侯宁:悲观估计或许会跌破1800!!~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
侯宁:悲观估计或许会跌破1800
2008年04月14日 10:42:56中财网
5500点血色浪漫以降，最后一跌便成了股民们最爱也最烦听到的股评呓语。
最爱，是因为这给他们带来了希望，而在多数人看来，这比侯宁的乌鸦嘴来得痛快；最烦，是因为一次次的最后一跌让他们的帐户一次次缩水，所以听到这跌声便心里发抖。
这就像一开始有人呼吁救市后证监会发了几只基金的效果一样：开始，立刻有人如抓住了救命稻草一样大喊证监会发基金救市了！但后来，人们一旦发觉发基金股市也照跌不误之后，便有人发帖挖苦了--证监会的大爷们我求求你们，别再发TND基金忽悠我们小散了！而频繁的最后一跌所产生的也正是类似效应。
事实上，最后一跌的所谓判断历来是和抄底的指令连在一起的，从5000点到3500，抄底可谓抄了一路，但至今为止，可怜的散户们还在疑惑：底在哪里？即便连一些在股市里浸淫了十多年的老股评家在这个周末聚会上还在问我：你眼里的底在哪里？
这声音很熟悉，因为就在昨晚播出的凤凰一虎一席谈上，狡猾的主持人一虎也一再问我侯宁兄，你认为股市的底部在什么位置？而在此前，在南方电视台和财富中国的相关记者采访我时，其实也问到了同一问题。
看来，记者和散户朋友们一样，都喜欢追根问底！不仅如此，这些朋友更喜欢的其实是抄底，而且抄起底来往往还义无反顾得仿如诸葛，更有人会以此为荣，觉得自己沾了很大的便宜。岂不知，他们都忘了股市操作学里最基本的一条纪律，即不要逆势而为。著名行为经济学家奚恺元教授有本书叫《别做正常的傻瓜》，讲的其实就是这种自以为理性实则愚蠢的人类行为。
比如，在看了我写的《股市暴涨：为金融面瓜谢国忠题》一文后，不少网络读者都会在文中大骂侯宁或谢国忠，还有人甚至根本没看懂我在说什么便奋笔疾书狗咬狗云云。看后你会觉得这些人都很正常，但实际上，这些人不仅缺乏股市正义感，喜欢把一切不合自己口味的言论都看做卖国，而且也对自己的行为没有任何反省--他们至今还不知道自己为何被套了，也不知道为何自己看见空字便火冒三丈。而当打着水皮等网络匿名的口水文章在网络被热播之时，有些人甚至都不去思考一个简单的问题，即这些正义的文章为何根本就上不了台面？！
当然，说报道的文章便登不上台面，对此不说也罢，就以登上每日经济新闻这个台面的那篇《中国股市要提防谢国忠们》为例，一来我不明白为何这样一篇明显构成人身攻击的文章能登上每经，二来经我调查，就连那个作者王红玲也是湖北黄石某地的一个男士假扮的，连个真名都不敢用！
但我们同样知道，就是这样一篇毫无根据的文章，竟也博得了不少人的赞赏，以至于让我不得不动笔激将面瓜谢国忠，好为大家正一下视听--凭什么啊，人家有理有据看空股市便被污为境外资本代言人甚至汉奸卖国贼。而事实已经表明，谢的判断是正确的。
《新周刊》记者张邦辉采访我时曾对我，你和谢国忠的不同在于谢以为奥运前还会有一波大行情而你认为没有。我说是的，那是因为我比谢更了解A股市场。而我们看到，这些天谢国忠先生已经明显开始修正他的观点了。为何？因为他也已注意到了A股市场所面临的越来越多的麻烦。
诚然，谢经常用崩溃一词来描绘他对市场的感觉，这让人在感情上有些难受；但联想到6124以来我一次次用任何反弹都是逃命良机来警示市场但依然有那么多人被深套其间的事实，我想谢国忠的用词还是有道理的。
不是么？事到今日，我们的一些投资者不还在津津乐道其虚无缥缈的最后一跌么？而其中的许多新股民或许根本不知道，当我在2005年6月8日撰文我们再没有理由看空中国股市并断言1000点是一夜情缘时，市场中竟也没几人相信那是最后一跌，而且不少如今的名嘴当时都已把熊眼瞄到了700点！
底在哪里？看来这一直便是个问题。
年初我说在3000点，没几人信；后来我修正为守住3000便是08年A股的胜利；有人信了；再后来老谢说2500是市场正常估值水平，而事实上，我在一周前对南方电视台记者便说过：底部或出现在明年中期，最悲观估计的话，点位或许会跌破2000甚至1800。
