，从而令政府在整体上保持货币紧缩政策。法国巴黎银行指出，今天中国央行公布的数据显示，中国6月底M2货币供应量增幅由5月底的18.07%降至17.37%，中国可能放松信贷控制以扶助房地产行业，并减缓人民币的升值速度，但仍有可能加息，尤其是调高存款利率。上述预期令投资者做多信心不足，部分筹码选择了逢高获利兑现。（全景　陆泽洪）

     持续性热点是反弹关键
　　周一大盘再度缩量整理震荡小幅盘升，收盘小涨21点，或涨幅0.76%，成交605亿元，较上周五再度萎缩超过100亿元，这已经是大盘连续三个交易日缩量。盘面热点较为散乱，个股较为活跃。个股涨跌比为734：173，即约80%的个股上涨，沪市周一涨停个股为17只，从涨幅榜来看，热点较为散乱。多数权重股表现不佳，金融股表现略强，其中国金证券(600109)、海通证券(600837)和华夏银行(600015)，分别上涨6.68%、3.47%和3.24%。从近期盘口观察，缺乏持续热点，以及无热点刺激成交量放大，是近期大盘未能持续反弹的重要原因。
　　6月CPI数据预期和伊朗局势影响的国际原油，增加短线大盘的不确定性，美国救市计划或有潜在积极意义。量能与热点是短线大盘反弹持续与否的关键。7月18日将公布6月CPI等数据，在当前市场对政策动向产生分歧较大的情况下，该数据很大程度上作为管理层当前的宏观调控方向的依据。从前期公布CPI前的走势来看，当前位置，市场通常较为谨慎。近期伊朗局势较为紧张，扣在全球经济头上的"紧箍咒"的国际油价，再创新高，对世界经济减缓将是雪上加霜。若伊朗形势近期得不到缓和，或继续推动油价的上涨，并带动全球主要市场回调，进而作用A股市场。值得一提的是，美国准备动用3000亿美元来救市，若成功，则对A股有较大的积极意义。
　　消息面上，2008年7月14日，《人民日报》以《全力维护资本市场稳定运行》标题文章指出，资本市场的健康稳定发展已成为各方关注的焦点。近日，中国证监会主席尚福林表示，要全力维护资本市场稳定运行，强化资本市场基础性制度建设，解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。他还提出了四条措施，即坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏；以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据；鼓励和引导长期资金入市；逐步完善股票市场的内在稳定机制。
　　我们认为，《人民日报》用一个整版篇幅探讨股市稳定，这种举动是令人震憾的。在我国经济仍保持快速成展的背景下，A股短短8个多月时间内，最大跌幅近60%是难以理解与接受的。受金融危机困扰的越南股市，近日出现大幅反弹，处于次贷旋涡中的美国股市在下跌超过20%时，美国准备动用3000亿美元救市计划，潜在对A股产生积极意义。（国海证券）

     延用谨慎的投资策略非常必要
　　这次调整的幅度非常大，而且也很迅速。中国上市公司的股价表现跟宏观基本面越来越密切。至于说调整会持续到多长时间，就投研判断来看，我们认为要关注两个动向，首先看央行的货币政策取向，其次我们再来看市场的估值水平，不光看PE还要看PB(市净率)的水平。现在大家越来越认可说要看净资产，实际上现在沪深300成分股的PB已经低于3了，最悲观的情况也不应该低于2。
　　未来两个月，显然看不到通胀会有缓解的迹象。从投资的角度来讲，现在市场面临的是结构性的机会，而不是像2006年是一个全面上涨的市场机会。现在市场整体的风险，显然是要比一个月以前，或者一个季度以前要小很多。
　　本次反弹是在海外股市表现不佳的环境下实现，表明国内市场正努力摆脱外部干扰，而开始理性关注影响自身变化的因素，市场在缺乏实质利好的情况下，依靠自身力量走出一波超跌反弹的行情，揭示场外资金正在积极把握做多时机，短线资金的脉冲式参与较好地维持了人气，市场恐慌心理正逐步得到遏制。
　　鉴于当前国际经济环境复杂，国际原油价格高企，国内宏观数据依然严峻，通胀压力等复杂因素，中国实体经济将存在较大变数，近期出口已大幅放缓，内需在房地产僵持状况下，消费和投资对经济增长的拉动力有限，经济增速回落应该是比较确定的事。
　　在当前环境下，市场出现反转的概率不高。目前是股指下滑速度和上市公司业绩下滑速度的赛跑，单纯以三季度而言，如果中报业绩公布后，上市公司业绩下滑低于市场预期，则有望反弹纠偏，但反弹的高度和持续时间都难以预测，因此投资人延用谨慎的投资策略非常必要。
　　随着半年报拉开序幕，近期可关注业绩大幅预增股。来自上市公司的数据显示，截至9日，两市A股公司中已有624家公司对上半年的业绩进行预告，其中389家预计同比增长，所占比例为62.34%。预增幅度超过100%的有173家，占27.72%，预增效应值得注意。行业选择上，看好消费品和节能、新能源行业。具体而言看好商业、医药、钾肥、新能源、电信设备制造。（重庆东金）