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谁批准了太平洋证券上市 [转载]
2007年的最后一个交易日，太平洋证券悄然登陆A股市场，拉开了在上交所股票公开交易股票的大幕。这是一家注册资本15亿元的券商，挂牌首日股票涨幅就达到了424％。人们也许会惊叹太平洋证券上市所产生的巨大财富效应，也许会从发布于央视的庆贺广告中不断熟悉太平洋证券的名字。但是，更多的人未必清楚太平洋证券此时已经开创了一种全新的证券市场造富模式，成为中国第一家没有经过证监会批准，尤其是没有经过证监会发审委以及重大重组审核委员会审核直接上市的公司。
太平洋证券独特的上市之旅，究竟是怎么一回事呢？是不是现行法律框架下的一种制度安排？如果答案是肯定的，那么这种制度安排其完整的标准化程序是否已广而告之？中国20多万家类似的公众化公司是否都有权力申请上市交易其股票？中国证监会现有组织结构中，哪个部门负责这类公司上市的审核工作？如果答案是否定的，那么其上市模式，是中国资本市场的制度创新还是与现行法律的博弈？
如果太平洋证券上市的模式不是一个制度安排，我们不得不怀疑这家公司直接挂牌上交所，是否意味着一个新的寻租游戏诞生了？
上市完美三级跳
增资、换股、上市，太平洋证券在不到四年的时间里实现了一个完美的三级跳。从公司成立到向证监会提出上市申请，太平洋证券的年龄还不足3岁，其中前两年连续亏损。按说没有三年的连续赢利，上市几乎就是白日做梦。然而，现在太平洋证券就这样在交易所挂牌交易了，不能不说是一个让人费解的事情。
在这三年多的时间里，“明天系”在太平洋证券成功蜕变，从控股一家非上市券商“化蝶”为一家上市券商的大股东。直到上市，这家曾经被明天系实际控制的证券公司表面上看变成了没有控制人的券商。太平洋证券上市之后，记者曾致电上海证券交易所，交易所拒绝就太平洋证券的实际控制人回答任何问题，对于太平洋证券的上市程序也是三缄其口。一场看上去平淡无奇的上市背后到底隐藏着什么秘密、竟让上海证券交易所如此讳莫深入呢？
回首看看太平洋证券的演变过程：太平洋证券成立于2004年1月6日，是云南省政府为了托管问题券商“云南证券”而专门成立的。公开资料现示，明天系实际控制人肖建华，这个15岁就考上北京大学的才子，借助对外经贸信托的央企控股招牌，通过控股太平洋证券的股东泰安泰山投资控股有限公司、泰安泰山祥盛技术开发有限公司、黑龙江世纪华嵘投资管理有限公司等公司，实际控制了太平洋证券60％以上的权益。
太平洋证券在明天系的控制下，进行着艰难的发展。“太平洋证券成立之后没有任何历史包袱，但是很快‘明天系’资本玩家的真面目就显露出来，在证监会大力整顿券商自营以及委托理财的情况下，太平洋证券却进入二级市场冒险，导致2004年以及2005年巨亏，到了2006年股市行情的好转，太平洋证券才逐渐摆脱困局，甚至靠炒股票赚钱。”知情人士透露，明天系一直看好爱使股份，之前一直举拍保住第一大股东地位，从2005年开始持有爱使股份1855万股，直到2006年年底。在华夏银行上的投资使得明天系对上市金融公司的投资情有独钟，尤其是深发展的股改更是让明天系倾巢而出，远东证券、恒泰证券以及太平洋证券三家嫡系券商联袂出击，持有深发展5195万股，其中太平洋证券持有3013万股。
尽管太平洋证券并不承认自己的明天系烙印，但无论是买入爱使股份还是深发展，太平洋证券都跟明天系旗下公司步调一致。在现有的太平洋证券股东中，明天系控股的泰山祥盛、华嵘投资合计持有16.67％，而明天系的盟友对外经贸信托以及中能发展电力集团有限公司也合计持有16.67％。知情人士透露，在目前的太平洋证券中，明天系能影响到决策权的股权比例在33％以上。2004年亏损1623万元的太平洋证券到了2005年更是巨亏2亿元，离证监会当初的规范类券商的标准都相去甚远，更没有任何上市的希望。
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