有点恐怖是吧，但我的确这么看的。理由吗，其实我也已经说了许多，现在早已根本懒得敷述，按照一条手机短信的说法便是：不要和我比懒，我懒得和你比。拿这个4月最后两周的走势而论，我以为跌破3000点已成必然。
孰犹不信而仍在当前点位期待最后一跌，则大可续骂侯宁这个一味唱空者。
□ 侯宁 中财网
中铝工行限售股出笼 四月147只限售股将解禁 2008年04月02日 07:42中国证券报 相比二三月份的大规模解禁，四月份的限售股上市无论从解禁股数量或是市值都明显下降。根据wind的数据显示，4月份共有147只限售股解禁上市流通，解禁总股份数为114.8亿股，以昨天的收盘价计算，解禁总市值约为1500亿元。而据wind统计，2月份共计有135.29亿股开始流通，解禁市值达到3842.54亿元；而3月份有131.00亿股开始流通，解禁市值达到3766.59亿元。 中铝工行限售股出笼 在4月份解禁上市的114.8亿股中，中国铝业(601600)（601600）和工商银行(601398)（601398）无疑是当月解禁股中的巨无霸。中国铝业的250068.489万股首发原股东限售股份，市值469亿元，将于4月30日上市流通的这批限售股将使该股流通盘扩容175％；而工商银行亦有288461万股的首发战略配售股份在4月27日上市，总市值也超过了173亿元。 在如此巨大的解禁抛售压力下，中国铝业的股价一路从3月初的32.28元，下跌到昨天的18.79元。而在此期间，全部A股的下跌幅度仅为19.04％，沪深300的跌幅则是18.81％。 虽然解禁股数量与两个巨无霸难以相提并论，但从本期解禁股数量占流通股比例规模来看，建发股份(600153)（600153）、中环股份(002129)（002129）、丹化科技（600844）、广宇集团(002133)（002133）和恒星科技(002132)（002132）的解禁股数量都是其目前流通股数量的一倍以上，其中丹化科技本期解禁上市的限售股是其目前流通盘总股份数的1.91倍，同样面临不小的抛压。 股改限售解禁给个股施压 在147家解禁股上市的公司中，有103家是股改限售解禁公司，占解禁企业数量的75％以上。而包括开开实业(600272)（600272）、新都酒店(000033)（000033）、*ST源发(600757)（600757）、丹化科技等公司都因本期解禁股占流通股比例较高，且解禁股权分散而面临一定的套现压力。 其中开开实业将于4月17日上市的5998万股限售股，占到其流通A股总量的83％，而这些限售股则由49个股东分别持有。类似的情况还出现在*ST源发上，14108万股的股改限售股，掌握在14位股东手中。而ST浪莎(600137)（600137）虽然本期解禁流通股的规模只有825万股，但亦分散在34家股东手中，存在着一定的套现压力。 建发股份第一大股东厦门建发集团有限公司所持有的公司46.1％的股份将于4月10日全面解禁，相比公司第二大股东上海仰印投资管理有限公司区区2.90％的持股比例，厦门建发集团有限公司减持建发股份但不失去对公司的控制权的空间极大，因此，该股也面临不小的抛压。 跌破增发价解除抛售压力 4月份共有10家公司股票因定向增发限售到期而解禁上市流通，总股份数3.58亿股，总市值为41.37亿元。相比股改限售上市和首发限售上市股，增发限售股的上市对股价的影响似乎要弱了很多。 而值得注意的是，宜华木业(600978)（600978）和苏宁环球(000718)（000718）两公司更因股价跌破此前的增发价格而解除了限售股份抛售压力。宜华木业4月1日的收盘价为10.60元，而其此次解禁上市的定向增发价格则为12.1元；苏宁环球4月1日的收盘价为18.26元，该股定向增发价格则是26.45元。分析人士认为，由于定向增发的认购机构无法从出售股票中获利，故这两家公司的股价不会因限售股的上市而承压下挫。(完) |
看601857中石油2.5日、601318平安3.3日、600016民银1.16日、601166兴银2.5日、000858五粮3.31日限售股上市以来的表现就知道两个巨无霸4.27日601398工商银行、601600中国铝业4.30业限售股以后的表现！
