5月18《上市公司重大资产重组管理办法》正式实施后，上市公司的定向增发有了更加规范的约束，证券监管层从维护市场稳定 出发，因非公开发行不会对二级市场带来扩容压力，这也使得定向增发成为我国上市公司再融资的最主流方式。 从近期几个案 例来看，实施定向增发的如吉林制药(000545)、盘江股价、外高桥(600648)等股价在短期内均有相当不俗的表现。巨大的赚钱效应在此，这是惹得 投资者对定向增发特别是对大股东资产注入式增发模式格外青睐的主要原因。

    对于大股东资产注入方式的定向增发我们也不能通盘接受，前提是如果大股东注入的是实实在在的优质资产。其折股后的每股盈 利能力明显优于公司的现有资产，增发能够带来公司每股价值大幅增值，并为公司形成新的利润增长点，增强公司的持续盈利能 力，最终实现公司业绩成长上的质的飞跃。也就是说拟注入的资产质量对于公司基本面改善，和长线投资价值确有提振的定向增 发，才是投资者重点跟踪的个股。
　　值得注意的是，面对拟增发价高于或低于市价应采取不同的操作策略。如果拟增发价低于当前市价，大股东控制的上市公司可能 会利用各种因素，在定向增发前，以刻意隐藏利润、释放利空消息、联手机构砸盘、等手段打压股价，以便大幅度降低增发对象 的持股成本。反之如果拟定向增发公司的股价跌破增发底价，则可能出现大股东联合市场拉升股价的操纵，使定向增发成为短线 利好。

    鉴于上述分析，投资者应密切关注哪些当前股价低于拟定向增发价的上市公司，从中博取短线机会。比如ST南方(000716)公司拟 不低于5.35元/股，定向增发约5000万股用于收购控股股东预估价值约2.70亿元的资产。公司明确表示，集团资产注入后，将形 成新的利润增长点，彻底解决公司与黑五类集团之间的同业竞争问题，增强公司的持续盈利能力。提醒投资者注意的是，拟增发 价对比公司5.01的最新收盘价，其中的机会是明显的。同时公司中报预盈400-500万元，与去年同期亏损286万元相比，经过产 业整合后公司在业绩有了质的改变。而预增预盈在目前时节正是市场较为敏感的题材，这对于公司来说在二级市场上无疑具有一 定吸引力，值得关注。