和讯特约（和讯财经原创）

　　今日大盘受到隔夜美股出现暴跌的影响，走出了快速调整的走势。最终上证综指是以点2201.41点报收，下跌了34.90点，沪市今日成交金额为800.23亿元。深成指收于7062.08点，下跌了406.99点，今日深市成交金额为278.53亿元，今日两市成交量均比昨日大幅萎缩。（和讯财经原创）

　　消息面分析，为了促进中小企业发展，财政部、工业和信息化部日前修改并印发了《中小企业发展专项资金管理办法》。修改后的新《办法》扩大了中小企业发展专项资金的支持范围，同时增加了专项资金的支持方式，以及提高专项资金无偿资助额度以及项目贴息额度。新《办法》明确，中小企业发展专项资金是由中央财政预算安排主要用于支持中小企业结构调整、产业升级、专业化发展、与大企业协作配套、技术进步、综合利用、品牌建设，以及中小企业信用担保体系、市场开拓等中小企业发展环境建设等方面的专项资金（不含科技型中小企业技术创新基金）。这是政府首次将中小企业结构调整、产业升级列入专项资金支持范围。新《办法》将专项资金的支持方式确定为三种：无偿资助、贷款贴息和资本金注入方式。而原《办法》规定的支持方式为无偿资助或贷款贴息两种方式。根据新《办法》，项目单位可选择其中一种支持方式，不得同时以多种方式申请专项资金。其中，以自有资金为主投资的固定资产建设项目，一般采取无偿资助方式；以金融机构贷款为主投资的固定资产建设项目，一般采取贷款贴息方式。中小企业信用担保体系建设项目，一般采取无偿资助方式，特殊情况可采取资本金注入方式。新《办法》规定，专项资金无偿资助的额度，每个项目一般控制在300万元以内。这一额度较原《办法》提高100万元。同时，新《办法》规定，专项资金贷款贴息的额度，根据项目贷款额度及人民银行公布的同期贷款利率确定。每个项目的贴息期限一般不超过2年，贴息额度最多不超过300万元。这一额度也较原《办法》提高100万元。新《办法》还对申请专项资金的企业做进一步严格规定。原《办法》规定，申请专项资金的企业或单位必须同时具备4个资格条件：一是具有独立的法人资格；二是财务管理制度健全；三是经济效益良好；四是会计信用、纳税信用良好。而修改后的新《办法》将“银行信用良好”增加为申请专项资金的条件，并明确规定“申报项目符合专项资金年度支持方向和重点。（和讯财经原创）