www.eastmoney.com 2008-04-11 17:06 杨惠忠 浙江利捷 【字体: 大 中 小】 【收】 【复制网址】 【打印】 新版行情 新版自选股 ★新版港股 新版港股行情 进入股吧 最新基金净值 |
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本周市场多方竭尽全力勉强收了根周阳线，避免了周线9连阴，但周三198点的大阴线已经完全把空头力量显露出来了，下半周成交量的快速缩减表明多方已经没有能力向上攻击，大小非只要抛出一点点筹码就能让大盘飞流直下3000点，看来熊市最好的策略还是保证本金的安全！
998点一路涨到6124点，2500点开始风险教育，3000点上面管理层更是着急，但在3000点到6124点过程中没有多少人要求大盘停止上涨来避免现在的大跌，而现在还在3400点上面，看看网上多空的攻击，甚至有报纸骂人，市场的游戏规则没有变化，唯一变化的是市场的恐惧代替了当时的贪婪！
现在市场要求对大小非套现进行收税的呼声很大，这样势必会刺激大小非更加坚定地加快速度进行减持，毕竟现在套现是不用交利得税，所以本周市场能力围绕3400点盘整已经是最好的结果了，3500点将成为未来市场强大的压力，4200点和3500点两平台主力借利好大举出货，中小投资者却依旧梦想着那以前的大牛市而成为被套着。
经过3400点附近的反复，空方能力得到加强，本周三的下跌中明显有恐慌资金出现，按照市场自身趋势发展下周大盘将破位下行，要想在下降趋势中赚钱将是非常高难度的事情，唯一的办法就是紧紧地捂住钱袋！上海大盘120周均线在3024点，预计未来市场将在2245点和3000点的大箱体中运行，2008年还是要有过苦日子的思想准备！
下周可能的走势是：周一直接放量低开低走形成下跌趋势，3000点上面每一次的反弹都是减仓的好机会，目前利好越多越让机构有机会逃得干净，那未来就跌得越深，未来如果有反弹那也要等到5月再说，估计2800点上面不会有强力度的反弹，未来还有一段艰难的日子！ |
www.eastmoney.com 2008-04-13 03:18 毛瀚民 华夏时报 |
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谁的江湖
分析称，天鸿、北辰、苏宁环球等财务堪忧
SOHO中国潘石屹和北师大金融中心主任钟伟近日私下里对了一份名单，他们两人分别列出了他们认为今年可能要倒霉的房地产上市企业名单。潘石屹说：“看看速动比率就知道了。”钟伟说：“年内必有大的开发商要倒台。”
很显然，作为圈内人，两个人不会向媒体公布这份秘密名单，但据本报综合各项财务数据显示，部分上市房企已经处于危险边缘。实际上，变局之下的地产江湖已经悄然发生改变，现金和周转率正在成为房企的绝杀秘笈。而在那些昔日地王的背影下，已浮现出地产沉浮的痕迹。
潘石屹最近很活跃，先是提出了“百日巨变”，后又私下拿出一份房企名单，预计这些企业将“倒大霉”。虽然没有对外公布，但他扬言看看房企的速动比率就知道了。
实际上，在房地产金融的变局下，越来越多的房企感受到了来自资金的压力，其年报的各项财务指标也显得愈发难看。只不过，地产商们资金链绷紧缺银子的窘局被潘石屹扯掉了最后一块遮羞布。
恒大地产之后，谁会是步其后尘者？“百日巨变”是潘石屹的诅咒还是其夸大其词的猜想？在地产风暴来临之际，谁会是统领江湖的大佬？这一切或许能从虽枯燥但却相对真实的数据中找到答案。
土地受累
距1月3日定向增发方案获通过不足3个月，泛海建设就开始第三轮增发。短时间内推出又一次增发方案，显示了泛海建设对资金的极大渴求。
3月29日，泛海建设公告称，拟公开增发不超过1.8亿股募资65亿元，主要投向其整体上市收购的土地项目。
泛海建设表示，其的确面临资金紧缺，此次增发就是为推进此前增发获得的优质项目更快地开发以实现收益。
