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昆仑证券苏武康分析报告（1116）
昆仑证券
周二大盘冲高回落，弱势整理。宝钢权证上蹿下跳的表现，令人心跳。近段时间，市场始终缺乏有效的领涨热点，一直是权证的盛宴。有人说权证的炒作令股市边缘化了。我们认为，这种说法有些偏颇，应该说A股市场要有炒权证那样的热情，还有搞不好的吗？
涨幅榜上，涨升相对比较好的，都是些超跌低价股，又没能形成板块的连动，各自为战，这虽然能带给大盘一些人气，却对大盘的上升起不到很大的作用。不过，水泥板块还是有可圈可点之处，有一定的连动性，其中这板块中的海螺水泥和冀东水泥，有中线资金活动的痕迹，再加上该行业有复苏的表现，所以，这板块可以引起大家的注意跟踪，但是，它们能成为大盘的主打歌？从资金流入，从权重等方面分析，它们都不够能力带领大盘上攻。那哪一板块，有这样的可能？不知大家有没有注意到，随着人民币的不断升值，航空板块走得比大盘强很多，还有很强的连动性，资金流入迹象相当明显，其中南方航空，走得更淋漓，主力做多的信心相当坚决，具备了龙头的风范，再一点，这板块的权重比较大，能对大盘起到一定的推动作用，如果以后在大盘蓝筹起稳回升的基础下，这板块能做出连续性攻击，再加超跌股的点缀，那希望之灯就点亮了。
不过，地量地价见底反弹要成立，最关键还是要有资金的流入，由于是年底，我们股市里都有一个惯例----多数机构年底都需要做帐，资金需要回归帐面，这对目前的反弹之资金供给压力比较大，所以，对以后的盘面必须小心，不做盲目的操作，如果真有反弹，如果做不到量能的有效配合，要做好逢高出局，密切注意量能的释放过程。
另外，市场对管理层的倒逼机制依然有效。由于管理层救市的预期加强，使得中短期内千点附近有较强的支撑。但是，由于上市公司四季度整体业绩依旧下滑，未来半年内看到业绩拐点的可能性不大，机构都采取防御策略。游资对一些热点进行了较深入的挖掘，后续可供炒作的题材也不多，而且游资年底套现的冲动也非常强烈。虽然循环经济、3G和奥运概念虽然后市还会炒作，但是由于市值较小，只能起到活跃盘面的作用。由于目前多方难以形成向上的合力，大盘上涨的空间也有限。目前市场处于一个上下两难的境地，也许反复震荡，以时间换空间是目前较好的选择。在业绩下滑的格局下，非系统性风险大大增加，回避非系统性风险是后期投资的重点。
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