粤传媒（002181）粤传媒（002181）是2007年又一家借壳上市的平面媒体大型集团。随着国家文化体制改革的深入，将给予传统媒体更大的发展空间。公司的实际控制人是广州日报社，是南方强势传媒集团之一。公司主营业务为广州日报社及其下属纸质媒体的广告制作代理业务、印刷业务和部分旅游业务，投资价值凸显。公司此次募集的资金主要用于印刷厂的技术改造、商业印刷扩建技术改造和连锁网点的建设。强势股东背景将提高公司的盈利能力。目前从传媒的国家政策来看，平面媒体行业是放开最多和最早的领域。国内大型的平面媒体集团借助政策的环境发展，2007年华闻传媒（000793）、新华传媒（600825）都借壳上市。公司实际控制人是广州日报集团，广州日报社是南方强势平面媒体集团之一， 在区域具有较强的竞争优势。此次是将广州日报社及其下属纸质媒体的广告制作、印刷业务等核心的经营性资产注入上市公司，公司的主营业务具有较强的增长能力。印刷业务快速增长，零售渠道模式独特，广告经营任重道远。粤传媒（002181）转板成功，只是实现跨区域、跨媒体综合媒体服务商发展战略的一个开始。报告强调，国内报刊印刷需求在扩版的推动下仍将保持较快增长，IPO募股资金项目将有助于粤传媒解决目前的产能瓶颈，集团印刷业务支持有望奠定公司广州报印市场龙头地位；兼有报刊、图书、旅游预订、票务、充值卡销售和广告发布等功能、搭载各类文化服务的综合性文化零售终端运营模式独特，位于郊县、卫星城的大型书店实现错位竞争，发展前景看好；广告业务发展仍是任重道远，招聘、大市场广告以及对外合作仍需经历市场考验，集团支持或带来曙光。

　　公司印刷业务，产能瓶颈突破在即，珠三角是印刷业发展最为迅猛的地区，2003年广东省委、省将在珠江三角洲建设国际性印刷中心纳入《广东省建设文化大省规划纲要（2003-2010年）》，2004年广东全省印刷企业达1.53万家，占全国印刷企业15％的份额，其中珠三角地区达1.16万家；全省印刷企业工业总产值为674亿元，占到全国1/4的比重，奠定了珠三角在中国印刷市场的地位；同时，外向型产业规划，对于地处贸易要地的珠三角地区应对我国报业增长可能出现趋缓情况，提供了较佳的突破路径。粤传媒的印刷业务，集合了行业集中化和外向型特点，受益于行业增长并依托广州日报社的支持，近几年公司印刷业务产能利用充分，毛利率不断上升；但因产能不足，收入额保持平稳，直到2006年因超负荷生产带来增量收入，当年该业务收入增速达18％，截至2006年底，该业务对毛利的贡献取代了广告代理业务，占毛利的比重达58％。鉴于报纸印刷和商业印刷在2006年都达到超负荷生产状态，安信证券认为IPO募股资金项目将有助于解决目前的产能瓶颈。图书零售业务，公司在新华书店系统垄断的市场中寻找到差异化的市场定位和发展的模式，此项业务保持了良好的发展态势。公司避开在竞争激烈的商业旺区布点，在更贴近居民的社区开办兼有报刊、图书、旅游预订、票务、充值卡销售和广告发布等功能、搭载各类文化服务的综合性文化零售终端，贴近客户多样性需求，近距离挖掘客源；占领广东省的地级市和边远区县的图书零售市场，在当地核心区域构建当地最具规模的图书中心卖场，形成相对的垄断地位。精准的策略定位使得公司在图书零售市场的红海中寻找蓝海得以较快发展。

　　募资项目之增加连锁经营网点将加速布点以巩固市场地位，公司该业务未来前景乐观。募资项目拟在三年内在广东省珠江三角洲地区开设10间面积约50-100平方米的连锁经营网点，用于书刊销售、广告代理和发布。该项目的投入将使公司加强文化产品的连锁销售网络建设战略得以贯彻实施，规模的扩张有利于降低经营成本、提高利润水平和知名度，该项目建成后预计将为公司增加年销售收入6300万元，年税后利润1112万元。公司加强网点扩大和深入建设，配送网络将发挥重要作用，规模效应开始显现，未来该业务将有更好的前景。公司的广告代理业务主要提供平面媒体的广告代理服务，市场主要集中在广东地区。目前公司拥有《广州日报》招聘广告４年的独家代理权、《广州日报》大市场信息栏目的独家代理权，主要代理《广州日报》及广州日报社系列专业报纸的广告，兼营同城其他报刊的报纸广告。单纯依托报纸的广告代理商将在不远的未来面临内外交迫的局面，预计公司未来或寻求跨媒体业务整合，或在广告代理运作模式上进行重大变革，提升自身在市场中的地位，以改变广告市场的划分格局。作为第一家由三板转主板的公司,并且,作为中小板第一只传媒概念股,粤传媒引起了市场的普遍关注和追捧。