有业内人士表示，2007年各大房地产企业引以为豪的“土地储备”，2008年应该成为这些公司最大的包袱。
北辰实业就已经尝到了高价拿地的苦果。
去年7月，北辰实业携手北城开以92亿元的天价一举摘得长沙新河三角洲项目长沙地王。同时，北辰实业在北竞得常营项目40余万平米的地块，使土地储备由年初的200余万平米增加到年末的700余万平米。
对外投资的增加使北辰实业的现金流也隐现危机。据北辰实业2007年年报显示，公司去年经营活动产生现金流量净额为-58.67亿元，年末公司负债达到119亿元，资产负债率上升至58%。而北辰实业今年还将开复工217万平米，新开工面积119万平米。这将进一步绷紧资金链。
和北辰实业同一处境的苏宁环球，也面临着资金链的尴尬。
去年8月24日，苏宁环球以总价44亿元的楼面地价创下上海乃至内地的地王新纪录。
而年报显示，苏宁环球土地储备1460万平米，速动比率是0.5，资产负债率高达77%，资金压力可想而知。
“房价上涨——收益预期增加——股价上涨——融资大幅增加——疯狂储备土地——收益预期增加——股价上涨——再融资，房价、股价、土地、资金形成一个恶性循环的怪圈，把很多上市地产公司套在里面了。”深圳知名地产专家半求说。
他表示，房价上涨的目的是为了推高股价，股市的融资成为圈地资本，圈地的目的还是为了推高股价，然后股东在高位套现，留下股市和房市一片狼藉。
变卖资产寻求解套
然而地产商的如意算盘落空，近期，地产股相当难看。
4月9日，上地产龙头股万科A收盘26.46元，跌5.71%；保利地产收26.93元，跌7.07%;金融街最低价22.10元，跌5.88%。
“这一轮的地产股暴跌几乎是腰斩，投资者和机构大多看空地产板块。”东莞证券研究所首席研究员李大霄说。
面对投资者对地产股的看空，那些权贵一时的地产大佬的财富也急剧缩水。碧桂园杨惠妍的财富缩水超过50%，损失约680亿元；富力地产老板张力的财富缩水58%，损失约245亿元；世茂集团许荣茂的财富缩水56%，损失约310亿元。
“大势所去，狂涛难挽。上市难、融资难、拿的地难，两头堵死，还能怎么办？”李大霄如此说。他对记者表示，更多的上市公司会亏损，从而贱卖股权、出让土地，或者被更大的地产公司并购，以及和外资亲密接触来寻求解套。
在股价缩水和楼市看空的情况下，许多上市地产公司正通过变卖资产来寻求解套。
4月8日，金融街发布公告，将位于北金融街的金祺大厦整体出售给光大银行，价格约23亿元。金融街表示，此次出售该资产，除提高公司盈利外，也基本释放了公司现金流的压力。
4月3日，渝开发与重庆瑞海投资发展有限公司签订协议，将把全资子公司重庆渝开发高瑞房地产开发有限公司49%的股权转让给瑞海公司，转让价格为4885万元。
成立于去年12月的高瑞公司，注册资金为2000万元。去年亏损近6000万元。
而近期有消息称，天创置业将以1.19亿元的价款转让所持北天创世缘地产开发有限公司38%的股权，共同开发“棉花片”项目。
亏损的上市公司不在少数，据陆家嘴刚刚公布的年报显示，预计2008年一季度净利润将比上年同期下降50%以上。
而深长城2008年第一季度亏损金额在1400万元左右。绿景地产第一季度将亏损金额约60万元。
财务指标“出卖”大房企
据Wind资讯统计显示，截至4月8日，已披露年报的49家房地产上市公司2007年经营活动产生的现金流量净额为-497.21亿元；而上年同期，可比的49家房地产上市公司经营活动产生的现金流量净额为-169.43亿元，现金净流出增幅高达193.46%。
而以万科、招商地产、金地集团、保利地产四大上市地产开发商的情况来看，4家公司2007年的每股经营性现金流均为负值，并且均为各公司5年来的最低值。
数据显示，万科的每股经营性现金流为-1.52元，招商地产为-4.74元，金地集团为-7.52元，保利为-7.65元。
“经营性现金流的负值越大，表明手头越紧，或者是地买太多了，房屋销售的速度则没有跟上。”李大霄对记者分析。