　　盘面分析，由于国际原油价格再度大幅上涨，盘中刺激了黄金(资讯,行情)和煤炭类个股走强，山东黄金(600547,股吧)、中金黄金(600489,股吧)、国阳新能(600348,股吧)、中国神华(601088,股吧)等个股均位列在涨幅榜的前列。次贷危机引发全球经济增长放缓，国际原油价格高涨以及频发的自然灾害等因素为中国经济发展带来前所未有的挑战，在这种背景下，中国Ａ股市场也经历一轮深幅调整，但随着估值风险的释放，市场持续下跌的主导因素集中体现在供需矛盾的失衡。受此影响，市场的估值体系出现紊乱，导致投资者信心严重受挫，非理性的抛售不断出现。因此，解决供需矛盾、增强投资者信心成为稳定市场的关键。而此次三大救市政策向投资者释放了强烈的政策信号，表明了管理层对证券市场加大扶持力度的决心和态度，对市场估值体系的紊乱和价格的扭曲起到了积极的修正作用。当然，除了政策护市及技术上超跌等因素外，更为有效的支撑还来自于估值上的优势。从估值的角度上看， A 股的70%跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息，从市场估值水平来看，在1800 点附近，代表市场中坚力量的沪深300、上证50 和上证180 的市盈率水平只有17 倍左右。伴随股指持续下挫和A 股估值水平已经回到投资区域。市场在达到具吸引力的苛刻估值（13 倍到15 倍市盈率）时，政策利好、市场估值、技术时间之窗形成共振。上周三和上周四大跌跌破2992 和2566 下降通道的下轨，大盘从疯牛演变为疯熊，银行板块的加速上行和加速下跌形成了6124 的市场顶部和1802 的阶段市场底部，而政策在估值和技术面吻合下及时推出，政策利好促发反弹启动和加大反弹力度。结合世界经济和上市公司业绩以及大小非我们认为，行情的性质是反弹而非反转。宏观经济形势的变动使得A 股市场的运行基础已发生重大改变，美国经济和欧洲经济的衰退，次贷危机尚未结束，目前银行股公告的只是倒闭公司的次债，而其他美国银行的次债投资损失不得而知。美国银行次债的风险远没有结束，中国房地产的不确定和存贷差的缩小以及银行中间业务的减少使得银行板块中报业绩将成为2008 年的峰值。而A 股市场本身蕴含着大量的不确定因素。上市公司三季度业绩出现向下拐点,尤其是钢铁板块和银行板块业绩下行风险在加大，在中国经济放缓和上市公司业绩增长下降的背景下，不支持市场反转。三大救市政策，极大的刺激了长时间压抑的多头情绪而出现的报复性上涨，难以改变中期的原本的趋势。经过6000 点以来的暴跌，市场熊市思维已经形成，无论机构还是个人，赢利目标降低，稳健、审慎成为投资的第一要务，操作手法均倾向于波段操作，尽量减少损失并取得收益。保持良好心态，不恐不贪，把握操作节奏。在价值类资产的选择上，将侧重于发现阶段错杀的处于低估值水平的行业如煤炭、工程建设、铁路建设、机械、农业的被市场低估的公司。随着市场持续下跌和估值越来越具有吸引力，三季度和全年业绩稳定增长的三低股票（低市盈率、低市净率和低价）有望率先重新走向股价平衡。近期大股东或高管开始正视自身价值和利益，以市场价格增持股份，表明大股东认可了股价目前的估值水平，市场连续低迷，已经有20 多家上市公司大股东和高管增持，这里面的业绩稳定增长个股现代制药(600420,股吧)、第一食品(600616,股吧)、广东榕泰(600589,股吧)和长航油运(600087,股吧)值得投资者关注。中国经济未来的建设方向将是通过关停并转来限制高污染高耗能的产业，节能、减排、降耗将是未来国家发展的努力方向，减排指标是“十一五”规划中的约束性指标，在国家政策的强力推动下，我国的节能产业的市场规模将迅速扩大，其中受政策扶持以及有业绩增长潜力超跌个股龙净环保(600388,股吧)、浙江阳光(600261,股吧)是机构经济转型阶段值得提前布局的投资机会。市场的连续暴跌， 泥沙俱下，很多个股错杀，特别是保险资金逢低参与的三季度业绩良好，全年成长性不错的超跌品种可以逢低关注，如中粮屯河(600737,股吧)、康美药业(600518,股吧)、南京医药(600713,股吧)、青海明胶(000606,股吧)和华联控股(000036,股吧)等中低价优质股。（和讯财经原创） 推荐阅读 证监会：并购重组须报方案概况 中石油集团率先出手 上海国资委叫停大小非 鼓励回购 银行股强势有望重建A股估值体系 55只有望借增持回购翻身 连续井喷后今日如何操作(附股) 中石油先出手 央企增持大幕拉开 套利资金撤出攀钢系

　　综合分析，本次反弹力度应该比4.24 行情强劲，个股活跃能维持二到三周。4.24行情在波段跌幅37％的前提下，反弹了20％不到，而本次大盘从2952 点跌倒1802 点，跌幅为38％，再加上更低的估值和更深的跌幅，因此，大盘1800 点将有望形成了中短期底部，目前来看，1802 低点展开的反攻首先是对2924-1802 暴挫1122 点的技术性修复。0.382、0.5、0.618 黄金分割反弹位分别为2230、2363 和2495 点，短期内2245-2363 区域将有较重反压。市场会有一个消化的过程，短线关注国际油价和隔夜美国股市的走势，本周后半周面临长假，获利盘回吐压力加大。盲目追捧一些权重股应考虑阶段性的风险，逢低关注优质的超跌股板块为佳。（和讯财经原创） (和讯信息 ) 　　【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 010-85650873 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。 【作者：夏立军 来源：和讯网】 (责任编辑：董金海)