以下是 A50 股指的基本内容即样本股、合约规格以及其主要影响因素等做一个全面的介绍，让投资者对其有更深入的认识。

一 、 新华富时 A50 指数及其样本股

新华富时 A50 指数是由新华富时指数有限公司编制的新华富时系列指数之一。新华富时 A50 指数是专门为对中国 A 股有兴趣的国外投资者以及中国境内投资者而设计的，其样本股是按公众持股量调整后的沪深两市总市值最大的 50 家 A 股公司（见表 1 ），占了中国 A 股市场 35% 左右的市值，极具代表性。

新华富时中国 A50 指数成份股一览表（表一）

（ 2006 年 8 月 11 日为准）

序号 证券代码 公司名称 收盘价（元） 股息率（ % ） 权重（ % ）

01      600036     招商银行     7.66          1.04           9.0627
02      601988     中国银行     3.27          0              5.6025
03      601006     大秦铁路     5.79          0              5.4295
04      600028     中国石化     6.17          2.11           5.1959
05      600019     宝钢股份     4.1           7.8            5.1884
06      600900     长江电力     6.41          2.95           5.0562
07      600016     民生银行     4.11          0.87           5.0302
08      000002     深万科 A      5.86          2.56           4.8303
09      600050     中国联通     2.29          1.81           3.5077
10      600519     贵州茅台     44.08         0.3            3.0063
11      000858     五粮液       12.78         0.78           2.5040
12      000063     中兴通讯     25.8          0.97           2.4882
13      600009     上海机场     13.3          0              2.4693
14      000001     深发展 A      6.82          0              2.3974
15      600018     上港集箱     16.65         2.16           2.1710
16      600104     上海汽车     4.97          5.03           1.9609
17      600005     武钢股份     2.5           12             1.8880
18      000039     中集集团     11.33         3.05           1.8188
19      600000     浦发银行     9.26          1.4            1.7465
20      600583     海油工程     21.51         0.46          1.6414
21      002024     苏宁电器     44.99         0              1.5622
22      600320     振华港机     8.73          1.15           1.5278
23      600030     中信证券     12.78         0.94           1.5278  

序号 证券代码 公司名称 收盘价（元） 股息率（ % ） 权重（ % ）

24      000069     华侨城       11.1          1.8            1.4855
25      600309     烟台万华     12.96         0.83           1.4836
26      000898     鞍钢新轧     5.38          6.69           1.3071
27      600717     天津港       7.46          12.9           1.3017
28      000792     盐湖钾肥     17.6          2.84           1.3016
29      600832     东方明珠     9.25          1.35           1.2877
30      600015     华夏银行     3.87          2.84           1.1746
31      600795     国电电力     6.9           1.16           1.1311
32      600688     上海石化     6.36          1.57           1.1191
33      600642     申能股份     5.47          4.57           1.0632
34      600585     海螺水泥     14.03         0.5            0.8339
35      600362     江西铜业     10.27         1.87           0.7459
36      600029     南方航空     2.33          0              0.7184
37      600205     山东铝业     14.41         2.67           0.6998
38      600649     原水股份     4.94          2.02           0.6727
39      600008     首创股份     4.21          4.28           0.6693
40      000088     盐田港 A       7.41          8.77           0.6667
41      600026     中海发展     6.73          4.46           0.6582
42      600011     华能国际     4.42          5.66           0.5749
43      600350     山东基建     3.4           3.89           0.5413
44      000869     张裕 A        32            1.68           0.5377
45      600600     青岛啤酒     10.52         1.43           0.4965
46      600663     陆家嘴       7.44          0.81           0.4868
47      600188     兖州煤业     6.03          3.65           0.4299
48      000539     粤电力       4             4.5            0.3843
49      600808     马钢股份     2.42          6.61           0.3579
50      600377     宁沪高速     4.67          3.1            0.2575  

二、新华富时 A50 指数期货的交易细则

新华富时 A50 股指期货每个指数点的价值乘数为 10 美元，以收盘时 5000 点计，每手合约面值 40 万元人民币。

新华富时 A50 指数期货的最小变动价位为 1 点。

A50 期货交易时间分两个阶段，是为不同的客户设计的，从上午 9 点 15 到下午 3 点 15 是为亚洲投资者设计的，该时段是 T+0 交易。第二阶段是为满足非亚洲时区投资者 ( 主要是欧美投资者 ) 的需求，设置了 T+1 时段 ( 即 15:40-19:00) 的交易。

A50 股指期货的保证金预计为合约价值的 5% — 10% ，但规定的合约保证金并不是一个固定的数额，它会随着市场的相应浮动而变化。以最低 5% 计，也需要 2 万人民币，以 10% 计则要 4 万人民币。

A50 期货合约月份是最近两个月与其后四个季月（即 3 、 6 、 9 、 12 月），而沪深 300 指数是最近两个月加上其后两个季月。

新华富时 A50 指数期货价格波动限制中初始停板为 ± 10% ，一旦打板，随后的 10 分钟内将只允许在 ± 10% 范围内交易。 10 分钟结束后，涨跌停板扩大到 ± 15% 。如果再次打板，将再有 10 分钟的冷却期，期间只允许在 ± 15% 范围内交易。 10 分钟冷却期之后当日剩余的交易时间内，取消涨跌停板。范围比沪深 300 的 6% 与 10% 的 熔断制度 大。

