从三一重工(600031)于6月17日发布大股东不减持承诺起，到目前已经有20多家上市公司大股东承诺作出锁仓承诺。从市场表现看，这些公司的股价在承诺不减持之后走势明显强于大盘。分析指出，承诺不减持表示大股东对公司发展前景的乐观，而且能够减少大小非问题对股价的冲击，投资者可对这类股票予以更多关注。

　　承诺后股价表现强劲

　　目前，沪深两地上市公司的“大小非”做出自愿锁仓承诺的公司已达20余家。

　　6月17日，三一重工控股股东三一集团所持股份获得全部流通权。但三一集团郑重承诺：其6月17日解禁的51812．62万股三一重工股份，自愿继续锁定两年。在三一重工承诺的当天，股价收市价为27．88元，而上周五该股的复权价已达34．26元。

　　另一承诺不减持的鼎立股份(600614)走势更为惊人。大股东鼎立集团开出“无限期”的承诺方案，自2008年6月24日起，若鼎立股份股票二级市场价格低于20元，鼎立集团承诺不通过二级市场减持。当天该股的收盘价为10．11元，而到上周五收盘价已达17．58元，上涨70％，其中涨停板就有六个。

　　7月4日这天，中航系大股东集体承诺延长两年锁定期，当天，洪都航空(600316)、贵航股份(600523)、航天动力(600343)、哈飞股份(600038)和中航地产(000043)的股价出现不同程度上涨，其中，中航地产全天逆市涨停。其他承诺不减持公司如有研硅股(600206)、黄山旅游、拓邦电子(002139)等走势也都非常稳健。

　　成长性佳＋稳定股价

　　除承诺不减持之外，一些中小板公司如德豪润达(002005)、久联发展(002037)、天润发展(002113)、中泰化学(002092)的大股东采取了增持策略。资料显示，这20多家公司加权计算，中报预增的就有7家，且同比增幅的平均值已经超过50％。其中以西飞国际(000768)为最，增幅高达100％－150％；合加资源(000826)同比增长50％－100％，苏宁电器(002024)的中报增幅是70％－100％，拓邦电子的中期业绩增幅也达到30％－60％。

　　业内人士认为，大非们承诺的主要原因是看好上市公司的发展前景。

　　推出高价认股股权激励方案也是一些公司不出现减持的原因，比如太阳纸业(002078)的股权激励草案，行权价高达34．17元，行权条件还显示对经营业绩的高要求，即以2007年净利润为基数，2008年的净利润增长20％及以上，2009年比2007年增长40％及以上，2010年比2007年增长60％及以上。

　　联合证券认为，有研硅股、黄山旅游(600054)、中航精机(002013)都是国有企业，其国有大股东的持股比例分别为39．48％，41．95％，37．79％，可见均未达到绝对控股的水平，其推迟解禁的原因更可能是为了维持国有控股的地位；三一重工和鼎立股份为民营企业，6月份解禁的股份占到了解禁前流通股本的53．97％和25．27％，如此高的比例倘若真的减持（即使是少量的减持），很可能会在二级市场形成恐慌情绪，大股东面对的将是快速缩水的股票市值以及无法出售兑现的大量股票资产，这种得不偿失的局面显然不是大股东所愿意看到的，推迟解禁是大股东为了稳定股价，保护自身利益所做出的一种姿态。

　　大小非套现压力仍在

　　这些公司的承诺不减持能否认为“产业资本开始认同金融资本的价值底线，市场的底部已经形成”呢？联合证券认为，做出如此判断可能还为时尚早。对中国股市未来的下跌预期和大小非自身相当多的企业，面临现金流紧张、甚至资金链断裂的问题将成为减持动力。而8月份是全年限售股解禁的高峰，全月累计将会有231．05亿股的限售股获得流通权，按目前的价格计算总市值达到了2374．56亿元，其中绝大部分都是股权分置限售股份，占到全月解禁总量的九成以上。

　　据ＷＩＮＤ数据，到目前为止，解禁的1272家中，有831家公司的重要股东并没有从二级市场减持股票。根据公告，441家被减持的公司一共减持了78．39亿股，仅占解禁股919亿股的8．53％，数字表明减持“堰塞湖”仍然高悬。

　　深交所最新发布的一份统计报告显示，业绩好的公司大小非减持相对要少。股价大涨和大跌的公司大小非减持较少。减持的公司以中小公司居多。而新兴行业减持压力大，这其中以电子信息等行业特征最明显。实际减持家数比例较低的行业是金属非金属、金融保险、采掘业3个行业。据分析，如果股市上涨到4000点，或为后期密集减持区。而在这种情况下，“不减持概念”股就有可能跑赢大盘，投资者可对此予以关注，并寻找下一下“承诺不减持”的公司，而业绩增长，成长性好，大股东一股独大和有高价认股股权激励方案的公司无疑是大家应该留意的目标。