A股变脸速度赶上川剧。

　　9月23日，在巨大抛盘压力下，A股再次走软，个股大面积跌停。代表中小股票深圳成指暴跌5.45%。

　　两个交易日前出台的三大金牌激发的市场信心开始涣散，救市政策或成为部分机构出货的极佳契机。

　　根据大智慧TOPVIEW数据显示，在9月19日大盘涨停之日，基金、保险等机构就疯狂抛售，由于当日市场人气旺盛成交上千亿人民币，做空力量被轻轻掩盖。随着指数上涨，机构做空效果越发明显。 推荐阅读 证监会拟出新规：提高信息披露及时性和完整性 汇金增持三行各200万股 新华社：三大因素决定谁将加入增持大军 中国股市救市路线图曝光 九大机构论市：短期确认底部支撑 中煤能源带队 七公司增持1602万股 暴涨中减仓70亿 基金布局国庆后行情 千亿追涨被套 把握增持热点(股)

　　“我看不清未来的经济趋势，现在不卖还等什么呢。”上海某基金公司旗下稳定增长基金经理反问记者说。“我不卖，其他机构一样会卖。”

　　当但记者问及“如此短线交易是否引发市场震荡”时，该基金经理表示，“目前经济情况，根本谈不上长线投资。”

　　机构涨停板抛售

　　有迹象显示，机构针对救市的策略是：逢高减磅、逢低抄底。

　　根据大智慧TOPVIEW显示，9月19日，基金减仓前十的个股是，中国南车(601766行情,股吧)、中远航运(600428,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)、上海家化(600315,股吧)、华联综超(600361,股吧)、大商股份(600694,股吧)、上实发展(600748,股吧)、国药股份(600511,股吧)、中国铁建(601186,股吧)。其中，基金净卖出中国南车2.6亿元，占中国南车当日成交额的17.8%；卖出中远航运2亿元。

　　另外，其他的机构也多有做空行为。根据TOPVIEW统计，以机构(含基金、保险)为减仓排名前十的股票是，中国南车、中远航运、上海家化、华联综超、上实发展、恒源煤电(600971,股吧)、新疆天业(600075,股吧)、华仪电气(600290,股吧)、老白干酒(600559,股吧)、力源液压(600765,股吧)。其中，中国南车机构净卖出3.7亿元、中远航运净卖出2亿元。

　　上述两个排行榜显示，9月19日，基金是减仓、做空的主力。基金净卖出前十基本包含了机构净卖出前十的股票，且基金卖出占比较大。比如中国南车，基金净卖出2.6亿元、可推测出其他机构净卖出1.1亿元。恒源煤电、新疆天业、老白干酒、力源液压则属于未在基金净卖出前十中，则可以看出，其净卖出主要系保险机构所为。

　　“基金的大笔抛售说明了两个问题，一个就是对大市不看好，宏观经济的问题并没有得到解决，牛市难以形成，另外一个就是，对个别股票非常看空，借助大盘上涨，找机会脱身。”某券商策略师告诉记者。

　　“面对经济的不确定性，基金机构倾向于在市场低迷的时候增仓，在救市利好的时候退出。他们知道救市不会带来牛市。而廉价的筹码则可以让他们在弱市中增强安全感。”上述券商策略师补充。

　　“和上次调低印花税一样，给机构调仓提供了一次很好的机会。”上海某基金研究总监告诉记者。“有那么大的成交量，想卖的股票有机会清掉了。”

　　与卖出之前重仓的股票不同，基金加仓了银行股。但问题是，如果基金在短期获利后也将银行股卖掉，其对市场的做空力量将再次释放。

　　“现在仅仅是外部的危机影响，中国的金融体系并未出现问题，宏观经济不好，但还没有那么坏，所以卖出是个策略。”上述基金研究总监告诉记者。“在目前的内外环境下，不愁买不回来。”12下一页 【作者：刘翼 来源：21世纪经济报道】 (责任编辑：丁勇)