此外，2007年，房地产企业的存货周转率也在降低。数据显示，上述四大房地产上市公司2007年的存货周转率也是历年来的最低值。万科的年度存货周转率为0.42，连续第5年下降；金地集团的年度存货周转率仅为0.31；保利地产为0.25；招商地产则更是低至0.16。
单从速动比例上来看，北辰实业为0.35、泛海建设为0.26、招商地产为0.37、天鸿宝业为0.42排名最前，而相应的资产负债率是58%、45%、63%、83%。
“速动比率是看企业立即变现偿还负债的能力。从数据上看，北辰实业和天鸿宝业是很危险的，他们偿还债务的能力也值得怀疑。”李大霄说。
而大多数分析师对于高负债率的富力地产、苏宁环球、北辰实业表示了不同程度的担忧。
“但这一切还有待观察，股市、楼市如果回暖，也不一定就会出现开发商大量倒闭的情况。”国信证券发展研究总部研究总监李翔对《华夏时报》记者说。 |
凤凰财经 > 行业 > 正文 传投资性住房将受限 开发商称将大变 2008年04月13日 10:24证券市场周刊 成交量刚有反弹的城楼市，又流传将有针对“投资性房产”的新的调控政策 4月7日，位于北东坝的北奥林匹克花园售楼处前门庭冷落，几无看房者，即使是询问楼盘情况的电话都安静如昔。本刊记者在售楼现场发现，在其3月29日推出的第四期300套房中，售出套数仅为59套。对这一明显不乐观的数据，售楼人员告诉本刊记者，“销售情况很一般，看楼的人也少。” 2月中下旬以来，以北、上海等大城市为代表的楼市，出现成交量上升的情况，让很多业内人士大呼楼市终于回暖。但是，3月底以来，各地楼市成交又转而萎缩。北很多地产商推出降价打折的促销手段，但是，楼市依旧乍暖还寒。 本刊记者在曾被誉为“泛CBD”的北燕郊各处楼盘门前发现，打折或者降价活动也在持续进行。半年前曾出现千人排队买房的“美林湾”，如今的售楼处也相对冷清不少，尤其是“清明小长假”刚过，看楼者门可罗雀。其在3月份推出的200套房源中，至今为止仅售出20套。有消息称，该楼盘即将在5月份推出的第四期楼盘价格，将会从最初的5400-5600元/平方米的基础上，每平方米下降200-400元。 而包括远洋地产、富力地产、珠江旗下的多个在楼盘，仍然在以炫目的打折以及附加增值服务的形式，招揽着目前极度疲软的楼市看客。 一位业内人士告诉记者， “目前来看，北市场上某些楼盘销售状况的冷清，不仅仅是捂盘惜售造成的后果，更凸显出‘有价无市’的局面下，购房者持币观望和开发商宁存不降的心理博弈。” 一位接近部门的开发商告诉记者，目前在北的地产市场，流传着“将要出现大变”的说法。据说国家即将出台新的调控政策，剑指“投资性房产”，即可能要组织对投资性房产进行清查，并利用税收等杠杆以及相关金融手段(加强按揭等审查的标准，使之更为严格)来对“投资性住房进行系列限制”。 东坝某楼盘的开发商告诉记者，国家控制投资性房产的政策即使出台，仍然要面临诸多困难，因为对于投资性房地产的判断并不容易。 但是有关“欲在提高第二套住房房贷比例的之后、继续对投资性房产实施调控重拳”的消息，已经引起市场的高度关注。曾经在楼市里浸淫多年并依靠投资房产赚得不少真金白银的刘先生告诉记者，“像我这样热爱买房的人，也都开始观望，不敢轻举妄动了。” 本文发表在4月12日出版的《证券市场周刊》 |
www.eastmoney.com 2008-04-04 09:19 华时报 |
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针对备受关注的第二套房贷“门槛”松动问题，上海银监局近日表示，经调查核实，目前暂未发现有放松第二套房贷款政策现象。
目前，上海各中资商业银行对第二套房的认定标准是：以家庭为单位（借款人、配偶和未成年子女），以人民银行个人征信报告为依据，以住房贷款次数为套数。第二套房贷款的成数均规定不超过六成，利率均不低于同期同档次基准利率的1.1倍。
近日，个别媒体曝光，有商业银行第二套房贷政策已现松动。上海银监局则称，该局为此进行了专项调查，但并未发现有松动现象。上海各中资商业银行在实际业务开展中均严格遵守第二套房贷款相关政策。上海银监局特别强调，将定期向商业银行通报房地产信贷风险情况并适时进行风险提示。对个别个人住房贷款业务发展较快、风险暴露较多的银行，会采取双边会谈的形式予以风险预警，专门强调不能降低第二套房贷款的首付比例以及其他政策要求。 www.eastmoney.com 2008-04-04 06:17 华时报 |
