|
安信证券：保险金可投资基建上限8%
安信证券7月17日发布投资报告，针对保险金可投资基建上限8%，认为这一举措将为高达2400亿元人民币的保险业资产松绑，以满足国内对从电站到铁路等基础设施的需求。
中国将允许特定保险公司投资基础设施项目，投资额上限为其总资产的8%，以帮助其实现投资配置多样化。安信证券认为，这一举措将为高达2400亿元人民币的保险业资产松绑，以满足国内对从电站到铁路等基础设施的需求
。
中国允许国内保险公司最多将其总资产的10%投资于国内股市，并可以持有相当于其总资产15%的共同基金，以及相当于其总资产15%的海外证券。剩余的资产大部分投资于债市，或放在银行里。
中国保监会于2006年3月启动一项试点项目，允许保险公司在基础设施建设投资120亿元人民币，项目涉及交通运输、通讯、能源、民用建筑和环境保护等方面。
4家保险公司--平安保险、中国人寿、中国财险和泰康人寿，在2006年后期将其投资额度用于合作建设山西的高速公路项目。2007年末，以平安保险为首的数家保险公司获得国务院特批，将总额为160亿元人民币的资金投资于北京和上海间的高速铁路建设项目。
据安信证券了解，相关细则两个月内公布，一位官方消息人士称，保监会正在制定相关细则，并将在最近两个月内对外公布。现在8%的计划也不排除作最后的修改，尽管修改的可能性很小。他并表示，新的规定会对投资门坎进行严格限制，比如投资计划的可行性，保险公司的专业人才数量和资质。他说现在能够满足这些新规定的保险公司数量很少，但是很多公司经过几个月的筹备应该都可以达到，所以真正的投资可能要到年底或者明年初才会大规模展开。另外一个保险公司的消息人士也确认了此事，并补充说，5%是以债权形式投资，3%以股权形式投资。
安信证券：上市公司的保费收入均慢于行业平均增速
安信证券7月17日发布投资报告，上市公司的保费收入均慢于行业平均增速。
2008年6月，中国人寿(601628.SH)当月实现保费收入306亿元，比去年同期增长61%，1-6月份累计保费收入1821亿元，同比增长50%。16日，中国太保（601601.SH）公布寿险保费收入上半年同比增长59%，增速略快于国寿。2008年上半年，寿险公司保费收入共计4259亿元，同比增长64%。
安信证券表示，上市公司的保费收入均慢于行业平均增速，特别是中国平安（601318.SH），主要原因在于其他公司的银行保险发展更快。目前，中国人寿的保费收入市场份额43%，中国太保市场份额9%。安信证券表示，从渠道方面来看，银保表现依然比较突出，目前仍然没有减速，保持在了100%以上的增速。但监管层对银保业务可能的大起大落已经开始敲响警钟。如上海保监局召集了重点保险公司着手研究这个问题。一个可能的措施是在银行渠道销售的产品要重新向万能或者分红险回归，以此替代投联险。
安信证券：未来券商的同比业绩将存在一定压力
安信证券7月17日发布投资报告，未来券商的同比业绩将存在一定压力。
安信证券表示，从上半年情况看，股基权交易额合计21万亿，与去年同期比下降24％；日均交易额1735亿，与去年同期比下降27％。具体看，除国金证券外，上市券商经纪交易量同比均为负增长，其中下降较多的为合并的光大证券、宏源证券和东北证券，超过市场下降水平，中信和海通的下降幅度较小，低于市场下降水平。去年3季度为该年成交量第二大的季度，目前无论流通市值还是换手率均处于较低水平，而且随着券商创设权证纷纷到期，其交易量也会出现一定的萎缩，接下来3季度经纪业务的同比压力仍然存在。
安信证券表示，08年上半年IPO累计金额为910亿元，同比下降26%，增发累计金额1311亿元，同比增长58%。两者的反差反映了市场弱势的状态，因增发中定向增发居多，对市场的资金压力较小。从去年全年看，承销业务的重心集中在下半年，因此今年下半年看，券商行业的承销业绩压力仍然很大。从资产管理业务看，中信证券和长江证券所持基金由于规模下降不多，管理费收入同比增长还会比较多，光大证券所持基金则由于去年同期基数较低也保持较明显的同比增长。但是从趋势及去年下半年较高的基数看，今年下半年的同比业绩也将存在一定压力。
总体看，除资产管理业务及部分券商的承销业务外，上市券商中期各主要业务线收入同比均会出现一定程度的下降，上市券商中期业绩下降已成定局。而且根据安信证券的情景分析，部分券商二季度如果亏损与一季度持平，同比下降可能会达到80％以上。进一步考虑到去年三季度大部分券商的经纪、自营业务收入基数仍然较高，未来券商的同比业绩也将存在一定压力。安信证券认为，券商股目前处于弱势并且尚需一段时间的蛰伏，可谓潜龙勿用。
|
编辑