新华富时 A50 指数期货合约设置

合约基数
10 美元 * SGX FTSE/Xinhua 中国 A50 指数期货价值

代码
CN

合约月份
2 个最近的连续月和季月（ 3 月， 6 月， 9 月， 12 月。）

交易时间

( 新加坡时间，也即北京时间 )

  
T 时段： 9.15 -11.35 13.00 – 15.05

T+1 时段： 15.40 -19.00

最后交易日交易时间
同上

保证金
保证金预计为合约价值的 5% — 10% ，但合约保证金并不是一个固定的数额，它会随着市场的相应浮动而变化。

最小变动价位
1 指数点（ 10 美元）

每日价格限制
初始停板为 ± 10% 。一旦打板，随后的 10 分钟内将只允许在 ± 10% 范围内交易。 10 分钟结束后，涨跌停板扩大到 ± 15% 。如果再次打板，将再有 10 分钟的冷却期，期间只允许在 ± 10% 范围内交易。 10 分钟冷却期之后当日剩余的交易时间内，取消涨跌停板。

到期合约月份最后交易日无价格限制。

  最后交易日
  合约到期月份的倒数第 2 个交易日

   结算方式
   现金结算

   最终结算价
   最终结算价将是 FTSE/Xinhua 中国 A50 指数的官方收盘价，精确到两位小数点。

  持仓限制所有月份合约净持仓头寸不得超过 5000 手；经交易所批准可例外。

    议价大宗交易 200 手
 
     三、 如何投资新华富时中国 A50 股指期货

     1 、新华富时 A50 指数期货与沪深 300 指数期货的相关性

      新华富时 A50 指数期货与沪深 300 指数期货都是中国 A 股市场的指数期货，沪深 300 指数成分股涵盖了新华富时 A50 指数的成分股，两者走势是高度相关的，因此对新华富时 A50 成分股的关注实质上就是对沪深 300 指数成分股中核心部分的关注。根据两个指数自 2005 年 4 月 8 日起 的收盘价数据，利用 eviews 统计软件求出，它们的相关系数是 0.983966 。

     2 、新华富时 A50 指数期货的投资对象

      新华富时 A50 指数期货的主要活跃投资者是 QFII 、国内投机资金和国外对 A 股感兴趣的资金。

      目前，有 36 家 QFII 机构已获得外汇局批准的总额 71.45 亿美元投资额度。 QFII 将会利用新华富时 A50 指数期货进行避险，是新华富时 A50 指数期货合法的稳定参与者。国内投机资金也是新华富时 A50 指数期货的重要参与者，他们利用自身的便利性在国内 A 股市场和新加坡期货市场进行投机和套利交易。另外，国外对 A 股感兴趣的资金也是新华富时 A50 指数期货的重要参与者，把 A50 指数期货作为他们的投资替代品。

     3 、新华富时 A50 指数期货价格的影响因素

     由于都是关于 A 股市场，而且新华富时 A50 指数与沪深 300 指数具有的高相关性，所以影响沪深 300 指数的因素也会影响新华富时 A50 指数，从而影响期指的价格。

    （ 1 ）宏观经济因素

       国内外经济走势的变化，以及市场经济内在周期性的运行规律，都是影响股市的重要因素 —— 在经济繁荣即将到来和处于繁荣发展的阶段股指期货价格会呈上涨趋势；相反在经济萧条时期股指期货价格会变得萎靡不振。同时政府的财政货币政策以及产业政策也对相关板块产生影响，从而通过权重比例来影响指数走势，进而影响期指走势。

   （ 2 ）成份股企业因素

      和沪深 300 指数一样，新华富时 A50 指数期货的成份股尤其是其中权重较大的股票如中石化、中国银行等集中分红派息或者送股时会对股指有很大的影响。其中，现金分红会降低个股价格，也会降低流通市值；股票分红会降低个股价格，但不会影响流通市值；送股会增加流通市值；公积金转赠会降低股价而不会减少市值；增发和新股发行都会增加流通市值，进而推高股票指数。

    （ 3 ）权重个股的走势

       从对 A 股现货市场的影响来看，必须对新华富时 A50 指数样本股特别关注，这些样本股可能存在一定的投资机会。当权重样本价格发生剧烈波动时，会导致股指流通市值发生波动，从而影响股指走势，即大盘蓝筹股的杠杆作用。因此，关注权重股的走势可以提前预见大盘的走势。同时也要关注其他相关指数的走势，如上证综合指数以及深证指数等。

    （ 4 ）机构投机者的操作

      新华富时 A50 指数期货的主要投资者是国际投机机构以及国内投资者，再加上该指数选择样本股的特点，决定了其会容易被操控。因为其银行板块占到 20% 以上权重，同时，银行板块又是所有板块中联动性最强的板块，所以国际机构可以通过评级打压或者唱多银行指标股，该指标股又在联动效应下带动银行板块同涨同跌，从而使新华富时 A50 指数按照他们的意愿上涨或下跌，达到建仓或者出货的目的，也对整个股指期货价格产生很大影响。

    另外，从机构投资者的角度看可关注：新加坡推出 A50 股指期货后， QFII 在该产品上的动向； A50 股指期货出来后和香港上市的新华富时 A50ETF 之间的互动关系；标的指数成分股动向。关注机构投机者的操作，有助于了解市场的最新方向，跟随该方向可以获得稳定收益或是逃避更大风险。