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2008年2月中下旬，央行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查，近日公布的调查结果显示：房地产市场观望气氛浓厚，居民购房意愿再创新低，北、上海等七大城市居民购房意愿全线下跌。
调查显示，居民支出选择中，认为在当前物价和利率水平下，更多投资股票和基金最合算的居民占比，自2007年3季度达历史峰值44.3%后，4季度大幅回落8.5个百分点至35.8%，本季度继续回落8.2个百分点至27.6%，两个季度累计回落16.7个百分点。相关分析发现，居民投资股票和基金的意愿与股票市场（上证综合指数）的涨跌高度相关，其相关度为0.9。随着股市的宽幅震荡，居民的投资热情也不断降。反映家庭拥有最主要金融资产为“股票”和“基金”的居民占比，也分别从2007年2、3季度的历史最高12.8%、25.4%，跌至本季度的10.4%和19.1%，分别下跌2.4和6.3个百分点。 |
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凤凰财经 > 凤凰独家评 > 正文 人民币快破7 中国或有1/3纺织企业将倒闭 2008年04月08日 11:34中国经济网 今年以来人民币升值脚步加快，昨(7)日人民币兑美元中间价突破7.01大关，达到7.002元，再创汇改以来新高，预估人民币最快本周就可望升破7.0关口。据报道，首当其冲的纺织业为避免汇率损失，已纷纷采取非美元结算方式或改用人民币议价和结算。 随着人民币升值、石油和原材料价格不断攀高，加上国际市场持续走软，中国的纺织业正面临“内忧外患”的困境。据报道，中国第一纺织网总编辑汪前进曾表示，受到宏观调控和全球经济环境影响，“中国今年可能有三分之一以上的中小型纺织企业将倒闭！” 媒体报道，第一纺织网首席分析师樊敏表示，诸多因素加总起来，等于中国劳动力比其他国家上涨了30%左右，“这对劳动密集的产业是致命的。”据报道，一件加工出口毛衣在1990年代初大约可赚到人民币30元，目前大约只有人民币1元左右的利润，有的订单甚至出现亏损。 资料显示，今年1到2月，以大量纺织品出口著称的广东省，其出口额较同期减少了11.3%。而受到美国次级房贷影响，输往美国的纺织品出口量自去年第三季开始下降，今年头两个月甚至已经出现了-7.79%的负增长。 据中国外汇交易中心公布的资料，汇改以来人民币累计升值幅度已达到13.67%，昨日人民币兑美元的中间价为7.002元，是今年以来第29次创新高。受此影响下，越来越多的出口纺织企业为因应人民币升值的趋势，也尽量采取非美元的结算方式。 根据第一纺织网对千余家纺织企业的调查结果，纺织企业即使以美元议价，有效期也由过去的1到2个月缩短为现在的一星期，有的企业甚至在签三个月以内的订单时，将汇率定为人民币6.6元兑1美元，以确保企业自身的利润。 汪前进表示，除放弃美元议价和结算，涨价已成了企业应对人民币升值的主要策略。他说，在出口退税、劳动合同法等政策实施下，加上人民币加速升值、原物料飞涨等因素，纺织业若不涨价根本无法生存。 但汪前进也说，纺织出口市场竞争激烈，一些中低档的产品更是过度饱和，涨价反而可能让这些商品失去市场竞争力，因此涨不涨价“都是一把双面刃”。 『版权声明』 凡注明“凤凰网”来源之作品（文字、音频、视频），未经凤凰网授权，任何媒体和个人不得转载、链接、转贴或以其它方式使用；已经本网书面授权的，在使用时必须注明“来源：凤凰网”。违反上述声明的，本网将追究其相关法律责任。 |
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